FINLOGICA 365 — УРОК 009

**РОСТ БЕЗ ОБЕЩАНИЙ** Индекс сказал: «Рост». Табло отдельных акций ответило: «Не у всех». 23 сентября индекс Мосбиржи прибавил 0,53% и завершил основную сессию на 2312,27 пункта. Рынок сохранил высоту — но внутри индекса шёл настоящий спор. LKOH вырос на 2,87%, OZON — на 2,81%, GAZP — на 0,53%. Одновременно SBER потерял 0,57%, MAGN — 1,41%, PHOR — 1,97%. На уровне индекса получился плюс. На уровне бумаг — смена лидеров, а не всеобщий оптимизм. ИНДЕКС — ЭТО НЕ РЕФЕРЕНДУМ Крупные компании влияют на индекс сильнее небольших. Поэтому несколько тяжеловесов способны вытянуть показатель вверх, даже когда заметная часть рынка снижается. Цифра +0,53% правдива, но она не означает, что инвесторы одновременно поверили во все российские акции. Вчера среди лидеров были $MAGN и $PHOR. Сегодня они ушли в минус, а эстафету приняли $LKOH и $OZON. Такая ротация поддерживает индекс, но ещё не доказывает появления широкого устойчивого спроса. ЦБ ОСТАВИЛ РЫНКУ НЕ ПРОГНОЗ, А ВОПРОС Банк России опубликовал резюме заседания 11 сентября. Важно: нового решения по ставке 23 сентября не принималось. Регулятор объяснил, почему ранее сохранил её на уровне 14%. Главная деталь — усиление устойчивого инфляционного давления. По оценкам участников обсуждения, устойчивый рост цен сместился из диапазона 4–5% в диапазон 5–6% в пересчёте на год с сезонной корректировкой. Это не годовая инфляция за сентябрь и не прогноз на конец года, а оценка скорости устойчивого роста цен. ЦБ назвал причины для осторожности: топливный фактор, активное кредитование, высокую траекторию бюджетных расходов и риск превышения спросом возможностей предложения. Поэтому регулятор сознательно не обозначил направление следующего шага. Ни обещания снизить ставку, ни предупреждения о повышении — решение будет зависеть от новых данных. ЛЮДИ ЖДУТ БОЛЬШЕЙ ИНФЛЯЦИИ Сентябрьский опрос инФОМ добавил ещё одну причину не спешить: инфляционные ожидания населения выросли с 13,7% до 14,2%. Это не измеренная инфляция. Но ожидания влияют на поведение: если люди и компании готовятся к росту цен, они могут ускорять покупки, требовать более высоких зарплат и заранее пересматривать цены. Росстат добавил неоднозначную статистику. За 15–21 сентября цены выросли на 0,06% против 0,02% неделей ранее. При этом годовая инфляция, по расчёту Интерфакса, немного замедлилась до 6,26%, а недельный рост цен на бензин снизился с 0,36% до 0,05%. Картина без удобного вывода: неделя ускорилась, годовой показатель слегка снизился, бензин стал дорожать медленнее. **ВЫВОД FINLOGICA** 23 сентября рынок вырос, но не проголосовал единым строем ни за все акции, ни за скорое снижение ставки. Индекс удержался выше 2300 благодаря новым лидерам. ЦБ подтвердил осторожность. Инфляционная статистика не показала ни тревожного перелома, ни убедительного облегчения. Следующий важный сигнал — не ещё один плюс индекса, а расширение роста. Если к лидерам присоединится больше отраслей, движение станет убедительнее. Если индекс продолжат нести несколько тяжеловесов, устойчивость подъёма останется под вопросом. Что для вас важнее: сам рост индекса или количество акций, которые в нём участвуют? Данные: 23.09.2026. Акции — цены аукциона закрытия основной сессии. ИСТОЧНИКИ: MOEX ISS — https://iss.moex.com/ (https://iss.moex.com/) Банк России — https://www.cbr.ru/dkp/mp_dec/decision_key_rate/summary_key_rate_23092026/ (https://www.cbr.ru/dkp/mp_dec/decision_key_rate/summary_key_rate_23092026/) инФОМ — https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/62384/inFOM_26-09.pdf (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/62384/inFOM_26-09.pdf) Интерфакс — https://www.interfax.ru/business/1118032 (https://www.interfax.ru/business/1118032) Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #FINLOGICA #РынокЗаДень #LKOH #OZON #GAZP #SBER #MAGN #PHOR

**FINLOGICA 365 — УРОК 010** **ПОЧЕМУ ИНОГДА НЕЛЬЗЯ КУПИТЬ ОДНУ АКЦИЮ?** У вас хватает денег на девять акций. Но биржа может продать вам ровно ноль. Не потому, что брокер ошибся. Просто рынок иногда отпускает бумаги упаковками по десять штук. Представим: акция стоит 300 рублей, а на счёте лежит 1 000. Вы выбираете количество «1» и нажимаете «Купить». Приложение отвечает: «Недостаточно средств». Математика не сломалась. Число «1» означало не одну акцию, а один лот. Лот — стандартная единица заявки. Внутри него может находиться одна акция, десять, сто, тысяча или другое количество. Если в лоте десять бумаг по 300 рублей, минимальная покупка обойдётся примерно в 3 000 рублей без учёта комиссии. Получается важная странность: цена на экране часто указана за одну акцию, а кнопка количества может считать лоты. Интерфейс показывает две разные единицы, хотя визуально они стоят рядом. На Московской бирже это особенно заметно. На дату подготовки урока стандартный лот LKOH содержит одну акцию, а лот MOEX — десять. Поэтому значение «1» в заявке на разные бумаги может означать совершенно разное количество акций и совершенно разную сумму. Почему вообще сохранились лоты, если компьютер способен считать бумаги поштучно? Стандартный пакет упорядочивает поток заявок и задаёт удобную единицу торгов. Размер лота зависит не от «ценности» компании, а от параметров конкретного инструмента и режима. Биржа может его изменить, например чтобы сделать минимальную покупку доступнее после существенного движения цены или корпоративного события. При этом юридически одна акция не превращается в десять. Вы получаете каждую бумагу и права по ней отдельно. Лот существует только как транспортная упаковка для биржевой заявки. Расчёт выглядит так: **цена одной акции × акций в лоте × количество лотов = стоимость бумаг.** Допустим, акция стоит 250 рублей, лот содержит десять акций, а инвестор выбирает три лота: 250 × 10 × 3 = 7 500 рублей. В портфеле появятся 30 акций, а не три. К сумме добавится комиссия, а фактическая цена может немного отличаться, если заявка исполнится по нескольким уровням стакана. Размер лота нельзя надёжно запомнить навсегда. Он меняется, а у разных инструментов устроен по-разному. Проверять нужно три величины непосредственно перед сделкой: цену бумаги, количество акций в лоте и выбранное число лотов. Иначе поле «1» может оказаться самой дорогой единицей измерения в приложении. **Вопрос:** вы всегда проверяете, означает ли кнопка «1» одну акцию или один лот? Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Размеры лотов указаны на дату подготовки материала и требуют проверки перед сделкой. #FINLOGICA #FINLOGICA365 #Урок010 #MOEX #LKOH

**НЕФТЬ ВНИЗ. РЫНОК ВВЕРХ.** Во вторник рынок показал картину, похожую на ошибку в котировках: Brent падала к двухнедельному минимуму, а индекс Мосбиржи прибавил 1,86% и вернулся выше 2300 пунктов. Нефть дала плохую новость. Акции её почти проигнорировали. Это не значит, что Россия внезапно перестала зависеть от барреля. Скорее, 22 сентября инвесторы торговали не нефть, а уменьшение страха после распродажи. Пока это рабочая версия, а не доказанный разворот. ЧТО УРОНИЛО НЕФТЬ Иран допустил открытие Ормузского пролива в течение семи дней, если США ослабят военное давление и снимут блокаду портов. Одновременно Саудовская Аравия возобновила работу нефтепровода East–West и готовилась вернуть отгрузки через порт Янбу. Для рынка это означает возможное возвращение части поставок в обход главного узкого места региона. Brent к 17:51 мск теряла 2,1%, опускаясь до $98,23. Но ожидание — ещё не факт: потоки восстановлены не полностью, а политические сигналы меняются быстрее, чем танкер успевает выйти из порта. ПОЧЕМУ МОСБИРЖА РОСЛА Индекс Мосбиржи завершил основную сессию на 2300,09 пункта; внутри дня доходил до 2308. Ослабление рубля частично смягчило нефтяной удар по экспортёрам: юань вырос на 0,82%, до 12,598 рубля. $GAZP прибавил 2,97%, $LKOH — 1,11%. Но рос не только нефтегаз. $MAGN поднялся на 4,72%, $PHOR — на 4,28%, $SBER — на 1,31%. Это важнее одной красивой цифры индекса: движение было достаточно широким. Отдельный аттракцион дня — $SMLT: плюс 6,14% после падения на 7,28% накануне. Пока это больше похоже на технический отскок в нервной бумаге, чем на исчезновение долговых рисков: новости, которая решила бы фундаментальную проблему, не появилось. ЧТО НЕ ПОДТВЕРДИЛО ОПТИМИЗМ RGBI снизился на 0,34%. Рынок ОФЗ не поддержал акционный праздник новым раундом ожиданий быстрого снижения ставки. Санкционная неопределённость уменьшилась: послы ЕС согласовали продление персональных ограничений примерно против 3000 лиц и организаций на три года и исключение из списка Алишера Усманова и Михаила Фридмана. Но решение ещё ожидало письменной процедуры. Смягчением режима в целом это не является. Есть и корпоративная ловушка. «М.Видео» разместит 500 млн новых акций по 49,90 рубля; с 22 сентября начался 45-дневный срок преимущественного права. Цена выше рынка может выглядеть обнадёживающе, но масштаб выпуска сохраняет риск размытия долей. **ВЫВОД FINLOGICA** 22 сентября рынок купил облегчение, а не новую реальность. Отскок станет убедительнее, если индекс удержится выше 2300, рост сохранит ширину, а RGBI перестанет снижаться. Пока нефть ниже $100, поставки восстановлены лишь частично, санкционная процедура не завершена, а облигации не разделили оптимизм акций. Хороший день — ещё не новая тенденция. Но иногда именно с таких дней она начинается. Какой сигнал для вас важнее: закрепление индекса выше 2300 или разворот RGBI вверх? Данные: 22.09.2026, срез 19:14 мск. Источники: MOEX ISS — https://iss.moex.com/iss/ Reuters, нефть — https://www.reuters.com/business/energy/oil-rises-slightly-ahead-potential-us-iran-talks-2026-09-22/ Reuters, санкции ЕС — https://www.reuters.com/world/eu-renews-russia-sanctions-drops-russian-billionaires-usmanov-fridman-2026-09-22/ ПАО «М.Видео» — https://www.mvideoeldorado.ru/ru/press-centr/press-relizy/detail/4416 Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #FINLOGICA #РынокЗаДень #GAZP #LKOH #MAGN #PHOR #SBER #SMLT #MVID