Хэштег #модельныйпортфель | Тинькофф Инвестиции Пульс

Вчера российский рынок мощно корректировался без каких-то значимых новостей. Вероятно инвесторам не нравится общий вайб - постоянные взрывы и экологические катастрофы в разных уголках России, реакция властей, способных только на запреты, отключения, ограничения, повышения налогов и "что ты сделал для фронта?", а так же общая безыдейность на этой самой линии фронта. Еще удивительнее сильная коррекция смотрится на фоне пусть плавного, но все таки снижения ставки и нефти, которая явно целит на новые исторические максимумы! Удивительно! А вот результаты Садомазо портфеля абсолютно ожидаемы и с запасом обыгрывают рынок. Напомню, что идея очень простая: я отобрал компании, которые испытывают огромные операционные или финансовые, или все сразу проблемы и сильно переоценены фундаментально. То есть я целенаправленно выбирал акции для разрушения капитала. Пока стратегия работает на все деньги: всего за три недели портфель снизился на 15%!! Не каждый управляющий покажет такой доход за год, а тут всего три недели! Сразу хочу отметить важный момент. Почти все акции в списке куплены на дне цен в момент приобретения, после чего они благополучно показали новое дно. Это явно показывает простую истину: не нужно смотреть на график и искать отскоки или волны. Смотреть нужно исключительно на фундаментальные показатели! Пройдемся по эмитентам и новостям, их было много: 1) Мечел и Сегежа . Выпустили отчеты за год и там примерно одинаковая картина. Обе компании убыточны на операционном уровне. Они не то, что не могут обслуживать огромные долги, они не могут даже продать свою продукцию в плюс, чтобы отбить амортизацию и зарплаты. Выход из этой ситуации видится только в банкротстве. 2) Евротранс Штампует дефолты как пулемет, но каждый раз успевает достать деньги из рукава и расплатиться по обязательствам. С интересом слежу, чем кончится эта история. 3) Русгидро Хорошо отчиталась уже за 1й квартал, но дивидендов не будет до 2030 года. Отпусти и забудь)) Кстати, на фоне сильного отчета, акции возможно придется продать и купить что-то более слабое. 4) ВК Убыточен, с огромными долгами, которые снова растут. В кассу убогий новый дизайн приложения, и стабильность работы хуже чем у запрещенных и заблокированных сервисов. 5) Глобалтрак Новостей вроде не было, но контора тоже явно двигается к безвременной кончине. 6) Алроса Кто-то ждет восстановление рынка алмазов разворот показателей. Но лично мне кажется, синтетика побеждает, а бизнесу нужно перепридумывать себя. Лицензии на добычу золота уже получены, но в ближайшие годы ловить нечего. Еще и рубль крепкий, что добивает результаты. ИМХО, спасать этот бизнес и не нужно. Надо максимально эксплуатировать экономически выгодные трубки, выводить прибыль, после чего закрываться, когда алмазы подешевеют до цен бижутерия плюс (то есть химические алмазы+). Вместо этого менеджмент готовится копать новые трубки. Потом еще 10 лет будут тащить дотации из бюджета на социально важный бизнес. В итоге на поддержку потратят больше, чем эта компания заработала за всю ее жизнь. Оплатят банкет менеджмента как всегда россияне (как раз введут налог на переводы денег). 7) Делимобиль Внезапно представил хороший операционный отчет. Посмотрим, что это даст в деньгах. 8) Самолет Неплохой отчет за год, долговая нагрузка даже ниже чем у Эталона, а акции вроде бы отпадали. Но расти некуда, а результаты первого полугодия могут быть еще хуже. 9) Ятэк без новостей. Наверное в следующем месяце продам Ятэк и Русгидро, так как у них на операционном уровне все должно быть неплохо и поищу более проблемные компании. Ну а дальше время и рынок все расставят по местам!

