Хэштег #26225 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Когда тебе страшно - инфляция растет, рынок акций перегревается, самое время действовать «Котировки ОФЗ в четверг продемонстрировали разнонаправленное движение – доходность коротких госбумаг выросла на 2 б.п. (11,77% по 3-летним бумагам), по среднесрочным и длинным – снизилась на 5 б.п. (11,89% - по 10-летним ОФЗ). На рынке сохраняются ожидания по снижению ключевой ставки в середине следующего года, так как жесткая ДКП должна затормозить инфляцию. Однако пока инфляционный импульс все еще остается сильным – по недельным данным (на 14 ноября) уровень годовой инфляции уже превысил 7%, и к концу года ждем 7,6-7,7%, что снова выше прогноза ЦБ (7-7,5% на конец года). Инфляционные ожидания населения в ноябре также выросли - до 12,2% с 11,2% в октябре. Данная статистика указывает на рост вероятности дополнительного повышения ключевой ставки в декабре или более длительного ее удержания на текущем уровне Таким образом, по-прежнему рекомендуем с осторожностью относиться к длинным облигациям с фиксированным купоном (рассматриваем возможность покупки корпоративных бумаг не длиннее 3 лет), сохраняя долю флоатеров в портфеле более 50%» - считает аналитик Финам Переварили и подумали: - Если говорить о российских акциях, интересны только те, которые платят рублевые див доходность в 10-12%. И то интересны они вообще по сравнению с ОФЗ? - Если покупать ОФЗ с доходностью 12%, то хотя бы ОФЗ не должны валиться на укреплении рубля, которое вполне может еще продолжиться. - О перегретости рынка акций: нам сигнализирует большое количество IPO. Все бегут привлечь миллиарды. За весь год буквально несколько IPO было с интересной оценкой, выгоднее продавать доли по завышенным ценам, чем привлекать займы... - На данный момент только компании с высоким риском, которые могут превзойти по доходности длинные ОФЗ в течение 2 лет, а это почти всегда кот в мешке и повышенная волатильность, если нет инсайда. Вывод: на данный момент после переоценки инфляционных ожиданий рынок ОФЗ перейдет к боковому движению в ожидании новых триггеров. При стабилизации курса валютный фактор остается нейтральным для госбумаг, в результате чего заметных движений на рынке может не произойти до декабрьского заседания ЦБ. Пока сохраняю осторожный взгляд на длинные и среднесрочные классические бумаги, учитывая продолжительное сохранение жесткой ДКП. При этом пока инфляционное давление на экономику сохраняется — недельная инфляция в России в период с 31 октября по 7 ноября 2023 года ускорилась до 0,42% с 0,14%. Если же все пойдет по плану и инфляцию обуздают (на уровне 15-16%) вначале следующего года до выборов, настанет время долгосрочных облигаций с постоянным купоном. Их нужно подбирать заранее, ибо это рынок умных денег, которые все отыгрывают наперед, если конечно хотите заработать не только на купонах, но и на «теле» облигации. На какие облигации можно обратить внимание: Критерий отбора: Максимально надежные и ликвидные долгосрочные облигации. Остановился на ОФЗ с постоянным купоном без амортизации ➣ ОФЗ-26230 Доходность к погашению — 12,84% Цена за штуку ≈ 728 рублей ➣ ОФЗ-26240 Доходность к погашению — 12,98% Цена за штуку ≈ 701 рублей ➣ ОФЗ-26221 Доходность к погашению — 12,55% Цена за штуку ≈ 788 рублей ➣ ОФЗ-26238 Доходность к погашению — 12,77% Цена за штуку ≈ 671 рублей ➣ ОФЗ-26243 Доходность к погашению — 11,48% Цена за штуку ≈ 875 рублей ➣ ОФЗ-26225 Доходность к погашению — 12,31% Цена за штуку ≈ 747 рублей ➣ ОФЗ-26241 Доходность к погашению — 11,44% Цена за штуку ≈ 888 рублей Добавил в свой список наблюдения и при удобной возможности буду добирать, так как считаю что цены еще просядут. А чтобы не пропустить, когда я будут увеличивать позицию - подпишитесь ‼️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией - сообщение носит информационный характер.