Хэштег #дефолт | Тинькофф Инвестиции Пульс

🛩️Падение облигаций «Балтийского лизинга»🛩️ В моём 💼 облигации подешевели уже почти на 17% относительно средней цены покупки. Первую бумагу я купил еще два года назад и с тех пор понемногу усреднял позицию. 🤔Текущая ситуация напрягает прежде всего неопределённостью вокруг ноябрьских оферт. Если страховые компании предъявят к выкупу большой объём облигаций, нагрузка на ликвидность эмитента возрастёт. Если денег на выплаты окажется недостаточно, возможны задержки платежей, которые могут усилить падение остальных выпусков, а в крайнем случае появтся тех дефолты из-за кассового разрыва. 💸Пока рассматриваю два варианта: • Выйти из половины позиции сейчас и переложить деньги в бумаги более надёжного эмитента из отрасли, менее чувствительной к длительному сохранению высоких ставок. • Если после прохождения ноябрьских оферт цена восстановится, продать половину позиции и переложить вырученные деньги в $RU000A108777. Так я сохраню риск «Балтийского лизинга», но за счёт более ранней амортизации начну быстрее получать номинал обратно. Второй вариант зависит от успешного прохождения оферт: восстановления цены к ноябрю никто не гарантирует, но текущие доходности у самой первой лизинговой компании России (лицензия № 0001) кажутся очень привлекательными. Хотя любая история рано или поздно заканчивается..

Всем привет 👋 кто держит «руку на пульсе» а инструменты в портфеле))🧰 А вы знали что дефолт может быть не только в компании…?🤔 Дефолт может произойти и в вашей повседневной жизни, ударив по макушке вашего портфеля порой гораздо сильнее чем колебания на рынке!🫣 👨🏼‍🦱- Как?? Не может быть…! Я инвестирую с умом! Изучаю компании, не держу деньги в 1 активе, выбираю надежные инструменты, купоны и дивиденды вкладываю обратно, я учитываю все риски! - Отлично! Значит у тебя и подушка имеется. 👨🏼‍🦱- Конечно! У меня их даже несколько - перьевая, ортопедическая… погоди а при чем здесь подушки? - Ясно…😤 Рассказываю на собственном опыте, как важно иметь подушку на которой можно не только удобно спать, но еще и спокойно и крепко) и от чего у вас может сильно «заболеть шея»… Конец 2024 года, живу и работаю в Москве. Работа хорошая, зарплата отличная ~110 тыс на руки, ежемесячно инвестирую 50-60% от дохода и счастливая наблюдаю как мой портфель стремительно тяжелеет… отложенных средств у меня нет, да и зачем?? Все же отлично! Жилье, работа, все есть, кредитов не имею, детей тоже, основные траты - жилье, еда. Что может произойти? Глупости, все будет нормально, наивно полагала я, ага… 🙂‍↕️ Решила разнообразить свой быть, записалась в зал - пару недель - ДЕФОЛТ травма (разрыв крестообразной связки в колене)а дальше… а дальше следствие: работать не могу (удаленка была под запретом хозяйки квартиры у которой я жила), вернуться обратно домой за 800 км при таком состоянии было крайне проблематично, просить у родителей денег никогда бы не стала принцип, ждать операцию еще 2 месяца, а после ~ 1 год восстановления. Больничный покрывал только съем жилья, а теперь нужны были лекарства, наколенники, мази и и и и…. что делать? Как жить? Где брать деньги..? Пришлось рыться в портфеле и постепенно выводить средства еще и в убыток! Так и превратились мои 300+ тыс в 29 рублей)) 😩 Вот такая вот история под названием «найди подушку» А у вас случались дефолты в жизни? Поделитесь пожалуйста в комментариях своим опытом, мне будет очень интересно почитать ваши примеры. До нового поста👋

Всем привет 👋🏼 Рынок облигаций становится чем-то очень похожим на рынок акций. Такие же бешеные движения внутри дня🙈 Причем плохие новости выходят, например, по поводу , с его глубокими проблемами, с решением вопросов со , а распродажа затрагивает почти все облигации застройщиков👍🏻 Логика, конечно, понятна. Но до этого как будто бы никто не знал, что данная отрасль от высокой ключевой ставки сильно страдает. Ведь ничего нового не сказали, а паника такая, словно дефолт объявили неожиданно. Просто в день по минус 7-10% от номинала в облигациях - это треш какой-то🤯 По Полипласту тоже прошлись панические атаки. За 4 сессии уронить облигацию на 20%… Что за безумие-то? Да, у них большой долг. Да, отчет не в рамках ожиданий. Но ведь это и так должны были все предполагать, когда покупали бумаги. Ставка высокая - закредитованным компаниям от этого лучше не станет. Все же очевидно, какой хороший отчет стоит ожидать 🤷🏼‍♂️ Да и вообще, когда у нас облигации стали торговаться в зависимости от отчетности? Понятное дело, что может быть снижение/повышение на какой-то процент, но не на 20 же процентов, как это происходит обычно в акциях. Все-таки нужно быть чуточку сдержаннее что ли и не реагировать резко на разные ролики и статьи недоблогеров. Сначала подумайте, почитайте другие источники, выясните, поменялось ли что-нибудь для вас или нет, а потом уж принимайте решение. Одно дело технический дефолт, который реально произошел, а другое - пустые слова и умозаключения от супер-пупер аналитиков. Такие вот дела. Признавайтесь, какие облигации в ваших портфелях сильнее всего упали за эти дни?🤔 У меня такими стали Эталон и вышеупомянутый Полипласт.

Продолжение списка . 52. Банк Траст Убыток 130,7 млрд руб. На санации с 2014 года . 53. Россети (FEES) Убыток 116,9 млрд руб. «Бумажный» — от обесценения основных средств из-за роста ставки дисконтирования . 54. Московский метрополитен Убыток 107,7 млрд руб. Выручка не покрывает себестоимость перевозки . 55. РусГидро (HYDR) Убыток 61,2 млрд руб. Тот же «бумажный» эффект . 56. Ozon (OZON) Убыток 59,4 млрд руб. Три года подряд в рейтинге . 57. ГК Ариант Убыток 46 млрд руб. Активы изъяты в госсобственность . 58. Ильский НПЗ Убыток 38,3 млрд руб. Дисбаланс цен на сырьё и нефтепродукты . 59. Мечел Убыток 36,3 млрд руб. (уже в разделе II, дублируется в рейтинге Forbes) . 60. VK (VKCO) Убыток 94,9 млрд руб. Три года подряд в рейтинге . IV. Сектора, которые БКС полностью исключил (61–63) 61. Химия и нефтехимия — «не нашлось представителей с позитивным фундаментальным взглядом» . 62. Строительные компании — то же . 63. Транспорт — то же . V. Прямые ловушки для миноритариев (64–66) 64. ПИК (PIKK) Делистинг. Мажоритарий консолидировал 98% акций. Прибыль рухнула на 54% . 65. Сургутнефтегаз (префы, SNGSP) Дивидендная доходность может упасть с 16,3% до 2,2% — в 7,4 раза. 66. Fix Price (FIXP) Делистинг ГДР с Мосбиржи, перенос листинга на AIX (Казахстан). VI. Малые эмитенты с подтверждёнными дефолтами (67–80) 67. Чистая планета — дефолт . 68. Эффективные технологии — техдефолт, 23,785 млн руб. . 69. Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест — дефолт . 70. Финансовые Системы — с апреля 2025 года счета заблокированы . 71. ЖКХ РС(Я) — рейтинг понижен до C . 72. Автосити — ЦФА-дефолт из-за высокой ставки и спада на рынке подержанных авто . 73. Кравт — задержка исполнения обязательств контрагентом . 74. РегионСпецТранс — техдефолт из-за сбоя в банке . 75. Борец Капитал — запрет пристава на выплаты . 76. Роснано — техдефолт, разработка механизма выплаты . 77. Ю Ди Пи Авто — техдефолт . 78. Альфа Дон Тран — техдефолт, грузоперевозки . 79. Бизнес Лэнд — техдефолт, коммерческая недвижимость . 80. Эффективные технологии — дефолт из-за задержки от контрагентов . VII. Высокорисковые эмитенты без дефолта, но с подтверждёнными «красными флагами» (81–100) 81. Аэрофлот (AFLT) — отрицательная прибыль, отсутствие собственного капитала . 82. Utair — отрицательная прибыль, отсутствие собственного капитала . 83. Тинькофф (T) — P/E указывает на окупаемость через 19 лет; в случае банкротства не сможет рассчитаться со всеми инвесторами . 84. Акрон (AKRN) — огромный P/E, переоценённость . 85. Полюс Золото (PLZL) — переоценённость по P/S . 86. Интер РАО (IRAO) — исключён из рассмотрения (отчётность не предоставлена на момент анализа) . 87. НМТП — исключён по той же причине . 88. Газпром (GAZP) — исключён (отчётность не предоставлена на момент анализа) . 89. Русал (RUAL) — огромный свободный капитал, не потраченный на инвестиции; в зоне риска . 90. РусГидро (HYDR) — явно переоценён по PEG . 91. Сегежа (SGZH) — в списке «высокозакредитованных гигантов» . 92. М.видео (MVID) — то же . 93. ВК (VKCO) — то же . 94. Самолет (SMLT) — техдефолт + в зоне риска . 95. Делимобиль — под давлением долговой нагрузки . 96. Whoosh — то же . 97. КАМАЗ — то же . 98. OKEY — то же . 99. РуссНефть — то же . 100. АФК Система (AFKS) — то же . Почему нет официального «1–100»? Потому что аналитики работают иначе: · Forbes даёт 10 самых убыточных . · БКС в стратегии на IV квартал 2026 исключил три сектора целиком, а не перечислял сотню имён . · АКРА фиксирует дефолты по факту — за первое полугодие 2026 года 13 компаний . Список выше — это фактическая компиляция из этих источников. Он не «официальный», но каждый пункт имеет подтверждение в конкретном источнике. --- #П

