Хэштег #кейсы | Тинькофф Инвестиции Пульс

Провести полный анализ банкротств по облигациям за прошлый год и начало текущего — задача с нюансами. Важно понимать разницу: дефолт (невыплата дохода или части номинала) случается довольно часто, а вот банкротство (юридическая процедура ликвидации) — это финальная стадия, которая наступает значительно реже и позже. Статистика по реальным банкротствам среди эмитентов облигаций за этот период практически отсутствует в открытых источниках. Процедура банкротства длительная, и компании, допустившие дефолт в 2025 году, скорее всего, всё ещё находятся в процессе реструктуризации или судебных разбирательств. Поэтому в данном ответе представлен подробный список компаний, допустивших дефолты по своим облигациям в 2025 году и в начале 2026 года, что является основным индикатором бедствия на долговом рынке. Общая картина: 2025 год стал рекордным 2025 год оказался переломным для российского рынка корпоративных облигаций, особенно для сегмента высокодоходных облигаций (ВДО). Затяжной период высокой ключевой ставки исчерпал запас прочности многих компаний, которые не могли рефинансировать свои долги . · Масштаб бедствия: По данным рейтингового агентства АКРА, по итогам 2025 года дефолты допустили 23 компании. Для сравнения, в 2024 году этот показатель был значительно ниже . Другие источники приводят цифры от 14 до 20 эмитентов, что объясняется разной методикой подсчета (учет только биржевых облигаций или включение ЦФА) . Общий объем проблемной задолженности оценивался в колоссальные 38 млрд рублей . · Зона поражения: Основной удар пришелся на сектор ВДО. Почти все компании, допустившие дефолт, имели кредитные рейтинги на уровне «B» и ниже, что изначально сигнализировало о высоком риске . · Причины: Главным фактором стала высокая ключевая ставка ЦБ, которая сделала обслуживание долгов непосильным для многих закредитованных предприятий малого и среднего бизнеса . корпоративных дефолтов (2025 — начало 2026) представлен список эмитентов, допустивших дефолты по своим . Информация собрана на данных СМИ и аналитических записок, так как официальный единый таких случаев публикуется с . Список разбит на крупные , подтвержденные несколькими источниками, и остальные, которые также важны для понимания масштаба явления. Крупнейшие и наиболее резонансные дефолты 2025 года Эмитент Сектор / Деятельность Объем проблемного долга (прим.) Ключевые детали ФПК «Гарант-Инвест» Девелопмент (торговые центры) ~14-15 млрд руб. Самый громкий кейс года. Девелопер не смог исполнять обязательства и был вынужден согласовывать с инвесторами реструктуризацию до 2030 года . АО «Монополия» Продуктовый ритейл ~6,75-7 млрд руб. Крупный игрок с рейтингом BBB+, который считался надежным. Дефолт в декабре стал шоком для рынка и показал, что проблемы есть не только у мусорных облигаций . Нафтатранс Плюс / Магнум Ойл Нефтетрейдеры ~1,2-1,3 млрд руб. (суммарно) Яркий пример краха компаний, которые брали на себя огромные риски и обещали инвесторам доходность под 34% . АО «Русская Контейнерная Компания» (РКК) Транспорт и логистика ~850 млн руб. Компания с низким рейтингом, которая долго балансировала на грани, но в итоге объявила дефолт в феврале . ООО «Селлер» (Техпорт) E-commerce (интернет-магазин) ~800 млн руб. Дефолт, перешедший в полноценный из технического еще в конце 2024 — начале 2025 года . Global Factoring Network Rus Финансовый сектор (факторинг) ~1,4 млрд руб. Старожил рынка ВДО, который не выдержал давления и ушел в дефолт в октябре, оставив с проблемами держателей 15 выпусков своих облигаций . Другие компании, допустившие дефолты в 2025 — начале 2026 года Помимо вышеперечисленных, проблемы с выплатами возникли у многих других эмитентов. Среди них как полноценные дефолты, так и технические (когда компания в итоге нашла деньги, но сам факт просрочки — тревожный сигнал). · Сектор ЖКХ и инфраструктуры: · ООО «КВС» (Концессии водоснабжения — Саратов): дефолт в январе 2025 . · ГУП ЖКХ Якутии: технический дефолт в

