Хэштег #if_образование | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

{$CCL} возможно кто-то не знает: 📉 Что такое короткая позиция (шорт) и чем она опасна? Вчера РТС потерял около 8,5% за день. Многие наверняка уже увидели бумажный убыток. И в такие моменты возникает вопрос — а можно ли на этом заработать? Можно! Но вот нужно ли... Немного теории. Чтобы получить прибыль от падения ценных бумаг, нужно открыть короткую позицию или «шорт». Чтобы начать продавать акции, их нужно взять в долг у брокера. Использование кредитного плеча в данном случае не избежать. Технически это устроено так. Вы взяли у брокера взаймы 10 акций Сбера за ₽3500 и тут же их продали. Брокеру вы должны не деньги, а акции. Дальше стоимость бумаг зеленой Годзиллы снизилась до ₽1000. Вы покупаете акции уже по новой цене. Бумаги возвращаются брокеру. Разницу между ценой продажи и выкупа получаете вы — в данном случае ₽2500 без учета комиссий. ❗️ Главный риск. Если акции начнут дорожать, вы получите убыток. Он может превысить 100% — дешевле нуля актив стоит не может, а вот рост ничем не ограничен. Зачем загонять себя в таки рамки? ❗️ Еще одна опасность. Если процент коротких продаж от общего объема акций слишком высок, может произойти «шорт-сквиз». Крупные игроки или сообщество инвесторов могут начать откупать бумаги, в которых слишком много «шортистов», и их цена начнет расти. Те, кто играл «на понижение», будут вынуждены закрывать позиции. Закрытие короткой позиции = покупка акций. В итоге котировки взлетают еще выше. Другие особенности. За перенос непокрытой позиции на следующий день нужно платить дополнительную комиссию. А если стоимость позиции опустилась ниже уровня минимального обеспечения, брокер вправе закрыть сделку или же потребовать внести дополнительные средства. 📍 Шорты не имеют ничего общего с инвестированием. Короткая позиция — инструмент трейдеров. Успешно заниматься активной торговлей способны немногие. В 2021 году самые успешные американские хедж-фонды не смогли обогнать S&P 500.

Как правильно выбирать REIT? Показатель FFO 🧐 REITы — это фонды, которые инвестируют в различные объекты недвижимости и управляют ими (сдают в аренду или продают). Добавляя акции REIT в свой портфель, вы по сути инвестируете в недвижимость через биржу. Но так как эти компании не совсем обычные, то и оценивать их нужно не совсем стандартным способом. Сейчас мы расскажем, почему чистая прибыль неприменима к REIT и чем ее заменяют. Что такое FFO? При оценке REITов вместо чистой прибыли используется показатель FFO. FFO (funds from operations) буквально переводится как денежные средства от операционной деятельности. В отличие от чистой прибыли, FFO учитывает только средства от основной деятельности компании и не учитывает единоразовые доходы и расходы. Формула расчета выглядит следующим образом: FFO = чистая прибыль + (амортизация + износ и списания + убытки от продажи активов) - (прибыль от продажи активов + процентный доход). Почему именно так? Дело в том, что, REITы постоянно продают и покупают различные объекты, что приводит к искажению их чистой прибыли. Но и это еще не все. Как можно заметить, FFO также не исключает амортизацию и износ. Здесь дело в том, что обычно во время амортизации часть стоимости актива переносится в так называемый амортизационный фонд, а после срока истечения эксплуатации этого актива на средства этого фонда покупается новый. С недвижимостью же такого не происходит, так как она почти не изнашивается, а с течением времени только дорожает. Поэтому фонды недвижимости учитывают амортизацию только на бумаге, а фактического движения средств не происходит. Где посмотреть? FFO применим только для REIT, поэтому в отчетности других компаний вы его не найдете. Помимо отчетности, FFO можно посмотреть в специализированных скринерах, например, Seeking Alpha или FinanceMarker.

МУЛЬТПЛИКАТОР PEG Как оценивать растущие компании? Мультипликатор PEG Очень часто на рынке встречается ситуация, когда компания по всем мультипликаторам сильно переоценена, но проходит время, а она показывает все новые максимумы. В чем же причина? Дело в том, что стандартные мультипликаторы оценивают компании с точки зрения текущих доходов, а цена акций формируется за счет ожиданий будущих прибылей. Если компания оправдывает ожидания, её акции растут. Чтобы оценить компанию с точки зрения будущей прибыли, был придуман мультипликатор PEG. О нем мы сегодня и поговорим. 📌 Что такое PEG? PEG (Price Earnings Growth) — это разновидность мультипликатора P/E, в расчете которого учитываются прогнозные темпы роста прибыли. Рассчитывается он тремя способами: 1. PEG = P/E / Годовой прогноз EPS Допустим P/E компании равен 20, а ее EPS, по прогнозам аналитиков, вырастет в следующем году на 20%. Значит PEG = 20 / 20 = 1. То есть компания оценена справедливо. 2. PEG = Цена акции/EPS / Годовой прогноз EPS Этот метод почти аналогичен предыдущему, но если в первом случае P/E считается, как отношение капитализации компании к ее годовой прибыли, то здесь P/E рассчитывается как цена одной акции, деленная на прибыль на одну акцию. В целом значения получатся почти одинаковые, но этот метод считается более точным. 3. PEG = P/E / CAGR CAGR в данном случае — это среднегодовой темп роста прибыли. Обычно берется отрезок в 5 лет. Например P/E компании Amazon равен 72, а её прибыль в последние 5 лет росла в среднем на 112%. Значит её PEG = 72 / 112 = 0,64. То есть в данном случае Amazon недооценена. Чаще всего выбирают первый или второй метод, так как они учитывают именно будущий рост доходов, а не прошлый. Но здесь включается субъективная оценка, так как все прогнозы составляются аналитиками, которые тоже люди и могут ошибаться. Что касается интерпретации этого показателя, то здесь принято считать, что, если PEG больше 0, но меньше 1, то компания недооценена. Если он выше 3, то акции стоят дорого. ❗️ Помимо субъективности этот показатель имеет еще один минус. Его не стоит применять к крупным устоявшимся корпорациям (например Coca-Cola), так как здесь инвесторы платят не за высокие будущие доходы, а за надежность и стабильные дивиденды. Поэтому их P/E может не соответствовать темпам роста прибыли.

💰 Как оценивать растущие компании? Мультипликатор PEG Очень часто на рынке встречается ситуация, когда компания по всем мультипликаторам сильно переоценена, но проходит время, а она показывает все новые максимумы. В чем же причина? Дело в том, что стандартные мультипликаторы оценивают компании с точки зрения текущих доходов, а цена акций формируется за счет ожиданий будущих прибылей. Если компания оправдывает ожидания, её акции растут. Чтобы оценить компанию с точки зрения будущей прибыли, был придуман мультипликатор PEG. О нем мы сегодня и поговорим. 📌 Что такое PEG? PEG (Price Earnings Growth) — это разновидность мультипликатора P/E, в расчете которого учитываются прогнозные темпы роста прибыли. Рассчитывается он тремя способами: 1. PEG = P/E / Годовой прогноз EPS Допустим P/E компании равен 20, а ее EPS, по прогнозам аналитиков, вырастет в следующем году на 20%. Значит PEG = 20 / 20 = 1. То есть компания оценена справедливо. 2. PEG = Цена акции/EPS / Годовой прогноз EPS Этот метод почти аналогичен предыдущему, но если в первом случае P/E считается, как отношение капитализации компании к ее годовой прибыли, то здесь P/E рассчитывается как цена одной акции, деленная на прибыль на одну акцию. В целом значения получатся почти одинаковые, но этот метод считается более точным. 3. PEG = P/E / CAGR CAGR в данном случае — это среднегодовой темп роста прибыли. Обычно берется отрезок в 5 лет. Например P/E компании Amazon равен 72, а её прибыль в последние 5 лет росла в среднем на 112%. Значит её PEG = 72 / 112 = 0,64. То есть в данном случае Amazon недооценена. Чаще всего выбирают первый или второй метод, так как они учитывают именно будущий рост доходов, а не прошлый. Но здесь включается субъективная оценка, так как все прогнозы составляются аналитиками, которые тоже люди и могут ошибаться. Что касается интерпретации этого показателя, то здесь принято считать, что, если PEG больше 0, но меньше 1, то компания недооценена. Если он выше 3, то акции стоят дорого. ❗️ Помимо субъективности этот показатель имеет еще один минус. Его не стоит применять к крупным устоявшимся корпорациям (например Coca-Cola), так как здесь инвесторы платят не за высокие будущие доходы, а за надежность и стабильные дивиденды. Поэтому их P/E может не соответствовать темпам роста прибыли.

