Хэштег #инвестиционныйанализ | Тинькофф Инвестиции Пульс

📊 Системообразующий зомби: «Мечел» (MTLR/MTLRP) Давайте поговорим о горно-металлургическом гиганте, который скорее напоминает Титаник, чем дойную корову инвесторов. «Мечел» — это та компания, которая умудряется удивлять рынок своей способностью выживать в самых неблагоприятных условиях, словно таракан после ядерного взрыва. 💸 Краткое резюме Цена акций на 01.10.2025: • Обыкновенные акции (MTLR): 72,57 руб. • Привилегированные акции (MTLRP): 67,60 руб. • Капитализация: ~41 млрд руб. Вердикт средневзвешенного мнения аналитиков: крайне осторожный взгляд с целевой ценой около 60-200 руб. в зависимости от источника. Большинство экспертов рекомендует «продавать» или максимум «держать» — не самые воодушевляющие прогнозы, мягко говоря. 🎯 Финансовые показатели: катастрофа в цифрах За первое полугодие 2025 года «Мечел» продемонстрировал результаты, которые могли бы стать сюжетом для фильма ужасов о корпоративных финансах: Ключевые моменты: • Выручка рухнула на 26% до 152,3 млрд руб. • EBITDA обвалилась на 83% до микроскопических 5,7 млрд руб. • Рентабельность по EBITDA упала до жалких 4% • Чистый убыток акционеров составил 40,5 млрд руб. • Долговая нагрузка взлетела до космических 7,87x EBITDA Особенно «приятно» смотрятся мультипликаторы: P/S = 0,12, а балансовая стоимость отрицательная. EV/EBITDA = 9,31 — это уже не мультипликатор, это диагноз. 👑 Руководство и акционеры В июне 2025 года произошла смена караула: новым генеральным директором стал Игорь Хафизов, сменивший Олега Коржова, который руководил компанией с 2014 года. Хафизов — профессионал с 30-летним стажем в группе «Мечел», так что надеяться на революционные изменения особо не приходится. Основным бенефициаром остается Игорь Зюзин и его семья, контролирующие около 51,54% обычных акций. Правда, господин Зюзин находится под санкциями США, Великобритании и ЕС, что добавляет пикантности всей ситуации. ⚡ Санкции и международные ограничения «Мечел» попал под санкции США в феврале 2024 года, что привело к потере контроля над европейским металлотрейдером Mechel Service Global и азиатским угольным трейдером. Убыток от этого составил 14 млрд руб. В 2025 году даже литовское предприятие Mechel Nemunas было признано банкротом из-за санкционных ограничений. 🏭 Состояние отрасли и конкуренция Угольная и металлургическая отрасли переживают не лучшие времена. Цены на коксующийся уголь упали с $150 за тонну осенью 2024 года до $99-110 за тонну к концу 2025. При этом российские производители вынуждены продавать уголь на внутреннем рынке по 5000-6000 руб. за тонну против $125 на мировых рынках. “Сравнение” с соседями: • Северсталь: ROE 41%, долг/EBITDA 0,3 • НЛМК: ROE 25%, долг/EBITDA 1,2 • ММК: ROE 13%, долг/EBITDA 2,5 • Мечел: ROE отрицательный, долг/EBITDA 7,87 Разница более чем красноречива — «Мечел» выглядит как больной в палате здоровых пациентов. 📈 Операционные результаты Во втором квартале 2025 года компания вынуждена была приостановить производство нерентабельных видов продукции. Продажи ключевых видов продукции рухнули: • Угольный концентрат: -23,8% (5 → 3,8 млн тонн) • Кокс: -7,4% (961 → 890 тыс. тонн) • Металлопродукция: -10,9% (1,6 → 1,4 млн тонн) Обогатительная фабрика «Нерюнгринская» была приостановлена на ремонт до октября 2025 года, что дополнительно ударило по производственным показателям. Продолжение поста - в комментах...

Оценка инвестиционной привлекательности «Татнефти» без нудятины. «Татнефть» — это не просто нефтянка, это целая империя: добывает, перерабатывает, шины штампует и даже за экологию якобы заботится. Но стоит ли вкидывать в неё бабки? Давай разберёмся без пафосных терминов. 1. Цифры, которые не усыпят: - Капает в карман: чистая прибыль — 200+ млрд руб. (это примерно 1000 рублёвских дворцов). - Долги: не утонули в кредитах (долг/EBITDA ~1–1,5 — норм). - Дивы: 140–160 руб. с акции (доходность 8–12%). Если вложил миллион — получишь на пиво ~100к в год. Не ЛУКОЙЛ, конечно, но тоже приятно. 2. Почему «Татнефть» — это не просто труба? 🔥 Нефть — это база, но не всё: - Качают тяжёлую нефть (дешевле Brent, но зато своя). - Перерабатывают в топливо и химию (завод ТАНЕКО — штука мощная). - Делают шины «Кама» (да-да, те самые, на которых твой дед гонял) и "Айкон Таерс" (да-да те самые, что раньше назывались Nicon, они забрали их заводы, как и у других брендов, кстати). 🔥 Зелёный пиар: - Солнечные станции (ну а как же мода на ESG?). - Переработка мусора (чтобы не светиться как загрязнитель №1). 3. Риски — без слащавых соплей 💀 Нефть упала? Прибыль тоже. Химия и шины смягчают удар, но не спасают. 💀 Санкции? Пока терпимо, но если вдруг запретят продавать нефтепродукты в ЕС — будет больно. 💀 Конкуренты («Лукойл», «Роснефть») — жирнее и круче. 4. Оценка — не переплатил? 📉 P/E = 4–6 — дёшево, как водка в 90-х. 📉 P/BV ~1 — рынок оценивает её почти по себестоимости. 💰 Дивы 8–12% — лучше, чем в iT-секторе (если, конечно, не сольют прибыль в офшоры). 5. Вывод: Вкладывать или нет? ✅ ДА, если: - Хочешь относительно жирные дивы и не боишься рисков. - Веришь, что химия и шины вытянут, даже если нефть просядет. - Любишь недооценённые активы (вдруг рванёт вверх?). ❌ НЕТ, если: - Ждёшь хайпа как с IT — тут рост медленный, но стабильный. - Боишься санкций (хотя кто их не боится?). - Хочешь суперликвидные акции — торгуется, но не как . Альтернативы: - «Лукойл» ( ) — дивы + рост. - «Газпром нефть» ( ) — экспортная выручка. - «Роснефть» ( ) — для любителей господдержки. Итог: «Татнефть» — крепкий середнячок с дивами и запасом прочности. Не самая крутая, но и не лохотрон. Если в портфеле уже есть нефтянка — можно докупить для диверсификации. ————— P.S. Если нефть снова рванёт к $100 — «Татнефть» отблагодарит тебя не только дивами, но и ростом котировок. Но если упадёт — придётся заливать тоску тем самым пивом, которое купил на дивы. 😉 Что разобрать следующим? Пиши в комментах 👇

