Хэштег #денежныепотоки | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Давайте посмотрим, что произошло в июле с денежными потоками, двинулись ли деньги с вкладов, пришли ли на рынок нерезы и кто же продавал ОФЗ. Сначала немного статистики - частных инвесторов уже 42,2 млн, за месяц прибавилось 343,5 тысячи. Сделки при этом совершали 3,1 млн человек. Печально, что у нас так мало инвесторов. В США доля существенно выше и составляет - 60%. Доля частников в обороте акций - 63,3%: рынок акций больше чем наполовину держится на физлицах. Кто покупал акции, а кто продавал. Индекс Мосбиржи за июль потерял 5,2% и ушёл к 2226 пунктам. Падение выкупали физлица (24,4 млрд ₽) и нерезиденты из дружественных стран (15,3 млрд ₽, их крупнейшая покупка с ноября 2020 года). Продавали профессионалы: управляющие в доверительном управлении сбросили акций на 37,9 млрд ₽, это рекорд для данной категории с 2020 года. Системно значимые банки продали ещё на 22,7 млрд ₽. В ОФЗ всё наоборот. Крупнейшие банки вышли из госдолга на 55,4 млрд ₽, фонды продали ещё на 36,5 млрд ₽, управляющие деньгами клиентов - на 8,1 млрд ₽. Забирали ОФЗ банки поменьше: они купили на 104 млрд ₽ против 60,5 млрд в июне. Физлица в ОФЗ почти не заходили - 3,3 млрд ₽. А корпоративный долг брали почти все. Крупнейшие банки - на 158,3 млрд ₽, фонды за свой счёт - на 121,9 млрд ₽, управляющие деньгами клиентов - на 100,1 млрд ₽, физлица - на 90 млрд ₽, банки поменьше - на 58,6 млрд ₽, нерезиденты - на 4,4 млрд ₽. Продавали только сами компании, на 4,6 млрд ₽. Спреды к ОФЗ за месяц сузились в среднем на 67 б.п. ЦБ отдельно отмечает, кто покупал. Почти весь объём пришёлся на неквалифицированных инвесторов с портфелем до 10 млн ₽. Квалифицированные с крупными портфелями в основном продавали или покупали по мелочи. Самые большие деньги прошли мимо биржи. Рублёвые вклады за июль пополнились на 284 млрд ₽. Это больше, чем физлица вложили в акции, ОФЗ и корпоративные облигации вместе взятые - там набирается 117,7 млрд ₽. Ещё 75 млрд ушло в биржевые фонды денежного рынка. Из валютных вкладов, наоборот, утекло 45,7 млрд ₽ в рублёвом эквиваленте. Минфин ушёл с рынка. Доходности ОФЗ на коротком конце за месяц выросли на 51 б.п., на длинном снизились на 55 б.п. Для стабилизации Минфин приостановил аукционы: выручка от размещения ОФЗ составила 9,1 млрд ₽, или 0,6% квартального плана. Это минимум с сентября 2022 года. Про риск. Дефолты по облигациям и ЦФА - 3,7 млрд ₽ за месяц, причём в основном у эмитентов, которые и раньше не платили по другим выпускам. Итого, вклады не сдвинулись, они по прежнему остаются лучшим вариантом для простых физиков, есть небольшое движение в сторону фондов ликвидности, только потому-что банки продают их в банковском приложении и позиционируют, как аналог вкладов. Крупные банки продают ОФЗ, остальные банки покупают больше чем продают крупняки в два раза. Основным направлением инвестиций остаются корпоративные облигации, все группы инвесторов кладут деньги именно сюда. Нерезы подтянулись и начали скупать акции РФ, однако объемы совсем маленькие. Мое мнение, что физики так и останутся на уровне "банковского приложения", инвест-продукты слишком сложные, их боятся и не понимают. Крупным игрокам нужно проводить широкие рекламные кампании обучать и привлекать новых инвесторов на рынок. Поэтому вопрос откуда топливо для всего рынка - открытый, денежных факторов для его роста пока не видно. {$AVAN} {$USBN}

