Хэштег #инфляционные_ожидания | Тинькофф Инвестиции Пульс

Инфляционные ожидания россиян в августе снизились до 13,7% В августе инфляционные ожидания граждан снизились до 13,7% с 14,7% в июле. Наблюдаемая инфляция также продемонстрировала замедление — с 15,1% до 14,3%. При этом на длинном горизонте тренд оказался обратным: пятилетние ожидания выросли с 11,2% до 12,4%, вернувшись к показателям годичной давности. Динамика оценок заметно различается в зависимости от финансового положения респондентов. У россиян, не имеющих накоплений, годовые ожидания снизились с 16,5% до 15%, а у граждан со сбережениями — с 13% до 12%. На пятилетнем горизонте эти показатели составили 13,9% и 10,2% соответственно. Одновременно зафиксировано изменение доли людей с финансовой подушкой. За месяц количество граждан со сбережениями сократилось с 41% до 37%. Доля тех, кто не имеет накоплений, напротив, увеличилась с 56% до 58%.

Серебро: почему сейчас снова появляется идея на рост? Ещё недавно покупать серебро только потому, что оно почти два месяца находилось в диапазоне $52–56 за унцию, было довольно рискованно Сильных оснований для разворота вверх не было Более того, перед первым выступлением нового главы ФРС сохранялись риски дальнейшего снижения — на фоне роста цен на нефть, инфляции и высокой вероятности повышения ставки. Но ситуация начала меняться После выступления стало понятно, что Уорш не дает конкретики и не демонстрирует готовности повышать ставку. На этом фоне шансы на продолжение роста драгоценных металлов увеличились. Затем вышли данные по CPI и PPI в США — и они оказались достаточно позитивными. Вот здесь уже появляется более весомое основание для движения серебра вверх Что дальше? Сегодня выйдут инфляционные ожидания. И именно они могут стать следующим важным фактором. Если сильного роста инфляционных ожиданий не будет, серебро может вновь подойти к своим локальным максимумам. При этом техническая картина пока не дает однозначного сигнала, но скорее смотрит вверх. Серебро закрепилось выше $63,7 за унцию — это сильный уровень поддержки. При этом: — RSI находится примерно в середине диапазона; — Stochastic также находится в середине. То есть технические индикаторы пока не показывают ни перекупленности, ни явной слабости. Поэтому сейчас главный вопрос — что покажут инфляционные ожидания. Если они не преподнесут негативного сюрприза, у серебра появляется пространство для повторного движения к локальным максимумам. А вот насколько далеко может зайти движение и что происходит одновременно с золотом и американскими индексами — разберу подробнее в своем закрытом канале Стоимость входа всего 1 000 ₽/мес. {$SVU6} {$S1U6} {$PTU6} {$PDU6}