🚨 Крах турецкого ПИФа: как «безрисковый» фонд денежного рынка потерял $18,3 млрд Кто не в курсе — в этом месяце турецкий регулятор SPK экстренно ликвидировал 131 фонд, допустивший дефолт по возврату средств пайщикам. Пострадали свыше 353 тысяч инвесторов, а объём проблемных активов превысил $18,3 млрд. Самое показательное: в дефолт попал не фонд акций, а популярнейший ПИФ денежного рынка Tera Portföy Money Market Fund (TP2), который считался одним из самых надежных инструментов. 💡 В чем суть схемы? Управляющие выстроили классическую пирамиду перекрёстного инвестирования: 🔹 Деньги фондов шли в низколиквидные бумаги аффилированных структур, разгоняя их капитализацию (рост одной такой акции от IPO составил около 2000%!). 🔹 Высокая доходность (два фонда Rusula дали 164% и 144% за 7 месяцев) привлекала новых инвесторов. 🔹 Деньги новичков шли на новые покупки тех же связанных бумаг, поддерживая рост. 🔹 Сам TP2 вкладывал средства пайщиков в эти же активы, создавая иллюзию стабильности. Когда приток новых денег замедлился, а реальная стоимость бумаг вскрылась — схема рухнула. Регулятор был вынужден экстренно вмешаться, но деньги инвесторов уже были заморожены в неликвидных активах. ⚠️ Главный урок: Высокая доходность на «безопасном» денежном рынке — это всегда красный флаг. Если фонд обещает 150%+ годовых там, где рынок дает 20-30%, значит, вы платите за риск, о котором не написано в проспекте. А вы сталкивались с подобными схемами на развивающихся рынках? Делитесь мнением в комментариях 👇 ---

Преддефолтные компании, акции и облигации (2026) 🔴 Рынок облигаций в 2026 году: 507 дефолтов и технических дефолтов за 8 месяцев Это почти в 2 раза больше, чем за весь 2025 год . Объем неисполненных обязательств — 11,2 млрд рублей. Главная причина — затянувшийся период высоких ставок: компании не могут перекредитоваться под старые долги . ⚠️ Преддефолтное состояние (высокий риск) — список компаний: По данным на сентябрь 2026, в зоне риска находятся: • Контрол Лизинг — счета заблокированы ФНС, обвал цены с 77% до 35% от номинала • Уральская сталь • Бианка (Бианка Премиум) • Кокс • Миррико • Роделен • Сибстекло • Делимобиль • М-видео • Сегежа • Самолет • КАМАЗ • Мечел • Whoosh 📉 Уже допустили дефолты в 2026 (подтвержденные): • Нафтатранс плюс — иск в полицию о возможном хищении средств • Соби-Лизинг — «стена рефинансирования» • Мосрегионлифт • Чистая планета • С-Принт • Племзавод Пушкинское • Монополия • Вератек • ГазТрансСнаб • Кузина 🔍 Как распознать преддефолт заранее: По статистике 2026 года, 21 из 28 компаний (дефолты + техдефолты) были в списке налоговых должников ФНС за пару недель/месяцев до неисполнения обязательств . Ключевые сигналы: 1. Налоговые задолженности и блокировки счетов — самый яркий маркер 2. Снижение рейтинга на 2+ ступени сразу или смена прогноза на «развивающийся»/«негативный» 3. Статус «под наблюдением» — у «Контрол лизинга» появился за 3 месяца до блокировки 📊 Что будет дальше: Во втором полугодии 2026 компаниям нужно вернуть 2,4 трлн рублей долгов — почти на 1 трлн больше, чем год назад. Особенно тяжело сегменту ВДО: до конца года почти 100 выпусков на 45 млрд рублей . Двузначный купон сейчас — это уже не просто высокая доходность, а плата за высокий риск дефолта . 💡 Вывод: Рейтинги запаздывают. Смотреть нужно на налоговые долги, блокировки счетов и график погашений — а не только на купонную доходность. ---

📉НЕ БЫЛО, ДА ПРОИЗОШЛО📉 🙌 Доброй ночи, уважаемые читатели моего канала. Сегодня поговорим о дефолтах на российском рынке облигаций по состоянию на 19 сентября 2026. И так, поехали ☝️ ОБЩАЯ СТАТИСТИКА 📊 С начала 2026 года зафиксировано 507 дефолтов и технических дефолтов по корпоративным облигациям — почти вдвое больше, чем за весь 2025 год. Из них: ⚠️ 430 фактических дефолтов на общую сумму 11,2 млрд рублей (343 — по купонам, 83 — по погашению, 4 — по офертам) ⚠️ 77 технических дефолтов (по 46 из них обязательства впоследствии исполнены, по 31 — льготный период ещё не завершился) 📍По оценке Московской биржи, накопленная сумма просроченных обязательств с начала года по бумагам ниже инвестиционной категории составляет около 45 млрд рублей. Новых эмитентов-нарушителей не появлялось уже третью неделю подряд — все свежие дефолты приходятся на компании, которые и так были в проблемном статусе. ЧТО ДЕЛАТЬ ДЕРЖАТЕЛЯМ ДЕФОЛТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ 😡 ⚠️ Проверить статус конкретного выпуска — технический дефолт или полноценный. Право требовать досрочного погашения возникает только при просрочке свыше 10 рабочих дней ⚠️ Сохранить выписку по счёту депо и подтверждение количества бумаг на даты просрочек ⚠️ Проверить условия выпуска на наличие кросс-дефолта — если есть, дефолт по одному выпуску распространяется на остальные ⚠️ Подать требование о досрочном погашениичерез брокера или депозитарий — но только по выпускам с уже наступившим полноценным дефолтом ⚠️ В случае банкротства — заявить требование в срок: 30 дней в наблюдении, 2 месяца в конкурсном производстве ✨ PS на фотографии будут представлены эмитенты, которые объявили дефолт ✨ ⚠️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИИР⚠️

