Форум — Лента

🛒 $LENT вырастила выручку на треть, а прибыль всё равно просела Смотрю на квартальный отчёт Ленты и вижу классическую историю роста через поглощения, где выручка летит вперёд, а прибыль плетётся сзади. Чистая прибыль за третий квартал составила 5,7 млрд рублей, потеряв почти 30% год к году . Выручка при этом выросла на 34,3% до 359,3 млрд, но эти деньги в основном пришли от консолидации приобретённых активов, а не от органического чуда . Короче, главный давящий фактор — процентные расходы. Чистый долг без учёта аренды вырос почти втрое с начала года, до 124,3 млрд рублей, потому что компания активно скупала сети . Когда долг растёт такими темпами, проценты начинают съедать прибыль быстрее, чем открываются новые магазины. Плюс сказывается консолидация менее маржинальных активов и повышенная промо-активность . Мне видится, что Лента сейчас сознательно жертвует текущей прибылью ради масштаба. Долговая нагрузка по чистому долгу к EBITDA поднялась до 1,4х, но пока остаётся в пределах комфортного диапазона . Компания строит большую сеть и верит, что эффект масштаба потом окупит всё это. Вопрос только в том, когда наступит это «потом» и не придётся ли снова залезать в долги по дороге. Для себя отмечаю, что дивидендов тут ждать бессмысленно, компания давно выбрала стратегию поглощений вместо выплат . Волатильность в ритейле и растущая долговая нагрузка делают историю интересной для тех, кто верит в стратегию, но не для тех, кому нужен доход прямо сейчас. 🧨В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 $LENT отчиталась за девять месяцев, и интеграция активов пока давит на маржу Смотрю на результаты Ленты за девять месяцев 2026 года и вижу выручку в 1007,8 млрд рублей с ростом на 29 процентов год к году, она превысила 1 трлн благодаря покупке и интеграции сети Реми и гипермаркетов О'Кей. Приобретенные активы продолжают давить на маржу, поэтому EBITDA выросла всего на 5,5 процента до 61,3 млрд. Такое дело, что масштаб растет, а эффективность пока поджимается. Операционная прибыль снизилась на 5,4 процента до 36,3 млрд, а чистая прибыль просела на 21,9 процента до 18,7 млрд. Причина в резком росте процентных расходов из-за тех же M&A сделок: чистые процентные расходы выросли на 76,1 процента до 10,2 млрд, а в третьем квартале и вовсе почти в 2,8 раза до 5,1 млрд. Короче, сделки дали выручку, но добавили долгового бремени. Рентабельность EBITDA сжалась с 7,4 до 6,1 процента, операционные расходы выросли на 35,6 процента до 200,5 млрд. Чистый долг на конец периода составил 124,3 млрд при ND/EBITDA 1,4х, а свободный денежный поток ушел в минус на 4,8 млрд. Плюс общая торговая площадь выросла на 38,1 процента, LFL-продажи дали 7,1 процента, онлайн-выручка прибавила 11,6 до 58,9 млрд. Мое мнение такое: компания подтверждает цели стратегии-2028 с выручкой до 2,2 трлн и маржой 8 процентов, хотя показатели 2026 года могут отклониться от ориентиров, и это влияние рассматривают как временное. Для достижения целей понадобятся новые покупки, и вот появилась информация о продаже сети Мария-Ра группе Лента, а это заметный вклад: выручка операционной компании в 2025 году 127,5 млрд, EBITDA около 7,56 млрд, 1303 магазина в пяти регионах Сибири. Волатильность и долговая нагрузка требуют рассудительного подхода, так что спокойно наблюдаю за интеграцией и новыми сделками. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛒 $LENT отчиталась за третий квартал, и картина смешанная Смотрю на результаты Ленты за третий квартал 2026 года и вижу выручку в 359 млрд рублей, это плюс 34 процента год к году. Рост внушительный, тут не поспоришь. EBITDA по IAS 17 составила 22,1 млрд с ростом на 13 процентов, а рентабельность вышла 6,1 процента. Такое дело, что обороты растут заметно быстрее прибыли. А вот чистая прибыль просела на 30 процентов до 5,7 млрд рублей. Короче, картина знакомая: масштаб наращивается, а нижняя строчка под давлением. Это как раз то, что я замечал и в отчете за девять месяцев. Мое мнение такое: отчет нейтральный. Выручка радует, но падение прибыли и тонкая рентабельность заставляют смотреть на историю осторожно. Волатильность и долговая нагрузка требуют рассудительного подхода, а азарт тут точно лишний. Спокойно наблюдаю за развитием ситуации. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛒 $LENT и дивиденды: четыре года подряд ноль, и пока без просвета Смотрю на историю выплат Ленты и вижу ровную линию: 2023 — ноль, 2024 — ноль, 2025 — ноль, 2026 — ноль. Прогноз на следующие двенадцать месяцев тоже нулевой, такое дело. Короче, инвесторам, которые ждут от бумаги дивидендный поток, тут ловить пока нечего. При этом дивидендная политика у компании вполне себе прописана. Планируют направлять не более 100 процентов от свободного денежного потока, если соотношение чистый долг к EBITDA не выше 1,5х. Если коэффициент перевалит за 1,5х, то не более 50 процентов от FCF. А вот если он опустится ниже 1х, то могут направить и больше 100 процентов. Но на практике выплат нет, и причина в инвестиционной стратегии. Компания вкладывается в рост бизнеса, чтобы в перспективе генерировать больше денег. Мое мнение такое: логика понятная, но для инвестора, настроенного на дивиденды, это слабое утешение. Тут скорее история про рост капитала, а не про регулярный доход. Волатильность в таких бумагах стоит держать в голове, а выводы делать рассудительно, без завышенных ожиданий. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛒 $LENT : пока строит империю, но платить по счетам придётся ещё долго Смотрю на Ленту и вижу довольно интересный расклад, где плюсы и минусы идут рука об руку. С одной стороны, компания активно проводит M&A сделки, чтобы выполнить свой гайденс по выручке в 2,2 трлн рублей до 2028 года. Плюс радует постоянный рост сопоставимых продаж и трафика — то есть покупатель в магазины ходит, и это уже хороший знак. Короче, но есть и обратная сторона медали. На фоне активной стратегии слияний и поглощений постепенно растёт долг, а Capex постоянно увеличивается. То есть компания вкладывается по полной, строит и покупает, но всё это требует денег, и пока они приходят из кредитов, а не из свободного потока. Мне такой подход понятен стратегически, но тактически он давит на баланс. Для себя я позитивно смотрю на акции Ленты в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Логика простая: после достижения ориентира в 2,2 трлн рублей выручки группа начнёт генерировать положительный FCFE, который можно будет направлять на выплату дивидендов. То есть весь потенциал раскроется именно после завершения цикла высоких капитальных вложений, когда стройка и покупки закончатся и начнётся нормальная отдача. Но в краткосрочной перспективе, по крайней мере до 2028 года, стоит ожидать роста долговой нагрузки, роста Capex и, как следствие, отрицательного свободного денежного потока. Волатильность в ритейле никто не отменял, плюс конкуренция давит, так что нервов эта история ещё добавит. Воспринимаю её как долгую ставку на трансформацию, а не как быстрый доход. 🧨В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 $LENT отчиталась за девять месяцев, и картина неоднозначная Смотрю на отчет Ленты по МСФО и вижу выручку в 1 трлн рублей, это плюс 29 процентов год к году. Рост внушительный, тут не поспоришь. Но дальше начинаются нюансы: EBITDA составила 61,3 млрд с ростом всего около 5 процентов, а рентабельность по ней просела до 6,1 процента с 7,4 годом ранее. Такое дело, что масштаб растет, а эффективность поджимается. Чистая прибыль при этом снизилась на 21,9 процента до 18,7 млрд рублей. Отдельно напрягает долговая нагрузка: соотношение чистый долг к EBITDA выросло до 1,4х против 0,6х на конец 2025 года. Короче, долг растет заметно быстрее, чем прибыль. Компания отмечает, что по итогам 2026 года показатели могут отклониться от ориентиров стратегии 2025-2028, хотя стратегические цели при этом не пересматривают. Мое мнение такое: подожду отчет за четвертый квартал, там нужно внимательно следить за долговой нагрузкой, рентабельностью EBITDA и новыми покупками. Дивидендов тут ждать не стоит, поскольку фокус на росте. Пока не держу эту бумагу, но слежу за ней внимательно, волатильность и долг требуют рассудительного подхода. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

$LENT приносит уже +25% прибыли от нашего прогноза🚀 Сейчас бумага подошла к локальному сопротивлению в районе 2000₽ и пытается закрепиться на достигнутых рубежах. В случае успешного преодоления этой зоны откроется свободное пространство для движения на пути к цели 2200₽. Пока восходящая структура сохраняет свою силу, хотя по мере продвижения вверх вполне вероятны небольшие паузы и локальные проторговки📈 Идея была тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Blestkina/dddc2026-0ce4-41d3-b2c4-af35b20076e3?utm_source=share _ 🇷🇺Подпишись на Профиль и смотри все идеи на акции РФ бесплатно✅

📊 $LENT - дивидендов нет и пока не предвидится Разбираю дивидендную историю ритейлера. За 2023, 2024, 2025 и 2026 годы выплат не было ни разу, прогноз на ближайшие 12 месяцев тоже нулевой. При этом формально политика компании допускает распределение до 100 процентов свободного денежного потока при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA не превышает 1,5х. Логика политики устроена ступенчато. Если долговая нагрузка выше 1,5х, на дивиденды можно направить не более половины FCF. Если коэффициент опускается ниже 1х, допускается распределять свыше 100 процентов свободного потока. То есть механизм потенциально щедрый, но на практике не задействован. Причина простая - компания весь поток реинвестирует в развитие. Инвестиционная стратегия направлена на рост бизнеса и увеличение будущей генерации денег, а не на текущие выплаты акционерам. Для инвестора это означает, что кейс Ленты строится на истории роста, а не на дивидендной доходности. Пока менеджмент видит более высокую отдачу от вложений внутри бизнеса, ждать выплат не стоит. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 Лента: растет все, кроме прибыли 👌 Отчет Х5 показал, что продуктовый ритейл в 3 квартале начал оживать. Рост выручки ускорился, как и продуктовая инфляция. 📈 В случае Ленты динамика выручки выгляди внушительно: +34,3% г/г. Из чего она складывается? ✔️ Сопоставимые LFL-продажи прибавляют 8,1% г/г. Что интересно, средний чек растет слабее продуктовой инфляции (+3,8% против +4,8% ), а трафик на 4,2% г/г. На мой взгляд, это связано с изменением потребительских привычек (люди активно ищут скидки, пользуются программами лояльности) и государственным контролем за ценами социально-значимых товаров. Покупателей такое привлекает, но бьет по прибыльности бизнеса. ✔️ Но главная причина — не органический рост, а многочисленные сделки M&A. Лента активно поглощает конкурентов, пользуясь своим положением на рынке: Окей, Реми, OBI ... Вероятно, список скоро пополнится сибирской сетью "Мария-Ра". Х5 себе такого позволить не может в силу размера и законодательных ограничений. ➖ С другой стороны, агрессивная экспансия ожидаемо приводит к просадке маржинальности. Операционные расходы растут опережающими темпами (+38,1% г/г). Да и некоторые покупки вызывают вопросы к их целесообразности: так ли нужны проблемные гипермаркеты Окей или непрофильные магазины OBI? Я в этом не уверен. Остается лишь надеяться на профессионализм менеджмента, которому предстоит интегрировать новые активы с более низкой рентабельностью и падающим трафиком. ❗️На этом фоне EBITDA растет на 12,5% г/г, а рентабельность снизилась с 7,3% до 6,1%. 🧮 Приобретения не прошли бесследно и для долговой нагрузки. Соотношение ND/EBITDA выросло до 1,4х (без учета аренды), а чистые процентные расходы подскочили с 1,8 до 5,1 млрд руб. , что привело к падению чистой прибыли на 29,8% г/г. 📌 Несмотря на снижение прибыли, я считаю отчет умеренно-позитивным. Ритейлеры стараются выжать максимум из тех условий, что есть. Тем не менее, желания купить акции Ленты пока не появилось. На рынке есть более интересные истории с высокими дивидендами и низкой долговой нагрузкой. $LENT ❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для новых разборов. @Investokrat

