📌 Бумага дня: $SMLT

**⚡️ На связи: VK за октябрь +47%, а прогноз на год компания так и не подняла** 30 сентября VKCO (VK) закрылась на 111,55 ₽, в пятницу — на 163,7 ₽. **Плюс 47% за месяц**, индекс Мосбиржи за то же время прибавил 10,7%. Только за пятницу бумага выросла на 12,3%, оборот составил 11,5 млрд ₽, больше, чем в любой другой день октября. В субботнюю сессию добавила ещё 2,9%, до 168,4 ₽, это дороже августовского пика в 167,55 ₽. Отчёт за третий квартал вышел ещё в среду, 28 октября, и он неплохой. Выручка выросла на 21%, до 47 млрд ₽, скорректированная EBITDA на 22%, до 6,2 млрд ₽. Чистый долг к EBITDA снизился до 2,7x с 3,6x в конце прошлого года. Но в день отчёта бумага закрылась на 146,5 ₽ против 146,3 ₽ накануне, а рывок случился через два дня. В Т-Инвестициях движение объясняют новостным фоном. Рынок покупает VK как получателя облачных клиентов после атак на дата-центры Яндекса и как владельца мессенджера MAX. За этот фон заплатили немало. При 572,9 млн акций капитализация с конца сентября выросла с 64 до 96 млрд ₽. Прибавка в 32 млрд больше, чем вся EBITDA, которую компания обещает за год. С учётом долга в 73,3 млрд ₽ VK стоит уже около 7 годовых EBITDA, месяц назад было меньше шести. Сама компания прогноз сохранила: EBITDA за 2026 год больше 24 млрд ₽. За девять месяцев набрано 20,2 млрд, то есть в четвёртом квартале достаточно 3,8 млрд при 6,2 млрд в третьем. Если бы менеджмент видел в цифрах переток клиентов, такую планку логично было бы поднять. 27 октября в «Бумаге дня» я писал, что до годовых цифр цена VK держится на ожиданиях. В тот день она стоила 144,2 ₽, с тех пор подорожала ещё на 17%, а в прогнозе компании переток так и не появился. **Думаю, до годового отчёта весной VK будет качать сильнее рынка в обе стороны.** В середине октября бумага за восемь дней отдала почти 9%, с 142 до 129,7 ₽. После пятничного рывка такой откат начнётся уже со 168 ₽. Если держите VK с сентября, что должен показать годовой отчёт, чтобы вы остались в бумаге? 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📌 Бумага дня: BSPB 2 октября, в последний день перед дивидендом, BSPB (Банк Санкт-Петербург) закрылся на 272,2 ₽. В пятницу к концу вечерней сессии он стоил 256,17 ₽. Вместе с выплатой 19,17 ₽ держатель за четыре недели заработал **1,2% до налога** . Индекс Мосбиржи за то же время вырос на 10%, SBER прибавил 7,6%. Дивидендный гэп так и не закрылся. Выше всего после отсечки бумага поднялась 28 октября, до 264,66 ₽, и к пятнице снова сползла. В посте 2 октября я писал, что гэп покажет, сколько покупателей пришло за самим банком, а сколько только за выплатой. Судя по цифрам, за банком пришли немногие. Причина в отчёте, который вышел 16 октября. Чистая прибыль по РСБУ за девять месяцев 24,3 млрд ₽, на 27,8% меньше, чем год назад. Рентабельность капитала упала с 21,5% до 14,8%. Операционные расходы выросли на 14,9%, на резервы по кредитам ушло 14,8 млрд ₽. Дивиденд банк платит из половины прибыли, так что меньшая прибыль означает и меньшую следующую выплату. Отставание от индекса на 9 пунктов, по-моему, вполне трезвая оценка таких цифр. Хорошая новость в отчёте одна: в сентябре банк заработал 3,2 млрд ₽, **на 60,7% больше** , чем в сентябре прошлого года. Но это всего один месяц, а за девять месяцев прибыль всё равно на четверть с лишним ниже прошлогодней. Пока квартальная отчётность по МСФО не подтвердит сентябрьский рост, BSPB остаётся бумагой, которую держат ради дивиденда, а дивиденд уже получен. В воскресенье рубрика тоже выходит, уже про другую компанию. Подпишитесь, чтобы её не пропустить. Сентябрьские плюс 60% к прибыли — начало разворота или случайно удачный месяц? На чьей вы стороне? #бумага_дня #аналитика 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

**⚡️ На связи: нефть за три недели +13%, Татнефть на графике +2%. Куда делась разница?** Под «Бумагой дня» 22 октября читатель коротко заметил, что нефть дорожает, а Татнефть дешевеет. Проверил на цифрах. С 8 октября фьючерс на Brent на Мосбирже подорожал с $103,92 до $117,64, **на 13,2%** . TATN (Татнефть) за то же время прибавила на графике всего 1,9%: 634,8 ₽ тогда, 646,6 ₽ в пятницу. Большую часть разницы съел дивиденд. 12 октября был последний день покупки под выплату 32,88 ₽, и на следующее утро её отрезали от цены. Деньги пришли на счёт, а на графике их нет. Если прибавить дивиденд к пятничной цене, держатель с 8 октября заработал 7% до налога. Оставшийся разрыв почти целиком объясняет рубль. Юань за эти три недели подешевел с 12,68 до 12,07 ₽, почти на 5%. Нефть Татнефть продаёт за валюту, а затраты, налоги и дивиденды у неё в рублях. В пересчёте через юань нефть подорожала примерно на 8%. Против 7% у акции с выплатой отставание около одного пункта. Ощущение, что бумага падает, появилось из-за разгона перед отсечкой. 9 и 12 октября Татнефть за две сессии подорожала почти на 7%, оборот был втрое-вчетверо выше обычного. После отсечки купившие под дивиденд начали продавать, и 21 октября бумага закрылась на 615,3 ₽. Это самое низкое закрытие после дивиденда, и комментарий читателя пришёлся ровно на эту неделю. С 22 октября по пятницу Татнефть выросла на 4,4%, Brent на 4,2%. **От нефти Татнефть не отвязалась.** Нефтяника имеет смысл сравнивать с нефтью в рублях и вместе с выплатами, иначе каждая отсечка и каждое укрепление рубля будут выглядеть как провал бумаги. Пока Brent держится выше $110, а рубль не крепнет дальше, для держателя это хороший фон. Завтра выйдут итоги недели по всем моим счетам, там будет видно, как октябрь сложился у меня целиком. Была у вас бумага, которую вы считали отстающей, а с дивидендами она оказалась впереди? #учу_в_пульсе 💰 Всем профита и крепких нервов. Данная публикация является личным мнением автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.