На каждый баррель нефти в Пермском бассейне поднимают 3-4

Немецкие газохранилища заполнены на 55%. Это минимум для сентября за всю историю суточных наблюдений с 2009 года. Год назад было 98% 🌡 Почему именно Германия На неё приходится 22% всей ёмкости хранилищ Евросоюза, больше, чем на любую другую страну. Через неё же идут потоки норвежского трубопроводного газа, голландская и бельгийская инфраструктура и приёмные терминалы СПГ. В обычное время это делает систему устойчивее. Сейчас работает в обратную сторону 📉 Цифири до зимы Отраслевая ассоциация хранилищ INES считает так: - при текущем темпе закачки к 1 ноября выйдет 63% - потолок возможного 77%, и для этого надо закачивать 1 ТВт-ч в сутки, заметно больше, чем идёт сейчас - для сравнения: 99% на 1 ноября 2023 года и 98% на 1 ноября 2024 года Правительство обсуждает с Uniper и SEFE, как нарастить запасы без прямой интервенции, которая напугала бы рынок. Формального мандата на закупку пока нет. 🧊 Детали Немецкие хранилища в основном устроены в пористых породах, крупнейшее из них Реден. Скорость отбора газа из такого хранилища падает нелинейно по мере снижения пластового давления Простыми словами: чем меньше газа осталось, тем медленнее его можно доставать. В сильный мороз важен не остаток в процентах, а способность отдать нужный объём за сутки. Поэтому 55% в сентябре и 55% в январе это два совершенно разных состояния системы Добавьте к этому, что затяжные морозы обычно приходят вместе со штилем и низкой солнечной генерацией. Тогда газ работает сразу за отопление и за электричество 💰 Что уже видно в ценах Европа платит за газ больше чем в десять раз против американского Henry Hub и при этом регулярно проигрывает аукционы за дополнительные партии СПГ азиатским покупателям. 🇷🇺 Что для нас Прямая идёт через мировую цену СПГ, и это про NVTK Косвенная интереснее. Газ это основное сырьё для аммиака, а аммиак это азотные удобрения. При европейских ценах на газ местные производители либо встают, либо работают в минус, и мировая цена азотных удобрений подтягивается за самым дорогим производителем. Для тех, у кого газ дешёвый, это расширение маржи без единого собственного усилия AKRN KAZT 🧭 Кратко Запас это не только объём, но и скорость, с которой его можно достать. Уровень в хранилище выглядит как обычное число, а ведёт себя нелинейно Вопрос не «сколько там», а «с какой скоростью он отдаёт на дне». Это верно и для складов, и для ликвидности на счетах Источники: Doomberg, INES, Reuters, Bloomberg. График цены: Doomberg по данным Bloomberg #инвестиции #рынок #акции #новости #аналитика

