**Итоги октября: цифры, выплаты и покупки 📊** Закрываю месяц честным отчётом: что выросло, что упало и что я докупал. **Результат месяца** - Общий доход по данным брокера: +7,12% (цены плюс выплаты) - Пополнил счёт на 11,6 тыс. ₽, докупки шли на них и на выплаты - Лидеры по цене: X5 +22,8%, ETLN +19,8%, POSI +18,9%, LKOH +15,0%, IRAO +13,1% - В минусе только две бумаги: GMKN −3,6% и YDEX −3,2% - Облигации почти на месте, все в пределах ±2%. Они и нужны для стабильности - Честно: по открытым позициям за всё время я всё ещё в минусе на 13,8 тыс. ₽. Выплаты за 15 месяцев (25,7 тыс. ₽) этот минус перекрывают **Выплаты: 12 поступлений, 3 559 ₽ чистыми** - Купоны облигаций: 2 367 ₽, это две трети месяца - Дивиденды: 1 370 ₽ до налога, 1 192 ₽ после (NVTK, MDMG, T, GMKN) - Самые крупные: флоатер ОФЗ 29024 (1 075 ₽) и ОФЗ 26245 (658 ₽) - За 10 месяцев 2026 года выплат на 25,3 тыс. ₽, в среднем около 2,5 тыс. ₽ в месяц - Октябрь стал третьим по величине месяцем после июля и августа **Что купил и продал** - Облигации: 13 штук на 12 962 ₽ в «лестницу» (СИБУР 2, ПГК 2, ГТЛК 3, АЭП 3, ФосАгро 3) - IRAO: +900 акций. Средняя по позиции около 2,50 ₽, сейчас 2,77 ₽ - NMTP: 600 акций на замену проданной SELG (110 шт. на 4 397 ₽) - Оборот за месяц 23,6 тыс. ₽ **Прогресс по недовесам** - Облигационный блок: 23,6% при цели 40% - ОФЗ: 14,4% из 20% - Корпоративные: 9,2% из 20% - X5: 2,0% из 3,6% - GMKN: 0,5% из 2,1% - PHOR: 1,2% из 2,1% - IRAO: 3,5% из 4,3% - Кэш: 0,6% из 3% - NMTP вышел на 0,9% при цели 0,7%, эту позицию закрыл **Где я не угадал** - YDEX и GMKN в октябре единственные в минусе - По Яндексу средняя около 4 127 ₽ против 3 495 ₽ сейчас (−15%) - По Норникелю средняя 128 ₽ против 114,5 ₽ (−11%) - Дно не угадал и не пытаюсь. В октябре ни ту ни другую не докупал **Ноябрь** Иду по плану: докупаю недовесы, в первую очередь облигации. Лестница ещё далека от цели. Вопрос в зал 👇 Как вы закрыли октябрь, в плюсе или в минусе? И что докупаете в ноябре, акции или облигации? Нравятся такие отчёты с цифрами? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие 🔔 LKOH X5 IRAO NMTP NVTK YDEX GMKN MDMG T SU29024RMFS5 #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #Zonyx #итогимесяца #портфель #ИИС3 #облигации *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

**Полюс ($PLZL). Дивидендов до 2030 года нет, но есть Сухой Лог** Цена на 30.10.2026 — 1050 ₽ за акцию. С конца 2025 года, когда бумага стоила около 2 398 ₽, это минус примерно 56%. В портфеле Полюса у меня нет, смотрю со стороны. **Что произошло** Менеджмент предложил приостановить дивиденды до 2030 года, совет директоров принял это к сведению, а акции в день объявления упали более чем на 25%. Деньги уходят на стройку: капзатраты в 2026-м прогнозируются в $2,2–2,5 млрд после рекордных $2,2 млрд в 2025-м. **Что теряем** - За 2025 год суммарно выплатили 163,65 ₽ на акцию. К цене 1050 ₽ это около 15,6%. - Последняя выплата — 29,1 ₽ за 1 квартал 2026 года, и аналитики считают её вероятно последней на несколько лет. К нынешней цене это около 2,8%. **Цифры за 1 полугодие 2026** - Выручка +27% г/г, до $4,7 млрд, за счёт роста цены золота. - Прибыль упала на 59%, до $829 млн. - Добыча −2%, до 1,287 млн унций, а продажи −20%, до 950 тыс. унций. Разницу компания объясняет запасами на аффинажном заводе, которые должны быть реализованы во втором полугодии. - Себестоимость (TCC) выросла на 63,7%, до 1$ 069 за унцию. - Чистый долг за полугодие вырос на 39,6%, с 554,5 до 773,9 млрд ₽. **Оценка (при цене около 1 046 ₽)** - Капитализация около 1,42 трлн ₽, P/E по последним 12 месяцам около 7, P/BV около 5,6, EV/EBITDA около 3,2, чистый долг к EBITDA около 1,1. - Но прибыль падает: если рентабельность останется как в 1 полугодии, прибыль за 2026 год составит около 95 млрд ₽, а P/E 2026 выйдет около 15. Низкий P/E по последним 12 месяцам обманчив, потому что он смотрит в прошлое, а прибыль уже упала. - Сама компания перестала раскрывать EBITDA, поэтому мультипликаторы с EBITDA — это расчёты сторонних авторов, а не данные компании. **А что же Сухой Лог?