dn_vasilev

568

подписчиков

4

подписки

Я🌟 Даниил Васильев 📜Квалифицированный инвестор 📁Автор стратегии автоследования ⏳Инвестор с 10-летним опытом работы

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

dn_vasilev
dn_vasilev

30 июля

Смотрю на нынешние цены на фондовом рынке и думаю: «Когда-нибудь мы будем вспоминать это время и говорить о том, что возможности валялись под ногами» &Фундаментал-основа $AQUA $BELU
3
4
dn_vasilev
dn_vasilev

11 мая

— Какие индексные фонды есть в России и какой выбрать? Баффетт обычно рекомендует для пассивного инвестирования фонды, копирующие индексы, например, S&P500. В РФ такие тоже есть? — Давайте посмотрим на два БПИФа на индекс Мосбиржи: $EQMX (ВИМ Инвестиции) — следует за индексом МосБиржи полной доходности «брутто» MCF2TR (обновлённая версия с более совершенной методикой расчёта) $TMOS@ (Т-Капитал) — следует за индексом МосБиржи полной доходности брутто MCFTR (более старая версия) 🔸Я проанализировал отклонения ежедневной доходности каждого фонда от изменений соответствующих индексов за период с января 2025 года. Точность следования высокая у обоих. Годовая трекинговая ошибка: у $EQMX — 0,36%, $TMOS@ — 0,51%. 🔹Если покупать БПИФы в Т-Инвестициях, то комиссия при покупке фондов, относящихся к УК Т-Капитал ($TMOS), составляет 0%. За фонды, не относящиеся к УК Т-Капитал, комиссию платить придётся. В стратегию &Фундаментал-основа я не включаю БПИФы до тех пор, пока есть интересные инвестиционные идеи, а сейчас они есть. Кроме того, стратегия создана для активного инвестирования. #инвестор #инвеcтиции #бпиф #стратегия #идея #баффет #пульс #академияучит #пульс_авторы
Card media 1
3
4
dn_vasilev
dn_vasilev

11 мая

— Как ты оцениваешь перспективы МКПАО «Хэдхантер» $HEAD ? — HH.RU — интересный кейс, но не в портфель. На первый взгляд бизнес выглядит очень интересно. Компания владеет 57% рынка. 28,7 млн клиентов, за которых работодатели платят деньги. Казалось бы, технологическая компания. Вспомним, что Баффетт инвестировал в Apple именно по причинам сильных конкурентных преимуществ, качества продукции и выгодной акционерной политики. 🔸Я сделал грубую прикидку по HH.RU. Справедливая цена — 2 200 рублей. Рыночная на 10 мая 2026 года — 2 921 рубль. Прогноз роста выручки на 2026 год — 8% (данные из презентации для инвесторов). Компания входит в стадию стабильного роста. 🔹Кейс интересный, поразмышлять можно. Но справедливая стоимость скорее всего будет ниже рыночной. В портфель стратегии «Фундаментал-основа» &Фундаментал-основа такие акции скорее всего не включу.
Card media 1
6
7
dn_vasilev
dn_vasilev

9 мая

С Днём Победы🇷🇺
Card media 1
1
dn_vasilev
dn_vasilev

4 мая

— Что делать, когда хорошая компания стоит дорого? — Очень хороший пример — Озон Фармацевтика $OZPH Финансовые показатели у компании действительно сильные. ROE, ROA, маржинальность — всё выглядит достойно. Такой бизнес заслуживает внимания. Я сделал первоначальную прикидку. Исходил из ежегодно растущей Прибыли собственников по OCF — 9,5 млрд рублей. DCF на основе Прибыли собственников дал справедливую цену около 32,5 рублей за акцию. Но при более детальном анализе ситуация меняется. На стартовую точку 9,5 млрд рублей опираться нельзя. Реальная Прибыль собственников — и при расчёте от OCF, и от чистой прибыли — почти в несколько раз ниже. Это хорошая иллюстрация двух вещей: 🔹Хороший бизнес может стоить дорого. Если бы рынок оценивал Озон Фармацевтику по справедливой стоимости, её можно было бы рассматривать в логике Баффетта: лучше купить замечательную компанию по справедливой цене. 🔹В данном случае рыночная цена слишком высокая даже для качественного бизнеса. Грубая прикидка показала, что справедливая стоимость оказалась близка к рыночной. Детальный анализ показал, что рынок переоценивает ценность акции. 🔸Акции в портфель &Фундаментал-основа не покупаю, но продолжу следить за компанией. #озон #инвестор #инвестиции #инвестидея #фундаментал
Card media 1
Card media 2
Card media 3
+2
2
3
dn_vasilev
dn_vasilev

