Хэштег #минфин | Тинькофф Инвестиции Пульс

Тема: Аукционы ОФЗ — замедление размещений и перспективы рынка облигаций Всем, привет! 🤗 🏛️ Минфин разместил ОФЗ на 89 млрд рублей: после трех сильных недель объем привлечений сократился. Не провал, но что-то как-то вяло. Что да так было? 📍 Длинные облии ОФЗ-26250 (2037 год): 🔹 Объем размещения — 55 млрд рублей, включая 23 млрд рублей через ДРПА. 🔹 Спрос — 75 млрд рублей. 🔹 Средневзвешенная доходность — 16,78%. 🔹 Премия к вторичному рынку — всего 1 б.п. 📍 А короткие ОФЗ-26235 (2031 год): 🔹 Размещение — 34 млрд рублей. 🔹 Спрос — 61 млрд рублей. 🔹 Доходность — 15,79%. 🔹 Премия к рынку — около 3 б.п. 📈 На вторичном рынке наметилось восстановление. Улучшение внешнего новостного фона способствовало снижению доходностей длинных ОФЗ на величину до 5 б.п. Сейчас болтаемся в диапазоне 16,65–16,75%. 📊 Что дальше? В оставшиеся шесть аукционных дней Минфину предстоит привлекать в среднем около 314 млрд рублей за аукцион. Вся надежда на флоатеры.🤷 💡 А что нам? Бобрам! Вывод для инвестора: несмотря на сокращение объемов размещений, спрос на государственные облигации остается значительным. Минимальные премии при размещении длинных ОФЗ указывают на готовность рынка принимать бумаги без существенного дисконта. Снижение доходностей на вторичном рынке поддерживает котировки облигаций с фиксированным купоном. Однако высокая доходность длинных выпусков по-прежнему предполагает существенную чувствительность их цен к изменению процентных ставок. Ну как-то так. Но это сейчас, пока пишу пост. А что будет дальше и как вильнет? "Не понято. Спилберг?!" © Ну, а пока: “Пока!” 👋 Краткая справка: 🔹 ОФЗ — облигации федерального займа, государственные долговые бумаги России. 🔹 ДРПА — дополнительное размещение посредством аукциона (механизм доразмещения облигаций). 🔹 Флоатеры — облигации с переменным купоном, размер которого зависит от установленного индикатора. 🔹 б.п. — базисный пункт, 0,01 процентного пункта. Облигации, упоминаемые в посте: 🔹 ОФЗ-26250 — 🔹 ОФЗ-26235 —

📉 Рынок ОФЗ сегодня, 12 ноября 2026 года: что ждать Рынок гособлигаций замер в боковике в ожидании двух ключевых событий: итогов московской встречи по урегулированию и данных по инфляции за октябрь. 📊 Индекс RGBI: консолидация в узком диапазоне Индикатор гособлигаций RGBI вчера прибавил 0,04%, закрывшись на отметке 112,03 п. . Рынок остаётся в «боковике» уже несколько сессий: для продолжения роста индексу необходимо закрепиться выше 112,3 п., тогда как потенциал снижения ограничен уровнем 111,5 п. . 💰 Доходности: кривая без инверсии Кривая бескупонной доходности (КБД) на 10 ноября имела положительный наклон без инверсии : · 1 год — 13,92% · 5 лет — 16,30% · 10 лет — 16,76% · 30 лет — 16,90% Премия за срок после 10 лет минимальна (6–14 б.п.), а основной прирост доходности приходится на участок от 1 до 5 лет (+1,64 п.п.) . 🏛 Аукционы Минфина: спрос высокий Вчера Минфин провёл аукционы по двум выпускам ОФЗ-ПД : · ОФЗ-ПД 26250 (погашение в 2037 г.): размещено 31,63 млрд руб. при спросе 74,06 млрд руб., средневзвешенная доходность — 16,78%. · ОФЗ-ПД 26235 (погашение в 2031 г.): размещено 34,06 млрд руб. при спросе 60,65 млрд руб., доходность по цене отсечения — 15,79%. Высокий спрос (превышение предложения в 2+ раза) сигнализирует о наличии «навеса» ликвидности, который может поддержать рынок. 🔑 Ключевая ставка и инфляция: главный фон ЦБ РФ сохранил ставку на уровне 14,00% и повысил прогноз средней ставки на 2027 год до 12,5–13,5% (ранее 10,5–12,5%), что означает парадигму «высокие ставки дольше, чем предполагалось» . Рынок в целом уже заложил этот жёсткий сценарий в доходности . Ключевой триггер на сегодня-завтра — публикация полных данных Росстата по октябрьской инфляции 13 ноября. По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция замедлилась до 6,95% (с 7,11%), что умеренно позитивно для ОФЗ . 🌍 Геополитика: главный «икс-фактор» Рынок ОФЗ, как и весь российский рынок, замер в ожидании итогов встречи в Москве. Любые позитивные сигналы по деэскалации могут вызвать резкий рост котировок (особенно в длинном сегменте), тогда как разочарование вернёт давление на цены . 🎯 Прогнозы аналитиков · ПСБ: видят потенциал восстановления котировок, но рекомендуют ограничить долю длинных ОФЗ до 20–30% портфеля из-за высокой волатильности. Купонная доходность длинных выпусков (15,3–15,6%) позволяет «комфортно дождаться» возобновления цикла снижения ставки . · «Синара»: прогнозируют восстановление котировок ОФЗ в ноябре после октябрьской просадки и снижение доходностей длинных выпусков к 16% по итогам года . Итог: сегодня рынок ОФЗ останется в диапазоне 112–112,5 п. по RGBI до появления геополитических новостей. Ключевые точки — комментарии по итогам московской встречи и завтрашние данные по инфляции.

