Хэштег #инвесторсергей_инвестиции | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Сюрпризы 2025 года и планы на 2026 год. ЗОЛОТАЯ ЛИХОРАДКА и КРИПТОАПОКАЛИПСИС Традиционно на каникулах, выйдя из салатной комы, подвожу итоги прошлого года и строю планы на будущий. Часть 6. В прошлый раз поговорили об основных трендах, акциях, облигациях, фондах ликвидности, депозитах и валюте. Сегодня — про золото и крипту. 👉 Золотая лихорадка Безудержный рост стоимости драгметаллов уже сродни золотой лихорадке. Золото завершило год вблизи $4500, прибавив около 70% с начала года. Это лучший годовой результат с 1979 г. Охоту за золотом устроили все: центральные банки стран, золотые ETF бьют рекорды притока денег, простые граждане скупают все, что блестит. Во многих странах случился ажиотаж: толпы атаковали банки и ювелирные салоны, сметая золото в любом виде. В рублях, даже с учетом просевшего доллара, золото выросло почти на треть (в 2024 году на 43%, в 2023 — на 46%). 📊 Как изменились цены металлы По курсу ЦБ, руб.: • Золото — +28% • Серебро — +94% • Платина — +82% 👉 Что делал я? Часто повторяю, что золото обязательно должно быть в портфеле инвестора, так как оно положительно влияет на соотношение доходности и риска. Но в прошлом году я его распродавал, так как оно сильно выросло в цене. 👉 Очередной криптоапокалипсис На рынке криптовалют в 2025 году начали за здравие, а закончили за упокой. С приходом Трампа отношение самой крупной экономики мира к криптовалютам резко изменилось: красный свет сменился зеленым. Крипта была полностью легализована, стали запускать биржевые фонды на цифровую валюту. Даже сам Трамп не брезговал люто спекулировать на крипте с мемкоинами имени себя. Но во второй половине года рынок выдохся, а в черную пятницу и вовсе пережил криптоапокалипсис, разорив множество спекулянтов. В конце года окончательно сдались и российские власти. Вышли указания ЦБ: в 2026 году крипту легализуют и в России. Ею нельзя будет расплачиваться, но можно будет торговать как товарами на биржах. Многие российские финтехи уже готовы к этому годы. Ждем запуска множества проектов. 📊 Как изменились цены на криптовалюты В рублях: • Bitcoin (BTC)— -28% • Ethereum (ETH) — -32% • Ripple (XRP) — -12% • Cardano (ADA) — -60% 👉 Что делал я? В крипте, как и на фондовом рынке, придерживаюсь долгосрочных стратегий. Я поддерживаю те криптопроекты, которые имеют большую практическую ценность. В 2025 году на больших движениях несколько раз проводил ребалансировку, перекладываясь в просевшие монеты. На своем канале буду подробно освещать все, что связано с легализацией крипты. Это была заключительная часть моих размышлений: «Сюрпризы 2025 года и планы на 2026 год». 👉 Выводы Каждый год ситуация меняется. В лидерах роста и падения — разные активы. Предугадать движения цен практически невозможно. Скакать из одного актива в другой — гиблая стратегия. Помогают разумная диверсификация, понимание трендов и экономических циклов. Ключевая ставка все еще остается высокой. По прогнозам (да-да, все-таки мы их просматриваем) на конец следующего года будет 12-13%. Это значит, что доходности на депозитах, ЦФА и в облигациях, хотя и упадут, но все еще будут высокими. Поэтому тот курс, которого я придерживаюсь уже почти два года, продолжу. 😉 Внимательно следим на тайном канале за ставками в банках и на долговом рынке и ловим самые вкусные предложения. ❓ Как ваши успехи в инвестициях в 2025 году? Друзья, удачи в инвестициях! 👍 Лайк и подписка, если полезно. 👆 Заходи в профиль и подписывайся на мой канал, чтобы ничего не пропустить.

Сюрпризы 2025 года и планы на 2026 год. Снова будет лучший год для ОБЛИГАЦИЙ? Традиционно на каникулах, выйдя из салатной комы, подвожу итоги прошлого года и строю планы на будущий: а что, блин, делать в новом году? Часть 3 В прошлый раз поговорили об основных трендах и акциях. Сегодня — про облигации. 2025-й был годом облигаций. Взрывной рост спроса случился еще в конце 2024 года, после решения в очередной раз не повышать ключевую ставку, что рынок расценил как начало разворота денежно-кредитной политики. Рынок облигаций сильно зависит от ключевой ставки и ожиданий инвесторов насчет того, как ЦБ будет действовать в будущем. Обычно все устроено так: когда ставка растет, текущая доходность облигаций повышается, а их биржевая цена снижается. Когда ставка падает, все происходит наоборот. Индексы облигаций рекордно выросли за год. Да, их и колбасило на ожиданиях более быстрого снижения ключевой ставки, тем не менее было предостаточно времени вложиться в долговые бумаги с двузначными доходностями на долгий срок. • Щедрые доходности дали долгосрочные ОФЗ, которые отличаются высокой чувствительностью к снижению ставки. Так, полная доходность по 15-летней ОФЗ 26248 — около 26% в годовом выражении. • Еще больше выросли корпоративные облигации. Но риски в них заметно выше, чем в государственных. И чем дольше ЦБ сохраняет жесткую денежно-кредитную политику, тем выше вероятность, что отдельные эмитенты не смогут обслуживать свой долг. Не все компании справились с высокой ключевой ставкой, что привело к рекордному числу дефолтов по облигациям с 2008 года. Были и дефолы, и техдефолты, и резкие движения в других компаниях. Защита тут одна: не лезем во всякий шлак! И судя по всему, в 2026-м нас снова ждёт год облигаций. Если ставка продолжит снижаться, то это окажет позитивное влияние на рынок облигаций. Например, на долгосрочный сегмент ОФЗ, полная доходность по которым в следующем году может превысить 20%. 📊 Как изменились цены на облигации • Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBITR) (изменение цены с купонами) — +23%. • Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций (RUCBITR) (изменение цены с купонами) — +25%. • Флоатеры — около +21%. • Лучшая доходность — корпоративные с рейтингом АА (+30% с учетом купонов). 👉Что делал я? Весь год в своих инвестпланах, которые я публиковал после каждого изменения ключевой ставки, я писал, что плотно работаю с инструментами фиксированной доходности. В первой половине года это были в основном депозиты и ЦФА, которые давали доходность выше 25%. Кстати, на днях закрыл несколько ЦФА под 24-25%. Но во второй половине года практически перестал открывать депозиты, так как облигации, особенно на первичном рынке, давали большие доходности и на больший срок. • Флоатеры — облигации доходность по которым привязана к ключевой ставке. Привлекательны, так как фиксы уже сильно упали в доходностях, а снижение ключевой ставки затягивается. Чем мне нравятся флоатеры: некоторые предлагают цены +3-5% к ключевой ставке. Если вдруг она снизится до уровня 2020 года, то есть до 4-5%, то доходность флоатера будет выше в два раза! А если ключевая ставка будет неизменной, то купонная доходность будет выше депозитов. • Облигации с постоянным купоном. По классике, во время цикла снижения ключевой ставки стоит перекладываться в такие бумаги и надолго фиксировать двузначные доходности. Можно ловить неплохие доходности и на первичных размещениях. Специально под облигации перешел на ИИС 3. О том, как буду с ним работать, пишу в рамках эксперимента «Выжимаем максимум из ИИС 3». ❓ Как ваши успехи в инвестициях в 2025 году? Друзья, удачи в инвестициях! 👍 Лайк и подписка, если полезно. 👆 Заходи в профиль и подписывайся на мой канал, чтобы ничего не пропустить. 👉 Велкам на мой закрытый канал , где еще больше пользы.