3 мая

— Как ты понимаешь акции каких компаний анализировать? — Компаний сотни. Детально разбирать каждую невозможно. Поэтому нужны первичные фильтры. Сначала банально смотрю данные в обзоре компании в Т-Инвестициях: динамику выручки, чистой прибыли, денег. А также относительные показатели — ROE, ROA. Если они меня устраивают, скачиваю отчётность по МСФО за последние несколько лет. Далее смотрю операционный денежный поток (OCF) и CAPEX. В Годовом отчёте ищу информацию о том, какая часть CAPEX является поддерживающей, а какая — инвестиционной. Затем выполняю грубую прикидку справедливой стоимости: 🔸Вычисляю Прибыль собственников. 🔸Делаю прикидку темпов роста на ближайшие пять лет (допустим, 15% в год). 🔸Рассчитываю DCF на основе Прибыли собственников. 🔸Терминальную стоимость — по модели Гордона. Если полученная справедливая стоимость акции близка к рыночной или ниже — анализирую компанию подробно и углубляюсь в детали. 🔹Если грубая прикидка даёт слишком высокую справедливую стоимость относительно рыночной — детальный и глубинный анализ скорее всего не улучшит картину. Время на такую компанию тратить не стоит. #инвестиции #пульсучит #инвестидея #баффет
Card media 1
3
4
dn_vasilev
dn_vasilev

27 апреля

— Если компания получила убыток, она ничего не стоит? Нет. Потому что в магазине мы расплачиваемся не чистой прибылью, а деньгами. 🔹 На рынке — вялое наблюдение. Экономика перестраивается, инвесторы охладели. А значит, время закладывать фундамент. Я начал пересобирать портфель в стратегии автоследования «Фундаментал-основа» &Фундаментал-основа (там мои деньги и средства близких). Среди неинтересных идей попадаются ценные — в том числе те, которыми мы уже владели в партнёрстве «Компания Васильев». 🔸 Я работаю финансовым аналитиком в крупном холдинге. Видел, как покупаются бизнесы. Краеугольный камень сделок — деньги, а не финансовый результат. Прибыль — это здорово. Но она — мнение бухгалтеров. Деньги — это факт. Ими расплачиваются, их инвестируют, на них растут. 🔹 Поэтому при оценке компании я смотрю в первую очередь на операционный денежный поток (OCF). Именно на его основе рассчитываю первично Владельческую прибыль (Прибыль собственников). Я считаю её двумя способами: от OCF и от чистой прибыли — и сравниваю. 🔸 На изображении — пример расчёта Прибыли собственников. По удивительному стечению обстоятельств, результаты почти одинаковые, поэтому привел расчет только от OCF. Кто угадает, оценка какой компании приведена выше? $BELU $AQUA $NKNC
Card media 1
5
6
dn_vasilev
dn_vasilev

12 апреля

❓Друзья, как вы считаете, если компания по итогам года или любого другого отчетного периода получила убыток, значит ли это, что она ничего не стоит?🧐 $AQUA &Фундаментал-основа
1
2
dn_vasilev
dn_vasilev

2 декабря 2025

— Какой показатель в отчетности самый честный? — Для меня это Прибыль собственников (Owner Earnings). Именно его Уоррен Баффетт назвал тем числом, которое наиболее точно отражает стоимость бизнеса. Я использую его как краеугольный камень в своей системе аналитики. Почему он заслужил такое доверие? Чистая прибыль — это мнение бухгалтеров. EBITDA — популярный, но далекий от реальности ориентир. А Прибыль собственников — это ответ на прямой вопрос: «Сколько денег я, как владелец, могу вынуть из этого бизнеса, не подорвав его операционный потенциал?». 🔹Считается это так (беру данные из отчета о движении денежных средств): =Денежный поток от операционной деятельности - Поддерживающий CAPEX. Пример Прибыли собственников я привел в изображении - это рассчитанные мной данные ПАО Инарктика $AQUA Денежный поток от операционной деятельности — реальные деньги, которые бизнес генерирует. Поддерживающий CAPEX — только те капитальные затраты, что необходимы для поддержания бизнеса «как есть». Инвестиционный CAPEX на рост здесь не учитывается. Манипулировать этим показателем практически невозможно. Руководство может «нарисовать» чистую прибыль, но оно не может годами откладывать поддерживающий CAPEX — бизнес просто развалится. Это и есть та самая «голая» правда о денежной мощности компании. 🔸Если вы анализируете бизнес по-настоящему глубоко — этот показатель должен быть в основе вашей работы. Я начинаю анализ всегда с него. #деньги #стратегия #идея #баффет #capex #инарктика #отчет
Card media 1
13
14
dn_vasilev
dn_vasilev

