Хэштег #юкос | Тинькофф Инвестиции Пульс

🎬 ОКТЯБРЬ 2003 ГОДА: АРЕСТ ХОДОРКОВСКОГО И ВЕЛИКИЙ РАЗВОД ЗА МИНУТУ ДО КАТАСТРОФЫ 25 октября 2003 года, глубокая ночь, новосибирский аэропорт Толмачёво ✈️. Частный самолет главы ЮКОСа Михаила Ходорковского садится на дозаправку. Как только лайнер останавливается, его мгновенно блокируют грузовики, а на борт врывается вооруженный спецназ ФСБ и Генпрокуратуры. Звучит команда: «Оружие на пол! Руки за голову!». В этот момент ход российской истории, геополитики и бизнеса изменился навсегда. Началось знаменитое «Дело ЮКОСа». Но пока весь мир в шоке следил за арестом самого богатого человека России, в тишине лондонских и московских кабинетов Роман Абрамович разыгрывал самую экстремальную спасательную операцию в своей жизни. 🧠 Напомню диспозицию: слияние ЮКОСа и «Сибнефти» было завершено на 99%. Акции уже обменяли, ЮКОС даже успел выплатить Абрамовичу космический аванс в $3 миллиарда наличными 💰. Новая мега-компания «ЮКОС-Сибнефть» юридически существовала на бумаге. До финального заседания совета директоров, которое должно было окончательно зацементировать союз, оставались считанные недели. И тут локомотив ЮКОСа на полной скорости врезается в бетонную стену государственного пресса. Акции компании на бирже летят в бездну, счета замораживаются, топ-менеджеры спешно пакуют чемоданы. 📉 Роман Абрамович, обладая феноменальным, почти звериным чутьем на опасность, мгновенно понимает: если «Сибнефть» останется внутри этого союза, её активы будут национализированы или уничтожены вместе с ЮКОСом. Нужно бежать. Немедленно. Любой ценой. 🏃‍♂️💨 28 ноября 2003 года должен был состояться тот самый финальный совет директоров. Но за пару часов до встречи представители Абрамовича делают леденящее заявление: «Слияние приостановлено по техническим причинам». Это был шок для руководства ЮКОСа, которое сидело в СИЗО или под домашним арестом. Они умоляли Абрамовича не рушить сделку, но прагматичный миллиардер включил «заднюю передачу» на полную мощность. Начался мучительный, долгий и тайный процесс обратного разделения активов — «великий корпоративный развод» 💔⚖️. Юристы ЮКОСа пытались заблокировать расторжение сделки, подавали иски в международные суды, доказывая, что фарш невозможно прокрутить назад. Но команда «Сибнефти» под руководством Евгения Швидлера действовала как хирургический спецназ. Они использовали малейшие юридические лазейки, чтобы вернуть свои акции обратно. В итоге Абрамович совершил невозможное: он полностью вывел «Сибнефть» из-под удара, вернул контроль над компанией и... легально оставил себе те самые $3 миллиарда кэша, которые ЮКОС уже успел заплатить в качестве предоплаты! ЮКОС пошел ко дну и обанкротился, а очищенная от рисков, абсолютно целая и невредимая «Сибнефть» осталась в руках Абрамовича. 💎✨ Для нас, как для инвесторов в 2026 году, этот октябрь 2003-го — главный урок по управлению рисками (Risk Management). В жестком бизнесе побеждает не тот, кто строит самые большие замки, а тот, кто умеет за секунду до взрыва перерезать правильный провод и выйти из игры с полной суммой наличных. Именно этот маневр спас от гибели и сохранил компанию для будущего. 📈 Абрамович спас империю, но прекрасно понимал: второй раз так не повезет. Находиться в частных руках такому стратегическому гиганту в новой России оставалось недолго. В следующей серии мы расскажем о «Сделке века» 2005 года — как «Сибнефть» была продана государству за рекордные $13,1 миллиарда. Подписывайтесь, финал эпохи олигархов близко! 🔥 Продолжение: ⚽ 2004 ГОД: ЦСКА И «СИБНЕФТЬ» — КАК БОЛЬШАЯ НЕФТЬ ПРИШЛА В РОССИЙСКИЙ ФУТБОЛ