📚 Как купить акцию иностранной компании или что такое депозитарные расписки? Многие страны запрещают обращение акций своих компаний за пределами своей территории. Как в таком случае инвестору из одной страны купить акции из другой? Ответ: через депозитарные расписки. 🤷‍♂️ Какие еще расписки? Депозитарная расписка — это ценная бумага, которая обращается на бирже в виде сертификата, который удостоверяет право на владение определенным количеством акций или облигаций иностранной компании. Для компаний депозитарные расписки — это способ привлечь иностранный капитал, а для инвесторов — способ купить акции иностранных компаний, не выходя на зарубежные площадки. Наиболее распространены американские депозитарные расписки (АДР) и глобальные депозитарные расписки (ГДР). АДР выпускаются в США, ГДР — в других странах. 💰 Тонкости налогообложения На российских биржах обычно размещаются непосредственно акции иностранных эмитентов. Однако некоторые наши эмитенты зарегистрированы за рубежом, а в России торгуются именно ГДР на их акции. Налог на дивиденды по ГДР брокеры автоматически не удерживают. Поэтому, если в стране регистрации в качестве налога на дивиденды с вас взяли меньше 13%, разницу нужно будет доплатить самостоятельно, подав в налоговую форму 3-НДФЛ. ❗️Риски и подводные камни Хотя схема с депозитарными расписками используется уже много лет, некоторые риски все же есть. Дело в том, что компании нередко проводят делистинг своих депозитарных расписок. Так, например, в апреле 2020 года российская компания En+ Group провела делистинг своих ГДР с Московской биржи, а вместо них разместила обыкновенные акции. Держатели ГДР в течение двух месяцев должны были либо продать их, либо за собственный счет конвертировать их в обыкновенные акции. Те, кто этого не сделали, теперь могут продать свои бумаги лишь на Лондонской бирже, к которой у неквалифицированных инвесторов нет доступа.

P/E Шиллера — точный инструмент для поиска недооценённых акций Недавно мы уже писали о мультипликаторе P/E. С помощью этого показателя инвесторы часто ищут активы с хорошей перспективой роста. Но не все знают, что у P/E есть модернизированная версия — P/E Шиллера. Чем же они отличаются и какой лучше выбрать? Давайте разберёмся. 📌 Что такое P/E Шиллера? Чтобы рассчитать мультипликатор P/E Шиллера, или CAPE, нужно поделить текущую стоимость компании на её среднюю годовую прибыль за последние 10 лет. В этом и есть отличие от обычного P/E, который учитывает только прибыль за последний год. Это большой недостаток классического мультипликатора, потому что он никак не отражает единоразовый резкий скачок прибыли, который может быть связан просто с бухгалтерским эффектом. Чтобы легко определить показатель P/E Шиллера, делим актуальную цену акций компании на среднее значение её десятилетней прибыли. Не забываем делать поправку на инфляцию. Пример расчета вы видите на картинке под этим постом. 📌 В чём преимущество P/E Шиллера? В отличие от обычного P/E, он менее подвержен краткосрочным колебаниям. P/E способен обмануть. Во время кризисов прибыль компаний падает — а P/E в итоге растёт. Инвестор видит высокий P/E, и ему кажется, что акции переоценены. Хотя в кризисные времена они часто стоят дешевле своей справедливой стоимости. Здесь-то и помогает P/E Шиллера. Он не учитывает краткосрочную волатильность прибыли, поэтому даёт более правильную оценку акций. Это работает и в другую сторону. Один из показательных примеров последних месяцев - Intel . Компания шокировала аналитиков резким ростом прибыли на одну акций, более чем в 1,5 раза. Но это связанно лишь с удачной налоговой оптимизацией и носит единоразовый эффект. 📌 Когда стоит пользоваться P/E Шиллера? Он незаменим для оценки циклических компаний — тех, чьи операционные показатели следуют за ростом и спадом в экономике. Например, это сырьевой сектор. В 2020 году прибыль нефтяных компаний оставляла желать лучшего, а их P/E находился на максимальных значениях. Кстати, именно тогда был идеальный момент, чтобы дёшево купить их акции. P/E Шиллера более объективен, чем обыкновенный P/E. Его значение можно рассчитать самостоятельно или посмотреть в сервисе GuruFocus. Но помните, что одним мультипликатором в оценке акций никогда нельзя ограничиваться. Важно смотреть сразу на несколько показателей.

💰 P/E Шиллера — точный инструмент для поиска недооценённых акций Недавно мы уже писали о мультипликаторе P/E. С помощью этого показателя инвесторы часто ищут активы с хорошей перспективой роста. Но не все знают, что у P/E есть модернизированная версия — P/E Шиллера. Чем же они отличаются и какой лучше выбрать? Давайте разберёмся. 📌 Что такое P/E Шиллера? Чтобы рассчитать мультипликатор P/E Шиллера, или CAPE, нужно поделить текущую стоимость компании на её среднюю годовую прибыль за последние 10 лет. В этом и есть отличие от обычного P/E, который учитывает только прибыль за последний год. Это большой недостаток классического мультипликатора, потому что он никак не отражает единоразовый резкий скачок прибыли, который может быть связан просто с бухгалтерским эффектом. Чтобы легко определить показатель P/E Шиллера, делим актуальную цену акций компании на среднее значение её десятилетней прибыли. Не забываем делать поправку на инфляцию. Пример расчета вы видите на картинке под этим постом. 📌 В чём преимущество P/E Шиллера? В отличие от обычного P/E, он менее подвержен краткосрочным колебаниям. P/E способен обмануть. Во время кризисов прибыль компаний падает — а P/E в итоге растёт. Инвестор видит высокий P/E, и ему кажется, что акции переоценены. Хотя в кризисные времена они часто стоят дешевле своей справедливой стоимости. Здесь-то и помогает P/E Шиллера. Он не учитывает краткосрочную волатильность прибыли, поэтому даёт более правильную оценку акций. Это работает и в другую сторону. Один из показательных примеров последних месяцев - Intel . Компания шокировала аналитиков резким ростом прибыли на одну акций, более чем в 1,5 раза. Но это связанно лишь с удачной налоговой оптимизацией и носит единоразовый эффект. 📌 Когда стоит пользоваться P/E Шиллера? Он незаменим для оценки циклических компаний — тех, чьи операционные показатели следуют за ростом и спадом в экономике. Например, это сырьевой сектор. В 2020 году прибыль нефтяных компаний оставляла желать лучшего, а их P/E находился на максимальных значениях. Кстати, именно тогда был идеальный момент, чтобы дёшево купить их акции. P/E Шиллера более объективен, чем обыкновенный P/E. Его значение можно рассчитать самостоятельно или посмотреть в сервисе GuruFocus. Но помните, что одним мультипликатором в оценке акций никогда нельзя ограничиваться. Важно смотреть сразу на несколько показателей.

💰 Что такое байбэк и почему это выгодно для инвесторов? Байбэк (buy-back) переводится как обратный выкуп и буквально означает выкуп компанией своих акций напрямую у акционеров или на бирже. Зачем компании это делают и почему для нас это хорошо? Давайте разбираться. 📌 Причины выкупа Основная причина обратного выкупа — избыточность свободных средств на счетах компании. Когда корпорация зарабатывает слишком много прибыли, она может принять решение выкупить часть своих акций с рынка. Зачем она это делает? Чем больше акций компании у её собственников, тем сложнее их выкупить конкурентам, которые хотят поглотить эту компанию. Значит первая задача, которую решает байбэк — предотвращение враждебных поглощений. Вторая задача — это повышение цен на свои акции. Если компания считает, что её акции недооценены, она может объявить программу байбэка и начать выкупать бумаги по цене выше рыночной. Это, соответственно, толкает стоимость акций наверх. Кроме того, байбэк может проводиться с целью передачи выкупленных акций менеджменту в качестве премий, получения налоговых льгот и банального избавления от “лишних” денег на счетах. 📌 Почему для инвесторов это позитив? Обычно после покупки своих акций эмитенты их либо аннулируют, либо передают менеджерам в виде бонусов, либо снова продают на бирже или переводят на счета своих дочерних компаний. В первом случае количество акций в обращении снижается, а значит растет прибыль на акцию. И здесь мы плавно переходим к выгоде байбэка для инвесторов. Во-первых, если компания покупает акции по цене выше рыночной, то инвестор уже однозначно может заработать просто продав их по этой цене (если акции покупались ниже). Во-вторых, как мы уже сказали, если компания аннулирует акции, то ее прибыль на акцию вырастет, а значит доля инвесторов в бизнесе также увеличится. Это также может подтолкнуть акции наверх. 📌 Как Лукойл вырос на байбэке Одним из примеров отличного эффекта от байбэка являются акции Лукойла в 2019 году. В октябре того года компания объявила о начале программы выкупа акций на общую сумму 3 млрд долларов до 30 декабря 2022 года. Акции нефтяника за 2,5 месяца взлетели более чем на 30%. ✍️ Пишите в комментариях, была ли полезна информация, и о чем вы хотели бы узнать еще.

Сколько вы зарабатываете, владея акцией, или что такое EPS? 💰 Мы продолжаем изучать тему фундаментального анализа, используя раздел “Показатели” в приложении Тинькофф Инвестиции. Ранее мы уже разобрали показатели рентабельности, долга, а также мультипликаторы P/E и P/S. Все это вы можете найти по хэштегу IF_образование. Теперь же настало время поговорить про загадочное EPS. Что это такое и как его использовать. ❓ EPS — это аббревиатура от Earnings Per Share или по-русски Прибыль на акцию. Показатель считается как “чистая прибыль / количество акций”. Выделяют также Diluted или Разводненный EPS. Этот показатель берет в расчёт средневзвешенное количество акций за анализируемый период. Он считается более правильным. Рассмотрим теперь на примере. Если компания заработала $100 000 прибыли за год, а её количество акций составляет так же 100 000, то EPS будет равна $1. Много это или мало? Все познается в сравнении. 📌 Во-первых, можно посчитать, сколько это в процентах от стоимости акции. Если акция стоит $10, то $1 — это 10%. Условно, ваша доходность по этой акции составляет 10% в год. Этот показатель мы сравниваем с похожими компаниями из этой же отрасли, и выбираем у кого он выше. Чем выше показатель, тем больше денег зарабатывают акционеры этой компании. Если компания проводит дополнительное размещение акций или SPO, то её EPS снижается, так как увеличивается число акций в обороте. Соответственно, акционеры начинают зарабатывать меньше, и цена бумаг падает. Если же компания проводит обратный выкуп акций или байбэк, то EPS, наоборот, растет, а значит будет расти и цена акций. 📌 Кроме этого, интерпретировать EPS можно, смотря на её рост в течение последних лет. В Тинькофф Инвестициях под показателем EPS также есть показатель “Рост EPS”, он показывает средний рост прибыли на акцию за последние 5 лет. Если он равен 10%, значит EPS росла в среднем на 10% в год последние 5 лет. Чем выше темпы роста, тем лучше. Бывает так, что EPS растет быстрее или медленнее самой прибыли компании. Это, как мы уже сказали, происходит из-за снижения/увеличения числа акций в обращении. Зачастую, этот показатель даже важнее, чем сама прибыль, так как он отражает более полную картину. Пишите в комментариях, о чем вам было бы интересно узнать еще, и мы обязательно об этом напишем.

Как искать недооцененные акции? Мультипликатор P/S 📈 Ранее мы уже рассказывали про мультипликатор P/E и о том, как его применять. Теперь настало время рассказать о мультипликаторе, который идет рука об руку с P/E — P/S. 📌 P/S — это… P/S расшифровывается как Цена / Выручка. Он показывает отношение стоимости компании к её годовой выручке. К примеру, если компания стоит 1 000 000 рублей, а её выручка равна 500 000 руб. в год, то P/S у этой компании будет равен 2 (1 000 000 / 500 000). Чем ниже показатель, тем быстрее компания окупит свою стоимость за счет выручки, а значит акции стоят дешево. В среднем по рынку оптимальным считается P/S равный 2. Чем он выше, тем дороже стоят акции. Однако, для каждой отрасли P/S может различаться, и, чтобы понять, какой показатель — норма для конкретной отрасли, нужно взять несколько компаний из этого сектора из сравнить их мультипликаторы между собой. 📌 Преимущества P/S По своей природе P/S очень похож на P/E, только в первом случае используется выручка компании, а во втором — прибыль. Это дает преимущество P/S, так как он становится более универсальным. Дело в том, что прибыль может быть отрицательной, в таком случае мультипликатор P/E не применим. Выручка, в свою очередь, всегда положительна, поэтому по параметру P/S можно оценить практически любую компанию. Кроме того, выручка не так сильно колеблется, как прибыль. Поэтому данный мультипликатор зачастую является более объективным. ❗ Друзья, помните, что при анализе компании нельзя обходиться только одним или двумя мультипликаторами. Нужно смотреть и на другие показатели, среди которых долговая нагрузка, денежные потоки и в целом ситуация в бизнесе компании. P/S — лишь один из параметров, которым можно пользоваться для оценки акций. Пишите в комментариях, какие показатели нам разобрать в следующий раз, и мы обязательно об этом напишем. Также напомним, что по хэштегу вы сможете найти много полезной информации. #PS

📕 Зачем инвестору опционы? Мы с вами уже ранее говорили о том, что такое фьючерсы, этот пост вы сможете найти по хэштегу . Сегодня же поговорим о том, что такое опционы и стоит ли инвестору ими пользоваться. 📌 Опцион — это… Опцион - это контракт, который дает его владельцу право купить или продать базовый актив. Если фьючерс обязывает его покупателя выполнить условия, прописанные в контракте, то владелец опциона может их исполнять, а может и нет. Опционы бывают двух видов: колл- и пут-. Колл-опцион — это контракт, который дает право владельцу купить актив по заранее известной цене через определенный срок. Пут-опцион является его противоположностью и позволяет владельцу продать данный актив по тем же условиям. Оговоренная цена называется ценой исполнения или страйком. Срок истечения контракта называется датой экспирации. Теперь давайте рассмотрим опционы в действии. 📌 Пут-опцион К примеру, акция компании стоит $100. Вы считаете, что это — хорошая, но переоцененная компания. Поэтому, вы готовы купить эту акцию, но не за $100, а за $80. В таком случае вы можете продать пут-опцион со страйк-ценой $80 и с датой экспирации 2 месяца. Если цена бумаги через 2 месяца опустится до $80, то вы получите хорошую бумагу с дисконтом. Если же цена не достигнет этого уровня, у вас останется на руках премия за пут-опцион, который вы продали. 📌 Колл-опцион С колл-опционом ситуация аналогичная. Вы не уверены, что акция за $100 упадет, но и по текущей цене брать её не готовы. Тогда вы покупаете колл-опцион со страйк-ценой $100. Если через два месяца акция вырастает до $120, то вы можете выкупить ее за $100 и тут же продать за $120. В таком случае прибыль составит $120 - $100 - цена опциона. Однако, если акция упадет ниже $100, то вы просто потеряете стоимость опциона, поскольку выкупать акцию по цене выше рыночной вы явно не станете. 📍 Вывод Опционы на акции будут доступны на СПБ бирже к концу этого года, а в следующем году они появятся и на Московской. Хотим вас предупредить, что, прежде чем торговать этим инструментом, важно внимательно его изучить, так как потенциальные убытки могут значительно превышать ваш изначальный капитал.

📒 Что такое фьючерсы и зачем они инвестору? Что такое фьючерсы, и нужны ли они инвестору: давайте разбираться. 📌 Фьючерс — это… Фьючерсный контракт — это договор между покупателем и продавцом о покупке/продаже какого-то актива в будущем. При этом они заранее оговаривают цену, по которой будет заключен контракт. Таким образом обе стороны защищают себя от колебаний цены этого актива в будущем. Фьючерсы обращаются на внебиржевом (срочном) рынке. Доступ к нему дают не все брокеры, однако получить его все же можно, до 1 октября они доступны даже неквалифицированным инвесторам. Фьючерсы существуют как на сырьевые товары (нефть, золото и тд.), так и на индексы, акции и облигации. При этом разделяют поставочные фьючерсы и расчетные. По поставочным в день исполнения (экспирации) происходит реальная поставка актива покупателю. По расчетным в день экспирации просто осуществляются денежные взаиморасчеты. 📌 Фьючерс и акция: различия В чем отличия между фьючерсом на акцию и самой акцией? Во-первых, при покупке фьючерса на акцию вы не становитесь акционером этой компании, а следовательно не имеете права участвовать в акционерных собраниях или получать дивиденды. Во-вторых, акции можно держать сколько угодно времени, по фьючерсам же есть дата экспирации, после которой все фьючерсные сделки закрываются. В третьих, при покупке фьючерсов, в отличие от акции, нет необходимости иметь полную стоимость актива на счету, нужно лишь иметь сумму гарантийного обеспечения (5-25% от стоимости фьючерса). При этом, если на счете меньше средств чем необходимо для гарантийного обеспечения, брокер может принудительно закрыть сделку по маржин-колу, и вы потеряете вложенные деньги. 📌 Как использовать фьючерсы? Использовать фьючерсы можно двумя способами: спекуляции и хеджирование. Спекуляции оставим трейдерам, а нам подойдет второй вариант. Представим, что у вас есть депозит, но вы боитесь, что рубль упадет и ваши сбережения обесценятся. Тогда вы идете на срочный рынок и покупаете фьючерс на рост курса доллара к рублю (SI1!) на сумму, эквивалентную вашему депозиту. При этом вы платите не всю сумму, а только гарантийное обеспечение. Если доллар начнет расти, то ваш депозит обесценится, но рост фьючерса позволит восполнить потери. Ну и наоборот, если ваш прогноз не сбудется, то на фьючерсах вы немного потеряете, но в долларовом эквиваленте все равно останетесь при своих. 📍 Вывод Использовать фьючерсы или нет — решать вам. Но настоятельно просим вас внимательно изучить данный инструмент перед тем, как его покупать, так как вы рискуете потерять свои деньги.

🎓 Странные мультипликаторы. Что такое Forward и TTM? Изучая мультипликаторы компаний, вы можете заметить, что некоторые из них помечены странными обозначениями — TTM и Forward. ❓ Что это значит? Аббревиатура TTM расшифровывается как Trailing Twelve Months. Такие мультипликаторы рассчитываются на основе показателей за последние 12 месяцев. Обозначение Forward означает, что мультипликатор рассчитан на основе прогнозов на текущий или следующий год. Такие мультипликаторы называют форвардными. ❓ Как рассчитать? Для примера возьмем мультипликатор P/E. В качестве P в нем всегда берется текущая капитализация компании, а значение E (чистой прибыли) зависит от метода расчета. ▪️ Стандартный метод. За величину E берется размер чистой прибыли, полученной компанией за финансовый год. Например, капитализация компании равна 100 млрд руб., а ее чистая прибыль за 2020 год составила 10 млрд руб. Тогда P/E равен: 100 млрд / 10 млрд = 10. ▪️ Метод TTM. Для расчета E нам потребуются данные о чистой прибыли компании за последние 12 месяцев (то есть за 4 квартала). Сейчас 3 квартал 2021 года. Допустим, у нас есть отчеты за 1-й и 2-й кварталы этого года. Тогда для расчета E мы сложим чистую прибыль за 1-2 кварталы 2021 года и 3-4 кварталы 2020 года. Подставив полученное значение E в формулу P/E, мы и получим P/E TTM. ▪️ Форвардный метод. В качестве Е берем прогноз по чистой прибыли компании. Например, прогноз аналитиков говорит, что чистая прибыль нашей компании по итогам года составит 20 млрд руб. Тогда ее форвардный P/E будет равен: 100 млрд / 20 млрд = 5 Методами TTM и Forward можно рассчитать и другие мультипликаторы. ❗️ Но не забывайте: мультипликаторы — это лишь один инструмент из арсенала инвестора, и не стоит принимать решения только на их основе. Пишите в комментариях, о каком мультипликаторе вам хотелось бы узнать подробнее.