Хэштег #цб_рф | Тинькофф Инвестиции Пульс

Всем доброго вечера ✌🏻 Уже завтра очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. В основном все пишут о том, что либо ее понизят на 0.25-0.5 пунктов, либо оставят без изменения. Но мне лично интересно не это, а то как поведет себя рынок дальше 🧐 Ведь мы подошли вплотную к линии мартовского нисходящего тренда. Сегодня пощупали чуток и немного откатились, но не сильно. Завтра по сути день Х. Узнаем, летим дальше вниз, придерживаясь устоявшейся тенденции, или, наконец, меняем вектор движения?! В общем, будет занятно👌🏼 Помимо этого буду бдительно наблюдать за движением в валюте Июньский восходящий тренд на дневках на текущей сессии подвергся проверке. Завтра видимо будет жарко🔥 Если пробиваем тренд вниз, то начну закрывать полностью свою позицию в юаневых облигациях и ждать наилучшего времени для нового захода✊🏼 Просто, судя по графику, следующий крепкий уровень находится где-то в районе 11.5₽ за юань, а это совсем не радует. Такие дела. Что думаете насчет завтрашнего заседания? Ваши варианты по ставке, прошу не стесняемся!🙈

Чего нам ждать в следующую пятницу от ЦБ? 19 июня состоится очередное плановое заседание совета директоров ЦБ по вопросу ключевой ставки. С одной стороны, никто из нас не знает какое именно решение будет принято, а с другой стороны, почему бы не порассуждать или даже поспекулировать на эту тему?! Тем более, что события с ключевой ставкой напоминают сказку. Но не в том ключе, что чем дальше, тем страшнее, а о трех вариантах развития ситуации и различных последствиях для рынка. Первый и, с высокой степенью вероятности, я бы назвал его базовым сценарием - продолжение снижения ключевой ставки на 50 б.п. Если он реализуется, то это будет девятое подряд снижение ключа. Именно этот сценарий может дать очередное ускорение для рынка облигаций, и особенно для облигаций с фиксированным купоном. При реализации этого сценария также мы можем увидеть временное положительное влияние и на рынок акций. Для компаний с высокой долговой нагрузкой снижение КС позволит продолжить сокращать финансовые расходы и повышать рентабельность. Но рынок акций в целом сейчас находится больше под давлением геополитических и фискальных факторов, поэтому туземуна я не жду. В поддержку этого сценария можно привести слова Президента, что предпринимаемые меры по борьбе с инфляцией дают свой результат (я об этом писал вчера в вечернем обзоре рынка). Однако прогнозное значение годовой инфляции, озвученное Владимиром Владимировичем, все равно далеко от норматива, составляет 5,2% и этот факт работает не в пользу базового сценария. Кроме того инфляционные ожидания населения вообще близки к 13%. Про оценке аналитиков вероятность наступления именно этого сценария составляет 50% и это заметно ниже ожиданий прошлых месяцев. Второй сценарий, назову его умеренным - снижение ключевой ставки на 0,25%. В обсуждениях снижения ключевой ставки всегда говорилось, что данный процесс не является автоматическим и смягчение ДКП может выражаться и в снижении КС более медленными темпами, в том числе не исключая пауз. Этот сценарий тоже является благоприятным для рынка облигаций, относительно нейтральным для рынка акций и негативным (как и предыдущий сценарий) для заядлых депозитчиков. С учетом последнего отчета Росстата по недельной инфляции именно умеренный сценарий более предпочтительный, хотя вероятность его наступления аналитики оценивают в 35%. Не всегда решение по ключевой ставке обусловлено исключительно экономическими мотивами, зачастую есть ряд массивов, недоступных для простых обывателей. И третий сценарий, который тоже может быть реализован, - сохранение ключевой ставки на текущем уровне 14,5%. Вероятность наступления именно этого сценария минимален, но никогда не равен нулю. С высокой степенью вероятности, сохранение текущей КС будет негативно воспринято рынком, в особенности частными инвесторами, которые очень любят паниковать.

💸Самый доходный актив мая - опять облигации ЦБ выпустил очередной Обзор рисков финансовых рынков, в котором назвал самые доходные и наименее доходные инструменты фондового и финансового рынка в мае. Месяц к месяцу фаворит рынка не изменился - ими остались корпоративные облигации с кредитным рейтингом ВВВ, которые при этом нарастили доходность с 2,0% в апреле до 2,1% в мае. При том, что доходность большинства активов в мае была отрицательной. Более рисковыми облигациями инвесторы продолжают добирать доходность, которой нет в акциях. При этом кредитный рейтинг ВВВ является пограничным в плане рисков инвестирования: чем ниже мы опускаемся от ВВВ, тем более быстрыми темпами ускоряется вероятность дефолта. При этом многие инвесторы боятся покупать даже облигации ВВВ, хотя именно такой рейтинг имеют даже некоторые субфедеральные выпуски. Неожиданно второй место по доходности заняли акции транспортных компаний. Доходность бумаг сектора составила 1,6%. Компании транспортного сектора являются выгодоприобретателями ближневосточного конфликта, поэтому имеем в мае такой ситуативный рост. Замыкают пьедестал почета корпоративные облигации с рейтингом ААА и АА, то есть самые сильные облигации нашего рынка. Правда по ним месячная доходность существенно ниже более рисковых бумаг - 1,2%. Эта доходность сопоставима со ставкой депозита и БПИФами денежного рынка. Самая высокая отрицательная доходность осталась в акциях. Там антилидеры периодически меняются, но по сути всё однообразно. Так, в мае минимальная рублеввая доходность была в акциях строительных компаний - минус 7,5%, и в акциях металлургов - минус 7%.

К развитию темы: “Отчего же так?" - по насущной для {$MXM6} теме. Об этом я говорил ещё когда ставку только повышали к 21%. А читатели приводили контр-аргументы из "мирной экономики", ужасаясь ценам на репу и горох. Когда-то - в иной жизни... - где инфляция была монетарной, экономики стран разворачивались для качества жизни, основной поток товара шёл на экспорт => западные учёные буквально пьедестализировали новозеландскую идею таргетирования. Поколения мудрёных экономистов успешно выросли фанатично преданными снижению инфляции любой ценой. Вот только система относилась к странам на подобии Дании или Швеции, была ориентирована в лучшие фазы открытого рынка. Без пандемий, угроз, санкций, обособления - - россиян Евроклиром. К вышней печали, дело не о коррупции или хитром замысле адских Ц[эр]Б[еров]. Но - банальном самомнении хронически несменяемых аппаратчиков либеральной (прим.: так ж вышло...) школы экономической мысли. И, да - да, в реактивном оглупении бюрократов, изорванных от бытовой жизни. Пусть каждый второй член Центробанка - это реальный "американский" PhD. Что уж, тлен отсутствия конкуренции = губит любые зайчатки (sic!) здравого рассудка. Как факт, мы получили жуткое монетарное чудовище в лучших традициях страж-птицы Роберта Шекли: "Есть еще и другие разновидности живых существ; и их тоже следует убивать" (с). Энные фанатики "Культа снижения инфляции" - в лице ЦБ РФ - уничтожают бизнес любого толка, вредят целям бюджета государства (рем: каким бы они ни были) и топорно разрушают людские судьбы. P.S. Благодарность ув. - за искру писательского 'о'желания. Накатило? Накатал! Накачу... Чаю :) .

ЦБ назвал самый доходный и убыточный актив по итогам марта. Наиболее привлекательным инструментом российского рынка в марте стали акции нефтегазовой отрасли: их полная доходность в рублях на фоне роста мировых цен на нефть составила 9,3%. На втором месте оказались вклады в долларах - 5,4%. Об этом говорится в выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» Банка России за март 2026 года. Также хорошую доходность за месяц показали замещающие облигации. При этом доходность у основной части российских акций в марте была отрицательной. Наибольшее снижение показали акции из сектора металлов и добычи, а также бумаги девелоперов. Также отрицательная доходность была у золота на фоне коррекции цен на металл. Доходность вложений в инструменты финансового рынка в рублях в марте 2026 года: - акции сектора «нефть и газ» +9,3%; - депозит в долларах США +5,4%; - замещающие облигации +4,7%; - депозит в юанях +4,5%; - корпоративные облигации с кредитным рейтингом ВВВ +3,9%; - акции сектора «химическое производство» +3,6%; - депозит в евро +2,3%; - корпоративные облигации с кредитным рейтингом АА +2,3%; - корпоративные облигации с кредитным рейтингом ААА +2%; - ОФЗ +1,9%; - акции сектора «транспорт» +1,7%; - рублевые БПИФы денежного рынка +1,3%; - корпоративные облигации с кредитным рейтингом А +1,3%; - депозит в рублях +1,3%. Активами с самой низкой рублевой доходностью в марте 2026 года в России стали: - индекс Мосбиржи -0,8%; - акции сектора «электроэнергетика» -1,8%; - акции сектора «телекоммуникация» -4,7%; - акции сектора «банки и финансы» -5,3%; - акции сектора «ретейл» -5,6%; - акции IT-сектора -7,7%; - золото -8,5%; - акции сектора «строительство» -9,5%; - акции сектора «металлы и добыча» -12,6%.

📌 Бюджетное правило Бюджетное правило — это механизм распределения нефтегазовых доходов государства: часть денег направляют на расходы в текущем году, остальное — в Фонд национального благосостояния (ФНБ), чтобы сформировать подушку безопасности. Пример: представим, что государство — обычная семья с двумя работающими родителями, и с зарплаты одного из них (нефтегазовые доходы) формируется «заначка» — например, откладывается 25% от общей суммы на непредвиденные расходы (в ФНБ — Фонд национального благосостояния России). Точно так же поступает государство в рамках бюджетного правила, только откладываемая сумма — не просто доля от нефтегазовых доходов, а часть, превышающая некую планку, которая рассчитывается из базовой цены нефти, объёма экспорта и курса доллара. 📎 Принцип работы Минфин фиксирует определённый уровень цен на нефть — цену отсечения. Если доходы от нефти выше, например $45 за баррель, то $40 поступают в бюджет страны, а избыточные $5 откладываются в ФНБ. И наоборот, если доходы ниже, например $35 за баррель, то недостающие $5 поступают в бюджет из ФНБ. Откуда берутся покупки валюты Минфин получает налоги в рублях, а деньги в ФНБ хранит в валюте (раньше это были доллары, сейчас — китайские юани). Чтобы добавить избыточные рубли в ФНБ, их нужно сначала конвертировать в юани, которые ЦБ покупает на Московской бирже. И наоборот, когда деньги из ФНБ нужно забрать на нужды бюджета, ЦБ продаёт юани на Московской бирже. Целевой объём покупок или продаж валюты определяется ежемесячно, чтобы сглаживать эффект и в моменте не оказывать сильного влияния на рынок

Услышал вас — продолжаем тему ключевой ставки 🤝 Разобрали факторы, которые могут толкать ставку вниз. Теперь — что мешает этому сценарию? Пожалуй, главный источник неопределенности сейчас — ужесточение бюджетного правила (подробнее ниже). Во-первых, снижение уровня отсечения в текущих условиях почти неизбежно приведёт к девальвации, а значит — к удорожанию импорта и новому витку роста цены. Во-вторых, если расходы бюджета не пересматривать, это приведёт к росту заимствований государства. А это, в свою очередь, требует более сдержанного кредитования экономики — проще говоря, более жёсткой денежно-кредитной политики. При этом есть и позитивный момент: власти рассматривают сокращение расходов примерно на 10% на фоне изменений бюджетного правила. Это сигнал, что интерес к снижению ставки всё-таки есть 🙂 Теперь по сценариям — их, как обычно это бывает, три: 1️⃣ 15% Вероятна реакция в формате “fix the fact” от тех, кто ждал 14,5%. Рынок может просесть примерно на 1% или чуть больше. В такой ситуации можно аккуратно добирать интересные бумаги — коррекция, скорее всего, не затянется. Рынок сейчас растущий, тренд перебить будет непросто. Больше всего я склоняюсь к этому сценарию. 2️⃣ 15,5% Тотально негативный сценарий. Возможна просадка на 2% и ниже. Продавать сильные бумаги смысла по-прежнему не вижу, но и с покупками спешить не стоит — буду смотреть на реакцию рынка 🤷‍♂️ 3️⃣ 14,5% Самый маловероятный вариант по ожиданиям рынка. Зато именно он может дать резкий импульс вверх — вплоть до зоны 2.920–2.940. Вот такие расклады, посмотрим, какое решение вынесет Набиулина.