🏛 Минфин разместил ОФЗ 26235: доходность выше 15,79% Минфин провёл аукцион по ОФЗ-ПД 26235 с погашением в марте 2031 года. Бумага с низким купоном торгуется с большим дисконтом, и именно он даёт основную часть доходности. 📊 Итоги аукциона ▪️ Размещено: 34,060 млрд ₽ ▪️ Спрос: 60,654 млрд ₽ ▪️ Цена отсечения: 71,1927% от номинала ▪️ Доходность по цене отсечения: 15,79% годовых ▪️ Средневзвешенная цена: 71,2042% от номинала ▪️ Доходность по средневзвешенной цене: 15,79% годовых Спрос превысил объём размещения почти в 1,8 раза. Минфин удовлетворил около 56% заявок. 📌 Параметры выпуска ▪️ Купон: 5,9% годовых, выплаты 2 раза в год ▪️ Размер купона: 29,42 ₽ на облигацию ▪️ Ближайшая выплата: 17 марта 2027 ▪️ Погашение: 12 марта 2031 по номиналу 1000 ₽ 💡 Как это работает Облигация стоит около 712 ₽ при номинале 1000 ₽. Купон небольшой, но разница между ценой покупки и погашением (~288 ₽) добавляет к доходности ещё несколько процентов в год. Итог — 15,79% к погашению. ✅ Плюсы ▪️ Государственный эмитент — минимальный кредитный риск ▪️ Дисконт к номиналу около 28,8% ▪️ Доходность к погашению выше 15% ▪️ Высокая ликвидность на Мосбирже ⚠️ Минусы ▪️ Низкий купон 5,9% — основной доход идёт от роста цены к номиналу ▪️ Высокая чувствительность цены к изменению ключевой ставки ▪️ При росте доходностей на рынке бумага может ещё подешеветь 🎯 Вывод Для тех, кто хочет зафиксировать двузначную доходность на 4,5 года с минимальным кредитным риском, выпуск остаётся интересным. Но при низком купоне бумага сильно реагирует на ставки, так что цена по пути к погашению может заметно колебаться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

В разборе выше мы упомянули с вами про , но что это такое вообще? Давайте вместе разберёмся👨‍🏫. Зачем оно нужно? 🛢️ Доходы бюджета сильно зависят от нефти, а цена скачет: вчера $100, завтра $70. Высокая цена = больше доходов в бюджет - соблазн всё потратить. Низкая — доходы рухнули, а расходы уже раздуты. Государство начинает жить «от цены на нефть», а не «от своих возможностей». Плюс сложнее планировать свои доходы. И тогда придумали ввести бюджетное правило🧮. Как работает?🤔 Задаём некоторый уровень (базовую цену) - «отсечку». Весь доход, который получаем выше этой цены, не тратим, а кладём в ФНБ (Фонд национального благосостояния, или попросту «кубышка»). В этой нашей копилке не просто так храним рубли, а переводим их в валюту и золото🤩. 🧠В итоге получается, что бюджетное правило не даёт проесть нефтяной сверхдоход и заодно сдерживает инфляцию, изымая лишние рубли💸. «Отсечка» сейчас: 📊 • 2026 - $59/барр. • 2027-2029 - $50/барр. плюс индексация +2% в год (поменялось немного из-за нового проекта Минфина) Чем ниже отсечка, тем больше уходит в «кубышку». То есть копить собираются сильнее💰. Когда у нас это ввели? 📅 У нас это с 2010-х, и параметры не раз меняли. Вероятно, возникнет вопрос, а в других странах такое есть? 🌍 • Норвегия - почти все нефтедоходы в фонд, в бюджет лишь ~3%. • Чили - похожее накопление от медных доходов (ну то есть у нас нефть, у них медь). • Германия - «долговой тормоз» - конституционный лимит дефицита (чем-то схожи) ❓ Знали, что отсечку снижают с $60 до $50 и что подобные механизмы есть и в других странах? Напишите в комментариях👇

🏛️ Рынок ОФЗ: итоги утра 10 ноября 2026 года 📊 Ключевые индикаторы: смешанная динамика Индекс гособлигаций RGBI в понедельник, 9 ноября, снизился на 0,1% — до 112,08 п., показав отрицательную динамику по большинству ликвидных выпусков (исключение — ОФЗ 26243, +0,1%). При этом аналитики ПСБ фиксируют значение 112,1 п. по итогам короткой рабочей недели (-0,3 п.). Кривая доходности остаётся инвертированно-выпуклой: медиана 30 выпусков ОФЗ-ПД — 15,98% при диапазоне 13,75–16,72%. Бескупонная кривая ЦБ на 6 ноября: год — 13,88%, три года — 14,99%, десять лет и более — 16,5%+. ⚖️ Драйверы и настроения: геополитика против макроэкономики Главный вопрос недели — отреагирует ли рынок госдолга на трёхсторонние переговоры Россия–США–Украина в Абу-Даби 10–11 ноября. До сих пор ОФЗ игнорировали геополитику, концентрируясь на внутренней статистике, но именно динамика гособлигаций может заранее сигнализировать о перспективах урегулирования. Дополнительный позитив — недельная дефляция (впервые с конца августа, инфляция в годовом выражении ушла ниже 7%, ниже прогноза ЦБ 7,1–7,6%), хотя проинфляционные риски по топливу полностью не сняты. 📈 Предложение Минфина: рекордные планы Минфин зарегистрировал 4 допвыпуска ОФЗ-ПД и 1 выпуск ОФЗ-ИН общим объёмом 1,05 трлн руб. Размещение на аукционах стартует с 18 ноября: ОФЗ-ПД 26218 (сентябрь 2031), 26221 (март 2033), 6233 (июль 2035), 26239 (июль 2031) — до 200 млрд руб. каждый, а также ОФЗ-ИН 52006 (июнь 2037) — до 250 млрд руб.. Всего в IV квартале планируется привлечь 2,45 трлн руб., а в 2027 году объём размещений может составить 7,72 трлн руб. — дополнительное предложение удерживает доходности длинных ОФЗ выше 16,5%. 📉 Техническая картина и настроения Ближайшее сопротивление для RGBI — скопление скользящих в районе 112,3 п., значимая поддержка — 111,57 п.. С середины октября рынок нашёл уровень равновесия: длинные выпуски стабилизировались около 16,6% (против пиков ~17% в октябре), а RGBI поднялся к 112 п. Крупный спрос появился в зоне 16,5–17%: на аукционе 14 октября спрос на два выпуска достиг 298 млрд руб., а 28 октября рынок «проглотил» ещё 156,8 млрд руб. практически без премии к вторичке. 🔮 Прогнозы и рекомендации аналитиков · ПСБ: волатильность на неделе будет повышенной из-за геополитики и аукционов. Рекомендует сохранять ограниченную аллокацию на длинную дюрацию (20–30% портфеля) — купонная доходность по долгосрочным ОФЗ на уровне 15,3–15,6% позволяет безболезненно проходить волатильность и наращивать позиции при улучшении конъюнктуры. · «Атон»: даже при возврате доходностей длинных ОФЗ к 16% на горизонте 12 месяцев они могут дать около 19% годовых (с купонами и переоценкой). · Осторожный взгляд: покупать длинные ОФЗ стоит не раньше устойчивого снижения инфляции. 📅 Календарь на неделю · 10 ноября (вт): ЦБ опубликует «Обзор рисков финансовых рынков». · 11 ноября (ср): День аукционов Минфина (о точных планах — во вторник); ЦБ представит материал «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП»; Росстат опубликует недельную инфляцию за 3–9 ноября.

неделя: 2 ноября - 8 ноября 2026 📊 1. Выборы в США: демократы взяли обе палаты Конгресса Что случилось. 3 ноября демократы победили и в Палате представителей (253 места против 157), и в Сенате. Впервые за десятилетия они взяли Техас, Канзас и Южную Каролину. Почему важно. Рынок получил определённость. Демократический Конгресс может сдержать резкие решения по Ирану, но способен усилить санкционное давление на РФ. 2. Инфляция в РФ: дефляция вернулась впервые с августа Что случилось. Росстат зафиксировал дефляцию 0,04% за неделю с 27 октября по 2 ноября после инфляции на 0,08% неделей ранее. Годовая инфляция замедлилась до 6,95% с 7,11%. Главный фактор - бензин подешевел в среднем на 2%. Почему важно. Позитив для ОФЗ, но ЦБ в резюме по ставке подтвердил перегрев экономики. 3. Переговоры в Абу-Даби: Мединский возглавит делегацию РФ Что случилось. Песков подтвердил: российская делегация будет в Абу-Даби 10-11 ноября, трёхсторонние переговоры по Украине. Делегацию возглавит помощник президента Владимир Мединский, в составе также начальник ГУ Генштаба Игорь Костюков. Украину представит глава СВР Рустем Умеров. Почему важно. Первый очный контакт в таком формате. 4. Минфин: больше валюты в резервы и больше займов Что случилось. С 9 ноября по 4 декабря Минфин направит на покупку валюты и золота 312,6 млрд рублей, ежедневно - 15,6 млрд рублей. Это на 23% больше октябрьского уровня (12,7 млрд в день). Одновременно правительство разрешило Минфину привлечь на внутреннем рынке в 2026 году дополнительно до 1 трлн рублей сверх лимита. Плановый показатель на год - почти 6,5 трлн рублей, уже зарегистрированы допвыпуски ОФЗ на 1,05 трлн. Почему важно. Покупки валюты давят на рубль вниз, а рост предложения ОФЗ тянет их доходности вверх. 5. ЦБ открывает криптовалюту для неквалов Что случилось. ЦБ утвердил перечень криптовалют для неквалифицированных инвесторов: Bitcoin, Ethereum и USDT. Указание вступает в силу 17 ноября. Лимит - 300 000 рублей в год через одного посредника. Покупать можно через брокеров и криптообменники на биржевом и внебиржевом рынке. Квалифицированные инвесторы - без ограничений. Почему важно. Рынок крипты в РФ легализуется для массового инвестора. Для брокеров это новый продукт и комиссионный доход, для инвесторов - новые риски и возможности. Тестирование перед сделкой обязательно. #цб

🥇 Золото: российский и мировой рынок (9 ноября 2026) Мировые котировки в понедельник растут после недельного ралли, но российский рынок живёт своей логикой — и она заметно отличается от глобальной. 🌍 Мировой рынок: отскок после просадки Спотовое золото торгуется в диапазоне $4 073–4 130 за унцию, прибавляя за день 0,2–1,6% в зависимости от времени фиксации. Декабрьские фьючерсы в США — около $4 082–4 139. Неделей ранее золото уже прибавило порядка 5%. Что движет рынком: · Нефть и Иран. Трамп заявил, что новые удары по Ирану «крайне маловероятны», пока идут переговоры — нефть ушла вниз, давление инфляционных ожиданий ослабло, а это поддержало золото. · Ослабление доллара сделало золото дешевле для держателей других валют. · Но есть встречный ветер — ФРС. Сильные данные по рынку труда США (безработица 4,1%) усилили ожидания повышения ставки в декабре — рынок оценивает вероятность в 79% против 71% до публикации. Это ограничивает upside по золоту. ⚠️ Важный контекст: золото остаётся в глубокой коррекции. С начала осени на мировом рынке металл подешевел более чем на 13%, в октябре опускалось ниже 900/унц. — минимум за 13 месяцев. BofA назвал золото самой провальной инвестицией 2026 года (-10,2% с начала года). 🇷🇺 Российский рынок: рублёвая специфика Учётные цены ЦБ РФ: · С 10 ноября — 10 774,32 руб./грамм (-86,96 руб.). · На 9 ноября действовала цена 10 861,28 руб./грамм. · За неделю рублёвая цена ЦБ прибавила +4,2%. Мосбиржа: золото торговалось около 10,15 тыс. руб./грамм — минимальное значение с начала августа. Рублёвые потери с начала осени превысили 16% против 13% в долларах — ослабление рубля не полностью компенсировало падение долларовых котировок, а в отдельные периоды усиливало распродажи. Ключевой внутренний драйвер — Минфин. С 9 ноября по 4 декабря Минфин направляет 312,63 млрд руб. на покупку валюты и золота в рамках бюджетного правила, ежедневный объём операций — 15,6 млрд руб.. Это создаёт устойчивый институциональный спрос на золото внутри РФ. Розничный спрос остаётся аномально высоким: в октябре 2026 года объём сделок покупки золота в слитках на Мосбирже обновил исторический рекорд за всю историю торгов. Россияне активно уходят в драгметаллы. 📊 Итог Мировое золото пытается отскочить от зоны перепроданности на фоне деэскалации вокруг Ирана и слабого доллара, но декабрьское повышение ставки ФРС — главный риск для дальнейшего восстановления. В России картина двойственная: рублёвая цена у минимумов с августа, но бюджетные покупки Минфина и рекордный розничный спрос создают мощную поддержку. Ключевые даты на неделе — CPI США во вторник и PPI в пятницу.