Часть 5.1 💰 OIL RESOURCE — ПРОДОЛЖЕНИЕ ИСТОРИИ ТЕХДЕФОЛТОВ Оил Ресурс. Высокие купоны, хорошая доходность. На первый взгляд — очень заманчиво. Но не всё так сладко, как казалось вначале. После истории с «Монополией» я начал собирать портфель облигаций разных секторов и рейтингов. Хотелось распределить риски и не зависеть от одной компании. Про Оил Ресурс мне рассказал товарищ. Я посмотрел на выпуск 001Р-02 , и он действительно показался мне интересным: около 900 ₽ за облигацию, то есть ниже номинала, а купоны продолжали приходить по расписанию. Я решил зайти и постепенно начал набирать позицию, стараясь не нарушать баланс портфеля. Позже начал подбирать ещё один выпуск — 001Р-03 В какой-то момент оба выпуска заметно просели. В Пульсе многие обсуждали падение и списывали его на действия роботов. Цена доходила примерно до 783 ₽, а затем за месяц восстановилась почти до 956 ₽. Сейчас, оглядываясь назад, понимаю: тревожных сигналов было достаточно. Но тогда соотношение цены и потенциальной доходности заставило меня остаться. На два выпуска у меня пришлось около 50 000 ₽. А мой товарищ увидел ту же ситуацию иначе. Цена ниже номинала, купоны продолжают приходить — и он вложил около 500 000 ₽ сразу в два выпуска. Другие облигации и акции у него тоже были, но значительная часть капитала оказалась сосредоточена в одной компании. И некоторое время всё действительно выглядело хорошо. Около 2–3 месяцев Оил Ресурс продолжал платить купоны. За это время товарищ получил примерно 70 000 ₽ купонного дохода. Заманчиво, не правда ли? А дальше началась цепочка дефолтов 21 августа 2026 года Оил Ресурс не выплатил купон по 001Р-01. Компания объяснила ситуацию невозможностью своевременно привлечь финансирование для рефинансирования обязательств. 25 августа не был выплачен купон по 001Р-03. 27 августа проблемы дошли и до 001Р-02. После первых невыплат цены облигаций резко пошли вниз. В моменте отдельные выпуски торговались уже в районе нескольких десятков рублей. Информации от компании в первые дни было мало, а затем Оил Ресурс начал публиковать разъяснения и планы по восстановлению выплат. Компания продолжает работать и заявляет о намерении восстановить выполнение обязательств. Получится ли это сделать — покажет время. Что я вынес из этой истории «Монополия» показала мне, насколько важна диверсификация. А Оил Ресурс это доказал уже на практике. Я сам тоже допустил ошибку — в какой-то момент увеличил долю этих облигаций больше, чем изначально планировал. Но в моей ситуации эта ошибка осталась контролируемой. У товарища всё было иначе: одна компания стала слишком большой частью портфеля. И когда начались проблемы, стало понятно, насколько опасно делать одну историю основой своих инвестиций. Пока компания платит купоны, высокая доходность легко заставляет закрывать глаза на риск. А когда выплаты прекращаются, важен уже не размер купона, а то, какая часть твоего капитала оказалась внутри этой истории. Для меня главный вывод простой: не так страшно ошибиться с одной облигацией. Гораздо страшнее позволить одной облигации стать слишком большой частью твоего портфеля. После «Монополии» и Оил Ресурса я стал совсем по-другому смотреть на облигации. Интересный купон и хорошая цена ещё не означают, что перед тобой хорошая инвестиция. Гораздо важнее разобраться, что стоит за этой доходностью, насколько надёжна сама компания и какой риск ты принимаешь на себя. Поэтому в следующей части перейдём от реальных историй к практике и разберём, как мы сами выбираем облигации перед покупкой и на что смотрим в первую очередь. Продолжение — в части 6. 🐺 Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь мы не обещаем лёгких денег, а разбираемся, как сохранять и приумножать капитал с холодной головой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Реальные дефолтники российского рынка — акции и облигации За последние годы список компаний, которые не смогли расплатиться по своим обязательствам, пополнился несколькими громкими именами. Для инвесторов это не просто новости — это конкретные кейсы, где деньги были потеряны, а бизнес либо ликвидирован, либо находится в стадии банкротства. Свежий кейс 2026 года — «Русский холодъ» Один из крупнейших производителей мороженого в России («Золотой пломбир», «Лакомка», «Монарх») столкнулся с заявлением ФНС о банкротстве, поданным в сентябре 2026 года . Компания еще в мае приостановила поставки и начала аудит, а совокупный долг четырех основных юрлиц группы превысил 12,5 млрд рублей . Причина классическая: привлечение заемных средств для расширения сети, а затем резкое удорожание обслуживания кредитов . При этом выручка за 2025 год выглядела неплохо (почти 10 млрд рублей), но долговая нагрузка оказалась неподъемной. Облигационные дефолты 2025 года По данным на конец 2025 года, объем неисполненных обязательств вырос втрое и составил 58 млрд рублей, причем значительная часть пришлась на сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) . Ключевые имена среди дефолтников-2025: · ФПК «Гарант-Инвест» — пять выпусков на 14,4 млрд рублей · АО «Монополия» — технический дефолт по выпуску 001Р-02 на 260 млн рублей перерос в фактическое неисполнение обязательств . Позже сумма проблемного долга по пяти выпускам достигла 7,1 млрд рублей · «Домодедово Фьюэл Фасилитис» — не дефолт в чистом виде, но перенос погашения выпуска на 15 млрд рублей и изменение условий, что для держателей фактически означает заморозку денег на год Исторические кейсы, которые стоит помнить В 2023 году дефолтнулись четыре компании, связанные с холдингом «Голдман Групп» (Роман Гольдман): сама УК «Голдман Групп», ТД «Мясничий», «АгроЭлита» и «ИС Петролеум» — суммарно на 4 млрд рублей . Схема была простой: холдинг исправно платил купоны, пока внезапно не перестал. Владелец позже уехал в Стамбул, а против него возбудили уголовное дело . Также в 2023 году дефолт допустил ТД «Синтеком» (производитель масок и перчаток из Екатеринбурга) — компания взлетела на пандемии, а затем продажи рухнули . Важный вывод Дефолты — это не только «мусорные» компании без рейтинга. В 2024 году технический дефолт допустило АО «Росгео» с рейтингом A- (АКРА), что стало неприятным сюрпризом для консервативных инвесторов . Это напоминание: даже высокий рейтинг не дает абсолютной гарантии, особенно когда речь идет о компаниях с высокой зависимостью от рефинансирования или государственной поддержки. Для инвесторов в рублевые облигации и акции этих эмитентов главный урок прост: диверсификация и внимание к долговой нагрузке важнее погони за высокой доходностью.

Кто из российских «голубых фишек» может стать дефолтником Сразу оговоримся: классический дефолт «голубой фишки» (Роснефть, Газпром, Сбер, РЖД) — сценарий из разряда фантастики. У них есть доступ к господдержке и кредитным линиям, которые банкам выгоднее продлить, чем обрушить весь рынок . Но если смотреть на технические дефолты (задержки выплат, ошибки в купонах) и компании, которые рынок ошибочно причисляет к «слишком большим, чтобы упасть», — картина интереснее. Вот топ-10 кандидатов, у которых сочетаются огромный долг и слабые метрики: 1. Почта России — долг по облигациям ~142 млрд ₽. Уже допускала технический дефолт в марте 2026-го (ошиблись в купоне на 1 копейку). Долговая нагрузка запредельная: Чистый долг/EBITDA в разы выше, чем у Роснефти . 2. Самолёт — долг ~104 млрд ₽. В мае 2026-го опоздали с выплатой купонов на пару часов. Доходность его облигаций (до 33%) красноречиво говорит: рынок закладывает риск . 3. Роснефть — крупнейший облигационный долг в стране: 4,9 трлн ₽. Номинально страшно, но нагрузка умеренная (1,8x). Вопрос не в дефолте, а в том, что случится с рынком, если у гиганта возникнут проблемы с рефинансированием . 4. Газпром — долг 3,9 трлн ₽. Проблемы с европейским экспортом и налогами давят на денежный поток. Технически — «слишком большой», но прецеденты техдефолтов у госкомпаний уже есть . 5. Дом РФ — долг 3,1 трлн ₽. Системно значимый институт развития, но именно такие структуры первыми попадают под давление при ужесточении бюджета . 6. Сбербанк — долг 2,2 трлн ₽. Флагман банковской системы. Дефолт невозможен без коллапса всей финансовой системы, но техдефолт по мелким выпускам не исключён . 7. РЖД — долг 1,9 трлн ₽. Инфраструктурный монополист с огромной инвестпрограммой. Денежный поток стабилен, но долг растёт быстрее выручки . 8. ВТБ — долг 1,9 трлн ₽. Второй по размеру госбанк. После 2022-го живёт в режиме ручного управления, любые задержки выплат мгновенно становятся новостью . 9. ЕвроТранс — уже дефолтник, но поучительный. Долг 29 млрд ₽ — «всего лишь», но это крупнейший полноценный дефолт на рынке. Схема с возвратным лизингом и скрытыми обязательствами показывает: даже сеть заправок с выручкой может рухнуть, если долги прятали . 10. Гарант-Инвест / Монополия — дефолтники 2025-го. Не гиганты, но имели рейтинг BBB. Их крах доказал: «инвестиционный рейтинг» больше не гарантия. Слабые метрики + низкий рейтинг = дефолт . Главный вывод: дефолты в 2025-2026 сместились в сегмент рейтингов A и ниже. У «голубых фишек» риск — не банкротство, а технические сбои и реструктуризации. Следите за новостями: если компания начинает «опаздывать на пару часов» — это первый звонок . --- Хештеги:

несвязывайся от слова совсем 1. СибАвтоТранс 2. АгроДом 3. Роял Капитал 4. Нафтатранс плюс 5. Соби-Лизинг 6. ПЗ «Пушкинское» 7. Вератек 8. Нэппи Клаб 9. Монополия 10. ЕвроТранс 11. С-принт 12. Агрофирма Донецкая Долина 13. Главснаб 14. Кириллица 15. ФПК Гарант-инвест 16. ООО «Квант» 17. Таганрогская фабрика 18. Восток Ойл 19. Кристалл 20. Эффективные технологии 21. Альфа Дон Тран 22. Бизнес Лэнд 23. Ю Ди Пи Авто 24. Кузина 25. СФО Капитал Плюс 26. Волгоградский завод весоизмерительной техники 27. ЖКХ РС(Я) 28. Центр Резерв 29. Южуралзолото 30. Чистая планета 31. Открытие Холдинг 32. Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-инвест» 33. Самолет 34. ПАО «Кокс» 35. ТД РКС 36. Патриот Групп 37. Росинтер Ресторантс 38. Сегежа 39. Мечел 40. АФК Система 41. М.видео 42. OKEY 43. РуссНефть 44. РУСАЛ 45. ВК 46. Пионер-Лизинг 47. Регион-Продукт 48. Вернём 49. Домодедово Фьюэл Фасилитис 50. Гельтек-Медика 51. Каршеринг Руссия 52. Легенда 53. Аренза-Про 54. ЛК Роделен 55. ИЛОН 56. Ред Софт 57. Уральская Сталь 58. Совкомфлот 59. ФосАгро 60. Металлоинвест 61. Акрон 62. ГТЛК 63. ЕвроСибЭнерго 64. Лукойл 65. Газпром Капитал 66. Магнит 67. Полипласт 68. ДельтаЛизинг 69. Амурская область 70. Балтийский лизинг 71. Росэксимбанк 72. Россия (ОФЗ) 73. МТС 74. Ростелеком 75. РусГидро 76. Россети 77. Майл.Ру Финанс 78. Транснефть 79. РЖД 80. Авто Финанс Банк 81. МБЭС 82. Атомэнергопром 83. Система 84. Медскан 85. ЛСР 86. СКФ 87. ЕвроХолдинг 88. Селигдар 89. Сэтл Групп 90. МВ Финанс 91. Белуга Групп 92. СГ-транс 93. ХимМед 94. Интер РАО 95. Альфа-Лизинг 96. БЭНК ОФ ЧАЙНА 97. Пойдём! 98. МФК «МК» 99. АБЗ-1 100. Заслон

