Хэштег #погорячимследам | Тинькофф Инвестиции Пульс

Задай вопрос Т-Технологиям! В рамках рубрики у вас есть возможность задать вопросы напрямую IR-директору Т-Технологий Андрею Павлову-Русинову и получить ответы от компании Поэтому если у вас есть то, что давно хотелось спросить у — самое время написать об этом в комментариях. 👇 Пишите свой вопрос прямо под этим постом. Я выберу 6 самых интересных, острых, полезных для инвесторов и залайканных комментариев, передам их эмитенту и опубликую ответы. 🎯 Ваш вопрос может попасть прямо к IR-директору — и я обязательно укажу ваш никнейм. ⏳ Времени на сбор вопросов немного. Не откладывайте — пишите сейчас. Ну что, какой вопрос вы давно хотели задать Т-Технологиям? 👇🔥

👔 Интервью с компанией Henderson 👔 Всем привет 🤝🏼 🔸️ Сегодня вы узнаете: Что лучше для компании компактные точки или крупные флагманы, подробности про новый РЦ Шереметьево, и ситуация с топливом 🛢 Часть №2 Интервью с Директором по связям с инвесторами компании Henderson — Константином Гедыминым 👔 Это рубрика — интервью с эмитентами эксклюзивно для Пульса 💛 🎤 Вы продолжаете развивать собственную розничную сеть. Какой формат магазина сейчас показывает лучшую экономику — крупные флагманы или более компактные точки и почему? Ответ эмитента: Опыт подтверждает преимущество крупного формата. Именно поэтому мы обновили целевой формат салонов: ❗️Новый стандарт — 500-1000 кв. м вместо ранее заявлявшегося 350-750 кв. м.❗️ 🔸️ Логика: Больший зал позволяет представить полный ассортимент бренда: одежду, обувь, аксессуары, парфюмерию, зону индивидуального пошива и адаптации изделий по фигуре и создать комфортную атмосферу, в которой Клиент проводит больше времени и формирует более полный образ. 🔸️ Дополнительно, крупный формат даёт нам преимущество на переговорах с арендодателями: мы становимся якорным арендатором. Это позволяет занимать лучшие локации на более выгодных условиях. Даже при падении трафика, меняя локацию на более выигрышную, мы приобретаем дополнительных клиентов. Сейчас мы уже имеем 70% салонов нового формата генерирущих 78% выручки сети. В перспективе мы планируем полностью отказаться от малого формата 100-250 метров, так как он концептуально не подходит. 🔸️ Как отдельное направление, мы наблюдаем смещение трафика в онлайн, в 2025 году более 50% клиентов осуществляли первое касаение с брендом онлайн. Мы начинаем генерировать собственный трафик, так как большая часть клиентских путей все равно заканчивается офлайн. 🎤 В 2026 году компания планировала начать работу нового распределительного центра в Шереметьево (далее по тексту РЦ), который должен заменить четыре площадки. Удалось ли компании открыть РЦ и есть ли уже положительный эффект? Ответ эмитента: 🏢 РЦ открыт и работает с 23 июня 2026 года. 100% поставок изделий осуществляются с нового РЦ. ❗️Это крупнейший инвестиционный проект в истории HENDERSON — более 2 млрд ₽ инвестиций, два года строительства❗️ Обещание, данное инвесторам при IPO в ноябре 2023 года, выполнено Первые положительные эффекты уже фиксируются: разворот FCF — +195 млн руб. за 6М2026 против -361 млн руб. за 6М2025 (окончание инвестиционной фазы). 🔸️ Полный экономический эффект от снижения логистических затрат начнёт отражаться в P&L начиная со 2 полугодия 2026 года. Подробно рассказать об эффекте РЦ (экономика, продажи, затраты) сможем по итогам 2026 (увидим цифры полного полугодия) 🎤 В 2026 году заметно выросли цены на автомобильное топливо. Насколько рост стоимости топлива уже отражается на логистических расходах HENDERSON? Ответ эмитента: 🛢 Рост цен на топливо — общий вызов для всей логистической отрасли, мы не являемся исключением. Влияние этого фактора на наши расходы носит ограниченный характер по нескольким причинам: Первое — структура логистики. 🛤 HENDERSON работает преимущественно с готовой продукцией, произведённой за рубежом и доставляемой крупными партиями, в основном по ЖД. Это половина наших транспортных расходов. Второе — автотранспортом мы везем преимущественно от РЦ до места продаж. Общая доля транспортных расходов в выручке менее 5%. 🚘 К примеру, увеличение стоимости перевозок автомобильным транспортом на 30% окажет давление на конечную цену изделий на полке менее 1% Спасибо компании и лично Константину Гедымину за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

👔 Интервью с компанией Henderson 👔 Всем привет 🤝🏼 📰 Сегодня вы узнаете: Какие факторы повлияли на чистую прибыль в I полугодии, а также за счёт чего может быть увеличена выручка во II полугодии 🔥 Часть №1 Интервью с Директором по связям с инвесторами компании Henderson — Константином Гедыминым 👔 Это рубрика — интервью с эмитентами эксклюзивно для Пульса 💛 🎤 EBITDA за 6М2026 составила ₽3,46 млрд, но чистая прибыль снизилась на 53% до 453 млн ₽. Какие факторы оказали наибольшее давление именно на чистую прибыль? Насколько они носят временный характер? Ответ эмитента: 🔸️ На это влияет 2 основных временных фактора: 1️⃣. Первый — курсовая разница 💱 В 6М2025 она давала положительный эффект +143 млн.