Заседание Банка России по ключевой ставке, которое состоится завтра, 13 февраля 2026 г. — что сейчас ожидает рынок👇 🗒 Контекст заседания Это первое заседание Центробанка в 2026 г. по ключевой ставке после цикла снижения в 2025 г. — регулятор опустил ее с 21% до 16% во второй половине года. ☝Инфляция последние недели замедляется, но неделя до заседания показала ускорение роста цен, а инфляционные ожидания остаются повышенными — это ключевой фактор для ЦБ. 🔮Основные прогнозы по ставке Все сейчас обсуждают три главных сценария: 1) Пауза: ставка останется на уровне 16% Это более вероятный сценарий по большинству экспертов: девять из 12 опрошенных аналитиков считают, что ЦБ сделает паузу и не будет снижать ставку дальше. Паузу ожидают из-за ускорения инфляции в начале года и роста инфляционных ожиданий, что заставляет регулятор действовать осторожно. 2) Снижение на 0,25-0,50 п.п. Некоторые допускают, что регулятор продолжит умеренное смягчение денежно-кредитной политики и снизит ставку, например, до 15,5%. Это могло бы поддержать кредитную активность и экономический рост, но риск — ускорение инфляции. 3) Повышение маловероятно Практически никто не ожидает повышения ставки, учитывая текущую траекторию снижения и макростатистику. Основные факторы, которые влияют на решение регулятора: 🔺Инфляция и её динамика: ускорение рост цен усложняет задачу ЦБ и снижает пространство для смягчения. 🔺 Инфляционные ожидания: если они остаются высокими, ЦБ предпочитает оставаться в ожидательном режиме. 🔺 Кредитная активность: растущий спрос на кредиты может давить на инфляцию и удерживать ЦБ от новых снижений. 🕙Итоги ожиданий - Основной консенсус: ставка вероятнее всего останется на 16 % — это будет первой паузой после длительного цикла смягчения. - Альтернативный сценарий: снижение на 0,25-0,50 п.п., если регулятор сочтёт инфляционные риски контролируемыми. - Повышение — крайне маловероятно на данном этапе. ЦБ сейчас балансирует между желанием поддержать экономику и необходимостью удерживать инфляцию под контролем. Решение 13 февраля станет ориентиром для рынка на ближайшие кварталы — как по ставкам кредитования, так и по поведению рублёвых активов. Как вы думаете, как поступит ЦБ завтра? Не забывайте подписываться натмой блог, здесь я регулярно публикую разборы облигаций, эмитентов и полезные обучающие материалы для инвесторов в облигации! 🚀

*Ozon запустил ЦФА под 19% В Ozon Банке появилось предложение по цифровым финансовым активам (ЦФА) с доходностью до 19% годовых. Вчера случайно услыхал по телевизору их призыв инвестировать в ЦФА, решил разобраться что к чему. Тем более это интересно, потому что я разбирал недавно вторичку ЦФА WB под 18%, но WB выпускался на Атомайз. 📌 Что это за инструмент? Это цифровой финансовый актив (ЦФА) — цифровая облигация, выпущенная ООО «ОЗОН Капитал» (ИНН 6949003359). Вы не открываете вклад, а даёте деньги в долг этой компании на определённый срок. 📊 Условия из документов: · Доходность: от 17% до 19% годовых в зависимости от срока. · Сроки и ставки: · 1 месяц: 17,4% (только для квалифицированных инвесторов) · 3 месяца: 17,6% · 6 месяцев: 19% · 12 месяцев: 17,8% · 18 месяцев: 17% · Минимальная сумма: 1 000 ₽ за один актив. · Лимит для неквалифицированных инвесторов: не более 600 000 ₽ в год на все ЦФА. · Досрочное погашение: не предусмотрено. Деньги можно получить только в конце срока. · Выплата дохода: вся сумма (вложения + проценты) поступает на счёт в дату погашения автоматически. · Эмитент: ООО «ОЗОН Капитал» — финансовое ядро группы Ozon, которому принадлежит Ozon Банк. · Платформа: оператор — ООО «Блокчейн Хаб» (в реестре ЦБ РФ). ⚠️ Важные особенности: 1. Это не банковский вклад — нет страхования АСВ. 2. Риск концентрирован в одном эмитенте — ваша доходность зависит от платёжеспособности ООО «ОЗОН Капитал». 3. Нет ликвидности — нельзя продать актив или вывести деньги досрочно. 4. Ограничения для неквалифицированных инвесторов — лимит 600 000 ₽ в год. 📈 Почему Ozon предлагает такие ставки? Согласно отчётности эмитента за 3 квартал 2025 года: · Чистая прибыль выросла на 177% за год. · Портфель кредитов увеличился на 32% за полгода. · Компания активно растёт и нуждается в финансировании. ЦФА для них — способ быстро привлечь деньги напрямую от инвесторов, без сложных выпусков облигаций. 💎 Кому может подойти? · Инвесторам, готовым к отсутствию ликвидности на срок инвестиции. · Тем, у кого есть свободные средства, которые не понадобятся в течение 6–18 месяцев. · Инвесторам, которые верят в рост Ozon и готовы разделить с компанией риски. ❌ Кому не подойдёт? · Тем, кто ищет гарантированную сохранность (как вклады со страхованием АСВ). · Инвесторам, которым может срочно понадобиться доступ к деньгам. · Тем, кто не готов к концентрации риска в одном эмитенте. Ozon предлагает легальный, но рискованный инструмент с повышенной доходностью. Это выбор для тех, кто понимает разницу между ЦФА и вкладом и готов принять условия игры. А вы рассматриваете такое предложение для своего портфеля? * информация на 31.12.2025