🐋 Потоки Денег 11.12.2025: Большая ротация в «Дивиденды» Пока индекс живет ожиданиями геополитической разрядки и снижения ставки ЦБ 19 декабря, внутри стакана происходит масштабная перекладка капитала. Смарт-мани выходят из «перегретых» идей и паркуют кэш в понятные дивидендные истории. Разбираем Топ-5 чистых покупок и продаж. 🟢 ТОП-5 BUY: Ставка на Value и Дивиденды Лидеры по чистому притоку денег (Net Buy): • (Сбер): +1,9 млрд ₽ Драйвер: Рынок делает re-pricing под дивиденды. Менеджмент подтвердил выплату 50% прибыли (≈1,56 трлн ₽ за 11 мес.). • (Лукойл): +1,49 млрд ₽ Драйвер: Снятие дедлайна. OFAC продлил лицензию до 2026 года, плюс рынок ждет схему обмена активов с нерезидентами, что разблокирует стоимость компании без прямых трат кэша. • (Т-Банк): +912 млн ₽ Технический приток ликвидности в банковский сектор вслед за Сбером. • (Газпром): +625 млн ₽ Покупка «на сдачу» в общем risk-on сентименте по нефтегазу. •$FIVE (X5 Group): +589 млн ₽ Драйвер: Кэш-машина. Отчет за 9 мес. показал рост выручки на 20%, но главное — рекомендация дивидендов (368₽, >12% доходности) с отсечкой уже в январе. Важно: В деньгах чуть ниже топа, но в топе по лотам идет (Мечел) — спекулятивная ставка на продление господдержки угольщиков и реструктуризацию долга. 🔴 ТОП-5 SELL: Фиксация и Ротация Откуда забирают ликвидность: • (Магнит): −481 млн ₽ Причина: Классический profit taking. Бумагу разогнали на дефиците фрифлоута, теперь игроки фиксируют прибыль и перекладываются в более прозрачный X5. • (Русал): −139 млн ₽ Причина: Санкционная токсичность. Капитал уходит из рисковых металлов в защитные. • (Норникель): −107 млн ₽ Причина: Мнения аналитиков сходятся — бумага локально перегрета, цели отработаны, идет разгрузка позиций. • (Озон): −89 млн ₽ Ротация из историй роста в дивидендные фишки. • (Алроса): −79 млн ₽ Давление секторальных санкций. 🧐 Вывод Лаборатории Мы видим четкий тренд: рынок перестает покупать «просто рост» и начинает жадно скупать «подтвержденный кэш» (Сбер, Лукойл, X5, Полюс).

📊 Как оценить дивидендную надёжность компании? Дивиденды — это как обещание любимого человека: «Я буду рядом. Пока рынок не упадёт и мне не станет страшно». Но чтобы понять, действительно ли компания будет платить стабильно, нужно заглянуть под капот. И да, иногда там ничего нет. Но мы проверим заранее. 🔍 На что смотреть: 1. Дивидендная история Если компания платит дивиденды регулярно (не раз в пятилетку), это уже хороший сигнал. 👉 Ищи историю хотя бы за последние 3–5 лет. 2. Покрытие дивидендов прибылью Формула простая: • Дивиденды ≤ Чистая прибыль Если компания платит больше, чем зарабатывает — она берёт из кармана. Или из долга. А это рискованно. 3. Дивидендный payout ratio Это отношение дивидендов к прибыли. 👉 Оптимально: от 20% до 60%. Меньше — компания может увеличить выплаты. Больше — возможна коррекция. 4. Свободный денежный поток (Free Cash Flow) Лучше смотреть не на прибыль, а на деньги, которые реально остались в обороте. 👉 Если FCF положительный и покрывает дивиденды — это надёжнее. 5. Уровень долга Чем выше долг, тем меньше шансов, что компания продолжит платить дивиденды в кризис. 👉 Смотри на коэффициенты: • D/E (долг/собственный капитал) • Net Debt / EBITDA Если они растут — возможно, компания экономит на чём угодно, только не на дивидендах. 💡 Пример для понимания Представь: есть два соседа. Первый получает стабильную зарплату, платит коммунальные услуги и ещё помогает маме. Второй работает фрилансером, задолжал за интернет, но каждый месяц дарит тебе конфету. Кому ты доверяешь больше? Так вот, с дивидендами — аналогично. 🧠 Вывод: Не верь красивым цифрам в новостях. Чтобы понять, насколько дивиденды надёжны , смотри: • На историю выплат • На покрытие прибылью • На долговую нагрузку • На свободный денежный поток И помни: Дивиденд — это не подарок. Это бизнес. И если бизнес в порядке — и дивиденд, скорее всего, останется. 🔖 Хештеги: