Про облигацию ТГК-14 001Р-07

ПРО Рейтинги: кто на самом деле решает, сколько стоит ваш долг Часть 3 Вернемся к вынужденному отзыву, когда агентство само ликвидирует оценку. Это может быть из-за недостатка информации, если компания перестает отвечать на запросы, скрывает данные или не предоставляет отчетность. Так «Эксперт РА» отозвало рейтинг ПАО «ТГК-14» 27.04.26г из-за истечения договора и отсутствия достаточных данных👀 и вроде они «держатся» после арестов и разборок, но я этот факт держала в голове, пока держала бумагу. После решения прощаться со всем, что ниже А-, пришлось продать $RU000A10BPF3 ⚖️ А может ну его рейтинг? Но тут скажем так, у нас на рынке принято его все же иметь, если хочешь удачно размещаться на рынке долга как мининимум. ➕Это доступ к дешевым деньгам и прямая экономия: разница в ставке на 1–2% на большом объеме займа перекрывает стоимость рейтинга многократно. Можно и заплатить, особенно серийникам;) ➕Выход на крупные фонды, банки и управляющие компании, протянутая рука институциональным денежкам. ➕Соответствие требованиям регулятора. ЦБ РФ, например, не разрешает размещать гос. средства на депозитах в банках, не имеющих рейтинга или имеющих рейтинг ниже требуемого. Для участия в тендерах и госзакупках рейтинг тоже часто обязателен. ➕Имидж и прозрачность, быть открытой книгой только на пользу. Если у компании рейтинг был и исчез (особенно если его отозвало агентство, а не сама компания), это часто становится «красным флагом» и поводом для доп. проверки. 📊 В добавок залезем и к ним в кошелек. Погуглила впечатляющие цифры. Получилось, что агентства – это один из самых рентабельных видов фин. бизнеса, они супер маржинальны🤑 Международные стремятся к ~55% Российские агентства (выручка за 2025г): Совокупная выручка четырёх аккредитованных агентств – более 2,1 млрд руб., рост на 21%. «Эксперт РА»: 947 млн руб. (+16–20%). АКРА: 846 млн руб. (+16–20%). НКР и НРА растут быстрее (34–41%), эффект меньшей базы. Операционная маржа ру агентств напрямую не раскрывается, но по косвенным данным сравнимым с Индией в районе 30-40%. Эх, жаль из-за конфликта интересов они не выпускают свои облигации, я бы взяла 😁 Что ещё хотелось бы добавить. Интересна была 📊 Статистика рейтинговых действий за 2026 год К сожалению, полной помесячной разбивки в открытых источниках нет, но можно насобирать информацию из нескольких источников. Cbonds мне в помощь получилось♥️ Первое полугодие 2026 = Понижения идут прям с отрывом … 74 рейтинга (для сравнения: за аналогичный период 2025 года – 46). Рост составил ~60%. Тенденция однозначная: работать на российском рынке стало сложнее. Меня это беспокоит больше всего в последнее время. Давление долговой нагрузки возрастало из-за процентных платежей, высокие ставки делают рефинансирование дорогим. До конца 2026 года корп. заемщикам предстоит погасить около 3,4 трлн. рублей. Для уязвимых эмитентов это серьезный стресс-тест… Как мы выяснили увеличился и рост требований к прозрачности. Рынок стал гораздо чувствительнее к раскрытию информации. Как отмечают аналитики, если компания пытается что-то скрыть (бенефициаров, события после отчетной даты, саму отчетность задерживает), это приводит к потере интереса и доверия инвесторов. Второе полугодие 2026 года пройдет под эгидой «бегство от риска» 😭 у меня вот уже не найти ниже А- и то я снова хочу пускать нижнюю часть своей таблицы под нож. Дефолты участились, это факт который сложно игнорировать. Тут https://www.tbank.ru/invest/social/profile/sirotanya/2aae5774-ff17-4afb-a57e-2c254fe571fb?utm_source=share вычисляли потенциального дефолтника. В общем-то Евротранс и Ойлресурс туда таки добавились https://www.tbank.ru/invest/social/profile/sirotanya/62f82da7-ef30-466b-b01b-b2d6e327665c?utm_source=share. А мне пришлось даже тикеры убрать тогда из-за хейта. Ну и ладно! Касаемо МГКЛ, честно скажу, меня такая активность в пульсе от представителей сразу напугала как охотник лань в лесу. То что IR отдел определенно внес свою лепту в популярность бумаги это 1000%. Я и сейчас вижу ответы ботов под постами, но не стоит на них вестись. И Писать мне тем более) $RU000A10C6U6 $RU000A10ATC4 П.С. по ставке будет в комментариях! спасибо, что дочитали 😊🤓 $TBRU@

ПРО Рейтинги: кто на самом деле решает, сколько стоит ваш долг Часть 1 В последнее время всё чаще вижу новости: «Эксперт РА отозвало», «АКРА понизил»… Решила разобрать тему подробнее в формате Q&A, тем более вопросиков и правда много. Рейтинговые агентства вроде АКРА и «Эксперт РА» – это навигаторы в мире финансов. Их решения напрямую влияют на стоимость денег для компаний и целых регионов. Что дает это независимое мнение? 🤝🏻Инвесторам – «индикатор риска». Высокий рейтинг (напр, AAA) говорит о минимальной вероятности дефолта, и более низкой доходности и наоборот. 🤝🏻Бизнесу – рейтинг напрямую влияет на стоимость заимствований. Компании с высоким рейтингом могут привлекать деньги под более низкий процент, так как вызывают больше доверия у инвесторов. 🤝🏻 Регулятору – инструмент контроля за фин. системой. Некоторым институциональным инвесторам разрешено вкладывать средства только в активы с рейтингом не ниже опред. уровня, поэтому за инвест.грейдом надо тщательно следить 🫠 На российском рынке сейчас четыре ключевых игрока, аккредитованных ЦБ: АКРА (один из лидеров, использует данные более 15 000 компаний), «Эксперт РА» (старейшее агентство, с детальными методиками для банков и страховщиков), НКР и НРА (на них не ориентируюсь, если честно) ⚙️ Как работают? Агентства используют четкие, публичные методологии, которые можно найти на их сайтах (анализ отчетов, долговой нагрузки, качество управления, внешних сделок и поддержки государства) Как итог: присваивается рейтинг по нац. шкале (скрин). Рейтинг в России действует один год, и прогноз («стаб.», «негат.» или «позит.») показывает, куда, по мнению агентства, будет двигаться ситуация . Рейтинг как ценовой ориентир определяет кредитный спред – ту самую надбавку к безрисковой ставке (ОФЗ), которую рынок требует за риск дефолта. Чем выше рейтинг, тем ниже премия и цена заимствования, ну и наоборот. 📈 Как рейтинг двигает цену? Любое изменение рейтинга (или даже прогноза) часто является мощным триггером для переоценки. 🍀Повышение: Снижается премия за риск → облигация дорожает (привлекательнее для консервативных фондов) . 💔Понижение: Растет премия за риск → цена падает. Иногда это происходит резко, как только бумага теряет инвестиционный рейтинг и ее вынужденно продают фонды под давлением регулятора. ☝🏽Рынок часто отыгрывает изменения заранее. Зная, что подходит дата пересмотра, нужно как и по ставке ЦБ прикидывать в какую сторону может быть пересмотр в случае чего. 🧠 Тактика для портфеля должна быть сформирована заранее. Например, при повышении удерживать или докупать на коррекции, на понижении пересмотреть долю и сократить позицию. Насколько далеко от «пропасти» зависит от конкретной бумаги. Бывает, рейтинг висит на волоске и ваше внимание предельно необходимо! 📍Главное правило: оценивайте доходность к погашению в паре с рейтингом. Если корпоративная бумага с рейтингом BBB дает почти ту же доходность, что и ОФЗ с AAA, вы берете повышенный кредитный риск без адекватной компенсации. Заниженную доходность можно наблюдать в ТГК-14 $RU000A10ARZ9 $RU000A10BPF3 редсофт $RU000A10FD46 гельтек-медика $RU000A10D3G1 (тут вообще дебютный выпуск, косметическая компания с численностью слегка превышающей 100 человек, контрактное производство). При негативе такие головы полетят ещё быстрее, надо понимать. Идем дальше

