Так ли опасны ХАИ? Бытует мнение, что покупки на хаях - крайне не кошерно. Но сейчас расскажу о том, что не так и не кошерно, на примере выхода из актива на предполагаемых хаях. В ноябре 2019 года, я обратил внимание на фундаментал компании $RASP , тогда она показалась вполне достойна инвестиций, хорошее будущее и прогнозируемый рост котировок с прекрасными дивидендами 12%. Вполне понятный бизнес который взаимосвязан с металлургами. Это как, например, обратить внимание на $NVDA , но купить не акции $NVDA , а акции компании, которая поставляет коробочки для видеокарт или осуществляет логистику (возможно это внутренний отдел компании предоставляет, просто привел пример) Так вот, $RASP , на момент покупки, была вполне хорошая цена, компания приходила в себя после "хлопка" в шахте, в общем — жизнь налаживалась. Купил по 105.30. Прошло полтора года владения, освоил дивиденды, и решил перелить средства в компании США, и 12.04.2021, смотрю цена на $RASP 237.54, на уровне исторически максимальном уровне (хаи), прибыл без учета дивидендов составляет +125%, прекрасная прибыль, и вроде хаи, дальше - не понятно, принял решение - и вышел. Далее наблюдаю — а это было только половина роста (рисунок 2), и получаю недополученную прибыль еще в 110%. Мне не обидно, я своё забрал и ушел, было принято решение, инвестиции были среднесрочные, я своё забрал, и даже больше, чем планировал. К чему я это все, а к тому, что на примере $RASP, показываю — когда уровни котировок на ХАЯх, или ЛОЯх, это вовсе не означает, что это именно они самые, никто не знает будущее, а у страха и сомнений — глаза велики. Делайте правильные выводы, основываясь на фундаментальных данных, особенно если преследуете долгосрочные цели, и ваш выбор должен отвечать неким вашим требованиям, которые вы обозначаете при отборе компаний (дивиденды или акции роста), а текущая цена не должна быть определяющим фактором принятия решения - это всего лишь индикатор тренда и уровень. Бытует мнение, что справедливая цена - это та цена, по которой совершаются сделки в данный момент времени, и отчасти я с этим согласен. Опять же, вернёмся к машинам, придя сейчас в автосалон, вы удивитесь стоимости машин. Ту, которую хотели купить год назад, сейчас стоит на 30-50% дороже, но и год назад, вы так же стояли и удивлялись, что еще раньше, она стоила на 20% дешевле, а завтра, возможно подешевеет, а может и наоборот - еще больше подорожает. Отсюда и вывод: справедливая цена здесь и сейчас. #новичкам #справедливая_цена_акции

Продолжение поста #справедливая_цена_акции Один мой подписчик, спросил у меня в ВК, почему я покупаю акции $LGIH , хотя они имеют отрицательную стоимость с точки зрения оценки стоимости акции по методу - дисконтированного денежного потока. Раньше, я делал пост - о том, что дисконтированный денежный поток, это отличный метод для оценки акций, который очень сильно любим Баффеттом, и который позволил ему заключить ряд очень выгодных сделок, давших ему тысячи процентов доходности. Это правда так, - это отличный метод. Однако, он не подходит для оценки компаний роста, которые всю прибыль вкладывают в расширение своего операционного бизнеса, с помощью капиталовложений. Сперва нужно понять, что такое денежный поток? Денежный поток - это прибыль компании, за вычетом капитальных затрат. Если вы получили прибыль в Х долларов, и Х долларов вложили в расширение вашего бизнеса, чтобы как LGIH увеличить количество построенного жилья в будущем, - чтобы увеличить прибыль в будущем, То денежный поток равен Х минус Х = 0. У таких компаний, нет денежного потока, потому что они всё вкладывают в рост. Однако, наращивая прибыль на акцию EPS в 25% в год, на протяжении 15 лет - можно добиться того, что и цены на акции будут увеличиваться в среднем на 25% в год за эти 15 лет. Хотя метод оценки такой компании по методу дисконтированного денежного потока - скажет вам, что не нужно покупать такие акции, и прислушавшись к такому методу вы упустите акции способные дать вам 25% среднегодовой доходности. Я считаю, что метод оценки с помощью дисконтированного денежного потока - справедлив только для компаний которые, не имеют высоких капитальных затрат, связанных с инвестициями в будущий рост. Для оценки быстрорастущих компаний, более справедлив метод оценки с помощью мультипликатора PEG. И в тоже время - PEG не очень хорош для оценки медленно растущих компаний, так как: И медленно растущая компания и быстрорастущая компания, у которых P/E равен их темпам роста EPS, будут иметь PEG = 1. Если вы смотрите только на PEG - то для вас эти компании будут одинаково инвестиционно привлекательными. Однако, в долгосрочной перспективе, быстрорастущая компания - даст большую доходность. PS: LGIH - супер привлекательные акции, я хотел запилить о них пост ещё раньше, когда цена была на 10 долларов ниже, но мне было лень. В дальнейшем я сделаю про неё пост, когда мне не будет лень.

