Хэштег #ipo2025 | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏛 IPO «Дом.РФ»: шанс для инвесторов или ещё один госактив на бирже? К концу 2025 года российский рынок акций может пополниться новым эмитентом — компания «Дом.РФ» готовится к первичному размещению на Московской бирже. Это событие уже называют одним из главных IPO года: государство готово частично передать долю частным инвесторам, сохранив при этом контроль. 🗓 Что известно о размещении? Дата размещения: ориентировочно — ноябрь-декабрь 2025 года Цель IPO: привлечение капитала на развитие компании Форма: выпуск новых акций, а не продажа старых Объём: от 15 до 20 миллиардов рублей Условие: государство сохраняет минимум 50% + 1 акция Таким образом, правительство остаётся у руля, но частные инвесторы получают возможность вложиться в крупный инфраструктурный бизнес. 🧱 Чем занимается «Дом.РФ»? «Дом.РФ» — это финансовый институт, курирующий развитие жилищной отрасли. Компания участвует в льготных ипотечных программах, инвестирует в строительство инфраструктуры и занимается управлением федеральными земельными активами. На начало 2025 года её активы приближаются к 5 трлн рублей, и в планах — удвоение этого объёма к 2030 году. В условиях ограниченного бюджета IPO становится способом найти средства без увеличения нагрузки на государственную казну. 📊 Почему это важно для рынка? IPO «Дом.РФ» может серьёзно повлиять на баланс сил на Мосбирже. Ранее на рынке практически не было крупного игрока, завязанного на жилищную инфраструктуру. Это — редкий случай, когда инвесторам предлагают долю в проекте с социальной и экономической значимостью, при этом с сильной господдержкой. 💡 Что интересного для инвесторов? Доходность капитала (ROE): около 16% Понятная бизнес-модель: работа с ипотекой, арендным жильём, инфраструктурой Госучастие: с одной стороны — стабильность, с другой — ограниченная гибкость Потенциал роста: активы компании быстро увеличиваются По мнению ряда аналитиков, «Дом.РФ» может стать крупным и надёжным эмитентом в долгосрочной перспективе. Особенно интересным он выглядит для инвесторов, ориентированных на умеренный риск и государственную гарантию. ⚠️ Какие есть риски? Высокая ключевая ставка ЦБ (21%) может охладить интерес инвесторов — слишком дорогие деньги. Жёсткий надзор регулятора: Банк России требует обеспечить финансовую устойчивость перед размещением. Контроль государства: любые важные решения всё равно будет принимать правительство. 📌 Итоги IPO «Дом.РФ» — это не просто очередной выход госкомпании на биржу. Это возможность для частных инвесторов участвовать в одной из ключевых задач государства — обеспечении населения доступным жильём. Если цена размещения будет справедливой, а бизнес-показатели сохранят темп роста — мы можем получить нового флагмана российского фондового рынка.

🚀IPO JetLend: ловушка для инвесторов? Краудлендинговая платформа JetLend на днях раскрыла параметры предстоящего размещения акций на СПБ Бирже. Давайте взглянем, что из себя представляет компания и стоит ли принимать участие в IPO. Большую часть первичного предложения составят акции, выпущенные в рамках допэмиссии, в объёме до 650 млн рублей. При этом у действующих акционеров появится возможность продать имеющиеся акции на сумму до 151,42 млн рублей. Оценка компании, с которой она выходит на IPO, составляет 6–6,5 млрд рублей (6,65–7,15 млрд с учётом допэмиссии). А теперь самое интересное — финансовые результаты за девять месяцев прошлого года по РСБУ: • Выручка: 547 млн рублей. • Чистый убыток: 17,6 млн рублей. • Капитал: 43 млн рублей. • Чистый долг: 18 млн рублей. За первое полугодие 2024 года при выручке в 370 млн рублей прибыль составила всего 4 млн рублей. Сейчас же, при подросшей выручке, мы видим убыток, что может намекать на неэффективность бизнеса. Если посчитать мультипликаторы за первое полугодие 2024 года, то получатся совсем уж страшные цифры: • P/S ~ 9,5 • P/E ~ 230 Вдобавок ко всему вышеперечисленному, высокая ключевая ставка также будет продолжать оказывать давление на бизнес. Оценка компании при таких условиях выглядит крайне нереалистично. Зато везде появляется реклама с предложением поучаствовать в «выгодном» IPO. К самой компании и её бизнесу негатива не испытываю, но условия подобного первичного предложения выглядят для меня как попытка обналичить 151 млн рублей за счёт покупателей, а это, между прочим, 3,5 капитала компании. Думаю, вы можете сами поразмышлять в комментариях, почему данное размещение происходит не на Мосбирже.

IPO 2024: потенциальные дебютанты Российские компании активизировались в стремлении стать публичными. В прошлом году состоялось восемь размещений. В 2024 на IPO может выйти до 15 российских компаний. Кто эти счастливчики? Большинство дебютантов прошлого года стартовали именно с долгового рынка. Этот год не исключение. Более того, IPO может рассматриваться многими компаниями как альтернативный способ привлечения средств в условиях высоких ставок. • Каршеринг Руссия (Делимобиль) • КЛВЗ Кристалл $KLVZ {$RU000A105Y14} Калужский ликеро-водочный завод Кристалл (входит в состав Алкогольной группы Кристалл (АГК)) намерен потеснить Novabev Group и Абрау-Дюрсо. • МФК Займер Крупнейший представитель рынка микрозаймов намерен провести IPO в I квартале 2024 г. Компания рассчитывает привлечь 5 млрд руб. и обещает выплачивать дивиденды в размере до 50% чистой прибыли. МФК Займер занимает лидирующие позиции на рынке микрокредитования физлиц. Специализируется на займах «до зарплаты» (PDL). Кредитный рейтинг — BB, прогноз стабильный. С ключевыми показателями за 9 месяцев по МСФО можно ознакомиться на сайте компании. В обращении у МФК Займер три выпуска облигаций — торгуются в секторе повышенного инвестиционного риска. • О планах выйти на IPO заявляла также МФО IDF Eurasia. 🚀«Айтишники» После фурора, который произвели акции Астры, о желании выйти на IPO заявили многие представители tech-сегмента: - Вендор ПО для банков «Диасофт» - Краудлендинговая платформа JetLend планирует IPO в ноябре – декабре 2024 г. - Онлайн-школа Skyeng тоже хочет выйти на IPO в 2024 г. - Разработчик систем распознавания лиц «Папилон» — сроки не обозначены. - Разработчик решений для хранений данных Arenadata — пока лишь «изучает» вопрос. - Разработчик ПО «Аквариус» — «в перспективе трех лет». - IBS – сроки не озвучили. - ИКС Холдинг — планируют, но в 2024 г. начнут с облигаций. Наиболее близок к цели Selectel. Компания хорошо зарекомендовала себя на рынке облигаций. В мае прошлого года СМИ заявляли, что Selectel начал подготовку к IPO. Компании принадлежат четыре площадки ЦОД (центр обработки данных) — в Москве, Санкт-Петербурге и области. Selectel предоставляет в аренду выделенные серверы, публичные облачные решения, а также размещает в своих дата-центрах серверное оборудование клиентов, среди которых значатся X5 Group, ВК, ПИК и другие компании. 💰«Ювелиры» Ювелирные сети Sokolov и Sunlight. Первая пришла на рынок облигаций раньше (эмитент Ювелит), поэтому, скорее всего, находится ближе к IPO. Ранее менеджмент Sokolov заявлял, что компания будет «глобально» готова к размещению к осени 2024 г. Оба эмитента работают в сегменте бюджетных украшений с оригинальным дизайном. По доле рынка Sunlight — лидер, но Sokolov уже дышит в спину. 💡Лизинговые компании В первой половине года на IPO может выйти ЛК «Европлан» — входит в холдинг ЭсЭфАй. Еще один крупный игрок — РЕСО-Лизинг — тоже рассматривает возможность проведения IPO, но считает, что рынок пока не интересен из-за высокой ключевой ставки. ЛК Аренза-про планирует IPO на Мосбирже в течение двух лет. 25% компании принадлежит АФК Система. Пока к покупке доступны облигации указанных эмитентов. 🏦Дочерние компании АФК Система Взращивание «дочек» для последующей их продажи на IPO — основа бизнеса АФК Система. У холдинга припасено несколько потенциальных дебютанток: Биннофарм Групп, сеть медицинских клиник «Медси», Агрохолдинг «Степь», а также сеть отелей Cosmos Hotel. Холдинг также задумался о выводе на IPO МТС Банка. Правда, никаких точных планов пока нет: размещение возможно «до конца года, если будет окно возможностей».

🧾Список компаний, заявивших о конкретных планах проведения IPO 2024 / 2025 / 2026 часть 2 9. Медси Дочерняя компания АФК Системы. Управляет крупнейшей российской сетью частных медицинских клиник. Контролирующий акционер рассматривает IPO компании при удачной конъюнктуре рынка, либо привлечение частного инвестора. АФК “Система” может получить от “Медси” около 420 млн руб. дивидендов из прибыли 2019 г, СД АО “Группа компаний Медси” рекомендовал направить на выплату дивидендов 419,5 млн рублей за счет прибыли 2019 г. Нарастить экспорт кондитерских изделий в Азию 10. Степь Дочерняя компания АФК Системы. Один из крупнейших агрохолдингов России. Контролирующий акционер рассматривает IPO компании при удачной конъюнктуре рынка, либо привлечение частного инвестора. Агрохолдинг “Степь” в текущем году обновил прошлогодний рекорд по сбору сельскохозяйственных культур, собрав 2,1 млн тонн 11. Sokolov Крупный производитель ювелирных украшений с сетью собственных торговых точек. В 2021 заявляли о планах провести двойной листинг в Нью-Йорке и Москве через 2 года, и по состоянию на 2023 год по-прежнему сохраняют стремление выйти на биржу. В 2022 г. разместили дебютный облигационный заем и сейчас ждут окно возможностей для проведения IPO. Ювелирная компания Sokolov будет “глобально” готова к IPO к осени 2024 г 12. Arenza Лизинговая компания, основанная в 2018 году. Специализируется на финансовом лизинге оборудования для малого бизнеса. Может провести IPO В течение 1-2 лет 13. Системы Папилон Российский разработчик систем биометрической идентификации. В ноябре 2023 г. стало известно, что компания рассматривает возможность проведения IPO на горизонте 1-2 лет. Разработчик систем распознавания лиц 14. Sunlight Крупная сеть ювелирных магазинов, известная широкой публике своими регулярными объявлениями о «закрытии»‎. В октябре 2023 г. генеральный директор компании заявил о готовности компании к проведению IPO, а также о планах по первичному размещению облигаций 15. Ладога Ещё один российский производитель алкоголя, выпускающий водку «Царская». Ladoga планирует размещение на Московской бирже, IPO может пройти уже в 2025 году. Сейчас компания готовится к размещению дебютного облигационного займа на 2 млрд руб. К 2025-му, по оптимистичному прогнозу, стоимость компании должна составить 40 млрд руб. (при EBITDA 6–8 млрд руб.)., при пессимистичном — 30–33 млрд руб. 🌟Поставьте 💟 и подпишитесь 🧲 Продолжение 3 >>>