Хэштег #опиф_аленка_капитал | Тинькофф Инвестиции Пульс

(август 2026): удвоил PLZL и сталь на просадке, закрыл Башнефть и Эн+, впервые зашёл в Т-Технологии Разбираю value-фонд «Аленка Капитал» за июль → август по количеству бумаг. Фонд по-прежнему почти на 100% в акциях (облигаций и кэша всего 0,4%). В июле он рос против рынка, в августе — отдал часть назад вместе со своими стоимостными именами. 📈 Метрики • СЧА: 1 028,5 → 997,6 млн ₽ (−3,0%) — акции фонда в августе дешевели ($ALRS АЛРОСА −5%, $BELU НоваБев −6%, $GEMC ЮМГ −9%, $PLZL Полюс −17%); • стратегия та же: глубокая стоимость — электросети, металлургия и «валютные» имена под слабый рубль ($SNGSP Сургут-преф как кубышка + золото $PLZL Полюс). 🏆 акций на 31.08.2026 • РусГидро — 9,89%; • АЛРОСА — 9,19%; • Юнипро — 8,84%; • НоваБев — 8,37%; • Полюс золото — 8,29%; • НЛМК — 7,77%; • Т-Технологии — 7,03%; • ВсеИнструменты — 7,02%; • Россети Волга — 7,01%; • ММК — 5,85%. ▲ Главное — усреднялся в золото и сталь вниз (рост по количеству бумаг) • $PLZL Полюс — ×2 (+99%, 39 → 78 тыс. шт), хотя цена рухнула на 17% — удвоил ставку на золото; • $MAGN ММК — +117% (1,2 → 2,6 млн шт, доля 2,45% → 5,85%) — сталь наращивает агрессивно; • $MSRS Россети МР +44%, $VSEH ВсеИнструменты +22%, $SNGSP Сургут-преф +20%, $MRKU Россети Урал +20%, $ALRS АЛРОСА +12%, $MRKC Россети Центр +11%. 🟢 Открыл • $T Т-Технологии — новая позиция, сразу 7,03% (275 тыс. шт), в июле её в фонде не было. 🔴 Закрыл (3) • $BANEP Башнефть-п (была №2, 8,75% → 0); • $ENPG Эн+ (7,46% → 0); • $UGLD ЮГК (1,63% → 0) — добил остаток после июльского −58%. ▼ Реальные продажи • $SNGS Сургутнефтегаз-об — −27% (4,1 → 3,0 млн шт). Любопытно: в июле он этот пакет удваивал, а теперь режет обычку — и при этом добирает $SNGSP преф (+20%). Перекладывается из обычки в дивидендный преф; • $HYDR РусГидро — −7% по количеству (доля выросла только из-за цены +13%). 🧮 Осторожно: переоценка $GEMC ЮМГ — 81 485 бумаг не трогал, доля просела 5,17% → 4,88% лишь из-за цены (−8,5%). 💡 Итог Аленка усредняется вниз по своим ставкам: золото ($PLZL ×2) и сталь ($MAGN +117% в довесок к июльскому $NLMK) она берёт ровно на просадке цен. Плюс два разворота: закрыла два бывших топа (Башнефть-п, Эн+) и внезапно зашла в $T Т-Технологии, часть Сургут переложила из обычки в преф: ставка на дивиденд и слабый рубль осталась. 💬 Аленка удваивает золото и сталь прямо на падении цен. Смелое усреднение в стоимость или ловля ножа?