Итоги дня 19.12.2025 на рынке облигаций. Правительство РФ утвердило предельные объемы размещения государственных ценных бумаг РФ по номинальной стоимости в 2026 году в рублях и в иностранной валюте. Объем размещения ОФЗ в 2026 году составит не более 6,47 трлн.р. по номиналу, объем размещения государственных ценных бумаг, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, в 2026 году составит в эквиваленте не более 1 млрд.$ США по номиналу. Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16,00% годовых. Центробанк РФ выдал Ozon банку лицензию на осуществление брокерской деятельности. Решение принято 19 декабря 2025 года. Новый статус позволит кредитной организации официально совершать операции с ценными бумагами по поручению клиентов. ГК "Сегежа" зафиксировала объем размещения облигаций серии 003Р-08R со сроком обращения 2,5 года в размере 1 млрд.р , 2-летних облигаций серии 003Р-09R - 50 млн.¥, следует из условий размещения эмиссий. «ГазТрансСнаб» подачу заявления в суд о собственном банкротстве считает преждевременной. Эмитент сообщил, что что активно восстанавливает платёжеспособность и взыскивает дебиторскую задолженность. Операционная деятельность компании продолжается. «МОНОПОЛИЯ.Онлайн» выставила публичную безотзывную оферту на приобретение облигаций выпуска «Монополия» серии 001P-02, по которым эмитент допустил просрочку исполнения обязательств, говорится в сообщении ПВО. МосБиржа зарегистрировала программу облигаций "Л-Старт" серии 001Р объемом 10 млрд.р. ДОМ.РФ и Сбербанк разместили два выпуска ипотечных облигаций почти на 200 млрд.р. Сбербанк России разместил два выпуска ипотечных облигаций с поручительством ДОМ.РФ серии БО-001P-59 на 47,6 млрд.р и серии БО-001P-60 на 151,9 млрд.р., сообщается в пресс-релизе жилищной госкорпорации. ООО "АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН" 25 декабря 2025 года планирует начать размещение биржевых облигаций серии БО-01 объемом 100 млн.р. "Эксперт РА" 10 декабря присвоило эмитенту кредитный рейтинг уровне ruВB со стабильным прогнозом. "АСГ Трансформаторен" осуществляет производство силовых, преобразовательных и специальных трансформаторов сухого типа под торговой маркой "АСГ Трафо". Республика Башкортостан завершила размещение облигаций серии 24017 на 4 млрд.р. Мосбиржа зарегистрировала пятую программу облигаций "Роснефти" серии 005Р на 500 млрд.р. МФК "Совком экспресс" 24 декабря проведет сбор заявок на дебютный выпуск 4-летних облигаций серии 001Р-01 объемом не менее 500 млн.р., купоны фиксированные ежемесячные, ориентир ставки до 20% годовых, оферта через 2 года, амортизация по 10% в 39 - 48-ой купоны. "Эксперт РА" в ноябре присвоило эмитенту кредитный рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. Выпуск только для квалифицированных инвесторов.

