📊 ГЕОПОЛИТИКА, БПЛА И СИЛЬНЫЕ ОТЧЕТЫ

Добрый вечер, друзья! Читаю заявления Трампа после промежуточных выборов в США и ловлю себя на мысли: самое интересное здесь даже не поражение республиканцев, а то, как президент объясняет его причины. Трамп признал, что война с Ираном ударила по результатам его партии. Причём проблема, судя по его словам, не столько в самом конфликте, сколько в подорожавшем топливе. Для американского избирателя это вполне понятная история. Геополитические цели могут выглядеть убедительно с трибуны, но на заправке человек видит совершенно другую цену принятого решения. Демократы получают контроль над обеими палатами Конгресса. Для Трампа это серьёзная потеря политической свободы: с января ему придётся учитывать оппозиционное большинство при обсуждении бюджета, финансирования военных инициатив и внутренних реформ. Но здесь важно не переоценивать возможности Конгресса. Избирательное поражение не означает, что президент завтра перестанет управлять внешней политикой. Более того, Трамп прямо говорит: если бы пришлось заново принимать решение по Ирану, он поступил бы точно так же. И одновременно защищает главу Пентагона Пита Хегсета, несмотря на разговоры о возможной отставке. То есть политическую цену конфликта он уже видит, но публичного разворота пока не обещает. Посмотрите, как на это реагирует нефтяной рынок. Сегодня Brent в ходе торгов падала почти на 9%, опускаясь примерно к $94 за баррель. Инвесторы пытаются заранее отыграть сценарий, при котором ослабленный Трамп будет искать выход из затянувшегося противостояния с Ираном. Но это пока ожидания рынка, а не подписанное соглашение. Здесь, на мой взгляд, и кроется главная ловушка. Если дипломатические контакты действительно приведут к снижению напряжённости и восстановлению более стабильных поставок, часть военной премии в цене нефти может уйти. Для потребителей топлива это хорошая новость. Для экспортёров — уже не обязательно. Российскому рынку подобный сценарий особенно интересен. Для ROSN Роснефти, LKOH Лукойла и TATN Татнефти важна не только сама цена Brent, но и дисконт российской нефти, курс рубля, налоги и доступность экспортных маршрутов. Поэтому простая логика «война продолжается — покупаем нефтянку» здесь не работает. И обратная тоже: падение мировых котировок не всегда сразу превращается в аналогичное падение акций. Отдельно смотрю на рубль. Снижение нефти потенциально уменьшает экспортную выручку, но валютный рынок живёт ещё и ограничениями, бюджетными операциями и внутренним спросом. Делать прогноз по курсу только на основании одного выступления Трампа было бы слишком смело. А разговоры об импичменте я бы пока оставил на втором плане. Трамп уже предупреждает, что новая попытка может ударить по самой Демпартии. Демократы действительно получат больше инструментов давления и расследований, однако для отстранения президента недостаточно одного политического желания. Потребуются совершенно другие голоса и процедуры. Для рынков сейчас важнее реальные решения Вашингтона по Ирану, чем очередной обмен громкими заявлениями. Мой вывод такой: Трамп оказался в ситуации, когда продолжение войны дорого обходится ему политически, а быстрое отступление может выглядеть признанием ошибки. Это не гарантия мира и не гарантия новой эскалации. Это источник нестабильности, на котором нефть способна резко двигаться в обе стороны. Поэтому я бы сейчас внимательнее следил не за эмоциональными заголовками, а за тремя вещами: переговорами с Ираном, фактическими поставками нефти и тем, как на всё это реагирует IMOEXF Именно там станет видно, во что политический кризис в США превращается для наших инвестиций. SiZ6 RIZ6 RMZ6 BRZ6 BMZ6 💙 В клубе @ALPHANETIC собираем систему: 📈 рынки России и США 💼 облигации, валюты, металлы, крипта 🎓 академия и разбор портфелей Доступны новые идеи ✅Еженедельные идеи в рамках правил системной торговли. ✅Определение ключевых уровней и точек взаимодействия. ✅Подробная и прозрачная отчётность актуальных идей.