Обсудим нетипичное поведение ЦБ в последние годы, которое на самом деле имеет объяснение. 🛻Вернемся чуточку назад, а именно - в I п. 2024 г. Если быть точным конец мая - начало июня. 📌Ключевая ставка сохранялась с декабря 2023 по май 2024 г. неизменной на уровне 16%. 📌Но хватило буквально небольшого повышения инфляционных ожиданий в мае на 0,7% (после снижения на 0,5% месяцем ранее), и уже в конце месяца Алексей Заботкин заявил, что необходимо ужесточение ДКП и вопрос повышения ставки будет обсуждаться на июньском заседании. 📌В целом динамика годовых инфляционных ожиданий была ещё смешанной, но ЦБ уже перешёл к новому раунду ужесточения ДКП. 📌Ставку повысили, но произошло это не сразу. В июне сделали паузу, а в июле - повышение. В июле 2026 г. все происходит наоборот. Где логика ? 🌪️Инфляционные ожидания растут сразу с 12,4% до рекордных 14,7%. 📍Банк России вместо повышения ставки (как это происходило в мае-июле 2024 г.) решает её снизить на 0,25%. 📌При этом данные за июнь, из которых исходит ЦБ следующие: 📍Общий индекс потребительских цен вырос на 0,87% м/м (максимум с ноября-декабря 2024 г., когда недельная инфляция ставила абсолютные рекорды на уровне 0,5%). 📍Потребительская активность в мае-июне выросла. 📍В мае-июне отмечалось замедление экономической активности. 📍Оценки деловой активности снизились. 📍Рост корпоративного портфеля в июне замедлился, а ипотеки - ускорился. 📍В июне рост цен ускорился, но из-за временных факторов. 📍Продолжающийся рост денежной массы в течение 2025-2026 гг. Получается, куча проинфляционных факторов, а ставку даже не сохранили. Как это можно объяснить и где логика ? 🔥Снижение ставки при рекордных инфляционных ожиданиях говорит о том, что ЦБ вероятнее всего находится в конце цикла ужесточения ДКП. В мае 2024 г. - ещё была середина цикла. 🔥Мерилом определения середины и конца цикла является охлаждение экономики, и Банк России скорее всего начал признавать наличие охлаждения экономики - “оценки деловой активности снизились”. 📍Начинаешь все чаще встречать такие тезисы у ЦБ на фоне ухода индекса бизнес климата в отрицательную зону (снижение с +0,9 до -3,6 п.). 📍О замедлении деловой активности также говорит снижение темпов роста корпоративного кредитования. 🔥Напомню, что ранее ЦБ не признавал охлаждение экономики, не смотря на то, что почти год индекс PMi деловой активности в обрабатывающих отраслях снижался практически целый год за исключением июня, когда индекс оказался выше 50 п. Вывод один: ЦБ признал охлаждение экономики и снизил оценку роста ВВП. С учетом этого будет стараться снижать ставку, балансируя между инфляцией и охлаждением экономики, чтобы не допустить стагфляции. Конечно, сохраняется риск временного увеличения ключевой ставки на фоне влияния топливного шока на потребительскую инфляцию и устойчивые компоненты инфляции, роста дефицита бюджета, кредитования и денежной массы. {$RBU6} {$MMU6} {$MXU6}

📉 На неделе с 12 по 18 августа 2025 года в России зафиксирована дефляция в размере -0,04%, что свидетельствует о замедлении снижения цен по сравнению с предыдущей неделей (-0,08%). Это пятая неделя подряд, когда наблюдается сезонное снижение потребительских цен, во многом обусловленное удешевлением плодоовощной продукции. 📊 Ключевые данные: · С начала августа цены снизились на 0,19%. · С начала года инфляция составила 4,16% (для сравнения: за аналогичный период 2024 года — 5,27%). · Годовая инфляция замедлилась до 8,49% (на 18 августа). 🥦 Основные товары дефляции: · Картофель: -8,9% · Помидоры: -7,4% · Лук: -6,7% · Свекла: -6,3% · Капуста и морковь: -6,2% · Бананы: -1,8% · Яблоки: -1,4% При этом огурцы подорожали на 5,2%. ⛽ Рост цен на отдельные товары: · Бензин: +0,4% (шестая неделя подорожания) · Сосиски и сардельки: +0,5% · Свинина и колбасы: +0,4% · Гречневая крупа: +0,3% 📈 Инфляционные ожидания населения: Несмотря на текущую дефляцию, инфляционные ожидания россиян в августе выросли до 13,5% (после 13% в июне-июле). Это максимальный показатель с мая 2025 года. · Оценка наблюдаемой инфляции населением также выросла — до 16,1% (в июле — 15%), что почти вдвое превышает официальные данные Росстата. · Основные причины роста ожиданий: повышение тарифов ЖКХ с 1 июля (в среднем на 11,9%), ослабление рубля и связанные с этим опасения дальнейшего роста цен. 💡 Прогнозы и решения ЦБ: · ЦБ прогнозирует замедление инфляции до 6–7% по итогам 2025 года. · Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 12 сентября. Текущая ставка — 18% (снижена с 20% в июле). · Эксперты ожидают, что ЦБ может снизить ставку до 16–17% в сентябре, но рост инфляционных ожиданий может сделать это снижение более осторожным. ⚠️ Риски: · Высокие инфляционные ожидания населения (13,5%) и бизнеса могут подстегнуть потребительский спрос и тем самым создать дополнительное инфляционное давление. · Рост цен на отдельные категории товаров (бензин, мясная продукция) продолжается. · Слабая экономическая динамика: рост ВВП во II квартале замедлился до 1,1% (после +1,4% в I квартале). 👀 Что следить: · Данные Росстата в конце августа: сезонное снижение цен может смениться ростом. · Заявление ЦБ 12 сентября: возможное дальнейшее снижение ключевой ставки. · Динамика рубля и цен на энергоносители.