Т-Инвестиции опубликовали мою систему. Назвали её «портфель лентяя». Открыл вчера статью Т-Инвестиций про портфель на 15 лет — и читаю, как свои посты. Та же архитектура: акции-долгожители, лестница облигаций по срокам погашения с реинвестированием, флоатеры плюс умеренно длинные фиксы, золото, денежный рынок как парковка. Даже мораль та же: «не превращать инвестиции во вторую работу». Я пишу об этом две недели: слои, очередь, лимиты, «деньги любят тишину». А теперь брокер публикует то же самое под своим брендом, с аналитиками и целевыми ценами. Скопировали ли они у меня? Нет. Это конвергенция: к одной и той же структуре приходят либо через тонну литературы, либо через собственный минус. Я пришёл через −21% и июльскую капитуляцию. Когда две независимые дороги приводят к одной архитектуре — это уже не совпадение, это стандарт. Отличие одно. У них: «портфель придётся время от времени проверять». У меня: не проверять — поставить очередь лимиток, и рынок сам приходит к твоим ценам. Лентяй без системы — ловушка. Лентяй с системой — стратегия! Их глава аналитики по облигациям Юрий Тулинов советует «комбинацию из умеренно длинных ОФЗ-ПД и более коротких серий ОФЗ-ПК, а также ОФЗ-ИН». Это дословно мой облигационный слой, включая флоатеры, которые моя очередь купила на этой неделе. Комменты, как всегда, иронизируют: «закопать и забыть». Именно поэтому долгий горизонт и работает: терпения хватает единицам, и премия достаётся им. Было у вас чувство, что рынок наконец опубликовал ваш план? Деньги любят тишину. ️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #ПульсНаМиллион #пульс_опыт #портфельлентяя

📌 Портфель лентяя: купил и забыл на 15 лет Хотите инвестировать, но нет времени следить за графиками и новостями? Есть простое решение — собрать корзину активов и забыть о ней на полтора десятилетия. Главное правило: диверсификация и никакой паники при падениях. Вот один из вариантов такого портфеля (все фонды — БПИФ, торгуются на Мосбирже): ✅ 30% — TMOS (акции российских компаний, индекс МосБиржи) ✅ 30% — TGLD (физическое золото — защита от инфляции) ✅ 30% — TBRU (корпоративные облигации — стабильный купон) ✅ 10% — TKVM (доходная недвижимость — дополнительная диверсификация) 📆 Раз в год делайте ребалансировку — возвращайте доли к исходным пропорциям. 💰 Регулярно пополняйте портфель (хоть по 5000 ₽ в месяц) — это сгладит колебания рынка. И главное: не продавайте на просадках! 15 лет — это срок, который переживёт любой кризис. А какой актив вы бы добавили в свой «ленивый» портфель? Делитесь в комментариях 👇 --- 10 хештегов: #инвестиции #портфельлентяя #долгосрочныеинвестиции #мосбиржа #бпиф #tmos #tgld #tbru #tkvm #финансоваяграмотность

Портфель Лентяя за 9 месяцев.  Ещё в начале августа я набрал хороших длинных облигаций с фиксированным купоном и закрыл все рисковые позиции (акции и драгметаллы) в большом портфеле Лентяя хеджем в виде продажи вечных фьючерсов и два месяца практически ничего не делал.  В итоге результат портфеля за сентябрь составил +3.7%, а с начала года +14.2%. Мой целевой параметр для этого портфеля - инфляция.  По данным Росстат и Минэконома за тот же период с начала года она составила восэм-дэвят процентов.  Итоговая структура портфеля на конец сентября: Акции - 20% (100% хеджа через $IMOEXF )  Драгметаллы - 15% (66% хеджа через $GLDRUBF )  Недвижимость ($TKVM) - 8.7% Облигации - 55%  Ликвидность - 2%  Выводить портфель к целевой структуре 30/30/30/10 (акции/облигации/золото/недвижимость) считаю пока рано, поскольку драгметаллы на максимумах и добавлять их пока рано. А вот упавших в сентябре акций я, пожалуй, начну прикупать. До конца года один квартал, а индекс пытался упасть к годовому минимуму. Для долгосрочных инвестиций это хорошее время для докупки акций.  Портфель Лентяя для подписчиков имеет несколько другую структуру, посколько в него нельзя покупать $TKVM и совершать операции с фьючерсами. Здесь я в третьей декаде сентября немного докупил акций за счёт продажи ликвидности, чем и обусловлена просадка от последнего максимума. При дальнейшем падении акций я ещё раз проделаю эту операцию.  Кстати, вопрос подписчикам - наскольтко было бы интересно подписаться на портфель, аналогичный по структуре большому портфелю Лентяя с фьючерсами? Для такого портфеля нужны будут тесты на фьючерсы и облигации и минимальная сумма в нем будет около 70.000 рублей, иначе нельзя будет использовать массу инструментов, снижающих риски.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция $TMOS $TMON  $TRND $TGLD