Топ-100 облигаций российского рынка: антирейтинг и почему Рынок облигаций в 2026 году превратился в минное поле. За первые девять месяцев зафиксировано 507 случаев дефолта и технического дефолта — почти вдвое больше, чем за весь 2025 год. Высокая ключевая ставка (14–15,5%) сделала заёмные деньги недоступными для компаний с невысоким рейтингом. Ниже — не просто список бумаг, а разбор почему эти эмитенты попали в зону риска. --- 🔴 Фактические дефолты (деньги не вернулись) СибАвтоТранс — подрядчик строек для нефтегаза в ЯНАО. Узкая база клиентов: сбой с дебиторкой ломает бизнес первым. АгроДом — зерновой трейдер без собственного производства. Чистая торговля с оборотом 44 тыс. тонн — максимальная уязвимость к кассовым разрывам. Роял Капитал — сдавал авто в лизинг дилерам. Выпуск зарегистрирован 27.08.2025, дефолт — менее чем через год. «Финансовый спидран и личный рекорд скорости». Нафтатранс плюс — представитель владельцев подал заявление в полицию о возможном хищении средств руководством. Планов восстановления платёжеспособности от эмитента не поступало. Соби-Лизинг — «стена рефинансирования»: исправно платили купоны, но не смогли перекредитоваться в момент финального платежа. Просили инвесторов не подавать в суд. ПЗ «Пушкинское» — сельхозпроизводитель, долг 530 млн руб.. Вератек — машиностроение, долг 810 млн – 1 млрд руб.. Нэппи Клаб — детские товары, долг 150 млн руб.. --- 🟠 Технические дефолты и зона высокого риска ЕвроТранс — нефтетрейдер, сеть АЗС. С весны 2026 — регулярные техдефолты, 5 августа — полноценный дефолт на 126,9 млн руб. Мосбиржа перевела бумаги в зону повышенного риска, цена упала до 30–40% от номинала. Самолет — девелопер. Обратился к правительству за льготным кредитом 50 млрд руб. Чистый долг — 350,9 млрд руб. Чистая прибыль за 1П2025 — −62% г/г. Котировки облигаций рухнули после новости. Монополия — грузоперевозки, долг ~6,7 млрд руб. Дефолт из-за нехватки оборотных средств. С-принт — полиграфия, готовится к банкротству. Кристалл — производитель алкоголя. Эффективные технологии — инжиниринг, не выплатил 23,785 млн руб. из-за задержки поступлений от контрагентов. --- 🟡 «Красный список»: высокий риск, но дефолта ещё нет ПАО «Кокс» — крупнейший производитель товарного кокса. Рейтинг BBB+ понижен. Долг/EBITDA достигает 17х. В ближайший год нужно найти и отдать почти 80 млрд руб.. ТД РКС — девелопер. Чистый долг/EBITDA — 21,7. Отчётность только за 2024 год. Чистый долг за год вырос в 2 раза, капитал рухнул почти на 40%. Патриот Групп — владелец Williams et Oliver. Отрицательный капитал, долги нарастают. 29 декабря ФНС приостановила операции по счетам. Росинтер Ресторантс — TGI Fridays, iL Патио. Чистый долг/EBITDA — 5,4х, покрытие процентов — 0,35х (работает в глубокий долг). Гигантский минус в капитале. Сегежа — долговая нагрузка и ограниченная ликвидность. В списке 16 эмитентов с риском проблем рефинансирования. Мечел, АФК Система, М.видео, OKEY, РуссНефть, РУСАЛ — зона высокого риска из-за долговой нагрузки. --- Почему это происходит: три причины 1. Ставка убивает третий эшелон. Компании с рейтингом B/BBB занимают под 26,7% годовых. Для сравнения: эмитенты с рейтингом A/AAA — под 16–18%. Разница в 10 п.п. — это разница между выживанием и дефолтом. 2. «Стена рефинансирования». Во 2П2026 компаниям нужно вернуть 2,4 трлн руб. — почти на 1 трлн больше, чем год назад. ВДО-сегменту — 45 млрд руб. по ~100 выпускам. 3. Паника физлиц усиливает падение. Бумаги падающих эмитентов держат в основном физлица. Логика «избавиться по 70%, чем получить 9% после дефолта» работает безотказно. Спекулянты, пытающиеся выкупать просадки, усиливают продажи, когда отскока нет. --- Вывод простой: в текущих условиях гнаться за высокой доходностью в ВДО — играть в русскую рулетку. Осторожность важнее жадности. ---

Основные риски облигаций «М.Видео»: высокий риск дефолта, слабая ликвидность и угроза рефинансирования. Простыми словами: компания задавлена большим долгом, отрицательным денежным потоком и нарушением банковских ковенантов. Формального дефолта пока нет, но если цепочка «занять новое, чтобы отдать старое» оборвётся — последствия будут серьёзными. Разбор ключевых рисков 1. Кредитный рейтинг снижается, прогноз негативный Агентство АКРА снизило рейтинг «М.Видео» и его облигаций с BBB+ до BBB- с негативным прогнозом. Это значит: агентство видит ухудшение способности платить по долгам и допускает дальнейшее снижение в ближайшее время. 2. Ликвидность крайне напряжённая, финансы ухудшаются На момент отчёта ситуация выглядела так: · Денежные резервы сокращаются, доступные кредитные линии почти исчерпаны. · Свободный денежный поток (FCF) отрицательный — компания не зарабатывает сама на обслуживание долга. · Нарушены банковские ковенанты — это очень опасный сигнал: банки могут потребовать досрочного погашения. 3. Долговая нагрузка огромна, пик выплат впереди Долг давит тяжело: отношение скорректированного долга к FFO — около 6,0. Хуже того, из-за договорённостей с банками значительная часть платежей перенесена на вторую половину 2026 и первую половину 2027 года. Это усиливает риск рефинансирования: если к тому моменту не удастся привлечь новые деньги, старые долги могут стать неподъёмными. 4. Фундаментальная слабость: компанию вытесняют с рынка · Выручка резко упала: в 2025 году снижение составило 126,8 млрд рублей — люди экономят на электронике и бытовой технике. · Проигрыш конкурентам: на рынке прямо говорят, что «маркетплейсы победили». Традиционная офлайн-розница под ударом, а перестройка «М.Видео» идёт тяжело. · Слабое покрытие процентов: заработанного (FFO) едва хватает на покрытие фиксированных расходов — коэффициент около 1,1. Запас прочности минимальный. Что немного смягчает картину · Дефолта пока не было: компания исправно погасила крупные выпуски в апреле и августе 2026 года (700 млн и 3,75 млрд рублей) — значит, репутацию старается удержать. · Поддержка акционеров: АКРА отмечает, что акционеры давали деньги на расчёты. · База активов: почти тысяча магазинов и позиции крупного ритейлера всё же дают какую-то опору. Итог Главный риск облигаций «М.Видео» — риск рефинансирования. Компания держится на отсрочках и помощи акционеров, но при отрицательном денежном потоке и нарушенных ковенантах доверие рынка очень хрупкое. Такие бумаги подходят только инвесторам с очень высокой толерантностью к риску, готовым потерять вложенное, и то небольшими долями. Для консервативного дохода они не подходят. --- 10 хештегов:

