Хэштег #мажоритарий | Тинькофф Инвестиции Пульс

🧐 Несмотря на сильный отчет, акции ЛСР упали, вызвав недовольство миноритарных инвесторов. Стоит ли воспользоваться этим падением для покупки акций? Отчет компании показал, что ключевые показатели, такие как прибыль и EBITDA, значительно превышают показатели 2021 года. Однако, мажоритарный акционер снова разочаровал инвесторов, решив выплатить дивиденды в размере 100 рублей вместо ожидаемых 78 рублей. Это привело к недовольству инвесторов, которые ожидали более высоких дивидендов. Кроме того, в текущем году ожидается снижение финансовых показателей, что также может повлиять на решение инвесторов. Постоянно следим за актуальными новостями. С Вас подписка😎 🪄 Подключайте автоследование 📝В профиле Вы сможете найти их описание.

🚢 ДВМП обрело главного мажоритария, Росатом получит акции в качестве имущественного взноса. Вопрос по дивидендам открыт? Государство передало изъятые у акционеров FESCO (ДВМП) акции Росатому — указ В.В. Путина (указ вступает в силу со дня его подписания — 8 ноября). Напомню, что ещё в январе этого года согласно решению суда, в доход государства обращены 92,4% акций FESCO (ДВМП), пакет оказался на балансе Росимущества и дальнейшая судьба пакета была важна, потому что можно было оформить делистинг (необходимо собрать пакет из 95% акций ДВМП, чтобы провести принудительный выкуп, тогда остальные акционеры не смогут отказаться от этого) или в случае появления главного мажоритария прописать новую дивидендную политику в будущем с сохранением акций на Московской бирже. Похоже второй вариант сейчас звучит убедительней, ибо федеральная собственность утверждается указом президента, поэтому передача акций в иную (частную) собственность невозможна без соответствующего указа, а значит продать пакет частным лицам нельзя, это будет управление под присмотром государства. Лондонские же суды проходят, но взыскать акции ДВМП в пользу истцов невозможно (можно претендовать только на зарубежные активы), а значит и оспорить данную передачу не представляется возможным. А что по перспективам компании? Дальневосточное морское пароходство представило отчёт по МСФО за I полугодие 2023 года. Отчёт получился позитивным, выручка выросла благодаря увеличению доходов во всех дивизионах компании (выручка морского выросла на 38% до 5,6₽ млрд, но главный по прибыли оказался линейно-логистический — 78,2₽ млрд). Перейдём к основным показателям ДВМП: ▪️ Выручка: 91,7₽ млрд (8,8% г/г) ▪️ Чистая прибыль: 31,3₽ млрд (120% г/г) ▪️ EBITDA: 34,9₽ млрд (-6,7% г/г) ▪️ Операционные расходы: 47₽ млрд (20% г/г) ➕ Выручка увеличилась благодаря пополнению флота компании, открытию новых маршрутов (Азия), контейнерному грузообороту и операторским перевозкам. Чистая же прибыль увеличилась благодаря положительным курсовым разницам — 7,2₽ млрд, тогда как в прошлом году было отрицательное значение — 15,1₽ млрд, помимо этого компания потратила 1,5₽ млрд на обслуживание своего долга (29,1₽ млрд), ещё около 1,9₽ млрд прибыли компания признала в качестве ранее обесцененной балансовой стоимости своего флота. ➖ Ставки фрахта упали, а издержки выросли всё это вылилось в снижение EBITDA за период. Показатель FCF ушёл в минус (-3,8₽ млрд) на фоне рекордного Capexa (28,1₽ млрд), а также снижения притоков от операционной деятельности. Чистый долг вырос, ибо денежные средства компании уменьшились — 17,7₽ млрд (-41%), а долговые обязательства снизились на малый процент (иск к Зиявудину Магомедову и некоторым кипрским компаниям о взыскании 80₽ млрд, а также убытков в размере $13,8 млн до сих пор не удовлетворён), как итог, чистый долг/EBITDA: 0,3х (0,1х на конец 2022 года). При этом компания продолжает вкладывать средства в приобретение контейнеров и развитие собственного флота: в состав транспортного флота принято четыре новых судна, заключены договоры на поставку четырёх контейнеровозов для развития каботажных, внешнеторговых и специальных перевозок. Контейнерный парк увеличен до рекордно высокого уровня в 150 тыс. TEU (после отчётной даты группа приобрела на 12,2₽ млрд флот, подвижной состав и контейнеры). 📌 Ещё в начале января мы с вами обсуждали акции ДВМП (на тот момент их цена составляла ~34₽) и пришли к выводу, что идея интересная, но имелась проблема с главным акционером компании, которая видимо решилась благополучно. Напомню, что компания не выплачивала дивиденды в своей истории, а теперь имеются предпосылки ввиду курирования государства и желания изымать прибыль в виде дивидендов. Что же насчёт цены акции, то надо понимать, что ставки фрахта уже не в космосе, да и издержки давят на компанию, результаты могут ухудшиться, ожидать дальнейшего взрывного роста не стоит.