📊 Рынок ОФЗ: подробная картина на 9 ноября 2026 Главное событие дня — Минфин зарегистрировал рекордный пакет дополнительных выпусков ОФЗ на 1,05 трлн руб., что сразу задало тон всему долговому рынку. 📉 Доходности и кривая Кривая ОФЗ остаётся инвертированной и выпуклой: короткие бумаги дают около 14%, а длинные — 16,5%+. Медиана 30 выпусков ОФЗ-ПД — 15,98% при диапазоне 13,75–16,72%. На 6 ноября бескупонная кривая ЦБ выглядела так: год — 13,88%, три года — 14,99%, десять лет и более — 16,5%+. Рынок уже закладывает будущее смягчение, но длинный конец остаётся высоким. Ключевые ориентиры по выпускам: · Короткие (13,8–14,7%): ОФЗ 26207 (погашение 02.2027) — доходность 13,1–13,9%, самая ликвидная короткая бумага с минимальным ценовым риском. ОФЗ 26232 (10.2027) — 13,5%. · Длинные (16,6–16,8%): ОФЗ 26245 (09.2035) — 16,72–16,77%, максимум рынка. ОФЗ 26253 (10.2038) — 16,65–16,72%, дюрация 5,9. ОФЗ 26254 (10.2040) — 16,61–16,73%. ОФЗ 26238 (05.2041) — 16,1–16,2%, дюрация 7,5–8 лет, цена около 52% от номинала. 📊 Индекс RGBI Индекс гособлигаций MCXRGBI в понедельник снижался на 0,1%, достигнув 112,08 п. В ликвидных выпусках: ОФЗ 26247 (-0,1%), 26248 (-0,2%), 26233 (-0,1%), 26243 (+0,1%). Ближайшее сопротивление — скопление скользящих в районе 112,3 п., поддержка — 111,57 п.. 🏛️ Планы Минфина: удар по длинному концу Минфин зарегистрировал четыре допвыпуска ОФЗ-ПД и один выпуск ОФЗ-ИН общим объёмом 1,05 трлн руб. С 18 ноября на аукционах будут доступны: · ОФЗ-ПД 26218 (погашение 09.2031) — до 200 млрд руб. · ОФЗ-ПД 26221 (03.2033) — до 200 млрд руб. · ОФЗ-ПД 26233 (07.2035) — до 200 млрд руб. · ОФЗ-ПД 26239 (07.2031) — до 200 млрд руб. · ОФЗ-ИН 52006 (06.2037) — до 250 млрд руб. (с индексацией номинала) Это дополнительные заимствования сверх первоначального плана: правительство разрешило Минфину увеличить внутренний долг ещё на 1 трлн руб. (с 5,5 до 6,5 трлн). 🗣️ Что говорят аналитики Консенсус — умеренно негативная реакция, прежде всего в длинных выпусках, но без обвала: · Пётр Арронет (Инго Банк): краткосрочное давление на длинные ОФЗ с купоном около 7% из-за возможной доходности новых выпусков в 16,5%, что может спровоцировать продажи обращающихся бумаг. · Глеб Лагозин (Вектор Капитала): давление на ОФЗ с погашением в 2031–2035 гг., сомневается в полном размещении до конца года. · «Риком-Траст»: масштабные размещения на фоне растущего дефицита могут не позволить доходностям опуститься ниже 16,5% даже при смягчении ДКП. · Николай Леоненков («Риком-Траст»): для выполнения квартального плана Минфину нужно привлечь ещё около 2 трлн руб. — предложение останется высоким. · Виталий Наумов («Эйлер»): регистрация выпусков — технический шаг, заметной реакции рынка пока нет. 🌐 Геополитический фактор Рынок ОФЗ в последнее время игнорировал геополитику, фокусируясь на макростатистике. Но на этой неделе — трёхсторонние переговоры Россия–США–Украина в Абу-Даби, и динамика госбондов может стать ранним сигналом о перспективах урегулирования. ⚖️ Итог Краткосрочно — давление на длинный конец из-за резкого роста предложения. Долгосрочно — потенциал снижения доходностей ограничен, пока Минфин занимает крупными объёмами. Ключевые даты: 11 ноября (аукцион Минфина) и 18 ноября (старт размещения новых выпусков).

📉 Рынок ОФЗ — утро 9 ноября 2026 (кратко) 📊 Ключевые уровни: доходности у максимумов, RGBI под давлением Индекс RGBI завершил пятницу на 111,93 п. (−0,5% за неделю), опустившись ниже 112 пунктов даже без аукционов Минфина — рынок пересматривает ожидания по ставке, а не только реагирует на предложение. Аналитики ПСБ считают, что коррекция ограничена уровнем 111,5 п., факторов для более глубокого снижения пока нет. Доходности длинных выпусков остаются в районе 16,5–16,8%. Лидер по доходности — ОФЗ 26253 (погашение 2038 г.): 16,75% годовых при котировке 83,8% и купоне 13%. Разрыв между топовыми выпусками минимален — около 0,02%, то есть рынок «плечом к плечу» оценивает длинный риск. ⚖️ Что давит на рынок Навес предложения. Правительство разрешило Минфину занять ещё 1 трлн ₽ сверх плана (квартальный план и так 2,45 трлн ₽, из которых к ноябрю размещено лишь ~585 млрд). 7 ноября Минфин зарегистрировал допвыпуски ОФЗ-ПД и новый выпуск линкеров на 1,05 трлн ₽, аукционы стартуют 18 ноября. Это создаёт риск премии на вторичном рынке, особенно для бумаг с погашением в 2031–2035 гг. Жёсткая ДКП дольше, чем ждали. ЦБ сохранил ставку на 14% и повысил прогноз средней ставки на 2027 год до 12,5–13,5%. Рынок получил подтверждение: рассчитывать на быстрое снижение стоимости денег преждевременно, а длинная дюрация несёт риск отрицательной переоценки. 🔮 Взгляд аналитиков: осторожный оптимизм с ограничениями ПСБ видит потенциал восстановления RGBI к 113–114 п. к концу года, но рекомендует ограничивать долю длинных ОФЗ 20–30% долгового портфеля. «Атон» оценивает: даже возврат доходностей длинных ОФЗ к 16% на горизонте 12 месяцев может дать ~19% годовых с учётом купонов и переоценки. Евгений Коган занимает более осторожную позицию: покупать длинные ОФЗ стоит только после устойчивого замедления инфляции. 📅 Что важно на неделе: аукцион Минфина 11 ноября, переговоры РФ–США–Украина 10–11 ноября (главный фактор волатильности), данные по инфляции. Ближайший крупный навес предложения — с 18 ноября.

🏦 - расширение лимитов заимствований давит на доходности Правительство распоряжением от 3 ноября номер 3186-р разрешило превысить первоначальную программу заимствований и верхний предел внутреннего госдолга, привлечь можно ещё до 1 трлн рублей. Минфин пояснил, что денежная программа увеличивается примерно с 5,5 до 6,5 трлн рублей, но выбирать весь разрешённый объём ведомство не обязано. Уже зарегистрированы четыре допвыпуска ОФЗ с постоянным купоном на 800 млрд и новый выпуск с индексацией номинала на 250 млрд, аукционы стартуют с 18 ноября. Здесь есть ловушка, о которой стоит помнить. Сумма 6,47 трлн рублей это лимит по размещению по номиналу, тогда как план привлечения с учётом дисконта составляет 5,5 трлн. Тем не менее лимиты расширяют, а по факту заняли уже около 200 процентов от ожидаемой суммы по году. На IV квартал запланировано привлечение 2,45 трлн рублей, ближайшие аукционы пройдут 11, 18 и 25 ноября, а на 2027 год валовое привлечение закладывают на уровне 7,72 трлн против прежних 5,39 трлн. Впереди ещё и обслуживание долга: только процентов предстоит уплатить порядка триллиона рублей, а новых налогов не хватает даже на эту сумму. Поэтому даже при продолжении снижения ставки ЦБ ОФЗ останутся под давлением, и я сомневаюсь, что доходность удержится в районе 16 процентов. Моя цель собрать позицию по доходности 17-18 процентов. Это не инвест-рекомендация. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Похоже, эпоха «молчунов» подходит к концу. Минфин разработал законопроект, который кардинально меняет правила игры для тех, у кого есть накопительная часть пенсии. Если документ примут, то уже с 1 апреля 2027 года пенсионные накопления граждан автоматически переедут в Программу долгосрочных сбережений (ПДС). Кого коснется и сколько денег на кону? Речь идет о так называемых «замороженных» с 2014 года средствах. Это касается огромного пласта людей — около 71 млн россиян. «Молчуны»: Те, чьи деньги лежат в ВЭБ.РФ (около 36,5 млн человек, 2,98 трлн рублей). Для них создадут специальный уполномоченный фонд с госучастием. Клиенты НПФ: Те, кто уже выбрал негосударственный фонд (34,4 млн человек, 3,6 трлн рублей). Их накопления просто преобразуют в договоры ПДС в тех же фондах. Важный момент: Страховая пенсия (баллы и стаж), которую платит Соцфонд, останется нетронутой. Реформа касается только накопительного компонента. Что это значит для нас с вами? С одной стороны, деньги получат «вторую жизнь» и начнут работать активнее. В рамках ПДС предусмотрены плюшки, которых не было у обычных накоплений: 1. Господдержка: Государство будет софинансировать взносы до 36 000 рублей в год (если вы сами вносите хотя бы 2 000 рублей). 2. Страховка: Средства застрахованы государством на сумму 2,8 млн рублей. 3. Наследование: В отличие от старых правил, сбережения по ПДС можно передавать по наследству. С другой стороны, меняются правила получения. Если раньше накопительную часть можно было получить при достижении пенсионного возраста (или единовременно при небольшой сумме), то теперь выплаты из ПДС назначаются либо через 15 лет действия договора, либо при достижении 55 лет (женщины) и 60 лет (мужчины). Есть ли выбор? Да, и это важно. Хотя перевод планируется автоматическим, у граждан будет два года переходного периода, чтобы сменить фонд без потери инвестиционного дохода . Если вы не хотите, чтобы ваши деньги уходили в новый уполномоченный фонд (для «молчунов»), стоит внимательно следить за новостями ближе к 2027 году. Пока законопроект только одобрен правительственной комиссией и готовится к внесению в Госдуму, так что следим за развитием событий.