Бесполезность поиска идеальной диверсификации Как только инвестор прочухивает, как работает диверсификация, начинается погоня за недостижимым идеалом. Через это проходят все, кто обладает малейшими аналитическими задатками. Я и сам таким был. Горе от ума 🙈 Начинается перебор исторических данных, сравнение разных классов активов, составление самых замысловатых сочетаний финансовых инструментов. 😁 Проблема в том, что это попытка найти лучший портфель… в прошлом. Рынки постоянно меняются, появляются новые финансовые инструменты, налоги, комиссии и другие издержки. На разных периодах лучше работают разные сочетания активов. Когда определились с целями, сроками и классами активов, которые хотели бы включить в портфель, достаточно составить примерную их пропорцию. Без лютого перфекционизма и допиливания надфилем. 👉 Не нужно все подбивать до долей процента или строгого следования какому-либо бенчмарку. Так делать — только множить издержки. Реальный портфель всегда будет отличаться, потому что рынки все время в динамике. Главное, диверсификация уже имеется. 😁 А если гуру советует непременно аптекарскую пропорцию: 27,5% одного актива, 16,5% другого, горсть в 3% того и щепотку в 1,5% сего… Знайте, чувак просто подогнал исторические данные для выгодной подачи результатов. ❓ Какие активы предпочитаете? Друзья, удачи в инвестициях! 👍 Лайк и подписка, если полезно. 👆 Заходи в профиль и подписывайся на мой канал, чтобы ничего не пропустить. 👉 Велкам на мой закрытый канал , где еще больше пользы.

Как составить прибыльный портфель? 🧑‍💻 Недавно закончил подбивать результаты большого исследования по итогам прошлого года. Регулярно я сверяюсь с портфельной теорией, которой следую уже много лет. 👉 Прикладываю к посту график из моего исследования. Он показывает изменение стоимости различных видов портфелей на протяжении 20 лет. 🚀 Прошлый год стал одним из самых доходных за всю историю наблюдений. Благодаря высокой доходности было полностью отыграно и перекрыто падение 2022 года. Хорошо выросли почти все основные активы. Такие результативные года случаются нечасто и, как правило, следуют за кризисными периодами. Если ваш горизонт инвестирования велик, то грамотно составленный портфель позволит сделать инвестирование максимально простым. Нужно лишь дисциплинированно придерживаться основных параметров портфеля активов и не позволять эмоциям и импульсивным порывам брать верх. Понятно, что хочется все, сразу и по максимуму. Но это путь к разорению! Главное в инвестициях уметь ждать 😎. 📈 Сложный процент все сделает за тебя. На графике видно, как он работает. С каждым годом кривая доходности все круче идет вверх. 🧐 Каким должен быть состав портфеля? Единой формулы для всех нет. Его содержимое зависит от многих параметров: ваших целей, горизонтов инвестирования, терпимости к риску. Когда-то этот канал начинался с того, что я рассматривал разные варианты портфелей. Пора к этому вернуться 😉. В закрытом канале будем анализировать разные варианты портфелей. Подписывайтесь! ❓Придерживаетесь портфеля? 👍 Лайк и подписка, если полезно.

Золото, биткоин, акции — на максимумах. Что делать? В последние дни на рынках творится безумие. Это еще не так заметно на российской фонде, как на мировых площадках. Финансовый мир поддался новой эйфории. Шальные деньги снова толкают котировки рискованных активов к новым максимумам. В последние дни обновили рекорды многие активы: 📈 Золото обновило исторический максимум: - 2 195 долларов за унцию. - 6 252 руб. за грамм. 📈 Bitcoin обновил исторический максимум, выйдя за 70 000$: - 70 184$. - 6 288 000 руб. 📈 Индекс американских акций S&P500 обновил исторический максимум, выйдя за 5000 пунктов — 5189. 📈 Российскому рынку хоть и далеко до максимумов 2021 года, но и он за два года после «февральского» обвала он вырос более, чем вдвое. Это происходит снова и снова. Цикличность рынков во всей красе. Паника на низах, эйфория — на хаях. А что грядет за ажиотажем мы знаем... Что же делать? 🙂 Неопытные инвесторы, которые присутствуют на рынке совсем немного времени, ведутся на ажиотаж. В такое время активизируются все, кто на них зарабатывает: «Смотрите, как растет. Надо брать!». А брать надо было раньше… 😏 У нас, долгосрочных инвесторов другая тактика. В то время, как многие ведомые Фомой, то есть синдромом упущенной выгоды кидаются покупать активы на хаях, мы их распродаем, так как набирали, пока они были дешевые. 🧑‍💻 Сейчас я провожу внеплановую ребалансировку портфелей, потому что часть активов резко выросли. Пришло время перераспределить образовавшуюся внезапно прибыль в счет просевших активов. Конечно, не полностью, а только чтобы прийти обратно к своим моделям — к заранее определенным долям активов в портфелях. Поэтому я так много внимания сейчас уделяю инструментам с фиксированной доходностью (облигациям, в том числе замещающим и юаневым, а также депозитам и новому типу активов — цифровым финансовым активам). Тем более, что они сулят неплохую доходность из-за высокой ключевой ставки Банка России. Будем складировать деньги в них в ожидании новой просадки по рисковым активам. Подборки этих инструментов регулярно обновляю на закрытом канале 😉 Планирую больше внимания уделять портфельной теории. Будем рассматривать разные виды портфелей. ❓ Что сейчас предпринимаете? 👍 Лайк и подписка, если полезно.

КАК ИНВЕСТИРОВАТЬ БЕЗ РИСКА? Составляем структурный продукт самостоятельно У некоторых инвесторов, особенно начинающих, очень низкий порог принятия риска. При любом покраснении портфеля они впадают в панику 😱. Из-за этого многие так и не решаются всерьез инвестировать. 🧑‍💻 Между тем понятие риска — это математическая величина. Комбинируя различные активы, мы можем ею управлять. В том числе снижать под ноль. Как? Вы наверное слышали про структурные продукты? В России у них дурная репутация: банки и брокеры постоянно пытаются нам их впарить, закладывают большие комиссии, плохо управляют, а то и вовсе вводят клиентов в заблуждение. Между тем, структурный продукт — это очень интересная идея. И его можно составить самостоятельно. А главный принцип состоит в следующем: Структурный продукт состоит из двух частей: • Защитной. Позволит сохранить капитал, если идея не сработает. • Рискованной. Позволит получить прибыль выше надежных активов, если идея будет годной Сочетая эти инструменты, можно строить разные стратегии. Главное, просчитать риск, который вы можете принять, чтобы ставка сработала. Рассмотрим простейший пример. Например, мы вообще не хотим терять ни копейки. Берем два разных актива: • БАЗОВЫЙ надежный актив с пусть и небольшой, но гарантированной доходностью. Например, депозит или облигацию. Мы возьмем депозит с доходностью 16%, так по ним ставки на данный момент выше, чем по надежным облигациям. • РИСКОВАННЫЙ актив с высокой потенциальной доходностью, но и с риском ее потерять. В качестве такого актива умельцы могут брать сложные производные инструменты: фьючерсы или опционы. Мы для примера возьмем акцию Сбера . 📈 Как известно, акции волатильны. Тот же Сбер в послежние годы летал от -80% до +200%. Цена может как вырасти, так и упасть. Фишка в том, что акция не может упасть ниже 100%, а вырасти может многократно. Что если мы рискнем в ожидании хорошего роста? Можно подобрать такое соотношение в портфеле рискованных и надежных активов, что позволит избежать риска потери капитала. Например, в таком портфеле (депозит — 86%, акции Сбера — 14%) полностью пропадает риск потерять капитал, даже при банкротстве Сбера. А если акция вырастет на 50%, то общая доходность портфеля составит 20%. А если заложить меньшую просадку в акциях Сбера меньше, то можно увеличить долю акций в портфеле и общую доходность. Это базовый уровень. Комбинируя разные активы, можно делать разные портфели и стратегии. Именно так работает диверсификация. При должной дисциплине и терпении риск можно свести к минимальному. Подробнее, как рассчитать риск и составить надежные структурные портфели рассказываю на закрытом канале . Подписывайтесь! ❓ Интересно увидеть больше примеров? Составляете такие портфели? 👍 Лайк и подписка, если полезно.

🚀 Все выросло! Сколько заработали активы в 2023 году Завершился 2023 год. Хоть он и был для инвесторов омрачен санкциями, но оказался одним из самых успешных за последние годы. В первую очередь это эффект низкой базы, потому что в 2022 году было резкое проседание по многим активам. По моим портфелям наблюдаю самую высокую доходность за последние годы. И если у вас не получилось заработать в прошлом году, а речь идет о десятках и сотнях процентов, что-то не так с вашей стратегией: ибо самые пассивные инвестиции дали отличный результат. О стратегиях инвестирования поговорим позже, а пока подведем итоги минувшего года. 👉 Акции 🇷🇺 Россия • Индекс Мосбиржи (IMOEX) — +44% • Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (MCFTRR) (с учетом реинвестирования дивидендов и налогов) — +53% • Индекс РТС (RTSI) (Индекс Мосбиржи в пересчете в $) — +12% 🇺🇸 США • Индекс S&P500 — +24% • Индекс S&P500 (в пересчете на руб.) — +58% 🇨🇳 Китай • Индекс Shanghai Composite — -4% • Индекс Shanghai Composite (в пересчете на руб.) — +22% 🇩🇪 Германия • Индекс DAX — +21% • Индекс DAX (в пересчете на руб.) — +59% 👉 Облигации • Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBITR) — +1% • Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций (RUCBITR) — +3% 👉 Деньги • Доллар США {$USDRUB} — +28% • Евро — +31% • Юань — +26% • Депозиты, руб. — +10% 👉 Товары • Золото (по курсу ЦБ), руб. — +46% • Серебро (по курсу ЦБ), руб. — +24% • Нефть (Brent), $ — -11% • Нефть (Brent), руб. — +15% 👉 Недвижимость • Недвижимость в Москве, руб. — +7% • Недвижимость в Москве, $ — -16% 👉 Криптовалюты • Bitcoin, руб. — +225% • Etherium, руб. — +141% ❗️ Инфляция — +7,5% Итоги: 📊 Практически все основные активы и индексы по итогам года в плюсе. 📊 Индекс Мосбиржи - лучший результат с 2010 года. 📊 Акции Китая - второй год подряд закрываются в минус. 📊 Новый бум в криптовалютах. 📊 Недвижимость продолжила расти в рублях, но в долларах в минусе. ❗️ Помните, что каждый год в топе разные инструменты. Диверсификация — наше все. ❓ Как ваши успехи в инвестициях в 2023 году? Друзья, поздравляю с Новым годом, удачи в инвестициях! 👍 Лайкни и подпишись, если полезно. 👆 Велкам в профиль и на мой закрытый канал , где еще больше пользы.

Как показала себя диверсификация портфеля в роковом 2022 году Насколько худым оказался 2022 год для инвестиции? Как вели себя разные активы за последние десятилетия? Как простой диверсифицированный портфель обошел в доходности основные активы? 🧑‍💻 Весь январь анализировал прошлый год, перетряхивал стратегии и пересчитывал портфели. Такое у меня обязательное ежегодное упражнение. И благодаря ему, я всегда становлюсь более спокойным, потому что сиюминутный новостной фон расшатывает психику 🫣, а базовые принципы работают в долгую 😎. Как вы знаете, я придерживаюсь портфельных инвестиций в разные активы с периодической ребалансировкой и налоговой оптимизацией. Такой портфель устойчив к волатильностям отдельных инструментов. Давайте сравним, как это сработало по итогам прошлого рокового года, когда повалились цены, рынки, связи. Сравним с простейшим диверсифицированным портфелем, который ребалансируется раз в год: • 60% акции (30% - российские, 30% - американские) . • 30% - золото. • 10% - деньги (депозиты, облигации, валюта). Как писал ранее, практически все активы по итогам 2022 года оказались в минусе. А для портфеля в целом это был третий минусовой год за 20 лет. Просадка портфеля в 2022 году составила около 20%. Это сравнимо с просадкой 2008 года. Даже супер консервативные стратегии принесли минус. Еще один отрицательный год для портфеля был в 2016-м. Но тогда минус был небольшим — -5%. Остальные 17 годиков были в плюс. Я анализирую разные стратегии на отрезке с 2000 года, когда более-менее сформировался российский фондовый рынок. Посмотрим, как вели себя разные активы на протяжении 22 лет. Графики отражают только общие данные по изменению индексов и стоимости активов. Без учета дивидендов, процентов по валютным депозитам, комиссиям и т.д. Учтены годовые значения (на 31 декабря) без учета волатильности внутри года. 👉 2001-2022 (22 года) Инфляцию (черная пунктирная линия) обогнала небольшая группа активов: • Недвижимость в Москве (за счет низкой базы в начале нулевых). • Золото. • Индекс Мосбиржи (даже несмотря на падение последнего года). Голубая пунктирная линия — наш портфель. Несмотря на падение, получается, он к нынешнему моменту опередил большинство активов. Но как известно, в разные периоды времени цены на активы ведут себя по-разному. Для этого и диверсифицируется портфель, чтобы не попасть в зависимость от одного вида активов. Поэтому посмотрим, к примеру, как вели себя активы за последние 10 лет. 👉 2013-2022 (10 лет) Официальную инфляцию обогнало довольно большое число активов. Больше всех: • Индекс S&P500 (США) в рублях. • Индекс DAX (Германия) в рублях. • Shanghai Composite (Китай) в рублях. • Золото. То есть это было было десятилетие фондовых рынков, оттого последние годы все только про акции и трындели. Например, недвижимость в Москве за 10 лет — на уровне инфляции. Рост отмечен только в последние 3 года. Портфель за декаду обошел большинство отдельных активов. 👉 А что в реале? Это упрощенная модель. Реальное управление сложнее: включает и другие активы, налоговую оптимизацию, получение дивидендов, тайминг и т.д. Кроме того, я активно выбираю акции, а не следую индексу. Но принцип, думаю, ясен. Кстати, за 2022 год в графиках цен не отражен один нюансик, который пустил под нож инвестиции очень многих людей — блокировка активов, застрявших в иностранных юрисдикциях из-за санкций. Кому-то повезло больше, например, у меня заморожены всего 1,5% от иностранных акций, а у кого-то теперь недоступна большая часть капитала. Это будет забываться, но мы об этом должны помнить всегда! ❓ А вы какой стратегии придерживаетесь?

Акции, крипта и валюта - все в минусе. А что выросло? Сколько заработали активы в 2022 году Закончился, пожалуй, самый тяжелый год в истории российского фондового рынка. Подведем итоги. Давайте посмотрим, как вели себя различные и на сколько изменились в стоимости активы различных классов в прошлом году. 👉 Акции 🇷🇺 Россия • Индекс Мосбиржи (IMOEX) — -43% • Индекс РТС (RTSI) (Индекс Мосбиржи в пересчете в $) — -39% • Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (MCFTR) (с учетом дивидендов) — -37% 🇺🇸 США • Индекс S&P500 — -20% • Индекс S&P500 (в пересчете на руб.) — -24% 🇨🇳 Китай • Индекс Shanghai Composite — -15% • Индекс Shanghai Composite (в пересчете на руб.) — -28% 🇩🇪 Германия • Индекс DAX — -13% • Индекс DAX (в пересчете на руб.) — -22% 👉 Облигации • Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBITR) — +4% • Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций (RUCBITR) — +8% 👉 Деньги • Доллар США — -5% • Евро — -10% • Юань — -15% • Депозиты, руб. — +7,7% • Депозиты в долларах — депозиты перестали существовать. • Депозиты в евро — депозиты перестали существовать. 👉 Товары • Золото (по курсу ЦБ), руб. — -5% • Серебро (по курсу ЦБ), руб. — -1% • Нефть (Brent), $ — +10% • Нефть (Brent), руб. — +5% 👉 Недвижимость • Недвижимость в Москве, руб. — +5% • Недвижимость в Москве, $ — +11% 👉 Криптовалюты • Bitcoin, руб. — -66% • Etherium, руб. — -69% ❗️ Инфляция — +12% Итоги: ❗️ В 2022 году из-за начала СВО и последовавших санкций российский фондовый рынок, да и финансовая система в целом оказались под рядом ударов: весной рынки не работали больше месяца, произошла блокировка активов российских граждан и компаний, проблемы с оборотом валюты, часть финансовых продуктов просто не пережила этот год. Этого не будет видно годы спустя на графиках. 📊 Практически все основные активы и индексы по итогам года ушли в минус. 📊 Обвал в криптовалютах. 📊 Просели индексы почти всех основных фондовых рынков стран мира. 📊 Недвижимость продолжила расти. 📊 Инфляция в России стала двузначной. ❗️ Помните, что каждый год в топе разные инструменты. ❓ Как ваши успехи в инвестициях в 2022 году? {$USDRUB}

