Хэштег #уоррен_баффетт | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Уоррен Баффетт смог бы так же на российском фондовом рынке? Если бы Уоррен Баффетт имел российское гражданство, стал бы он таким же успешным инвестором или пошел бы работать на завод? Конечно, это шуточная гипотетическая ситуация. Уоррен Баффетт – заслуженно уважаемый инвестор, который славится умением эффективного инвестирования на фондовом рынке США. Самого Уоррена Баффетта вдохновляют труды профессора Бенджамина Грэма, основателя теории стоимостного инвестирования. При этом Бенджамин Грэм в своей книге «Разумный инвестор» рекомендует больше инвестировать в экономику своей страны, подразумевая США, чего и придерживается его ученик Уоррен Баффетт. Поэтому возникает вопрос – а что делать гражданам других стран, читающих такие рекомендации? Тем более, что сейчас далеко не все инструменты зарубежных фондовых рынков находятся в нашем распоряжении. На протяжении столетий фондовый рынок США проходил много кризисов, что его закалило и сделало крайне привлекательным для сохранения и приумножения сбережений. Однако, российский рынок довольно молод, и он пока не зарекомендовал себя как стабильно надежный инструмент сохранения сбережений. Так что бы делал Уоррен Баффетт, имея возможность инвестировать только в российские активы? Можно предположить, что его талант позволит и на менее зрелом рынке увидеть недооцененные перспективные компании, которые смогут ощутимо приумножить его капитал. Проблема в том, что российский фондовый рынок отличается от рынка США гораздо меньшим количеством представленных компаний и менее доходным биржевым индексом. Но часто ошибается тот инвестор, который полагает, что в будущем рынок будет развиваться аналогично тому, как это было в прошлом. На самом деле никогда нельзя утверждать, что динамика рынка будет аналогична прошлым показателям, т к на его развитие может влиять множество факторов. Например, Минфин России создает отдельный федпроект для существенного увеличения капитализации фондового рынка. Цель программы – сделать фондовый рынок более привлекательным для сохранения сбережений. Сложно однозначно утверждать, как это в дальнейшем повлияет на динамку российского фондового рынка. Возвращаясь к Уоррену Баффетту, можно отметить что история успеха всегда включает два фактора: талант и удачу. Причем удача может быть обоснована теми самыми непредсказуемые факторами. Поэтому шансы Уоррена Баффетта на то, чтобы если и не достичь мировой популярности в гипотетической истории, то хотя бы получить результат с высокой эффективностью инвестирования на российском фондовом рынке – вполне реальны. А вы как считаете, по какому сценарию развивалась бы такая гипотетическая история?

ЗОЛОТОДОБЫТЧИКИ КАК ПРОИЗВОДНЫЙ ИНСТРУМЕНТ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ Покупка акций золотодобытчиков - это ставка на золото и на бизнес компании. На данный момент золотодобытчиков на Московской бирже всего три: Полюс Золото, Полиметалл и Селигдар. Стоит ли покупать акции этих компаний или лучше выбрать физическое золото? Как известно Уоррен Баффетт против инвестиций в золото, но верит в акции золотодобытчиков. Стоит учитывать, что Уоррен Баффетт не жил в стране, где люди полностью лишились своих капиталов в ходе Октябрьской революции 1917 года. Однако в США во время Великой депресии 5 апреля 1933 года у населения изымали золото по невыгодному курсу $20,66, после окончания конфискации курс был поднят до $35. Защита от инфраструктурных рисков - диверсификация в разные виды активов. Есть мнение, что золото защищает от инфляции, отчасти это так, но сказать, что это хорошая защита - нельзя. Поскольку в основном золото используется для ювелирных украшений его цена зависит от спроса на них, который падает в кризис, что мы могли наблюдать в 2022 году. Золото не приносит прибыли, а лишь растёт на уровень инфляции. Сейчас лично мой выбор - физическое золото, поскольку после того как в России произошёл вооружённый мятеж я для себя сделал выводы, что имею недостаточное количество этого актива на случай нежелательных событий подобных 1917 году. Ведь именно во время анархии и хаоса коммунистам удалось взять власть. Но я не исключаю и владение акциями золотодобытчиков. Однако ситуация на фондовом рынке изменилась. С того момента как я владел акциями золотодобывающих компаний. •Полюс. Крупнейший золотодобытчик. Рассмотрим мультипликаторы: P/E - 13,71 средний показатель для сектора. P/B - 4,10 что дороговато. P/S - 5,22 значительно выше, чем у конкурентов. ROE - 29,99% - отличный показатель. ROA - 16% - отличное значение. Долг/EBITDA - 0,8 говорит нам о комфортной долговой нагрузке. Компания объявила байбек 29,99% акций, стоит отметить, что во free-float сейчас 22% акций. Из чего делаю выводы, что компания рассчитывает выкупить акции не только торгующиеся на бирже. По случайному стечению обстоятельств количество выкупаемых акций совпадает с размером одного из владельцев. Да и процедура выкупаемых акций реализована криво, чтобы подать заявку на байбек нужно в Москве подать заявку, либо как многие писали сделать это может доверенное лицо. До завершения байбека не вижу смысла покупать акции так, как компания пока не раскрыла карты планирует ли она выкупать российские активы Полиметалла (о чём давно уже ходят слухи) или сохранить деньги на случай кризиса, инвестировать в свой бизнес или же вовсе провести делистинг. Также не ясно, что с дивидендами. •Полиметалл. Компания с тяжёлыми инфраструктурными рисками, зарегистрированная за рубежом. Планировалась перерегистрация в Казахстане, но у компании возникают сейчас сложности с этим. P/E - отрицательный, что говорит о том, что бизнес несёт убытки. P/B - 0,57 что очень дёшево. P/S - 1,33 что дороговато, учитывая проблемы с которыми столкнулся Полиметалл. Долг/EBITDA - 2,35 что пока ещё комфортно, однако компания наращивает долговую нагрузку. •Селигдар. Новая восходящая звезда. 25% акций во free-float. Компания зарегистрирована в России и все её активы находятся внутри страны. P/E - 12,72 что дороговато для российских акций. P/B - 1,69 - нормальный показатель. P/S - 1,52 - что достаточно приемлимо. ROE - 10,8% что неплохо. ROA - 3,04% менее 5% говорит о неэффективности. Долг/EBITDA - 2,9 что достаточно высокий показатель, но не критичный. На данный момент по-моему мнению лучшим выбором является - Селигдар. {$POLY}