В пятницу ЦБ РФ впервые за три года снизил ставку

В пятницу вечером состоялся разговор Путина с Трампом, итогом которая стала временное разрешение на продажу дизельного топлива. Разрешение Минфина США сроком на полгода. Как итог - резкий рост акций нефтяного сектора. Судя по всему, танкер с дизельным топливом LKOH уже возле берегов США. Он ушел из Санкт-Петербурга 22 сентября. В воскресенье Трамп в своей соцсети написал, что Украина и Россия договорились об энергетическом перемирии. Зеленский ответил, что он об этом не слышал. На этой неделе были атакованы дата-центры YDEX. Урон приличный. На стратегии Хороший год было много сделок. Закрыты шорты MMZ6, KCX6, W4V6. Открыт небольшой шорт нефти. Сохраняется большая поза по юаню. Мастер-счет - 60000. На стратегии На четыре лапы на неделе было много изменений. Позицией №1 стал LKOH. В пятницу доля нефтегаза в портфеле выросла до 50 %. У компаний будет сильный третий квартал. Вероятно, сильными будут ближайшие полгода. Позиция по ОФЗ сокращена в пользу акций. Мастер-счет - 37500. На стратегии Зернышко к зернышку в пятницу были заменены ОФЗ на TATNP, а фонд TDIV@ - на TGLD@. Мастер-счет - 6250. #нефть

Фондовый рынок, кажется, нащупал дно. Пока не очень уверенно, но рынок уже не хочет реагировать на негативные новости и не падает без новостей. На горизонте в год при отсутствии ухудшения ситуации вокруг Украины российские акции имеют хорошие шансы обогнать другие активы. У кого еще есть шансы принести больше 14 % годовых? Валютные облигации Например, TLCB@ Для того, чтобы обогнать ставку ЦБ, рубль должен немного ослабнуть. Возьмем, гипотетический пример. Например, юань растет с 12.5 рублей до 13.5, купон по облигациям - 8 %. Тогда облигации с учетом переоценки принесут 16.6 %. Соответственно, при более сильно ослаблении рубля доходность будет выше. Ну и ослабление юаня до 11.5 с учетом купонов делает ваши инвестиции нулевыми. Золото Фонд - TGLD@ Фонд покупает золото на рынке драгоценных металлов. При укреплении доллара золото дорожает в рублях. За последний месяц золото упало на 10 % на мировых площадках. Скоро дойдет до сильного уровня поддержки - $ 4000 за унцию. При одновременном ослаблении рубля и росте цен на золото фонд может принести больше 30 % годовых. Облигации в рублях Ну и конечно, рублевые облигации тоже могут и должны давать больше 14 % годовых. Фонд - TBRU@ Риски дефолтов корпоративных облигаций выросли в этом году и надо следить за структурой активов фонда. В настоящий момент в фонде высокая диверсификация. За последний год фонд принес 14.5 %. Когда спреды ОФЗ к ключевой ставки станут меньше, вырастет и стоимость корпоративных облигаций. Потенциально за следующие 12 месяцев фонд должен дать 15-20 % годовых. #фонды

Вокруг SMLT сгущаются тучи. Если государство не придет с помощью или Самолет не договорится с банками о реструктуризации, то избежать зимой дефолтов по облигациям будет сложно. Есть еще надежда на сдачу ЖК, благо по плану Самолет должен до конца года сдать 32 комплекса! Правда, сейчас по 43 % строящимся домам зафиксированы переносы сроков. В среднем на 7 месяцев. На неделе Самолет допустил техдефолт по облигациям. Часть денег поступили на счета с опозданием. И застройщик поздно вышел с сообщением. Причем не на официальных ресурсах. Гасили выпуск на 2.5 млрд. Он не должен был вызывать проблем. Впереди тяжелая зима. **График погашений выпусков облигаций:** 30 октября - 1.5 млрд (первый выпуск) 24 января - 16.8 млрд (13 выпуск; компания выкупала по оферте больше половины выпуска, но затем продала в рынок, судя по всему в августе, около 7 млн облигаций, чтобы получить деньги - очень тревожный момент - явно говорящий о том, что застройщику негде взять деньги) 12 февраля - пут оферта по 11 выпуску (может быть предъявлено к выкупу облигаций на 20 млрд рублей). Итого надо 35-40 млрд рублей. А за первое полугодие убыток составил 22 млрд. Капитализация Самолета упала до 14 млрд! Пока кажется, что ситуация критическая, и акции потенциально могут упасть ниже 100 рублей. Спекулятивная идея. Шорт со стопом на 285. Первая цель - 110 рублей. P.S. Но, конечно, SMLT имеет все шансы выкарабкаться. Сдача в срок комплексов - сразу снимает давление со стороны банков. Льготный кредит от правительства на 50 млрд (правда, полгода назад им в нем отказали). Или договоренность с условным ВТБ о перекредитовании. Погашение 13 выпуска и успешный выкуп по оферте, и акции стоят 500+. Такой вариант тоже возможен. #самолет #долги