Друзья, мы уже писали о типах акций: привилегированные и обыкновенные. Сегодня поговорим о типах акционеров. Акционер – это физическое или юридическое лицо, владеющее акциями. Акционер имеет право на долю в компании и на получение прибыли, а также право на управление компанией. Однако у кого-то этих прав больше, а у кого-то меньше. Мажоритарные акционеры (от франц. «majorite» - большинство) – это владельцы крупных пакетов акций. В РФ это государство, олигархи, компании, владеющие долей в другой компании и т.д. Иногда у компании 1 «мажор» как у ПАО Северсталь, 77% акций которой принадлежит Александру Мордашову. Или несколько как у ПАО Магнит: 17,3% у ВТБ, 13,8% у Александра Винокурова. Миноритарии (от франц. «minorite» - меньшинство) – рядовые инвесторы, владеющие небольшим количеством бумаг и практически не оказывающие влияние на эмитента. Это подавляющее число акционеров. Поскольку, чтобы стать владельцем хотя бы 1% ЛСР с капитализацией 80 млрд рублей, вам необходимо приобрести акций на сумму 800 млн рублей. В это же время ее основной мажоритарий, Андрей Молчанов, владея 50,33% акций будет единолично управлять компанией. Количество акций и права акционеров 👇 📌 1 акция. Позволяет требовать выкупа ценных бумаг компанией, запрашивать протокол общего собрания, годовой отчет, внутренние документы общества. 📌 1 %. Дает право запрашивать перечень лиц, которые имеют право участвовать в собраниях, подавать исковое заявление о признании сделки недействительной, запрашивать отчеты, протоколы заседаний совета директоров, требовать согласия на совершение сделок. 📌 2 %. Владелец может выдвигать претендентов на руководящие посты в совет директоров, ревизионную и счетную комиссию, вносить вопросы на повестку дня. 📌 10 %. Наделяет правом инициировать созыв внеочередного собрания акционеров и проведения ревизии хозяйственной и финансовой деятельности фирмы. 📌 25 %. Позволяет контролировать протоколы заседаний и документы бухгалтерского учета, а также открывает доступ к учредительным и внутренним документам общества. 📌 50%+1 акция. Контрольный пакет. Дает возможность почти полного управления компанией. 📌 75%. Полный контроль над компанией. Как мы видим, большинству из нас не доступно полноценно влиять на деятельность компаний, чьи акции мы покупаем. Из-за чего менеджмент этих компаний совместно с мажоритарными акционерами могут нарушать права миноритариев. Например: Мажоритарный акционер компании А через совет директоров инициирует закупки по завышенным ценам продукции или услуг у компании Б, в которой он же является мажоритарным акционером. И уже через компанию Б выводит прибыль, а миноритарии компании А ничего не получают, разочаровываются в компании А и продают ее акции, которые обрушиваются, позволяя нашему «герою» на выведенные средства через компанию Б выкупить просевшие акции компании А 🤷‍♂️ Резюмируем: для получения качественной отдачи от ваших инвестиций или спекуляций мы рекомендуем поглядывать за новостным фоном вокруг компаний, за собраниями директоров и акционеров, выдвигаемых на них предложениях и принимаемых решениях.