Форум об облигации А Спэйс 001Р-03

#disclosure Компания: АО "А Спэйс" Тикеры: $RU000A10FSG6 Время новости: 31.08.2026 14:52 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=VraLIUW7IEGRiSoHeOiRcQ-B-B&q= Резюме: АО «А Спэйс» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001Р-03 за первый купонный период в размере 18,29 руб. на облигацию (22,25% годовых), общая сумма выплаты — 9,145 млн руб. Обязательство исполнено в полном объёме и в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объёме выплатил купонный доход по облигациям, что подтверждает его платёжеспособность и надёжность для держателей.

#nrd Тикеры: $RU000A10FSG6 Время новости: 31.08.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "А Спэйс", 9702082272, RU000A10FSG6, 4B02-03-17159-A-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1438325 Резюме: АО «А Спэйс» выплачивает купон по облигациям серии 001P-03 (RU000A10FSG6): 18,29 руб. на одну бумагу, дата выплаты — 31 августа 2026 г. Плановая выплата подтверждает обслуживание долга. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода без признаков дефолта или просрочки подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям облигаций.

А Спейс – разбор эмитента на начало 2026 Суть бизнеса компании в том, что она берет офисные помещения в долгосрочную аренду на 8-10 лет «оптом», обустраивает и сдает в более короткую субаренду (2-3 года) с индексируемыми ставками более мелкими лотами   Как справедливо сам эмитент комментирует в последнем интервью особенности своего учета, большой объем аренды по последним стандартам МСФО / ФСБУ раздувает объем активов, арендных обязательств и процентные платежи, полностью перекашивая EBITDA. Соответственно, в последнем МСФО эмитент предлагает расчет EBITDA, вычищенный от «шума» арендных платежей   Мы и сами обычно придерживаемся такого же подхода в анализе эмитентов. Но тогда по А Спэйс мы получаем по традиционному финансовому долгу уровень нагрузки, стремящийся к нулю: 🟢 Долг / капитал: х0,2 🟢 Чистый долг / EBITDA: x1,26 🟡 ICR: 2,6 (ставки все-таки высокие)   Денежный поток от операций у компании хороший (2025): +419 млн. по МСФО или +813 млн. по РСБУ, т.е. больше EBITDA   У нас в этом месте закрадывается сомнение, правильно ли оценивать арендный бизнес без аренды. Ведь таким образом мы откидываем ¾ баланса и P&L. Поэтому мы предприняли попытку (вопреки своим стандартным подходам) оценить долговую нагрузку А Спэйс с учетом арендных обязательств, как это предписывают IFRS 16 и ФСБУ 2023   Основные финансовые результаты I кв 2026: 🟢 Выручка: 522 млн. (🔼 +66% к I кв 2025) 🟢 EBITDA: +359 млн. (🔼 +74%) 🟡 ROIC по EBITDA LTM: 🔼 18% 🟢 Чистая прибыль: +121 млн. (🚀 х3,2) 🟢 Чистый денежный поток от операций: +554 млн. (🚀 х2,3 к  I кв 2025) Остаток кэша на балансе: 136 млн. (🚀 х5 к 2025) 🟢 Общий долг (с арендой): 4 619 млн. (🔺 +0,3%), доля короткого долга – 14% Даже с учетом арендных платежей картина просто великолепна. Рост бизнеса на вводе новых объектов, высокой загрузке и росте ставок субаренды продолжается. Возврат на инвестиции близок к текущим кредитным ставкам Основные коэффициенты финансовой устойчивости: Долг к капиталу (🔴>2): х2,01 Чистый долг / EBITDA LTM (🟡 от 2,5 до 4): х3,6 ICR (🟡 от 1,5 до 3): х1,92 Коэффициент текущей ликвидности (🔴<1,5): 0,16 (!) Z-счет Альтмана (🟡 от 1,1 до 2,6): 1,3 При добавлении аренды в расчет долговые метрики ухудшаются, но все равно смотрятся допустимо для ВДО и текущего кредитного рейтинга на сегодняшнем кризисном рынке Смущает только очень плохая текущая ликвидность. Доля короткого долгая низкая, но у компании есть краткосрочные арендные обязательства и кредиторка, которые тоже надо покрывать, а оборотных активов встречно практически нет. Предположительно на эти платежи должно хватить денежного потока от текущих операций в предстоящие 12 месяцев, но так оценивать устойчивость бизнеса мы не привыкли   Кредитный рейтинг: 🔼 BB+ от Эксперт РА, 15.07.26, стабильный Второе повышение за 2 года Нетипично позитивное ВДО для текущего рынка. Как ни посчитай (с арендой или без), бизнес выглядит сравнительно устойчиво. Без аренды прямо А+ получается. В чем подвох, так и не понял Компания попала в очень удачную фазу цикла на своем рынке: площади взяты по практически фиксированным ставкам в долгосрочную аренду на этапе сокращения ввода аналогичных объектов и формирующегося на этом фоне дефицита. В результате краткосрочные ставки субаренды растут быстрее, формируя растущую прибыль и операционный денежный поток У эмитента в обращении осталось всего 2 бумаги: новая и более ликвидная $RU000A10FSG6 и расторгованная короткая $RU000A1089A3 (без особого интереса). Еще один выпуск АСпэйс 1Р2 только-только погашен по коллу Итак, есть вопросики к текущей ликвидности, но как будто бы она обеспечена практически гарантированным денежным потоком от операций. Остается загадкой, почему в такой ситуации АФК Система продолжает заниматься убыточными Биннофармами и Сегежами вместо разработки этой золотой жилы 🤔 #обзорвдо #облигации #corpbonds #прояви_себя_в_пульсе

#nrd Тикеры: $RU000A10FSG6 Время новости: 31.07.2026 Тема новости: (CHAN) О корпоративном действии "Существенные изменения по ценной бумаге - Регистрация отчета / представление уведомления об итогах выпуска (доп. выпуска)" с ценными бумагами эмитента АО "А Спэйс" ИНН 9702082272 (облигация 4B02-03-17159-A-001P / ISIN RU000A10FSG6) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1428016 Резюме: АО «А Спейс» завершило размещение облигаций серии 001P-03 на 500 млн рублей. НРД зарегистрировал отчет об итогах выпуска. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость носит технический характер: регистрация отчета об итогах размещения облигаций. Нет информации о дефолте или неисполнении обязательств.

Наконец-то добавили АО «А Спэйс» (далее – компания, ASPACE) является оператором сервисных офисов для среднего и крупного бизнеса. Компания предоставляет услуги управления объектами коммерческой недвижимости, создает и развивает концепцию современного рабочего пространства в формате готовых офисов и индивидуальных проектов для последующей сдачи в аренду конечным пользователям на гибких коммерческих условиях и с предоставлением сервисного обслуживания. ASPACE представлен в ключевых бизнес-локациях Москвы. Операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств покрывает прогнозные платежи по долгу и поддерживающим затратам, для финансирования же капитальных затрат частично требуется привлечение фондирования. На качественную оценку ликвидности оказывает давление отсутствие формализованной дивидендной политики. Пиков погашения обязательств на горизонте года не наблюдается, график погашения характеризуется как комфортный. По состоянию на 31.12.2025г. отсутствует концентрация долгового портфеля – максимальная доля одного кредитора менее 40% и не превышает 1 EBITDA. Риски в предоставлении новых средств или средств для рефинансирования долга оцениваются как низкие. Хм, неужели нормальное ВДО? $RU000A10FSG6

