Хэштег #рао | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔌 Как вам Отчет за II кв. 2026 года Производство электроэнергии сократилось почти на 9% г/г и составило 27 млрд кВт*ч. Основное сокращение пришлось на российские активы. Во II кв. снижение производства – обычное явление, так как к концу года показатель восстанавливается. Значение по выработке ниже было только в 2021 году. При этом отпуск тепловой энергии показывает рост на 4% в первом полугодии 2026 года – до 22,8 млн Гкал. Квартальная выручка выросла на 14% г/г – до 430 млрд руб. Рост поддерживался сегментами сбыта, инжиниринга и энергомашиностроения. Более слабая динамика – в электро- и теплогенерации. EBITDA упала до 33 млрд руб. (-16% г/г). Основной вклад в снижение внесла электрогенерация (-9% г/г) на фоне проведения ремонтных работ на ряде станций сегмента, а также роста расходов на топливо. Позитивный вклад внесло энергомашиностроение, показав прирост EBITDA с рентабельностью 25%. Общая рентабельность во II кв. 2026 года составила 7,6% – наименьшее значение за последние годы. Сказывается рост операционных расходов. Чистая денежная позиция сократилась до 265 млрд руб., из-за чего процентные доходы упали до 13 млрд руб. против 24 млрд руб. год назад. Сказывается в том числе и снижение ставки. В результате чистая прибыль сократилась до 22 млрд руб. (-38% г/г). За первое полугодие компания заработала около 16 коп. на акцию. Оценка по P/E в 2,2x довольно невысокая. Но есть более дивидендные конкуренты в виде сетевых компаний. FCF остается в отрицательной зоне – компания по-прежнему много инвестирует. Capex вырос в полтора раза. Какие ваши выводы по противоречивому отчету. С одной стороны, имеем довольно низкую оценку и сезонное снижение операционных и финансовых показателей. С другой – наблюдаем снижение EBITDA г/г и падение рентабельности. Это происходит на фоне сокращения кубышки и вклада процентных доходов на прибыль. Ждете улучшения ситуации в компании во втором полугодии по мере индексации тарифов и развития инжиниринга и энергомашиностроения с выходом на дивиденд по итогам года около 32 коп. (13% дивдоходности)? 📌 Чтобы видеть рынок объективно и получать идеи из закрытых источников и качественную аналитику — присоединяйтесь к ленте профиля @IDEITOP777 Информированность — это тоже часть риск-менеджмента. 🛡

🥸🥸🥸Как вам идеи от ? Разделяете взгляд? 🇷🇺 : , что с выработкой электроэнергии в России? Почему разбираю? → Актив в портфеле → Ключевой игрок на оптовом рынке электроэнергии, чувствителен к объемам генерации и ценам → Данные Росстата и АТС индикатор спроса в промышленности Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в июле 2025 года. Очень важные данные для компаний из этого сектора, особенно для Интер РАО. 📊Выработка в июле Росстат подтверждает охлаждение экономической активности: 🔴 Общая выработка: 91.65 млрд кВт*ч (-0,8% г/г) Одиннадцатый месяц подряд снижения или стагнации. 🔴 ТЭС: 53.54 млрд кВт*ч (-5,2% г/г) Спад из-за высокой базы и снижения промышленного спроса. 🔴 ГЭС: 18.12 млрд кВт*ч (-0,9% г/г) Многолетний тренд снижения из-за маловодья — негатив для и $TGKA. 🟢 АЭС: 19.29 млрд кВт*ч (+13,6% г/г) Рост на фоне ввода новых мощностей Росатомом, но это пока не биржевая история. ⚡️Динамика цен и потребления Здесь картина интереснее: 🟢Цены в июле: рост на +13-14% г/г при нулевом росте потребления. Инфляция затрат перекладывается на тарифы. 🟢 Август: потребление +1,2% г/г — первый признак оживления? Цены взлетели на +25,9% (1-я зона) и +40,2% (2-я зона). Это главный позитив для маржи генерирующих компаний. 📈Экономический контекст 🦾 PMI Manufacturing: 47.0 в июле, 48.7 в августе. Остается в зоне сокращения (<50), но тенденция улучшается. 🚩 Реальный рост потребления возможен только при выходе PMI выше 50. ✏️ Вывод Для Интер РАО ситуация неоднозначная: 🔛 Минус. Спад генерации на ТЭС (основной актив IRAO) давит на физические объемы. 🔛 Плюс. Взлет оптовых цен в августе на 25-40% компенсирует падение объемов и поддерживает выручку и маржу. Компания остается в выигрыше от инфляционной составляющей. Потенциал роста бумаги зависит от продолжения ценового ралли на оптовом рынке и восстановления промышленного спроса. В целом, позитивные моменты сейчас сильнее негативных. 📊 Техническая картина Как и предполагал инструмент сходил глубже, пришёл на уровень 3,18, однако после отскока наблюдается повторная слабость. Технически остаётся в восходящем тренде, однако есть возможность уйти ниже и перейти в накопление (над уровнем 3,10). В связи с чем пока позицию увеличивать не планирую. {$IRU5} {$IRZ5}

Всем привет, сегодня на обзоре вторая но не менее перспективная акция на среднесрок (если вы не видели первую то вот ссылка: ). Интер РАО - крупная энергетический холдинг, управляющий активами в России, Европе и странах СНГ. Входит в тройку крупнейших российских компаний электроэнергетиков. Миссия АО «Интер РАО — Электрогенерация» заключается в содействии устойчивому развитию экономики и повышению качества жизни населения во всех регионах присутствия компании за счёт обеспечения надёжного энергоснабжения. А теперь о главном, какие же факторы поставили эту акцию в мой топ? Сейчас подробно расскажу о фундаментальных и технических сторонах акции, а также назову факторы роста в ближайшее время. 📍 Компания имеет максимально надежный и прозрачный бизнес на территории РФ. Последний отчет за 2023 год показал нам, что у компании все в порядке и она может платить дивиденды. Из отчета: - Выручка: 41,3 млрд руб. (-35% год к году) - Чистая прибыль: 35,8 млрд руб. (+15% год к году) Однако стоит отметить что ранее гендиректор компании Борис Ковальчук в ходе встречи с президентом России Владимиром Путиным заявлял, что чистая прибыль Интер РАО по итогам 2023 г. составила 135 млрд руб. Стоит отметить, что отчет показанный выше является отчетом по российским стандартам (РСБУ) и не является в полной мере показательным. Нужно подождать консолидированных результатов по МСФО. Исходя из заявления президента, можно посчитать что дивиденды будут около 0,32₽ за бумагу, при условии выплаты 25% от чистой прибыли. 📍 Так же следует отметить, что у Интер Рао есть огромная финансовая подушка в виде 450 млрд рублей, что превышает даже ее капитализацию. Даже следуя инвестпрограмме о существенном росте расходов (160 млрд рублей) у компании все ровно останется значительная сумма денег, которую могут пустить на дивиденды. 📍 На данный момент компаний торгуется с сильным дисконтом и застыли на уровне 2018 года, учитывая что показатель P/Е равен всего 2,7. 📎 Техническая картина На данный момент акция пробила восходящий тренд, начавшийся с 6 декабря 2023 года, и находится на уровне 4,016₽ за бумагу. Среднесрочно акция выглядит перепроданный, поддержка находится на уровне 4₽, думаю стоит ждать импульс от этого уровня на 4,1₽ затем 4,15₽. Спасибо всем читающим, это была вторая акция из топ 5 на среднесрочною перспективу, скоро выложу 3 акцию с не меньшем потенциалом. Не ИИР.