Вообще-то я не планировал частых постов на эту тему, но Садомазо портфель сходу начал отрабатывать вложенные инвестиции очень быстро. При том, что некоторые акции я купил после падения на 80 - 90% от пиков (точеных), слабые акции умудряются продолжать реализовывать "потенциал"!! Может это потому, что органы пришли за разгонялами, которые так любили загонять хомяков в подобный шлак? Напомню принципы: - портфель полностью виртуальный. Это табличка в экселе! В свой реальный портфель подобные акции я бы никогда не купил. - отбираю дорогие, переоцененные компании с падающей прибылью (или убытками) и плохой конъюнктурой; - цель - наглядно показать как работает фундаментальный анализ и что "не покупка" чего-то это тоже своего рода инвестиция. Как бы-то ни было, результат на лицо! Всего через неделю после сборки виртуального портфеля из худших акций на рынке, портфель получил уже -6,5%!! Достойно. А можно так же, но в другую сторону? Пока кажется, что выйти на -50% по итогам года будет не так уж сложно. В целом упали все акции вслед за рынком. Но есть две истории, которые явно выделяются. 1) Евротранс продолжает штамповать технические (пока технические) дефолты. Инвесторы начали подозревать, что у компании могут быть проблемы с балансом и исполнением обязательств. Напомню, что в случае банкротства, акционеры последние в списке на дележ активов. Так что либо оферта по 350 в 2027 году, либо обнуление вложений. 2) Самолет обновляет все новые исторические минимумы. Я активно писла про эту историю в контексте того, что когда менеджмент наперегонки начинает прыгать с корабля, стоит заподозрить проблемы. Вероятно выпрыгнули еще не все. Как раз недавно более трети капитала перешло во владение детей Михаила Кенина. Может это кто-то из них продает акции? А может кто-то просто увидел отчет за 2025й год. В любом случае, новости обычно выходят в публичное поле через неделю-две после того, как мы видим инсайдеров в стакане. У меня, кстати, есть еще претенденты на попадание в этот портфель. Но принцип ротации я еще не придумал, так что буду менять активы в будущем.

Сегодня утром (в момент выхода поста это уже будет вчера) смотрел на результаты ВК. От этого у меня сделалось хорошее настроение, и я вспомнил проект на заре основания блога. Идея была в том, что по итогам года я в тупую покупал самые упавшие акции, после чего следил за их перфомансом в новом году. Что удивительно (или не удивительно), портфель в среднем показывал весьма неплохую доходность! Результаты ВК навели меня на новую мысль. Поскольку идей на Мосбирже можно посчитать по пальцам рук одной черепашки-ниндзя, в публичный блог уходят в основном негативные обзоры (иначе что я буду продавать в закрытой группе?). И в этом публичном поле я много пишу о том, какие неадекватные оценки существуют во втором-третьем эшелоне, и какие бизнесы в принципе никогда не купит адекватный инвестор с калькулятором (вместо этого умный инвестор потеряет на других акциях). В общем решил проверить свою теорию на практике. Собрал в экселе Садомазо портфель, куда собрал ужасные бизнесы со временными и системными проблемами. При этом нужно понимать, что таких эмитентов на Мосбирже куча, и портфель можно собрать хоть на 10, хоть на 100 эмитентов. Но я отобрал те, за которыми лично мне интересно следить. Будем с вами вместе следить какие результаты получатся, и какая судьба ждет каждый эмитент. Отчитываться буду допустим раз в месяц по его итогам. Портфель собран из 10 эмитентов равными долями на сумму в 10000 рублей. Балансировок, докупок и перекладок не планируется. Логику по каждому эмитенту буду раскрывать в процессе выпуска постов. Начнем с неочевидного - Ятэк. На самом деле этот эмитент может быть в портфеле лишним, ведь никаких проблем у бизнеса нет. Компания прибыльна, стабильно работает и даже как-то развивается, хотя планы по строительству СПГ завода и росту добычи кажется отменились или перенеслись на неопределенный срок. Тут работает обычная логика. Актив стоит 13 EBITDA и 80 прибылей 2024 года. Это в несколько раз дороже крупного, прибыльного и растущего Новатэка. Объяснение неадекватной оценке только одно - низкая ликвидность, которая позволяет крупному игроку удерживать оценку высокой (допустим, чтобы не подешевел залог по кредиту). Посмотрим, как покажут себя эти акции до конца года. Кстати, они могут даже вырасти, если будет конец СВО, снятие санкций и переоценка всего рынка!