Немного про корпоративное управление о котором все говорят, но мало кто понимает что это такое на самом деле. Сегодня вернулся из ставного уездного города Т с чудесным кейсом. В октябре суд первой инстанции отобрал доли двух старых собственников ООО и передал их новому собственнику. Решение суда вступило в силу. Старые собственники уехали в иные страны, но через некоторое время, выяснилось, что новый собственник как-то не торопится менять в ООО генерального директора, коим является один из старых собственников. В качестве пробы пера директор продаёт по сильно заниженным ценам на другую подконтрольную ему фирмочку часть автопарка компании. Реакция нового собственника отсутствует. Тогда директор переоформляет на опять же подконтрольную ему иностранную компашку один из ключевых нематериальных активов компании. Реакция нового собственника отсутствует. Тогда директор берет протокол аж апрельского собрания участников, переписывает в нем сумму дивидендов к распределению и выплачивает в декабре дивиденды себе и второму прошлому собственнику, выкачивая со счетов все имеющиеся на тот момент остатки денег компании. Реакция нового собственника отсутствует. Пока удивлённый директор чешет репу и придумывает какую бы ещё подляну подкинуть новому собственнику, тот, наконец, просыпается и 15 января избирает нового директора. Забавно, что новый директор узнает об этом только 20 января, а нотариальное удостоверение решение и отправка заявления в налоговую происходит только 25 января. И, вот, наконец 29 января в ЕГРЮЛ появляется запись о смене директора и у старого директора автоматически отзываются эцп к банковским счетам. Как вишенка на торте: старый директор каким-то образом узнает о решении 15 января. Но, поскольку, опять же никаких изменений в ЕГРЮЛ не происходит, он 17 января подписывает странный договор с какой-то помойкой о передаче этой помойке сервисного обслуживания всего ПО компании, делает на помойку предоплату в размере пары миллионов рублей, потом отправляет себя в отпуск на 2 месяца, выписывает и переволит себе отпускные и на этом, наконец, останавливается. Новый директор, приехав в компанию,, обнаруживает пустые расчётные счета, выведенные и частично проданные активы, какие-то непонятные обязательства перед помойкой и, естественно, хватается за голову. Понятное дело, что сейчас начнётся отматывание взад всех этих совершенных старым директором действий в рамках арбитражного, а то и уголовного процесса, но части активов уже не вернёшь, ну разве что старый директор добровольно их вернёт в обмен на прекращение уголовного дела, но это, как говорится, ещё бабушка на двое поделила. И где же здесь корпоративное управление, спросите вы? Правильно, здесь его практически не было. Потому, что один из важных элементов КУ это корпоративные действия и процедуры в момент перехода прав собственности на компанию, или смене руководителя. Чтобы избежать имеющейся сейчас ситуации новый собственник, зная хотя бы основы корпоративного управления мог бы: 1. Предполагая, что выиграет суд, заранее найти кандидата на должность генерального директора компании. 2. Принять решение о смене генерального директора в тот же день, когда прошли изменения в ЕГРЮЛ о смене собственника. 3. В этот же день удостоверить решение о назначении нового директора у нотариуса и направить в налоговую два (!) заявления. Одно стандартное о смене записи о директоре, а второе об отзыве ЭЦП старого директора этим же днем. Не факт, что второе заявление удовлетворили бы, но при хороших отношениях с налоговой могли бы, мне такие случаи известны. Эти три, казалось бы, простых корпоративных действия помогли бы новому собственнику избежать 95% проблем, которые он имеет сейчас. А мораль? Нынешние инвесторы пульса, будущие магнаты, владельцы газет, заводов, параходов, учите матчасть заранее, особенно процедуры корпоративного управления! Это вам не кнопочки в торговом приложении нажимать и котировки из стакана в стакан переливать.

