Разбор Project 2033: как в Гандикапе 2033 используют Excel, YTM, ТКД и SR для управления портфелем ОФЗ и формирования купонной лестницы. Пост опубликовал Project_2033 2026-07-28 09:14

Войти

В канале «Гандикап 2033» по просьбе опубликовал отдельный пост о том, как веду учет портфелей в Excel. В открытых публикациях обычно виден результат: какие ОФЗ куплены, как изменился купонный поток, насколько выровнялся календарь выплат. Но за каждым таким решением стоит рабочая таблица, где собираются цены, НКД, сроки погашения, дюрация и несколько показателей доходности. В новом материале показал, зачем и как одновременно использую: • YTM — доходность к погашению с учетом всех будущих выплат и времени их получения; • ТКД — текущую купонную доходность относительно рыночной цены; • SR — простую доходность, учитывающую купоны и премию к погашению без реинвестирования. Одна метрика редко дает полный ответ. Бумага может выглядеть сильной по купонному потоку, но уступать по итоговой доходности. Другая почти не впечатляет купоном, зато имеет большую премию к номиналу и лучше подходит для маневра при изменении ключевой ставки. Именно поэтому в «Гандикапе» постепенно появляется своя приборная панель. Excel помогает увидеть не только состав портфеля, но и последствия каждого решения: какой месяц усилится, как изменится денежный поток, сколько бумаг потребуется для достижения цели и что произойдет после ребалансировки. Немаловажная часть - это прогностика будущих решений и отражение их как на купонном потоке, так и на теле капиала. В «Проекте 2033» по-прежнему будет публиковаться понятная логика детского портфеля: регулярные пополнения, купонная лестница и движение к цели 20 000 ₽ в месяц. В «Гандикапе 2033» разбираю уже внутреннюю механику решений динамического управления (отдельно созданного под эти цели) портфелем: почему меняются выпуски, как сравниваются доходности и каким образом настраиваются паруса под рыночный ветер. Кому интересно видеть не только итоговый график, но и то, как он собирается из цифр, формул и решений, пост про Excel и инвестиционные метрики уже опубликован в «Гандикапе 2033». Секрет довольно прост - таблицы, дисциплина и немного морской навигации. Все идет по плану! Краткий гайд по "Проекту 2033" - Канал "Гандикап 2033" -

**YTM — доходность к погашению ОФЗ ПД на 25.09.2026 · 09:00** **Сравниваем 24.09 · 07:30 → 25.09 · 09:00.** К утру 25 сентября доходности снова выросли почти по всей длинной части кривой. Верхняя полка сместилась в район 16,40–16,46%, то есть рынок продолжил постепенно снижать цены длинных ОФЗ. Длинный конец: 26247: 16,35% → 16,40% = +0,05% 26250: 16,39% → 16,44% = +0,05% 26243: 16,38% → 16,44% = +0,06% 26254: 16,40% → 16,46% = +0,06% 26253: 16,40% → 16,44% = +0,04% 26246: 16,34% → 16,43% = +0,09% 26245: 16,38% → 16,44% = +0,06% 26248: 16,34% → 16,43% = +0,09% 26230: 16,21% → 16,27% = +0,06% 26240: 16,08% → 16,16% = +0,08% 26233: 16,03% → 16,05% = +0,02% 26238: 16,02% → 16,09% = +0,07% Средний сегмент: 26244: 16,36% → 16,35% = −0,01% 26252: 16,25% → 16,26% = +0,01% 26225: 16,23% → 16,28% = +0,05% 26221: 15,86% → 15,99% = +0,13% 26241: 15,88% → 15,97% = +0,09% 26249: 16,05% → 16,00% = −0,05% 26218: 15,51% → 15,57% = +0,06% Сегмент 3–5 лет: 26239: 15,30% → 15,29% = −0,01% 26235: 15,32% → 15,42% = +0,10% 26251: 15,40% → 15,34% = −0,06% 26228: 15,05% → 15,06% = +0,01% 26242: 14,79% → 14,74% = −0,05% Короткий конец: 26237: 14,80% → 14,78% = −0,02% 26224: 14,70% → 14,70% = 0,00% 26236: 14,59% → 14,67% = +0,08% 26226: 13,47% → 13,85% = +0,38% 26232: 12,89% → 13,15% = +0,26% 26212: 14,05% → 13,90% = −0,15% 26207: 12,91% → 12,92% = +0,01% **Комментарии** Движение снова неоднородное, но верхняя часть кривой растёт по YTM достаточно синхронно. Самые заметные локальные изменения — у 26226, 26232 и 26221. Сравнения **ТКД** и **SR** теперь публикуются в проекте **«Гандикап 2033»**. **Все идет по плану!** Краткий гайд по "Проекту 2033" - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Project_2033/b0424a49-1347-4773-949f-eb54a9ff9188?author=profile&utm_source=share **Проект "Гандикап 2033"** - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Handicap_2033?author=channel #project_2033 #офз #денежныйпоток #образовательныйкапитал #облигации #купон #YTM #доходность #гандикап2033 SU26254RMFS1 SU26250RMFS9 SU26243RMFS4 SU26253RMFS3 SU26245RMFS9 SU26246RMFS7 SU26248RMFS3 SU26247RMFS5 SU26244RMFS2 SU26225RMFS1 SU26230RMFS1 SU26240RMFS0 SU26238RMFS4

**Еженедельные пополнения #59 (2026/59)** **Дата: 24.09.2026** Вчера пришли очередные купоны по ОФЗ 26246: +8 019 ₽ Новых внешних пополнений не было. Полученный купон сразу отправил обратно в портфель. На него были куплены: - 9 ОФЗ 26247 Продолжаю усиливать май и ноябрь. Купонный доход в каждом из этих месяцев вырос: 7 024,20 ₽ → 7 573,92 ₽ = Δ: +549,72 ₽ **Текущее состояние портфеля** - Текущая стоимость портфеля: 676 413 ₽ - Всего пополнений: 671 745 ₽ - Годовой купонный доход: 88 427,80 ₽ → 89 527,24 ₽ = Δ: +1 099,44 ₽ в год - Среднемесячный купонный доход: 7 368,98 ₽ → 7 460,60 ₽ = Δ: +91,62 ₽ в месяц - Процент покрытия условного кредитного платежа: 7 460,60 ₽ от 20 000 ₽ = 37,3% **Комментарий** Купоны снова пошли в работу без добавления внешних денег. Выплата по 26246 превратилась в девять новых ОФЗ 26247, которые теперь сами будут увеличивать будущий купонный поток. Май и ноябрь после покупки поднялись уже выше 7 500 ₽. Среднемесячный поток портфеля приблизился к той же отметке и сейчас составляет около 7 461 ₽. В Гандикап 2033 тоже пришёл купон, но уже 8 557 ₽ против примерно 8 019 ₽ в Проекте 2033. Разница по текущей выплате составляет около 538 ₽ в пользу Гандикапа. И там эти деньги снова пойдут по своей логике. Проект 2033 продолжает спокойно укреплять купонную лестницу, а в Гандикапе паруса настраиваются под рынок. Одинаковая исходная идея постепенно приводит к всё более разным траекториям. Тем интереснее наблюдать за соревнованием дальше. **Все идет по плану!** Краткий гайд по "Проекту 2033" - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Project_2033/b0424a49-1347-4773-949f-eb54a9ff9188?author=profile&utm_source=share Гандикап 2033 - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Handicap_2033?author=channel #project_2033 #гандикап2033 #пульс #инвестиции #офз #облигации #капитал SU26233RMFS5 SU26240RMFS0 SU26246RMFS7 SU26247RMFS5 SU26250RMFS9 SU26254RMFS1 LQDT

**YTM — доходность к погашению ОФЗ ПД на 24.09.2026 · 07:30** **Сравниваем 22.09 · 08:00 → 24.09 · 07:30.** За два дня кривая снова сместилась вверх. Основной рост пришёлся на средний и длинный участок: доходности большинства выпусков прибавили от нескольких базисных пунктов до 0,20 п.п. Длинный конец: 26247: 16,34% → 16,35% = +0,01% 26250: 16,34% → 16,39% = +0,05% 26243: 16,30% → 16,38% = +0,08% 26254: 16,35% → 16,40% = +0,05% 26253: 16,33% → 16,40% = +0,07% 26246: 16,31% → 16,34% = +0,03% 26245: 16,33% → 16,38% = +0,05% 26248: 16,32% → 16,34% = +0,02% 26230: 16,21% → 16,21% = 0,00% 26240: 16,06% → 16,08% = +0,02% 26233: 15,99% → 16,03% = +0,04% 26238: 15,95% → 16,02% = +0,07% Средний сегмент: 26244: 16,32% → 16,36% = +0,04% 26252: 16,30% → 16,25% = −0,05% 26225: 16,24% → 16,23% = −0,01% 26221: 15,88% → 15,86% = −0,02% 26241: 15,90% → 15,88% = −0,02% 26249: 15,97% → 16,05% = +0,08% 26218: 15,37% → 15,51% = +0,14% Сегмент 3–5 лет: 26239: 15,22% → 15,30% = +0,08% 26235: 15,34% → 15,32% = −0,02% 26251: 15,30% → 15,40% = +0,10% 26228: 15,06% → 15,05% = −0,01% 26242: 14,78% → 14,79% = +0,01% Короткий конец: 26237: 14,81% → 14,80% = −0,01% 26224: 14,73% → 14,70% = −0,03% 26236: 14,53% → 14,59% = +0,06% 26226: 13,02% → 13,47% = +0,45% 26232: 12,78% → 12,89% = +0,11% 26212: 14,15% → 14,05% = −0,10% 26207: 12,75% → 12,91% = +0,16% **Комментарии** Кривая остаётся неоднородной: дальний конец подрос умеренно, а более заметные движения сосредоточены в отдельных бумагах среднего и короткого сегментов. Самый сильный рост YTM — у 26226. Сравнения **ТКД** и **SR** теперь публикуются в проекте **«Гандикап 2033»**. **Все идет по плану!** Краткий гайд по "Проекту 2033" - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Project_2033/b0424a49-1347-4773-949f-eb54a9ff9188?author=profile&utm_source=share **Проект "Гандикап 2033"** - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Handicap_2033?author=channel #project_2033 #офз #денежныйпоток #образовательныйкапитал #облигации #купон #YTM #доходность #гандикап2033 SU26254RMFS1 SU26253RMFS3 SU26250RMFS9 SU26243RMFS4 SU26245RMFS9 SU26247RMFS5 SU26246RMFS7 SU26248RMFS3 SU26244RMFS2 SU26230RMFS1 SU26225RMFS1 SU26233RMFS5 SU26238RMFS4

Что стоит за графиками «Проекта 2033» и "Гандикапа 2033"