НА НЕДЕЛЕ 📆

**🏗 SMLT** **Самолёт: санация вместо банкротства?** Всем привет 🤝🏼 Вокруг одного из крупнейших российских девелоперов появилась важная новость. ВТБ допустил возможность санации Самолёта без процедуры банкротства. Разбираемся, что это значит для компании, банков и частных инвесторов 👇 🏦 **Что предлагают банки?** Первый зампред VTBR Дмитрий Пьянов сообщил, что кредиторы обсуждают механизм адресной внесудебной санации. Простыми словами, это возможность договориться о финансовом оздоровлении компании без запуска процедуры банкротства: Пересмотр условий и сроков погашения долгов. Комплексное соглашение между кредиторами. Сохранение действующего бизнеса и строительных проектов. По словам Пьянова, случай Самолёта может стать первым крупным примером применения нового механизма. При этом ВТБ — второй по величине кредитор группы и будет ориентироваться на позицию главного кредитора — Сбербанка. 🏦 **Что говорит SBER ?** Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов ранее сообщил, что основные кредиторы обсуждают план восстановления финансового положения Самолёта. Банк рассчитывает найти решение до конца 2026 года. Входить в капитал девелопера Сбер не планирует. Сформированные резервы, по оценке банка, достаточны с учётом текущей ситуации. Отдельно отмечу: конвертация долга в акции маловероятна. ВТБ связывает это в том числе с новым регулированием ЦБ, которое ограничит вложения банков в нефинансовые активы. **Как обстоят дела у Самолёта?** МСФО за I полугодие 2026 года: Выручка — ₽117,4 млрд (-31,3% г/г). Скорректированная EBITDA — ₽41,8 млрд (-27%). Чистый убыток — ₽22,3 млрд против прибыли ₽1,8 млрд годом ранее. Финансовые расходы — ₽59,1 млрд (+12,9%). По долгу: Чистый корпоративный долг — ₽102,8 млрд (-8,4%). Чистый корпоративный долг / EBITDA — 0,94х. Чистый долг с учётом проектного финансирования и эскроу — ₽424,6 млрд. То есть корпоративный долг удалось сократить, но общая долговая нагрузка остаётся существенной. **Что ещё важно помнить?** В начале года Самолёт запрашивал у государства ₽50 млрд поддержки, но получил отказ. В сентябре компания допустила технический дефолт по облигациям БО-П20, объяснив ситуацию задержкой перечисления средств. Высокие ставки и снижение доступности ипотеки продолжают давить на рынок недвижимости. 👨🏼‍🏫 **Мои мысли** Сейчас банки пытаются найти компромисс, который позволит сохранить крупного девелопера и избежать более серьёзных потерь. Для банков это возможность вернуть выданные средства, для компании — получить время на восстановление финансового положения. Но есть нюанс: санация не решает фундаментальные проблемы бизнеса. Снижение выручки, убытки, дорогие кредиты и слабый спрос на недвижимость никуда не исчезают. Поэтому я бы пока не спешил называть происходящее разворотом в истории Самолёта. Сначала хочется увидеть конкретные условия соглашения. **Как Вы считаете, удастся ли Самолёту выйти из долговой ситуации благодаря договорённостям с банками Рассматриваете SMLT для покупки или пока наблюдаете со стороны? Пишите в комментариях под этим постом ✍️ ** Если пост был полезен — поставьте любую реакцию и не забудьте подписаться! Ваша поддержка мотивирует меня готовить для вас ещё больше интересных и полезных материалов 🤝🏼 #обзор #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

💻 **Яндекс: сильная EBITDA, но прогноз на 2026 год отозван ** Всем привет 🤝🏼 Вышла отчётность Яндекса YDEX за III квартал 2026 года. Результаты в совокупности неоднозначные: бизнес продолжает расти, прибыль увеличивается, но после атак на дата-центры компания решила отказаться от прежнего финансового прогноза на год, что в текущей ситуации является вполне логичным 👍 **Разбираемся, вместе: 📊 Финансовые результаты за III квартал:** 🔸️ Выручка — ₽410,6 млрд (+12% г/г) 🔸️ Скорректированная EBITDA — ₽87,8 млрд (+12%) 🔸️ Рентабельность EBITDA — 21,4% против 21,3% годом ранее 🔸️ Чистая прибыль — ₽42,5 млрд (+23%) 🔸️ Скорректированная чистая прибыль — ₽45,9 млрд (+2%) За 9 месяцев выручка достигла ₽1,17 трлн (+16%), EBITDA — ₽250 млрд (+30%), а скорректированная чистая прибыль выросла на 46%, до ₽128,1 млрд. На первый взгляд, всё неплохо. Но есть нюанс: в III квартале скорректированная прибыль практически не выросла, хотя EBITDA прибавила 12%. **Что мне понравилось в отчётности?** 🔸️ **Операционная эффективность.** За 9 месяцев EBITDA растёт почти вдвое быстрее выручки: +30% против +16%. Рентабельность увеличилась с 19,2% до 21,4%. Компания научилась зарабатывать больше на каждом рубле выручки. 🔸️ **Финансовые сервисы.** Выручка направления выросла на 49% г/г в III квартале. Это один из самых быстрорастущих бизнесов группы, который постепенно усиливает экосистему Яндекса. 🔸️ **Городские сервисы.** Выручка увеличилась на 11%, до ₽222,7 млрд, а EBITDA — сразу на 53%, до ₽28,9 млрд. Здесь видим не только рост оборота, но и существенное улучшение прибыльности. 🔸️ **ИИ и автономные технологии.** Ежемесячная аудитория ИИ-функций в Яндекс Браузере достигла 46 млн пользователей. Роверы выполнили более 750 тыс. доставок за квартал — почти втрое больше, чем во II квартале. 🔸️ **Финансовая подушка.** На конец сентября денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные депозиты составляли ₽318,2 млрд. Это важный запас ликвидности в период неопределённости. **Что настораживает?** Главная новость — Яндекс отозвал прогноз на 2026 год после октябрьских атак на несколько дата-центров. Напомню, ранее компания ожидала: 🔸️ Рост выручки примерно на 20% за год. 🔸️ EBITDA около ₽350 млрд. Теперь менеджменту сложнее оценить финансовые результаты до конца года. При этом компания сообщила, что ключевые функции сервисов восстановлены, а инженеры продолжают возвращать их возможности в полном объёме. **Важно понимать: **атаки произошли уже после завершения III квартала, поэтому в опубликованной отчётности их последствия ещё не отражены. Также Яндекс не планирует увеличивать капитальные затраты в 2026 году, ссылаясь на ранее созданные резервные мощности и закупленное оборудование. За 9 месяцев инвестиции составили ₽115 млрд. Но здесь я бы не спешил делать выводы: отсутствие планов увеличить CAPEX не означает отсутствия дополнительных расходов. Многое будет зависеть от масштаба повреждений, стоимости восстановления и возможного влияния на работу сервисов. 👨🏼‍🏫 **Что делать акционеру?** Я бы не принимал решение только на основании одного квартала или громкого заголовка. Важно дождаться оценки последствий атак и пересмотра ожиданий по финансовым результатам. Для долгосрочного инвестора Яндекс по-прежнему интересен диверсифицированным бизнесом, развитием ИИ и ростом эффективности. **Как Вы считаете, рынок уже учёл риски атак на дата-центры или впереди ещё возможная переоценка акций YDEX? Покупаете, держите или пока наблюдаете со стороны? Пишите в комментариях под этим постом ✍️** Если пост был полезен — поставьте любую реакцию и не забудьте подписаться! Ваша поддержка мотивирует меня готовить для вас ещё больше интересных и полезных материалов 🤝🏼 #обзор #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