📊 РЫНОК ОФЗ — ИТОГИ ДНЯ, 2 НОЯБРЯ 2026 Рынок государственных облигаций начал неделю с осторожной коррекции после восстановления на прошлой неделе. Индекс RGBI удерживается вблизи 112,5 пункта, однако большинство ликвидных выпусков показали отрицательную динамику. 📉 Индекс и динамика выпусков Индекс гособлигаций MCXRGBI в понедельник снизился на 0,1%, достигнув 112,53 пункта. Среди ликвидных выпусков: ОФЗ 26247 потеряла 0,1%, ОФЗ 26248 — 0,2%, ОФЗ 26233 — 0,1%, тогда как ОФЗ 26243 прибавила 0,1%. Несмотря на дневное снижение, по итогам прошлой недели индекс продолжил восстановление до 112,5 пункта. 📈 Доходности: выше ключевой ставки Средняя доходность рублёвых ОФЗ сейчас находится в диапазоне 13,5–16,7% годовых (медиана — около 16,0%), что существенно выше ключевой ставки в 14%. Дальние выпуски торгуются в районе 16,6% годовых. За октябрь наибольший доход среди облигаций — 3,6% — принесли самые долгосрочные ОФЗ-ПД с дюрацией более 7 лет. 💰 Аукционы Минфина: спрос восстанавливается На прошлой неделе Минфин привлёк около 150 млрд руб. — максимум с мая, что сигнализирует о постепенном восстановлении спроса на аукционах. Всего в IV квартале ведомство планирует привлечь 2,45 трлн руб.; ноябрьские аукционы запланированы на 11, 18 и 25 ноября. 🔮 Взгляд аналитиков: потенциал есть, но с оговорками Аналитики ПСБ отмечают, что фундаментальный потенциал восстановления рынка ОФЗ сохраняется. Поддержку оказывают замедление инфляции до 7,1% (нижняя граница прогноза ЦБ) и ожидания снижения ключевой ставки в 2027 году. Однако паузы в позитивном новостном потоке могут провоцировать локальные коррекции, поэтому эксперты рекомендуют ограничить долю в длинных ОФЗ и корпоративных выпусках с фиксированной ставкой уровнем 20–30%.

Пенсионные накопления планируют перевести в ПДС 🏦 Автоконвертация с 2027: что нас ждёт? 🐋👋 Эй, киты! 📋 Короче, ситуация с пенсионными накоплениями стала ещё интереснее. Минфин подготовил законопроект, по которому с 1 апреля 2027 года накопления «молчунов» (тех, кто оставил деньги в ВЭБ.РФ и никуда их не переводил) планируют автоматически перевести в Программу долгосрочных сбережений (ПДС) — без отдельного заявления. Для управления этими деньгами хотят создать «уполномоченный фонд» с обязательным госучастием — чтобы условия были едиными для всех. По текущей версии, крупная доля в нём может отойти ВЭБ.РФ. 💡 В чём механика. Если закон примут в текущей редакции, перевод произойдёт по умолчанию. Но важно не путать: по автопереведённым деньгам «молчунов» стратегию будет выбирать не сам гражданин, а уполномоченный фонд с госучастием. То есть это не ручное управление вашими старыми накоплениями, а централизованная история. При этом государство обещает софинансирование до 36 тысяч рублей в год и налоговый вычет — но это уже про ПДС как новый формат сбережений. То есть вместо «просто лежат и копятся» появляется шанс формировать капитал с поддержкой от государства, но с понятными ограничениями. 🏦 Кто в игре. Сбер через свой НПФ уже активно продвигает ПДС — тут и инфраструктура, и узнаваемость. ВТБ тоже зашёл со своим пенсионным продуктом. Т‑Банк предлагает подключиться прямо в приложении. А вот для «молчунов» первое время будет отдельный уполномоченный фонд — и это важно держать в голове, чтобы не путать «автоперевод» с «выбрал сам». ⚠️ Теперь про самые жёсткие нюансы. Во‑первых, законопроект ещё не принят: он на стадии подготовки к внесению в Госдуму, и условия могут докрутиться. Во‑вторых, даже если автоконвертацию запустят, обратного пути в систему обязательного пенсионного страхования не будет — это осознанный переход в новую программу. В‑третьих, деньги в ПДС остаются заблокированными минимум на 15 лет либо до достижения 55 лет (для женщин) или 60 лет (для мужчин). То есть «свобода» здесь — про управление и условия, а не про мгновенный доступ. 📊 Что по цифрам. У «молчунов» в ВЭБ.РФ — около 2,9 трлн рублей (по данным на начало 2026 года), ещё порядка 3,6 трлн рублей сосредоточено в НПФ. Минфин хочет направить часть этих средств в длинные деньги для экономики — в том числе на рынок ОФЗ и корпоративных облигаций. Это не только про выгоду для граждан, но и про стабильность рынка и ликвидность для бюджета. И это нормально держать в голове, когда оцениваешь мотивы ведомства. 🧮 Моя позиция такая. Если тема вас касается, имеет смысл уже сейчас запросить выписку из индивидуального лицевого счёта — чтобы точно знать, где находятся ваши накопления и какой у вас страховщик. Так вы будете лучше подготовлены, когда закон примут и появятся детали. Если вы «молчун» и вообще не думали про свои накопления — самое время начать. Автоперевод не значит «без вариантов»: даже при автоконвертации у вас остаются права знакомиться с условиями, выбирать фонд для новых взносов и оспаривать действия фонда через суд. Если до пенсии далеко — ПДС с софинансированием может быть разумным шагом: вы не просто ждёте, а формируете дополнительный капитал. Если же до выхода на пенсию осталось пять лет или меньше — спешить точно не надо: законопроект ещё на стадии обсуждения, впереди внесение в Думу и возможные правки. Итого: ПДС — это не волшебная разморозка, а новый формат работы с накоплениями. Для тех, у кого горизонт планирования большой, это шанс взять управление деньгами в свои руки и получить поддержку от государства. Для тех, кто близок к пенсии, торопиться точно не надо. А для «молчунов» — это сигнал: пора разобраться, куда и на каких условиях уйдут ваши деньги. ❓ А вы как смотрите на эту идею: готовы к переводу в ПДС или ждёте, как всё устаканится? 🐋 Подписывайся, если хочешь разбираться в деньгах раньше толпы 🤝

