Хэштег #управление_рисками | Тинькофф Инвестиции Пульс

Очистка портфеля от рискованного долга: почему замена ВДО на длинные ОФЗ не спасает от риска Попытка спасти капитал от дефолтов в высокодоходных облигациях часто приводит инвесторов в другую крайность — покупку длинного госдолга. Игорь Шимко показал кейс оздоровления крупного портфеля через отказ от рискованных бумаг и перевод 37% средств в длинные ОФЗ с доходностью около 16%. ⚠️ Асимметрия риска в облигациях Решение убрать долги закредитованных компаний логично: у облигаций нет безграничного потенциала роста, как у акций. В лучшем сценарии эмитент вернет номинал и выплатит купоны, а при дефолте инвестор теряет тело долга целиком. Лизинговый сектор страдает от накопления нереализованной техники и дорогого фондирования, а девелоперы сталкиваются с замедлением продаж и снижением остатков на эскроу-счетах. Держать такой кредитный риск ради пары лишних процентов доходности неоправданно. 📉 Скрытая ловушка длинных ОФЗ Перекладывание трети портфеля в длинные ОФЗ меняет кредитный риск на процентный. Фиксация доходности 16% к погашению выглядит привлекательно, но длинная дюрация делает бумаги крайне чувствительными к жесткости политики ЦБ. Если ключевая ставка задержится на высоком уровне дольше ожиданий, рыночная цена выпусков с погашением в 2033–2040 годах продолжит снижаться, создавая глубокую бумажную просадку. Защитная стратегия на деле превращается в направленную ставку на скорое замедление инфляции. ⚖️ Баланс надежности и волатильности Добавление сильных эмитентов вроде Сбера балансирует долговую часть, но акции сохраняют рыночную волатильность. Чтобы долговой портфель действительно давал спокойствие и защищал капитал, долю длинных выпусков разумно разбавлять инструментами без процентного риска — флоатерами или фондами денежного рынка . Это сохраняет высокую текущую доходность без риска увидеть минус по счету. Устойчивость такой стратегии определит траектория ключевой ставки: она покажет, оправдан ли был столь ранний уход в длинный долг.

Как правильно расчитать стоп лосс. Стоп лосс, это важнейшая часть любой сделки. Без правильного стопа, ваши открытые позиции, будут приносить частые убытки. Но, что ещё хуже - бесполезные убытки. Тема очень интересная, и очень важная. Очень длинная и местами нудная. Но, как говорится, тяжело в учении - легко в бою. Поэтому, давайте разбираться. В предыдущем посте я рассказывал про волатильность. Именно благодаря ей, а точнее из за неё, наш расчëт на стоп всегда разный. Важно помнить. Перед открытием любой сделки, первым делом мы должны понимать, где мы поставим стоп. Следующий шаг, воспользуемся инструментом "линейка". Мы должны измерить, сколько (в процентах) до нашего стопа. Проценты покажут, какой объём позиции нам нужен для данной ситуации. К примеру мы получили цифру 2%. Что с ней делать теперь? Зная это значение, мы считаем деньги, которые вкладываем в сделку, исходя из своих расчётов на убыток. К примеру, по стратегии, в одной сделке мы должны терять 50$. Линейка показала, что до нашего стопа 2%. Считаем: Если мы вложим: 1000$, 2% от этой суммы 20$ - мало. 2000$ это 40$, тоже мало. 3000$ это 60$, перебор. И наконец 2500$, 2% от этой суммы равен 50$. Эврика. Входим спокойно, дальше от нас ничего не зависит. Если в плюс закрылась, отлично. Если нет, ничего страшного. Стоп был системный, защищённый. И равен за ранее расчитанному убытку - 50$. Теперь, мы видим ситуацию на другом инструменте. Она наша, по стратегии, будем входить. Риск на сделку тот же, по стратегии 50$. Открываем позицию на 2500$, мы знаем, что убыток от этой суммы 50$. То что доктор прописал. Нет!! Кого поймал, признавайтесь) Сперва ищем место, где наш стоп будет под защитой. Нашли, отлично. Теперь меряем сколько до туда процентов. А вот и фокус, до туда оказывается 0.5%. Инструмент не очень волатильный. Ну ничего страшного, мы уже знаем, что с этим делать. Считаем: 1000$ , 0,5% от этой суммы 5$ - очень мало. Нам нужно в 10 раз больше. Расчёты готовы, входим на 10 000$. Хотите ещё фокус? Что будет, если не делать новые расчёты, на новом инструменте, а зайти по ошибке на 2500$. Открываем позицию на 2500$. Стоп лосс 0.5% от 2500$ это 13$. Кажется, что круто, если сделка не пойдет, вместо 50$ мы отдали всего 13$. А теперь давайте представим, что сделка не закрылась по стоп лоссу, а закрылась в прибыль. И ещё предположим, что у вас математика как у меня 1к2. То есть, если наш стоп обычно был 50$, в каждой удачной сделке мы зарабатываем 100$. Но мы ошиблись, и зашли на 2500$. Стоп 0.5%, значит прибыль нам нужно крыть на 1%. Математика 1к2. Наш риск составил по ошибке 13$, а значит прибыль будет всего 26$. Вместо 100$ мы забрали только 26$. В 4 раза меньше. Мы не до получили 74$. Всего одна ошибка. Всего одна сделка. А если за неделю сделать таких 2 ошибки? 74*2 почти 150$. А если ошибаться каждую неделю? 150*4 уже 600$ Много? Не знаю как кому, но для меня это много. Надеюсь объяснил понятно и кому то эта информация будет полезна. P. s. Обещал написать пост о том, как подобрать именно под себя стоп лосс. Помню) обязательно напишу.