🤝 АПРЕЛЬ 2003 ГОДА: СЛИЯНИЕ ВЕКА (ПОПЫТКА №2) — МЕГА-ГИГАНТ ЗА $13 МИЛЛИАРДОВ Пять лет — огромный срок для дикого российского капитализма рубежа веков. То, что казалось невозможным в кризисном 1998 году, весной 2003-го выглядело как неизбежный триумф. Старые знакомые — Михаил Ходорковский и Роман Абрамович — снова сели за стол переговоров. Но на этот раз ставки возросли до небес, а на кону стояло создание абсолютного хозяина мирового энергетического рынка. 🌍 22 апреля 2003 года Москва и мировые финансовые столицы содрогнулись от тектонической новости: ЮКОС и «Сибнефть» официально объявили о слиянии! ⚡ Конъюнктура была идеальной. ЮКОС к тому времени превратился в несокрушимого добывающего монстра с огромными запасами, а «Сибнефть» благодаря жестким реформам Евгения Швидлера стала самой эффективной и маржинальной компанией страны. Это был союз гигантской силы и ювелирной точности. Ходорковский и Абрамович решили создать суперкорпорацию «ЮКОС-Сибнефть». 📈 Масштабы новой империи поражали воображение даже бывалых инвесторов с Уолл-стрит: 1️⃣ Должна была родиться 4-я в мире по объемам добычи частная нефтяная компания, уступающая только BP, ExxonMobil и Royal Dutch Shell. 2️⃣ Объединенная компания должна была контролировать почти 30% всей добычи нефти в России — около 2,3 миллиона баррелей в сутки! 3️⃣ Доказанные запасы углеводородов нового гиганта превышали запасы многих стран ОПЕК. Цена вопроса была космической для того времени. ЮКОС выкупал 20% акций «Сибнефти» за $3 миллиарда живыми наличными деньгами, а оставшуюся часть активов Абрамовича менял на свои акции. Общая стоимость «Сибнефти» в рамках этой сделки оценивалась в рекордные 13 миллиардов долларов! 💰✨ Зачем это было нужно лидерам? Михаил Ходорковский строил глобальную транснациональную корпорацию. Он вел тайные переговоры с американскими мейджорами ExxonMobil и Chevron, планируя продать им крупный пакет объединенной компании и навсегда интегрировать российский бизнес в мировую элиту. Роман Абрамович преследовал совсем другие, куда более приземленные и, как окажется позже, гениальные цели. Он отчетливо чувствовал, что правила игры в России скоро изменятся, и искал идеальный момент, чтобы максимально дорого выйти в кэш. Сделка с ЮКОСом позволяла ему получить миллиарды долларов наличными и ликвидные акции, которые можно легко продать на Западе. 💳👨‍💼 Атмосфера той весны была эйфорической. На презентациях для инвесторов крутились красивейшие ролики, западные инвестбанкиры выстраивались в очередь, а новые логотипы «ЮКОС-Сибнефть» уже были утверждены и отправлены в печать. Акции обеих компаний на бирже взлетели до исторических максимумов. Казалось, что рождение этого частного супергиганта — вопрос нескольких месяцев, и никто в мире не сможет остановить этот локомотив. 🚂💨 Для нас, как для инвесторов, этот апрель 2003 года — точка наивысшего взлета частного нефтяного сектора России. Рынок верил в безграничный рост, прозрачность и глобализацию. стояла на пороге превращения в международную суперзвезду. Но история любит крутые и жестокие сюжетные повороты. Всего через полгода этот идеальный многомиллиардный замок из песка рухнет в один миг, похоронив под своими обломками одних создателей и фантастически обогатив других. В следующей серии — кульминация всей драмы: октябрь 2003 года, арест Ходорковского прямо на взлетной полосе и великий экстренный «развод» Абрамовича с ЮКОСом за минуту до катастрофы. Не пропустите, это настоящий корпоративный триллер! 🔥 --- Продолжение: 🎬 ОКТЯБРЬ 2003 ГОДА: АРЕСТ ХОДОРКОВСКОГО И ВЕЛИКИЙ РАЗВОД ЗА МИНУТУ ДО КАТАСТРОФЫ

👻 1998 ГОД: ПРИЗРАК «ЮКСИ» — СДЕЛКА, КОТОРАЯ ЧУТЬ НЕ ИЗМЕНИЛА МИР Конец 90-х. В российской нефтянке кипят страсти, достойные голливудского триллера 🎬. Два самых дерзких олигарха страны решают объединить усилия, чтобы создать мирового гиганта. Но этому союзу суждено стать призраком — родиться и умереть за считаные месяцы 👥. 💍 СВАДЬБА ВЕКА: ХОДОРКОВСКИЙ + АБРАМОВИЧ В начале 1998 года прогремела новость: владельцы ЮКОСа (Михаил Ходорковский) и «Сибнефти» (Роман Абрамович) объявляют о слиянии 📜. Условия выглядели как мечта: • ЮКОС получал 60% объединённой компании • «Сибнефть» — 40% • Новую мегаструктуру назвали «ЮКСИ» (YUKSI) • Капитализация должна была достичь $15-20 млрд 💰 🌍 ЧЕТВЁРТАЯ В МИРЕ Если бы сделка состоялась, Россия впервые получила бы частную нефтяную компанию мирового уровня 🎯. По запасам «ЮКСИ» вошла бы в топ-4 мировых мейджоров. Это была бы геополитическая бомба: жёсткий технократический ЮКОС с западными стандартами и финансово изобретательная «Сибнефть» с её связями в Кремле должны были стать одним целым 🧬. ⚡ ПОЧЕМУ НЕ СРОСЛОСЬ? Сделку ждал крах, причём удар пришёл сразу с трёх сторон: 1️⃣ Азиатский кризис. Мировые цены на нефть рухнули до $12 за баррель 📉. 2️⃣ Дефолт 17 августа 1998. Рубль обесценился в 3 раза, банковская система замерла. Сделки M&A стали бессмысленны 💸. 3️⃣ Столкновение культур. Ходорковский хотел жёстких KPI и прозрачности. В «Сибнефти» привыкли работать через кулуарные договорённости. Два подхода оказались как вода и масло 🥃. 💔 ЦИВИЛИЗОВАННЫЙ РАЗВОД К осени 1998 года всем стало ясно: свадьбы не будет. Но стороны разошлись мирно 🕊️. Никаких перестрелок. Активы вернулись к владельцам, как будто ничего и не было. «ЮКСИ» остался призраком 👻. 🎬 ПРОЛОГ К ТРАГЕДИИ Через пять лет, в 2003-м, Абрамович и Ходорковский снова сядут за стол переговоров для второго слияния 🎭. И закончится оно уже не тихим разводом, а арестом Ходорковского, крахом ЮКОСа и распродажей за долги. 🎓 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ УРОК История с «ЮКСИ» учит: даже гениальные M&A-сделки разбиваются о макроэкономику 🎯. В России 90-х политическая волатильность оказалась сильнее корпоративных амбиций. Для инвестора в SIBN это напоминание: история нефтяного бизнеса в РФ всегда шла рука об руку с драмами. Но компании, прошедшие через такие испытания, обретают иммунитет к кризисам 🛡️. А как думаете, могла ли состоявшаяся мегакомпания «ЮКСИ» стать альтернативой нынешнему доминированию «Роснефти»? Делитесь мнениями! 💭 {$SOU6} Продолжение: 🕴️ 1998–2005 ГОД: ЭПОХА ЕВГЕНИЯ ШВИДЛЕРА — «СЕРЫЙ КАРДИНАЛ» АБРАМОВИЧА