**НА НЕДЕЛЕ 📆** 📰 В этом выпуске: Отчёты Сбера, Озона и ВК по МСФО, оперрезы ВИ.ру, очередные дивы Займера и байбэк ЛСР 🏗 **Четверг 29.10 💻 Яндекс** опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2026 г. YDEX 🏠 **ДОМ.РФ** опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2026 г. DOMRF 🛒 **КЦ ИКС 5 (X5)** опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2026 г. и за III квартал 2026 г. X5 🛒 **Фикс Прайс** представит финансовые результаты по МСФО за III квартал 2026 г. FIXR **Опубликованные данные за 28.10 🏦 СБЕР **МСФО за 9М 2026 года: SBER 🔸️ Чистая прибыль за 9 м ₽1,53 трлн (+17% г/г) 🔸️ Чистая прибыль за III кв ₽511 млрд (+14% г/г) 🔸️ Прибыль на 1 акцию по итогам 9м — 70₽ 🔸️ Прибыль на 1 акцию по итогам III кв – 23,9₽ Отличные результаты у компании. Будет интересно посмотреть, удастся ли компании достигнуть плана по ЧП в 2 трлн ₽ по итогам всего 26 года?) Также была новость о том, что Сбер представит новую дивидендную политику на Дне Инвестора 12 ноября 📦 **OZON** МСФО за III кв 2026 года: OZON 🔸️ Чистая прибыль ₽3,7 млрд (+25% г/г) 🔸️ Оборот ₽1,6 трлн (+42% г/г) 🔸️ Выручка ₽421,2 млрд (х1,6 раза г/г) 🔸️ Скорр. EBITDA ₽93,0 млрд (+124% г/г) Отличный отчёт по всем статьям! Жду изменения в цифрах именно в 4 квартале из-за всем известных атак на склады. 🛠 **Выручка Всех Инструментов** за 3 кв 2026г выросла на 11% г/г до 52,5 млрд руб, за 9 мес - рост на 6% г/г до 142,1 млрд руб VSEH 🔸️ Ключевой позитивный результат квартала — ускорение роста B2C-сегмента: выручка увеличилась на 15% год к году, до 13,2 млрд руб., после роста на 4% во втором квартале. Количество заказов выросло на 3%, проданных единиц товара — на 6%. 💰 **СД Займера** рекомендовал направить на дивиденды 100% прибыли за III кв, что соответствует 7,14₽ на акцию ZAYM 💻 **Выручка ВК** по МСФО за 9 мес 2026 г. выросла на 15% г/г до 128 млрд руб, выручка за 3 кв увеличилась на 21% г/г до 47 млрд руб VKCO 🔸️ Чистый денежный операционный поток составил 17,4 млрд руб по сравнению с отрицательным значением по итогам девяти месяцев 2025 года 🔸️ Чистый долг уменьшился на 11% до 73,3 млрд руб. по сравнению с концом 2025 года. VK сохраняет целевой ориентир по соотношению чистого долга к EBITDA в диапазоне 2-3х по итогам 2026 года. 🏗 **СД ЛСР** одобрил приобретение до 5,15 млн акций по цене 675₽ за бумагу LSRG 🔸️ Заявления от акционеров будут приниматься с 18 ноября по 17 декабря 2026 г. включительно. 🔸️ Если заявок окажется больше установленного лимита, акции выкупят пропорционально заявленному количеству. 🔸️ Оплата должна быть произведена не позднее 25 декабря 2026 г. Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #прояви_себя_в_пульсе #на_неделе #новости #отчетность