В Альберте доказанных запасов газа на 130 триллионов кубических футов, а добыча стоит на месте двадцать лет. Мешает труба 🛢 Что за ситуация Альберта добывает 11 млрд кубических футов газа в сутки. Семь из них съедает сама провинция, и только четыре уходят наружу: на восток через прерии, на запад через Скалистые горы и на юг. Запасы при этом огромные. Оценка McDaniel & Associates по заказу регулятора за 2025 год: только Монтни, Дюверне и Deep Basin вместе держат больше 1360 трлн кубических футов газа в недрах, из них 130 трлн доказанных извлекаемых. Цена внутри провинции годами держится ниже американского эталона Henry Hub просто потому, что вывезти газ некуда. 🔁 Ловушка, в которую это складывается - низкая цена делает бурение невыгодным - невыгодное бурение не создаёт законтрактованных объёмов - без объёмов частник не строит трубу - без трубы цена остаётся низкой Дальше круг замыкается. Классическая задачка про курицу и яйцо, только на миллиарды долларов ⚡ Что случилось В прессу утёк кабинетный документ правительства провинции. Из него следует, что власти готовы переписать законы и создать государственные компании, которые либо заставят частников расширять газопроводы, либо построят и будут эксплуатировать трубы сами. И оплатить судебные иски, которые за этим последуют. Главный адресат утечки - TC Energy, оператор системы NGTL, через которую идёт почти весь газ провинции. Компания ответила непривычно резко: вложили больше 15 млрд долларов за десятилетие, ещё больше миллиарда в утверждённых проектах, и готовы строить дальше, но не могут вкладывать деньги акционеров без законтрактованного спроса Обе стороны по-своему правы 🇷🇺 Почему это про нас Ровно тот же спор у нас идёт третье десятилетие, только решён он в другую сторону: труба государственная, тариф регулируемый, а вопрос «кто платит за расширение» решается не переговорами, а решением сверху. TRNFP работает именно в этой парадигме Огромные запасы газа при потерянных рынках сбыта - это описание не только Альберты. Спор вокруг новых экспортных маршрутов упирается ровно в то же место: никто не хочет строить трубу под необеспеченный контрактом объём, например как GAZP в Китай 🧭 Подумать Цена ресурса это функция инфраструктуры, а не запасов. Компания с гигантскими запасами и без вывоза стоит дешевле компании со скромными запасами и готовой трубой, рынок закладывает все это в цены Поэтому в сырьевых историях полезно смотреть не на цифру запасов в презентации, а на то, кто владеет вентилем и на каких условиях он пускает новый объём Источники: Doomberg, McDaniel & Associates, The Narwhal, заявление TC Energy, опрос Leger. #инвестиции #рынок #акции #новости #аналитика

Добыча газа в США выросла вдвое за пятнадцать лет, и перед каждым рекордом ей предсказывали пик. Сейчас предсказывают снова, уже под ИИ 🔥 Свежий прогноз дефицита Мэтью Смит из Chronometer Partners полтора года моделировал каждую скважину, трубу, хранилище и электростанцию в газовой системе США. Вывод: с 2028 года страну ждёт беспрецедентный дефицит газа, а к 2030 году рабочие запасы в хранилищах могут быть исчерпаны Причина при этом не в скважинах. Смит прогнозирует рост добычи со 112 млрд кубических футов в сутки сейчас до 132 к четвёртому кварталу 2030 года ⚡ Откуда берётся спрос - дата-центры под искусственный интеллект - новые заводы по сжижению газа на экспорт - новые электростанции для сети 📊 Смит исходит из того, что при цене 10, 15 или 20 долларов за миллион БТЕ экспортёрам СПГ разрешат и дальше вывозить около четверти добычи, потому что контракты долгосрочные и под них взяты деньги на стройку Когда на одной чаше весов неприкосновенность контрактов, а на другой энергетический кризис посреди гонки за ИИ с Китаем, выбор предсказуем. Экспорт СПГ и окажется тем клапаном, который собьёт цену внутри страны Плюс исторический аргумент. Потолок добычи в США объявляли на отметках 70, 80, 90 и 100 млрд кубических футов. Каждый раз планку двигали дальше, и отрасль снова её проходила 🇷🇺 Чем это интересно с Мосбиржи Логика через цену, а не через объём. К 2030 году США дадут около трети мирового предложения сжиженного газа, поэтому дорогой американский газ тянет вверх и мировой СПГ. Из наших это в первую очередь про NVTK: у него сжиженный газ и есть основной экспортный продукт, а значит внешняя цена бьёт прямо в выручку. Объёмы при этом упираются в совсем другие ограничения, и одно другое не компенсирует Тезис «газ это топливо, на котором работает ИИ» работает и у нас: спрос дата-центров уходит в счёт за электричество, а не только в закупку чипов. Кто строит мощности под вычисления, тот покупает генерацию, и это отдельная статья затрат, которую в моделях часто забывают 🧭 Почти любой прогноз дефицита стоит на допущении, что система не отреагирует. На горизонте пяти лет меняются все: добытчики бурят, регулятор меняет правила, покупатель ищет замену Источники: Doomberg, письмо Chronometer Partners за июнь, подкаст Invest Like the Best. #газ #спг #ии #инвестиции #рынок #акции #новости #аналитика