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 3️⃣0️⃣☘️0️⃣7️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 📈 Количество новинок растёт, что не может не радовать. Даже новые имена появляются) Однако, как мы знаем, все фломастеры на цвет и вкус разные, и сегодняшний день является прекрасным подтверждением тезису. Доброе утро, друзья! 📈 До обеда примут ваши деньги, а уже после дадут вылить их в стакан: 🌌 А-СПЭЙС 001Р-03* ◾️ $RU000A10FSG6 📊 🅱️🅱️➕ | ЭКСПЕРТ 15.07.2026 https://raexpert.ru/releases/2026/jul15 ◾️ Купон: 22,25% / YTM ≈ 24,7% [30 дней] ⚠️ CALL через 2 года ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 5,2% с 24 купона ежемесячно ◾️ 3,5 года до погашения ◾️ Запуск стакана: 16:30 *Первичка до обеда (Z0) ❓ Про эмитента. Компания работает на рынке бизнес - недвижимости - сдает в субаренду собственноручно создаваемые сервисные офисы. На данный момент под управлением находится площадь в районе 43 тысяч квадратных метров (для сравнения, в 2023 году она составляла около 13). 💰 Финансы в цифрах представлены на ЦРКИ в виде отчетности первого квартала: ⬆️ Выручка: 522 млн. (313 млн.) ⬆️ Чистая прибыль: 120 млн. (38 млн.) 🟢 Краткосрочные заёмные средства: 150 млн. (163 млн.) 🟢 Долгосрочные заёмные средства: 318 млн. (337 млн.) 🟡 Проценты к уплате: 192 млн. (154 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 136 млн. (27 млн.) ⚖️ Сальдо денежных потоков от текущих операций: 553 млн. (242 млн.) ⚖️ Чистый долг / EBITDA: 0,5х 🗞 Биржевая история. На бирже компания на данную минуту представлена двумя выпусками: 🔸 $RU000A1089A3 А Спэйс 001Р-01 с купоном 17% уже в процессе амортизации (в районе 5% ежемесячно). Полное погашение настигнет выпуск в сентябре 2027 года ⚠️ {$RU000A10AYB6} А Спэйс 001Р-02 имеет привлекательный купон 31%. Однако объем выпуска составляет всего 150 миллионов рублей, а кэша на балансе компании уже по итогам первого квартала хватало, чтобы исполнить колл. С новым займом событие выглядит как неизбежное, и должно случиться 15 августа. Будьте особенно внимательны - стакан позволяет зафиксировать дополнительную доходность от роста тела все еще :) 🗡️ МЕТАЛЛ ТРЕЙД БО-01* ◾️ $RU000A10FSE1 📊 🅱️ | ЭКСПЕРТ [29.07.2026] ◾️ Купон: 25,5% / YTM ≈ 28,7% [30 дней] ⚠️ CALL через 2 и 3 года ◾️ 4 года до погашения ◾️ Запуск стакана: 16:30 *Первичка до обеда (Z0) ❓ Про эмитента. Производитель металлопрофиля для гипсокартона, обосновавшийся в Липецке. В своем составе имеет подразделения по логистике, производству комплектующих и кровельных материалов. Последнее обосновалось в Мариуполе, что в моем представлении является лишь дополнительным рисков. Так что формально имеем группу, однако существенного влияния на отчетность она не оказывает, и поэтому следующий раздел будет вполне актуальным. 💰 Финансы в цифрах лишь на основании РСБУ за 1 квартал - что-то свежее дебютант не подготовил. Впрочем, и этого достаточно для получения впечатления: ⬇️ Выручка: 498 млн. (547 млн.) ▶️ Чистая прибыль: 7 млн. (6,5 млн.) 🟢 Краткосрочные заёмные средства: 80 тыс. (6,6 млн.) 🔴 Долгосрочные заёмные средства: 999 млн (852 млн) 🟡 Проценты к уплате: 68 млн. (47 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 4 млн. (37 млн.) 🎁 Запасы: 1,04 млрд. (939 млн.) ⚖️ Сальдо денежных потоков от текущих операций: -103 млн. (-31 млн.) ❗️ Эмитент является хроническим налоговым должником, хоть, как говорит, в блокировки пока не попадал и неожиданно даже для самого себя решил отказаться от этой практики. На 1 мая значение долга составило 6,4 миллиона, на 1 июня - 5,8 млн., на 1 июля - 7,3 млн. И больше меня ни один представитель, пожалуй, не убедит, что это "нормальная рабочая ситуация" - совсем не то время, чтобы с подобным играться. ❤️ Восхитительного дня, дамы и господа! ‎---------- by London + Nekto #облигации #cтарт_торгов

$RU000A1089A3 Наконец-то интересный выпуск на рынке первичных облигаций. Рынок долга успокоился после падений, и А Спейс выходит в удачных момент за займом с целью перекредитнуться в августе по выпуску 1Р2 и не платить конские 31% АО «А Спэйс» планирует 30 июля начать размещение выпуска облигаций серии 001Р-03 со сроком обращения 3,5 года и объёмом 500 млн рублей. ориентир ставки ежемесячных купонов — 22,25% годовых; доходность к call-опциону через два года — 24,67% годовых А Спейс занимается коммерческой недвижимостью, 15 июля кредитный рейтинг был повышен с BB до BB+ , метрики по долгу хорошие , долг к капиталу меньше 2х. Выпуск 1Р1 торгуется с 21-22% доходностью и частыми амортизациями, на этом фоне 1Р3 со стартовой доходностью 24,67% кажется очень привлекательным Держу 1Р1 на 3% от портфеля, добрал бы ещё +- столько же на первичке {$RU000A10AYB6} $RU000A10FSG6