📊 $LENT - ставка на отложенный эффект масштаба Разбираю инвестиционный кейс компании по двум блокам. С положительной стороны вижу активную стратегию M&A, которая нужна для выполнения гайденса по выручке в 2,2 трлн руб до 2028 года. Также отмечаю постоянный рост сопоставимых продаж (LFL) и трафика - это подтверждает, что спрос на существующую сеть не стагнирует. Обратная сторона этой модели - постепенный рост долга на фоне активных сделок и постоянное увеличение Capex. То есть компания сейчас сознательно идет на ухудшение краткосрочных метрик ради будущего масштаба. Мой вывод. На акции смотрю позитивно в среднесрочной и долгосрочной перспективе - после достижения ориентира в 2,2 трлн руб выручки группа начнет генерировать положительный FCFE, который можно направлять на дивиденды. Но в краткосрочной перспективе, по крайней мере до 2028 года, стоит ожидать роста долговой нагрузки, роста Capex и, как следствие, отрицательного свободного денежного потока. Весь потенциал раскроется именно после завершения цикла высоких капитальных вложений. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🕒 Идеальный тайминг: от разбора до отчета Ленты 27 октября я разбирал ритейл и объяснял, почему мой выбор — $LENT «Лента». А уже 30 октября компания выкатила отчет за 3 квартал. Тайминг шикарный. Что делаем? Фиксируем +8% прибыли или держим? 📉 Падение прибыли на 30% — это провал? Если смотреть только на чистую прибыль, кажется, что всё плохо. Но давайте копнем глубже: - Операционно бизнес силен. Выручка подскочила на 34,3%, а LFL-продажи (без учета новых точек) выросли на 8,1%. Трафик живой, люди в магазины ходят. - Прибыль «съела» интеграция. Падение связано с «перевариванием» «О'КЕЙ» и обслуживанием выросшего долга. Это временная и неизбежная плата за экспансию. - Отрицательный FCF — норма. Компания агрессивно инвестирует в развитие. Нельзя строить гиганта и одновременно копить кэш. Итог: По дивидендам прямо сейчас — «тройка», по захвату рынка — «пятерка». Я брал Ленту с прицелом на 2028 год. Как только менеджмент вернет маржинальность, прибыль догонит выручку. Не продаю, держу дальше. А как вы считаете: что лучше в портфеле — стабильная и сытая $X5 «Пятерочка» или агрессивно растущая «Лента»? Пишите в комментариях! 👇 Подписывайтесь, чтобы следить за народным портфелем с нуля! #прояви_себя_в_пульсе #новичкам

🛒 $LENT : прибыль просела почти на треть — разбираю, в чём дело Смотрю на итоги третьего квартала Ленты и вижу, что чистая прибыль составила 5,7 млрд рублей, а это минус 29,8% год к году. Короче, цифра на месте, но динамика неприятная — почти треть прибыли растворилась по сравнению с прошлым годом. Для ритейлера с такими оборотами это заметная просадка. Причина, как я вижу, лежит на поверхности — интеграция приобретённых активов. О'КЕЙ, Реми, ОБИ, всё это требует денег, капекс растёт, ребрендинг тоже не бесплатный. Плюс процентные расходы подтянулись, и в сумме это съедает существенную часть результата. То есть компания растёт вширь, но платит за это прибылью. Моё мнение — история скорее про переходный период, чем про устойчивое ухудшение. Компания явно инвестирует в масштаб, и часть затрат временная. Но смотреть за тем, как быстро интеграция начнёт давать отдачу, стоит внимательно, потому что волатильность в ритейле никто не отменял. Спокойно, без резких движений. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 $LENT : обороты растут, а прибыль утекает сквозь пальцы Разбираю отчёт Ленты за третий квартал и вижу классическую историю роста через поглощения, где цифры расходятся в разные стороны. Выручка подскочила на 34,3% год к году до 359,3 млрд рублей, и это ещё плюс 5,2% к предыдущему кварталу. Но EBITDA прибавила лишь 12,5%, а чистая прибыль вообще просела на 29,8%, составив 5,75 млрд. Короче, обороты наращиваются семимильными шагами, а до нижней строчки доходит всё меньше. Причины понятны, если копнуть глубже. Компания за последнее время скупила гипермаркеты О'КЕЙ, сети Реми и ОБИ, плюс открывала новые магазины, и торговая площадь выросла на 38,1%. Спрос при этом держится: LFL ускорился с 6,5% до 8,1%, трафик подрос с 2,8% до 4,2%, а в супермаркетах сопоставимые продажи вообще прибавили 17,3%. Так что покупательская активность тут точно не слабое звено. А вот где теряется прибыль — так это в эффективности. Валовая рентабельность просела с 22,9% до 22,2%, маржа EBITDA с 6,7% до 6,1%, операционная прибыль упала на 11,4% квартал к кварталу. Плюс добавились проценты: чистые процентные расходы выросли с 3,33 до 5,09 млрд рублей, это плюс 53,1% за квартал и почти тройной рост за год. Чистый долг добрался до 124,3 млрд, а Net Debt/EBITDA теперь 1,4х. Моё мнение — для контраста X5 при росте продаж на 13% увеличила чистую прибыль на 3,8%, а у Ленты она сократилась почти на 30%. Это хорошо показывает цену выбранного темпа расширения. Рефинансирование кредитов О'КЕЙ по более низким ставкам может помочь, но пока отчёт демонстрирует обратную сторону роста. Смотрю спокойно, без резких движений, и слежу, когда интеграция начнёт давать отдачу. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 $LENT : выручка растёт, а прибыль тает Смотрю я на отчёт Ленты и понимаю, что пока это твёрдая тройка, не больше. Выручка вроде бы подскочила на 34,3%, а EBITDA прибавила 12,8%, но вот прибыль упала почти на 30%. И вот тут сразу всплывает главный вопрос: а в чём, собственно, причина такого расхождения? А причина, как мне видится, в покупке не совсем профильных активов. LFL-продажи, кстати, ускорились до 8,1%, что само по себе неплохо. Но маржа при этом снизилась до 6,1% против 7,3% годом ранее. OBI и Окей продолжают тянуть компанию вниз и приносят убытки порядка 5-5,5 млрд рублей за квартал. Из-за их покупки долговая нагрузка в виде ND/EBITDA выросла до 1,4х, а это сразу отражается на процентных расходах. Деньги уходят и на капитальные затраты — 15 млрд за третий квартал, ведь формат магазинов нужно менять. Моё мнение: Лента сейчас находится в стадии трансформации, и это всегда сопряжено с издержками. С одной стороны, рост выручки и ускорение LFL-продаж говорят о том, что спрос на основную историю есть. С другой — убыточные активы и растущий долг съедают часть этой позитивной динамики. Пока компания переваривает покупки, финансовые результаты будут выглядеть неровно. Лично я бы не спешил с выводами, но и восторгаться здесь особо нечем. Интеграция новых форматов — это процесс небыстрый, и вопрос в том, насколько эффективно менеджмент справится с этой задачей. Волатильность и риски никто не отменял, так что я предпочитаю наблюдать за тем, как Лента будет справляться с текущими вызовами, прежде чем делать более уверенные выводы. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 $LENT : выручка перевалила за триллион, а прибыль всё никак Смотрю на отчёт Ленты по МСФО за третий квартал и девять месяцев и вижу знакомую картину — бизнес растёт, а прибыль упирается. Выручка за квартал составила 359,32 млрд рублей с ростом на 34,30%, а за девять месяцев перевалила за триллион и прибавила 29%. Короче, обороты наращиваются очень серьёзно, и по этому фронту вопросов нет. Но дальше начинаются нюансы. Валовая прибыль выросла на 30,10% в квартале и на 26,60% за девять месяцев, а вот операционная прибыль в третьем квартале осталась на уровне прошлого года — 12,91 млрд рублей. За девять месяцев она и вовсе просела на 5,40% до 36,34 млрд. Чистая прибыль за квартал упала на 29,80% до 5,75 млрд, а за девять месяцев — на 21,90% до 18,74 млрд. При этом спрос держится вполне достойно. Сопоставимые продажи в квартале выросли на 8,10% за счёт роста среднего чека на 3,80% и трафика на 4,20%. За девять месяцев LFL прибавил 7,10%. То есть покупатель активен, и это точно не слабое звено. Проблема в другом — затраты, интеграция новых активов и форматов давят на итоговый финансовый результат. Моё мнение — отчёт нейтральный, без сюрпризов. Рост бизнеса продолжается, но цена этого роста пока ощутимая. Волатильность в ритейле никто не отменял, так что смотрю спокойно, без резких движений, и слежу за тем, когда интеграция начнёт приносить отдачу. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Анализ компании $LENT 🗓️ Время: 1 час Динамика: 📈 Акция демонстрирует сильный восходящий импульс, пробив верхнюю границу полос Боллинджера, что указывает на сильное давление покупателей. 🛡️Ключевые позиции: Поддержка 1907.0, Сопротивление 1976.0. 💲Объёмы торгов: Высокие, подтверждают активность покупателей. 📊 RSI (индекс относительной силы): 75.0. Индикатор в зоне перекупленности, что может привести к коррекции. 🤔 Что можно ожидать: После такого стремительного роста возможна краткосрочная коррекция или консолидация. 🔝Если хотите автоматизировать процесс трейдинга и не тратить время на анализ компаний, то подключитесь к стратегии автоследования с доходностью более 50% годовых в профиле @ShneyderMR ✅ Если же хотите сами научиться биржевому делу, то присоединяйтесь к его закрытому каналу за символическую плату в 190 руб в месяц, где вас ждет полноценная образовательная программа! P.S. Не нужно подписываться на этот аккаунт, все материалы выходят на указанном сверху профиле.

🛒 $LENT - выручка растёт, но денежный поток пока хромает Разбираю финансовые показатели ретейлера. Выручка последовательно увеличивается: 615,9 млрд в 2023 году, 888,3 млрд в 2024-м, 1104 млрд в 2025-м и уже 1331 млрд по LTM. Чистая прибыль тоже вышла в плюс: с минус 1,8 млрд в 2023-м до 24,5 млрд в 2024-м и 38,2 млрд в 2025-м, правда по LTM показатель скорректировался до 33 млрд. А вот с FCF картина сложнее: минус 43 млрд в 2023-м, затем 31,5 млрд в 2024-м, 14,3 млрд в 2025-м и снова минус 8,1 млрд по LTM. Свободный денежный поток скачет из стороны в сторону, и это ключевой момент для оценки. По мультипликаторам бумага выглядит неоднородно. P/E на уровне 6,8 лучше среднего по сектору, P/S 0,2 - примерно среднее, а вот P/FCF минус 27,8 хуже рынка. Постепенный рост выручки при этом идёт на фоне проведения M&A сделок, то есть часть динамики обеспечена покупками, а не органическим ростом. Субъективно - компания растёт, но качество этого роста пока под вопросом из-за слабого денежного потока. P/E выглядит привлекательно, однако с таким FCF бумаге ещё предстоит доказать способность стабильно генерировать кэш. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 $LENT : выручка летит вперёд, а прибыль тормозит Смотрю на результаты Ленты за третий квартал 2026 года и вижу классическую картину роста через поглощения. Выручка подскочила на 34,3% год к году, добравшись до 359,3 млрд рублей. Но вот чистая прибыль при этом просела на 30%, составив 5,7 млрд. Короче, обороты наращиваются, а вот до нижней строчки отчёта доходит всё меньше. Причины такого расхождения, в общем-то, понятные. Интеграция сети Окей даётся не бесплатно, плюс убыток OBI тянет результат вниз. Рентабельность EBITDA просела на 1,2% до 6,1%, а чистый долг к EBITDA вырос до 1,4х против 0,6х на конец 2025 года. Ребрендинг тоже съедает деньги, капекс растёт, и всё это находит отражение в прибыли. Моё мнение — история скорее про переходный период, чем про устойчивое ухудшение. Компания явно инвестирует в масштаб, и часть этих затрат временная. Но рост долговой нагрузки с 0,6х до 1,4х — это тот момент, который я бы держал в голове, потому что волатильность в ритейле никто не отменял. Смотрю спокойно, без резких движений, пока интеграция не даст первых плодов. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 $LENT - ребрендинг $OKEY и груз долгов Лента показала, как проводит ребрендинг гипермаркетов О'Кей. Сделка закрыта в июне, за 75 гипермаркетов компания не заплатила ни рубля, зато взяла на себя чистый долг объектов в 42 млрд руб., правда, в собственность перешла и земля, которая в ряде локаций совсем не дешевая. В предыдущие годы Лента показала, что умеет работать с гипермаркетами, которые все уже успели похоронить: с 2021 по 2025 год рентабельность по EBITDA такого формата выросла заметно. Но удастся ли повторить то же с О'Кей, пока большой вопрос. При предыдущих владельцах объекты только деградировали: в первой половине 2026 года прибыль от продаж составила всего 1,19 млрд руб., рухнув за год на 66%, а чистый убыток за январь-июнь достиг 4,19 млрд руб. В третьем квартале, уже под контролем Ленты, прибыль от продаж ушла в минус на 530 млн, хотя причина скорее в интеграционных процессах. Общий долг после сделки вырос со 100 млрд на начало года до 143 млрд на конец третьего квартала, чистый долг к EBITDA поднялся с 0,58х до 1,43х. Все равно немного, но при текущих ставках процентные расходы в третьем квартале составили 5 млрд против 1,8 млрд годом ранее. Вывод - после серии M&A Ленте было бы правильно остановиться и осмотреться. OBI и Улыбка радуги оказались неудачными, О'Кей под большим вопросом, а хорошим приобретением была Монетка, но это три года назад. Это не инвест-рекомендация. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

«Лента» показала, как проводит ребрендинг гипермаркетов «О'Кей». Напомню, сделка была закрыта в августе этого года. За 75 гипермаркетов «О'Кей» «Лента» не заплатила ни рубля. Зато взяла на себя чистый долг объектов в размере 42 млрд рублей. Правда, в собственность также перешла земля, которая в ряде локаций совсем не дешевая. Да, в предыдущие годы «Лента» показала, что умеет работать с гипермаркетами, которые все уже успели похоронить. С 2021 по 2025 год рентабельность по EBITDA такого формата выросла с... Но удастся ли повторить то же самое с «О'Кей»? Пока что здесь есть большие сомнения. При предыдущих владельцах объекты только деградировали, теряя покупателей и прибыль. Например, в первой половине 2026 года (еще до сделки) прибыль от продаж «О'Кей» составила всего лишь 1,19 млрд рублей, рухнув за год на 66%! По чистой прибыли гипермаркеты уже давно работали с околонулевым результатом, но за январь-июнь умудрились получить 4,19 млрд рублей чистого убытка. В третьем квартале, после перехода под контроль «Ленты», прибыль от продаж и вовсе ушла в минус на 530 млн. Но причиной этому являются скорее управленческие процессы, в ходе которых «Лента» постепенно интегрирует «О'Кей» в свой контур. После проведения сделки общий долг «Ленты» серьезно увеличился: со 100 млрд на начало года до 143 млрд на конец третьего квартала. Чистый долг / EBITDA вырос с 0,58x до 1,43x. Все равно немного, но при текущих ставках это немаленькие процентные расходы, которые в третьем квартале составили 5 млрд рублей против 1,8 млрд годом ранее. После серии M&A сделок «Ленте» было бы правильно остановиться и осмотреться. На мой взгляд, OBI и «Улыбка радуги» оказались неудачными, «О'Кей» — под большим вопросом. Хорошим приобретением стала «Монетка», но это было три года назад. Не забываем ставить лайк :) Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить! $LENT