⚡️ КЕЙС: +10,8% против падающего рынка. Как моя стратегия пережила 2025 год Пока все подводят итоги года и строят прогнозы на 2026-й, я хочу разобрать конкретный отрезок: апрель — январь 2026. Это был тест на прочность для всех. Индекс Мосбиржи штормило, ставка давила на бизнес, а инвесторы метались между депозитами и акциями. Почему именно этот период? Именно в апреле (7 апреля) я начал вести публичную стратегию. Как условиях сложного 2025 года отработала моя стратегия ? Честно, без прикрас и «успешного успеха». 📍 БЫЛО: Апрель 2025 На старте этого периода кэша в портфеле стратегии почти не было. Я не сидел и не ждал дна - Портфель был загружен: - Точечные идеи в акциях (по технике и фундаменталу). - Фонды денежного рынка (парковка кэша на докупки). Рынок выглядел слабым, и задача стояла сложная: не просто сохранить, а поддерживать доходность выше рынка. 📉 ПРОЦЕСС: Эмоциональные горки Было ли страшно? Было - мы никогда не знаем,когда падение закончится. В моменте стратегия уходила в просадку до -10%. В такие моменты проверяется не умение выбирать акции, а психология. Я не распродавал все на дне, но активно управлял долями: 1. Защита: ОФЗ и фонды ликвидности сглаживали углы, пока акции летели вниз. 2. Спекуляции: Часть сделок отрабатывал чисто по техническому анализу, забирая короткие движения, пока среднесрочные идеи буксовали. ✅ СТАЛО: Январь 2026 Итог: +10,8%. На фоне рынка, который показывал отрицательную динамику, это неплохой результат. Мы не просто сохранили капитал, но и вышли в плюс. Кто сделал этот результат? 🚀 Локомотив: (Транснефть-преф). Бумага, которая стала островком спокойствия, когда остальной рынок "болел". ⚓️ Якорь: (ФосАгро). Честно признаю — идея была не совсем удачной. Фундаментал не подвел, но сценарий девальвации рубля не сыграл - пришлось резать лося, чтобы не тянуть убыток дальше. Ошибки — это часть работы. Это практика. Еще удалось немного заработать на череде быстрых сделок с 🧠 Почему «Локус контроля»? Название стратегии говорит само за себя. В психологии это понятие означает склонность приписывать свои успехи или неудачи собственным усилиям, а не внешним силам. Мы не можем контролировать геополитику или ставку ЦБ. Но мы контролируем: — Риск-менеджмент. — Выбор точки входа. — Эмоции. Именно это позволило сделать +10,8%, когда большинство несло большие убытки, в том числе и я в своем основном портфеле. Это не искы и не сотни процентов, но это тоже доход, опередивший Индекс Московской биржи - об этом рассказал честно. Если вам близок подход спокойного накопления капитала без лишней суеты, но с активным управлением — welcome. В 2026 году работы будет не меньше. 👉 Подключайтесь к автоследованию: Этот год не будет легким, но обещает быть интересным!

ОТКРЫЛИ СЧЁТ ЗА РУБЕЖОМ И НЕ ЗАРЕГИСТРИРОВАЛИ? ШТРАФ — ЭТО ЕЩЁ НЕ ХУДШЕЕ, ЧТО МОЖЕТ СЛУЧИТЬСЯ В последние годы всё чаще встречаются случаи, когда люди открывали за рубежом, переводили туда значительные суммы – и не регистрировали эти счета в налоговых или валютных органах страны своего резидентства. Раньше можно было надеяться: «Не узнают». Сегодня это иллюзия. Система автоматического обмена финансовой информацией CRS (Common Reporting Standard) работает как глобальная «паутина прозрачности»: • Россия участвует в CRS с 2018 года, • Беларусь не участвует в CRS, но обменивается данными с некоторыми странами СНГ. И даже если между двумя странами пока нет обмена данными, это не гарантия безопасности – такие соглашения могут появиться в любой момент. Уже сейчас разбираются показательные по счетам в ОАЭ – людям приходят «письма счастья» от ФНС РФ. Уверена: подобное ждёт и счета, открытые в юрисдикциях Грузии, Армении, Казахстана, Кипра. Поэтому ни в коем случае нельзя игнорировать регистрацию зарубежных счетов на портале