(июль 2026): фонд вырос против рынка — грузит сталь, переобувается в золоте, удваивает Сургут Разбираю value-фонд «Аленка Капитал» за июнь → июль по количеству бумаг. Фонд по-прежнему почти на 100% в акциях (облигаций нет, кэш ~1%), и в июле он — редкий пример роста. 📈 Метрики • СЧА: 990,2 → 1 028,5 млн ₽ (+3,9%) — пока большинство фондов теряли, Аленка прибавила; • ставка на электросети, металлургию и «валютных» именах. 🏆 акций на 31.07.2026 • РусГидро — 9,15%; • Башнефть-п — 8,75%; • Юнипро — 8,50%; • НоваБев — 8,42%; • АЛРОСА — 8,38%; • НЛМК — 7,53%; • Эн+ — 7,46%; • Россети Волга — 6,38%; • Сургутнефтегаз об — 5,96%; • ВсеИнструменты — 5,88%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $NLMK НЛМК — +80% (0,6 → 1,08 млн шт, доля 3,9% → 7,5%, +3,65 п.п.) — главная ставка, на подешевевшую сталь; • $SNGS Сургутнефтегаз об — +105% (2 → 4,1 млн шт, +2,63 п.п.) — удвоил валютную кубышку; • $SNGSP Сургут-преф — +25%; $UPRO Юнипро — +19%; $MRKU Россети Урал — +24%; $BELU НоваБев — +10%; $HYDR РусГидро — +5%. 🟢 Открыты • $PLZL Полюс золото — новая 4,87% (39 тыс. шт); • $MAGN ММК — новая 2,45% (1,2 млн шт). 🔴 Закрыты • $SELG Селигдар (7,09% → 0); $CNRU Циан (6,10% → 0) — вышел из растущего IT. ▼ Реальные продажи • $UGLD Южуралзолото — −58% (60 → 25 млн шт); • $BANEP Башнефть-п — −10% (доля держится за счёт роста цены +15%). 🧮 Осторожно: переоценка $ENPG Эн+, $GEMC ЮМГ, $MSRS Россети МР, $DOMRF Дом.РФ — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. 💡 Итог и наблюдения между фондами Переобулся в золоте: закрыл Селигдар, срезал $UGLD ЮГК −58%, но открыл голубой $PLZL Полюс — переложился из младших золотодобытчиков в качество, суммарную долю золота при этом сократил (с ~10,7% до ~6,5%). При этом Аленка уже второй июльский фонд, кто заходит в Полюс (как Арикапитал), — а вот ВИМ его в июле, наоборот, слил (−63%). Плюс контрарианская ставка на сталь ($NLMK +80% и новый $MAGN) и удвоение $SNGS Сургута под слабый рубль. Именно этот value-набор и вытащил СЧА в плюс.

(февраль) изменения в структуре активов фонда январь 2026 -> февраль 2026 входит в фондов акций по доходности за последние 3 года, на годовом окне доходность 21,88%, на трехлетнем 205,47% (на декабрь 2025) По состоянию на 18.03.2026 доходность на годовом окне -5,68% на трехлетнем 183,09% Стоимость чистых активов 1 454,577 млн. руб. Активы фонда на конец февраля: • $SBER Сбербанк 9,123%; • $SELG Селигдар 9,116%; • $T Т-Технологии 8,655%; (позиция была закрыта в январе) • ЭН+ ГРУПП 8,433%; • НоваБев 8,413%; • Новатек 8,202%$ • $DOMRF ДОМ.РФ 7,95%; • $UPRO Юнипро 7,93%; • $UGLD ЮГК 7,765%; • Русагро 7,73%; • $GEMC ЮМГ 5,21%; • $FEES ФСК Россети 5,1%; • $BANEP Башнефть прев 4,47% • $VTBR ВТБ 1,193%; (опять сократили позицию, в январе набрали после декабрьского закрытия) Изменения по активам фонда следующие: Полностью закрыты позиции: • Алроса 8,123% -> 0%, продажи на 115 млн. руб.;💰 • НЛМК 7,852% -> 0, продажи на 110 млн. руб.;💰 Открыты позиции: • Сбербанк с долей 9,123% - сразу топ1, покупка на ~130 млн. руб.;🚀 • Т-Технологии с долей 8,655%, покупка на ~120 млн. руб.;🚀 • ЮГК с долей 7,765%, покупка на ~110 млн. руб.;🚀 Значительные изменения: • ВТБ сокращена доля с 9,18% до 1,193%, продажи на 114 млн. руб.;⬇️ • Селигдар доля увеличена, покупка на ~25 млн. руб.;⬆️ • ДОМ.РФ доля сокращена, продажи на ~25 млн. руб.;⬇️ • ФСК Россети доля сокращена, продажи на ~15 млн. руб.;⬇️ Доля облигаций и эквивалентов сокращена с 1,17% до 0,7% от СЧА Детали на сриншотах