Правильный стоп лосс решает всё. Опасность крипторынка в том, что мы работаем с большим количеством инструментов. И все они имеют разную волатильность. Что такое волатильность, объясню простыми словами. Графики разных инструментов практически не отличаются друг от друга. Просто зелёные и красные свечи. Кто то падает, кто то растёт. Сильно утрирую конечно, пока суть не в этом. Но, если измерить расстояние до стопа в процентах, вы увидите, что один инструмент способен пройти за час 12%, а другой 1% в лучшем случае. Это и есть волатильность. Если не знать, как с ней работать, она будет создавать вам проблемы. Решение это проблемы только одно. Правильно расчитать денежку, которую вы вложите в сделку. Чем волатильнее инструмент, тем меньше нужно денег. Простой пример: Инструмент с обычной волатильностью. Вы увидели свою ситуацию на инструменте, решили её отработать. Нашли куда правильно поставите стоп лосс. Посчитали в деньгах, сколько будет стоить убыток. Например - 50$. Всё в рамках стратегии, хорошо. Теперь инструмент волатильный. Ситуация хорошая, вы её понимаете, решаете отработать. Заходите в позицию. Но! Нашли защищённую точку для стоп лосса. Меряете линейкой, а до него 4%. В денежках, если туда поставить свой стоп, вы потеряете 200$. Что делать? Позиция уже открыта. Такой большой убыток вас не устраивает. Придётся делать стоп короткий. То есть придётся поджиматься к своей точке входа. Чтобы потерять 50-60$. Итог такой сделки. Вас заберёт шум инструмента. Потому что до вашего стопа слишком близко, он спокойно пройдёт такое движение и вы теряете деньги. И таких сделок может быть много. Особенно у новичков. Такая стратегия, будет давать вам лишние стопы, а они в свою очередь, будут ломать всю математику. Позднее вы обнаружите, что сделка пошла в нужную сторону. Ваша гипотеза была верна. Но вас выбило из позиции благодаря которому стопу. Наш стоп лосс - это защита. И мы не можем выставлять его абы куда. Он всегда должен быть защищён. Будь то уровень, плотность, наклонка, хай или лой, так или иначе, стоп лосс это не абстрактная точка на графике, а обоснованная и подсчитаная величина. Как расчитать правильный стоп лично под себя, расскажу в отдельном посте. Тема очень интересная. Там уже работает не просто математика, но и самое главное - психология.

🌍 Макрособытия: мировая практика профессиональной торговли 📅 Правило календаря Решения центральных банков принимаются по заранее известному графику — эта информация публична и доступна каждому. Профессионалы используют экономические календари (Bloomberg, Reuters и т.п.), где на год вперёд отмечены все ключевые события. Ваша задача — не искать «инсайды», а просто следить за официальным календарём. Всё уже там. 📊 Три фазы макрособытий 1. Фаза ожиданий (за неделю до события) Рынок начинает закладывать прогнозы. Профессионалы анализируют: - консенсус-прогноз аналитиков, - макроэкономические данные, - опционную волатильность (как индикатор рыночных ожиданий). 2. Фаза реализации (день события) Максимальная волатильность. Институциональные инвесторы часто не торгуют в этот момент или используют защитные стратегии — слишком много «шума», мало чётких сигналов. 3. Фаза адаптации (неделя после события) Рынок «переваривает» новость. Именно здесь формируется устойчивый тренд. Крупные управляющие компании перестраивают портфели именно на этой стадии — когда эмоции улеглись. 🤔И что делать? - Торгуйте не событие, а реакцию рынка Даже если решение предсказуемо, реакция может быть неожиданной. Главное — как рынок интерпретирует новость. - «Покупай на слухах, продавай на фактах» Классическая стратегия: цена растёт на ожиданиях и падает после подтверждения. Следите, что уже заложено в котировки. - Снижайте риски перед событием Хедж-фонды уменьшают плечо, закрывают спекулятивные позиции и увеличивают ликвидность. Неопределённость — главный враг капитала. - Анализируйте смежные рынки Решение по ставке влияет на валюту, облигации, акции и сырьё. Профессионалы ищут возможности в расхождениях между коррелирующими активами. 🎁 Бонус: данные исследований Исследование JPMorgan показало: портфели, которые снижали риски за неделю до макрособытий и возвращались на рынок через неделю после, демонстрировали более высокую доходность при меньшей волатильности, чем рынок в целом. Это не парадокс — это дисциплина и терпение. ✅ Чек-лист профессионального инвестора - Веду экономический календарь - Анализирую консенсус-прогноз - Снижаю риски перед событием - Жду формирования тренда после - Торгую по стратегии, а не по эмоциям Макрособытия — это не казино. Это зона для дисциплинированных инвесторов. Будьте в их числе. 💪