Пора тарить все? Смотрим индикатор перекупленности акций Продолжаю раз в полгода делать обзор на интересный индикатор, который разработала аналитическая компания Morningstar. Называется Справедливая рыночная стоимость (Market Fair Value). Индикатор дает представление как по всему рынку в целом, так и по отдельным секторам американского фондового рынка. 😔 В последние месяцы многое изменилось. Например, перекрыли доступ к акциям недружественных стран клиентам российских брокеров. Поэтому отныне данная информация стала актуальна только тем, кто еще имеет возможность покупать американские акции. Между тем многие сектора с точки зрения индикатора сейчас недооценены. Давайте пройдемся по порядку. Прикрепляю графики секторов, которые сейчас недооценены. Как смотреть? 🟢 Если график в зеленой зоне, то акции в настоящий момент недооценены. Возможно, стоит затариться. 🔴 Если в красной — переоценены. 📈 График оценки всего рынка Индикатор показывает, что в целом акции недооценены. Список секторов, которые сейчас в зелёной зоне: 📈 Communication Services (Коммуникационные услуги) Самый недооцененный сектор на данный момент. Был в зеленой зоне еще полгода назад, когда делал аналогичный обзор. С тех пор цены еще просели. Сектор представляет главные мировые соцсети, стриминги и другие коммуникационные сервисы. Кто входит в сектор: Google, Facebook, Netflix и др. 📈 Consumer Cyclical (товары второй необходимости) Сюда входят: Tesla, Amazon и др. 📈 Technology (Технологии) Кто входит в сектор: Apple, Microsoft, NVIDIA и др. 📈 Financial Services (Финансы) Кто входит в сектор: Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase, Visa и др. 📈 Healthcare (Здоровье) Кто входит в сектор: Johnson & Johnson, Pfizer, Merck и др. 📈 Industrials (Промышленный) Кто входит в сектор: General Electric, Caterpillar, Union Pacific и др. 📈 Real Estate (Недвижимость) Кто входит в сектор: American Tower Corporation, Prologis, Public Storage и др. ❓ Что думаете по поводу этого индикатора?

В топе снова крипта, а валюты ничего не принесли. Сколько заработали активы в 2021 году? Друзья, рады началу первой трудовой недели в этом году? Хорошо отдохнули? Готовы к инвестированию в 2022-м? ✍️ Лучший способ разбираться в инвестициях — все анализировать. Обязательное упражнение — сравнивать, как меняется стоимость активов. Давайте посмотрим, как обстояло дело в прошлом году. 👉 Акции 🇷🇺 Россия - Индекс Мосбиржи (IMOEX) — +14% - Индекс РТС (RTSI) (Индекс Мосбиржи в пересчете в $) — +14% - Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (MCFTR) (с учетом дивидендов) — +22% 🇺🇸 США - Индекс S&P500 — +27% - Индекс S&P500 (в пересчете на руб.) — +27% 🇨🇳 Китай - Индекс Shanghai Composite — +5% - Индекс Shanghai Composite (в пересчете на руб.) — +7% 🇩🇪 Германия - Индекс DAX — +16% - Индекс DAX (в пересчете на руб.) — +6% 👉 Облигации - Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBITR) — -5% - Индекс Мосбиржи корпоративных облигаций (RUCBITR) — 0% 👉 Деньги - Доллар США — 0% - Евро — -8% - Юань — +2% - Депозиты, руб. — +5% - Депозиты в долларах (1 год) — 0,5-0,7% - Депозиты в евро (1 год) — 0,1% 👉 Товары - Золото (по курсу ЦБ) — -4% - Серебро — -12% - Нефть (Brent), $ — +50% - Нефть (Brent), руб. — +50% 👉 Недвижимость - Недвижимость в Москве, руб. — +16% - Недвижимость в Москве, $ — +16% 👉 Криптовалюты - Bitcoin, руб. — +59% - Etherium, руб. — +358% ❗️ Инфляция — +8,4% Итоги: 📊 В лидерах опять криптовалюты. 📊 Индекс российских акций с учетом полученных дивидендов дал более 20%. Неплохо. Жалко, что в конце года была коррекция. 📊 Из мировых индексов акций снова хорошо вырос рынок США. Подешевевший евро уменьшил для российских инвесторов вложения в немецкие акции. Китайский рынок опять скромно вырос. 📊 Вложения в валюты ничего не принесли, а драгметаллы подешевели. 📊 Недвижимость… Ну вы сами знаете. 📊 Всю нашу доходность нужно скорректировать на инфляцию, которая в 2021 году раскачалась не на шутку. ❗️ Помните, что каждый год в топе разные инструменты. ❓ Как ваши успехи в инвестициях в 2021 году? Во что вкладывались? {$USDRUB} {$TSPX}

Как перестать дергаться из-за коррекций В последние дни рынки лихорадит, а мои личные сообщения пестрят от вопросов, что будет с рынком и отдельными акциями? Вот несколько мыслей о том, как перестать дергаться из-за коррекций: ✔️ Имей план. Тщательно продумай заранее: как составить портфель именно под свои цели, как диверсифицироваться, когда покупать и продавать, как ребалансироваться, как работать с налогами и многое другие. Следование плану избавляет от спонтанных эмоциональных решений. ✔️ Знай свой риск. Если грамотно составить портфель, то можно на основе исторических данных вычислить его риск — уровень возможной максимальной просадки портфеля. Переживать коррекции будет легче. ✔️ Продавать или покупать? Во время коррекций паникеры советуют все продавать, оптимисты покупать, ведь подешевело. На самом деле рынок — сложнейший механизм. Мы понятия не имеем, летим мы в пропасть или находимся где-нибудь рядом с минимумом, чтобы начать выкупать на случай дальнейшего роста. Считаю просадки меньше 30% несущественными для того, чтобы начать покупать акций. ✔️ Меньше сиюминутных новостей. Негативные сообщений в СМИ и соцсетях, красные индикаторы в торговых терминалах, — стремно влияют на психику. Не нужно нервничать при каждом заглядывании в приложение брокера. Как говорится, если у бойца полная …опа на его участке фронта, это не значит, что рушится весь фронт. Лучше поменьше читать пустых сиюминутных новостей, а побольше толковых обзоров и отчетов. ✔️ Считай и анализируй. Всегда удивляет, сколько ясности вносит немного простой математики. Прежде, чем делать какие-то выводы, корректно все пересчитайте. Регулярно анализирую мои портфели. Этот объективный анализ прочищает мозги. Делюсь результатами на канале. Например, когда рынок колбасило в прошлый месяц, я был уверен, что и общая стоимость всех активов просела. Но оказалось, что, наоборот, она чуток подросла из-за диверсификации. Когда проседают одни активы, могут расти другие, что компенсирует негативный эффект. 😎 В общем, сохраняем спокойствие и следуем плану. Если он у вас, конечно, есть. ❓ Есть?

Смотрим индикатор перекупленности. В какие сектора стоит сейчас инвестировать? Оказалось, полезная штука! Более полугода назад впервые написал об интересном индикаторе от аналитической компании Morningstar. Называется Справедливая рыночная стоимость (Market Fair Value). Он дает представление как по всему рынку в целом, так и по отдельным секторам. разумеется, анализируется американских рынок. Так вот, тогда индикатор явно сигнализировал, что есть один недооцененный сектор — энергетика. Что случилось с тех пор? Ралли на товарных рынках энергетического сырья и в акциях энергетических компаний. Намерен теперь регулярно мониторить этот индикатор. Давайте посмотрим, как сейчас обстоят дела. Есть ли недооцененные сектора? Как смотреть? Если график в зеленой зоне, то акции в настоящий момент недооценены. Если в красной — переоценены. Как и полугодием ранее почти по всем секторам индикатор в красной зоне. Но удивил один из секторов… Давайте пройдемся по порядку. 📈 График оценки всего рынка Весь год основные индексы (S&P500, Nasdaq и т.д.) ставят рекорды, немного корректируясь только в последние недели. Вот и индикатор держится в красной зоне, только сейчас снижаясь к равновесной отметке. Посмотрим по секторам. Эти сектора в красной зоне: ▪️ Consumer Cyclical (товары второй необходимости) ▪️ Consumer Defensive (товары первой необходимости) ▪️ Technology (Технологии) ▪️ Financial Services (Финансы) ▪️ Healthcare (Здоровье) ▪️ Industrials (Промышленный) ▪️ Real Estate (Недвижимость) А эти сектора в зеленой зоне (смотри графики в галерее 👉). 📈 Energy (Энергетика) Энергетика, так сильно недооцененная все последние годы, до сих пор в зеленой зоне. Но видно, как индикатор приближается к равновесной точке. Кто входит в сектор: Exxon Mobil {$XOM}, Chevron , Royal Dutch Shell {$RDS.A} и др. 📈 Communication Services (Коммуникационные услуги) Вот сюрприз. Сектор, представляющий главные мировые соцсети, стриминги и другие коммуникационные сервисы в зеленой зоне. Рискнете сейчас входить? Кто входит в сектор: Google , Facebook {$FB}, Netflix и др. ❓ Что думаете по поводу этого индикатора?

