📌 Бумага дня: $T

📌 Бумага дня: GAZP GAZP (Газпром) к 12:45 воскресной сессии стоит 111,2 ₽, на 2,9% дороже пятничного закрытия. Оборот уже 4,75 млрд ₽, больше, чем по любой другой акции сегодня, включая OZON и LKOH (Лукойл). Индекс Мосбиржи за это время прибавил 0,8%. Повод дала The New York Times. По её данным, спецпосланники администрации США обсуждали с европейскими чиновниками возобновление закупок российского газа в Европе как часть более широкого соглашения по Украине. В Вашингтоне, пишет газета, допускают и перезапуск «Северного потока». Для Газпрома это самый чувствительный вопрос: европейский рынок трубного газа компания потеряла, и любая новость о возвращении туда двигает именно эту бумагу. Но газ покупает Европа, а не Вашингтон. В той же статье сказано, что в Европе предложение встретили негативно, а советник канцлера Германии по безопасности выступил особенно резко. Официального подтверждения от Белого дома тоже нет. И пришлась статья на бумагу, которая уже разогнана. 8 октября Газпром закрылся на 96,11 ₽, сегодня он **на 15,7% выше, а индекс за то же время вырос на 5,8%**. Ещё до публикации NYT, к пятничному закрытию, бумага опережала рынок примерно на 7 п.п.: +12,4% против +5,2% у индекса. Лично я Газпром брал по основному счёту в Т по 92, пока держу. В понедельник в рубрике будет другая бумага, и подписчикам не придётся вспоминать, где её искать. До какого уровня, по-вашему, откатится GAZP, если за неделю статью NYT никто официально не подтвердит? #бумага_дня #аналитика 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

⚡️** На связи: ЦБ с июня снизил ставку на 0,5 п.п., а ОФЗ 26254 подешевела на 9,5%** 1 июня ключевая ставка была 14,5%, а SU26254RMFS1 (ОФЗ 26254) закрылась на 91,949% от номинала. С тех пор ЦБ дважды снизил ставку до 14% и в сентябре взял паузу. А в пятницу облигация закрылась на 83,252%, на 87 ₽ дешевле на каждую бумагу номиналом 1000 ₽. Доходность к погашению выросла с 14,85% до 16,68%, это уже заметно выше самой ставки. Рост доходности и падение цены здесь одно движение. Выплаты по бумаге известны заранее, поэтому цена однозначно задаёт доходность, и наоборот. 26254 платит фиксированный купон 64,82 ₽ дважды в год, около 130 ₽ на бумагу, а в октябре 2040 года вернёт 1000 ₽. Эти выплаты не меняются, меняется только цена, по которой их покупают. Взял бумагу за 919 ₽, как 1 июня, и 130 ₽ купона дают 14,1% годовых к вложенному. Взял за 833 ₽ сейчас, и те же 130 ₽ дают уже 15,6%, а к погашению вернут на 167 ₽ больше, чем заплатил. Когда рынок требует доходность повыше, бумагу готовы брать только дешевле. Когда соглашается на меньшую, за те же выплаты платят дороже. Как цена падает, когда ставку снижают, хорошо видно по 19 июня. В тот день ЦБ снизил ставку до 14,25%, но в пресс-релизе написал, что бюджет на три года вперёд будет более стимулирующим и это может потребовать более высокой траектории ставки. 18 июня 26254 закрылась на 91,37%, 22 июня — на 88,199%. **Минус 3,5% за две сессии после снижения ставки.** Держателю облигации до 2040 года важна ставка на все эти годы, и ЦБ дал понять, что она будет выше, чем думали. 24 июля вышло наоборот. Рынок ждал паузы, то есть в цене бумаги уже сидела ставка 14,25%. ЦБ снизил ставку до 14%: деньги оказались дешевле, чем закладывали, и доходность длинных ОФЗ пошла вниз вслед за ставкой. За те же купоны стали платить больше: за день 26254 подорожала с 85,623% до 87,546%, плюс 2,2%. Оба раза ставку снижали, а бумага шла в разные стороны. **Цена растёт, когда ЦБ оказывается мягче ожиданий рынка, и падает, когда жёстче.** В июне жёстче ожиданий вышел сигнал о будущей ставке, в июле мягче ожиданий вышло само решение. Сила реакции зависит от дюрации, то есть среднего срока возврата вложенных денег купонами и погашением. У 26254 она около 5,7 года: каждый процентный пункт доходности стоит примерно 5% цены. С июня доходность прибавила 1,83 п.п., цена потеряла 9,5%, арифметика сходится. Заседание 23 октября опорное: вместе с решением ЦБ опубликует новый среднесрочный прогноз. Сохранение 14% ждёт большинство аналитиков, так что двигать длинные ОФЗ будет уже прогноз. В опросе ЦБ аналитики ждут в среднем 12,8% на 2027 год. Окажется прогноз регулятора мягче этой цифры, и у 26254 есть куда расти. Совпадёт или будет жёстче, и **рост выйдет скромным**. Покупать длинные ОФЗ под само решение я не буду: угадывать одну строчку прогноза не берусь. 23-го посмотрю, как 26254 переварит новый прогноз. При ставке 14% с какой доходности длинная ОФЗ становится для вас интересной? #учу_в_пульсе #новичкам 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📌 Бумага дня: ROSN В четверг ROSN (Роснефть) закрылась на 368,9 ₽, ниже уровня 372,7 ₽, за которым я следил со вторника. Сегодня на субботней сессии к 12:45 она стоит 380,85 ₽. Во вторник я писал, что если бумага останется ниже 372,7 ₽, значит, всерьёз выходят те, кто покупал в пятницу на новости о лицензии. **Ниже уровня Роснефть продержалась одну сессию.** Почему сигнал не сработал, видно по самому четвергу. В тот день дешевел весь рынок: индекс Мосбиржи потерял 0,9%, аналитики писали про фиксацию прибыли на фоне геополитики. Роснефть упала на 1,9%, но оборот по ней был 4,6 млрд ₽. За выходные и понедельник, когда появился уровень 372,7 ₽, по бумаге прошло 19 млрд. На таких деньгах массовым выходом это назвать трудно. В пятницу индекс вырос на 1,6%, Роснефть на 2,4%, до 377,8 ₽. От аванса за американскую лицензию на дизель после этой пилы потеряно немного. С вечера 9 октября бумага к пятнице подешевела на 1,2%, а индекс за то же время вырос на 1,2%. Но если считать от 8 октября, до новости, Роснефть прибавила 8,9%, а индекс 5,2%. Отставать от рынка она начала только после самого рывка, а основную часть аванса держит. Вывод для себя я сделал простой: уровень, пробитый одним закрытием на обороте вчетверо меньше, чем за выходные и понедельник, ничего не доказывает. Дальше смотрю уже на саму лицензию. Пока её не расширили и не отозвали, Роснефть, по-моему, так и будет ходить между 367 и 385 ₽. Рубрика выходит и в воскресенье, завтра про другую компанию. С подпиской выпуск найдёт вас сам. А как вы отличаете ложный пробой от настоящего: ждёте второго закрытия, смотрите на обороты или на пробои вообще не обращаете внимания? #бумага_дня #аналитика 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.