Разбор компании ТГК-14, часть 1 ⚡️

$TGKN #For_Real ⚠️ Вся информация взята из открытых источников. В основе взят отчёт за 9 месяцев 2025, РСБУ. Основа деятельности: Производство и поставка электрической и тепловой энергии потребителям в Республике Бурятия и Забайкальском крае. 🌡️ О компании: 📅 7 декабря 2004 года — дата основания компании. 📅 2008 год — в конце июня РАО ЕЭС продало государственный пакет ТГК-14 (19,25% акций). 📅 2012 год — в мае группа ЕСН полностью продала свой пакет акций основному акционеру — ОАО «РЖД». 📅 2021 год — в декабре контрольный пакет акций приобрело АО «Дальневосточная управляющая компания» (АО ДУК). 📅 2025 год — 29 мая руководители и совладельцы АО ДУК, Константин Люльчев и Виктор Мясник, были задержаны по обвинению в особо крупном мошенничестве, включая завышение тарифов на тепло в Забайкальском крае и Бурятии на 2024–2025 годы. 🏛️ Структура организации: •Филиал «Читинская генерация»; •Филиал «Читинский энергетический комплекс» (ЧЭК); •Филиал «Читинский теплоэнергосбыт»; •Филиал «Генерация Бурятии»; •Филиал «Улан-Удэнский энергетический комплекс» (У-УЭК); •Филиал «Теплоэнергосбыт Бурятии». 👥 Количество сотрудников: 3 732 человека. 🏛️ IPO: На Московской бирже торгуется с 2007 года. Количество акций в обращении: 1 357 945 610 000. Контрольный пакет акций: 79,28% — АО «Дальневосточная управляющая компания» (ДУК). Бенефициары ДУК: Константин Люльчев (78%), Виктор Мясник (22%). Free-float: ~9% (данные с сайта Мосбиржи). Доходы. Выручка: 9 мес. 2024: 12 509 855 тыс. руб. -> (+13,6% г/г) 9 мес. 2025: 14 212 651 тыс. руб. 🟡 Вывод: Выручка растёт темпами немного опережающими совокупный рост инфляции и тарифов. Валовая прибыль: 9 мес. 2024: 1 102 604 тыс. руб. -> (-28% г/г) 9 мес. 2025: 794 100 тыс. руб. 🔴 Вывод: Снижение валовой прибыли говорит о том, что компания стала работать менее эффективно и заработала меньше денег после вычета себестоимости продукции Чистая прибыль: 9 мес. 2024: 713 173 тыс. руб. -> (-84,7% г/г) 9 мес. 2025: 108 650 тыс. руб. 🔴 Вывод: Чистая прибыль резко сократилась из-за роста процентных расходов и операционных затрат EBITDA 9 мес. 2024: 2 378 590 тыс. руб. -> (+30,9% г/г) 9 мес. 2025: 3 113 543 тыс. руб. 🟢 Вывод: EBITDA показывает хороший рост, но высокие процентные расходы существенно снижают чистую прибыль. Capex 9 мес. 2024: 3 945 043 тыс. руб. -> (+65,5% г/г) 9 мес. 2025: 6 528 890 тыс. руб. 🔴 Вывод: Капитальные затраты резко выросли, что указывает на активную инвестиционную программу или приобретение активов, что может положительно сказаться долгосрочной инвестиционной составляющей (>года), но ухудшит среднесрочные и краткосрочные показатели. FCF : За 2024: г. -700 000 тыс. руб. -> (+562,55% г/г) за 9 мес. 2025: -4 637 901 тыс. руб. 🔴 Вывод: Крайне отрицательная динамика свободного денежного потока свидетельствует о высоких инвестиционных затратах, финансируемых за счёт заёмных средств Кредитное рассмотрение. 🏦 Задолженность Общая: 9 мес. 2024: 9 620 000 тыс. руб. -> (+202% г/г) 9 мес. 2025: 29 054 572 тыс. руб. 🔴 Краткосрочная: 11 904 365 тыс. руб Долгосрочная: 17 150 207 тыс. руб. Вывод: Увеличение кредиторской задолженности может показывать, что компания развивается, проявляет деловую активность, масштабирует деятельность. Однако это будет негативно влиять на платёжеспособность и рентабельность фирмы, поскольку долги нужно каким-то образом оплачивать. Закредитованность (Заёмный капитал / Собственный капитал): 3,69 (норма: < 1) 🔴 Вывод: Крайне высокая закредитованность, превышение нормы в 3,7 раза. Облигации: на рынке представлены 7 серий облигаций. $RU000A10AEF9 {$RU000A1066J2} $RU000A10AEE2 $RU000A10ARZ9 $RU000A106MW0 $RU000A10BPF3 $RU000A10AS02 #pump_killer #акции #дивиденды #обзор #pump #разбор #аналитика #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Первый мой разбор подобного рода. Возможно последний. Если есть какие-либо неточности, напишите в комментарии. Постараюсь оперативно исправить. Лучшей поддержкой станет реакция.