💰 Топ ОФЗ по доходности: что интересно на рынке прямо

🏗 Глоракс 002Р-01: зелёное доразмещение со скидкой Девелоперы сейчас не в моде: сектор давят высокие ставки, а бумаги отраслевых эмитентов в последние недели распродавали. И тут Глоракс выходит за деньгами сам и предлагает свою бумагу дешевле номинала. В июле её брали по 100% под ~21,3% годовых, сейчас можно зайти по 94,5% и получить около 24%. 🏢 Кто такой Глоракс ▪️ Петербургский девелопер, основан в 2014 году ▪️ Стройки в 11 регионах, портфель текущего строительства — 790 тыс. кв. м ▪️ В октябре 2025 года вышел на IPO на Мосбирже и привлёк 2,1 млрд ₽ ▪️ Доля регионов в выручке за год выросла с 22% до 59% 🏅 Рейтинги ▪️ АКРА — BBB+(RU), прогноз позитивный (июнь 2026) ▪️ НКР — BBB+.ru, прогноз позитивный (апрель 2026) 💼 Долг в обращении В обращении четыре выпуска: 001Р-03, 001Р-04, 001Р-05 и 002Р-01. Облигации серии БО-01 на 1,5 млрд ₽ уже погашены. 📊 Финансы за 1П 2026 (МСФО) ▪️ Выручка — 27 млрд ₽ (+45%) ▪️ Сопоставимая EBITDA — 8,6 млрд ₽ (+36%), рентабельность 32% ▪️ Сопоставимая чистая прибыль — 1,6 млрд ₽ (+29%) ▪️ Чистый долг / EBITDA — 2,9х, в рамках ориентира компании «ниже 3х» 📋 Параметры доразмещения ▪️ Серия: 002Р-01, зелёные облигации ▪️ Объём: не менее 1,5 млрд ₽ ▪️ Цена: 945 ₽ (94,5% от номинала) + НКД ▪️ Номинал: 1 000 ₽ ▪️ Купон: 19,5% годовых, фиксированный, выплаты каждые 30 дней ▪️ Доходность к погашению: около 24% ▪️ Погашение: 21 декабря 2029 года, без оферт и амортизации ▪️ Цель: рефинансирование затрат на строительство энергоэффективного жилья ▪️ Организатор: Совкомбанк 🗓 Даты ▪️ Сбор заявок: 3 ноября, 11:00–15:00 мск ▪️ Размещение: 6 ноября 🧭 Резюме В июле выпуск разместили на 6,1 млрд ₽ при плане от 3 млрд ₽: спрос был в два раза выше. После доразмещения общий объём составит не менее 7,6 млрд ₽, а бумага станет ликвиднее. Рынок за это время просел, поэтому сейчас тот же выпуск дешевле и доходнее, чем при размещении. ✅ Плюсы ▪️ BBB+ от двух агентств, АКРА и НКР, прогноз позитивный ▪️ Купон зафиксирован до 2029 года, без оферт и амортизации ▪️ Ежемесячные выплаты дают 12 точек реинвестирования в год ▪️ Рентабельность по EBITDA 32%, выручка растёт быстрее рынка ▪️ Долговая нагрузка пока ниже 3х EBITDA ⚠️ Минусы ▪️ Отрасль под давлением: АКРА оценивает отраслевой риск как очень высокий ▪️ Премия к вторичному рынку символическая: 945 ₽ против ~949–950 ₽ на бирже ▪️ Чистый долг / EBITDA 2,9х почти упирается в потолок ориентира ▪️ Прибыль собственников по МСФО за полугодие снизилась на 43,4%, до 1,33 млрд ₽ ▪️ BBB+ — это не высший кредитный класс, нужна диверсификация 🎯 Вывод Доразмещение Глоракса — шанс зафиксировать около 24% на три года по ликвидной бумаге эмитента с позитивным прогнозом рейтингов. Цена ниже рынка, но разница небольшая, поэтому главный аргумент здесь доходность и структура выпуска, а не скидка. Девелопер остаётся рискованной отраслью, так что размер позиции стоит выбирать с запасом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #облигации #Глоракс #GloraX #доразмещение #зелёныеоблигации #девелоперы #корпоративныеоблигации #BBB

