Разбор облигаций АО «Полипласт» В прошлой части мы увидели финансовое положение эмитента. Сейчас давайте посмотрим, какие вообще выпуски есть у данного эмитента и какие из них интересны. ☝️Т.к. у Полипласта есть как рублевые, так и валютные облигации, предлагаю для удобства разбить их на соответствующие блоки. Рублевые облигации⬇️ 📎Облигации с плавающим купоном (П2Б1, П2Б2) - Характеристика: Привязаны к ключевой ставке ЦБ + 6%. Короткие дюрации (0,91-1,09), есть оферты через 1-1,5 года. - Доходность: 20,37-23% (YTM). - Плюсы: защита от изменения ключевой ставки, возможность выйти по оферте. - Минусы: при снижении КС доходность упадет. 📎Облигации с фиксированным купоном 25,5% (П2Б4, П2Б5) - Характеристика: высокие фиксированные купоны, торгуются с премией (~110%), без оферт. - Доходность: 18,5-18,78% (YTM). - Плюсы: высокая предсказуемая доходность, возможность зафиксировать высокий купон в условиях снижения КС на ближайшие пару лет. - Минусы: премиальная цена, снижающая реальную доходность. Валютные облигации⬇️ 📎Долларовые выпуски (П2Б3, П2Б6, П2Б9, П2Б12) - Доходность: 11,72-12,25% (YTM). - Сроки: 1,5-3 года. - Особенности: все с фиксированными купонами, разные объемы. 📎Юаневые выпуски (П2Б7, П2Б8, П2Б10, П2Б11) - Доходность: 7,7-12% (YTM). - Сроки: 1,5-3 года. - Особенности: разброс по доходностям, П2Б10 заметно переоценена в стоимости. - Доходность П2Б7 нельзя рассчитать, т.к. по ней нет сделок на данный момент. 💡 Выводы - Флоатеры (П2Б1, П2Б2) выгодно держать до оферты, даже при снижении КС доходность будет достаточно высокая за счет хорошей премии. - Если вы ориентированы на купонную доходность и дальнейший рост цены, то П2Б4, П2Б5 (25,5% купоны). - Для диверсификации портфеля валютными облигациями подойдут выпуски, номинированные в долларах и юанях. 🏆Самые привлекательные выпуски, на мой взгляд: 1. П2Б1 (руб.) - YTM 20,37% + оферта через год + защита от изменения КС. 2. П2Б4 (руб.) - купон 25,5%, цена вырастет при снижении КС, можно будет продать с прибылью или зафиксировать высокий купон до погашения. 3. П2Б3 (USD) - баланс срок/доходность (11,9% в USD) ⚠️Важно: все облигации несут повышенный кредитный риск из-за долговой нагрузки эмитента. Рублевые предлагают премию за риск, валютные - более умеренную доходность. Всегда учитывайте свою толерантность к риску при принятии инвестиционных решений. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как относитесь к Полипласту? Держите его облигации? #полипласт #ао_полипласт #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #облигации #фиксированный_купон #флоатер #валютные_облигации $RU000A10AEG7 $RU000A10AYW2 $RU000A10B4J5 $RU000A10BFJ6 $RU000A10BPN7 $RU000A10BU07 $RU000A10C8A4 $RU000A10CH11 $RU000A10CTH9 $RU000A10DEQ0