Если я вам отправил ссылку, на данный пост, значит вы задали мне вопрос, про который я уже делал пост в пульсе. И этот пост навигация по моим постам в пульсе. Я часто получаю много вопросов в вк, так как ко мне можно обратиться за бесплатной консультацией в вк (ссылка на мой вк в шапке моего профиля) Проблема заключается в том, что многие вопросы однотипные, и я специально давал развёрнутый ответ на них раньше, так как это популярный вопрос начинающего инвестора. Поэтому я решил сделать один пост с навигацией, чтобы начинающие инвесторы, могли найти качественный ответ на свой вопрос - что в теории привело их к лучшей доходности. О том, куда инвестировать, рассказал в серии постов: #КудаИнвестировать Конкретный список ценных бумаг для инвестиций: #МойТопАкций В общих чертах, об инвестиционной теории, я рассказал под серией постов с хештегами: #как_выбирать_акции #общие_черты_лучших_акций #цикличные_компании #справедливая_цена_акции #когда_покупать_акции О том, когда продавать акции, я рассказал под серией постов с хештегами: #когда_продавать_акции Лучшие книги про инвестиции, вы найдете в посте с хештегом: #КнигиПроИнвестиции Если вы уже ознакомились с инвестиционной теорией, и вам нужны данные, чтобы выбрать отличные акции или проанализировать акции, которые есть в вашем портфеле, то читайте мой пост с хештегом: #ГдеБратьИнформацию Самый частый вопрос, который я получаю, это вопрос: "пожалуйста проанализируй мой портфель" или "что ты думаешь об этих акциях?" Увы, я игнорирую этот вопрос, так как проанализировать инвестиционную привлекательность 10-20 акций - занятие длительное. Да и как правило, то что мне присылают - это акции из категории "инвестиционный мусор", так как эти люди даже не удосужились потратить своё время, на то, чтобы разобраться в том, как анализировать акции - прочитав мои посты, которые я писал. Своё время НЕ ТРАТЯТ на то, чтобы прочитать мои посты, и самостоятельно понять как анализировать акции, - но ПРОСЯТ МЕНЯ ПОТРАТИТЬ МОЁ ВРЕМЯ, как правило присылая мне мусор. Но был подписчик, который действительно нашёл отличные акции, в которые я стал инвестировать сам. Поэтому перед тем, как попросить меня проанализировать конкретные акцию, с помощью сайта gurufocus (в пост я вложил скриншоты, для того, чтобы было проще ориентироваться на сайте gurufocus) Проверьте следующее, чтобы акция действительно считалась привлекательной для инвестиций: 1) P/E меньше 25 2) Рост прибыли на акцию, за 5-10 лет ПЛЮС ожидаемая див доходность, должна быть: В идеале от 20% и выше Хорошим если от 15% до 20% Приемлемо, если от 10% до 15% Выше рынка, если от 6% до 10% (неприемлемо низко) Не интересные компании ниже 6% (мусор) 3) P/E и значения Forward P/E (как искать Forward P/E - указал на скриншоте во вложении к посту) не должны быть выше значения: средний рост EPS за 5 лет + див доходность Отношение P/E к ( среднему росту EPS + див доходность), называется мультипликатор PEG (сайте gurufocus - выдаёт кривой показатель PEG, поэтому лучше считать самостоятельно) PEG - должен быть меньше 1, и чем меньше, тем лучше. В идеале меньше 0,5. 4) Forward P/E не должен быть намного выше обычного P/E , если это так, то вероятно, у компании было много бумажной прибыли, и реальный P/E компании это Forward P/E 5) У компании должен быть ROE, желательно выше 20%. У компаний из нефинансового сектора, желательно, чтобы был ROA 10% и выше. Если вы нашли акции, которые соответствуют данным инвестиционным критериям - тогда, вы можете просить меня о том, чтобы я проанализировал данную компанию. Но предварительно, вы должны написать, почему я должен это сделать - указав какие показатели у компании. Хотите получить пользу от меня - принесите и мне пользу пожалуйста.