₽, в 6М2026 — отрицательный -117 млн₽, разворот составил 260 млн ₽ 2️⃣. Второй — процентные расходы. Они выросли на 164 млн ₽ на фоне высокой ключевой ставки ЦБ. По мере снижения ставки и погашения финансового долга — инвестиционная программа завершена — этот фактор будет последовательно снижаться. 🔸️ Оба фактора разворачиваются. Операционный бизнес здоров: валовая прибыль выросла на 7,8% до 7,7 млрд ₽, валовая рентабельность увеличилась до 68,9% — на 1,7 п.п. выше уровня прошлого года. Дополнительным драйвером роста операционной прибыли во II полугодии станет курсовой фактор: при нашем 18-месячном производственном цикле себестоимость формировалась при более крепком рубле, а продажи идут при слабеющем — это создаёт дополнительный лаг для маржи. 🎤 Какими вы видите выручку и EBITDA по итогам 2026 года? Какие факторы должны обеспечить ускорение во II полугодии? Ответ эмитента: 🔸️ По итогам 2026 года мы рассчитываем на рост выручки на уровне 7-8% — выше прогнозируемого роста рынка мужской одежды и обуви в 4,8% по данным INFOLine. Это продолжение нашей стратегии опережающего роста относительно рынка. 🔸️ Все данные мы приводим с НДС, так как прогноз по росту рынка так же приводится ИНФОлайном с НДС из-за сложности его вычленения Ускорение во II полугодии обеспечат несколько факторов: Операционные: новый распределительный центр в Шереметьево (Московская область) работает на полной мощности с 23 июня — пропускная способность логистики практически вдвое превышает возможности прежней системы. Это позволяет в полной мере удовлетворять потребности всех каналов продаж и поддерживает рост выручки. Сезонные: II полугодие традиционно сильнее первого — исторически на него приходится около 55% годовой выручки. IV квартал — самый результативный квартал в году. Кроме того, мы ожидаем реализацию отложенного спроса IV квартала 2025 года и продолжение смещения покупателей от маркетплейсов в каналы брендов. Спасибо компании и лично Константину Гедымину за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🏗 Интервью с компанией GloraX 🏗 Всем привет 🤝🏼 🔸️ Сегодня вы узнаете: Как повлияли на компанию изменения в льготной ипотеке с 01.02.2026 г, и немного информации по оферте для тех, кто держал акции с момента IPO по настоящее время 💸 Часть №2 Интервью с Руководителем направления по работе с инвесторами компании GloraX — Екатериной Богатыревой 🏗 Это рубрика — интервью с эмитентами эксклюзивно для Пульса 💛 🎤 Как компания справляется с изменениями в льготной ипотеке с 1 февраля 2026 года, когда действует принцип «одна семья – одна ипотека»? Заметили ли вы изменение спроса со стороны покупателей? Ответ эмитента: 🔸️ Изменение условий семейной ипотеки оказало на нас незначительное влияние. Большинство наших покупателей приобретают жилье для собственного проживания, это именно семейная аудитория, а не инвесторы, покупающие несколько квартир, и на них изменения условий влияние не оказали. Поэтому сильнее изменение программы почувствовали те проекты и компании, где выше доля инвестиционного спроса и повторных покупок. 🔸️ При этом по итогам первого полугодия органические продажи GloraX выросли на 47% в денежном выражении и на 78% в квадратных метрах. Дополнительную поддержку дает постепенное восстановление рыночной ипотеки по мере снижения ставок. 🔸️ Для региональных рынков этот эффект особенно заметен: там существенно меньше объем свежего предложения на вторичном рынке, чем в столицах, поэтому возвращение покупателей с рыночной ипотекой в большей степени поддерживает спрос именно на новостройки. 🎤 Перед IPO компания представила защитный механизм для инвесторов – возможность предъявить акции к выкупу по цене IPO плюс 19,5% при выполнении условий оферты. Есть ли уже понимание по количеству потенциальных участников и объему акций, которые могут быть предъявлены к выкупу? Ответ эмитента: 🔸️ Точный объем сейчас определить невозможно. Право на участие зависит не только от факта покупки акций, но и от выполнения всех условий оферты, в том числе непрерывного владения бумагами в течение установленного периода. Поэтому фактический объем станет понятен после завершения контрольного периода и получения акцептов от инвесторов. 🎤 Учитывая текущую цену акций GloraX, ожидаете ли вы большого количества участников оферты? И главный вопрос для инвесторов – за счет каких средств компания планирует осуществлять выкуп акций, если офертой воспользуется значительное количество акционеров? Ответ эмитента: 🔸️ Прогнозировать количество участников сейчас преждевременно: решение инвесторов будет зависеть в том числе от рыночной цены акций к моменту реализации оферты. 🔸️ При этом с точки зрения ликвидности мы чувствуем себя достаточно уверенно – в первом полугодии компания ввела значительный объем жилья, что позволило раскрыть существенный объем средств со счетов эскроу. ❗️Текущие остатки денежных средств позволяют компании комфортно профинансировать прохождение оферты❗️ Спасибо компании и лично Екатерине Богатыревой за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🏗 Интервью с компанией GloraX 🏗 Всем привет 🤝🏼 🔸️ Сегодня вы узнаете: Почему видим снижение чистой прибыли и какие города будут ключевыми для компании 💸 Часть №1 Интервью с Руководителем направления по работе с инвесторами компании GloraX — Екатериной Богатыревой 🏗 Это рубрика — интервью с эмитентами эксклюзивно для Пульса 💛 🎤 Выручка GloraX выросла на 45%, до ₽27 млрд, а сопоставимая EBITDA – на 36%. При этом итоговая чистая прибыль с учетом эффекта M&A снизилась на 32%. Можете простыми словами объяснить инвесторам причины такой динамики? Ответ эмитента: 🔸️ Снижение отчетной чистой прибыли связано прежде всего с высокой базой прошлого года: в первом полугодии 2025 года мы признали разовый неденежный доход от выгодного приобретения ГК «Жилкапинвест». 