Акции и депозитарные расписки. В чем разница? Вы в курсе, что не все акции таковыми являются? Некоторые компании выпускают в обращение депозитарные расписки. Почему? И какие нюансы должен знать инвестор? Законодательства большинства стран запрещают размещать акции местных компаний на биржах за рубежом. Как тогда вкладываться в иностранные бизнесы? Выход был найден лет сто назад, когда возникли депозитарные расписки. ℹ️ Это вторичная ценная бумага, которая свободно обращается на фондовом рынке и дает право на владение определенным количеством акций (или облигаций) иностранного эмитента. Расписки нужны, чтобы инвесторы одной страны могли вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другой страны, и при этом инвестировали на привычной им бирже. 1️⃣ По началу это были депозитарные расписки на британские компании, которые размещались на биржах США. Они получили название АДР (американские депозитарные расписки). 2️⃣ Затем появились ГДР (глобальные депозитарные расписки), которые пускались в обращение на биржах в других странах. ℹ️ Общая схема такая: Эмитент (компания) ➡️ Акция(или облигация) ➡️ Местный депозитарий ➡️ Иностранный депозитарий расписок ➡️ Депозитарная расписка ➡️ Иностранный расчетный депозитарий ➡️ Иностранная фондовая биржа ➡️ Иностранный брокер ➡️ Инвестор. 😏 Некоторые, казалось бы, российские компании с юридической точки зрения таковыми не являются. Например, TCS Group (Тинькофф банк). Юрисдикция компании - Кипр. В России обращаются расписки двух видов: 1️⃣ На Московской бирже ГДР в рублях. 2️⃣ На Санкт-Петербургской бирже ГДР, обращающиеся на Лондонской бирже, в долларах. ☝️ Итого. Если все упростить, то депозитарные расписки — аналог акций. Их цена двигается синхронно акциям. Но важно учесть следующее: 1️⃣ В связи с тем, что это не прямое владение акциями компании, то существует пусть и маловероятный, но риск, что однажды схема сломается. 2️⃣ О налогах на дивиденды таких компаний нужно самостоятельно отчитываться в налоговой, как по акциям иностранной компании. ❓ Давайте поупражняемся. Какие компании представлены на российском рынке в виде депозитарных расписок?

Что такое SPAC Тренд последних лет на Уолл-стрит — инвестиции в SPAC-компании. Еще их называют «компаниями-пустышками», с помощью которых на биржу выходят перспективные стартапы. Действительно, многие сделки, совершенные по этой схеме принесли немалые барыши инвесторам. Обычно таким образом на биржу выводят наукоемкие или технологические компании. На российском рынке в SPAC активно инвестирует Яндекс. Почему стартапы выбирают SPAC, а не IPO? Так проще попасть на биржу. IPO может растянуться на год-полтора, а с помощью SPAC можно все провернуть за пару месяцев. Кроме того, сам стартап не так сильно просвечивают во время аудита, как при IPO. Разберемся, что это такое 👇 SPAC — это special-purpose acquisition company (специально созданная для поглощения компания). Вкратце работает так: 1️⃣ Кто-то создает SPAC и сообщает, какие примерно компании будет искать для поглощения. 2️⃣ Происходит IPO этой SPAC, то есть выход на биржу. 3️⃣ Деньги за проданные акции перечисляются на специальный счет для будущей покупки другой перспективной компании. 4️⃣ SPAC в течение ранее оговоренного срока (обычно это 2 года) ищет подходящую компанию для поглощения. 5️⃣ Если SPAC находит, то при условии, что все акционеры согласны, объявляет, что покупает ее. Именно в этот момент акции SPAC молниеносно выстреливают. 6️⃣ Вуаля. Поглощенная компания занимает на бирже место SPAC, меняются название и тикер. 7️⃣ А если SPAC не находит нужную компанию? Тогда она самораспускается, а акционерам возвращается стоимость акций SPAC, за которую их продавали в ходе IPO. Риски ❗️ SPAC-слияния — это крайне плодотворная среда для мошенников. Например, обвиняемая в обмане акционеров компания Nikola — это бывшая SPAC. ❗️ Из 93 SPAC, запущенных в 2015 и слившихся с какой-то компанией до 2020 года, только 29 вышли в плюс. Средний результат всех акций оказался отрицательным и составил −29,1%. Это сильно хуже результата компаний, которые за тот же период прошли через обычное IPO (+47,1%). По существу, SPAC — это лотерея. Но, как показывает практика, в ней реально заработать и обычным людям — главное, успеть выскочить. Как обычный инвестор может вложиться в SPAC? ☑️ Открыть счет у иностранного брокера, чтобы вкладываться во весь спектр акций на американских биржах, а не только те, что доступны на Московской и Санкт-Петербургской биржах. ☑️ Иметь статус квалифицированного инвестора по той же причине — доступ ко всем акциям иностранных бирж. ☑️ Биржевой фонд «Тинькофф SPAC» {$TSPV}, который был запущен несколько месяцев назад. Отслеживает стоимость портфеля из 40-50 SPAC-компаний, которые торгуются на американских биржах.

Формула стоимостного инвестирования Продолжаю знакомить вас с интересными и полезными докладами инвестиционной конференции, на которой я побывал в Санкт-Петербурге - Как инвесторы выбирают акции? В 95% случаев никак — тупо пытаются угадать под влияниям хайпа и новостей. А есть те, кто тщательно анализирует компании. Интересный доклад на эту тему на конференции представил инвестор Элвис Марламов, назвав его «Стоимостное инвестирование - последняя опора инвестора». Основные тезисы доклада: 🔹 Нынешний рост стоимости акций — не вечный. Ставки вырастут ➡️ компании начнут терять прибыль из-за роста долгов ➡️ стоимость акций упадет. Такое уже было раньше. Ситуация напоминает 60-е годы: тоже был бум технологических компаний. 🔹 Нужно ориентироваться на фундаментальный анализ компаний: активы, обязательства. 🔹 В американских кампаниях пустые балансы, акции растут за счёт байбэков — сами компании выкупают свои акции и разгоняют стоимость. ✔️ Формула стоимостного инвестирования: Net Net Working Capital (NNWCap): Дебиторка х 0,75 + Запасы х 0,5 + Кэш - краткосрочные и долгосрочные обязательства. Чистый чистый оборотный капитал должен (NNWCap) быть выше рыночной капитализации (MCap). Тогда стоит инвестировать. 🔹 Пример Netflix: все активы около $10 млрд, а капитализация $200 млрд. Это пузырь. Сам Элвис за последние годы нашел только одну компанию на американском рынке — производитель алмазов. Вырос в его портфеле 3 раза. ☝️ Мое мнение: Элвис Марламов придерживается старого фундаментального подхода к оценке компаний, который учитывает только материальные ценности. Хотя он и позволяет существенно сократить риски, но этот подход очень плохо работает уже несколько десятков лет. В частности, с помощью подобной оценки невозможно учесть интеллектуальную собственность компаний или просчитать выгоду использования агрегируемых технологическими гигантами данных. Грубо говоря, можно посчитать сколько стоят сервера компаний, на которых находятся данные, а не потенциальную ценность этих данных. ❓ А что вы думаете о стоимостном инвестировании? Анализируете компании?

Чудеса диверсификации. Пример портфеля из двух активов, который доходнее, чем каждый из активов в отдельности В недавнем посте я рассказал о том, что портфель, состоящий из нескольких активов может быть выгоднее, чем владение каждым из активов по отдельности. Выгода выражается в сочетании показателей доходности и риска. Не обязательно доходность будет выше, но риск значительно снижается. Сегодня покажу пример, когда портфель, состоящий из двух активов, не только менее рискованный, но и более доходный. Двойное бинго 🎯. 👉 Такой портфель состоит из российских акций (индекс Мосбиржи) и золота. Данные взяты за последние 20 лет. ❗️ Не является рекомендаций, так как расчеты основаны на прошлых данных. Как оно будет в будущем, неизвестно. 👨‍💻 Рассчитаем значения доходности и риска для портфелей с разными долями этих активов. От 100% в акциях до 100% в золоте с шагом в 10%: 90% акций и 10% золота, 80% акций и 20% золота и т.д. 📈 Смотрим график. ✔️ Видно, что риск владения каждым из активов по отдельности выше, чем портфелем, состоящий из двух активов. ✔️ Лучшее сочетание по риску: 20 в акциях и 80 в золоте. Это крайняя левая точка дуги. Риск такого портфеля — 17,6%. Риск же портфеля, состоящего только из акций — 39%, портфеля из золота — 19,8%. При этом доходность такого портфеля выше, чем доходность каждого из активов в отдельности. У портфеля — 17,6%, у золота — 15,9%, у акций — 17%. То есть портфель получается не только намного менее рискованным, чем каждый из активов, но и доходным. ✔️ Самый доходный портфель состоит из 60 в акциях и 40 процентах в золоте — 19% годовых.. Правда, риск его будет выше — 24%. ❓ У меня посчитана масса портфелей с разными сочетаниями активов. Если вам интересно, могу написать еще несколько постов с примерами. Отпишитесь в комментах. Какие сочетания интересны?

