Хэштег #чугун | Тинькофф Инвестиции Пульс

ММК отчитался за 2024 год по стандарту МСФО. Отчет предсказуемо слабенький, но при этом есть положительные моменты. Давайте сначала взглянем на ключевые финансовые показатели за 12 месяцев: • Выручка Группы ММК по итогам 12 месяцев 2024 года составила 768 466 млн руб., увеличившись на 0,7% относительно 2023 года в связи с ростом цен на металлопродукцию на фоне роста издержек и инфляционных факторов. • Показатель EBITDA сократился на 21,8% относительно 12 месяцев 2023 года и составил 153 023 млн руб., отражая рост цен на основное металлургическое сырье и увеличение фонда оплаты труда. Показатель рентабельности EBITDA составил 19,9%. • Чистая прибыль по сравнению с 12 месяцами 2023 года сократилась на 32,6% и составила 79 740 млн руб. • Свободный денежный поток за 12 месяцев 2024 года вырос на 15,3% и составил 35 464 млн руб., вследствие нормализации оборотного капитала и увеличения процентов, полученных по размещенным депозитам.💪 Конечно мы видим существенное сокращение прибыли и EBITDA, но это было предсказуемо так как металлурги сейчас где то на дне цикла. Самое интересное это свободный денежный поток, а он вырос аж на 15,3% и составил 35,4 млрд рублей. Также обратите внимание, что чистый долг компании отрицателен и составил -73,386 млрд рублей, а проценты по вкладам (при запредельной ставки ЦБ) дают существенную прибавку к свободному денежному потоку. Теоретически можем даже помечтать, что кубышка пойдет на дивиденды (но это вряди конечно, компания как правило более разумно распоряжается деньгами). Также в 2025 году ожидается значительно меньший объем капитальных вложений по сравнению с 2024 годом в связи с завершением реализации ключевых проектов в рамках стратегии развития Группы до 2025 года и разработкой дальнейшей стратегии на период до 2030 года. Выводы: 1) Компания находясь на дне цикла чувствует себя более чем уверенно (выручка выросла, компания прибыльна) 2) Чистый долг отрицателен и составляет -73,386 млрд рублей 3) Свободный денежный поток увеличился на 15,3% и составил 35,4 млрд рублей 4) Капитальные вложения в 2025 году уменьшаться Итого имеем крепкую компанию на дне цикла, с существенной кубышкой, а это самое время инвестировать в ее акции! Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше!

Северсталь операционный отчет и отчет МСФО за 4 квартал и 2024 год. Консолидированные операционные результаты • Производство чугуна снизилось на 11% г/г до 10,03 млн тонн на фоне проведения ремонта ДП-5, при этом производство стали снизилось на 8% г/г до 10,38 млн тонн. • Продажи металлопродукции выросли на 1% г/г до 10,85 млн тонн на фоне увеличения продаж готовой продукции. Реализация коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) выросла на 5% г/г до 4,76 млн тонн, а продажи продукции с высокой добавленной стоимостью выросли на 7% г/г до 5,62 млн тонн. Продажи полуфабрикатов снизились до 465 тыс. тонн (-51% г/г) из-за проведения крупных ремонтов в доменно-конвертерном производстве. • Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла на 3 п.п. г/г до 52%. • Продажи железной руды третьим лицам увеличились на 51% г/г до 2,23 млн тонн из-за снижения потребности в ЖРС на ЧерМК во время капитального ремонта ДП-5. Консолидированные финансовые результаты • Выручка выросла на 14% г/г до 829 779 млн руб. в связи с увеличением объема продаж и ростом средних цен реализации, в том числе благодаря увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах. Увеличение выручки также связано с консолидацией результатов А ГРУПП, начиная со 2 кв. 2024 г. • Показатель EBITDA составил 237 880 млн руб. (-9% г/г). Рентабельность по EBITDA снизилась на 7 п.п. до 29% на фоне увеличения себестоимости производства в связи с ростом цен на товары и услуги естественных монополий, роста фонда оплаты труда и приобретения А ГРУПП. • Свободный денежный поток снизился на 19% г/г до 96 767 млн руб. из-за активных инвестиций в проекты Стратегии 2028. Высвобождение денежных средств из оборотного капитала составило 4 146 млн руб. за счет снижения запасов и увеличения торговой кредиторской задолженности. • Инвестиции увеличились на 63% г/г до 118 460 млн руб. на фоне активной реализации проектов в соответствии с новой стратегией компании. Отчет слабый, но разве кто-то ожидал другого? Совет директоров Северстали рекомендовал не распределять дивиденды за 4 квартал 2024 года - и это хорошо, что компания следует своей дивидендной политике, а не ожиданиям толпы (свободный денежный поток отрицательный в 4 квартале, поэтому дивиденды не выплачиваются). EBITDA вообще на уровнях 2018 года, а ставки кто забыл сейчас гораздо выше чем тогда, вот и думайте какая потенциальная стоимость акций должна быть😏. На фоне такого отчета и рынка компания планирует инвестиции на 2025 год на уровне 169 млрд рублей. Из этой суммы на поддержание существующих мощностей будет направлено 81 млрд руб., в проекты развития компания вложит еще 70 млрд руб. А может руководство Северстали что-то знает и потому спокойно наращивает инвестиции в не самое удачное время для компании🤔. Пик CAPEX ожидается в 2025-2026 годах. Дивиденды за 2025 год также под вопросом так как свободный денежный поток в этом году также может уйти в минус. Вообщем либо экономическая и геополитическая ситуация улучшится, и это поможет Северстали, либо ждем падения цены акций чтобы купить компанию уже по привлекательной цене (сейчас цена не интересна). Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше! Всем успехов в инвестировании!

Операционные результаты Группы ММЛ за 4 квартал и 12 месяцев 2024 года. Сначала выводы, а данные по отчету найдете ниже. Итак операционные результаты конечно ужасные, но это и не удивительно с такой ставкой и отменой льготной ипотеки. Прогноз на первый квартал 2025 года от компании также не утешительный (смотри ниже). Тем не менее хочется отметить, что металлурги это циклический бизнес и сейчас мы на дне цикла, а также не смотря на результаты компания торгуется по очень привлекательным ценам. Лично я начинаю подумывать о покупке ММК с расчетом на снижение ставки, восстановление новых регионов России, а также улучшения геополитики, плюс как я уже сказал цены привлекательны. Покупай когда всем страшно и продавай когда все на эйфории - этот лозунг вполне применим к данной компании. Полные данные смотрите на прикрепленном изображении. Основные моменты: • Выплавка чугуна за 12 мес. 2024 года составила 9 490 тыс. тонн, сократившись на 4,5% относительно аналогичного периода прошлого года, отражая больший объем капитальных ремонтов в доменном переделе. • Производство стали снизилось на 13,8% относительно 12 мес. 2023 года, до 11 195 тыс. тонн. Основными причинами стали: сокращение потребности в стали в начале года в связи с ремонтами в прокатном переделе, более объемная ремонтная программа в доменном переделе, замедление деловой активности во II полугодии 2024 года. • Продажи металлопродукции по Группе сократились на 9,8% относительно 12 мес. 2023 года и составили 10 622 тыс. тонн, вследствие проведения капитальных ремонтов прокатного оборудования в начале года и замедления деловой активности во II полугодии 2024 года. При этом продажи премиальной продукции сократились меньшими темпами (на 6,4%) относительно 12 месяцев 2023 года, до 4 713 тыс. тонн, отражая снижение продаж толстого листа стана 5000 вследствие сокращения производства труб большого диаметра, влияние ремонтов на производство х/к проката в начале года и сокращение продаж проката с покрытиями на фоне замедления строительной активности в связи с макроэкономическими факторами. • Производство угольного концентрата сократилось на 25,7% относительно 12 мес. 2023 года, до 2 587 тыс. тонн, вследствие снижения добычи на фоне уменьшения потребности ММК в угольном концентрате и сложных горно-геологических условий. Прогноз от ММК на 1 квартал 2025 года: В начале 2025 года ожидается, что сезонные факторы и высокая ключевая ставка продолжат оказывать неблагоприятное влияние на деловую активность в России. При этом, ММК в 1 квартале 2025 года продолжит капитальный ремонт доменной печи №7. Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше! Всем успехов в инвестировании!