Аналитика Данная фирма предоставляет услуги страхования. Свой бизнес компания реализует через три сегмента: 1️⃣ Страхования на территории США (64% от выручки). В рамках данного сегмента компания предлагает услуги по страхованию жизни и страхование от несчастных случаев. Реализует свои услуги через собственные отделы продаж, а также через консультантов и брокеров. 2️⃣ Страхование зарубежом (7% от выручки). В этом сегменте компания осуществляет полностью аналогичную деятельность, что и в США, только на территории Великобритании и Польши. 3️⃣ Страхования от несчастных случаев, болезней, инвалидности, рака и иных критических случаев. Данный сегмент составляет 18% от выручки компании. Фундаментальный анализ свидетельствует о недооцененности данной фирмы🟢. Коэффициент P/E 8, при среднем значении по отрасли 9,8, что свидетельствует о недооцененности компании. Также такое значение P/E говорит о том, что 12,5% прибыли, что также является отличным результатом🟢. Мультипликатор P/S 0,42, при среднем значении по отрасли 0,82, свидетельствует о недооцененности данного бизнеса. Также такое значение P/S говорит о том, что на доллар выручки приходится 42 цента ваших вложений🟢. Коэффициент P/B 0,51, при среднем значении по отрасли 1,11, свидетельствует о недооцененности данной фирмы, а также говорит нам о том, что на 1 доллар балансовой стоимости компании приходится 51 цент ваших вложений, что означает, что вы покупаете компанию с дисконтом в 49%🟢. Также радует показатель Diluted EPS, равный 3,4$. По этому показателю компания опережает своих конкурентов🟢. Однако рост выручки и прибыли на акцию за последние 5 лет у Unum меньше чем средне-отраслевое значение по отрасли🔴. С точки зрения рентабельности, компания является уверенным среднячком🟡. 1️⃣ ROE - 6,53% (отличный показатель✅, при средне-отраслевом значении 10,5%) 2️⃣ ROA - 1% (нормальный показатель🟡, при средне-отраслевом значении 0,9%) Также стоит отметить показатель соотношение долга к капиталу, равный 31,5%, что при данной рентабельности означает, что долг для компании достаточно обременителен🔴, однако у компании достаточно много наличности на счетах, поэтому не считаю это большим риском🟢. Маржинальность компании также остаётся в пределах среднего значения по отрасли и равняется 5%🟡. Обратите внимание на графики выручки и прибыли, изучив их можно сделать следующие выводы: 1️⃣ Видно, что компания стабильно увеличивает выручку и прибыль, что говорит об эффективности данного бизнеса🟢. 2️⃣ Также можно увидеть, что на данный момент на счетах компании рекордная сумма денежных средств за последние несколько лет, равная 197 млн$, что говорит о хорошем финансов состоянии компании, а также свидетельствует о возможности реализации данных средств для развития бизнеса🟢⬆️. Прежде чем подводить окончательные итоги, необходимо отметить следующие моменты: 1️⃣ Страховой бизнес сейчас актуален как никогда особенно в европейских странах. Ситуация с коронавирусом в нашем случае играет нам на руку, так как на фоне пандемии Covid-19 рынок страхования начал обретать новых клиентов🟢. 2️⃣ Конкурентными преимуществами являются: качество обслуживания клиентов и отношение к претензиям, высокий рейтинг финансовой устойчивости, широкий выбор предоставляемых услуг🟢. 3️⃣ Бизнес компании прост и понятен, каждый из нас может вникнуть в деятельность данной фирмы и представить, как она будет выглядеть через 10-15 лет🟢. Таким образом, данная компания является неплохой инвестицией. С одной стороны, Unum, конечно же, является среднячком в своей отрасли, что ограничивает темпы роста, однако с другой стороны, все фундаментальные показатели говорят о том, что компания сильно недооценена, поэтому, на мой взгляд, ее можно рассматривать как инвестицию✅. Целевая цена - 49$ Срок исполнения - 18 месяцев НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ Сравните показатели конкурентов: