Хэштег #обзорфридомфинанс | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Обзор российского рынка на 29 октября. На повестке отчетность Мосбиржи Рынок накануне В ходе прошедшей сессии преобладала отрицательная динамика. Акции Яндекса ( {$YNDX} 5 805, +4,15%) продолжили отыгрывать ростом публикацию квартальной отчетности. В аутсайдерах оказались акции ОГК-2 ( 0,7072, -5,09%) и другие бумаги энергосектора. Пара {$USDRUB} торговалась выше 70. Новости рынка и компаний Московская биржа (MOEX 175,75, +1,19%) отчитается за третий квартал. Прогнозы закладывают выручку на уровне 14,1 млрд руб. при EBITDA в размере 10,2 млрд руб. и прибыли в диапазоне 6,9–7,2 млрд руб. Консенсус предполагает, что доходы площадки за год составят 52 млрд руб., но не учитывает влияние повышения ключевой ставки. Рост ставок денежного рынка способствует тому, что квартальный процентный доход может превысить 4,5 млрд руб. По данным за сентябрь, количество частных инвесторов на бирже достигло 24 млн. Торговые идеи Аэрофлот ( 68,08, -1,25%), спек. покупка, цель: 72 руб. Хотя актуальных фундаментальных драйверов роста у акций авиаперевозчика нет, инвесторы могут попытаться отыграть новости о росте продаж турпутевок в период нерабочих дней. Кроме того, акции приблизились к поддержке 66 руб., поэтому в ближайшие дни могут выглядеть лучше рынка и способны выступать в качестве защитного инструмента. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Прогноз для пары USD/RUB: 69,50–70,50. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4150–4200 пунктов.

Обзор российского рынка на 28 октября. В фокусе результаты Магнита Рынок накануне Торговая динамика была разнонаправленной. Лидерами роста на фоне публикации отчета за третий квартал стали акции Яндекса ( {$YNDX} 5 569, +4,89%). В аутсайдерах оказались бумаги Ленэнерго ( 10,70, -8,94%). Пара {$USDRUB} поднялась выше отметки 70. Новости рынка и компаний Магнит ( 6 668, +1,48%, цель: 8 530 руб.) отчитается за третий квартал. Мы прогнозируем выручку ретейлера на уровне 490 млрд руб. (в том числе 58 млрд руб. от сегмента Дикси, +11% в выручке). EBITDA (скорр., IFRS 16) закладываем в объеме 50,2 млрд руб. с маржей 10,3%, а прибыль ожидаем в размере 6,9 млрд руб. Влияние покупки Дикси на операционную и чистую прибыль незначительно, но инвестиционный денежный поток, по нашим оценкам, мог увеличиться до 99 млрд руб. При этом долговая нагрузка составит 3,14х годовой EBITDA. В первом полугодии 2022-го долговая нагрузка уменьшится до 2,6х EBITDA, что позволит компании платить дивиденд. Выплаты, исходя из прогноза прибыли и чистого денежного потока, в 2022-м могут составить около 45 млрд руб. (440 руб. на акцию). Торговые идеи Аэрофлот ( 68,10,0,86%), спек. покупка, цель 72 руб. Хотя актуальных фундаментальных драйверов роста у акций авиаперевозчика нет, инвесторы могут попытаться отыграть новости о росте продаж турпутевок в период нерабочих дней. Кроме того, акции приблизились к поддержке 66 руб., поэтому в ближайшие дни могут выглядеть лучше рынка и способны выступать в качестве защитного инструмента. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Прогноз для пары USD/RUB: 69,50–70,50. Ориентир по индексу Московской биржи : диапазон 4200–4250 пунктов.

Обзор российского рынка на 27 октября. В центре внимания новости корпораций Рынок накануне В ходе сессии 26 октября торговая динамика была разнонаправленной. Лидерами роста стали акции Фармсинтеза ( 6,795, +7,69%), в аутсайдерах оказались бумаги Русгрейн ( {$RUGR} 13,602, -8,40%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 69–70. Новости рынка и компаний НОВАТЭК ( 1 831, -1,35%) представит результаты за третий квартал. Консенсус закладывает выручку на уровне 283 млрд руб., EBITDA — в объеме 86 млрд руб. с маржей 30%, а прибыль — в размере 100 млрд руб. Прогноз по дивидендам: 21 руб. на акцию. Усредненная цель по бумаге: 2030 руб. ВТБ ( 0,055865, -0,56%) отчитается за июль-сентябрь. Общерыночные ожидания предполагают прибыль в размере 83,5 млрд руб. при прогнозе по итогам года в диапазоне 240–260 млрд руб. Консенсусный таргет по акциям: 0,057 руб. Торговые идеи Аэрофлот ( 67,62, -0,32%), спек. покупка, цель: 72 руб. Хотя актуальных фундаментальных драйверов роста у акций авиаперевозчика нет, инвесторы могут попытаться отыграть новости о росте продаж турпутевок в период нерабочих дней. Кроме того, акции приблизились к поддержке 66 руб., поэтому в ближайшие дни могут выглядеть лучше рынка и способны выступать в качестве защитного инструмента. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. На локальном рынке в фокусе квартальная отчетность и IPO Softline. Листинг на бирже получила компания Делимобиль. Прогноз для пары USD/RUB: 69,50–70,50. Ориентир по индексу Мосбиржи : диапазон 4200–4250 пунктов.

Обзор российского рынка на 26 октября. В фокусе отчетность Х5 Рынок накануне Неделя началась на подъеме. Лидерами роста стали акции компании Русгрейн ( {$RUGR} 14,85, +14,23%). В аутсайдеры попали бумаги ИСКЧ ( {$ISKJ} 81,92, -4,48%). Пара {$USDRUB} закрылась ниже отметки 70. Новости рынка и компаний Пара USD/RUB опустилась ниже 70. Основная причина повышения курса отечественной валюты к доллару — рост цены на нефть. Brent достигла $86 за баррель, что эквивалентно 6 тыс. руб. Такое движение рубля, на наш взгляд, нельзя считать укреплением в полном смысле этого слова. Если цена на нефть в соответствии с прогнозами крупных инвестбанков на предстоящую зиму достигнет $100, пара USD/RUB опустится в район 60. В то же время высокая рублевая стоимость нефти создает дополнительную нагрузку на экономику, а ускорение инфляции препятствует увеличению объема прямых инвестиций. Учитывая комплекс этих факторов, мы оставляем базовый прогноз для пары USD/RUB в диапазоне 70–75 до конца года. X5 Group ( {$FIVE} 2 474, +3,58, рекомендация: «покупать», цель: 4 947 руб.) отчитается за третий квартал. Выручка компании увеличилась на 14% г/г, до 557,1 млрд руб. Мы прогнозируем EBITDA (IAS 16) на уровне 68,5 млрд руб., что соответствует рентабельности 12%, а прибыль ожидаем в размере 6 млрд руб. Долговая нагрузка, по нашим расчетам, составит 3,1х EBITDA. Компания проведет встречу с инвесторами 27 октября. Торговые идеи Аэрофлот ( 67,76, -0,21), спек. покупка, цель 72 руб. Хотя актуальных фундаментальных драйверов роста у акций авиаперевозчика нет, инвесторы могут попытаться отыграть новости о росте продаж турпутевок в период нерабочих дней. Кроме того, акции приблизились к поддержке 66 руб., поэтому в ближайшие дни могут выглядеть лучше рынка и способны выступать в качестве защитного инструмента. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Во многом вектор движения котировок продолжит определять внешний фон. Прогноз для пары USD/RUB: 69,50–70,50. Ориентир по индексу Мосбиржи : диапазон 4200–4250 пунктов.

Обзор российского рынка на 25 октября. Повышение ставки ЦБ поддержит акции банков Рынок накануне В ходе торгов 22 октября преобладало снижение. Поводом для него стал негативный внешний фон. В лидеры роста без новостей вышли акции Абрау-Дюрсо ( 269, +31,22%). Коррекцию после ралли продолжили бумаги ДЭК ( 1,865, -17,88%). Пара {$USDRUB} в моменте опускалась ниже 70. Новости рынка и компаний Банк России резко повысил ключевую ставку. Это решение стало неожиданным для участников рынка. ЦБ отметил возрастающие инфляционные риски, в том числе связанные с новыми противоэпидемическими ограничениями, и выразил готовность повысить ключевую ставку даже на 100 б. п., если это потребуется. Переход к нейтральной политике теперь прогнозируется не ранее середины 2023-го. А усредненная ключевая ставка в будущем году может превысить 8%. Главными бенефициарами ужесточения денежно-кредитной политики станут банки. В этой связи мы не исключаем повышения оценок справедливой стоимости финансового сектора. Торговые идеи Аэрофлот ( 68,04, +0,59), спек. покупка, цель: 72 руб. Хотя актуальных фундаментальных драйверов роста у акций авиаперевозчика нет, инвесторы могут попытаться отыграть новости о росте продаж турпутевок в период нерабочих дней. Кроме того, акции приблизились к поддержке 66 руб., поэтому в ближайшие дни могут выглядеть лучше рынка и выступать в качестве защитного инструмента. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Вектор движения на отечественных площадках во многом определит внешний фон. Прогноз по паре USD/RUB: 70,50–71,00. Ориентир по индексу Мосбиржи : диапазон 4150–4200 пунктов.

Обзор российского рынка на 14 октября. Акции энергосектора дорожают Рынок накануне Торговая динамика была разнонаправленной. Лидерами роста стали акции Ленэнерго ( 10,50, +60,06%) и другие бумаги энергосектора. Скорректировались котировки Распадской ( 44,30, -4,06%). Пара {$USDRUB} вернулась к отметке 72. Новости рынка и компаний Доходы энергетиков могут вырасти. Выступая на энергофоруме, министр энергетики РФ Николай Шульгинов предложил исключить для так называемых майнеров (то есть фактически коммерческих потребителей) возможность платить за электроэнергию по ценам домохозяйств. Тарифы для коммерческих организаций привязаны к рыночным ценам, и, как правило, на 50–250% превышают стоимость электроэнергии для домохозяйств. По сообщениям СМИ, в связи с ограничением майнинга в Китае Россия вышла на третье место по объемам подобной деятельности, что во многом было обусловлено относительно низкими ценами на электроэнергию для населения, а также территориальной близостью к Поднебесной. Не исключено, что предложение министра может быть реализовано уже в текущем году. В среднем по стране объем передачи электроэнергии вырос на 8%, а в отдельных приграничных регионах — на 160%. Если решение будет принято, его бенефициарами станут такие организации, как холдинг Русгидро ( 0,8142, -0,05%), а также Россети ( {$RSTI} 1,4421, +2,93%). Торговые идеи ФСК ЕЭС ( 0,19542, +0,73), спек. покупка, цель: 0,21 руб. Котировки откатились к самым низким за последний год отметкам в отсутствие фундаментального негатива. Индексация трансмиссионных тарифов может превзойти ожидания из-за высокой инфляции, а объем передачи электроэнергии увеличится на 11% г/г. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Лидерами роста могут стать акции банков и нефтегазового сектора. Прогноз по паре USD/RUB: 71-72. Ориентир по индексу Московской биржи : диапазон 4200–4250 пунктов.

Обзор российского рынка на 12 октября. Восходящий тренд усилился Рынок накануне Неделя началась на позитиве. Индекс Мосбиржи в очередной раз обновил максимум. Лидерами роста среди наиболее ликвидных на новостях о наводнении в КНР стали акции Распадской ( 450,3, +14,27%). Скорректировались после закрытия реестра для получения дивиденда бумаги МТС ( 361, -2,62%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 71,50–72. Новости рынка и компаний Российский рынок вышел в число лидеров. Индекс РТС с начала года прибавил 35%, а с учетом дивидендов его рост превысил 40%. Агентство Bloomberg назвало российский рынок самым привлекательным для инвестиций. Приток средств в фонды, ориентированные на Россию, составил $170 млн. Мы полагаем, что динамика будет зависеть от цен на углеводороды, а также от ситуации на внешних площадках после квартальных релизов американских банков на этой неделе. В случае позитивной реакции инвесторов на отчетность индекс Мосбиржи в ближайшие дни будет способен преодолеть отметку 4300 пунктов. Дополнительным драйвером станет закрытие коротких спекулятивных позиций в бумагах первого эшелона. Торговые идеи М.видео ( 611,0, +2,50), спек. покупка, цель: 670 руб. Котировки ретейлера отскочили от годовых минимумов. Фундаментальные причины для сильной коррекции отсутствуют. Консенсус прогноз по акциям на горизонте 12 месяцев — 880 руб. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Лучше рынка могут торговаться акции банков и металлургического сектора. Прогноз по паре USD/RUB: 71,00–72,00. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4200–4250 пунктов.

Обзор российского рынка на 11 октября. Котировки рвутся наверх Рынок накануне Неделя завершилась ростом. Индекса Мосбиржи в очередной раз обновил исторический максимум. Лучше рынка выглядели акции Селигдара ( 55,41, +14,72%). Поводом послужила новость о расширении производственной базы. Скорректировались бумаги Роснефти ( 361, -2,62%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 71,5–72,0. Новости рынка и компаний Инвесторы сохраняют оптимизм. Динамика на предстоящей торговой неделе будет в значительной степени определяться финансовыми результатами крупнейших американских банков, которые будут публиковать отчетность за прошедший квартал. В фокусе внимания инвесторов также IPO Gitlab, успех которого косвенно повлияет и на другие акции технологического сектора. В России тоже идет подготовка к первичному размещению двух компаний: Sofline и Делимобиль. На наш взгляд, это свидетельствует о положительной оценке игроками текущей рыночной конъюнктуры. На предстоящей недели операционные результаты опубликуют ММК и Алроса . Торговые идеи М.видео ( 596,1, +1,90), спек. покупка, цель: 670 руб. Котировки отскочили от годовых минимумов. Фундаментальные причины для сильной коррекции отсутствуют. Консенсус-прогноз по акциям предполагает рост до 880 руб. на горизонте 12 месяцев. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Сильная коррекция бумаг нефтегазового сектора, на наш взгляд, маловероятна. Основной рост в них, по всей видимости, отыгран, однако глубокого падения ждать не стоит. Цена на нефть пока уверенно держится выше $80 за баррель. Кроме того, мы полагаем, что будут отыгрываться спекулятивные ожидания ее роста до $100 уже в этом году. Лучше рынка могут торговаться акции банков и металлургического сектора. Прогноз по паре USD/RUB: 71-72. Ориентир по индексу Московской биржи : диапазон 4200–4250 пунктов.

Обзор российского рынка на 7 октября. Инфляция достигла 5-летнего максимума Рынок накануне Рост сменился коррекцией. В лидерах рынка оказались акции ГК ПИК ( 1 283,5, +6,69%). Наиболее ощутимое падение испытали бумаги Газпрома ( 371,94, -4,59%). Причем на открытии торговой сессии они обновили максимум, едва не достигнув 400 руб. Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72-73. Новости рынка и компаний Инфляция ускорилась до 7,4%. Банк России ранее уже указывал на повышенные риски того, что инфляция может превзойти прогнозные значения в краткосрочной перспективе. В настоящий момент можно практически со 100-процентной вероятностью утверждать, что ключевая ставка будет поднята уже на ближайшем заседании, причем, возможно, сразу на две ступени, до 7,25%. Агрессивное ужесточение монетарной политики окажет негативное влияние на рынок ОФЗ в ближайшей перспективе. Кроме того, он просядет в ожидании повышения ставки. Значительный вклад в ускорение инфляции внесло подорожание плодоовощной продукции, что весьма важно для фондового и денежного рынков. Увеличение темпов роста цен также мешает укреплению рубля. При этом потребительский спрос, возможно, выдыхается: банки начали сокращать выдачу необеспеченных кредитов, продажи автомобилей упали на 23%. Далее может начать снижаться объем ипотечных займов. На этом фоне мы ожидаем повышения спроса на акции сырьевого сектора, в особенности металлургических компаний: игроки будут охотнее переводить капитал из бумаг нефтегазового сегмента в акции металлургов, не ожидая заметного укрепления рубля до тех пор, пока инфляция не пройдет пик. Торговые идеи ФСК ЕЭС ( 0,18862, -0,56), спек. покупка, цель: 0,21 руб. Котировки откатились к самым низким за последний год отметкам в отсутствие фундаментального негатива. Индексация трансмиссионных тарифов может превзойти ожидания из-за высокой инфляции, а объем передачи электроэнергии увеличится на 11% г/г. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Фондовый рынок характеризуется повышенной волатильностью. В частности, сильным колебаниям будут подвержены котировки нефтегазового сектора. Прогноз по паре USD/RUB: коридор 72,0–72,5. Ориентир по индексу Московской биржи : диапазон 4100–4200 пунктов.

Обзор российского рынка на 6 октября. Нефть взяла высоту 6000 Рынок накануне Индекс Московской биржи обновил максимум при поддержке акций сырьевых компаний. Среди наиболее ликвидных инструментов лидерами роста стали акции Татнефти ( 523,4, +5,78%). В аутсайдеры попали бумаги ГК ПИК ( 1 178, -4,21%), продолжившие коррекцию после SPO. Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,00-73,00. Новости рынка и компаний Рубль слабо реагирует на повышение цен на нефть. Стоимость барреля Brent достигла максимума за три года на уровне $83. Цена газа в Европе с поставкой в октябре поднялась до 120 евро за мВт/ч ($1400 за тыс. куб.м). При этом курс USD/RUB демонстрирует довольно плавное снижение. Стоимость нефти в рублях на историческом максимуме — 6000. Мы ранее прогнозировали, что оснований для заметного укрепления рубля в этом году не будет. Препятствует этому множество факторов, в перечне которых страновой риск. Рост экспорта, в том числе чистого, не влечет за собой увеличения объемов продажи валютной выручки в аналогичном масштабе. Интерес к рублевым облигациям на минимуме за полтора года из-за геополитических новостей. Полагаем, что пара USD/RUB может опуститься до 70 при цене на нефть в диапазоне $80-85, но это не произойдет мгновенно. На фондовых площадках продолжается ралли. По сообщениям информагентств, на рынках нефти и газа ряд трейдеров получили маржин-коллы, в связи с чем вынуждены увеличивать уровень обеспечения и сокращать короткие позиции. Закрытие шортов, в свою очередь, приводит к дальнейшему росту цен. Процесс может растянуться на несколько дней. Мы не рекомендуем открывать короткие спекулятивные позиции, поскольку сигналов к завершению восходящего тренда на рынке углеводородов нет. Торговые идеи ФСК ЕЭС ( 0,1864, +1,46), спек. покупка, цель: 0,21 руб. Котировки упали на минимум за год в отсутствие фундаментальной подоплеки. Индексация трансмиссионных тарифов может быть выше ожидаемых из-за высокой инфляции, а объем передачи электроэнергии увеличится на 11% г/г. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Рынок может закрепить успех. Прогноз для пары USD/RUB: 72,00-72,50. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4200-4250 пунктов.

Движение на уровне 4338 пунктов # 🏛Что происходит сегодня на рынке? 🔙Предыдущий торговый день. Рынок продемонстрировал достаточно неплохие попытки отскока до уровня 4357 пунктов, после теста нижней границы среднесрочного канала роста. 🔆Сегодня. Фьючерс S&P 500 демонстрирует небольшой откат на уровне 4338 пунктов, с попытками теста нижней границы локального канала, который был сформирован после отскока. 🔎На чем сейчас двигается рынок? В центре внимания: макро-данные. ⚠️Триггеры: (1) Выход ряда макро-данных по деловой активности и расходам населения. 🔀Что ждать? Рынку будет важно продолжать удерживаться выше ближайшего диапазона поддержек на уровнях 4272-4300 пунктов чтобы не допустить продолжения отката от текущих уровней, и для продолжения роста, необходимо пробить ближайшее сопротивление на уровне 4377 пунктов. # 📊Сектора Сектора отразили отскок рынка целом, с лидерами роста XLF, XLE и XLK. Технологический сектор (XLK) 1,51% Финансовый сектор (XLF) 1,65% Сектор коммунальных услуг (XLU) 0% Энергетический сектор (XLE) 3,36% Промышленный сектор (XLI) 1,37% Сектор здравоохранения (XLV) 0,02% Потребительский сектор (XLP) 0,26% Сектор товаров длительного пользования (XLY) 0,75% Сектор базовых материалов (XLB) 1,59% Сектор коммуникационных услуг (XLC) 1,7% # 💼Новости по акциям (+) - Сериал Clickbait от Netflix возглавляет рейтинги потоковых видео. (+) - Tesla превзошла все ожидания, поставив в третьем квартале 241К авто. (+) {$LMT} - Lockheed Martin подписал контракт с ВМС США на сумму $445,45 млн. (+) , - BMO Capital ставит рейтинг Outperform по RUN, ENPH с целями в $65 и $200. (=) - Google отказывается от плана по открытию банковских счетов. (+) $XLE - BofA видит потенциал роста сырой нефти до 100. (+) - Guggenheim повысил целевую цену до 685 с 600, после фильма "Игра в кальмары". (+) - Loup Ventures поставил целевую цену по Apple на уровне 200. (+) $FSR - Генеральный директор Fisker заявил: сделка Foxconn/Lordstown помогает в разработке второго EV. (+) - Дисней и Скарлетт Йоханссон урегулировали спор по фильму «Черная вдова». (+) $АА - Alcoa подписывает сделку по производству глинозема высокой чистоты в Австралии. (+) , HD - Home Depot, Nike и P&G попали в список лучших основных идей Evercore. # 🌐Межрыночный анализ VIX демонстрирует попытки роста, с движением на уровне 22,8, вблизи сопротивления на 23,5. Золото демонстрирует откат на уровне 1749, после попыток роста в середине канала. Доходность 10-летних облигаций демонстрирует отскок на уровне 1,49, после теста поддержки на 1,45. Нефть демонстрирует продолжение динамики роста на уровне 75,9, после попыток теста тренда. Межрыночные индикаторы отражают динамику рынка в моменте, и для сохранения вероятности отскока VIX будет важно удерживаться ниже сопротивления на 23,5 и также пробить ближайшую поддержку на уровне 22. # 🗣Обсуждаемые на рынке темы Инфляция не вызывает беспокойства, и технологии могут способствовать росту акций. Акции высокотехнологичных компаний могут продолжить положительную динамику даже на фоне роста процентных ставок, сообщил Том Ли из Fundstrat. Такой образ мышления противоречит часто импульсивной распродаже акций технологических компаний, когда процентные ставки повышаются. Более того Ли считает, что рост процентных ставок еще не представляет угрозы для текущего бычьего рынка S&P 500, поскольку они все еще находятся на исторически низком уровне.

Обзор российского рынка на 4 октября. В ожидании внешних сигналов Рынок накануне Неделя завершилась в плюсе. Лидерами роста среди наиболее ликвидных инструментов стали акции ВСМПО Ависма ( 36 240, +5,66%). Заметно скорректировались бумаги ГК ПИК ( 1 268,8, -11,27%). Поводом для этого стало раскрытие цены SPO, которая оказалась ниже котировок предыдущего закрытия. Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,50-73,50. Новости рынка и компаний Рынок не поддается коррекции. Поддержку ему оказывает рост цен на углеводороды. Крупные инвестдома начали повышать целевые цены по акциям нефтегазового сектора, что может создать для них новые позитивные драйверы. Акции Газпрома готовы к штурму исторического максимума на предстоящей неделе. Среди лидеров роста способны оказаться и акции банковского сектора. Инвесторы могут обратить внимание на акции энергетиков. Котировки ФСК ЕЭС ( 0,18666, +0,53%) откатились к самым низким за 11 месяцев отметкам. Вблизи минимумов за полтора года и акции материнской компании Россети ( {$RSTI} 1,2876, +0,37%). Мы полагаем, что холдинг продемонстрирует многократный рост выручки за подключение, а доходы от трансмиссии повысятся на 11% на фоне увеличения операционных показателей. Консолидированная прибыль холдинга по итогам года может приблизиться к 150 млрд руб. Дивиденды на привилегированные акции прогнозируем в диапазоне 25-35 коп., что на сегодня соответствует доходности свыше 20% годовых. Торговые идеи АФК Система ( 26,898, -1,47%), спек. покупка, цель: 29 руб. За полгода акции корпорации подешевели почти на 30% в отсутствие негативных новостей и достигли уровня поддержки на минимуме с конца прошлого года. Ожидаем технический отскок. Ожидания В ходе предстоящих торгов наиболее вероятен рост в пределах 1%. Динамика на внешних сырьевых и фондовых площадках способна поддержать позитивную динамику. Прогноз для пары USD/RUB: 72,50-73,00. Ориентир для индекса Мосбиржи : диапазон 4050-4100 пунктов.

Обзор российского рынка на 1 октября. Интерес к облигациям вернется в 4-м квартале Рынок накануне Торговая динамика была смешанной. Среди наиболее ликвидных бумаг лидерами роста стали акции Распадской ( 406,40, +5,28%) на фоне повышения цены на уголь. Скорректировались котировки Группы Черкизово ( 2 930, -3,48%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,5–73,0. Новости рынка и компаний Минфин определил план займов на 4-й квартал. Ведомство планирует разместить ОФЗ на 520 млрд руб. Стоит отметить, что объем чистых заимствований составит примерно 100 млрд руб., остальное уйдет на погашение бумаг. Рынок акций сейчас подвержен волатильности, а рубль, несмотря на инфляцию, демонстрирует устойчивость на фоне роста цен на углеводороды. В случае повышения ставки до 7% в октябре инвесторы будут охотнее скупать «длинные» ОФЗ, доходность которых уже составляет около 7,5% годовых. В фокусе — цены на углеводороды. Нефтяные и газовые котировки по-прежнему растут. Теперь к ним присоединился и уголь. СМИ анонсируют повышение квот ОПЕК+ на 400 тыс. барр./сутки, но сырье все равно дорожает . Как следствие, продолжится рост котировок нефтегазового сектора, прежде всего «отстающих» компаний: «Татнефти» , «Башнефти» «Газпром нефти» . При этом, на наш взгляд, ралли в акциях «Газпрома», НОВАТЭКа , «Роснефти» и ЛУКОЙЛа , вероятнее всего, замедлится. На рынке ожидаются новые IPO. Сообщается, что первичные размещения готовят «Ренессанс Страхование», Softline и Mercury Retail. Последний из потенциальных эмитентов, на наш взгляд, представляется наиболее интересной идеей. Мы полагаем, что успешное IPO этой компании будет способствовать росту акций сектора. Торговые идеи АФК Система ( 26,898, -1,47%), спек. покупка, цель: 29 руб. Несмотря на отсутствие негативных новостей, в течение полугода акции скорректировались почти на 30% и достигли поддержки, расположенной на минимальном уровне с конца 2020-го. Как следствие, мы ожидаем технического отскока котировок. Ожидания Вероятен рост в пределах 1%. В США было достигнуто временное соглашение о продлении работы госорганов, что позитивно для рынков. Прогноз по паре USD/RUB: 72,5–73,0. Ориентир по индексу Мосбиржи: диапазон 4050–4100 пунктов.

Движение на уровне 4382 пунктов # 🏛Что происходит сегодня на рынке? 🔙Предыдущий торговый день. Рынок продемонстрировал локальные попытки отскока до уровня 4359 пунктов, при этом продолжил удерживаться в рамках канала с движением в близи нижней границы среднесрочного канала роста. 🔆Сегодня. Фьючерс S&P 500 демонстрирует продолжение попыток отскока с движением на уровне 4382 пунктов, продолжая удерживаться выше нижней границы среднесрочного канала, с попытками формирования локального канала роста. 🔀Что ждать? Рынку будет важно продолжать удерживаться выше ближайшего диапазона поддержек на уровне 4447-4356 пунктов в локальной перспективе чтобы не допустить продолжения отката от текущих уровней и удерживать границы канала, и для продолжения отскока, необходимо пробить ближайшее сопротивление на уровне 4401 пунктов. # 📊Сектора Сектора показали смешанную динамику целом, с лидерами роста XLV и XLP. Технологический сектор (XLK) -0,13% Финансовый сектор (XLF) 0,08% Сектор коммунальных услуг (XLU) -1,31% Энергетический сектор (XLE) 0% Промышленный сектор (XLI) 0,11% Сектор здравоохранения (XLV) 0,79% Потребительский сектор (XLP) 0,91% Сектор товаров длительного пользования (XLY) 0,10% Сектор базовых материалов (XLB) -0,41% Сектор коммуникационных услуг (XLC) -0,11% # 💼Новости по акциям (+) - Коктейль антител против COVID-19 от Regeneron демонстрирует сокращение госпитализаций и смертности на 70%. (+) - Virgin Galactic получила разрешение на полеты после расследования FAA. (+) {$EA} - Electronic Arts объявляет о расширении киберспортивной программы FIFA. (+) - Boeing и ВВС США продлили контракт по самолету C-17 до 23,8 млрд. (+) - Аналитики Apple видят первые признаки высокого спроса на iPhone 13. (+) - Morgan Stanley ставит рейтинг Outperform по Alcoa и повышает целевую цену с 51 до 62, и выделяет компанию как "Top mining stock". (+) $NIO - NIO выбрала решения Keysight по эмуляции сетей 5G для продвижения разработки EV премиум-класса. (+) - Citigroup повысила рейтинг акций до Buy с Neutral, целевая цена на уровне 265. (+) - Microsoft объявляет о стратегическом партнерстве и инвестировании в Truveta. (+) - Visa нацелена на расширение присутствия на рынке Атланты. (+) - Evercore ISI поднимает целевую цену на Chipotle с рейтингом Outperform до $2200. # 🌐Межрыночный анализ VIX демонстрирует откат, с движением на уровне 22, тестируя в моменте поддержку на 20,6. Золото демонстрирует консолидацию на уровне 1724, продолжив движение в середине канала. Доходность 10-летних облигаций демонстрирует рост на уровне 1,52, с попытками теста верхней границы локального канала роста. Нефть демонстрирует консолидацию на уровне 74,6, после попыток теста тренда. Межрыночные индикаторы отражают динамику рынка в моменте, и для сохранения вероятности отскока VIX будет важно удерживаться ниже сопротивления на 23,3 и также пробить ближайшую поддержку на уровне 20,6. # 🗣Обсуждаемые на рынке темы Goldman Sachs считает, что инвесторы должны удерживать свои быстрорастущие технологические акции. Скачок процентных ставок вызвал резкую распродажу акций технологических компаний, но Goldman Sachs заявляет, что инвесторы по-прежнему должны удерживать свои быстрорастущие акции в долгосрочной перспективе. Процентные ставки по-прежнему остаются низкими, а низкие темпы экономического роста в долгосрочной перспективе должны поддерживать оценку высококачественных, быстрорастущих акций, которые извлекают выгоду из вековых тенденций, согласно Goldman. На данный момент циклические акции могут превзойти долгосрочные технологические акции в краткосрочной перспективе, если процентные ставки продолжат расти. Но, по словам Goldman, это опережающая динамика будет «более приглушенной» в сегодняшних условиях, чем в начале этого года, из-за ожиданий более медленного экономического роста

Обзор российского рынка на 30 сентября. Акции Газпрома продолжат рост Рынок накануне Торговая динамика была смешанной. Лидерами роста среди наиболее ликвидных стали акции Сургутнефтегаза ( 35,34, +3,18%). В аутсайдеры попали бумаги АФК Система ( 27,084, -2,34%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,50–73. Новости рынка и компаний Минэкономразвития констатирует продолжающееся ускорение инфляции. За сентябрь она выросла на 7,26% в годовом выражении. Официальные данные Росстата по инфляции выйдут 6 октября. Если она действительно поднимется выше 7,2%, очень высока вероятность повышения ключевой ставки до 7%, несмотря на прогноз, предполагающий замедление инфляции к концу года. Коррекцию в пределах 0,4 п.п. могут продолжить «длинные» ОФЗ, за исключением привязанных к инфляции. Цена на газ в Европе продолжает бить рекорды. Стоимость фьючерса с поставкой в октябре достигла 87 евро, что приблизительно соответствует $1030 за тыс. куб. м. Скачок цен вызван спекуляциями на новости о снижении объемов поставки из России по условиям контракта. Однако основная причина — дефицит, в том числе обусловленный нежеланием его сокращать, покупая по высоким ценам. Акции Газпрома (GAZP 328,5, +1,25%) на этом фоне могут обновить исторический максимум в ближайшие дни, если не будет коррекции рынка в целом. Между тем в США цены на газ стремительно пошли вниз, после достижения отметки $6 за 1 млн BTU накануне. В этой связи нельзя исключать, что ралли газа в Европе тоже встанет на паузу на несколько дней. Торговые идеи ГМК Норникель ( 22 162, -0,73%), спек. покупка, цель: 24 700 руб. Котировки компании, судя по всему, отыграли негатив, связанный с повышением налогов в отрасли. Налоговая нагрузка увеличится ориентировочно на 12% от предыдущего прогноза, прибыль сократится менее чем на 17%. Ожидания Ожидаем разнонаправленную динамику. Технологический сектор акций в США не спешит отыгрывать потери, а это негативный сигнал для всего фондового рынка. Прогноз по паре USD/RUB: 72,50–73,00. Ориентир по индексу Московской биржи : диапазон 4000–4050 пунктов.

Обзор российского рынка на 29 сентября. Ход торгов определит динамика на внешних площадках Рынок накануне Рост сменился коррекцией. Индекс Московской биржи сумел обновить максимум, но закрыл торги в красной зоне. Поводом стала негативная динамика на американском рынке на фоне бюджетного кризиса. Отскочили после падения бумаги Группы Черкизово ( 3 069,5, +4,74%). Аутсайдерами стали акции Мосэнерго ( 2,5365, -3,88%). Пара {$USDRUB} поднялась к 73. Новости рынка и компаний В фокусе динамика на международных фондовых рынках. Коррекция вновь охватила мировые площадки. На этот раз поводом стала вероятность остановки деятельности правительственных учреждений в США из-за проволочек в вопросе лимита госдолга. Как правило, в условиях приближения шатдауна рынки демонстрируют повышенную волатильность. Однако ранее в подобных ситуациях фондовые индексы демонстрировали разнонаправленную динамику. На этот раз ситуация осложняется тем, что в случае шатдауна могут возникнуть серьезные трудности в борьбе с COVID-19. Это, в свою очередь, негативно повлияет на восстановление экономики. Наиболее сильно снижаются акции высокотехнологических компаний с большой долей розничных продаж. Главы Минфина и ФРС США предупредили Конгресс о серьезных рисках для экономики, если будет допущен также и технический дефолт. Российские бумаги в этом случае будут двигаться в рамках нисходящего тренда. Если сегодня рынок закроет торговую сессию ниже 4040 пунктов, техническая картина будет указывать на разворот и целью снижения станет отметка 3900 пунктов по индексу Мосбиржи. В аутсайдерах, вероятнее всего, окажутся акции финансового сектора и нефтегазовых компаний. Однако в роли защитных активов могут выступить бумаги Сургутнефтегаза. Торговые идеи ГМК Норникель ( 22 492, -0,97%), спек. покупка, цель: 24 700 руб. Котировки отыграли негатив, связанный с повышением налогового давления в секторе. Нагрузка увеличится ориентировочно на 12% от предыдущего прогноза, прибыль компании сократится менее чем на 17%. Ожидания Вероятно снижение в пределах 1,5%. Коррекцию могут предотвратить позитивные новости из США, однако они, вероятнее всего, появятся лишь ближе к концу торговой сессии, когда снижение отыграть будет затруднительно. Прогноз по паре USD/RUB: коридор 72,5–73,0.

Обзор российского рынка на 28 сентября. Индекс Мосбиржи взял курс на 4100 Рынок накануне Неделя началась на подъеме. Индекс Московской биржи обновил максимум. Лидерами роста среди наиболее ликвидных стали бумаги Татнефти ( 528,4, +4,90%). В аутсайдерах на фоне новостей о регулировании цен на куриное мясо оказались акции Группы Черкизово ( 2 930,5, -5,13%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72-73. Новости рынка и компаний На рынке ОФЗ продолжилась коррекция. Долговой сегмент остается под давлением из-за возможного запрета операций на вторичном рынке для американских инвесторов. Ранее в специальном обзоре мы указывали на отсутствие системных рисков для рынка ОФЗ, рубля и экономики в случае принятия оборонного бюджета США с новым пакетом санкций. Подчеркнем, что решение по этому вопросу еще не принято. В августе группа компаний перевезла 5,5 млн пассажиров, что на 50% больше, чем годом ранее. Это на 10% ниже, чем в августе 2019 г. Рост происходил преимущественно за счет внутренних линий и лоукост сегмента. Фактически объем перевозок выходит на докризисный уровень. Однако, о выходе на прибыль в этом году речь пока не идет из-за большого накопленного убытка. У компании значительные расходы на лизинг новых Boeing 777-300 и SSJ-100. За 8 месяцев парк пополнился на 7 самолетов. Также улучшению финансовых показателей препятствует инфляция и рост топливных расходов. Несмотря на рост заболеваемости коронавирусом, пассажиропоток, вероятнее всего, будет восстанавливаться из-за отсутствия жестких ограничений. Мы поставили на пересмотр оценку акций с возможностью повышения. Операционные показатели будут восстанавливаться быстрее прогноза, но финансовые показатели будут отставать из-за опережающего роста затрат на фоне инфляции. Также стоит отметить появление конкурента в сегменте лоукостеров, влияние этого фактора пока не оценивалось. Спекулятивные ожидания роста рынка перевозок, однако, могут отыгрываться заранее. Хотя доля нерезидентов в ОФЗ в случае массовой продажи способна вызвать проседание рынка, такой сценарий маловероятен. Тем не менее другие игроки будут охотно покупать на падении. В случае реализации негативного сценария давление на рынок, вероятно, продлится несколько недель. При этом Минфин может отложить проведение аукционов, график которых будет объявлен в ближайший четверг. Эта мера усилит интерес игроков к бумагам на вторичном рынке и будет способствовать стабилизации цен. Торговые идеи ГМК Норникель ( 22 748, -0,47%), спек. покупка, цель: 24700 руб. Котировки отыграли негатив, связанный с повышением налогового давления в секторе. Нагрузка увеличится ориентировочно на 12% от предыдущего прогноза, прибыль компании сократится менее чем на 17%. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Индекс Мосбиржи готов обновить очередной максимум. Лидерами роста будут акции нефтегазового сектора. Прогноз для пары USD/RUB: 72,00-73,00.

Обзор российского рынка на 27 сентября. Аэрофлот нарастил объем перевозок Рынок накануне Неделя завершилась ростом. Несмотря на небольшую коррекцию в пятницу, падение удалось преодолеть. Лучше рынка выглядели акции электросетевых компаний. Благоприятный новостной фон позволил котировкам Аэрофлота ( 68,98, +2,80%) подняться на максимум с 2018 года. Вследствие закрытия реестра на дивиденд в аутсайдерах оказались бумаги ММК ( 72,365, -5,85%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,5–73,0. Новости рынка и компаний Пассажиропоток Аэрофлота значительно увеличился. В августе воздушные суда авиакомпаний, входящих в группу, совокупно перевезли 5,5 млн пассажиров, что на 50% больше прошлогоднего показателя и всего на 10% ниже по сравнению с августом 2019-го. Рост отмечался преимущественно на внутренних направлениях и в лоукост-сегменте. Таким образом, объем перевозок постепенно восстанавливается к докризисному уровню. Однако выход компании в прибыль в этом году крайне маловероятен из-за большого накопленного убытка и значительных расходов на лизинг новых Boeing 777-300 и SSJ-100: за восемь месяцев парк пополнился на семь самолетов. Кроме того, улучшению финансовых показателей препятствуют инфляция и увеличение топливных расходов. Однако, несмотря на рост заражений коронавирусом, пассажиропоток, вероятнее всего, продолжит восстанавливаться, если не будет введено жестких карантинных ограничений. В настоящее время оценка справедливой рыночной стоимости компании находится в процессе пересмотра и может быть повышена нашими аналитиками. Мы полагаем, что операционные показатели Аэрофлота будут восстанавливаться быстрее предыдущего прогноза, однако финансовые метрики могут отставать из-за опережающего роста затрат на фоне инфляции. Также стоит отметить появление у компании конкурента в сегменте лоукостеров, но влияние этого фактора пока не оценивалось. Спекулятивные ожидания роста рынка перевозок, однако, могут отыгрываться заранее. Торговые идеи ГМК Норникель ( 22 786, -1,34%), спек. покупка, цель: 24 700 руб. По всей видимости, котировки уже отыграли негатив, связанный с повышением налогов. Фискальная нагрузка эмитента увеличится ориентировочно на 12% от предыдущего прогноза, прибыль сократится менее чем на 17%. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Рынок будет следовать за движением котировок на внешних площадках. Ожидания по индексу Московской биржи : диапазон 4020–4050 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: коридор 72-73.

Обзор российского рынка на 24 сентября. Акции металлургов продолжат отскок Рынок накануне Торговая динамика была смешанной. Основные индексы удержались на положительной территории вследствие повышения котировок на мировых рынках. Лидерами роста на фоне улучшения рекомендации одного из инвестбанков стали акции Магнита ( 5 940,5, +5,04%): они взлетели на максимум с 2018 года. В аутсайдерах оказались бумаги ТМК ( 93,68, -3,02%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,5–73,0. Новости рынка и компаний Правительство РФ приняло решение о повышении налогов. Государство установит пошлины в размере 2,7% на сталь и 4,8% на руду. По удобрениям вопрос будет проработан дополнительно. Пересмотр налога на прибыль откладывается как минимум на год. В целом сборы с отрасли не сократятся. Первые расчеты появятся лишь через некоторое время, но рынок заранее отыгрывает новость в позитивном ключе. Мы ожидаем, что акции Норникеля, НЛМК и Северстали продолжат отскок, а бумаги ММК , которые вчера едва не обновили максимум, скорее всего, будут корректироваться в течение нескольких дней. В наилучшем положении из металлургов окажется ОК РУСАЛ , поскольку важный источник сырья для ее продукции находится за рубежом. Торговые идеи ГМК Норникель ( 23 110, -0,17%), спек. покупка, цель: 24 700 руб. По всей видимости, котировки отыграли негатив, связанный с повышением налогов. Фискальная нагрузка эмитента увеличится ориентировочно на 12% от предыдущего прогноза, прибыль сократится менее чем на 17%. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Рынок будет следовать за движением котировок на внешних площадках. Ожидания по индексу Московской биржи диапазон: 4020–4050 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72-73.

Обзор российского рынка на 23 сентября. Котировки возвращаются к росту Рынок накануне Положительная динамика усилилась. Индекс Мосбиржи поднялся выше 4000 пунктов. В лидеры роста вырвались акции Мечела ( 147,22, +15,48%). В аутсайдерах оказались бумаги Московской биржи ( 179,08, -1,48%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,5–73,0. Новости рынка и компаний Рынки пытаются преодолеть «китайский кризис». По индексу S&P 500 мы уже в шестой раз с начала года наблюдаем картину, при которой сильная дневная коррекция сменяется быстрым отскоком наверх и рынок даже обновляет предыдущий максимум. Поводом для оптимизма на этот раз послужило заседание ФРС, заставившее инвесторов на время забыть даже про долговую проблему (размером $100–300 млрд) китайской корпорации Evergrande. Впрочем, по неподтвержденной информации, компании удалось частично решить этот вопрос: она обещает заплатить купон, но пока только китайским инвесторам. Однако главным фактором, который определит динамику глобальных рынков, является риторика ФРС. Инвесторы позитивно отреагировали на решение регулятора сохранить объем выкупа активов, а также повременить с повышением ставки до тех пор, пока занятость в США не восстановится к допандемическому уровню. На наш взгляд, ФРС не будет резко менять проводимую политику, пока не преодолен бюджетный кризис. В то же время не мы ждем быстрого обновления максимума фондовыми рынками. В течение ближайших дней вероятен переход в боковик. Торговые идеи Сургутнефтегаз, ао ( 32,76, +0,83%), спек. покупка, цель: 36 руб. Эти бумаги всегда рассматривались как защитные активы при коррекции рынка и обесценении рубля. Долговременный минимум для них составляет около 32 руб., но, приближаясь к нему, котировки всегда быстро отскакивали наверх. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Российский рынок будет следовать за движением котировок на внешних площадках. Ожидания по индексу Московской биржи: 3980–4020 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72,00–73,00.

Обзор российского рынка на 22 сентября. В ожидании сигналов от ФРС Рынок накануне Преобладала положительная динамика. Индекс Мосбиржи , впрочем, остался ниже 4000 пунктов. Лидерами роста стали акции ОВК ( 108,6, +12,66%). В аутсайдерах оказались префы Мечела ( 229,50, -3,41%). Пара {$USDRUB} поднялась на максимум с конца августа, торгуясь выше 73,50. Новости рынка и компаний Проясняются детали налогового маневра. Налог на прибыль может быть повышен на 5 п.п. для компаний, размеры дивидендов которых превысил объем капвложений. Эта новость окажет давление преимущественно на компании черной металлургии ( $НЛМК, «Северсталь», ММК), которые завершили масштабные стройки и в настоящий момент направляют свободный денежный поток на выплаты акционерам. Стоит отметить, что эффективная ставка налога на прибыль иногда может быть ниже 20% (например, 18% для Норникеля в 1-м полугодии 2021-го). Ожидается, что налоговая новация коснется лишь некоторых крупных публичных компаний. Хотя опасения инвесторов о том, что в будущем применение этой меры может расшириться и на другие отрасли, возможно, не лишены оснований. Для металлургов и угольщиков дополнительно вводятся акцизы, а НДПИ будет привязан к мировым ценам (возможно, даже в случае реализации на внутреннем рынке). Ставка для них будет равняться 1,5–5,5%. Суммарные поступления в бюджет оцениваются на уровне 160–180 млрд руб. в год. На наш взгляд, стремительного оттока капитала из акций сырьевых компаний ждать не стоит, хотя некоторое время они будут находиться под давлением. Впрочем, нагрузка на нефтегазовую отрасль еще выше. Торговые идеи Сургутнефтегаз, ао ( 32,545, +0,60%), спек. покупка, цель: 36 руб. Эти бумаги всегда рассматривались как защитные активы при коррекции рынка и обесценении рубля. Долговременный минимум для них составляет около 32 руб., но, приближаясь к нему, котировки всегда быстро отскакивали наверх. Ожидания Возможно усиление волатильности. Центральным событием станет заседание ФРС. Если макропрогноз и речь Пауэлла не успокоят рынки, коррекция может возобновиться. Ожидания по индексу Московской биржи: коридор 3900–3950 пунктов. Ориентир по валютной паре USD/RUB: 73,00–74,00.

Обзор российского рынка на 20 сентября. Котировки под давлением внешних факторов Рынок накануне Преобладала отрицательная динамика. В пятницу рынок растерял почти весь недельный рост. Консолидация была обусловлена отрицательной динамикой на внешних площадках. Лидерами роста стали акции ГК Самолет ( 5 716,4, +7,96%). Корректировались бумаги ЯТЭК ( $YAKG 133,95, -13,47%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72-73. Новости рынка и компаний Акции Qiwi ( {$QIWI} 602,5, -1,07%) обновили минимум. Новостной фон вокруг эмитента смешанный. С одной стороны, компания продала «Открытию» свою долю в банке «Точка» почти за 5 млрд руб. При этом ФК не придется проводить ускоренную продажу акций Qiwi, что могло бы негативно повлиять на котировки. Однако не все новости столь оптимистичны, а инвесторы склонны наиболее резко реагировать именно на негативную информацию. В частности, Qiwi потерпела неудачу в борьбе за рынок букмекерских платежей (оценивается более чем в 130 млрд руб.). Как следствие, компания может потерять до 2 млрд руб. в год. (объем выручки этого сегмента за 2-й квартал составил 6,05 млрд руб.). Таким образом, нельзя исключать, что иностранные инвесторы продолжат продавать акции Qiwi и ее бумаги будут находиться под давлением, поскольку быстро восстановить выпадающие доходы невозможно. С другой стороны, Qiwi ранее предупреждала о возможности сокращения доходов на 10–20%, а прибыли на 15–30%, поэтому данное обстоятельство уже отыграно. В настоящий момент компания торгуется достаточно дешево с фундаментальной точки зрения: ее рыночная капитализация почти соответствует балансовой стоимости (Р/В составляет 1,12, Р/Е — 3,8). Таким образом, эти бумаги могут быть интересны для долгосрочных покупок. Компания очень ликвидная: долг Qiwi составлял около 2 млрд руб., а финансовые активы — около 55 млрд руб., и они еще увеличатся после продажи «Точки». Торговые идеи Сургутнефтегаз, ао ( 32,93, -0,89%), спек. покупка, цель: 36 руб. Эти бумаги всегда рассматривались как защитные активы при коррекции рынка и обесценении рубля. Долговременный минимум для них составляет около 32 руб., но, приближаясь к нему, котировки всегда быстро отскакивали наверх. Ожидания Ожидаем снижения в пределах 1%. На внешних рынках усиливаются негативные настроения. Пробитие вниз психологически важной отметки 4000 пунктов по индексу Мосбиржи может спровоцировать распродажи. Цель на конец недели для рублевого бенчмарка: 3900 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72,50–73,50.

Обзор российского рынка на 16 сентября. Основной драйвер роста — нефтегазовый сектор Рынок накануне Преобладала положительная динамика. Индекс Мосбиржи обновил максимум. Лидерами роста на корпоративных новостях стали акции ЯТЭК ( $YAKG 135,45, +39,93%). Хуже рынка выглядели бумаги FXCN ETF ( 3 143,5, -2,84%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,5–73,0. Новости рынка и компаний Акции нефтегазового сектора тянут рынок наверх. Цена на нефть марки Brent поднялась выше $75. Ураган «Николас» ослаб, но пока не покидает побережья Мексиканского залива и, как следствие, может создать логистические затруднения. В Карибском море при этом усиливается циклон, который может добраться до восточного побережья в течение пяти дней. На фоне этих событий в США вновь сократились запасы нефти и существует вероятность, что цена задержится на неделю вблизи достигнутого уровня, прежде чем начнет корректироваться. Это подогревает котировки акций нефтегазового сектора. С другой стороны, ралли цен на газ на европейском рынке, похоже, завершилось. Новость о возможном увеличении поставок из Норвегии зимой немного охладила рынок, хотя до стабилизации еще очень далеко. Мы не исключаем технической коррекции в акциях Газпрома ( 342,49, +1,04%). Вчера в них проторговался рекордный объем за девять месяцев. Но, вероятнее всего, откат будет неглубоким (2-3%) и непродолжительным, поскольку поддержку сектору оказывают высокие цены на углеводороды. Торговые идеи Ростелеком ( 92,80, -0,54%), спек. покупка, цель: 99 руб. В настоящий момент акции скорректировались в область годового минимума, однако техническая картина и значительный фундаментальный потенциал свидетельствуют о том, что бумаги могут продемонстрировать сильную позитивную динамику. При достижении таргета в 99 руб. цель на среднесрочном горизонте — 128 руб. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Ориентир по индексу Московской биржи : диапазон 4050–4070 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 70,00–73,00.

Обзор российского рынка на 15 сентября. Акции металлургов под давлением Рынок накануне Торговая динамика была смешанной. Индекс Мосбиржи на этот раз сумел обновить максимум. Лидерами роста стали акции ЛУКОЙЛа ( 6 581,5, +2,51%). Хуже рынка выглядели бумаги Мечела ( 156,02, -4,05%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 72,5–73,0. Новости рынка и компаний Рост налогов в металлургической отрасли может продолжиться. Инвесторов встревожили новости о возможном повышении НДПИ (почти в три раза) для компаний металлургического сектора. По данным СМИ, поправки в налоговый кодекс могут быть приняты до конца года. Если это произойдет, нагрузка на отрасль может вырасти на 100 млрд руб., что сопоставимо с прибылью крупного игрока сектора. Нельзя исключать, что наиболее тяжелое налоговое бремя ляжет на компании черной металлургии, а также на ГМК Норникель ( 23 988, -2,06%). Стоит также принять во внимание тот факт, что финансовые доходы ОК РУСАЛ ( 71,1, -4,05%) в значительной степени зависят от ГМК, поэтому негативная реакция инвесторов затронула и котировки алюминиевого гиганта. Мы полагаем, что основные аспекты и параметры налоговой реформы могут быть обнародованы уже в октябре. В этом случае будет возможно сделать приемлемые расчеты по влиянию повышения НДПИ на прибыль компаний. При этом существенного сокращения прибыли по сравнению с текущими прогнозами, на наш взгляд, ждать не стоит. В краткосрочной перспективе рынок продолжит отыгрывать новость негативно: котировки акций сектора могут потерять еще 2–4% до конца недели. Торговые идеи Ростелеком ( 93,27, +0,72%), спек. покупка, цель 99 руб. В настоящий момент акции скорректировались в область годового минимума, однако техническая картина и значительный фундаментальный потенциал свидетельствуют о том, что бумаги могут продемонстрировать сильную позитивную динамику. При достижении таргета в 99 руб. цель на среднесрочном горизонте — 128 руб. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. На локальном рынке в фокусе аукцион ОФЗ. В США выйдет статистика запасов нефти, что особенно актуально на фоне урагана у берегов Техаса. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4020–4060 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72,50–73,50.

Обзор российского рынка на 14 сентября. Неделя началась с роста Рынок накануне Преобладала положительная динамика. Индекс Мосбиржи едва не обновил максимум. Лидерами роста среди наиболее ликвидных бумаг стали акции НОВАТЭКа ( 1 984,6, +3,74%). Хуже рынка при этом выглядели бумаги Fix Price ( {$FIXP} 618,3, -3,75%). Пара {$USDRUB} опустилась ниже отметки 73 на фоне роста нефтяных котировок. Новости рынка и компаний Нефть и газ толкают котировки наверх. Ввиду постепенного восстановления мировой экономики ОПЕК улучшила прогноз спроса на нефть на 2022-й, повысив его на 4,2 млн барр. в сутки. Котировки черного золота отреагировали ростом, хотя новость не является предвестником значительного дефицита на рынке: страны ОПЕК+ могут увеличить добычу при необходимости. В фокусе внимания инвесторов по-прежнему цена на газ на европейском рынке. Контракты с поставкой в октябре торгуются на уровне $62 / МВт*ч, что приблизительно соответствует $760 за 1 тыс. куб. м. Высокие цены на газ могут сохраняться в течение нескольких месяцев, хотя многое будет зависеть от погодных условий. Пока цены вдвое ниже текущего уровня наблюдаются лишь в контрактах с поставкой во 2-м квартале 2022-го, и игроки спекулируют на том, что выручка газовых компаний, прежде всего НОВАТЭКа (NVTK 1 984,6, +3,74%) и Газпрома ( 331, +1,40%), к этому моменту существенно вырастет. Торговые идеи Ростелеком ( 93,47, +0,29%), спек. покупка, цель: 99 руб. В настоящий момент акции скорректировались в область годового минимума, однако техническая картина и значительный фундаментальный потенциал свидетельствуют о том, что бумаги могут продемонстрировать сильную позитивную динамику. При достижении таргета в 99 руб. цель на среднесрочном горизонте — 128 руб. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. На внешних рынках в фокусе презентация Apple и данные по инфляции в США. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 3980–4020 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72,50–73,50.

Обзор российского рынка на 10 сентября. В фокусе заседание ЦБ Рынок накануне Преобладала отрицательная динамика. Индекс Мосбиржи закрылся ниже психологически значимой отметки 4000 пунктов. В лидерах роста оставались акции Белона ( $BLNG 15,80, +22,39%). В аутсайдерах вновь были бумаги ОВК ( 114,7, -9,26%). Пара {$USDRUB} опустилась ниже отметки 73. Новости рынка и компаний Банк России проведет заседание по монетарной политике. После публикации данных по инфляции шансов на сохранение ключевой ставки на нынешнем уровне крайне мало. По всей видимости, регулятор будет выбирать между ее повышением на один или сразу на два шага — до 6,5% (в соответствии с нашим прогнозом) или даже до 7% годовых. Переход к жесткой ДКП может привести к замедлению роста в потребительском секторе, кредитовании и на рынке ипотеки. В то же время высокие цены на сырье избавляют ЦБ от необходимости защищать рубль повышением ставки. Излишне жесткая политика в условиях ожидания снижения инфляции может привести и к спекулятивному притоку средств от нерезидентов и из других источников в ОФЗ, что вызовет укрепление рубля. Биржевая цена на газ в Европе достигла $700 за тыс. куб. м. На розничных рынках нет потрясений. По сути, основные расходы ложатся на крупных промышленных потребителей, в том числе на транспорт. Некоторые источники связывают ситуацию со сбытовой политикой Газпрома. Однако, на наш взгляд, основная причина — низкие запасы в ПХГ (менее 70% от нормы). На их пополнение остается несколько недель, поэтому с высокой вероятностью цены в это время будут оставаться высокими. Мы полагаем, что эффект высоких цен в доходах экспортеров на этот год уже в значительной степени отыгран, а на первое место выходят общерыночные факторы. Торговые идеи Ozon ( {$OZON} 3 650, -3,17%), спек. покупка, цель: 4 300 руб. Компания запустит совместный с ГК Эталон ( {$ETLN} 125,30, -0,10%) проект онлайн-продаж недвижимости. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 3980–4020 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72,50–73,50.

Обзор российского рынка на 9 сентября. Инвесторов пугают коррекцией Рынок накануне Торговая динамика была смешанной. Индекс Мосбиржи удержался выше психологически значимой отметки 4000 пунктов. Лидерами роста стали акции Белона ( $BLNG 12,19, +18,06%). Скорректировались после роста накануне бумаги ОВК ( 124,6, -5,67%). Пара {$USDRUB} оставалась в диапазоне 73-73,50. Новости рынка и компаний Назван возможный срок запуска Северного потока-2. СМИ сообщают, что поставки, вероятно, стартуют в октябре. Это самый ранний срок, и он касается только нитки, строительство которой было завершено в июне. Как правило, на пусконаладочные работы, наполнение, испытания и сдачу в эксплуатацию уходит около полугода. Кроме того, необходим контракт на поставку. В случае если первую из построенных ниток удастся ввести в строй до конца года, объем поставок, скорее всего, не превысит 5,5 млрд куб. м, или около 2,5% от объема экспорта в Европу. Новость, на наш взгляд, нейтральна. Ожидания запуска Северного потока-2 уже отыграны рынком. Усиливаются опасения по поводу коррекции. Аналитики крупных американских инвестбанков предрекают спад на фондовом рынке. С начала года индекс высокотехнологических компаний прибавил примерно 25%. Сезон отчетности отыгран, и на этом фоне вероятность отката увеличивается. При реализации этих прогнозов российский рынок также пойдет вниз. Ближайшей поддержкой для индекса Мосбиржи на горизонте двух недель может стать уровень 3800 пунктов. Торговые идеи Ozon ( {$OZON} 3 774, -0,93%), спек. покупка, цель: 4 300 руб. Компания запустит совместный проект онлайн-продаж недвижимости с ГК Эталон ( {$ETLN} 125,42, -0,16%). Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4000-4040 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 73,10-73,60.