регистрирующего органа. Что грозит, если проигнорировать регистрацию? • Штрафы (до 100% от суммы операции по валютному контролю в РФ), • Блокировка счетов, • Уголовная ответственность – если будет доказан умысел и масштаб нарушения. А есть ли решение? Да – но только осознанное и легальное. Если вам объективно нужен иностранный счёт, но вы хотите минимизировать раскрытия через CRS, существует проверенный инструмент: счёт в рамках трастовой структуры, который не подпадает под обязательства CRS-отчётности. Важно понимать: • Это не обход закона, а использование законных возможностей международного права. • Юрисдикция сама по себе не исключает CRS – именно структура владения может быть организована так, чтобы счёт не считался «финансовым счётом» в рамках CRS. • Происхождение средств должно быть подтверждено документально – это обязательное условие. Если вы игнорируете принцип «авось пронесёт», вы должны чётко осознавать всю ответственность и возможные последствия. Что же делать, когда открыть счёт за рубежом нужно, но не нужно, чтобы он участвовал в обмене данными CRS? Плюсы такого подхода: • Конфиденциальность – данные не уходят в страну резидентства через CRS. • Правовая защита – активы находятся вне зоны прямого доступа третьих лиц. • Гибкость управления – особенно актуально при планировании наследования или защите бизнеса. Минусы и риски: • Сложность структуры – требует профессионального сопровождения. • Затраты на оформление и обслуживание – это не «дешёвый хак», а долгосрочное решение. • Не подходит для всех целей – например, если нужен простой текущий счёт для повседневных операций. Главное – не прятаться, а планировать. Если вы уже открыли счёт за рубежом – самое время провести соответствия. Если только планируете – заложите прозрачность и легальность с самого начала. Не ждите, пока ситуация «всплывёт» – действуйте сейчас, пока у вас ещё есть выбор. Свяжитесь со мной: мы проанализируем вашу ситуацию, чётко определим и подберём решение, которое будет эффективным как сегодня, так и завтра. Подписывайтесь на обновления блога и делитесь материалом с друзьями в социальных сетях.

«Спусковые крючки» роста: Как с помощью Mini App увеличить охваты, снизить стоимость лида и выйти в поисковую выдачу Владельцы Telegram-каналов, вы знали, что ваш канал может приносить вам подписчиков и клиентов даже когда вы не публикуете новые посты? Представляем симбиоз двух мощных инструментов: Навигационного Mini App + SeoGram. Что это дает на практике? 1. Вечный двигатель трафика — SeoGram: · Все посты из канала автоматически становятся SEO-статьями на вашем сайте. · Контент автоматически уходит на индексацию в Яндекс и Google через RSS. · Результат: Постоянный приток бесплатных подписчиков из поиска. 2. Лиды по цене копеек: · Ведите трафик из рекламы в Mini App. Переход по ссылке = автоматическая подписка на вашего бота. · Получайте контакт с пользователем и право на рассылку. Пишите ему лично, анализируя его профиль. · Результат: Стоимость конверсии снижается в разы, так как вы "ловите" каждого пользователя. 3. Прямой канал продаж и огромный охват: · У вас 10 000 подписчиков в канале? Охват поста — 1000-2000 человек. · А если в вашем Mini App 8000 подписчиков, рассылка дойдет до всех 8000! · Результат: Возможность делать допродажи и анонсировать важное 100% целевой аудитории. 4. Профессионализм и структура: · Канал превращается в удобный медиа-хаб с категориями (например, автоматически попадают в раздел "Кейсы"). · Это повышает лояльность аудитории и позволяет обоснованно увеличить стоимость рекламы у себя в канале. Телеграм-канал перестает быть просто лентой постов. Он становится вашим главным бизнес-активом в интернете с автоматическим притоком трафика, дешевыми лидами и прямым каналом коммуникации.

С КАКОЙ СУММЫ ЦЕЛЕСООБРАЗНО УПАКОВЫВАТЬ КАПИТАЛ В ТРАСТОВУЮ СТРУКТУРУ? Самое распространенное заблуждение заключается в том, что трастовые счета возможно открыть только с больших сумм, примерно с миллиона долларов. В данном случае необходимо понимать, что трастовый и трастовая структура разные понятия. Для открытия трастового фонда и миллиона долларов мало, а вот счет в трастовой структуре (трастовый счет) доступен к открытию с 10 000$. Но это не главное. Важна не сумма, а с какой целью будет открыт данный трастовый , так как он не всем подходит и не всем нужен. Для решения каких задач можно использовать трастовый счет: 1. Защита капитала от посягательств третьих лиц; 2. Конфиденциальность; 3. Налоговая оптимизация; 4. Наследственное (мгновенная адресная выплата наследникам); 5. Инвестирование капитала на фондовом рынке (самостоятельно или с управлением). Поэтому в первую очередь я изучаю задачи, которые клиенту необходимо решить, и только после этого предлагаю финансовые инструменты. Есть , когда трастовая структура целесообразна при сумме 10 000$, также есть кейсы, когда она совершенно не нужна при сумме 100 000$. Выше перечислены плюсы трастовой структуры. Но где есть плюсы всегда будут минусы – это издержки на содержание данного счета. Изначально разово бронируется структурная комиссия до 7% от суммы (депозит) плюс ежегодная комиссия в среднем 0,3%. На первый взгляд может показаться, что это много. Но если посчитать выгоду от размещения капитала в трастовую структуру, то вот что получается. Например, семья разместила в трастовую структуру капитал 1 млн.$. Изначально бронируется на депозит 7% (70 000$). В процессе инвестирования в течение 5 лет при средней доходности 7% на счете стало 1,3 млн.$. За эти 5 лет в бизнесе произошли непредвиденные события, в результате которых все активы были изъяты. Сохранены 1,3 млн.$. Благодаря трастовой структуре не нужно ежегодно уплачивать на доходы (возьмем в среднем ставку 13%). Сохранены примерно 160 000$. В будущем, когда данные перейдут по наследству, семья сэкономит на налоге на наследство, а эта величина зависит от резидентства. Возьмем для примера 20% (хотя это минимум), то есть сохранили для наследников 260 000$. В итоге грубыми подсчетами сохранили за минусом комиссий 1,7 млн.$. Но такая структура подходит не всем, необходимо оценивать и понимать для решения каких задач используется . Я всегда готова помочь в решении ваших финансовых задач! Если что-то непонятно, пишите вопросы в комментариях или личные сообщения. Подписывайтесь на обновления блога и делитесь материалом с друзьями в социальных сетях.

«Норильский никель» построил data-платформу на базе решений Arenadata 🌟Всем привет! Продолжаем цикл рассказов про наши бизнес-кейсы и клиентский опыт, сегодня поговорим про «Норильский никель». Норникель, крупнейший в мире производитель палладия и металлического никеля, сделал важный шаг в направлении цифровизации - построил собственную data-платформу на базе решений Arenadata. 🧠 Эта платформа, которую можно назвать «Озером данных», в режиме, близком к реальному времени, позволяет обрабатывать информацию из разных источников, а также подключать ML-модели и получать аналитику за счёт подключённых BI-инструментов. Такой комплексный подход позволяет: 1️⃣ Оптимизировать производство: анализируя данные, Норникель снижает аналитическую нагрузку на системы управления и диспетчеризации производства. 2️⃣ Повысить безопасность: платформа поможет предсказывать риски и предотвращать возможные аварии. 3️⃣ Улучшить качество продукции: более точные данные позволяют контролировать качество на всех этапах производства. 4️⃣ Развивать новые технологии: «Озеро данных» станет основой для внедрения AI и других современных технологий. 👤Максим Власюк, Директор департамента Группы Arenadata по работе с промышленным сектором: «По данным исследования McKinsey, многие компании реального сектора до недавнего времени не анализировали 95% собираемых данных, упуская возможность для получения дополнительной выгоды. Однако, ситуация меняется: Согласно нашему опросу, 34% представителей реального сектора уже внедряют в своих организациях продукты по работе с данными. При этом 24% опрошенных называют основной целью подобных проектов увеличение прибыли компании». 🏆Сотрудничество с Норникелем яркий пример того, как цифровые решения помогают крупным компаниям из реального сектора стать более эффективными и конкурентоспособными!