Всем привет! (Если лень читать, то предметно в 4 абзаце) В последнее время подписалось много новичков, и считаю, что целесообразно написать, куда можно войти без глубокого погружения в рынок, а так же в отдельные бумаги. И тут вспомнил один важный момент, когда все новички скупали "чиза", сам в него влазил даже немножко, что-то получал, но в итоге все равно все вернул обратно, как он только не пытался остаться на рынке, и обратный сплит проводил , так вот , к чему собственно говоря? А к тому, что для многих это была первая покупка, на секунду, он уже в принципе банкротом был, а потом ещё и эти неприятные цены на нефтегаз, сколько там потеряли наши соотечественники интересно было бы узнать... Жадность на рынке страшная сила, которую наверное невозможно оценить в полной мере, ни по ТА, ни по фундаменталу, ни каким либо эмпирическим путём. Если умеете себя контролировать, не склонны к азарту, четко следуете правилам, то на такие бумаги у Вас должно быть табу, чтобы потом не затоптал табун панических продавцов! Ну а купить банально можно для начала активы с низким риском, пока притереться, посмотреть, последить... Разумеется это банальные инструменты для "неквалов": 1. Облигации, 2. ETF и БПИФы, 3. Бумаги качественных компаний (самые ликвидные и крупные по капитализации), 4. Отдельно: золотодобытчики и ETF / БПИФ на золото, 5. И сейчас обязательно КЭШ. Если совсем предметно о кэше, то 20-40% от депозита, наверное такой диапазон сейчас отметил бы. Теперь совсем предметно. Собираем небольшой модельный портфель*: 1. {$TSPX} или $ FXUS - 20% - основная мировая экономика, тут больше нечего говорить, 2. {$TECH} или $ FXIM - 10%- самый технологичный индекс, но так же дорогой, 3. - 10% - одна из самых быстрорастущих экономик, а так же с сильным приростом ВВП, 4. - 10% - тут снова слово "самый", в данном случае - это самая крепкая, и стабильная экономика Европы, 5. или $ fxrb - 10% - вечно недооценненный наш рынок, считаю, что обязательно должен быть, хотя бы небольшой долей. 6. -10% - обязательно довабить еврооблигаций, тем более все же у нас любят валютную привязку, как раз то, что надо. 7. или $ TGLD - 5% - золото не генерирует денежный поток, поэтому всего 5%, но при падении цены, можно ребалансировать долю до 10%, 8. {$TBIO} / {$TIPO} - 5% (2,5/2,5%) - рисковый "суповой набор" для потенциальной повышенной доходности портфеля, 9. Оставшуюся долю в 20% отдаем широкому рынку, который будет добавлять стабильности - это ( учитываем , что 37% Америка: 20% - широкий, 17% - IT), поэтому на tspx / fxus распределяем 20% (небольшое пояснение), так же хорошая доля в данном фонде на Японию, которой нет в списке. Небольшое примечание, если кто-то хочет ещё более диверсифицированный вариант, то у широкого рынка можно забрать 10% и направить по 5% в развивающуюся экономику Казахстана (fxkz) и новый БПиФ от Доход.ру (divd). Всем спасибо за внимание! Если было полезно/интересно, то можно лайкнуть, подписаться 😉 Пока! *Сейчас всё рынки весьма перегреты, и ставки в самом низу, нужно учитывать этот момент при формировании портфеля, и быть готовым к коррекции. P.s. на всякий случай повторюсь, что 50-60% кеша для недавно пришедших на фондовый рынок, считаю лучшей позицией.