1 августа 2025

— Что ты сейчас читаешь? — Алексей Герасимов «Финансовая отчетность. Для руководителей и начинающих специалистов». Поскольку я по первому образованию бухгалтер, эта книга для меня стала отличным способом освежить в памяти базовые принципы — что и как отражается в финансовой отчетности. Очень понравилось, что автор максимально простым языком объясняет методы учета разных активов и показывает, как это отражается на отчете о финансовых результатах. Я задумался: а понял бы я её так же легко, если бы только начинал разбираться в отчетности? Думаю, да. Эта книга была бы очень полезной — но без «насмотренности» и попыток самому разбирать отчетность, материал воспринимается тяжелее. Поэтому совет простой: сначала откройте несколько отчетов, попробуйте их разобрать, пусть даже с ошибками. Пусть в голове появятся вопросы — и тогда книга даст на них понятные ответы. Эту книгу мне давно рекомендовали коллеги, и жалею, что взялся за неё только сейчас. 🔸Если вы фундаментальный инвестор — она обязательно должна быть в вашей библиотеке. #книга #инвестор #стратегия #финансы #идея
Card media 1
4
5
dn_vasilev
dn_vasilev

15 июля 2025

— Дональд Трамп и «громкий сюрприз» для России. — Вчера Дональд Трамп снова держал всех в напряжении. СМИ писали: «Трамп пообещал большой сюрприз для России». Инвесторы нервничали, рынок просел — кто-то снова увидел «конец всего». Но важно помнить: у Трампа сильные и резкие заявления — это часть его стиля. Громко, эффектно, но чаще всего — пустой звук. В итоге ничего нового он не сказал. Для России не изменилось ровным счётом ничего: рынок пережил угрозу — и тут же отпустило. Зато на этой панике можно было докупить качественные активы со скидкой. Когда другие бегут — умный инвестор считает. 🔸 Уоррен Баффетт говорил просто: «Будьте осторожны, когда другие жадны. И будьте жадны, когда другие боятся». Суть та же самая. Рынок любит громкие заголовки. Но деньги зарабатывают те, кто держит холодную голову &Фундаментал-основа #инвестор #стратегия #политика #трамп #россия #идея
Card media 1
1
2
dn_vasilev
dn_vasilev

9 июля 2025

— Какие компании я бы никогда не купил, даже если их акции растут Инвесторы часто смотрят на график: если цена идёт вверх — значит, всё хорошо. Но это не всегда так. 🔹Первое, что я принципиально обхожу стороной — это добывающие компании. Особенно нефтянка и уголь. Да, их прибыль может выглядеть впечатляюще. Но она слишком сильно зависит не от бизнеса, а от политики. Санкции, квоты, решения ОПЕК, любые геополитические конфликты — всё это невозможно просчитать. И это уже не инвестиции, а ставки на новостной фон. Пример поспешной инвестиционной идеи – это покупка $RASP в 2023 году, но это идея, как это не удивительно принесла 20% доходность, что на мой взгляд является чистой случайностью. Еще мне нравится как обесценивают фундаментальную стоимость держатели привилегированных акций $RNFT , выкачивая денежные потоки через некотирующиеся на бирже привилегированные акции. 🔹Вторая категория — коммунальный сектор. Казалось бы, стабильный бизнес: люди всегда платят за свет, воду и тепло. Но почти весь сектор жёстко зарегулирован государством. Цены на услуги определяет не рынок, а тарифная политика. Это значит, что у компаний ограничен рост прибыли и почти нет гибкости, чтобы быстро подстраиваться под изменения. В 2020 году я покупал $OGKB , эта идея оказалась немного убыточной. 🔸Да, такие акции могут показывать рост. Но ключевой вопрос не в том, куда идёт график, а за счёт чего компания зарабатывает. Если этот фактор вне её контроля — я такие бизнесы не покупаю. 🚀Время идет, инвестиционные идеи появляются, и все более удачные, они есть и в моей стратегии &Фундаментал-основа
3
4
dn_vasilev
dn_vasilev