☕️🧠 Друзья, добрый день! После промежуточных выборов в США читаю оценки RBC, Bank of America и Morgan Stanley. Меня зацепила одна мысль: инвесторы боятся не того, что искусственный интеллект внезапно перестанет быть нужен. Они боятся, что строить инфраструктуру под него станет дольше и дороже. А для биржи это принципиально разные вещи. Демократы получили обе палаты Конгресса. Но ни массового запрета на ИИ, ни остановки дата-центров это само по себе не означает. У Трампа остаётся право вето, для преодоления которого нужны две трети голосов Конгресса. Значит, радикальные федеральные законы провести трудно. Рынок, однако, смотрит дальше Вашингтона. По данным опроса NBC, 76% избирателей выступают против строительства нового дата-центра рядом с домом. Причина не обязательно в самом ИИ. Это счета за свет, нагрузка на электросети, вода и льготы корпорациям. Выгоду получают технологические гиганты, а часть издержек может лечь на жителей. Вот где главный риск: разрешение на строительство, подключение к сети и тарифы решаются на уровне штатов, муниципалитетов и энергокомпаний. Конгресс может ничего не запретить, но проект всё равно задержится на год из-за отсутствия мощности или сопротивления местных жителей. Рост расходов на охлаждение, электричество и финансирование снижает ожидаемую отдачу от будущего дата-центра. На этом этапе легко совершить ошибку. Если дата-центр строится медленнее, это НЕ значит, что заказ на каждый GPU, сервер или оптический модуль завтра отменят. Часть расходов сдвинется по времени. Однако для компаний, чьи акции оценены из расчёта почти безупречного исполнения плана, даже сдвиг выручки на квартал может вызвать серьёзную переоценку. Посмотрите на три звена цепочки. AMD — производитель процессоров и ускорителей. За III квартал её сегмент Data Center принёс около $8,55 млрд, +97% год к году. Это подтверждение реального спроса, но не индульгенция к любой цене акций. Инвесторы будут внимательнее проверять новые заказы и прогнозы.
AMDperpA Super Micro Computer — сборка серверных систем. Здесь особенно важны сроки реализации заказов, стоимость компонентов и валовая маржа. Даже при растущем обороте перенос крупных проектов может ухудшить оборотный капитал и денежный поток. Многократный рост выручки не делает такую акцию безрисковой.
SMCIF AAOIperpA Optoelectronics — оптика для высокоскоростных соединений внутри и между дата-центрами. Рынку нужны не только чипы, но и передача данных между ними. Во II квартале выручка AOI выросла до $191,9 млн, однако по GAAP компания оставалась убыточной. На 5 ноября назначен отчёт за III квартал: в нём критичны не только продажи, но и маржа, выпуск 800G/1.6T и прогноз поставок. Именно здесь станет видно, превращается ли спрос в устойчивую прибыль. Мой вывод: «ИИ-пузырь лопнул» — слишком простой заголовок. Спрос на вычисления есть. Но рынок впервые всерьёз оценивает цену электричества, политическое сопротивление, сроки строительства и способность поставщиков превращать заказы в деньги. Я бы разделял технологических лидеров с сильной маржой и компании, которым ещё предстоит доказать качество прибыли. На отчётах сейчас важнее прогноз и денежный поток, чем один красивый процент роста. Для российского рынка прямая связь ограничена, но глобальное снижение аппетита к риску может затронуть и IMOEXF NAZ6 SFZ6 Копировать движения Nasdaq без учёта наших ставок, рубля и геополитики я бы не стал. 🧠 В @ALPHANETIC анализируем рынки России и США, отчётность, оценку рисков и возможные сценарии. Не гоняемся за заголовками — ищем, что действительно меняет цену бизнеса. Подписка — 99 ₽/мес. А вы считаете, главный риск для ИИ сейчас — дорогие акции или ограничения на строительство новых мощностей? NBISperpA DDOGperpA CRWVperpA INTCperpA

