Хэштег #облигациисша | Тинькофф Инвестиции Пульс

Развод по-американски! Ниже представлены 2 рисунка без нумерации с общем представлением о будущей доходности и стоимости облигаций США. Стоит предварительно прочитать представленный вчера пост по серебру (найдете в профиле). Облигации, зачем нам это нужно и в чем здесь развод. Когда условно безопасный актив массово продается, а это долговые бумаги США и доллар (общепризнанный мировой кэш), сначала нужно предположить, а куда пойдут деньги? Золото, серебро, акции, иностранные валюты, криптовалюта? Если ты всему не доверяешь, все равно придется выбрать что-то более подходящее, что и крысы не прогрызут в подвале, и ценность способно удерживать. Потому самый логичный ответ - золото. Однако мыслить в данном случае стоит масштабно, мышлением крупного капитала. А крупный капитал покупает тогда, когда товар стоит дешево. Немного конспирологии. На самом-то деле распродажа доллара и облигаций США дело вполне нормальное. Доходности были и гораздо выше, а индекс доллара был в истории и гораздо ниже. А если смотреть шире (рис.3), то станет ясно, что облигации распродаются на всех западных рынках. Британские, французские, немецкие и тд. А весьма устойчиво выглядят азиатские облигации, в первую очередь китайские. Китайские десятилетки полная противоположность американским. Капитал на время осел в Азии. Логика капиталиста. Доходность американских трежерис исторически высока, хотя и не на пике, уровень соответствует ставкам 2006-2007 года, период ипотечного кризиса в США. Что было после? Доходность покатилась вниз. Настоящее время несколько отличается от периода 20 летней давности, но все же логика "наживы" остается. Стоимость облигаций подешевела на 25% с 2020 года, а доходность поднялась до весьма привлекательных для западного рынка 5%. Вы и сами понимаете, что в США в ближайшие годы дефолта не будет. Перед ними в очереди еще очень большой список, а запасу прочности США можно только завидовать. Как бы кому не хотелось думать иначе. График доходности 10 леток США закладывает снижение доходности, а стоимость восстановление. Что предполагает возвращение спроса. И как вариант, смена настроения ФРС на понижение ставки. И, стоит полагать, что все это под соусом некоторого более заметного перемирия (паузы) конфликта на Ближнем Востоке. Развод здесь заключается в том, что всем на уши вешают лапшу про падение авторитета доллара, падение интереса к облигациям. А ранее говорили, что золото = единственное спасение, а с января золото утопили на 30% и вроде как уже никакой не безопасный актив. Суть здесь проста - манипуляции для формирования выгодных условий. Капиталисты всегда в поиске выгоды, даже если на улице льется кровь. И сегодняшние условия идеальны для того, чтобы на рынок облигаций и золота, и других активов вернулся капитал. На ближайшие несколько месяцев стоит занять роль капиталиста. Хладнокровно и внимательно ждать подходящего момента. {$GDU6} {$SiU6}

😁Всем привет! ⠀ 🔥Возобновляю интересные мысли по бумагам… ⠀ 📊Есть такое понятие рецессии как инверсия доходности облигаций. ⠀ 📎Принцип его действия состоит в том, что в нормальных экономических условиях доходность долгосрочных облигаций выше, чем краткосрочных. Это вполне закономерно, ведь чем выше срок инвестиций, тем выше риски, а значит – выше и доходность. ⠀ 💯А когда крупные институциональные инвесторы обладают информацией о том, что грядут рыночные потрясения, они начинают выходить в «деньги» и закрывать свои позиции в акциях и облигациях. По этой причине доходность облигаций растёт. ⠀ 📊В силу ряда причин более активно закрываются краткосрочные облигации и поэтому их доходность перед коррекцией становится выше, чем у долгосрочных облигаций. Это явление финансисты называют инверсией доходности облигаций. ⠀ 🔍Для отслеживания этого индикатора как правило используют спрэд между доходностью 10-летних и 2-летних гособлигаций США. Если спрэд становится отрицательным (ниже оси абсцисс), то имеет место инверсия. ⠀ ✏️Теории хватит, теперь немного проще… ⠀ 🔥Текущий момент (март 2022 г.). С октября 2021 года имеет место ярко выраженная тенденция к снижению спредов доходности гособлигаций (вспомним, что первые признаки геополитической напряжённости в купе с ускорением тейперинга от ФРС появились уже тогда). ⠀ 🙈Из-за прошлогодних монетарных стимулов ФРС темпы инфляции в США сейчас разогнались до рекордных уровней (7,9% г/г) и показывают новые максимумы каждый месяц. ⠀ 🤔Мне кажется, что к июню 2022 г. мы увидим повторную инверсию доходности гособлигаций, которая будет сопровождаться ярко выраженным трендом к росту инфляции. ⠀ 💯Отсюда вывод – «тихой гавани» нет. Мировая экономика взаимосвязана. Поэтому отсидеться в США на рынке ценных бумаг не получится. Китай готовился заранее к этому сценарию. Когда в США было всё хорошо, в поднебесной сознательно старались изолировать экономику от негативных сценариев. Кризис затронет всех, но самая устойчивая экономика та, которая ИЗОЛИРОВАНА. Россию кстати, тоже изолируют, но, как мне кажется, нам это «на руку». ⠀ 🎯Подписывайтесь на канал! Буду признателен! ⠀ {$USDRUB}