🛒 $LENT - ребрендинг $OKEY и цена сделки $Лента показала, как проходит ребрендинг гипермаркетов О'кей. За пять лет компания из сети гипермаркетов превратилась в мультиформатного федерального игрока, и главным инструментом стали сделки M&A - Семья, Billa, Монетка, Улыбка радуги, Молния, Реми и OBI. 75 гипермаркетов О'кей были выкуплены за долг в 55,3 млрд рублей, в периметре прежнего владельца осталась сеть из 240 дискаунтеров Да! Цифры показывают обратную сторону масштаба. Консолидация О'кей началась с июня, и рост гипермаркетов скачком ушел к 28-30% г/г, но вклад купленной сети в выручку третьего квартала составляет около 26 млрд рублей. Сама сеть в процессе перевывески теряет продажи, а давление усиливают снижающиеся трафик и средний чек. Чистые процентные расходы выросли с 6,6 до 11,8 млрд рублей за квартал, и проценты теперь поглощают около 35% EBITDA против 24% год назад - прибыль до налогов снизилась с 9,5 до 6,8 млрд рублей. Мой взгляд на кейс сдержанный. Ближайшие кварталы $Лента будет жить в режиме делевереджа, и потенциальная сделка с Марией-Ра в такой конфигурации выглядит серьезной нагрузкой на денежный поток, а дивиденды - вопросом не ранее 2028 года. Точкой разворота может стать плотность продаж: бывшие О'кей дают около 19 тыс. рублей с квадратного метра в месяц против 37 тыс. у гипермаркетов Ленты, и даже частичное сокращение разрыва после ребрендинга даст десятки миллиардов выручки без капзатрат на новые площади. Пока наблюдаю за интеграцией со стороны. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! #инвестиции #аналитика #дивиденды #рынок #новости

🛒 $LENT - масштаб растет, но прибыльность пока страдает Лента продолжает агрессивную экспансию, но пока рост масштаба бизнеса обходится акционерам дорого. За 9 месяцев 2026 года выручка увеличилась на 29 процентов до 1,008 трлн рублей. Однако EBITDA выросла лишь на 5,5 процента до 61,3 млрд, операционная прибыль сократилась на 5,4 процента, а чистая прибыль упала на 21,9 процента до 18,7 млрд рублей. Причина очевидна: интеграция Реми и Окей увеличивает оборот, но одновременно давит на рентабельность и раздувает процентные расходы. Маржа EBITDA снизилась с 7,4 до 6,1 процента, чистые процентные расходы выросли на 76,1 процента до 10,2 млрд рублей. В третьем квартале процентные расходы вообще увеличились почти в 2,8 раза. Долговая нагрузка пока выглядит контролируемой: чистый долг 124,3 млрд рублей, ND/EBITDA 1,4x. Но свободный денежный поток отрицательный, минус 4,8 млрд рублей. Это ограничивает возможности одновременно инвестировать в развитие, снижать долг и платить дивиденды. Следующий потенциальный шаг - покупка сети Мария-Ра с выручкой около 127,5 млрд и EBITDA 7,6 млрд рублей, ориентировочная стоимость сделки 40-60 млрд. Сделка пока не подтверждена, а при таком объеме долга очередное поглощение может оказаться не только драйвером роста, но и дополнительной финансовой нагрузкой. Лента остается интересной историей долгосрочного роста и консолидации продуктового ритейла. Но покупать только на основании увеличения масштаба бизнеса не стоит. Сейчас это ставка на будущую эффективность, а не на текущую прибыльность. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! #ритейл #аналитика #инвестиции #рынок #акции Не является инвестиционной рекомендацией.

Лента (LENT): 2 проблемы на сайте — штрафной балл 3 Проверил сайт https://lenta.com — Лента, тикер LENT на Мосбирже. Замер: октябрь 2026. Серьёзные проблемы (1): Скорость (красная зона). Замечания (1): Доступность (WCAG). Штрафной балл сайта — 3 балла, группа «Средние». Скорость главной по Google PageSpeed — 40 из 100. Динамика к срезу сентябрь 2026. За месяц штрафной балл снизился с 3,5 до 3. Набор сработавших проверок за месяц не поменялся. Я веду рейтинг сайтов эмитентов Мосбиржи. Этот сайт занимает в рейтинге место 244 из 259 (от худших сайтов к лучшим). $LENT #Мосбиржа #сайты #эмитентыухов

🔥 Т-Технологии покупают ЦИАН. Честный обзор сделки! Т-Технологии намерены выкупить 100% акций компании по цене 993,05 руб. за акцию, компания подала добровольное предложение акционерам Циан и намерена закрыть сделку в 1 кв. 2027 года. Финансирование без допэмиссий от Т. Циан - максимально качественный бизнес, с более чем 100% конверсией прибыли в денежный поток. 📊 Главный вопрос — оценка. 993 руб. за 1 акцию — 77 млрд руб. за компанию. 💸Дорого это или нет? На мой взгляд, это дискусионный вопрос. Циан заработает 4,2 млрд прибыли и 4,5 млрд FCF в 2026 году. Скорее всего, в 2027 году будет 5,2 млрд руб. прибыли и 5,5 млрд руб. FCF. Таким образом, мультипликаторы покупки следующие: P/E 2026 = 18; P/FCF = 17. P/E 2027 = 15; P/FCF = 14. 15 прибылей и 14 FCF за растущую компанию. Купил бы я такое на бирже при наличии текущих альтернатив? Конечно, нет. Уже по 600 руб. были альтернативы лучше. ❗️НО — бизнесы целиком продаются дороже. Посмотрите, как Мать и дитя $MDMG покупает клиники по 20+ прибылей, Лента $LENT берет убыточные бизнесы и рассматривает полуприбыльные региональные сети по 15 прибылей. Говорили с одной компанией, если на бирже ритейлеры стоят 3 EV/EBITDA, то целый бизнес никто не продаст дешевле 5 EV/EBITDA. Поэтому я отношусь к оценке, скорее, нейтрально. ❓Другой вопрос — а нужно ли вообще было идти в сделку, когда твои акции на бирже стоят 2,5 прибыли 2027 года. Неужели это не лучшее вложение денег, чем покупка ЦИАН по 15 P/E? Вдруг меня читает кто-то из менеджмента Т, вы на бирже стоите 2,5 прибыли, на 77 млрд вы можете выкупить 10% своих акций и дать существенную отдачу на капитал акционерам. На мой взгляд, это лучшее и самое прибыльное вложение денег. Расчет очень простой. ❗️Т стоит 0,7 капитала 2027 года, с 30% ROE доходность от инвестиций в ваши акции = 43%. Долго не мог понять, почему растет Циан $CNRU и не растут Т-Технологии $T . Сегодня стало понятно ) Так или иначе, дороже от этой сделки Т-Технологии не стали, пожалуй, только кредитный портфель в 2027 году будет расти чуть меньше. Друзья, если взяли пользу из моего разбора сделки, поддержите пост лайком! 🤝

Сможет ли Fix Price удивить щедрыми дивидендами? (часть 1) 🧮 Бумаги Fix Price ( $FIXR) последний месяц растут втрое быстрее индекса Мосбиржи, обновив свои 4-месячные максимумы. Оправдан ли этот рыночный оптимизм? Давайте рассмотрим перспективы ритейлера, опираясь на его фин. отчётность по МСФО за 9 мес. 2026 года. Парадокс Fix Price заключается в самой сути формата, но уже в другом смысле. Вообще, бизнес-модель магазина фиксированных цен предполагает, что стоимость товара на полке остаётся неизменной. В условиях высокой инфляции, которая разгоняет себестоимость логистики и закупки, компания оказывается в тисках: она не может переложить рост издержек на покупателя мгновенно. Правда, «фикс» здесь давно не про одну цену. Fix Price давно перешёл к мультиценовой модели с десятками категорий, а гибкость достигается не переписыванием ценников на старых товарах, а ротацией ассортимента: на полку заводится новый товар с новыми потребительскими свойствами и сразу в другой ценовой категории. Но у этого механизма есть цена, из-за роста которой покупательский трафик со временем снижается. 📊 Сопоставимые продажи (LFL) выросли по итогам 9m2026 на +3%. Средний чек при этом удалось подтянуть чуть выше инфляции, но это слабое утешение: покупательский трафик у Fix Price сокращается уже долгое время. Здесь отчётливо виден разлом в бизнес-модели: 🔼 В продуктовом сегменте ситуация выглядит относительно неплохо: потребители в условиях жёсткой ДКП стали действовать более рационально и готовы заходить в магазины низких цен. 🔽 Проблема кроется в категории Non-Food — одежде, канцелярии, декоре и товарах для дома. С агрессивной экосистемой WB и Ozon Фикс Прайсу конкурировать трудно: там шире ассортимент, а логистика до двери убивает смысл поездки в магазин. 📈 Операционные расходы Fix Price растут быстрее выручки, что оказывает прямое давление на доходную часть бизнеса. Как следствие — показатель EBITDA по стандартам финансовой отчётности IAS 17 вырос всего на +0,8% (г/г) до 15,1 млрд руб. Компания смогла оптимизировать затраты на аренду, однако расходы на персонал продолжают расти опережающими темпами. Низкая безработица в стране и острая конкуренция за персонал (кассиров, грузчиков, кладовщиков) вынуждают ритейлеров повышать зарплаты, съедая операционную эффективность. Рентабельность по EBITDA в отчётном периоде составила 6,2%. Это чуть выше, чем у $LENT (6,1%) и $X5 (5,9%), и на первый взгляд у Fix Price приемлемый уровень маржинальности. Однако для роста капитализации рынку сегодня нужны не только сухие проценты маржи, но и двузначные темпы роста бизнеса, а с этим у Fix Price хронические проблемы. 💼 На фоне стагнации единственным сильным местом ритейлера остается его баланс. Fix Price ( $FIXR) выгодно отличается от Х5 и Ленты низкой долговой нагрузкой: соотношение NetDebt/EBITDA на конец периода составило всего 0,3х. ❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! А впереди вас ждёт не менее интересная вторая часть!