🔸️ Без учета этого эффекта органические результаты бизнеса показывают уверенную положительную динамику: сопоставимая EBITDA выросла на 36%, а сопоставимая чистая прибыль – на 29%, до 1,6 млрд рублей. 🔸️ Это особенно важно на фоне снижения прибыльности у многих игроков сектора: GloraX остается одной из немногих компаний отрасли, сохраняющих положительную чистую прибыль за счет роста операционной эффективности, контроля долговой нагрузки и стоимости финансирования. 🎤 Доля региональных проектов уже достигла 59% выручки. Можно ли сказать, что региональная экспансия становится главным драйвером роста GloraX и какие города будут ключевыми для компании в ближайшие годы? Ответ эмитента: 🔸️ Региональные проекты уже стали основным драйвером роста: год назад они формировали 22% выручки, сейчас – 59%. 🔸️ В ближайшие годы основной фокус – на увеличении доли рынка и масштабировании бизнеса в уже сформированных регионах присутствия, прежде всего в Нижнем Новгороде, Владивостоке, Казани, Мурманске и других ключевых городах. ❗️При этом мы продолжаем рассматривать возможности выхода в новые города, если видим качественные площадки и привлекательную экономику проекта❗️ Спасибо компании и лично Екатерине Богатыревой за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 А вторую часть интервью опубликую уже завтра! Подписывайтесь, чтобы не пропустить ✔️

💻 Интервью с компанией Базис 💻 Всем привет 🤝🏼 🔸️ Сегодня вы узнаете: Больше о покупке Proto, M&A сделки, байбэк и дивиденды 💸 Часть №2 Интервью с Директором по связям с инвесторами компании Базис — Дмитрием Колесником 💻 Это рубрика — интервью с эмитентами эксклюзивно для Пульса 💛 🎤 После покупки Proto «Базис» получает новое направление в области ИИ наблюдаемости. Какой финансовый и стратегический эффект вы ожидаете от этой сделки через 2–3 года, и может ли Proto стать одним из новых ключевых драйверов роста выручки компании? Ответ эмитента: 🔸️ Публичный ориентир простой: совокупная выручка от технологий Proto в составе экосистемы — не менее 1 млрд рублей в течение пяти лет. Но сводить всю сделку только к этой цифре было бы ошибкой. Экономика сделки складывается из трёх частей: 1️⃣ Сэкономленные затраты (своя разработка обошлась бы в 3–4 раза дороже); 2️⃣ Время (мы сокращаем вывод решений на рынок примерно на полтора года); 3️⃣ Эффект для основного бизнеса: интеграция в Basis Dynamix даёт заказчикам предиктивную аналитику и увеличивает число продуктов на одного клиента. 🔸️ Мы рассматриваем Proto прежде всего, как актив, усиливающий экосистему, и делаем ставку на будущую коммерциализацию технологии, а не на самостоятельный источник роста, сопоставимый с ядром бизнеса. При этом отдельный коробочный продукт для заказчиков, безусловно, будем предлагать. Рынок observability оценивается в 3–15 млрд рублей и растёт на 24% в год. Это перспективный, но пока небольшой относительно нашей выручки сегмент, который может стать одной из опор долгосрочного роста. 🎤 После покупки Proto и активного расширения экосистемы — как компания будет распределять капитал между M&A, дивидендами и возможным байбэком? Ответ эмитента 🔸️ У нас чёткая и простая последовательность приоритетов. В первую очередь мы фокусируемся на органическом развитии продуктов из операционного денежного потока. Активная фаза строительства экосистемы завершилась в 2025 году, вложений сопоставимого масштаба в среднесрочной перспективе не планируется. 🔸️ Второй важный приоритет — дивиденды: не менее 50% скорректированного NIC, выплата не реже раза в год. За 2022–2025 годы мы уже выплатили 2,5 млрд рублей, а в августе 2026 года впервые в своей публичной истории заплатили дивиденды ещё на 1,2 млрд рублей — или 7,2 рубля на акцию. Дальше будем придерживаться утверждённой дивидендной политики и регулярно делиться с акционерами заработанной прибылью. 🔸️ Сделки M&A, являющиеся одним из наших стратегических приоритетов, используем их как точечный инструмент. Как в случае с Proto: покупка разработчика позволяет «Базису» на полтора года сократить сроки внедрения решений по сравнению с самостоятельной разработкой аналогичного ПО с нуля. 🔸️ M&A сделки финансируем из собственных средств — в 2026 год компания вошла без долга, на средину года чистый долг/OIBDA LTM — минус 0,1х. ❗️Обратный выкуп не исключаем как один из возможных инструментов работы с акционерной стоимостью, поскольку верим в долгосрочный фундаментальный рост бизнеса. Если примем такое решение — сразу сообщим рынку❗️ Спасибо компании и лично Дмитрию Колеснику за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

💻 Интервью с компанией Базис 💻 Всем привет 🤝🏼 🔸️ Сегодня вы узнаете: Как компания планирует увеличить OIBDA и за счёт чего достигнуть верхний гайденс по выручке🔥 Интервью с Директором по связям с инвесторами компании Базис — Дмитрием Колесником 💻 Это рубрика — интервью с эмитентами Эксклюзивно для Пульса 💛 Часть №1 🎤 Как компания планирует увеличить рентабельность OIBDA с 46,5% до целевых ~60% по итогам года? Ответ эмитента: 🔸️ Здесь лучше говорить не об «увеличении» рентабельности, а о её естественной внутригодовой траектории. Да, у нас высокая доля рекуррентной выручки — это делает рост качественным, добавляет устойчивости и помогает сглаживать сезонность, типичную для ИТ сектора. 🔸️ Но при этом около 70% годовой выручки все еще приходится на второе полугодие: у большинства заказчиков закупочные циклы и тендеры стартуют позже, тогда как операционные расходы распределены по году более равномерно. 🔸️ Эта картина повторяется из года в год. В 2025 мы закрыли год с рентабельностью 61%, в предыдущие годы она тоже была выше 60%. Внутри года динамика другая: рентабельность растёт по мере приближения к декабрю. Например, в первом квартале 2026 года рентабельность OIBDA составила 43%, по итогам полугодия — уже 46,5%. Дальше мы ожидаем её движения к годовому ориентиру в 60%. 🔸️ Плюс работают два структурных фактора: вендорская модель без прямых продаж и минимальной себестоимостью дистрибуции, а также завершение активной инвестиционной фазы. В 2025 году мы полностью сформировали технологическую экосистему «Базиса» и закрыли основные потребности заказчиков в управлении динамической ИТ инфраструктурой. 🔸️ Если коротко: бизнес высокомаржинальный, но внутри года есть естественная неравномерность из-за вендорской модели. Результаты первых шести месяцев дают нам уверенность подтвердить прогноз по рентабельности OIBDA около 60% по итогам 2026 года. 🎤 Что станет главным драйвером выполнения верхней границы гайденса +40% по выручке? Ответ эмитента: 🔸️ Разница между нижней и верхней границей диапазона зависит от того, как закроются несколько значимых проектов в нашей воронке продаж. 🔸️ На верхнюю границу работают успешное завершение всех запланированных внедрений — и по флагманским продуктам (рост на 19% за первые шесть месяцев года), и по инновационным комплементарным решениям. Выручка последних выросла на 63% в первом полугодии, а их доля в общей выручке поднялась с 5% в 2022 году до 32% по итогам 2025 года. Эти продукты — наша «вторая волна» роста: они уже поддерживают высокие темпы расширения бизнеса «Базиса» и будут делать это ещё активнее. 🔸️ На достижение верхней границы также влияет глубина проникновения наших решений в клиентскую базу. У нас более 700 клиентов, среднее число продуктов на одного заказчика постепенно растёт: в 2025 году мы подняли проникновение до 1,9 продукта на клиента по всей базе и до 3,4 — среди топ-10. 🔸️ Напомню также фундаментальные причины устойчивого спроса. Мы — вендор ПО, пишем сложный инфраструктурный софт для ЦОДов, которые фактически являются «физическими» проводниками цифровизации, машинного обучения и искусственного интеллекта. Да, в сложной макроэкономике ИТ бюджеты под давлением — в том числе из-за роста стоимости оборудования («железа»). Но наш класс софта как раз помогает клиентам существенно экономить на управлении динамической ИТ инфраструктурой. Поэтому спрос на наше инфраструктурное ПО остаётся высоким даже в непростые времена. ❗️И ещё один важный фактор — регуляторный контур: к 2030 году субъекты критической информационной инфраструктуры (КИИ), на которые приходится порядка 70% российского ВВП, обязаны перейти на отечественные решения в области инфраструктурного ПО. Спасибо компании и лично Дмитрию Колеснику за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 А вторую часть интервью опубликую уже завтра! Подписывайтесь, чтобы не пропустить ✔️

Хотите узнать, что на самом деле происходит внутри компаний? Дмитрий Окружко разбирает рынок не только по отчетностям и новостям, но и напрямую задает вопросы представителям публичных компаний. В его рубрике выходят эксклюзивные интервью с эмитентами: о дивидендах, M&A, прибыли, долговой нагрузке, ставке ЦБ и других вопросах, которые действительно важны инвесторам. А еще на канале — обучающие материалы и ежедневная подборка главных новостей рынка. Особенно интересно, что Дмитрий задает топ-менеджерам не только стандартные вопросы об отчетности, но и пытается докопаться до причин происходящего: почему растет или падает прибыль, зачем компания покупает новые активы, что будет с дивидендами и как решения менеджмента повлияют на акционеров. —————————— Вот несколько интервью, с которых можно начать: ⛏️ Норникель — о финансовых результатах, эффективности бизнеса, долговой нагрузке и перспективах дивидендов Читать → 🏦 Совкомбанк — о резком росте прибыли, влиянии ключевой ставки, дивидендах и о том, почему сейчас buyback может быть интереснее выплаты дивидендов Часть 1. Читать → Часть 2. Читать → 👩‍🍼 Мать и дитя — о стратегии M&A, покупке Ильинской больницы и сети «Здравица», финансировании сделок и интеграции новых активов Часть 1. Читать → Часть 2. Читать → —————————— 📲 А чтобы не пропустить новые интервью, заглядывайте в профиль и подписывайтесь на автора.

🤱 Интервью с Мать и Дитя🤱 Всем привет 🤝🏼 🔸️ Сегодня вы узнаете: за счет каких средств финансировалась покупка Ильинской больницы, как компания оценивает перспективе активы для M&A сделок и многое другое 🔥 Часть №2 Интервью с Директором по связям с инвесторами компании Мать и дитя— Олесей Лапиной 🤱 Это рубрика — интервью с эмитентами эксклюзивно для Пульса 💛 🎤 На приобретение Ильинской больницы было направлено 7,4 млрд ₽. За счёт каких источников финансировалась сделка — кредитного финансирования, облигаций, собственных средств или их комбинации? Если использовалось долговое финансирование, на какой срок и на каких условиях оно привлечено? Ответ эмитента: 🔸️ Сделка была профинансирована собственными и заемными денежными средствами. Был привлечен банковский кредит в размере 6 млрд руб. со сроком погашения до 10 января 2031 года по ставке «ключ + не более 2%». 🎤 Как компания оценивает влияние новых заимствований на долговую нагрузку и финансовые показатели группы? Ответ эмитента: 🔸️ Уровень долговой нагрузки, с учетом арендных обязательств, на сегодня очень умеренный, на уровне 0,5х чистый долг/ebitda. 🎤 Когда приобретённые во II квартале активы начнут в полном объёме отражаться в консолидированной отчётности компании? И какой вклад в выручку группы они потенциально могут дать уже в 2026 году? Ответ эмитента: 🔸️ На 100% базисе результаты 2 приобретений будут консолидированы во 2 полугодии 2026 года, т.е. в результатах 2026 года будут уже отражены полные 6 месяцев работы обоих активов. Консервативно в 2026 году можем ожидать 50% от их годовой выручки прошлого года, т.е. ориентировочно 2,5 млрд руб., но мы закладываем все-таки какой-то рост. 🎤 Какой срок обычно требуется компании, чтобы полностью интегрировать приобретённый актив в группу и вывести его на целевые операционные показатели? Ответ эмитента: 🔸️ Все очень индивидуально и зависит от размера актива, от того, меняются ли бизнес-процессы и т.д. Есть краткосрочные мероприятия по интеграции - IT, учетных систем, есть долгосрочные – интеграция медицинского направления с целью извлечения основной синергии, параллельно ведется работа по оптимизации, централизации, чтобы все это вместе на определенном этапе позволило увидеть целевые показатели по активу. Спасибо компании и лично Олесе Лапиной за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🤱 Интервью с Мать и Дитя🤱 Всем привет 🤝🏼 С Вами рубрика в которой представлены интервью с топ-менеджментом компаний, по результатам отчетностей компаний и последних новостей Эксклюзивно для Пульса 💛 Интервью с Директором по связям с инвесторами компании Мать и дитя — Олесей Лапиной 🤱 Часть №1 🎤 Компания активно расширяет сеть через M&A уже второй год подряд. Во II квартале были приобретены Ильинская больница в Москве и сеть «Здравица» в Новосибирске. Почему именно эти активы стали приоритетными для компании? Какую стратегическую роль каждый из них играет в развитии бизнеса? Ответ эмитента: 🔸️ Компания исторически использует 2 вектора развития: органический и за счет приобретений, и являясь крупным игроком на рынке частной медицины, который на сегодня существенно фрагментирован и имеет тренд на консолидацию, мы внимательно отслеживаем все интересные возможности на рынке M&A. 🔸️ Приобретение ведущей поликлинической сети «Здравица» в Новосибирске станет дополнительным драйвером роста объемов стационарного кластера Группы в городе, обеспечивая дополнительную загрузку двух госпиталей – Авиценны и Эксперта. 🔸️ Приобретение Ильинской больницы позволит Компании стать крупнейшим коечным фондом в РФ и самым многопрофильным коммерческим стационаром в Московском регионе, увеличить объемы госпитального звена – основного драйвера роста выручки, нарастить долю многопрофильных направлений медицины, а также извлечь синергии в хирургии и онкологии, в сфере репродуктивного здоровья и родовспоможения. 🎤 Какие ключевые критерии компания использует при оценке потенциальных объектов для M&A? Что является определяющим при принятии решения — финансовые показатели, регион присутствия, специализация клиники, потенциал роста или возможность синергии с существующей сетью? Ответ эмитента: 🔸️ Все вышеперечисленные критерии важны, но определяющими для принятия решения, помимо цены приобретения, в каждой сделке являются свои определенные факторы. 🔸️ Например, в случае приобретения медицинских центров «Эксперт» в прошлом году, мы учитывали то, что это стабильно работающий бизнес с высокими показателями с сильной управленческой и медицинской командами. 🔸️ Ценность сети «Здравица» - дополнительные амбулаторные мощности с широкой базой лояльных пациентов в той же локации, что и наш госпитальный кластер, который получит дополнительные пациентопоток и загрузку благодаря этой сделке. 🔸️ В случае Ильинской больницы мы приобрели в собственность крупный работающий стационар в отличной локации с большим потенциалом роста. Спасибо компании и лично Олесе Лапиной за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 А вторую часть интервью опубликую уже завтра! Подписывайтесь, чтобы не пропустить ✔️

🏦 Интервью с Совкомбанком 🏦 Всем привет 🤝🏼 Продолжаем рубрику и сегодня Вас ждёт вторая часть интервью с управляющим директором компании Совкомбанк — Андреем Осносом Первая часть доступна 👉🏻 по ссылке 🎤 Почему выкуп акций (buyback) для вас сейчас интереснее дивидендов? Ответ эмитента: 🔸️ Капитал на акцию у нас 19 рублей, акция стоит около десяти с хвостиком. Покупая свою бумагу, мы приобретаем рубль капитала за пятьдесят копеек. 🔸️ Доходность капитала сейчас - выше 20%. Доходность вашей (и нашей) инвестиции - 40%. Сейчас нет активов подобного качества, которые вы можете купить с такой доходностью инвестиции. 🔸️ Дивиденды — это распределение прибыли между всеми акционерами поровну. Покупка своих акций при такой цене увеличивает долю каждого оставшегося акционера в бизнесе. Пока разрыв между ценой и капиталом такой большой, второе выгоднее для того, кто держит бумагу вдолгую. 🔸️ Мы не отказываемся от дивидендов, политика никуда не делась. Просто в текущей точке цикла считаем, что рубль, направленный на выкуп, даёт акционеру больше, чем тот же рубль в дивиденде. 🎤 За счёт чего планируете дальше наращивать прибыль? Ответ эмитента: 🔸️ Сейчас у нас другой приоритет. Пока акция стоит существенно дешевле капитала, мы не гонимся за ростом ни в одном направлении. Бережём капитал, работаем с издержками и выкупаем акции. Инвесторам стоит быть готовыми к тому, что рост будет ограниченным, пока это не изменится. 🔸️ Что до направлений. Кредитный бизнес мы будем наращивать там, где новые выдачи дают приемлемую доходность с учётом риска, сравнимую с доходностью покупки собственных акций, а не ради доли рынка. За последним мы никогда не гонялись и не будем. 🔸️ Страхование — история про диверсификацию. Это доход, который не зависит от ставки и кредитного цикла, а у нас теперь есть агентская сеть в десять тысяч человек и своя офисная сеть для продаж. Здесь мы ожидаем мощнейшей синергии с банком приобретенных компаний ❗️Сделки M&A остаются нашей компетенцией, за десять лет мы купили интегрировали около трёх десятков компаний. Но каждая новая сделка должна выиграть конкуренцию за капитал у покупки собственных акций. Сейчас эта планка стоит высоко, и покупать что-либо ради роста мы не собираемся. ❗️ Спасибо компании и лично Андрею Осносу за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🏦 Интервью с Совкомбанком 🏦 Всем привет 🤝🏼 📰 Вчера побывал на мероприятии для инвесторов и акционеров по результатам отчётности по МСФО за 1п 2026 г компании , а уже сегодня для Вас готов новый выпуск рубрики Выпуск №2. Интервью с управляющим директором компании Совкомбанк — Андреем Осносом Часть №1 🎤 Чистая прибыль за полугодие выросла в 2,6 раза. Из-за чего это произошло? Ответ эмитента: 🔸️ Главный источник — процентный доход. Он прибавил 70%, вырос до 125 млрд рублей. Потому что мы удержали высокую доходность по кредитам, а стоимость фондирование значительно снизилась, процентные расходы снизились на 63 млрд рублей. 🔸️ Вклады переоцениваются быстро, за три-шесть месяцев, а кредиты выданы под фиксированную ставку и живут годами. Когда ставка идёт вверх, нам больно первыми (см. результаты за 1П25). Когда вниз — работает в нашу пользу. Прошлый год мы прожили на первой ноге этого уравнения, сейчас — на второй. 🔸️ Второе — риск. Стоимость риска по банку снизилась с 3,0% до 2,6%. Это результат решений, принятых год назад. Мы придержали выдачи в необеспеченных кредитах и нарастили залоговые. Эффект виден с лагом. Банковский сектор не живет месяцами и даже кварталами. Результат виден гораздо позже. Поэтому, в том числе, мы не комментируем ежемесячную отчётность РСБУ. Она - для регулятора и нормативов, не для инвестора. 🔸️ Третье — расходы. Они выросли на 5%, ниже инфляции в банковском секторе, и это с учётом двух новых страховых компаний в периметре. Без их учёта — на 3%. Количество сотрудников без учёта новых страховых компаний не увеличилось за год, а бизнес — вырос. ❗️ И ещё одна деталь, которую часто пропускают. Разовые статьи в этом полугодии работали против результата, а не за него. Регулярная прибыль составила 49 млрд рублей, то есть больше отчётной. Так что это — качественный интенсивный рост, практически без роста затрат и персонала. 🎤 Если ЦБ продолжит снижать ставку, то что будет с прибылью? Ответ эмитента: 🔸️ Прогнозов по прибыли мы не даём, но механика следующая. Пока цикл снижения продолжается, он работает на нас. Пассив дешевеет быстрее, чем актив. Дорогие вклады прошлого года постепенно уходят из базы сами, независимо от того, что делает регулятор. 🔸️ Обратная сторона в том, что этот эффект конечен. Когда все дорогие вклады переоценятся, а ставка стабилизируется, маржа перестанет расширяться автоматически и начнёт определяться конкуренцией за клиента. Мы это понимаем и не строим планы на бесконечном попутном ветре. 🔸️ Поэтому смотреть стоит не на кратность роста прибыли, а на уровень маржи и стоимости риска. Кратность — это про низкую базу прошлого года, а уровень — про то, сколько банк зарабатывает регулярно, «в мирное время». Спасибо компании и лично Андрею Осносу за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 А вторую часть интервью опубликую уже завтра! Подписывайтесь, чтобы не пропустить ✔️

🔥 По горячим следам 👣 Всем привет 🤝🏼 Возрождаю свою рубрику в ней я буду общаться с представителями эмитентов и задавать вопросы по самым горячим новостям 🔥 Выпуск №1 Интервью с Директором департамента по работе с инвесторами компании Норникель – Татьяной Дыковой. 🎤 По итогам первого полугодия компания показала очень сильные финансовые результаты. За счет каких факторов удалось добиться такого роста? Насколько это следствие повышения операционной эффективности и производственных показателей, или это — эффект низкой базы прошлого года и благоприятной ценовой конъюнктуры? Ответ эмитента: 🔸️ По итогам отчетного периода финансовые результаты компании улучшились относительно предыдущего года преимущественно за счет роста цен на ключевые металлы, а также благодаря реализуемым программам менеджмента по минимизации негативных макроэкономических условий. К примеру, реализация программы повышения эффективности позволяет сдерживать рост операционных расходов. 🔸️В результате реструктуризации долгового портфеля процентные платежи удалось сократить на 37% относительно аналогичного периода прошлого года. Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,3х - ниже среднего уровня задолженности в течение бизнес-цикла. 🎤 Последний раз Норникель выплачивал дивиденды в декабре 2023 года. После публикации отчетности менеджмент заявил, что вопрос промежуточных дивидендов вновь будет обсуждаться с акционерами, и рынок воспринял этот сигнал очень позитивно. Когда инвесторы могут ожидать конкретных решений или комментариев по дивидендам? Ответ эмитента: 🔸️ Менеджмент сохраняет последовательную позицию касательно вопроса выплаты дивидендов. Напомним, что мы всегда рассматривали возможность выплаты дивидендов только в ситуации, когда компания зарабатывает положительный скорректированный денежный поток и, если выплата дивидендов проводится при условии сохранения комфортного уровня долговой нагрузки. 🔸️ Текущие результаты по мнению менеджмента дают повод акционерам вернуться к рассмотрению вопроса выплаты промежуточных дивидендов. Впереди консультации с акционерами и их решение. 🎤 Какие ключевые задачи и драйверы роста компания ставит перед собой на второе полугодие 2026 года? На что инвесторам стоит обратить особое внимание при оценке результатов до конца года? Ответ эмитента: 🔸️ Поддержание финансовой устойчивости и консервативный подход к управлению долговой нагрузкой остается абсолютным приоритетом менеджмента компании. Во втором полугодии мы сохраняем цель по сдерживанию роста расходов, ожидаем существенного сокращения оборотного капитала, что окажет поддержку свободному денежному потоку компании 🎤 Каковы ожидания по динамике цен на основные производимые металлы с учетом инфляционных ожиданий и текущего замедления мировой экономики? Насколько ралли на цветные и драгоценные металлы в последние месяцы устойчиво Подкрепляется ли оно фундаментальной оценкой? Ответ эмитента: 🔸️ Мировая макроэкономическая неопределенность, связанная с продолжающимся конфликтом в Персидском заливе и рисками ужесточения ДКП в США, создает предпосылки для роста волатильности на рынках цветных и драгоценных металлов. В настоящее время фундаментальные факторы спроса и предложения находятся под влиянием политической и макроэкономической повестки. Большое спасибо компании и лично Татьяне Дыковой за ответы на вопросы, открытость и оперативность 🤝🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🔥 По горячим следам 👣 Всем привет 🤝🏼 Продолжаю рубрику Выпуск №3. Интервью с IR директором компании Все инструменты Алексеем Лукьяновым, в котором обсудили последние новости компании, в том числе и дивиденды 💰 Для начала небольшие вводные данные, компания ВИ.ру представила операционные результаты за 12 месяцев 2025 г. Ключевые показатели 🔐 •Выручка:+8% за год или 183 млрд ₽ (верхняя граница гайденса) •Чистая прибыль: >2,5 млрд ₽ (при гайденсе 1,8-2,5 млрд ₽) •Чистый финансовый долг ушел в отрицательную зону (-1,8 млрд ₽), что лучше запланированного. За год сократили долг примерно на 15 млрд ₽ 🎤 За счет чего компании удалось достичь и даже перевыполнить ранее озвученные гайденсы на весь 2025 г ? Ответ IR директора: Снижение чистого финансовоно долга — было одной из главных целей менеджмента в 2025, позитивную динамику мы видели уже по итогам 3 кв. 2025 г. А в 4м квартале сработали меры, которые внедрялись на протяжении всего года: ✔️ работа с ассортиментом позволила пройти по верхней границе гайденса по выручке и оптимизировать вложения в товар, что в сочетании с улучшением условий со многими поставщиками положительно сказалось на оборотном капитале и денежной позиции 💰 ✔️ Также в 4м квартале стали видны результаты работы по оптимизации затрат, которые внедрялись в течении всего года Больше деталей по работе с оборотным капиталом и прибылью представим 31 марта вместе с МСФО отчетностью. 🎤 Почему СД компании рекомендовал дивиденды в размере 2₽ на акцию. Если опираться на результаты промежуточной отчетности выходит 2,5₽ на акцию? Ответ IR директора: ❗️Многие, кто публиковал эту новость потерял ключевое слово «промежуточные» и оценивал доходность как итоговую, хотя это не так❗️ По факту мы решили выплатить раньше времени часть дивиденда, так как уже понимали финансовое состояние компании. В сообщении мы указали, что после публикации МСФО будет определена окончательная сумма дивиденда. •Так как 1 млрд ₽ это меньше 50% от 2,5 млрд ₽ (минимальная сумма чистой прибыли по итогам 2025), то можно предположить, что еще одно распределение точно будет. за 2024 г мы распределили больше 50% от ЧП по МСФО, ожидаем в этом году соотвествующую логику. Стоит отметить, что наша идея была не тянуть с выплатой в этом году, а сделать так чтобы инвесторы как можно быстрее получали деньги 💰 Почему не 2.5₽ на акцию? Так как у нас все деньги в операционной компании, а платит холдинговая, то первым шагом всегда является «поднятие» дивидендов на холдинговую компанию, а уже потом выходит решение о распределении. •Чтобы совет директоров ПАО принял решение рекомендовать дивиденды в этом квартале, нужно решение о распределении с ООО в предыдущем квартале. (поэтому дивиденды за 2024 мы заплатили так поздно). •Сумму распределения в этом квартале менеджмент держал в голове с декабря, а то что чистая прибыль будет больше 2,5 млрд руб. стало понятно буквально перед публикацией. Поэтому решили не менять в последнюю минуту. Когда поймем итоговый размер ЧП по итогам 2025 года, то будет принято решение об окончательном размере дивидендов. Большое спасибо компании и лично IR директору Алексею Лукьянову за открытость и ответы на вопросы 🫱🏻‍🫲🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🔥 По горячим следам 👣 Всем привет 🤝🏼 Продолжаю рубрику Выпуск №2. Часть 2 Интервью с IR директором компании Все инструменты Алексеем Лукьяновым, в котором он честно ответил на мои вопросы. 🎤 В чём ваше конкурентное преимущество относительно маркетплейсов в категории строительных товаров? Ответ IR директора: •Ритейл состоит из двух частей: товара и процесса покупки. Как 1P-ритейлер мы несём товарный риск, поэтому для нас принципиально важно, чтобы на витрине был только качественный и проверенный товар независимо от ценового сегмента. Что касается процесса покупки, наша стратегия — это сочетание цифровых сервисов и персонального подхода. Мы развиваем удобные цифровые решения, автоматизацию закупок для крупных клиентов, внедряем ИИ-технологии. Но при этом персональный менеджер остаётся важной частью сервиса: он помогает с подбором, логистикой, консультациями. Мы не просто продаём товары — мы решаем конкретные рабочие задачи клиента и экономим его время. 