Обзор Pinduoduo: рост, доходы, акции и перспективы

Войти

Рост (Прогнозный темп роста представляет собой годовой темп роста за завершенный финансовый год (-1 финансовый год) до прогнозных оценок выручки аналитиков на два финансовых года вперед). Относительно прошлого роста доходов, EPS, свободного и операционного денежного потока, EBITDA, а также форвардных темпов роста Pinduoduo выглядит многократно привлекательнее сектора, поэтому считаю, что дорогие показатели стоимости оправданы. Если сравнить динамику KWEB, BABA , JD , AMZN , MELI и PDD за последний год, то увидим, что компания PDD была хуже конкурентов и индекса. Рейтинги и прогнозы с различных ресурсов. Консенсус-прогноз с TipRanks с потенциалом 40% в среднем, 102% в лучшем и -3% в худшем случае на основе 6 оценок. Рейтинг аналитиков Wall St. с потенциалом 60% в среднем, 221% в лучшем и -52% в худшем случае на основе 40 оценок. Потенциальная доходность от simplywallst 468%. Если компанию сравнить с аналогами по прогнозам аналитиков SA, Wallst и по квантовой оценке, то PDD выглядит непривлекательно для покупки. Вывод Я считаю, что Pinduoduo остается привлекательной компанией на фондовом рынке Китая на ближайшие 2-3 года, но менее привлекательна, чем Alibaba. Во-первых, я ожидаю продолжения роста денежных потоков, что предполагает апсайд к 2023 году более 2Х. Во-вторых, компания существенно недооценена относительно собственной динамики результатов. В-третьих, будущие темпы роста компании оправдывают стоимостную оценку. В-четвертых, у компании самое большое в Китае количество активных покупателей (даже больше, чем у Alibaba). В-пятых, компания может начать развиваться вертикально и перестать зацикливаться над долей рынка. Конечно, есть и текущие минусы, в основном это возможно неоправданные ежеквартальные инвестиции в сельское хозяйство (агротехнологии) – компания напрямую заявляет, что эти инвестиции направлены на развитие страны и не связаны с получением выгоды в будущем. Для диверсификации можно смело использовать все три компании, но я в свой портфель выбираю Alibaba и Pinduoduo. Первая часть обзора:

**Замещающие облигации: долларовая цель в российском контуре** В продолжение идеи «Как подарить ребёнку миллион долларов, вложив 13 млн рублей на 21 год» собрала подборку замещающих облигаций и ОВОЗ. Их главная выгода — возможность зафиксировать валютную доходность без перевода капитала за рубеж. Номинал, купоны и погашение привязаны к доллару, а выплаты поступают в рублях по установленному курсу. При ослаблении рубля растёт рублёвый размер денежных потоков. Но валютная привязка не делает цену бумаги стабильной. Основные риски: — укрепление рубля уменьшит стоимость выплат в рублях; — рост ключевой ставки ЦБ может привести к снижению рублёвых цен облигаций; — рост доходности американских Treasuries повысит требуемую валютную доходность и окажет давление на котировки длинных выпусков (сейчас она в США уже более 5%); — после погашения части бумаг доходность придётся фиксировать заново уже по рыночным ставкам. Реально долгосрочно инвестируя в валютные замещающие облигации не ставьте цель: «Угадать курс через год», ставьте цель: сохранить капитал в случае девальвации рубля, накопить на будущие валютные траты и зафиксировать валютную доходность на долгие годы RU000A1059R0 RU000A105A87 RU000A105A04 RU000A105A95 RU000A10A802 RU000A105RH2 RU000A10A877 RU000A108P79 RU000A106G56 RU000A105JT4 Завтра опубликую облигации в юанях

**Как подарить ребёнку миллион долларов, имея 13 млн рублей** Если у вас есть или скоро появится около 13 млн рублей, возникает вопрос: как распорядиться этой суммой? Купить квартиру, земельный участок, оставить на депозите или создать капитал для ребёнка? Один из вариантов — замещающая государственная облигация Параметры RU000A10A844 : - текущая стоимость одной бумаги — около 10,6 млн рублей; - цена — примерно 62% от номинала; - доходность к погашению — около 9,57% годовых; - купон — 5,25% годовых; - выплата дважды в год по 5 250 долларов в рублёвом эквиваленте. Сумма около 13 млн рублей сейчас эквивалентна примерно 155 тыс. долларов. Если вложить её под 9,57% годовых и реинвестировать купоны, то за 20 лет и 8 месяцев капитал может вырасти примерно до эквивалента 1 млн долларов. На 13 млн рублей можно купить одну такую бумагу. Вторую сразу приобрести не получится из-за крупного номинала. Поэтому оставшуюся сумму и будущие купоны можно временно размещать в похожих замещающих облигациях с меньшим номиналом. Так деньги продолжат работать, пока их не станет достаточно для следующей крупной покупки. В итоге получается простой план: сегодня направить 13 млн рублей в валютный капитал, регулярно реинвестировать выплаты и к 2047 году подготовить ребёнку подарок стоимостью около 1 млн долларов. По некоторым оценкам, долларовые миллионеры составляют всего около 0,3% населения России. Благодаря решению, принятому родителями заранее, **ваш ребёнок может войти в этот небольшой процент уже в начале взрослой жизни **или получить квартиру возрастом 21 год где-то в промышленному районе какого-либо городка. Это не просто деньги на 21-летие. Это возможность выбрать хорошее образование, купить жильё, начать своё дело или продолжить инвестировать, не начиная путь с нуля. А более доступные замещающие облигации с меньшим номиналом, которые можно использовать для вложения остатка и реинвестирования купонов, разберу в следующем посте.

Продолжение Pinduoduo