Реальная доходность с учетом инфляции и налогов В недавнем посте мы поговорили про реальную доходность. Для многих стало открытием, как она правильно рассчитывается. Расчеты основываются на том, что покупательная способность денег с годами падает из-за негативного эффекта инфляции 📉. То есть в будущем на одну и ту же сумму сможете купить меньшее количество товаров и услуг. Покупательная способность денег определяется инфляцией 🤷‍♂️. ☝️ Но есть еще один существенный фактор, который снижает доходность — налоги. Если вы активный инвестор, часто совершаете сделки, то каждый год вынуждены отдавать в пользу налоговой службы 13% от прибыли, полученной от торговли. В совокупности налоги и инфляция довольно мощно снижают доходность инвестиций. И об этом мало кто задумывается, но еще меньше считают и анализирует. Сделал таблицу, которая показывает, как отличаются полученная доходность от реальной доходности. Несколько моментов: 👉 Так как ставка налогов всегда одинакова, то чем выше инфляция, тем ниже реальная доходность. 👉 Если прибыль нулевая, то нет налога, но реальная доходность становится отрицательной. 👉 Например, при 20%-й инфляции, даже если получить 100%-ю доходность, то реальная доходность будет меньше почти вдвое. ❗️ Поэтому так важно не только стремиться получить высокую доходность, но и грамотно оптимизировать налоги. ❓ Какие способы избежать налогов знаете?

Почему портфель из нескольких активов часто выгоднее, чем из одного Все знают, что вкладываться только в один актив рискованно. Чтобы избежать потерь актива, стоит диверсифицироваться, то есть распределить капитал по разным активам. Но не все знают, что диверсификация помогает не только избежать проблем с потерей в одном из активов, но и часто она более выгодна, чем инвестиции в отдельные активы И единицы могут просчитать эти параметры, чтобы составить по-настоящему выгодный для себя портфель активов. Покажу сегодня на примере портфеля из двух активов, как это работает 👇 Когда мы говорим о выгоде диверсификации, то не обязательно это увеличение доходности. Прежде всего она помогает снизить риск просадки портфеля. Доходность и риск нужно рассматривать без отрыва друг от друга. Как посчитать доходность известно. Риск же измеряется математическим термином среднеквадратичное (или стандартное) отклонение. 👨‍💻 Имея на руках эти параметры, мы можем посчитать, как они будут изменяться для портфеля с разным составом активов. Для примера возьму портфель состоящий из российских акций и доллара США (данные за 20 лет). За акции берем значения индекса Мосбиржи. Рассмотрим портфель, состоящий из разных долей данных активов. От 100% в акциях до 100% в долларе с шагом в 10%: 90% акций и 10% доллара, 80% акций и 20% доллара и т.д. 📈 Смотрим получившийся график. Видим ярко выраженную дугу значений. ✔️ Она показывает, что риск владения каждым из активов по отдельности выше, чем портфелем, состоящим из двух активов. ✔️ Лучшее сочетание по риску: 30 в акциях и 70 в долларе. Это крайняя левая точка дуги. Параметры такого портфеля: •Доходность — 10,9% •Риск — 14,8% Если возьмем каждый из активов по отдельности: Акции •Доходность — 17% •Риск — 39% Доллар •Доходность — 5% •Риск — 19% Вот такой небольшой пример, поясняющий портфельную теорию. ❗️ Не является рекомендаций, так как расчеты основаны на прошлых данных. Как оно будет в будущем, неизвестно. У меня посчитана масса портфелей с разными сочетаниями активов. Если вам интересно, могу написать еще несколько постов с примерами. Отпишитесь в комментах. Какие сочетания интересны?

Новые иностранные акции на Мосбирже С сегодняшнего дня, 1 апреля Московская биржа допустила к торгам 18 акции крупнейших международных компаний (список ниже). 👉 Иностранные акции на Мосбирже торгуются в рублях, в отличие от Санкт-Петербургской, где торговля идет в валюте выпуска бумаг. То есть для покупки акции доллары покупать не надо. Стоимость акций пересчитывается по курсу валюты. 👉 Дивиденды по акциям начисляются в валюте номинала — по американским бумагам в долларах США. Частные инвесторы могут подать форму W-8ben для снижения налогов, удерживаемых при выплате дивидендов по американским ценным бумагам. Вместо 30% можно снизить до 13%. Теперь число акций и депозитарных расписок иностранных эмитентов, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигнет 105. В дальнейшем перечень будет расширяться. Список новых акций на Мосбирже В скобках — тикер. Приставка RM означает, что акция торгуется на Московской бирже за рубли, а не на Санкт-Петербургской за валюту. ▪️ Applied Materials, Inc. (AMAT-RM) ▪️ Boston Scientific Corporation (BSX-RM) ▪️ ConocoPhillips (COP-RM ) ▪️ Eli Lilly and Company (LLY-RM ) ▪️ Fiserv, Inc. (FISV-RM) ▪️ Illumina, Inc. (ILMN-RM) ▪️ Lam Research Corporation (LRCX-RM) ▪️ Lowe’s Companies, Inc. (LOW-RM) ▪️ Marathon Petroleum Corporation (MPC-RM ) ▪️ Occidental Petroleum Corp (OXY-RM) ▪️ Raytheon Technologies Corp (RTX-RM ) ▪️ ServiceNow, Inc. (NOW-RM) ▪️ Southwestern Energy Company (SWN-RM) ▪️ The Kroger Co. (KR-RM ) ▪️ Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO-RM ) ▪️ Union Pacific Corporation (UNP-RM ) ▪️ United Parcel Service, Inc. (UPS-RM) ▪️ Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX-RM)

Чем больше горизонт инвестирования, тем меньше вероятность потерять деньги Наткнулся на исследование американского рынка акции за длительный период в 147 лет, которое наглядно показывает положительный эффект долгосрочных инвестиций. Аналитики сделали обзор рынка акций с 1872 по 2018 год и подсчитали какая была бы реальная доходность инвестиций в акции на разных периодах вложений: 1 год, 5, 10 и 20 лет. С учетом реинвестирования и поправки на инфляцию. Общие выводы: 👉 Чем меньше период инвестирования тем выше шанс словить как большую доходность, так и большую просадку. 👉 С увеличением срока инвестирования уменьшается количество периодов с отрицательной доходностью, то есть вероятность уйти в минус становится меньше. 👉 Например, при инвестирования на срок в 1 год можно было как заработать 53%, так и потерять 37%. 👉 При инвестировании на срок в 20 лет не было ни одного периода с отрицательной среднегодовой доходностью. Минимальный результат для одного из 20-летних периодов 0,5% годовых. 1 год Среднегодовая доходность: ▪️ Максимальная — 53,2% ▪️ Минимальная — -37% ▪️ Средняя — 8,4% ▪️ Стандартное отклонение — 18,2% Количество периодов: ▪️ Положительная доходность: 107 ▪️ Отрицательная доходность: 40 5 лет Среднегодовая доходность: ▪️ Максимальная — 28,5% ▪️ Минимальная — -11,7% ▪️ Средняя — 7,1% ▪️ Стандартное отклонение — 7,8% Количество периодов: ▪️ Положительная доходность: 117 ▪️ Отрицательная доходность: 25 10 лет Среднегодовая доходность: ▪️ Максимальная — 17,6% ▪️ Минимальная — -4,1% ▪️ Средняя — 7,1% ▪️ Стандартное отклонение — 7,8% Количество периодов: ▪️ Положительная доходность: 119 ▪️ Отрицательная доходность: 13 20 лет Среднегодовая доходность: ▪️ Максимальная — 13,2% ▪️ Минимальная — 0,5% ▪️ Средняя — 6,7% ▪️ Стандартное отклонение — 3% Количество периодов: ▪️ Положительная доходность: 122 ▪️ Отрицательная доходность: 0