🛒 $LENT - агрессивный рост без прибыли Лента последние три года остается самым быстрорастущим эмитентом в отечественной продуктовой рознице, и в этом контексте любопытно разобрать результаты по МСФО за девять месяцев 2026 года. Выручка выросла на 29% год к году, преодолев отметку в 1 трлн руб, тогда как у $X5 бизнес прибавил всего 11,4%. Разница в том, что Лента опирается не на органику, а на агрессивный M&A-трек: в силу своего масштаба X5 уже трудно найти привлекательные активы, тогда как Ленте, чья доля на рынке почти в четыре раза меньше, куда комфортнее скупать конкурентов. Однако за фасадом выручки скрывается суровая экономика. LFL выросли на 7,1% против 5,9% у X5, а средний чек растет медленнее инфляции на 4,6%, и это общая беда отрасли. В условиях высоких ставок потребитель не перестал ходить в магазины, но начал выбирать, все чаще заглядывая в дискаунтеры. Операционные расходы Ленты росли быстрее выручки, из-за чего EBITDA прибавила всего 5,5% до 61,3 млрд, а рентабельность сократилась на 1,3 п.п. до 6,1%. Падение маржи тянут убыточные гипермаркеты Окей и расходы на персонал в онлайн-направлении, которое еще никто из ритейлеров не вывел на положительную рентабельность. Финальным аккордом стало падение чистой прибыли на 21,9% до 18,7 млрд: свою роль сыграл не только рост операционных затрат, но и увеличение процентных расходов, ведь скупка конкурентов в условиях жесткой ДКП удовольствие не дешевое. Лента еще ни разу в истории не платила дивиденды, и FCF за девять месяцев ушел в минус на 0,6 млрд, так что вероятность распределения денег близка к нулю. В фокусе менеджмента остаются новые M&A-сделки, требующие кэша. Сейчас акции торгуются с EV/EBITDA 3,9х, что на первый взгляд выглядит интересно, но в контексте падающей рентабельности и растущих процентных расходов вовсе не факт. Поэтому я предпочитаю не спешить и проявляю терпение, дожидаясь коррекции в район сильной зоны поддержки 1500-1600 руб за акцию. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! #инвестиции #аналитика #ритейл #дивиденды #пульс

🍏 $LENT - интеграция активов продолжается Разбираю финансовые результаты за девять месяцев 2026 года у продуктового ритейлера. Выручка выросла на 29% год к году и превысила 1 трлн руб, достигнув 1007,8 млрд, благодаря покупке и интеграции сети Реми и гипермаркетов Окей, а также росту торговой площади и ускорению LFL-продаж. EBITDA при этом прибавила лишь 5,5% до 61,3 млрд, поскольку приобретенные активы продолжают давить на маржу. Операционная прибыль снизилась на 5,4% до 36,3 млрд, а чистая прибыль упала на 21,9% до 18,7 млрд из-за резкого роста процентных расходов после M&A сделок, которые выросли на 76,1% до 10,2 млрд. Рентабельность EBITDA сжалась с 7,4% до 6,1%, чистый долг составил 124,3 млрд при ND/EBITDA 1,4х, а свободный денежный поток ушел в минус на 4,8 млрд. Компания подтверждает стратегические цели до 2028 года, несмотря на возможные отклонения показателей по итогам 2026-го. Для достижения выручки в 2,2 трлн руб Ленте потребуются новые покупки, и недавно появилась информация о продаже сети Мария-Ра. По итогам 2025 года выручка операционной компании сети составила 127,5 млрд руб с ростом на 5%, EBITDA около 7,56 млрд, чистая прибыль 2,6 млрд, а сеть насчитывает 1303 магазина в пяти регионах Сибири. Потенциальный эффект для Ленты - рост выручки примерно на 128 млрд руб, или на 5,8% от целевых 2,2 трлн, дополнительный рост EBITDA около 7,6 млрд до эффекта синергии, при ориентировочной стоимости сделки 40-60 млрд руб. Это способно закрыть около 14-16% разрыва между текущей выручкой и целью, но покупка потребует финансирования и может увеличить долговую нагрузку. Значительных перемен в кейсе компании не произошло. Из позитивного выделю полное вхождение гипермаркетов Окей в периметр Ленты, и теперь главная задача - вывести купленные активы на рентабельность уже действующих. Результаты мы должны увидеть в 2027 году, когда будет реализован потенциал операционной синергии. Сохраняю таргет в акциях на уровне 2300 руб, что предполагает около 25% апсайд от текущих. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! #инвестиции #аналитика #дивиденды #ритейл #пульс

🍏 $LENT - тройка за рост ценой прибыли Выручка Ленты выросла на 34,3%, EBITDA прибавила 12,8%, а вот прибыль упала на 29,8%. Рост LFL-продаж ускорился до 8,1%, но маржа снизилась до 6,1% против 7,3% годом ранее. Вот что значит покупка не совсем профильных активов. OBI и Окей продолжают приносить убытки, порядка 5-5,5 млрд руб. за квартал. Из-за их покупки ND/EBITDA вырос до 1,4х, что давит на процентные расходы. Плюс деньги уходят на Capex, 15 млрд руб. за третий квартал, ведь формат магазинов нужно менять. На мой взгляд, кейс выглядит противоречиво. Операционно ритейл растет, но прибыль тает из-за непрофильных приобретений и инвестиций в переформатирование. Пока долговая нагрузка остается умеренной, но если убытки OBI и Окей не сократятся, давление на финансовый результат усилится. Дивидендная история здесь пока под вопросом. Не является инвест-рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! #LENTA #ритейл #аналитика #долг #пульс