☕️🧠 Друзья, добрый день! С Днём народного единства! Пока Мосбиржа работает в режиме праздничной дополнительной сессии, за океаном сменилась политическая конфигурация, а вокруг зарубежных активов «Лукойла» появился очень необычный сценарий сделки. Для наших акций общий вопрос — сколько риска готов держать рынок? Вчера индекс Мосбиржи завершил основные торги на 2441,99 пункта (−0,6%), РТС — на 941,94 (−1,4%). РТС упал сильнее на фоне ослабления рубля. Но по праздничной сессии выводы делать рано: ограниченная ликвидность усиливает случайные движения. IMOEXF RIZ6 RMZ6 Теперь о США. Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса. Для Трампа это неприятный результат, но не автоматический запрет на внешнюю политику. Конгресс способен ограничивать бюджет, усиливать проверки администрации и мешать отдельным законодательным инициативам. Однако санкционные и дипломатические решения во многом остаются за Белым домом. Переговоры не обречены, но политически сложнее; рынку нужны документы, а не обещания. И на этом фоне самая интересная для меня новость — LKOH Лукойл. По данным Reuters, консорциум во главе с Тоддом Боэли обсуждает обмен замороженных бумаг компании на её зарубежные активы. Ориентир оценки продаваемого международного бизнеса ранее достигал $22 млрд. Банк консорциума выкупил бумаги у западных фондов примерно по 30 центов за доллар их стоимости. Здесь важна оговорка: дисконт 70% относится к заблокированным бумагам, а НЕ к цене нефтяных месторождений, НПЗ и АЗС. Более того, американская сторона настаивает, чтобы «Лукойл» не получил прямой экономической выгоды: бумаги предполагается держать на эскроу-счёте. Сделка не закрыта, разрешения и условия ещё неизвестны. Что это означает для акционера? Потенциально — снижение неопределённости вокруг иностранных активов. Но пока нельзя записывать $22 млрд в будущий денежный поток «Лукойла» или автоматически прибавлять их к оценке компании. Нужно знать, что останется на балансе и возникнет ли компенсация. Это важнее фамилии покупателя. Параллельно Brent держится около $103,5 за баррель после падения к минимумам почти за месяц. Рынок убирает часть военной премии на надеждах договориться с Ираном. Для ROSN Роснефть и LKOH Лукойл это двоякая история: снижение вероятности перебоев поставок хорошо для мировой экономики, но удешевление нефти ухудшает экспортную выручку. Срыв переговоров способен вернуть нефтяную премию. Для NVTK НОВАТЭК добавляется своя чувствительность к международным ценам газа и ограничениям экспорта. BRZ6 BMZ6 Рубль тоже не даёт расслабиться. Официальный доллар на 4 ноября — 81,6699 ₽, евро — 91,6010 ₽. Рост валюты на фоне слабой нефти может частично сгладить падение рублёвой выручки экспортёров, но одновременно повышает стоимость импорта. Это не однозначный плюс для индекса. SiZ6 UMZ6 Мой вывод: сейчас мы торгуем не готовое улучшение, а вероятность нескольких политических решений. Я бы не спешил покупать широкий рынок на новостях о переговорах и тем более не оценивал «Лукойл» по ещё не завершённой сделке. Сильнее всего будут выглядеть компании, у которых результат подтверждается деньгами, а не только заголовками. Следующий тест — обычная ликвидность и условия соглашений. 🎂 Юбилейная #альфакубышка 2.0 от @ALPHANETIC уже идёт! Фонд 20 000 ₽: 20 победителей по 1000 ₽. Для участия нужны платная подписка и собственный пост в Пульсе с @ALPHANETIC и #альфакубышка. Итоги 30 ноября. Как вы считаете, новости по «Лукойлу» — первый шаг к решению проблемы зарубежных активов или пока лишь сложная схема без понятной выгоды для акционеров?