🏛 В пятницу, 19 декабря, Банк России примет решение по ключевой ставке. Большинство экспертов — 24 из 30 участников опроса РБК — полагают, что ставка будет снижена на 50 б.п., до 16%. Еще 6 аналитиков считают, что снижение составит 100 б.п., до 15,5%. ▪️Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка: «Мы полагаем, что ЦБ будет выбирать между снижением ставки на 50 и 100 б.п. Главным аргументом за снижение ставки на 100 б.п. является более быстрое замедление инфляции, чем прогнозировал ЦБ». На днях в банке пересмотрели прогноз по ключевой ставке. Сейчас эксперты ожидают, что ЦБ на заседании 19 декабря снизит ставку на 100 б.п., до 15,5%. Ранее аналитики прогнозировали сокращение на 50 б.п. ▪️Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций» ожидает, что ЦБ понизит ставку на 50 б.п. и будет наблюдать за динамикой инфляции в январе и начале февраля. «Почти половину января страна отдыхает. Перерыв между заседаниями в рабочих днях небольшой, а волатильность в инфляции в течение всего года будет повышенной. Потому есть смысл оставить запас по жесткости денежно-кредитной политики на всякий случай». ▪️ Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал»:«С нашей точки зрения, снижать ставку менее чем на 1 п.п сейчас будет нецелесообразно». Основной аргумент — инфляция, которая в ноябре-декабре складывается существенно ниже таргета регулятора. При таком уровне инфляции текущая ставка выглядит избыточно высокой, считает эксперт. Еще один фактор — дополнительное ужесточение ДКП на фоне высоких макропруденциальных требований к банкам, проблем с обслуживанием долга и ряда дефолтов среди небольших эмитентов, что привело к росту премий за риск, добавил Жорнист. ▪️Андрей Мелащенко, главный экономист «Ренессанс Капитала»:«Мы ожидаем, что регулятор выберет более осторожный шаг (-50 б.п.), сохранив нейтральный сигнал». «Инфляционное давление снизилось с момента последнего заседания. Инфляционные ожидания населения и предприятий, напротив, выросли и могут дополнительно вырасти по мере переноса в цены «налоговых новаций» в начале 2026 года. Рост потребительской активности ускорился», — пояснил свой прогноз эксперт. Прогнозы по ставке на 2026 год ▪️Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций»:«Если больших негативных сюрпризов не произойдет, а перенос НДС в цены будет на уровне ожиданий, к концу первого квартала 2026 года ставка может опуститься ниже 15%. По нашим прогнозам, к концу 2026 года она будет составлять 10%». ▪️Андрей Мелащенко, главный экономист «Ренессанс Капитала»: «Ожидаем продолжение цикла снижения ключевой ставки в среднесрочной перспективе, вплоть до 12% к концу 2026 года».