26 июня 2025

— Как вы оцениваете перспективы $SMLT ПАО «ГК Самолет», ведь это лучший девелопер в стране. — Инвесторы часто сравнивают строителей по цене квадратного метра или темпам роста выручки. Но настоящий успех — в эффективности бизнеса. 🔹Сравнение с конкурентами (ПАО «ЛСР» $LSRG, ПАО «ПИК» $PIKK, Эталон Групп $ETLN) показывает, что компания: — Выручка растет более устойчивыми темпами, чем у конкурентов. — ROE систематическа превышает аналогичный показатель у сопостовимых компаний почти в 2 раза. — ROA находится в пределах общеотраслевых значений. Это значит, что каждый рубль, вложенный в бизнес, приносит гораздо больше прибыли, чем у большинства конкурентов. В 2024 году наблюдался скачок долговой нагрузки. Возможно, это связано с падением чистой прибыли или увеличением заемных средств. Это требует дополнительной проверки. 🔸Тем не менее, даже с учётом этого, компания демонстрирует устойчивую рентабельность и генерирует прибыль лучше других игроков на рынке. Но нужно оценивать справедливую стоиомсть акций. 🚀Подписшись на канал и фундаментальную стратегию &Фундаментал-основа #анализ #пульс #стратегия #идея #фундаментал #баффет #самолет #пик #лср #эталон
Card media 1
Card media 2
Card media 3
13
14
dn_vasilev
dn_vasilev

18 июня 2025

— МК ПАО «МД Медикал Груп» $MDMG может быть скрытым жемчужиной российского рынка? — Инвесторы часто игнорируют компании из узких секторов. Но именно там можно найти бизнес, который работает стабильно даже в кризис. На рынке всего две крупные компании в сфере медицинских услуг — и сравнение показывает интересную картину: МК ПАО «МД Медикал Груп» (Мать и дитя) и МК ПАО «ЮМГ» $GEMC(Европейский медицинский центр). 🔹Темпы роста выручки : у МД Медикал Груп — положительная динамика, у ЮМГ — снижение третий год подряд. 🔹Темпы роста чистой прибыли : у МД Медикал Груп — более устойчивые. 🔹ROE (рентабельность капитала) : ниже, чем у ЮМГ. 🔹ROA (рентабельность активов) : обе компании показывают примерно одинаковый отличный результат - 20%. 🔸Это говорит о том, что МК ПАО «МД Медикал Груп» не просто держится на плаву — она становится всё эффективнее. #анализ #стратегия #идея #фундаментал #матьидитя #gemc #бизнес #инвестор #инвестиции
Card media 1
Card media 2
Card media 3
+2
4
5
dn_vasilev
dn_vasilev

4 июня 2025

— Можно ли найти качественные акции в узких нишах российского рынка? — Когда инвесторы ищут «устойчивые» бизнесы, они часто смотрят на глобальных лидеров — $GAZP Газпром, $TATN Татнефть, $MTSS МТС. Но иногда небольшие компании скрывают неожиданные преимущества. 🔷 Кейс: $AQUA ПАО «Инарктика» vs мировые конкуренты Я сравнил ключевые метрики ПАО Инарктика с чилийскими Aquachile, Salmones Austral и норвежской Mowi. 🔹Результаты: — ROE: 43% у «Инарктики» против 5-16% у конкурентов. — ROA: 28% против 4-8% у конкурентов. — Темпы роста прибыли: стабильнее, несмотря на общее замедление. 🔹Даже при ежегодном двукратном снижении темпов роста выручки (2021-2024 гг.), компания кратно опережает мировых конкурентов по эффективности. Это сигнал: бизнес-модель может быть устойчивее, чем кажется. 🔸Нужен более глубокий анализ: долговая нагрузка, маржинальность, рыночные риски. Но уже сейчас Инарктика выглядит как интересный кандидат для стоимостного инвестора. 🚀Подписывайся на стратегию &Фундаментал-основа , хорошие бизнесы с прекрасными перспективами уже в портфеле❗️ #инвестор #инвестиции #идея #стратегии #стратегия #анализ #фундаментал #отчет
Card media 1
Card media 2
Card media 3
5
6