🎤Как вы оцениваете ситуацию с маркетплейсами, в частности возможную отмену скидок по картам? Может ли это сыграть вам на руку? Ответ IR директора: У маркетплейсов в России фактически две модели бизнеса: e-commerce и финтех. Финтех повышает маржинальность e-commerce-направления. Если маркетплейсам ограничат возможности зарабатывать на финтехе, им придётся либо повышать цены для покупателей, либо снижать доходность селлеров. В зависимости от масштаба изменений это может быть позитивным фактором для нас. •Но для нас гораздо важнее регулирование непосредственно e-commerce. Ужесточение борьбы с контрафактом, рост налоговой нагрузки, усиление ответственности за качество товара — всё это снижает разрыв между классическими 1P-ритейлерами и 3P-моделями (маркетплейсами) и делает конкуренцию более честной. 🎤 Планирует ли компания проводить байбек для поддержания стоимости акций, учитывая, что цена снизилась примерно на 60% относительно IPO? Ответ IR директора: •На текущий момент таких планов нет. Большое спасибо компании и лично IR директору Алексею Лукьянову за открытость и ответы на вопросы 🫱🏻‍🫲🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🔥 По горячим следам 👣 Всем привет 🤝🏼 Продолжаю рубрику Выпуск №2. Часть 1 •Интервью с IR директором компании Все инструменты Алексеем Лукьяновым, в котором он честно ответил на мои вопросы. Само интервью разобью на 2 части, вторую часть уже опубликую завтра 🫱🏻‍🫲🏼 🎤 Расскажи, пожалуйста, коротко — чем занимается ваша компания ⚒️? Ответ IR директора: •Наша компания помогает бизнесу решать задачи по поставкам товаров в сегменте DIY (Do It Yourself — «Сделай сам»). Помимо инструмента мы поставляем оборудование для автосервисов, крепёж, расходные материалы, клининговое и климатическое оборудование, электрику, свет и многое другое. •Около 75% выручки приходится на B2B-клиентов, поэтому мы ориентированы прежде всего на профессиональную аудиторию. 🎤 Представлены ли среди вашей продукции чисто российские инструменты 🇷🇺? Под собственным ли брендом? Ответ IR директора: •Да, в ассортименте есть российские товары. Мы активно ищем локальных поставщиков и производителей, способных обеспечить качественный и конкурентоспособный продукт. Это важное направление: многие крупные клиенты ставят перед собой задачи по увеличению доли отечественной продукции, и мы стремимся удовлетворить этот спрос. При этом качество для нас всегда стоит на первом месте — мы включаем новых российских производителей в ассортимент только если они соответствуют нашим стандартам. Дополнительно мы развиваем собственные торговые марки (СТМ) Inforce, Gigant и Grizzly, где также ищем возможности увеличения локализации производства без потери качества. 🎤 Объединённые вопросы: Из отчётности за 9 месяцев 2025 года видно сокращение количества заказов — с 20,2 млн до 18,6 млн. С чем связано падение? 🕵‍♂️ 🧾 Поясните, пожалуйста, что такое «средний чек» в вашей компании. За счёт чего он растёт и как связан с динамикой заказов? Ответ IR директора: •Средний чек — классическая метрика ритейла. Он рассчитывается как выручка, делённая на количество покупок. По сути, это сумма, на которую клиент делает одну покупку. Если средний чек растёт, это означает, что клиенты видят больше ценности в покупке и готовы тратить больше. Средний чек можно увеличить несколькими способами: • повышением цен; • ростом количества товаров в одном заказе; • смещением спроса в сторону более дорогих позиций. У B2B-сегмента средний чек значительно выше, чем у B2C, как раз за счёт двух последних факторов. Рост доли B2B в общей выручке и объясняет динамику: средний чек растёт, а число заказов уменьшается. Покупатели B2C (много частых и небольших покупок) стали покупать меньше, а B2B — больше. При этом у B2B растут и частота покупок, и средний чек, и количество единиц товара в заказе. На уровне бизнеса это значит лишь одно: компания растёт за счёт более крупных клиентов. Большое спасибо компании и лично IR директору Алексею Лукьянову за открытость и ответы на вопросы 🫱🏻‍🫲🏼 Понравилась рубрика? Поддержи любой реакцией и комментарием к посту — это придаёт мне стимул писать классные посты для Вас!

🔥 По горячим следам 👣 Всем привет 🤝🏼 Запускаю новую рубрику в ней я буду общаться с представителями эмитентов и задавать вопросы по самым горячим новостям 🔥 Выпуск №1 Интервью с IR директором компании Мать и дитя Олесей Лапиной, в котором она дала обратную связь по текущему новостному фону 📰 🎤 Я понимаю, что мы сейчас обсуждаем только рекомендацию по законопроекту (установить налоги для частных медицинских организаций в размере 5%) поэтому уйдёт время на его согласование в том числе. Но как отреагировала компания на данную новость? Ответ IR директора: •Мы реагируем на эту новость спокойно, мы понимаем, что частная медицина является важным звеном всего сектора здравоохранения. И развитие коммерческой медицины важно так же, как и развитие государственной. И именно для целей развития была введена нулевая ставка налога на прибыль (для реинвестирования прибыли в улучшение качества медуслуг, обновление оборудования и повышение квалификации персонала). Сейчас у здравоохранения большие планы по развитию, и нулевая ставка способствует их реализации. 🎤 Было ли в стратегии развития компании заложено такое развитие событий? Ответ IR директора: •Наша бизнес-модель закладывает возможности гибкого реагирования на различные изменения в законодательстве, в том числе и на низковероятные 🎤 Повлияет ли эта новость, на возможность компании следовать своей дивидендной стратегии? Ответ IR директора: •Нет, не повлияет 🎤 Будет ли компания закладывать в бюджет компании на 2026 г, возможное повышение налогов? Ответ IR директора: •Мы предполагаем, что если даже эта инициатива получит законодательное одобрение, 2026 года эти изменения не коснутся, поэтому не планируем отражать повышение налогов в бюджете. Но будем следить за развитием событий по данному направлению. Большое спасибо компании и IR директору Олесе Лапиной за ответы на вопросы! •Я хочу со своей стороны отметить оперативность ответов на мои вопросы и в целом открытость эмитента на такую горячую тему 🔥