.Застройщики под ударом 🏗️ С некоторыми из вас обсуждали этот вопрос и я решила собрать пост по вашим просьбам. 🔴 Что с застройщиками? Начнем с самых азов, свежие отчеты: 🏗️ Самолет Отчет МСФО за 1П2026: ▫️Выручка 117,5 млрд рублей, что на 31% хуже по отношению г/г. ▫️Чистая прибыль отсутвует, есть чистый убыток 22,29 млрд рублей, а годом ранее чистая прибыль 1,84 млрд рублей. 🔸ГК Самолет БО-П18 Многие облигации данного эмитента сильно рухнули, например отличное ВДО торгуется по цене 72,54% от номинала с купонной доходностью 24%. 🔸ГК Самолет БО-П20 Падение не такое сильное, тут скорое погашение 28.09.2026, но даже в таких реалиях облигация торгуется по цене 98,75% от номинала. 🏗️ ПИК Известный застройщик, который совсем скоро покинет просторы нашего рынка, так как мажоритарий собрал около 98% акций и решил произвести делистинг. 🔸 ПИК-Корпорация 001Р-05 Погашение случится 19.11.2026 и на удивление облигация торгуется по цене 97,93% от номинала. Хотя тут даже нет сомнений, что погашение пройдет успешно, но зачем сейчас инвесторам профит более 2,1% за несколько месяцев, когда есть сильная волатильность на рынке акций. 🏗️ ЛСР ЛСР отчет МСФО за 1П2026: ▫️Выручка 97,12 млрд рублей, что на 0,7% больше по отношению г/г. ▫️Чистая прибыль отсутвует, есть чистый убыток 57,56 млрд рублей, это в 22,9 раза хуже по отношению г/г. Посмотрим на облигации: 🔸Группа ЛСР БО 001Р-09 Фиксированный купон 14,75%, но куда интереснее, что на таком отчете у инвесторов паники не случилось, ведь данная серия торгуются чуть выше номинала. 🏗️ Глоракс Глоракс отчет МСФО за первые 1П2026: ▫️Выручка 27 млрд рублей, что на 45% больше по отношению г/г. ▫️Чистая прибыль 1,6 млрд рублей, что на 29% больше по отношению г/г. Как видите, тут на фоне застройщиков выше, все просто отлично и тем еще более странным выглядит картина в их облигациях. 🔸ГЛОРАКС 002Р-01 Классическое ВДО с купонной доходностью 19,5% и это фиксированный купон, который при КС 14% выглядит как минимум интересно, но торгуется чуть дешевле номинала, хотя на этой неделе уходили значительно ниже. 🏗️ Эталон Эталон групп отчет МСФО за 1П2026: ▫️Выручка 54,4 млрд рублей, что на 10% хуже по отношению г/г. ▫️Чистая прибыль отсутвует, есть чистый убыток 13,2 млрд рублей, что на 7% лучше по отношению г/г. 🔸Эталон-Финанс 002P-02 Отчет - не то чтобы трагедия, но и позитива как-то мало, но в совокупности данная серия облигаций имеет купонную доходность КС+3%, а торгуется по цене 89,98% от номинала, на этой неделе падает в цене. 🏗️ Брусника - не было еще листинга, поэтому смотрим по облигациям, но для начала отчет МСФО за 1П2026: ▫️Выручка 73,6 млрд рублей, что на 104% больше по отношению г/г. ▫️Чистая прибыль отсутвует, есть чистый убыток 1,4 млрд рублей, что на 24% хуже по отношению г/г. 🔸Брусника 002Р-04 Облигация также эту неделю падает, сейчас торгуется по 97,49% от номинала, при этом имеет купон 21,5%. 🔴 Заключение: • Началось все с 🛢 техдефолты, а сейчас ДЕФОЛТЫ, хотя операционные результата были приемлемые, кредитный рейтинг на 01.01.2026 был ruA- , тут явно не все прозрачно, но этот момент упустим)… • Дальше пошел слух о делистинге ПИК, после было публичние обращение от Самолет, все это приводит к недоверию инвесторов, отчеты мы так же видим не самые хорошие, а я хочу заметить, что мы сравниваем отчеты за 1П2026Г и 2025Г и если на 1 июня 2025г КС была 21%, то на 1 июня 2026г КС была 14,5%, отчеты вы видите выше, в данный момент это сектор, который находится под огромный давлением в виде дорогих денег и высоких долговых обязательств, есть ли шанс на светлое будущее, я думаю будет ясно по итоговым отчетам за 2026 год. 🐮 Лично я держу некий процент облигаций застройщиков в своих портфелях. ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️

Исследование – как рейтинг влияет на ставку купона размещений облигаций У меня есть сервис Finolive, где начинают накапливаться уникальные знания и данные, которые любопытно анализировать. На основе этих данных, можно делать интересный перекрестный анализ. Уже ранее была статья «Исследование – какой рейтинг был у компаний перед дефолтом Сейчас меня интересует «средние по больнице» цифры премий/надбавок за риск. Выгрузил инфу по 694 последним размещениям – во что обходится каждая ступень рейтинга на первичке. Хватает ли этой надбавки на риск и можно ли по цене размещения понять, что у эмитента будут проблемы? ⏹️ Итоговая лестница Итак, метод расчета. Взял все рублёвые выпуски с фиксированным купоном с января 2025 года, это 1018 штук. Выкинул 324 структурные ноты с купоном 0,01%, иначе медиана купона AAA уходит к 5% и считать нечего. Осталось 694. Надбавку считаю как разницу медиан внутри одного месяца. Это принципиально, потому что за 21 месяц медианный купон размещения упал с 24,88% до 17,75% вслед за ключевой. Любопытно, что надбавка за AA по полугодиям уменьшалась +2,80, +1,38, +1,25 и +0,25 пп. За два года сжалась так, что теперь разницу между AAA и AA рынок почти перестал оплачивать. (так, а зачем тогда вообще нужен рейтинг АА сейчас?) ⏹️ Хватает ли надбавки на риск? Но наша-то цель взять что-нибудь в будущие наблюдения. Эксперт РА раскрывает наблюдаемые частоты дефолта по категориям, и на 1 июля 2026 года за год у нас есть полноценный список вероятности дефолтов: 0,09% у AA 0,58% у A 1,50% у BBB 4,09% у BB 5,39% у B 13,64% у CCC Советую изучать рейтинги и их методику – кстати это все открыто лежит у них на сайтах Вывод: лучше всех выглядит BBB +5,69 пп. А ниже BBB чистый остаток уже не растёт. У CCC остаток отрицательный. ⏹️ Динамика выпусков у дефолтных эмитентов 🔴 СибАвтоТранс разместил три выпуска, надбавка росла с 1,75 до 3,15 и затем аж до 8,00 пп! Через четыре месяца после этого – сообщение о неисполнении обязательств 🔴 ЕвроТранс прошёл обратный путь, с 2,00 до 1,00 и затем до нуля. На момент размещений был рейтинг A−, отозванный за 26 дней до сообщения 🔴 Борец Капитал занятен тем, что все три его размещения прошли уже после собственного сообщения о неисполнении, с увеличенной надбавкой 0,45, потом 1,57 и 1,97 п.п. Деньги ему давали, но всё дороже относительно группы. Для контраста позитивные примеры 🟢 ВЭБ.РФ с 59 выпусками на 2,6 трлн руб после первого держится своей ступени, разброс всего 1,46 🟢 ИКС 5 Финанс с 8 выпусками стабильно занимает дешевле среднего Вывод: есть общий тренд, ставка на размещении показывает о будущих проблемах больше, чем годовой отчёт и тем более рейтинговые агентства. Например, при рейтинге АА давать надбавку в 4-5% к ключевой ставке сейчас это сомнительно и подозрительно (это выдуманный пример) 📋 Итоговые тезисы 1. Сравнивать процент не с рынком вообще, а с медианой своей рейтинговой ступени в том же временном периоде и желательно в той же отрасли 2. Разницы между ААА и АА практически нет в премиях (на момент 2025-2026) 3. Смотреть A → BBB. Это самая выгодная по деньгам за риск: у BBB остаётся +5,69 пп сверх наблюдаемой частоты дефолта, больше, чем у любой другой ступени. Но! Это серьезный риск, не для начинающих и не на всю сумму 4. У эмитента с несколькими выпусками смотреть ряд предыдущих, в динамике. Такие изменения могут быть первыми сигналами проблем у компании * * * А вы смотрите на премию к своей рейтинговой группе, когда участвуете в размещении?

📉 Топ облигаций российского рынка, которые сейчас опасны для покупки: разбор рисков В 2026 году рынок облигаций — это минное поле. Высокие ставки и охлаждение экономики уже привели к дефолтам, и дальше будет сложнее . Если вы привыкли покупать «доходность 25%+» не глядя, этот пост может спасти ваш капитал. Я собрал эмитентов, у которых дела идут настолько плохо, что даже высокий купон не оправдывает риска. Важно: это не призыв к панической продаже, а повод проверить свой портфель. 🔴 Топ-10 самых опасных (высокий риск дефолта/просадки): 1. ПАО «Кокс» (высокий риск). Долг/EBITDA достигал катастрофических 17х. Компания в глубоком убытке, а в ближайший год нужно отдать почти 80 млрд ₽ . 2. Уральская Сталь. EBITDA рухнула почти на 100%, рейтинг обвалился до BB-. В феврале и апреле 2026 года — критичные выплаты по долгам, денег на которые может не быть . 3. ТД РКС (девелопер). Долг/EBITDA около 22х, капитал рухнул. Компания не спешит раскрывать отчетность, что само по себе тревожно . 4. Делимобиль (Каршеринг Руссия). Рейтинг снижен, долг/EBITDA 8,2х. В 2026 году пик выплат — нужно найти 10 млрд ₽ . 5. М-видео. Давление на ликвидность из-за конкуренции с Ozon и крупных выплат в 2026-м . 6. Патриот Групп. Капитал ушел в минус, долги растут, а ФНС приостановила операции по счетам . 7. Росинтер Ресторантс. Покрытие процентов близко к нулю (ICR 0,35х), компания работает в глубокий долг из-за проблем в общепите . 8. Миррико. Выручка упала на 43%, чистая прибыль — в 8 раз. Покрытие процентов на грани 1,0х . 9. ВУШ (Whoosh). Убытки, бизнес в РФ страдает, вытягивает только Латинская Америка. Рейтинг риска высокий . 10. АФК Система. Рекордный убыток и полная утрата собственного капитала. Спасают только активы (МТС, Ozon), но метрики не соответствуют рейтингу . 🟡 Еще 20 эмитентов, которые требуют внимания (не для консерваторов): Строительство и девелопмент: АПРИ, Страна Девелопмент, ГК Самолет (высокая долговая нагрузка сектора) . Металлургия и промышленность: Сегежа, Урожай (падение выручки, рост долга) . Лизинг и финансы: Контрол Лизинг, Мосрегионлифт, АйДи Коллект (риски ликвидности) . Тяжелая промышленность: Вератек (уже допустил дефолт в 2026-м) . Сельское хозяйство: ПЗ Пушкинское (дефолт в феврале 2026, рейтинг повысили перед этим) . Прочие: Евротранс, МГКЛ, Кронос, Брусника, АльфаДон (убыточные или с плохой отчетностью) . Почему это происходит? Секторы оптовой торговли, строительства и тяжелой промышленности сейчас в зоне максимального риска . Эмитенты с рейтингом BBB и BB становятся следующими жертвами после «мусорных» бумаг . Что делать? Если в вашем портфеле есть бумаги из списка выше — изучите их отчетность за последний квартал и график выплат. Если эмитент не может объяснить, откуда возьмет деньги на погашение, — это красный флаг.