Итоги дня 16.12.2025 на рынке облигаций. Банк России зарегистрировал выпуск 3-летних облигаций ПАО "Газпром нефть" серии 004Н-01, купоны плавающие с привязкой к ключевой ставке ЦБ. Самарская область установила ориентир ставки купона 3-летних облигаций серии 34016 объемом до 9 млрд.р. на уровне не выше 15,5% годовых. Сбор заявок пройдет 17 декабря, техразмещение запланировано на 19 декабря. Традиционная пресс-конференция по итогам заседания совета директоров ЦБ РФ по денежно-кредитной политике 19 декабря пройдет позже обычного, в 17:00 мск. (чтобы не наложиться на прямую линию и пресс-конференцию президента). В пресс-конференции примут участие председатель ЦБ Эльвира Набиуллина и ее зам Алексей Заботкин. «КЛВЗ Кристалл» завершил размещение облигаций серии 001Р-04 $RU000A10DSU2 в количестве 250 000 штук (100% от общего количества бумаг, подлежавших размещению). ДОМ.РФ 18 декабря проведет сбор заявок на облигации серии 002Р-08 со сроком обращения 1,5 года и офертой через полгода объемом не менее 20 млрд.р., купоны переменные полугодовые, определяемые как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения "ключевая ставка Банка России+до 100 б.п. Техразмещение 22 декабря. По займу предоставлена гарантия Минфина РФ: гарант обеспечивает возвратность номинальной стоимости облигаций, в случае существенного нарушения условий по облигациям. ГК "Самолет" 22 декабря проведет сбор заявок на два выпуска облигаций: 3-летний "фикс" серии БО-П19 и 4-летний процентно-дисконтный "фикс" серии 002Р-01. По выпуску серии БО-П19 будут выплачиваться фиксированные ежемесячные купоны, ориентир ставки купона до 22,00% годовых. По дисконтным облигациям серии 002Р-01 купоны квартальные, фиксированные, ориентир ставки купона до 3,75% годовых, цена размещения с учетом дисконта 50% от номинала. Техразмещение запланировано на 24 декабря. Девелопер ООО "А101" 24 декабря проведет сбор заявок на два двухлетних выпуска облигаций: "фикс" серии БО-001P-02 и флоатер серии БО-001P-03. По выпуску серии БО-001P-02 будут выплачиваться фиксированные ежемесячные купоны, ориентир ставки купона до 18% годовых. По выпуску серии БО-001P-03 купоны ежемесячные переменные, определяемые как сумма доходов за каждый день купонного периода исходя из ключевой ставки Банка России+спред до 450 б.п. Техразмещение запланировано на 26 декабря. Томская область 34076, финальный ориентир ставки купона 16% годовых (доходность 16.99% годовых), объем размещения зафиксирован в размере 2 млрд.р. "Росагролизинг" выкупил в рамках оферты 2 млн 814,297 тыс. облигаций серии 001Р-04 по цене 100% от номинала. «ЦЕНТР-К» БО-01, финальный ориентир ставки купона 22.50% годовых (доходность 24.97% годовых). Минфин РФ 17 декабря проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26251 и ОФЗ-ПД серии 26253 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске. МКООО "Содружество Рус" готовит программу облигаций серии 001Р объемом 50 млрд.р ООО "Партнерство, Инвестиции, Развитие" завтра начнет размещение 2-летних облигаций серии БО-05-001P объемом 190 млн.р. Ставка купона на весь срок обращения бумаг установлена в размере 27% годовых, амортизация по 25% в 15, 18, 21 и 24-ый купоны. $RU000A108C17. «Селигдар» завершил размещение облигаций серии 001Р-08 в количестве 5.5 млн.штук (100% от общего количества бумаг, подлежавших размещению) и серии 001Р-09 в количестве 2.5 млн.штук (100% от общего количества бумаг, подлежавших размещению). "СибАвтоТранс" установил ставку купона облигаций серии 001P-07 на 300 млн.р. в размере 26% годовых. ООО "Технология" 22 декабря начнет размещение 3-летних облигаций серии БО-03 объемом 50 млн.р.

📈 Облигационный бум 2025: во что и почему вкладываются россияне В 2025 году розничные инвесторы массово переориентировались на облигации. Их доля в портфелях достигла рекордных 38%, тогда как акции сократились до 25%. Этот сдвиг стал ответом на смягчение денежно-кредитной политики и снижение ставок по депозитам. 🎯Ключевые цифры тренда - Доля облигаций резидентов в портфелях: 38% (в 3к24 — 33%). - Объём вложений в облигации за 9 мес. 2025 г.: вырос с 4,4 трлн до 5,2 трлн руб. - Доля облигаций резидентов в общем объёме вложений в облигации: 90%. - Количество уникальных эмитентов в портфелях инвесторов: увеличилось с 581 до 608. 🔍Какие облигации выбирали 1. Долгосрочные ОФЗ с фиксированным купоном — инвесторы делали ставку на рост цен бумаг из-за ожидаемого снижения ключевой ставки. 2. Квазивалютные облигации экспортёров — использовались как защита от колебаний курса рубля. 3. Корпоративные облигации банков (включая дисконтные), а также бумаги лизинговых компаний, добытчиков драгметаллов и энергетиков. 📊 Структурные изменения в портфелях 1. Диверсификация выросла: доля крупнейшего корпоративного эмитента снизилась с 10% до 8%. 2. Сократилась доля замещающих облигаций (с 24% до 18%) из-за погашений и укрепления рубля. 3. Выросла доля среднесрочных и долгосрочных бумаг (со сроком 5-30 лет) — с 20% до 22%. 4. Кредитное качество остаётся высоким: 70% бумаг имеют рейтинг «ААА». 📎Итог 2025 год подтвердил тренд на увеличение доли облигаций в портфелях розничных инвесторов. В условиях снижения ставок и геополитической неопределенности инвесторы предпочитают предсказуемость, фиксированную доходность и защиту от валютных рисков. Диверсификация растёт, а качество портфелей остаётся на высоком уровне. Источник: Обзор ключевых показателей брокеров за III кв. 2025 г., Банк России А в вашем портфеле за последний год тоже выросла доля облигаций?

Ставка 16,5% и более жесткий сценарий на следующий год. Как действовал на ставке я? Друзья, ну что, мы с вами увидели сценарий, которого не было в опросе. Что-то среднее, между совсем жестким сигналом и нейтральным. Понижение на 0,5%, если честно, выглядит некой «поблажкой», которая мало что изменит с ситуацией в экономике. Да, это снижение. Но ощутит ли его бизнес? Не думаю. Что важнее, повысили прогноз по средней ключевой ставке на следующий год с 12-13% до 13-15%. Достаточно жесткий рост, если честно. Он означает, что высокая ключевая ставка может остаться с нами еще как минимум на год. Что делал я прямо на решении по ставке? Начну с того, что я в этот момент ехал в Сапсане и в 13:25 поезд прибывал в Москву. Но, это не помешало бы совершить действия в портфеле, т.к я заранее готовился и знал, что буду делать при разном исходе решения ЦБ. На самом объявлении ключевой ставки я совершаю сделки только в ситуации, когда мы получаем сверхнеожиданное решение. Во всех остальных случаях в моменте «балом правят спекулянты». То есть самое первое движение на рынке может быть неэффективным, и не говорить о том, куда рынок пойдет дальше. При этом в момент решения и после прочтения пресс-релиза, я однозначно для себя решил, что продаю спекулятивные позиции, которые держу в портфеле. Помимо этого, я планировал совершить сделку с валютой, и немного на ней прокатился. Более длительный период жесткой ДКП означает более сильный рубль. Поэтому шорт валюты в моменте выглядел не самой плохой идеей, и на небольшую часть портфеля я его отыграл. Дальше я приступил к наблюдению за рынком до пресс-конференции ЦБ. К ней рынок откатил практически на те же уровни, где я начал фиксировать первые позиции. Поэтому, я продолжил распродавать спекулятивную часть портфеля. В моменте видел маржин-колы в Русагро , поэтому прокатился «на отскоке» на них. Когда следишь за рынком, такие быстрые сделки периодически возникают. С точки зрения покупок я направил свой взгляд на флоатеры (уже не первый месяц об этом вам говорю). Облигации с хорошей премией к ключевой ставке - отличный инструмент для переживания волатильности с крайне высокой доходностью! Кстати, если интересно, могу подготовить подборку таких бумаг, ставьте 🔥 А как вы «пережили» решение по ставке? Совершали ли какие-то сделки, или просто наблюдали? Делитесь в комментариях👇

Любопытная новость мне тут попалась. // Bloomberg: МВФ требует от Украины произвести девальвацию национальной валюты "На центральный банк Украины оказывается давление со стороны Международного валютного фонда, который требует девальвировать национальную валюту истощенной войной страны. Это предложение может спровоцировать напряженность в Киеве в преддверии важных переговоров по новому пакету кредитов", — говорится в материале. По словам собеседников, МВФ считает, что девальвация может помочь укрепить непростое финансовое положение страны за счет увеличения доходов бюджета, выраженных в национальной валюте. Тем не менее, как пишет агентство, в Национальном банке Украины выступают против такого шага из-за возможных рисков. "Прогнозируемая выгода ограничена, поскольку бюджет Украины в значительной степени зависит от прямой международной помощи, а девальвация может также спровоцировать инфляцию, которая может уничтожить финансовую подушку", — добавляется в сообщении. Агентство подчеркивает, что вероятны и политические последствия. Так, украинские политики давно опасаются девальвации, поскольку общество чувствительно к колебаниям цен, вызванным финансовыми кризисами еще до спецоперации. По словам одного из источников, Киев вряд ли согласится на эту меру, так как конфликт продолжается, а усталость общества растет. // © РИА Новости / Александр Демьянчук Это что же получается, кручу-верчу курс как хочу? НБУ им управляет, а сверху приходит указивка девальвировать валюту? У меня сразу конспирологические подозрения появляются, а не специально ли наш ЦБ держит заниженный курс , подчиняясь тайным директивам из МВФ? Бюджет 2025 верстался с курсом 96,5, сейчас он на 16% ниже таргета. Тут как раз новость вышла, что недобор доходов бюджета вызван недополучением импортного НДС на 1 трлн. руб. из-за низкого курса, помимо недополученных доходов с продажи нефти и газа. UPD Тем временем курс гривны упал с 29 до 41 за доллар или 40% за время спецоперации, что для разрушенной экономики и 80% бюджета на дотациях от ЕС крайне мало.