⚛️ Атомэнергопром 001Р-19: флоатер от «атомного» гиганта Компания, которая эксплуатирует все 11 действующих АЭС страны, снова идёт за деньгами инвесторов: 30 млрд ₽ на 3,3 года с купоном, привязанным к ключевой ставке. 🏭 Кто эмитент ▪️ Дочерняя структура Росатома, объединяет гражданские активы отрасли: от добычи урана до строительства и эксплуатации АЭС ▪️ 11 действующих АЭС, 38 энергоблоков, 30,5 ГВт ▪️ В периметре более 1 500 компаний ⭐ Рейтинги ▪️ АКРА: AAA(RU), прогноз «Стабильный» ▪️ Эксперт РА: ruAAA, прогноз «Стабильный» 📊 Финансы (МСФО, 1П 2026) ▪️ Выручка: 1 244 млрд ₽ (+6,6% г/г) ▪️ EBITDA: 318 млрд ₽ (+3,4%), рентабельность 25,5% ▪️ Чистая прибыль: 69 млрд ₽ (годом ранее убыток 62 млрд ₽ из-за курсовых разниц) ▪️ Долг: 2 237 млрд ₽ (+16,8% с начала года) ▪️ Долг/EBITDA: 3,5х, чистый долг/EBITDA: 3,2х 💼 Долг на рынке ▪️ В обращении около 440 млрд ₽ в 13 рублёвых выпусках, плюс валютные ▪️ Публичный долг вырос на 43,6% с начала года до 578 млрд ₽ ▪️ Доля облигаций в долговом портфеле: 25,8% (21,0% на начало года) 📋 Параметры выпуска ▪️ Объём: 30 млрд ₽ ▪️ Срок: 3,3 года ▪️ Купон: плавающий, ориентир до КС + 1,90%, выплаты раз в квартал ▪️ Номинал: 1 000 ₽ ▪️ Оферта и амортизация: нет ▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам При ключевой ставке 14% купон составит около 15,9% годовых. 📅 Даты ▪️ Сбор заявок: 30 октября, 11:00–15:00 (мск) ▪️ Размещение: 5 ноября 📝 Резюме Надёжный эмитент с поддержкой Росатома и ААА от двух агентств. Купон плавающий: он защищает, если ставки пойдут вверх, но падает вместе с КС, если ЦБ продолжит смягчение. Ближайшее заседание по ставке 18 декабря. ✅ Плюсы ✅ ААА от АКРА и Эксперт РА ✅ Купон следует за ключевой ставкой ✅ Сильная операционная прибыльность ✅ Доступен всем инвесторам ⚠️ Минусы ⚠️ Долг/EBITDA вырос до 3,5х ⚠️ Быстрый рост публичного долга ⚠️ Снижение КС уменьшит купон ⚠️ Итоговый спред определит книга заявок 🎯 Вывод Спокойный флоатер ААА-эмитента для тех, кто хочет привязку к ключевой ставке. Следите за итоговым спредом после закрытия книги и за траекторией долговой нагрузки компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #облигации #Атомэнергопром #флоатер #первичноеразмещение #ААА

🏦 ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08: сбор заявок уже сегодня Лизинговая «дочка» ВТБ выходит на рынок за пятым в этом году размещением. Деньги нужны, чтобы и дальше выдавать в лизинг технику: от легковых авто до спецтехники и железнодорожных вагонов. 📌 Об эмитенте ▪️ ВТБ Лизинг, 100% принадлежит Банку ВТБ ▪️ Рейтинг АКРА: AA(RU), прогноз «Стабильный» ▪️ За первое полугодие 2026 года чистая прибыль составила 3,1 млрд ₽ ▪️ За 2025 год прибыль сократилась примерно на 64% ▪️ Чистый долг/EBITDA около 4,5х 📋 Параметры выпуска ▪️ Объём: 5 млрд ₽ ▪️ Номинал: 1 000 ₽ ▪️ Срок обращения: 1 год 8 месяцев ▪️ Купон: ежемесячный (период 30 дней) ▪️ Ориентир купона: не выше 15,75% годовых (доходность до 16,94%) ▪️ Амортизации и оферты нет ▪️ Для неквалифицированных инвесторов: доступен без тестирования ▪️ Организатор: ВТБ Капитал Трейдинг 📅 Даты ▪️ Сбор заявок: 29 октября, 11:00–15:00 (МСК) ▪️ Техническое размещение: 2 ноября 🔎 Резюме Аналитики «Синары» оценивают премию к вторичному рынку до 50 б.п. и считают участие интересным при финальном купоне не ниже 15,30% (доходность 16,42%). Для сравнения: прошлые выпуски серии (001Р-МБ-05 и 001Р-МБ-07) разместили с финальным купоном 15,50%. ✅ Высокий рейтинг и поддержка группы ВТБ ✅ Ежемесячный купон, без амортизации и оферты ✅ Доступен всем инвесторам ⚠️ Прибыль за 2025 год заметно просела ⚠️ Долговая нагрузка около 4,5х по чистому долгу/EBITDA ⚠️ Купон скромнее, чем у выпусков ВДО-сегмента 💬 Вывод Надёжный середняк: рейтинг и группа ВТБ дают спокойствие, а доходность около 16,5–17% годовых для AA вполне рыночная. Интерес появляется, если финальный купон останется около 15,50% и выше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #облигации #ВТБЛизинг #первичноеразмещение #ВТБ #лизинг