🔥 АЛЬЯНС, КОТОРЫЙ ВЗОРВАЛ НЕФТЯНКУ: Как «Сибнефть» едва не стала гигантом В прошлой серии мы рассказали, как «Сибнефть» родилась за полтора месяца. Сегодня — история о том, как она чуть не исчезла навсегда, но вместо этого сама купила себя обратно. 🏗️ ВЕСНА 2003: ОЛИМПИЙСКИЙ ФИНАЛ Апрель 2003 года. «ЮКОС» Михаила Ходорковского и «Сибнефть» Романа Абрамовича объявляют о слиянии. Рождается «ЮКОС-Сибнефть» — компания, которая по объемам добычи должна была обогнать всех в России и войти в топ-5 мира. 3 октября 2003 года сделка закрыта: «ЮКОС» получает 92% акций «Сибнефти», отдав за них $3 млрд и 26% своих акций. Это выглядело как брак по расчету двух титанов. Но через полтора месяца начался ад. ⚖️ 25 ОКТЯБРЯ: ТОЧКА НЕВОЗВРАТА В этот день арестован Михаил Ходорковский. Следом — массированные проверки «ЮКОСа» налоговиками и Минприроды. Капитализация «ЮКОСа» рухнула на 21,6%. А в конце ноября «Сибнефть» в одностороннем порядке приостанавливает слияние. Что произошло? По версии аналитиков, Кремль дал команду Абрамовичу свернуть сделку. ТВ каналы просто проигнорировали важнейшую экономическую новость. Сам Абрамович, по слухам, решил уйти из «ЮКОСа», опасаясь неминуемой национализации объединённой компании. Другая причина — идея Ходорковского продать долю в объединенной компании иностранцам, что вызвало ярость в Кремле. 🤵‍♂️ ТЯЖЁЛЫЕ ПЕРЕГОВОРЫ В ЛОНДОНЕ В декабре 2003-го и январе 2004-го менеджеры двух компаний сцепились в британской столице. Итог: подписан протокол о «разводе». Условия зеркальные: «ЮКОС» возвращает $3 млрд и свои 26% акций, получая обратно 92% «Сибнефти». Но «развод» оказался максимально скрипучим. 🚫 СОБРАНИЕ, КОТОРОЕ НЕ СОСТОЯЛОСЬ 28 марта 2004 года. Москва, «Президент-отель». «ЮКОС» приходит на собрание акционеров «Сибнефти», чтобы наконец установить контроль. С собой — доверенности и готовность голосовать. Регистратор «Р.О.С.Т.» их не регистрирует. Говорят, что бюллетени для досрочного голосования «не были получены». Компьютер члена комиссии «зависает». А затем регистратор объявляет: кворума нет. «Сибнефть» празднует победу. «ЮКОС» бесится и готовит иски. Но битва за «Сибнефть» была проиграна. 💼 ГАЗПРОМ ВХОДИТ В ИГРУ 28 сентября 2005 года «Газпром» покупает 72,663% акций «Сибнефти» за $13,091 млрд. Это крупнейшая сделка в истории корпоративных слияний в России. Глава «Газпрома» Алексей Миллер говорит о «синергии» и «глобальной энергетической компании». Аналитики считают, что цена в $3,8 за акцию даже ниже справедливой рыночной. Millhouse Capital (управляющая активами Абрамовича) подтверждает сделку. При этом «Газпром» ранее уже купил 3% акций у Газпромбанка, доведя свой пакет до 75,68%. А в мае 2006 года «Сибнефть» переименовывают в «Газпром нефть». Омская прописка меняется на петербургскую. В 2008 году компанию возглавляет Александр Дюков. ✨ ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ? В 2002 году, за год до эпопеи с «ЮКОСом», «Сибнефть» вместе с ТНК купила на аукционе 74,95% акций «Славнефти» за $1,86 млрд. Позже активы поделили поровну. А в апреле того же года «Сибнефть» приобрела контрольный пакет «Меретояханефтегаза». Компания уверенно наращивала мускулы. История «Сибнефти» — это коктейль из кремлёвских интриг, олигархических войн и головокружительных сделок. В следующем посте разберём, как «Газпром нефть» покоряла Арктику. А пока ставьте 👍, если хотите продолжения.

УЖАСЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА. ЭПИЗОД 3 (2/2): "ЮКОС. КАК НЕФТЯНАЯ ИМПЕРИЯ СТАЛА ПЫЛЬЮ" "Ужасы российского рынка" - цикл статей, посвященный вопиющим ситуациям на , в результате которых люди теряли огромные деньги: проблемные компании, допэмиссии, обманы, банкротства. !ПЕРВАЯ ЧАСТЬ УЖЕ В ПРОФИЛЕ! Итак, октябрь 2003 года. Акции находятся на пике своей стоимости: их цена доходит до 480 рублей. Капитализация компании оценивается в диапазоне $30-40 млрд (в зависимости от источника). То есть P/E составлял 10-13, что для российского рынка большое значение. Почему же акции росли настолько быстро? Ходорковский тратил сотни миллионов долларов на выкуп акций из свободного обращения, тем самым снижая free-float и повышая волатильность акций. Вот ракета и взлетела. Но это не могло длиться вечно. И уже 25 октября 2003 произошел переломный момент всей истории. Самолет, на котором находился Ходорковский был окружен автомобилями с тонированными стеклами, а после в него ворвалось ФСБ и захватило Михаила, обвинив его в мошенничестве и уходе от налогов. Хотя есть и другие причина ареста. По одной из версий она была в идеологических расхождениях. Огромные финансы Ходорковского позволяли ему спонсировать партии (СПС, Яблоко, КПРФ), что в будущем могло пошатнуть доминирование Единой России, на носу ведь были выборы. Тут я утверждать ничего не буду, теории разные бывают. Думайте. Но рынку не важны причины и после ареста акции ЮКОСа полетели в бездну. С пиковых 480 рублей, они рухнули до 277. Более 40% убытков. Остаётся только гадать, сколько тогда люди потеряли. Но это было лишь первое дно. Те кто тогда убежали смогли избежать истинного краха Далее пошла порка. ФНС усиливает проверки. Начинаются выставляться многомиллиардные налоговые претензии. Счета компании и её "дочек" арестованы. ЮКОС пытался вести переговоры об урегулировании долга, но государство все отвергало. Задача была в ликвидации... В конце 2004 началась развязка. Основной актив - Юганскнефтегаз, был сначала арестован, а затем продан на аукционе за сущие копейки - $9,35 млрд. Реальная стоимость была в 2-3 раза больше, на него приходилось 60% добычи ЮКОСа. Покупателем оказалась неизвестная никому компания-однодневка БайкалФинансГрупп. Которую позже выкупила за 10 тысяч рублей. Так государство за бесценок вернуло своё. Без главного добытчика судьба ЮКОСа была фактически предрешена, а акции медленно превращались в туалетную бумагу. Их стоимость уже была ниже 50 рублей. А ЮКОСу видимо было мало: в 2005 началась новая волна налоговых претензий, составлявших уже около $30 млрд. Банки инициируют банкротство, которое уже в середине 2006 признается судом. Оставшиеся активы так же перешли Роснефти. Конец. Акции опускаются до 15-17 рублей. Людям окончательно убили веру в российский рынок. Тысячи людей теряют миллионы на бывшем "столпе" Мосбиржи, который за несколько лет превратился в мальчика для битья. Под конец - цитата от очевидцев из Smartlab: "В те времена ходила фраза «биржевые акции не могут умереть». Дураки верили в биржевую пропаганду. Двоих знаю, кто однокомнатные квартиры пр***ал именно на ЮКОСе." Вот и всё. Роснефть сейчас - одна из крупнейших нефтяных компаний, а ЮКОС - лишь история. The winner takes it all. Какой итог? Не важно это или вообще какой-то полуразвалившийся завод из 3 эшелона, чьи акции покупают полтора землекопа. Если государство захочет, оно может приструнить кого угодно. И редко когда инвесторам удается вернуть деньги. Фраза "Too Big to Fail" не работает на нашем рынке, как, впрочем, и на любом другом. Не стоит влетать на все деньги в один актив, неважно насколько он хорош. Плевать, что каждый второй аналитик с пеной у рта облизывает компанию. Плевать, что псевдо-эксперты из Телеграмма предвещают рост +1000%. Все они делают это из личных мотивов. Диверсифицируйтесь, не верьте недоэкспертам, думайте своей головой и подписывайтесь. Историй у меня ещё полно.

УЖАСЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА. ЭПИЗОД 3 (1/2): "ЮКОС. КАК НЕФТЯНАЯ ИМПЕРИЯ СТАЛА ПЫЛЬЮ" "Ужасы российского рынка" - цикл статей, посвященный вопиющим ситуациям на , в результате которых люди теряли огромные деньги: проблемные компании, допэмиссии, обманы, банкротства. Кто не знает историю, у того нет будущего. На бирже эта фраза подходит идеально. Дело о ЮКОСе - крупнейший скандал в современной финансовой истории РФ, некий наш аналог Enron по масштабу ситуации. Только если Enron - история про корпоративный скандал и человеческую жадность, то ЮКОС - показательная порка олигархов со стороны государства. ЮКОС был основан в 1993 в результате слияния двух государственных предприятий. В 95 через аукционы компания перешла к Ходорковскому - главному лицу в деле ЮКОСа, который стал самым богатым человеком в стране. Так и началось становление нефтяного гиганта. Начало нулевых. Падение 1998 уже фактически компенсировано ростом акций. Но были и те, кто летел быстрее других. Акции ЮКОСа в октября 1999 оценивались в 8 рублей, но уже в мае 2002 стоили 364. Рост составил безумные 4450%, капитализация была $14,3 млрд, что сделало её крупнейшей на бирже, обогнав За то же время индекс прибавил около 100%. А Лукойл и того меньше: около 60-70% и вырос до $13,2 млрд, уступив лидерство в нефтянке ЮКОСу. Компания превратилась в гиганта, добывающего около 1/6 всей нефти в РФ. Это как и сейчас: все в них видят стабильность, поэтому они неотъемлемая часть портфеля многих. Что говорит отчётность? Если взглянуть на чистую прибыль, то там всё довольно интересно: 2,5 млрд $ за 2000, 3,47 млрд $ за 2001, 3,06 млрд $ за 2002. Как видно прибыль болтается туда сюда. Это связано с мощным расширением и различными слияниями (например с Сибнефтью). Даже после отчета 2002, после которого сейчас компанию бы знатно пролили, акции показали рост. После отчета, вышедшего 25.03.2003 капитализация компании достигла сумашедших $28,87 млрд. P/E был около 9,4. Интересен тот факт, насколько сильно акции летели независимо от темпов роста. По факту за 2 года прибыль выросла на 20%, но акции за это время умножились в несколько раз. Это показывает насколько сильно люди верили в компанию, желая найти островок стабильности. Но и этот островок не был таким спокойном, как казалось на первый взгляд. Принято считать, что ЮКОС - это стабильный гигант, ставший мучеником финансовой истории, а Ходорковский - святоша, пострадавший от лап злого государства. Для развенчания известного мифа расскажу одну историю. Перенесемся в 98. Петухов, тогдашний мэр Нефтеюганска, В. А. Петухов, обвинил ЮКОС в неуплате налога. Для большего социального давления он объявил голодовку, потребовав возбуждения уголовного дела против ЮКОСа и отстранить некоторых представителей властей. Голодовка продлилась неделю, губернатор ХМАО пообещал принять меры. Но их Петухов уже не застал. Через несколько дней, 26.06.98, он был застрелен. Иронично, что случилось это в 35-летие Ходорковского. Убицей признали начальника отдела безопасности ЮКОСа - Алексея Пичугина. Вот так и обезопасились Но возвращаемся в нулевые. А там все начало идти наперекосяк. ФНС возбудило расследование по поводу уклонения от налога (около $25 млрд долларов), было предписано продать Юганскнефтегаз, слияние с Сибнефтью подвергли проверкам. В общем начался планомерный распил ЮКОСа. Но даже несмотря на это акции держались, да, проседали, но потом вновь росли. Но все это кончилось в один момент. И так мы плавно подходим ко дню, который изменил всё. День, когда судьба ЮКОСа стала ясна, а для эпохи лихих 90ых была поставлена жирная точка: 25 октября 2003 год. Продолжение следует... Что случилось далее? Почему ЮКОС начали беспощадно душить? При чем тут ? Всё это узнаете уже в следующей части, масштаб этой ситуации не передать в посте с ограничением в 4к символов. Подписывайтесь и читайте другие эпизоды.