Чехарда со сроками инвестирования. На сколько лет вкладываться в долгосрок? Мне кажется, существует большая путаница в понимании сроков инвестирования. Давайте разберёмся 👇 Если вы активный спекулянт - пропускайте этот текст 🙂 По моим наблюдениям, большинство людей «инвестируют» на очень короткий срок: наскирдовать заначку на отпуск к лету, накопить первоначальный срок на ипотеку, пристроить излишки зарплаты на пару лет. Масштабами десятилетий и, тем более, целой жизни по-настоящему думают единицы 🤷‍♂️. Из-за этого существует чехарда с понятием срока инвестирования. Многие финансовые блогеры подстраиваются под спрос и сильно сужают этот период: «Да-да-да, сможете составить портфель на среднесрок на год»... «Сделаем долгосрочный портфель на 5 лет»... К сожалению, это все попытка выдать желаемое за действительное. Эту путаницу я часто вижу в вопросах, которые мне задают. Итак, я для себя выделяю четыре срока инвестирования. Давайте их рассмотрим и прикинем, как распределить активы. Срок инвестирования определяется составом портфеля, который составляет инвестор. А точнее его риском. Чем меньше срок, тем меньше мы можем себе долю рисковых активов (акций, крипты, золота и т.д.). 1️⃣ Меньше 3 лет — просто сбережения. Это настолько маленький срок для инвестиций, что, пожалуй, и не стоит входить на фондовый рынок, так как можно попасть на очень глубокую просадку рынка и вынуть деньги, когда цены не успеют восстановиться. В этом случае сбережения лучше держать в надежных инструментах (накопительных счетах, гособлигациях, валюте). 2️⃣ От 3 до 5 лет - краткосрочные инвестиции. На этом периоде возможны глубокие просадки фондового рынка, поэтому доля акций не должна превышать 20%. Исследования показывают, что такая доля акций не увеличивает, а даже снижает риск портфеля в целом. Хороший вариант ИИС + облигации на 3 года. Срок ИИС как раз — не менее трех лет. Дополнительным доходом будут налоговые вычеты. 3️⃣ От 5 до 10 лет - среднесрочные инвестиции. Долю акций можно увеличить до 40-50%. 4️⃣ Свыше 10 лет — долгосрочные инвестиции. Почему такой длинный срок? Я для себя определяю это тем, сможет ли рынок восстановиться после сильнейшего кризиса, если зайти на хаях. Например, после обвала 2008 года индекс Мосбиржи восстановился только через 7 лет. Индекс РТС (индекс Мосбиржи, выраженный в долларах), кстати, не восстановился до сих пор. Индекс американского рынка S&P500 после пика в 2007 году восстанавливался 5 лет. А после краха доткомов в 2000 году едва восстановился к 2007 году, но снова рухнул. В итоге вновь вернулся к значениям 2000 года через 13 лет. Если срок инвестирования больше 10 лет, в течение которых вы не будете изымать активы, то долю акций можно нарастить до 60-70%. Кстати, за всю историю американского рынка не было ни одного интервала в 20 лет, когда индекс рынка акции потерял бы в стоимости. Конечно, приведенные примеры слишком общие. Нужно учитывать диверсификацию, ребанасировки, размеры довнесений и другое. Но, думаю, дают понятие о сроках инвестирования. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ❓ Какой у вас горизонт?

Что такое человеческий капитал, и как им распорядиться? Ребята, давайте немного пофилософствуем о нашей жизни 🧐. Большинство людей начинают активную жизнь полными энергией, но с шишом в кармане. Они обладают огромным человеческим капиталом, которые потенциально можно перевести в финансовый капитал. 👤 Человеческий капитал — это запас нашей энергии и умений, которые приводят к росту нашего финансового капитала. 💸 Финансовый капитал, то есть активы, которые генерируют дополнительный доход, растет год от года и достигает максимума к тому моменту, пока мы начинаем активно им пользоваться. Как ведет себя наш человеческий капитал на протяжении жизни? С начала нашей трудовой деятельности растет, и его пик приходится на зрелые годы, когда мы набравшись ума, профессионализма, связей максимально переводим свой человеческий капитал в финансовый. Но ближе к преклонным годам эта возможность тает. Это в среднем лет 40-50 жизни (с юности до пенсии). После выхода на пенсию многим останется еще десятки лет жизни... Проведу аналогию с финансовым рынком. У большинства людей человеческий капитал похож на банковский депозит или надежную облигацию: из периода в период он приносит стабильный фиксированный доход. Чаще всего люди работают за зарплату. Есть профессии, где доход от человеческого капитала тесно связан с событиями, происходящими в тех или иных отраслях экономики. Например, динамика доходов человека, работающего в нефтегазовом секторе, тесно связана с состоянием рынка нефти, а динамика доходов риэлтора - с состоянием рынка недвижимости. Поэтому человеческий капитал этих людей отчасти напоминает акцию (а точнее – актив с повышенной волатильностью). Человеческий капитал абсолютного большинства людей по своей структуре напоминает «бросовую» облигацию: в стабильные времена он ведет себя как облигация, а в нестабильные колбасит как акцию. Человеческий капитал среднестатистического инвестора на 70% является облигацией, а на 30% – акцией. На самом деле не такое уж и плохое соотношение риск/доходность. ❗️ Как и на рынке, главное — контролировать риски. То есть не пускаться во все тяжкие, когда прет, создавать подушку безопасности, избегать непосильных кредитов и обязательств, и планомерно переводить излишки заработка в финансовый капитал. ❓ Задумываетесь, как распланировать жизнь?

Какими бывают классы активов Частенько в разговорах с инвесторами ловлю их на том, что они путают классы активов и инвестиционные инструменты. Спрашиваю: — В какие активы инвестируешь? — Ну, там три разных актива: в акции, ETF. ПИФ еще есть. — А фонды на какие активы? — ETF — на американские акции, а ПИФ — наши голубые фишки. — Получается, кроме акций ничего не держишь? Собеседник недоуменно смотрит и не понимает, а «что такова» 🤷‍♂️. Давайте разберемся, что такое актив 👇 ETF и ПИФ — это не активы, а финансовые инструменты. Нужно смотреть на основе каких инструментов созданы фонды. Есть разные теории, что является инвестиционным активом. В целом выделяют пять классов активов. Их всех объединяют некие общие свойства. 1️⃣ Акции — это долевые ценные бумаги, которые представляют собой доли в компании. 🔹 Могут приносить доход в виде дивидендов. 🔹 Можно купить как отдельные бумаги, так и в составе фьючерсов или фондов (ПИФ, ETF, и т.д.) 2️⃣ Облигации — это долговые ценные бумаги. 🔹 Выплачивается доход в виде купонов. 🔹 Можно купить как отдельные бумаги, так и в составе фондов (ПИФ, ETF и т.д.) 3️⃣ Недвижимость — помещения, здания и другие объекты. 🔹 Могут приносить доход от сдачи в аренду. 🔹 Можно купить как объект недвижимости, так и акции компании или фонд REIT, которые занимаются сдачей квартиры, дома, торговые центры в аренду; 4️⃣ Товары — различные сырьевые и несырьевые товары, которые торгуются на бирже. 🔹 Не генерируют отдельный доход. 🔹 Можно купить как сам товар, так и в составе фондов (ПИФ, ETF, фьючерс и т.д.) 5️⃣ Деньги — валюты, то есть средства платежа разных стран. 🔹 Можно купить, как саму валюту, так фьючерс на нее. 🔹 Могут приносит доход только на депозите. Лично я объединяю деньги с облигациями в один вид активов. Американцы его называют кэш. Некоторые делают еще проще, сводя активы к трем классам: акции, облигации (кэш) и альтернативные активы (товары, недвижимость). 👉 При составлении инвестиционного плана нужно для начала определиться в какие активы и в каких пропорциях собираетесь вкладываться, как будете управлять составом портфеля, а уже потом подбирать нужные инструменты и делать другие детальные разбивки, например, диверсификацию по странам, секторам, валютам... Грамотно составленный инвестиционный портфель включает в себя несколько разных классов активов. Это снижает риск и улучшает результат на длительном сроке. Мы не затронули криптовалюту. К какому классу ее отнести? Об этом напишу завтра. ❓ Какие активы считаете ценными для себя?