▪ Санкционное давление против РФ будет продолжаться, ответные меры последуют - Грушко о 13-м пакете санкций ЕС. ▪ Управделами президента РФ закупило для чиновников 105 автомобилей Lada Vesta. ▪Китай опять перешел к активным мерам по поддержке курса юаня на фоне продолжающегося падения рынка акций — источники RTRS $CNY ▪Артген Биотех обновил стратегию развитияподробнее. ▪ Длительное падение цен на никель является негативным фактором для производителей во всем мире и повышает вероятность масштабного закрытия рудников, что усилит доминирование Индонезии в мировом предложении. Стоимость никеля упала более чем на 40% за последний год на фоне растущего глобального профицита. ▪Goldman прогнозирует снижение цен на аккумуляторы (самый дорогой элемент в электрокарах) на 40% к 2025г (от уровней 2022г). ▪Экспортные цены на российский чугун достигли максимума с апреля 2023 г. ▪ Квартиры в России продолжают дорожать на фоне снижения спроса — Ъ. ▪Оптовые цены на бензин в России выросли на 12% с начала года. ▪ Tesla в последнее время снижает цены на новые авто, на фоне обострения конкуренции с производителями из КНР и США. ▪ «Яндекс Маркет» запускает продажи товаров для дома под собственным брендом Pragma. {$YNDX} ▪Согласно первой оценке Банком России результатов 2023 года, профицит текущего счета платежного баланса в декабре упал почти до нуля. Связано это с сезонностью и особенностями отражения выплаты дивидендов нерезидентам в условиях спецсчетов, рассуждают аналитики. Уровень внешней торговли на этом фоне вернулся к числовым показателям 2019 года и переориентировался в основном на Китай. ▪ В 2024 году рынок автокредитования ждет если не стагнация, то существенное снижение темпов роста, сходятся во мнении его участники и эксперты. ▪ Торговый оборот России и Индии вышел на новый рекорд в $59,7 млрд. ▪Технологический процесс «НОВАТЭК-Усть-Луга» остановлен после возгорания, предварительно, после внешнего воздействия - компания. Не забывайте подписываться!

РФ начала продавать металлы в Азию с убытком 50% Попытки развернуть на восток экспорт металлов, от которых отказались западные покупатели, начинают разорять российских металлургов. Ассоциация «Русская сталь», объединяющая крупнейшие металлургические предприятия страны, на долю которых приходится 90% производимой в РФ стали и проката и 98% — чугуна, вынуждена поставлять продукцию на экспорт в убыток, рассказал «Ведомостям» источник в одной из компаний отрасли. Как рассказал источник «Коммерсанта» в отрасли, в 2022 году на Восточный полигон начали возить свои грузы НЛМК и «Северсталь» а увеличили отгрузки «Норникель» , UC Rusal и Evraz. Собеседники газеты отметили снижение цен на сталь в Азии в сентября. По словам одного из них, летом были прецеденты отрицательной рентабельности при экспорте, которая доходила до минус 49%. Без скидок металлурги могут гарантировать, что объемы экспорта будут снижаться и дальше, отметил один из собеседников «Коммерсанта» в отрасли. Источники газеты настаивают, что транспортная составляющая сейчас может доходить до 30% от конечной цены при норме 10%. Объемы экспорта металлов по железной дороге в сентябре рухнули на 43%, отчитался замгендиректора ОАО РЖД Алексей Шило. Экспорт на азиатский рынок стал «экономически невыгоден», констатировал он: цены на российскую продукцию не позволяют покрывать транспортные затраты. Цены на стальной прокат с базисом поставки FOB Китай по сравнению с мартом обвалились на 40%, а если сравнивать с началом года — на 28%, до $578 за тонну. По прогнозу Минпромторга, спрос на медь и алюминий в России в 2022 году упадет более чем в два раза в сравнении с прошлым годом. Внутренний спрос и экспорт на металл вернутся на уровень 2019–2020 годов только к 2030 году, считает министерство.