Хэштег #облигациивдо | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

🎯 Группа Продовольствие: начинаем считать чек-поинты После техдефолта по 3-му выпуску рынок уже сделал свой вывод — и довольно жёсткий. Но теперь важно смотреть на конкретные даты и события, которые покажут, насколько серьёзны проблемы с ликвидностью. Фиксирую наши чек-поинты 👇 1️⃣ Завтра — первый тест после техдефолта Выплата купонов по БО-03 $RU000A10EXF1 Это важнейший момент: 👉 компания сможет возобновить нормальное обслуживание долга? 👉 появятся ли деньги для проведения следующего платежа? 👉 или задержка окажется не единичным кассовым разрывом? Именно завтрашняя выплата может дать рынку первый ответ. 2️⃣ 30.08.2026. Следующий тест — БО-02 Я сам держу облигации второго выпуска RU000A10DPJ1, купленные ещё до техдефолта и дороже номинала. По этому выпуску техдефолта пока нет. Поэтому следующий важный вопрос — сможет ли компания нормально провести ближайший купон по БО-02 Если 3-й выпуск остаётся проблемным, а 2-й продолжает обслуживаться — это одна картина. Если проблемы начинают переходить и на БО-02 — совсем другая. 3️⃣ 12 сентября — 300 млн ₽ {$RU000A106YN4} А вот здесь уже речь не о нескольких миллионах ₽ для выплаты купонов. 12 сентября по 3-му выпуску предстоит погашение 300 млн ₽ основного долга. Главный вопрос всей этой истории, ответ на который рынок уже дал: Если 13 августа компании не хватило 3,945 млн ₽ на купон, откуда через месяц возьмутся 300 млн ₽? Однако, пока мы не знаем ответа. У группы около 650 млн ₽ облигационного долга. Поэтому стоит смотреть не только на 3-й выпуск. Любая новая задержка по другим бумагам будет уже совсем другим сигналом для держателей. Завтра — первый экзамен. Завтрашняя выплата способна изменить ваше отношение к облигациям Группы Продовольствие? Прошу вас ставить лайки, чтобы привлечь внимание наибольшего количества держателей и слышать их конструктивное мнение на происходящее ❤️‍🩹

❌ Вчера произошёл техдефолт. А что это значит для держателей других выпусков? Вчера произошёл техдефолт по 3-му выпуску «Группы Продовольствие». Сегодня я уже писал о том, как это отразилось на моей позиции во 2-м выпуске. А теперь давайте разберёмся, что это означает для держателей этих облигаций дальше. Сразу важное уточнение: Я держатель БО-02. Дефолт произошёл по 001P-03. То есть по моей бумаге дефолта пока не было. Но рынок, похоже, решил, что риски теперь общие для всех выпусков эмитента. 📉 Что мы видим сегодня? Цена БО-02 опустилась примерно к 60% от номинала. Доходность на текущей цене уже превышает 70% годовых. На первый взгляд выглядит очень заманчиво. Но 70% годовых — это не подарок. Это цена, которую рынок требует за резко выросший риск. А теперь самое интересное. 💰 Сколько денег вообще должен выплатить эмитент по моему выпуску? Объём БО-02 — 200 млн ₽. Купон — 20,55 ₽ на одну облигацию. То есть ближайшая купонная выплата по всему выпуску составляет примерно 4,11 млн ₽. И по графику следующая выплата приходится на 31 августа. Почему эта цифра меня теперь особенно интересует? Потому что по 3-му выпуску компания не смогла выплатить купон на 3,945 млн ₽. Причина уже известна — эмитент сослался на кассовый разрыв из-за задержек платежей со стороны покупателей. Получается довольно любопытная ситуация: 🔴 3-й выпуск — объём 300 млн ₽, не выплачен купон примерно 3,95 млн ₽; 🟠 2-й выпуск — объём 200 млн ₽, ближайший купон примерно 4,11 млн ₽; 📅 и выплатить его предстоит уже 31 августа. То есть через чуть больше двух недель рынок должен получить ответ на очень конкретный вопрос: способна ли компания найти около 4,11 млн ₽ для выплаты купона по 2-му выпуску? Технический дефолт по 3-му выпуску ещё не означает, что по БО-02 обязательно будет дефолт. Но после вчерашнего события я уже не могу смотреть на эту бумагу только через призму доходности. Теперь для меня это прежде всего вопрос ликвидности эмитента. Сможет ли компания закрыть текущий кассовый разрыв? Сможет ли выполнить обязательства по 3-му выпуску в грейс-период? И сможет ли одновременно подготовить деньги на ближайшие выплаты по остальным облигациям? Вот за этим я теперь буду следить особенно внимательно. Моя позиция остаётся прежней: я держатель БО-02 и докупил эти бумаги буквально за день до техдефолта по 3-му выпуску. Поэтому эту историю буду показывать здесь максимально честно — что происходит с бумагой, какие появляются новые факты и чем в итоге всё закончится. А теперь главный вопрос: Если компания не смогла выплатить 3,95 млн ₽ по одному выпуску, насколько реально, на ваш взгляд, что она найдёт 4,11 млн ₽ на купон по БО-02 к 31 августа? {$RU000A106YN4} Поддержите пост лайком ♥️ если мои мысли на эту тему буду вам и дальше интересны.