🕵️ ЦБ ИЩЕТ ИНСАЙД В ДЕФОЛТЕ: ЧТО ЭТО ДАЁТ ДЕРЖАТЕЛЮ ОБЛИГАЦИЙ Я адвокат, веду дела инвесторов. 17 сентября зампред Банка России сказал журналистам, что регулятор проверяет дефолт «ЕвроТранса», в том числе на признаки инсайда и манипулирования рынком. В тот же день Мосбиржа сообщила: с 18 сентября акции эмитента переезжают из первого уровня листинга в третий. Держатели выпусков вроде сразу спросили: если инсайд докажут, деньги вернут? Разбираю по закону № 224-ФЗ. 1️⃣ Что закон называет инсайдерской информацией Это точная и конкретная информация, которая не была распространена и распространение которой может существенно повлиять на цену бумаги (п. 1 ч. 1 ст. 2). Не слухи и не аналитика, а конкретика: решение не платить, разрыв ключевого контракта, предстоящий отзыв рейтинга. Перечень такой информации эмитент утверждает сам и раскрывает на своём сайте, но включить в него обязан как минимум то, что определил Банк России (ч. 1, 4 ст. 3). 2️⃣ Кто считается инсайдером По ст. 4 это сам эмитент, члены совета директоров, правления и ревизионной комиссии, единоличный исполнительный орган, владельцы 25% голосов и более, аудиторы, оценщики, рейтинговые агентства, биржа, депозитарий, брокеры. Обычный инвестор в список не входит — но попадает под запрет, если инсайд ему передали и он понимал, что это такое. Правило одинаково для и для третьего эшелона. 3️⃣ Что именно запрещено Ст. 6: совершать операции на инсайде за свой счёт или за счёт третьего лица, передавать его другим людям, давать на его основе рекомендации. Отдельно ст. 5 описывает манипулирование — умышленное распространение заведомо ложных сведений, сделки по предварительному соглашению, разгон цены неоднократными сделками в течение торгового дня. 4️⃣ Чем это заканчивается для нарушителя Штраф по ст. 15.21 КоАП: гражданину 3 000–5 000 ₽, должностному лицу 30 000–50 000 ₽ или дисквалификация до двух лет, юрлицу — сумма излишнего дохода, но не менее 700 000 ₽. Если доход или ущерб превысил 5,5 млн ₽, включается ст. 185.6 УК: до четырёх лет лишения свободы, а за передачу инсайда другому лицу — до шести. Проверку ведёт Банк России, заявки и сделки видит биржа . 5️⃣ А что достаётся вам Ч. 7 ст. 7: тот, кому инсайдом или манипулированием причинены убытки, вправе требовать их возмещения с виновного. Но рядом ч. 8 — сделки, совершённые на инсайде, недействительными не признаются, отменить свою покупку и забрать деньги назад нельзя. Автоматической компенсации закон не даёт: доказывать размер убытков и причинную связь придётся вам. Материалы проверки регулятора такому иску помогают, но его не заменяют. Что делать держателю: сохранить брокерские отчёты и раскрытия эмитента; направить обращение в Банк России через интернет-приёмную, указав даты и объёмы сделок; параллельно вести главное — претензию и иск к эмитенту. Они не зависят от того, найдут инсайд или нет, и работают так же по спокойным бумагам вроде . Итог. Расследование инсайда — про наказание нарушителя, а не про возврат ваших вложений. Деньги возвращают требованием долга к эмитенту и его поручителям, а иск о возмещении убытков за манипулирование — дополнительный и самый трудный по доказыванию путь. Но именно из обращений инвесторов у регулятора складывается дело. А вы стали бы писать в ЦБ, увидев странные движения цены прямо перед плохой новостью? Пишу здесь о юридической стороне инвестиций — подписывайтесь, если тема полезна. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Евротранс скатился в третий эшелон Мосбиржи — ЦБ проверяет его дефолт на инсайд и манипуляции · Мегановости 1️⃣ Банк России проверяет дефолт Евротранса по облигациям на признаки манипулирования рынком и инсайда, заявил зампред регулятора Михаил Мамута. Трудности с выплатами купонов начались в марте, через полгода компания допустила фактический дефолт по всем выпускам долговых бумаг. С 18 сентября Мосбиржа переводит акции Евротранса с первого на третий уровень листинга и включает их в сектор повышенного инвестиционного риска. Параллельные шаги регулятора и биржи показывают, что история Евротранса из корпоративного дефолта перерастает в разбирательство о добросовестности всего выпуска. 2️⃣ Облигации Самолета 17 сентября обвалились на 0,2-11,6% на новости о том, что Сбербанк может получить в управление часть бизнеса застройщика. Сильнее всего подешевел выпуск "Самолет2Р3" с погашением в 2029 году: на минимуме — на 11,6%, до 790 ₽. По данным источников на рынке недвижимости, передача части бизнеса Сберу обсуждается в рамках реструктуризации долгов застройщика перед кредиторами либо через вхождение Сбербанка в капитал "дочек", строящих жилье по проектному финансированию; стороны это не подтвердили и не опровергли. Готовность рынка сбрасывать облигации на неподтвержденном слухе показывает, насколько сильно инвесторы уже закладывают в цену риск реструктуризации долга Самолета. 3️⃣ Акции ВТБ 17 сентября обновили исторический минимум, опустившись на 1,9% к закрытию предыдущего дня, до 49,435 ₽ за штуку — предыдущий рекорд был поставлен 27 августа на уровне 49,56 ₽. Аналитики связывают слабость бумаг с общей негативной динамикой рынка и внутрикорпоративными решениями: в июне акционеры утвердили дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по МСФО за 2025 год вместо ожидавшихся 50%. За 7 месяцев 2026 года ВТБ сократил чистую прибыль по МСФО на 12,7% год к году, до 265,6 млрд ₽. Повторное обновление минимума за три недели говорит о том, что урезание дивидендов продолжает давить на котировки сильнее, чем общая коррекция рынка. 4️⃣ Сбербанк с 17 сентября повысил ставки по вкладам на 6 и 7 месяцев до 13,5% годовых — с 12,6% и 12,3% соответственно, сообщила пресс-служба банка. Повышенные условия действуют по вкладу "Лучший %" для новых клиентов и по "СберВкладу" для уже действующих. Накануне ВТБ изменил ставки по "ВТБ-Вкладу": на 3, 4 и 6 месяцев снизил на 0,1 процентного пункта, до 13,4%, а на срок от года до 2 лет повысил до 13,5-13,7% годовых. Разнонаправленные изменения ставок двух крупнейших банков показывают, что конкуренция за длинные депозиты идет активнее, чем за короткие. 5️⃣ Индекс МосБиржи $IMOEX 17 сентября упал на 1,6%, до 2248,87 пункта, индекс РТС потерял 2%, опустившись до 838,3 пункта. Давление оказали снижение Brent ниже 103,5$ за баррель и одобренный Конгрессом США законопроект об ужесточении санкций против России с пошлинами до 500%. Хуже рынка торговались Лента , подешевевшая на 6,1%, МТС , потерявшая 4,8%, Мосэнерго , снизившееся на 4,2%, и Лукойл , упавший на 3,4%. Синхронное давление слабеющей нефти и новых санкционных угроз показывает, что геополитическая премия российского рынка снова разворачивается в дисконт. 6️⃣ Моторика, крупнейший в России производитель протезов и других средств реабилитации, в I полугодии 2026 года увеличила выручку по МСФО на 62%, до 4,3 млрд ₽. Выручка от протезов выросла на 81%, до 3,4 млрд ₽. Скорректированная EBITDA выросла на 135%, до 1,2 млрд ₽, чистая прибыль — в 3,3 раза, до 1 млрд ₽. Часть роста маржи дало снижение доли R&D с 12% до 6% выручки, поэтому удержать рентабельность без роста затрат на разработки будет непросто. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