👶 Зачем инвестировать под 9%, если вклады дают 15%? В комментариях под постами о детском портфеле возникает один и тот же вопрос: «Зачем нужны сложности с акциями и облигациями ради доходности в 9%, если банки предлагают вклады под 14–15%?» Вопрос отличный. Но давайте смотреть на инвестиции шире, чем на горизонт одного года. Двузначные ставки по вкладам были не всегда и не будут длиться вечно. Вспомните 2020–2021 годы: депозиты давали 4–5%. С большой долей вероятности уже к 2027 году цикл смягчится, и ставки снова упадут ниже 10%. В среднем за последние 6 лет доходность вкладов составила около 9,5%, и портфель показал сопоставимый рост в 9%. При этом в моем детском портфеле 40% валюты. В последнее время рубль локально тянул общую рублевую доходность вниз. Но если посчитать в долларах, получаем около 5% годовых — это сопоставимо со средними ставками по вкладам в США, при этом сохраняем капитал в твердой валюте. Так зачем заморачиваться? У меня есть 4 железных аргумента в пользу фондового рынка: За циклом жесткой ДКП следует смягчение. Ключевая ставка пойдет вниз, и при каждом продлении вклада банк будет предлагать вам всё меньший процент. Как только ЦБ начнет снижать ставку, мы получим не только зафиксированный высокий купон на годы вперед, но и переоценку (рост) самого тела облигаций. Вклады такого не умеют. Те самые 40% валютных инструментов — наша встроенная защита от девальвации рубля на длинной дистанции. Покупая акции, мы покупаем долю в реальном бизнесе. Компании индексируют цены вслед за инфляцией, наращивая номинальную выручку и свободный денежный поток (FCF). 📊 Обратите внимание на график - это математическое моделирование на ближайшие 10 лет (без учета регулярных пополнений!). При стартовом капитале в 2 млн ₽ серия банковских вкладов (при средней ставке 8%) превратит их в 4,3 млн ₽. Диверсифицированный портфель на том же горизонте способен сгенерировать 12,4 млн ₽. Итоговая премия за риск — 8,1 млн ₽. 📥 Теория работает лучше всего, когда подкрепляется практикой. На этой неделе долговой рынок пополнил детский портфель свежим кэшем — пришли купоны от: ТГК $RU000A10BPF3 ГК Самолет $RU000A107RZ0 Полюс $RU000A1054W1 🛒 Весь денежный поток я сразу отправляю в работу, усредняя позиции по отличным ценам. Инфополе вокруг Озона $OZON сейчас кипит. С одной стороны, отличные новости для финтеха: Ozon, Wildberries и Яндекс Маркет запустили оплату цифровыми рублями, на фоне чего акции прибавляли +6%. В среду стало известно, что маркетплейс вышел на рынок Монголии — экспансия продолжается. С другой стороны, есть геополитический негатив: логистические центры Ozon попали под атаку БПЛА в Белгороде и Ростовской области. Связанные с маркетплейсами ЗПИФы («Парус-ОЗН» и «Парус-НиНо») в августе подешевели в среднем на 15%. Плюс АФК «Система» раскрыла сделку-репо с ВТБ, где залогом выступили акции Ozon. Фон противоречивый, но бизнес фундаментально силен, поэтому аккуратно докупаю. Еще один флагман, который, как и Ozon, интегрировал оплату цифровыми рублями, — Яндекс $YDEX. IT-монополист с шикарными темпами роста выручки во всех сегментах — от e-commerce до облачных сервисов. Мастхэв для длинного горизонта. Продолжаю наращивать долю в энергетическом секторе En+ Group $ENPG. После недавнего отчета о кратном росте чистой прибыли за полугодие бумага остается отличным диверсификатором для нашего портфеля. 💡 Вклады — это отличный инструмент для хранения финансовой подушки здесь и сейчас. Но если мы говорим о формировании капитала для ребенка на 10–15 лет вперед, фондовый рынок способен обогнать реальную инфляцию и дать ту самую премию за риск в миллионы рублей. 💼 Возраст портфеля: 6 лет, 2 месяца и 17 дней ⚡️ Доходность: 9,62% 📈 Размер портфеля: 1 962 716,91 ₽ 📍 Цель: накопление стартового капитала для дочери 💰 Еженедельное пополнение: 3 000–5 500 ₽ 🔥 А как вы распределяете средства сейчас? 👇 #Портфель_для_дочери