🇷🇺 Рынок ОФЗ — итоги 29 октября 2026 📊 Индекс RGBI День прошел разнонаправленно: утром RGBI держался около 112,44 п. (-0,06%), к середине дня поднимался до 112,58 п. (+0,1%), а к вечеру опустился до 112,28 п. (-0,2%). Консолидация идет после октябрьского восстановления индекса примерно на 1,5 пункта — с 111 п. до 112,5 п. в среду. 🏦 Аукционы Минфина 28 октября Минфин провел два аукциона ОФЗ-ПД — с погашением в 2034 и 2040 годах. Совокупное привлечение составило около 150 млрд руб. — максимум с мая 2026 года. · ОФЗ 26244 (2034 г.): размещено 87 млрд руб., спрос — 108,4 млрд руб., средневзвешенная доходность — 16,41%. · ОФЗ 26254 (2040 г.): размещено 83,13 млрд руб., спрос — 129,7 млрд руб., средневзвешенная доходность — 16,59%. После аукциона по одному из выпусков дополнительно размещено еще 10,6 млрд руб. 📈 Доходности Длинные ОФЗ удерживаются в районе 17% годовых против примерно 14% в начале года, среднесрочные — выше 16%. Доходности к погашению по выпускам близки к 16,6% годовых, купонные доходности с учетом текущих цен — около 14,7%. 💡 Факторы поддержки Спрос на госбумаги поддерживают внешний новостной фон, сохранение пространства для снижения ключевой ставки в 2027 году и признаки замедления инфляции. Недельная инфляция на 26 октября составила 0,08% после 0,05% неделей ранее, годовая замедлилась до 7,1% — к нижней границе прогнозного диапазона ЦБ на 2026 год (7,1–7,6%). 🔮 Прогноз Аналитики ПСБ видят пространство для восстановления RGBI до конца года в зону 113–114 пунктов при отсутствии новых форс-мажорных рисков. При этом квартальный план Минфина по заимствованиям выполнен только на 20% из 2,45 трлн руб., но остаток, по оценкам, будет закрыт флоатерами на 1,0–1,5 трлн руб.

📈 РОССИЙСКИЙ РЫНОК — 28 ОКТЯБРЯ 2026 РЫНОК АКЦИЙ: УВЕРЕННЫЙ РОСТ Индекс Мосбиржи днём прибавлял 0,95%, поднимаясь до 2534,34 пункта, в течение дня обновив максимум с середины июня — 2543 пункта. Индекс РТС рос на 0,95%, до 991,35 пункта, достигая пика с конца июня на уровне 994 пункта. Индекс голубых фишек повышался на 0,99%. Драйверы роста: · Геополитика: инвесторы отыгрывали переговоры Путина с лидерами Финляндии и Норвегии, а также заявления Трампа о подготовке встреч с Путиным и Зеленским. · Сырьё: Brent дорожал на 1,16% (до $110,68), Urals — на 0,38% (до $112,86) на фоне напряжённости на Ближнем Востоке. · Корпоративные отчёты: Сбербанк сообщил о росте чистой прибыли по МСФО за 9 месяцев на 17%, до 1,530 трлн руб.. Лидеры и аутсайдеры: · Лидеры: ЛСР (+19,81%), «Самолет» (+7,83%), АФК «Система» (+4,30%), Ozon (+3,76%), «Аэрофлот» (+2,56%). · Аутсайдеры: «Совкомфлот» торговался хуже рынка. Курс рубля: доллар около 80,49 руб., евро дешевел до 89,57 руб., юань — до 12,076 руб. Рубль поддерживали высокие ставки, продажи валютной выручки экспортёрами и пик налоговых выплат, который пришёлся именно на 28 октября. --- РЫНОК ОФЗ: АУКЦИОНЫ И ВОССТАНОВЛЕНИЕ Индекс RGBI (российские гособлигации) в среду показывал рост на 0,1%, находясь на отметке 112,53 пункта. Индекс RGBITR прибавлял 0,22%. Аукционы Минфина 28 октября: Ведомство разместило два выпуска ОФЗ-ПД почти на 157 млрд рублей: · ОФЗ 26254 (погашение 03.10.2040): размещено на 83,1 млрд руб., средневзвешенная доходность — 16,59%. Спрос достиг 129,7 млрд руб.. · ОФЗ 26244 (погашение 15.03.2034): размещено на 73,7 млрд руб., доходность по цене отсечения — 16,41%. Спрос составил 108,4 млрд руб.. Доходности и прогнозы: Доходности длинных ОФЗ удерживаются в районе 17% (против примерно 14% в начале года), среднесрочных — выше 16%. После решения ЦБ оставить ставку на уровне 14% годовых индекс RGBI перешёл к консолидации в районе 112 пунктов. Мнения аналитиков: ПСБ видит потенциал восстановления RGBI до конца года в зону 113–114 пунктов и рекомендует поддерживать долю длинных ОФЗ-ПД в портфеле на уровне 20%–30%. При этом эксперты отмечают, что умеренно жёсткая риторика ЦБ и пересмотр прогнозов по инфляции и ставке могут ограничивать снижение доходностей.

🏛 Минфин собрал 73,7 млрд на длинных ОФЗ под 16,41% Минфин РФ провёл аукцион по ОФЗ-ПД 26244 со сроком погашения 15 марта 2034 года. Спрос заметно превысил объём размещения, и бумага ушла с большим дисконтом к номиналу. 📊 Итоги аукциона ▪️ Размещено: 73,696 млрд ₽ ▪️ Спрос: 108,365 млрд ₽ (в ≈1,47 раза выше размещённого объёма) ▪️ Цена отсечения: 80,5820% от номинала ▪️ Доходность по цене отсечения: 16,41% годовых ▪️ Средневзвешенная цена: 80,6056% от номинала ▪️ Доходность по средневзвешенной цене: 16,41% годовых 📅 Срок ▪️ Погашение: 15 марта 2034 года, то есть ≈7,4 года до погашения 🧐 Резюме Бумагу разместили по цене около 80,6% от номинала. Дисконт составляет ≈19,4%, и к погашению облигация должна вернуться к 100%, так что значительная часть доходности придёт именно из роста цены. Длинная ОФЗ с фиксированным купоном и доходностью выше 16% остаётся востребованной: спрос превысил предложение почти в полтора раза. ✅ Плюсы ▪️ Спрос выше объёма размещения в 1,47 раза ▪️ Высокая доходность, зафиксированная на длинный срок ▪️ Дисконт ≈19,4% к номиналу ▪️ Эмитент — государство ⚠️ Риски ▪️ Длинный срок — цена сильно реагирует на изменение ставок ▪️ При росте ставок цена бумаги может просесть ▪️ Комфортнее всего держать до погашения 💡 Вывод Результаты аукциона показывают, что рынок готов брать длинные ОФЗ при доходности выше 16%. Кто покупает такую бумагу, ставит на то, что ставки в будущем снизятся, а цена выйдет к номиналу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🔥 Тема: Минфину нужно по 263 млрд рублей за аукцион. Справится ли рынок? Всем, привет! 🤗 Завтра Минфин проверит спрос на длинные ОФЗ после заседания ЦБ. На кону — новые размещения и выполнение квартального плана заимствований. 📌 На аукционы выставят два выпуска: 🔹 ОФЗ-26244 с погашением в 2034 году — остаток 254 млрд рублей. 🔹 ОФЗ-26254 с погашением в 2040 году — остаток 321 млрд рублей. 💡 Что интересно... Что это значит для инвестора? 🔹 Высокие доходности длинных ОФЗ сохраняют привлекательность для инвесторов, готовых к процентному риску. 🔹 Слабый спрос на аукционах может усилить давление на котировки облигаций. 🔹 Перенос части заимствований во флоатеры — облигации с плавающим купоном — способен облегчить выполнение плана Минфина. 🎯 На что обратить внимание: ключевой индикатор — спрос на завтрашних аукционах. Размещение около 177 млрд рублей подтвердит устойчивость спроса, а заметно больший объем станет позитивным сигналом для рынка госдолга. 💬 Что-то рынок стал расти с чего это вдруг? Ну, а пока: «Пока!» 👋 Краткая справка: 🔹 ОФЗ — облигации федерального займа, государственные долговые бумаги России. 🔹 ЦБ — Центральный банк Российской Федерации. 🔹 б.п. — базисный пункт, 0,01 процентного пункта. 🔹 Флоатеры — облигации с плавающей ставкой купона. В статье упоминаются облигации: 🔹 ОФЗ-26244 — 🔹 ОФЗ-26254 —

📢 Завтра Минфин выходит на рынок: два аукциона ОФЗ без лимита В среду, 28 октября, Минфин проведёт сразу два аукциона, и оба без ограничения по объёму. Предложение заранее не режется: сколько разместить, ведомство решит по итогам сбора заявок, исходя из спроса и премии к вторичному рынку. 🏛 Что предложат ▪️ ОФЗ-ПД 26254, погашение 3 октября 2040 года ▪️ ОФЗ-ПД 26244, погашение 15 марта 2034 года 📋 Параметры ▪️ 26254: купон 13% годовых (64,82 ₽), выплаты раз в полгода, до погашения около 14 лет ▪️ 26244: купон 11,25% годовых (56,10 ₽), выплаты раз в полгода, до погашения около 7,4 года ▪️ Номинал обоих выпусков: 1 000 ₽ 🎯 На что смотреть завтра Ключевая ставка сейчас 14%. На аукционах 14 октября длинные ОФЗ размещались с доходностью заметно выше ключа: 26245 — около 16,8%, 26251 — около 15,7%. Главный ориентир на завтра — доходность по цене отсечения и размер премии, которую даст Минфин. ✅ Плюсы ▪️ Максимальная надёжность: эмитент — Российская Федерация ▪️ Фиксированный купон известен на весь срок ▪️ Если ставки пойдут вниз, цена облигаций вырастет ⚠️ Минусы ▪️ При росте ставок цена падает, у длинного 26254 это заметнее ▪️ Купон и номинал не индексируются на инфляцию ▪️ Деньги на длинный срок: досрочный выход возможен только по рыночной цене 📌 Вывод 26254 подойдёт тем, кто хочет зафиксировать высокую доходность на годы вперёд и готов к колебаниям цены. 26244 короче, поэтому она менее чувствительна к изменению ставок. Итоги аукционов Минфин публикует в день проведения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏛️ Стратегия «Пути Капитала» на опережение: почему после 25 000 ₽ я добавлю ОФЗ-ИН 52005! Базовый каркас из 29 эмитентов реального сектора и госдолга полностью укомплектован на 100%, но модель автоматизации брокерского счета «Путь Капитала» обязана смотреть далеко вперед. Как только капитал портфеля, по 200 рублей в день, перешагнет следующий плановый рубеж в 25 000 рублей, сработает правило расширения портфеля, в систему будет официально введен новый, 30-й актив – уникальная гособлигация ОФЗ-ИН 52005 (). Зачем розничному инвестору этот инструмент? Выпуск 52005 с погашением в мае 2033 года – это не классический долговой купон. Буквы «ИН» означают индексируемый номинал. По этой бумаге Минфин гарантирует абсолютную защиту капитала: тело облигации ежедневно пересчитывается и увеличивается строго на величину инфляции в России по данным Росстата, а поверх этого нарастающего номинала государство стабильно выплачивает фиксированный купон 2,5% годовых. Когда розничная толпа панически скупает золото на хаях или пытается обогнать инфляцию спекуляциями, я готовлюсь забрать железобетонный защитный щит. Добавление ОФЗ-ИН 52005 на рубеже 25к позволит намертво зафиксировать покупательную способность накопленной сдачи на десятилетия вперед, полностью ликвидировав риски обесценения кэша. Ловушка времени взведена на опережение. Дисциплина бьет хаос, держу волну! А вы используете ОФЗ с индексируемым номиналом для защиты капитала от инфляционных рисков? ________________________________________ Дисклеймер: Личный опыт автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Информация предназначена для лиц старше 18 лет. Результаты инвестиций в прошлом не гарантируют доходности в будущем. Все решения принимаются Вами самостоятельно на свой страх и риск.