Наблюдаю за постоянной борьбой между спекулянтами и инвесторами на фондовом рынке. И зачастую эта борьба заканчивается не в пользу первых. Спекуляция, основанная на краткосрочных колебаниях цен, – это чрезвычайно рискованная игра, где побеждают единицы – настоящие профессионалы своего дела, да и у них случаются провалы. Основная масса спекулянтов пытается “поймать момент”, стремясь купить дешевле и продать дороже в течение короткого промежутка времени. Они одержимы идеей постоянного мониторинга рынка, нервно реагируя на малейшие колебания цен. Это отнимает огромное количество времени и энергии, приводя к эмоциональному выгоранию. Постоянный стресс и страх упустить потенциальную прибыль заставляют их принимать поспешные, необдуманные решения. Именно из-за этого часто происходят потери: 🏃‍♂️ Погоня за “горячими” акциями. Спекулянты часто вкладываются в активы, демонстрирующие взрывной рост, не анализируя причины этого роста. 🙈 Игнорирование риск-менеджмента. Спекулянты часто рискуют слишком большой частью своего капитала в одной сделке, надеясь на быструю прибыль. Одно неудачное решение может привести к катастрофическим последствиям. 👂 Торговля на новостях. Рынок часто реагирует на новости непредсказуемо. Спекулянты, пытающиеся заработать на новостном фоне, могут столкнуться с резкими разворотами тренда и потерять свои деньги. Пример - неожиданное решение регулятора или публикация негативных финансовых результатов компании. ☠️ Маржинальная торговля. Использование заемных средств увеличивает потенциальную прибыль, но и многократно повышает риски. Небольшое движение цены против позиции спекулянта может привести к “маржин-коллу” и потере всего депозита. В итоге, погоня за быстрой прибылью оборачивается потерями. Парадоксально, но стремление заработать больше приводит к обратному результату. Инвесторы, в отличие от спекулянтов, ориентированы на долгосрочную перспективу. Они выбирают компании с сильными фундаментальными показателями, не обращая внимания на краткосрочные колебания рынка. Их стратегия – постепенный рост капитала за счет дивидендов и долгосрочного повышения стоимости активов. Они не тратят время на ежедневный мониторинг котировок, избегая эмоциональных качелей и сохраняя хладнокровие в периоды рыночной волатильности. Именно эта стратегия, основанная на рациональном анализе и терпении, приносит стабильный доход в долгосрочной перспективе. Конечно, бывают исключения. Некоторые профессиональные трейдеры, обладающие глубокими знаниями рынка, умело используют краткосрочные колебания для получения прибыли. Но таких единицы, и даже они не застрахованы от ошибок. Для большинства же спекуляция – это путь к потерям и разочарованиям. Поэтому, если вы хотите добиться успеха на фондовом рынке, сосредоточьтесь на долгосрочном инвестировании, изучайте фундаментальный анализ и развивайте эмоциональную устойчивость. Это гораздо более надежный путь к финансовому благополучию.

Управление рисками на бирже больше философский вопрос, чем сборник определенных правил. Главной опасностью для депозита является, как это не странно, сам инвестор, поэтому главное - разработать стратегию и придерживаться её. Но в целом можно выделить несколько принципов, которых стоит придерживаться: -Диверсификация-это разделение активов. Для долгосрочных инвестиций стоит выделить процент, который отводится определенному активу, разбить портфель по отраслям и валютам, выбрать срок инвестирование. И планомерно покупать активы, если они продолжают отвечать вашей стратегии. -Риск-менеджмент или мани-менеджмент-это определение размера позиции. Больше подходит для трейдинга или спекуляций. Мы заранее выделяем процент от наших средств, которым мы готовы рискнуть на каждой отдельной сделке. Главное, чтобы соотношение риска к прибыли составляло не менее 1:3, например, 1% от депозита в 100 000р - это 1000р т.е. мы готовы потерять 1000р, если есть вероятность заработать 3000р. -Концентрированные инвестиции-это вложение всех средств в свой бизнес или проект. Яркий пример такого подхода - Илон Маск. В целом я бы советовал определиться со своим риск-!профилем и, если вы считаете себя терпимым к риску, открыть несколько счетов для разных целей и стилей торговли. Один - для долгосрочных инвестиций, один - для рискованных идей, и не рисковать большим, чем вы можете себе позволить.