Обзор российского рынка на 8 сентября. Возможен старт сезона IPO Рынок накануне Преобладала отрицательная динамика. Индекс Мосбиржи удержался выше психологически значимой отметки 4 000 пунктов. Лидерами роста стали акции ОВК ( 134, +36,87%). В аутсайдерах на новостях о дивидендах оказались бумаги Акрона ( 6 460, -6,94%). Пара {$USDRUB} торговалась в диапазоне 73–73,50. Новости рынка и компаний Фондовый рынок пополнится новыми именами. Сообщается, что листинг в США и России рассматривают такие компании, как сервис каршеринга Делимобиль, который может привлечь $350 млн за 40% акций, торговая сеть Вкусвилл, оцененная в $3–5 млрд., СПБ Биржа, предварительная оценка которой может достигнуть $2 млрд, а также сервис рынка недвижимости ЦИАН, объем размещения которого может составить $350–400 млн. Акции НОВАТЭКа ( 1 943,4, +4,83%) дорожают на фоне коррекции широкого рынка. Эмитент может продать около 10% в СПГ-проекте Арктик-2 индийским компаниям, что оценивается нами позитивно. Практика продажи неконтролирующих долей в сырьевых проектах контрагентам, работающим на зарубежных рынках, существует довольно давно: это помогает укрепить связи с покупателями. Мы также отмечаем, что азиатский рынок газа, в том числе СПГ, вновь стал премиальным. Мощность Арктик-2 составляет около 20 млн тонн СПГ в год. Торговые идеи Ozon ( {$OZON} 3 804, +0,34%), спек. покупка, цель: 4 300 руб. Компания запустит совместный с ГК Эталон ( {$ETLN} 125,62, +0,34%) проект онлайн-продаж недвижимости. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4000–4040 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72,80–73,10.

Обзор российского рынка на 6 сентября. В фокусе — корпоративные новости ГМК Норникель Рынок накануне Индекс Мосбиржи вновь вырос по итогам последней сессии, хотя в течение дня торговался в минусе на фоне публикации Банком России более слабых по сравнению с базовым сценарием экономических прогнозов. Они предполагают спад ВВП в 2023 году. В лидерах роста оказались обыкновенные акции Россетей ( {$RSTI} 1,4275, +4,49%). В аутсайдеры попали бумаги Мосбиржи ( 186,00, -2,63%). Пара {$USDRUB} торговалась ниже 72,8. Новости рынка и компаний ГМК Норникель ( 24 360, +2,01%), скорее всего, распределит промежуточные дивиденды в 2021 году исходя из формулы, зафиксированной в соглашении акционеров, действующем до конца 2022-го. Согласно ей, объем выплат составит 60% EBITDA. Иные варианты для расчета дивидендов или buy back основные акционеры не рассматривают. Мы полагаем, что на этой новости рынок пересмотрит вверх оценку дивидендных выплат ГМК до 3000-3400 руб. и уровень капитализации компании в среднем на 5–10%. Норникель и Росрыболовство договорились обсудить возможность мирового соглашения по иску агентства на 58,7 млрд руб. На этой новости котировки En+ ( 770,5, +2,05%) и ОК РУСАЛ ( 61,245, +8,04%) продемонстрировали заметный рост. Акции Polymetal ( {$POLY} 1475,8, +1,93%) прибавили в цене, несмотря на консервативные прогнозы Союза золотопромышленников РФ. В 2021–2025-м темпы роста золотодобычи в России составят 1-2% в год. Проект Полюса Сухой Лог может обеспечить более интенсивное наращивание производства, однако, по всей видимости, это произойдет уже после 2025-го. Но даже текущие темпы прироста позволят РФ в течение шести лет выйти в мировые лидеры по добыче. Торговые идеи Полюс ( 13599,5, +2,17%), спек. покупка, цель: 14900 руб. Скорректированная чистая прибыль компании по МСФО за второй квартал выросла на 8% г/г, до $582 млн. Доходность дивиденда Полюса за полугодие в соответствии с рекомендациями совета директоров должна составить высокие для защитных бумаг 2% годовых. Ожидания Ожидаем смешанную динамику. Целевой диапазон по индексу Московской биржи: 3955–4045 пунктов. Прогноз по паре USD/RUB: 72,30–73,00.

🔙 2.09.2021 г. Индекс рынка продемонстрировал продолжение динамики роста с движением на уровне 4536 пунктов, фактически обновив исторический максимум, после попыток выхода из локальной консолидации вверх. 🔆 3.09.2021 г. Фьючерс S&P 500 демонстрирует консолидацию с локальными попытками роста, сформировав локальный канал роста, с движением на уровне 4545 пунктов. В центре внимания: макро-данные. ⚠️Триггеры: (1) Выход макро-данных по заявкам на пособия по безработице, выше ожиданий. (2) Ожидаемые макро-данные по числу занятых. Индексу рынка будет важно продолжать удерживаться выше ближайшего диапазона поддержек на уровнях 4535-4524 пунктов в локальной перспективе чтобы не допустить отката, и для продолжения роста, необходимо пробить локальное сопротивление и верхний диапазон на уровне 4547 пунктов. # 📊Сектора В целом сектора поддержали рост рынка, с лидерами XLE, XLV и XLI. Технологический сектор (XLK) -0,11% Финансовый сектор (XLF) 0,34% Сектор коммунальных услуг (XLU) 0,89% Энергетический сектор (XLE) 2,56% Промышленный сектор (XLI) 1,08% Сектор здравоохранения (XLV) 1,07% Потребительский сектор (XLP) 0,39% Сектор товаров длительного пользования (XLY) -0,01% Сектор базовых материалов (XLB) 0,64% Сектор коммуникационных услуг (XLC) -0,67% 💼 Акции: (+) - Broadcom FQ3: EPS в $6,96 выше ожиданий на $0,05. Выручка в $6,78 млрд (+ 16,5% г/г) выше ожиданий на $20 млн. (+) , , - США инвестируют 3 млрд в безопасность цепочки поставок вакцин. (+) - Гарнитура Apple VR/AR потребует подключения телефона. (+) - Boeing сотрудничает с Ethiopian Airlines. (+) - Citi повышает свою целевую цену по Netflix до $ 595 от $ 570. Это связано с уверенностью в возможности ценообразования стримера, что приводит к более высоким оценкам доходов. (+) $NKLA - Nikola будет строить модули топливных элементов Bosch по новым соглашениям. (=) - FDA обсудит применение бустерных инъекций Pfizer 17 сентября. (+) - Griffin Global Asset Management заказали 5 самолетов 737-8. VIX демонстрирует откат на уровне 16,12, продолжая тестировать текущий трендлайн. Золото демонстрирует попытки роста на уровне 1815. Доходность 10-летних облигаций демонстрирует отскок на уровне 1,29, после теста нижней границы локального канала. Нефть также демонстрирует попытки роста, с движением на уровне 70. Межрыночные индикаторы отражают динамику рынка в моменте, и для продолжения роста VIX будет важно удерживаться ниже сопротивления на 17,1 и также пробить ближайшую поддержку на уровне 15,7. # 🗣Обсуждаемые на рынке темы Ожидается, что пятничный отчет по занятости будет сильным. Ожидается, что августовский отчет о занятости покажет еще один хороший месяц для найма, но он также может дать представление о том, как дельта-вариант Covid-19 повлиял на экономику. Также послужит важным руководством для ФРС в процессе принятия решения о том, когда начинать сокращение покупок облигаций. Согласно Dow Jones, экономисты ожидают, что в августе будет добавлено 720 000 рабочих мест. Ожидается, что уровень безработицы снизится до 5,2% с 5,4%, а средняя почасовая заработная плата, по прогнозам, вырастет на 0,3% или 4% в год. Пауэлл сказал, что он по-прежнему хотел бы видеть больший прогресс на рынке труда перед сокращением, поэтому этот и следующий отчет о занятости будут чрезвычайно важными в преддверии заседания ФРС 22 сентября.