#справедливая_цена_акции #когда_покупать_акции Какой наиболее справедливый мультипликатор существует для того, чтобы сказать недооценена акция или переоценена? Если вы смотрите только на P/E или на P/B, вы можете купить мусорные компании или акции циклических компаний. Ведь в целом низкий P/E обычно характерен для компаний с низким ростом прибыли на акцию или для циклических компаний, у которых впереди мрачное будущее. Я убеждён, что крайне высокой доходности можно добиться только при инвестициях в компании, с очень высокими темпами роста прибыли. Однако, какой справедливый P/E для таких компаний, с крайне высокими темпами роста? Справедливый P/E, по мнению П. Линча должен быть равен темпам роста прибыли на акцию (то есть EPS) + див доходности (c некоторыми оговорками [1]) Лично я рекомендую, смотреть темпы роста EPS на сайте gurufocus, с некоторыми оговорками[2]. Если у компании рост EPS составлял за последние 5-10 лет, в среднем 20% в год, значит для неё справедливый P/E составляет 20. Если у компании рост EPS составлял 5% и она даёт дивидендную доходность в 3%, то справедливый P/E равен 5+3 = 8 Однако, намного более лучшее решение, купить акцию, у которой темпы роста EPS = 20% за 20 P/E, чем купить компанию с темпами роста EPS = 10% за 10 P/E. Можно получить фантастическую доходность, если купите акции с темпами роста EPS в среднем от 20% в год за 5 P/E. Если вы скажите, что не бывает компаний, с темпами роста EPS от 20%, за 5 P/E, то посмотрите на TCS в марте 2020 года. {$TCS} $T - супер быстрорастущая компания, которая росла, и может поддерживать темпы роста EPS от 20% в год. В марте 2020, она торговалась P/E = 5, те кто покупали за 900-1000 рублей акции ТКС, сейчас имеют/или могли бы иметь доходность в +200%, через время, вероятно их доходность будет +300%. И даже P/E TCS вырастет до своего справедливого значения в 20, акции всё ровно имеет смысл держать, условно "вечно", так как компания, при условии начала осуществления своей деятельности и за границей, может неопределённо долго поддерживать темпы роста EPS от 20% в год, и значит справедливая стоимость акций будет расти на 20% в год. Поэтому, если вы видите, компанию с высокими темпами роста EPS, которые равны 15 или 20, и выше, - взгляните на P/E данной компании, если он ниже, значит акции сейчас недооценены. Если существенно выше - акции существенно переоценены. В мире, за всю историю капиталистической экономики, с её акционерными компаниями, существовали лишь единицы компаний, способных поддерживать темпы роста EPS в среднем на 25% и выше в год. Поэтому, если вы видите акции с P/E равным 40 и выше - это хороший сигнал к тому, чтобы не покупать такие акции, или если они у вас есть избавиться от них. [1] - проверять нужно так же, на сколько реальный этот рост EPS. Бывает так, что в прибыль на значимый процент бумажная, и тогда реальный P/E который равен 50, может отображаться, как P/E = 5. Или бывает так, что рост EPS за какой то промежуток времени, - обоснован лишь восстановлением прибыли компании, даже рост EPS в 100 раз, для таких компаний, не говорит о том, что они могут поддерживать такие темпы роста EPS. Чтобы проверить реальные темпы роста - воспользуйтесь графиком EPS на gurufocus, посмотрите на сколько он волатильный. [2] Див доходность, ровно как и рост EPS за счёт байбеков - зависит от того, на сколько низкий у компании P/E. Чем ниже P/E тем более эффективы байбеки, тем больше процент дивидендной доходности вы можете получать. Отличной инвестиций, так же будет покупка хорошего бизнеса, который не относится к растущим компаниям, за очень дёшево. Например, если вы покупаете акции за 5 P/E и компания 80% прибыли платит в виде дивидендов и есть все основания полагать, что у компании не будет падать прибыль (у неё высокая маржа, высокий ROA, низкая задолженность) - то чисто дивидендами, вы можете получать больше 16% в год.