Ранние торги и новые иностранные акции Несколько важных новостей от российских бирж: 1️⃣ С сегодняшнего дня, 1 марта стартуют ранние торги, которые будут начинаться в 7 утра: 🔹 На Московской бирже — на срочном (фьючерсы и опционы) и валютной секции. На фондовом рынке (акции и облигации время начала прежнее) — 10.00. 🔹 На Санкт-петербургской бирже — иностранными акциями. Можно будет купить акции 50 компаний. 2️⃣ С сегодняшнего дня, 1 марта Московская биржа допустила к торгам 32 акции крупнейших международных компаний (список ниже). 👉 Иностранные акции на Мосбирже торгуются в рублях, в отличие от Санкт-Петербургской, где торговля идет в валюте выпуска бумаг. То есть для покупки акции доллары покупать не надо. Стоимость акций пересчитывается по курсу валюты. 👉 Дивиденды по акциям начисляются в валюте номинала — по американским бумагам в долларах США. Частные инвесторы могут подать форму W-8ben для снижения налогов, удерживаемых при выплате дивидендов по американским ценным бумагам. Можно снизить с 30% до 13%. Теперь число акций и депозитарных расписок иностранных эмитентов, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигнет 87. В дальнейшем перечень будет расширяться. Список новых акций на Мосбирже В скобках — тикер. Приставка RM означает, что акция торгуется на Московской бирже за рубли, а не на Санкт-Петербургской за валюту. ▪️Berkshire Hathaway Cl B (BRKB-RM) ▪️Unitedhealth Group Inc (UNH-RM) ▪️United Airlines Holdings Inc (UAL-RM) ▪️Home Depot (HD-RM) ▪️Gilead Sciences Inc (GILD-RM) ▪️Verizon Communications Inc (VZ-RM) ▪️Booking Holdings Inc (BKNG-RM) ▪️Merck & Company (MRK-RM) ▪️Oracle Corp (ORCL-RM) ▪️Honeywell International Inc (HON-RM) ▪️Lockheed Martin Corp (LMT-RM) ▪️3M Company (MMM-RM) ▪️Moderna (MRNA-RM) ▪️Take-Two Interactive Software Inc (TTWO-RM) ▪️Freeport-Mcmoran Inc (FCX-RM) ▪️Halliburton Company (HAL-RM) ▪️Baker Hughes A Ge CO Cl A (BKR-RM) ▪️Gap Inc (GPS-RM) ▪️TOYOTA MOTOR CORP (TM-RM) ▪️SONY CORP (SONY-RM) ▪️Novartis ADR (NVS-RM) ▪️PetroChina Co Ltd ADR (PTR-RM) ▪️Du Pont De.Nemours Inc (DD-RM) ▪️Macy's (M-RM) ▪️Comcast Corp A (9 CMCSA-RM) ▪️Ebay Inc (EBAY-RM) ▪️Colgate-Palmolive Company (CL-RM) ▪️Texas Instruments (TXN-RM) ▪️Amgen Inc (AMGN-RM) ▪️T-Mobile US (TMUS-RM) ▪️Costco Wholesale (COST-RM) ▪️Regeneron Pharmaceuticals (5 REGN-RM)

Смотрим индикатор перекупленности. Есть один сектор недооцененных акций. Угадайте какой? Попался на глаза интересный индикатор от аналитической компании Morningstar. Называется Справедливая рыночная стоимость (Market Fair Value). Есть информация как по всему рынку акций, так и по секторам. Есть информация как по всему рынку акций, так и по секторам. Можно посмотреть в какие периоды рыночной истории цены на акции были привлекательными. Как правило, это периоды сильных потрясений на рынках вроде Мирового финансового кризиса в 2008 году или прошлогодний обвал на коронавирусных опасениях. Давайте посмотрим подробнее. Если график в зеленой зоне, то акции в настоящий момент недооценены. Если в красной — переоценены. Увы, почти по всем секторам индикатор в красной зоне. Можно сказать, на рекордно высоких значениях. Здесь публикую всего три графика, так как в Пульсе есть ограничение на количество прикрепляемых картинок. Полный обзор модно найти сами знаете где ☝️🙂 ▪️График оценки всего рынка В начале года индикатор зашкалил на рекордную отметку. Во время обвала весной прошлого года, наоборот, акции были существенно недооценены. Посмотрим по секторам. ▪️Consumer Cyclical (товары второй необходимости) Индикатор зашкаливает в красную зону. Сюда входят: Tesla, Amazon, Alibaba. ▪️Consumer Defensive (товары первой необходимости) Индикатор в красной зоне. Кто входит в сектор: Walmart. Procter&Gamble, Coca-Cola и др. ▪️Technology (Технологии) Тоже зашкаливает в красной зоне. Кто входит в сектор: Apple, Microsoft, NVIDIA и др. ▪️Communication Services (Коммуникационные услуги) С высоких значений в начале год приблизился к справедливой оценке. Кто входит в сектор: Google, Facebook, Netflix и др. ▪️Financial Services (Финансы) Вырос до рекордных значений в красной зоне. Кто входит в сектор: Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase, Visa и др. ▪️Healthcare (Здоровье) Вырос до рекордных значений в красной зоне. Кто входит в сектор: Johnson & Johnson, Pfizer, Merck и др. ▪️Industrials (Промышленный) Вырос до рекордных значений в красной зоне. Кто входит в сектор: General Electric, Caterpillar, Union Pacific и др. ▪️Real Estate (Недвижимость) Вообще редко бывает вне зеленой зоны. Кто входит в сектор: American Tower Corporation, Prologis, Public Storage и др. ▪️Energy (Энергетика) Единственный сектор в зеленой зоне! С прошлого года нефтянка переживает нелегкие времена в связи с ценовыми войнами и падением потребления на фоне из-за ограничительных мер, связанных с пандемией. С ростом цен на нефть и акции энергетических компаний индикатор стал ползти из зоны сильной недооценки ближе к справедливой цене. Кто входит в сектор: Exxon Mobil, Chevron, Royal Dutch Shell и др. Что думаете по поводу этого индикатора?

Почему я сейчас не покупаю акции? Это самый популярный вопрос ко мне. Подписчики заходят в публичный портфель, доходность которого за год составляет около 100%, смотрят сделки и недоумевают: «Так он с апреля прошлого года ничего не покупал! Тоже мне инвестор». Постараюсь объяснить. Вопрос лежит в плоскости управления капиталом. Покажу на простом примере. Допустим, у вас есть портфель активов с простым соотношением: 🔹 60% акции. 🔹 40% облигации. Вы постоянно поддерживаете данную пропорцию, периодически проводите ребалансировку: 👉 Если один из активов сильно дешевеет, вы продаете часть другого актива, так как его доля выросла, и покупаете подешевевший актив. 👉 Если один из активов сильно дорожает, то вы его продаете, чтобы докупить второй актив, доля которого снизилась. Вернемся к нашему портфелю. 🔸 За год стоимость акции в портфеле выросла вдвое, то есть на 100%. Это то, что произошло в моем публичном портфеле. 🔸 Стоимость облигаций не изменилась. Что мы имеем через год. Пропорции портфеля стали следующими: 🔹 75% акции. 🔹 25% облигации. Мы видим, что доля акций сильно выросла. Их теперь в три раза больше, чем облигаций! Мы должны провести ребалансировку и восстановить первоначальное распределение активов, то есть продать часть акций, чтобы докупить облигации. ☝️ Это и есть ответ на вопрос «Почему я не покупаю акции?». Я должен не покупать, а продавать акции согласно моему плану управления капиталом. Какими бы привлекательными на данный момент мне не казались акции, я пока не могу позволить себе их покупку, потому что доля этого актива в моем портфеле слишком высокая. Понимаете, почему управление капиталом не позволяет вам покупать на хаях, когда активы сильно выросли в цене? На самом деле, я стараюсь не продавать акции, а восстанавливать долю активов в портфеле довнесением средств. Пока есть возможность вносить дополнительные средства от других доходов, я это делаю в активы доля которых уменьшилась. Поэтому в последнее время я покупаю больше облигаций и фондов. Золото, биткоин и другие активы, которые сильно выросли в стоимости тоже давно не покупаю. Частично продаю. 👉 В случае просадки из-за коррекции или обвала на рынке я изыму средства из облигаций и направлю на скупку привлекательных для меня акций. Конечно, реальная структура активов намного сложнее, чем в приведенном примере. Но надеюсь, понятно объяснил 🙂. Поставьте 👍, если полезно.