** - Капзатраты по проекту — около $6 млрд. Запуск планировался на 2028–2029 годы, а к 2030-му компания хочет удвоить выпуск до 6 млн унций в год. - Часть аналитиков допускает, что запуск сдвинется с 2028 на 2030 год. Это главный риск: платим сейчас, а отдача откладывается. **Мой взгляд** - Это история не про доход, а про ожидание. Вы покупаете будущий рост добычи и верите, что золото останется дорогим. - Для моей цели «зарплата с дивидендов» (как в прошлом посте) Полюс сейчас даёт ровно 0 ₽ в месяц до 2030 года. - Плюсы: цена золота, масштаб, огромные запасы и вложения в рост. Минусы: пауза в дивидендах, растущий долг, падающая прибыль, закрытая отчётность и санкционные риски. - Если брать, то только на срок 5+ лет и небольшой долей, без расчёта на выплаты. Вопрос в зал 👇 Вы готовы 4 года жить без дивидендов ради роста добычи Полюса? Или для вас это уже не «дивидендная история»? Нравятся такие разборы с цифрами? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие 🔔 PLZL SELG GMKN LKOH NVTK SBER YDEX MOEX MTSS TRNFP #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #Zonyx #Полюс #золото #разборкомпании #дивиденды *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

**Сколько нужно капитала, чтобы дивиденды и купоны платили «зарплату» 30, 50 и 100 тысяч в месяц** Посчитал на калькуляторе, чтобы понимать, куда иду. Условия простые: хочу получать эти суммы чистыми, а налог 13% с дивидендов и купонов никуда не денется. Значит, «грязными» нужно: - 30 000 ₽ в месяц, это около 414 000 ₽ в год - 50 000 ₽ в месяц, это около 690 000 ₽ в год - 100 000 ₽ в месяц, это около 1 379 000 ₽ в год Теперь сколько капитала нужно при разной доходности до налога: **Зарплата 30 000 ₽** - при 10% нужно около 4,1 млн - при 12% около 3,45 млн - при 15% около 2,76 млн **Зарплата 50 000 ₽** - при 10% около 6,9 млн - при 12% около 5,75 млн - при 15% около 4,6 млн **Зарплата 100 000 ₽** - при 10% около 13,8 млн - при 12% около 11,5 млн - при 15% около 9,2 млн Удобная прикидка: каждые 100 000 ₽ капитала при 12% приносят около 870 ₽ в месяц чистыми. Миллион даёт около 8 700 ₽. Теперь про реальность. За 2026 год мои выплаты (дивиденды плюс купоны, после налога) выходят в среднем около 2,1 тыс. ₽ в месяц. Это примерно 7% от первой цели в 30 тысяч. Зато видно, что путь есть, и каждый месяц цифра растёт. Что я понял, пока считал: - Выплаты неровные. В июле и августе МТС, Транснефть и Сбер принесли больше всего, а в другие месяцы тишина. Ровную «зарплату» делают ежемесячные купоны, поэтому я и строю облигационную лестницу. - Инфляция съедает цель. При 8% в год через 10 лет 30 тысяч по покупательной способности превратятся в 65 тысяч, а 100 тысяч в 216 тысяч. Цель надо индексировать. - Доходность 15% на дистанции никто не гарантирует. Я считаю по 10–12%, а всё, что выше, считаю бонусом. - Реинвестирование выплат работает сильнее, чем кажется. Пока я не трачу дивиденды, а докупаю на них бумаги, капитал растёт быстрее. Вопрос в зал 👇 Какая «зарплата» с портфеля была бы для вас достаточной, чтобы выдохнуть: 30, 50 или 100 тысяч? И на каком капитале вы сейчас? Нравятся такие расчёты с цифрами? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие 🔔 SBER MTSS TRNFP SNGSP LKOH NVTK MOEX DOMRF SU29024RMFS5 SU26245RMFS9 #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #Zonyx #пассивныйдоход #дивиденды #облигации #финансоваясвобода *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*