☕ Инвестиционная отрасль умрет в 2026? Я случайно опубликовал черновик поста сегодня днем 😱 Судя по ценникам на облигации в портфеле с недалекватной для ключа в 14% доходности в 30+% тут уже не знаешь, что думать. Просадки в облигациях почти в каждом выпуске на 10-60 рублей в день - и портфель уже в минусе на тысячи, ато и на десятки тысяч. Кажется правда, что надо все продавать и уходить в офз. Самое прикольное, даже еще в более-менее в цене, а не на 500-1000 дешевле, как было летом, то есть вообще моему портфелю пипец, если просядут, а на днях еще выборы, будет ли рынок агрессивно реагировать - вопрос актуальный. Лизинги, кроме Балтики, у который были допустимые для отрасли проблемы ( например) льют ниже 95% от номинала, и это пролитие продолжится, скорее всего, до тех пор, пока не будет решен нашумевший вопрос с Балтийским АА- рейтинга, доходности которого тоже за 30%, в моей доходности портфеля по рейтингам выпуск имеет 31%, что нет даже у BB+. Мне кажется рейтинг BBB какой-нибудь словить ему более чем реально на пересмотре. Еще думаю, основной причиной для пролития может быть не страх, а перекладывание в бонды того же сектора с более высокой доходностью. Не радует новостью и Роделен , пульс пишет, что новый выпуск они не смогут разместить и отчет хуже - 86% ценник. Пока с его облигами все еще мой фаворит (фикс льют, флоатер для квалов нет, поди дадут переложиться, было бы славно 😎, как с бизнес альянсом), держится по ценникам, брусника тоже более-менее, хотя рынок и до нее добирается судя по всему. Хорошо, что полученные с купонов деньги не вложил пока, щас повкуснее цены есть, если вообще буду брать что-то, кроме офз. Раз рынок валится, ожидал увидеть в 400-500 рублей, а нет, стоит на месте +-. Как будто мы традиционно как в посление 2 года увидим позитив только в районе конца декабря, после череды оферт, погашений, дефолтов и прочей движухи. Конечно я, например, не зочу смерти инвестициям как отрасли, я неплохо вырос как инвестор, разработчик и владелец небольшого дела благодаря ей. Жить ✊ На этом пока все, буду рад любой вашей поддержке, всем удачи на рынке 🚀😆 Подписывайтесь 🤝 ❤️

🔇 ЭМИТЕНТ НЕ ПЛАТИТ И МОЛЧИТ: ЧТО ЗАКОН ДАЁТ ДЕРЖАТЕЛЮ 16 сентября глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов призвал расследовать кейс «ЕвроТранса», который допустил дефолт по всем выпускам облигаций. По его словам, если рынок пропустит историю, когда компания занимает у граждан, перестаёт платить и не даёт никакой информации, желающих повторить выстроится очередь. У держателя и других бумаг в дефолте вопрос приземлённее: эмитент молчит, можно ли с этим что-то сделать? Я адвокат. Ниже то, чем инвестор может воспользоваться уже сейчас. 1️⃣ Молчать эмитент не вправе Если по бумагам зарегистрирован проспект, эмитент обязан раскрывать отчёт эмитента, бухгалтерскую отчётность и сообщения о существенных фактах (п. 4 ст. 30 Закона № 39-ФЗ). Существенный факт — сведения, которые могут заметно повлиять на цену бумаг или на решение разумного инвестора их купить или продать (п. 13 ст. 30). Пропущенный купон или заявление о банкротстве эмитента как раз из этого ряда. Правило общее: отчётность того же выходит по той же статье закона. 2️⃣ Зафиксируйте, чего не хватает Прежде чем жаловаться, соберите факты: даты последних отчётов, сообщения о неоплаченных купонах, скриншоты ленты раскрытия и карточки выпуска на бирже. Сама тоже публичный эмитент и раскрывает информацию по тем же правилам. Чем точнее вы покажете, какой отчёт или какое сообщение не вышло в срок, тем меньше у проверяющих поводов ответить отпиской. 3️⃣ Жалоба в Банк России Дела о нарушении порядка и сроков раскрытия рассматривает ЦБ (ст. 23.74 КоАП). Штраф по ч. 2 ст. 15.19 КоАП — от 700 тыс. до 1 млн ₽ для компании, для должностного лица — от 30 до 50 тыс. ₽ или дисквалификация на срок от одного года до двух лет. Если злостное уклонение от раскрытия причинило крупный ущерб (свыше 3 млн ₽), это уже ст. 185.1 УК. Денег держателю штраф не вернёт, а вот дисквалификация для директора мера ощутимая. 4️⃣ Запрос через ПВО У представителя владельцев облигаций есть право требовать от эмитента, его аудитора и лица, предоставившего обеспечение, информации, нужной для работы ПВО (пп. 2 п. 12 ст. 29.1 Закона № 39-ФЗ). Напишите ПВО, попросите направить такой запрос и рассказать держателям об ответе. Бывает, что ПВО идёт дальше: по («Оил Ресурс», выпуск в дефолте) представитель уже направил эмитенту требование погасить бумаги. 5️⃣ Убытки за неправду в отчётах Если в проспекте или раскрытой отчётности была недостоверная, неполная или вводящая в заблуждение информация, лица, которые подписали или утвердили документ и тем подтвердили эту информацию, и аудитор отвечают за убытки инвестора солидарно между собой и субсидиарно с эмитентом (п. 3 ст. 22.1, п. 11 ст. 30 Закона № 39-ФЗ). Срок исковой давности по проспекту считается с начала размещения, по отчётам — с даты раскрытия информации. Доказать придётся и неправду, и то, что убыток возник именно из-за неё. Итог Само по себе молчание эмитента деньги не вернёт: штрафы уходят в бюджет. У держателя остаются жалоба в ЦБ, запрос через ПВО и, если в отчётах найдётся неправда, иск к подписантам и аудитору. Сохраняйте отчёты сейчас, пока они доступны: через год страницы могут исчезнуть, а давность по проспекту старого выпуска течёт с начала размещения и может скоро истечь. Сталкивались с эмитентом, который перестал публиковать отчётность? Как отреагировал ваш ПВО? Подписывайтесь, разбираю юридическую сторону инвестиций простым языком. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

⚠️ КЕЙС ЕВРОТРАНСА. ❗️Физлица владеют более 90% дефолтных бондов "ЕвроТранса" 🗣️ Львиная доля облигаций "ЕвроТранса", допустившего дефолты по всем обращающимся на бирже выпускам долговых бумаг, принадлежит физическим лицам, следует из данных Банка России — Интерфакс 💼 Выпуски: 🚫 Евротранс - Угроза для рынка: 🗣️ Председатель набсовета Московской биржи Сергей Швецов заявил, что ситуация с «Евротрансом» может серьёзно ударить по доверию к рынку облигаций и ЦФА. По его словам, без полноценного расследования и выводов для регулирования может появиться риск повторения подобных историй. Швецов сравнил ситуацию с банкротством Enron в США, после которого были ужесточены требования к корпоративной отчётности. 🫡 Истрия с Евротрансом неприятная, но поучительная. Меры в любом случае должны быть приняты и регулятор должен работать более выверено, чтобы сократить вероятность повтора ситуации в будущем. По сути что мы имеем: раздутую отчетность, кривые схемы и займы на 36 млрд, которые просто пропали. Было много «звоночков» и возможности выйти, но многие потеряли деньги на Евротрансе. Я неоднократно предупреждал, я сам держал бонды Евротранса, но вовремя вышел. Рынок сейчас очень хрупкий, будьте аккуратнее! ✅ Если нет времени следить за всеми новостями и отслеживать проблемные эмитенты - ДОВЕРЬТЕСЬ МНЕ И МОИМ СТРАТЕГИЯМ. 🤝 ПОДКЛЮЧАЙТЕСЬ, в стратегиях я все сделаю за вас, я не допустил бы попадания в дефолт Евротранса.

Это мы, кредиторы Fin Flare в последние часы перед дефолтом компании на фото 1 ) Но если наступит лето 2027 - это уже хорошая новость, не только для инвесторов FF, но и для россиян и землян вцелом. {$NFSN1} закрепился на уровне 636 руб, с продажами иногда выше, до 670 {$NFSN2} , который ещё не дефолтнулся, торгуется повыше около 777. В него ещё зашита выплата. Недавно сходили на 685, но там был маленький объем совсем. После дефолта вероятно будет прекращение торгов на какое то время, а потом как и в первом выпуске запустят уже дефолтные торги. Вцелом объем торгов очень маленький. Все кто хотел уже или купили или продали и спокойно (или нет) ждут дефолта. Далее в первых числах октября брокер сообщит о деталях третьего выпуска, на который предложат обменять первые два Как пишет 1. Ожидание сроков. В первых числах октября мы сообщим согласованные с эмитентом сроки проведения нового выпуска. 2. Получение ссылки. Ссылку для участия направим всем обладателям ЦФА текущего выпуска автоматически после начала размещения. Дополнительно запрашивать ее не потребуется. 3. Ознакомление с условиями. По ссылке будут доступны условия нового выпуска. Предусмотрена замена имеющихся ЦФА на новые на обновленных условиях. 4. Принятие решения. Участие является добровольным. Всем держателям будет направлена оферта. Для участия необходимо принять (подписать) оферту в установленный срок. 5. Исполнение обязательств. После замены ЦФА обязательства будут исполняться в соответствии с условиями нового выпуска, включая периодические выплаты. Остальные подробности по обмену на новый выпуск сообщим ближе к дате размещения. Эту же информацию можно прочитать в документе на сайте атомайзе:

⏳ КУПОН НЕ ПРИШЁЛ 10 РАБОЧИХ ДНЕЙ: ЧТО ТЕПЕРЬ МОЖЕТ ДЕРЖАТЕЛЬ Я адвокат и часто вижу одну ошибку. Эмитент пропускает купон, держатель ждёт, листает чаты, надеется на «доплатят завтра». А в это время у него уже появилось право, которого не было неделю назад, и закрыться оно может в любой день. Свежий пример: 16 сентября представитель владельцев облигаций сообщил, что Волгоградский завод весоизмерительной техники допустил существенное нарушение по выплате 7-го купона выпуска . Разберу, что это значит юридически для любого выпуска. 1️⃣ Техдефолт и дефолт — разные вещи Пока просрочка не больше 10 рабочих дней, это техдефолт: у эмитента есть время доплатить. Когда 10 рабочих дней прошли, закон называет это существенным нарушением (пп. 1 п. 5 ст. 17.1 Закона № 39-ФЗ о рынке ценных бумаг). Решение о выпуске может установить и меньший срок, поэтому загляните в документы выпуска. И не путайте с акциями: дивиденд по становится долгом общества только после решения собрания, а у купона по облигации дата платежа известна заранее. 2️⃣ Появляется право на досрочное погашение При существенном нарушении владелец может требовать досрочно погасить облигации, даже если в решении о выпуске такого права нет (пп. 1 п. 4 ст. 17.1). Требовать можно весь номинал, а не только пропущенный купон. Похожая ситуация сейчас у держателей : в августе эмитент допустил дефолт по купону. 3️⃣ Право действует, пока нарушение не устранено Предъявлять требования можно с момента существенного нарушения и до дня, когда эмитент или представитель владельцев раскроет информацию об устранении (п. 4.1 ст. 17.1). Погасит эмитент долг, и окно закроется. Поэтому тянуть нет смысла. Эмитент обязан погасить предъявленные бумаги в течение 7 рабочих дней с даты получения требования. Ещё одна деталь: общее собрание владельцев вправе отказаться от права на досрочное погашение, и тогда требования не исполняются (п. 6 ст. 17.1). 4️⃣ Как подать требование Если бумаги лежат у брокера, вы не пишете эмитенту письмо. Даёте поручение брокеру, и он передаёт требование по цепочке учёта (п. 2 ст. 17.3). Требование должно содержать количество облигаций. С момента подачи бумаги блокируются: продать или заложить их нельзя, пока не пройдёт погашение или вы не отзовёте требование. Учтите это в планах: ОФЗ вроде продаются в один клик, а деньги в предъявленном выпуске пролежат на счёте до погашения. 5️⃣ Если не заплатили и по требованию Семь рабочих дней прошли, денег нет. Сохраните отчёт брокера о подаче требования и сообщения эмитента. Это ваши доказательства для претензии и иска, а при банкротстве эмитента — для включения в реестр. Следите за раскрытиями представителя владельцев и не пропускайте собрания: там решают, как держатели будут действовать дальше. Итог Существенное нарушение даёт держателю рабочий инструмент: требование о досрочном погашении всего номинала. Это не гарантия возврата денег. У эмитента, которому не хватило на купон, может не оказаться и номинала. Зато вы фиксируете требование и получаете документы для дальнейших шагов. Решать вам, с учётом цены бумаги на бирже и вашего горизонта. А вы подавали требование о досрочном погашении? Как быстро брокер его провёл? Подписывайтесь: каждый день разбираю юридическую сторону инвестиций. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Часть 5. 💰 ОБЛИГАЦИИ: ТЕХНИЧЕСКИЙ ДЕФОЛТ — РЕАЛЬНЫЕ ИСТОРИИ С облигациями я познакомился довольно быстро. А вот с техническим дефолтом — практически сразу. Первой моей облигацией стала «Монополия» 001Р-03 $RU000A10ARS4 Я взял 21 облигацию примерно по 936,9 ₽ — всего около 20 000 ₽. На тот момент всё выглядело привлекательно: • купон — 21,78 ₽; • ставка — 26,5% годовых; • до погашения оставалось несколько месяцев; • цена ниже номинала. Два месяца купоны приходили стабильно. Я уже начал понимать, как работает облигация — как мне тогда казалось. И спокойно ждал погашения. Но рынок решил провести мне ускоренный курс обучения. 26 декабря 2025 года «Монополия» не смогла вовремя выплатить очередной купон по 001Р-03. После истечения установленного срока это переросло в дефолт по купону. А 25 января 2026 года компания не смогла погасить сам выпуск на 3 млрд ₽. Так я на практике понял: облигация — это не депозит с гарантированным возвратом денег. За купоном и доходностью всегда стоит конкретная компания, которой в определённый день нужно найти реальные деньги для выполнения обязательств. В Пульсе я встречал истории инвесторов, вложивших в этот выпуск 100 000 ₽, 500 000 ₽ и даже более 1,5 млн ₽. Были и рассказы тех, кто утверждал, что получил рекомендацию этой облигации в Т-Инвестициях. Для меня вывод простой: чужая рекомендация не отменяет твоей собственной ответственности за риск. Высокий купон всегда имеет свою цену «Монополия» была ВДО — высокодоходной облигацией. ВДО — это не обязательно «плохие облигации». Это бумаги с повышенным кредитным риском. Более высокая доходность — компенсация за этот дополнительный риск. Проблемы могут начаться задолго до банкротства: падение выручки → рост расходов → нехватка ликвидности → проблемы с рефинансированием → технический дефолт → реструктуризация или полноценный дефолт. Поэтому высокий купон должен заставлять спросить: «За какой риск мне платят эти деньги?» История No.2 — EuroTrans В облигациях ЕвроТранса я не принимал участия — просто наблюдал за ситуацией со стороны. Именно поэтому эта история для меня показательна. В июле 2025 года «Эксперт РА» присвоил ПАО «ЕвроТранс» рейтинг ruA- со стабильным прогнозом. А уже в марте 2026 года после технического дефолта агентство понизило рейтинг компании до ruC. (Рейтинговое агентство «Эксперт РА») А в августе компания допустила технический дефолт ещё по четырём выпускам из-за невыплаты купонов: • БО-001Р-04 — $RU000A10A133; • БО-001Р-05 — ; • БО-001Р-06 — ; • БО-001Р-07 — И здесь для меня главный урок: рейтинг — это оценка кредитоспособности, а не страховка от дефолта. Что я вынес из этих историй: 1. Диверсификация. Одна облигация не должна становиться критичной для всего портфеля. 2. Самостоятельная проверка. Брокер, аналитик, знакомый или ИИ могут помочь разобраться. Но решение и риск остаются за инвестором. 3. Высокий купон ≠ высокая надёжность. 4. Рейтинг ≠ гарантия. 5. Скорое погашение ≠ гарантированное погашение. Компания должна иметь деньги именно в момент исполнения обязательств. В моём случае эта история стала очень недорогим, но наглядным уроком. Монополия стала моим первым знакомством с техническим дефолтом. Oil Resource — следующим. Но последствия для моего портфеля оказались совершенно разными. Продолжение — в части 5.1. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь мы не обещаем лёгких денег, а разбираемся, как сохранять и приумножать капитал с холодной головой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📉 Главное на рынке: Евротранс, Магнит и другие 🚌 Евротранс: дефолт по всем выпускам на 27 млрд, топ-менеджеры под арестом, но акции вдруг взлетели на 40%. 📉 Шорт-сквиза нет, значит, либо кто-то разгоняет на низкой ликвидности, либо появился инсайд о национализации или поглощении (инвесторы, поправьте, ибо в предыдущем посте были гневные комментарии относительно авторского стиля написания). 🆘 Ставка рискованная - держатели акций в очереди после облигационеров, а денег на всех может не хватить. 💯 Магнит впервые за 20 лет получил чистый убыток в 16,6 млрд рублей. Долг вырос до 496 млрд и уже больше капитализации (287 млрд). Финансовые расходы выросли в 3 раза до 82,3 млрд. Дивидендов нет второй год. Выручка растёт (+15,3%), но маржа падает. Технически акция перепродана (RSI 28,8), возможен отскок, но полноценного разворота пока нет. Ключевая поддержка стелется в диапазоне 1500–1600 ₽. 🔅 М.Видео начала использовать 5 тыс. ПВЗ бывшего «Магнит Маркета» для доставки онлайн-заказов. Это дешевле, чем строить свою сеть. Но конкурировать с Ozon и Wildberries всё ещё нереально - у М.Видео меньше ассортимент и трафик. 🥚 МТС по мировому соглашению с ФАС построит связь в 370 малых населённых пунктах. Плюс новая дивполитика: в 2027–2028 годах вернут акционерам до 20% годовой OIBDA через дивиденды и байбэк, выплаты не реже трёх раз в год. Где 5G обещанный, МТС? Сейчас все сеют панику, спекулируют и появляется все реже хороших новостей. Держим ухо востро. {$MVU6}