&Портфель лентяя Практически ничего не делал с портфелем Лентяя в июле, поскольку считаю его структуру близкой к оптимальной для текущей ситуации.  В итоге еезультат за июль составил +2.3%, а с начала года +7.5%. Инфляция  по данным Росстат и Минэконома +5.5%. Цель обгона инфляции выполняется.  Итоговая структура портфеля на конец июля: Акции - 16%  Драгметаллы - 12.3%  Недвижимость ($TKVM) - 8.7% Облигации - 44.5%  Ликвидность - 18.5%  Пока оставляю довольно значительный перекос от целевой структуры 30/30/30/10, но перекос этот так, или иначе придётся ликвидировать. Пока я набрал на примерно 15%  портфеля интересных длиных облигаций разных вполне надежных эмитентов. Это и будет на пару лет долгосрочной частью вложений в облигации.  Добавлять в портфель акций и золота планирую за счёт ликвидности и фондов облигаций с переменным купоном.  Портфель Лентяя для подписчиков имеет несколько другую структуру, по колько в него нельзя покупать $TKVM Зато в нем есть фонд евро облигаций. Как и большой портфель Лентяя для подписчиков вышел на новый исторический максимум по стоимости.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция $TMOS@ $TMON@   {$TRND@} {$TGLD@}

&Портфель лентяя Давно не писал о портфеле лентяя - какой-то в этом году напряжённый корпоративный сезон получился. Между тем, по сравнению с мартом портфель претерпел довольно существенные изменения в структуре.  Результат портфеля Лентяя за 6 месяцев составил 5.2%. Инфляция  по данным Росстат и Минэконома - 3.8%, то есть цель обгон инфляции выполняется Итоговая структура портфеля на конец июня: Акции - 16%  Драгметаллы - 12%  Недвижимость ($TKVM) - 9% Облигации - 44%  Ликвидность - 19%  Столь существенный перекос в облигации и ликвидность от целевой структуры 30/30/30/10 вызван, конечно,редкой ситуацией, когда ставки долгового рынка выше исторически ожидаемых доходностей золота и акций, а политика ЦБ явно идёт на смягчение. Первым сектором рынка, который наиболее сильно будет реагировать на снижение ставки, будут дальные выпуски надежных облигаций с фиксированным купоном. Кроме того, есть соблазн зафиксировать на пару лет двузначные доходности по надёжным инструментам. Поэтому перекос этот временный и уже начиная с июля я в любом случае буду добавлять долю золота и акций за счёт ликвидности.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция $TMOS@ $TMON  {$TRND@} $TGLD@

&Портфель лентяя Планирую в расширенном портфеле Лентяя частично уйти из фондов ликвидности на посредственно в облигации, поскольку, кажется, что начало смягчения уже не за горами и хорошо бы зафиксировать на некоторое время высокие доходности. Сейчас настолько широкий выбор облигаций, что аж глаза разбегаются. Подобрал себе по пять выпусков бондов сфинсированным и плавающим купоном. Критерии были простые: - срок до погашения больше года; - доходность к погашению выше 23%; - надёжность не ниже А; - отрасли разные.  В итоге, после долгого и мучительного подбора из облигаций с фиксированный доходом выбралось вот что: Новые технологии $RU000A106PW3  доходность к погашению 28% годовых, срок до погашения 3 года 3 месяца, выплата купона раз в 6 месяцев Окей {$RU000A106AH6}  доходность к погашению 27,4% годовых, срок до погашения 8 лет, выплата купона раз в 4 месяца. Гидромашсервис {$RU000A1026H0}  доходность к погашению 27,1% годовых, срок до погашения 5 лет 4 месяца, выплата купона раз в 6 месяцев.  Брусника $RU000A10B313  доходность к погашению 28% годовых, срок до погашения 2 гола 10 месяцев, выплата купона ежемесячно.  Бинофарм $RU000A10B3Q2  доходность к погашению 24,15% годовых, срок до погашения 2 года 10 месяцев, выплата купона ежемесячно.  Да, все не идеальные, поэтому, пожалуй проведу по ним ещё расширенный анализ по своей старой скоринговой методике.  #облигации #портфельлентяя 

&Портфель лентяя Инфляция, по официальным данным Росстата за февраль составила 0.7%, а с начала года 1.94%. ЦБ, между тем, повысил прогноз инфляции за 2025 год до 7-8 % и ожидает её пика в апреле-мае. Как известно ЦБ тот ещё прогнозист, но на что-то же надо ориентироваться.  Результат портфеля Лентяя за месяц составил 2.1%, а с начала года +4.3%. Итоговая структура портфеля на конец февраля: Акции - 37% Драгметаллы - 18% Недвижимость ($TKVM) - 9% Облигации и ликвидность - 37%  За февраль немного снизил долю ликвидности, продав $LQDT и увеличил долю акций, купив $TMOS@ Т обрадовал сообщением о том, что теперь денежный фонд $TMON доступен для покупок на стратегиях автоследования, да и на обычных брокерский счетах тоже. С одной стороны, наконец свершилось то, о чём просили многие. Сдрунрй - на сегодняшний день $TMON один из самых дорогих по комиссии за управление среди фондов денежного рынка, поэтому на автоследовании, где нет комиссий за операции нет смысла его использовать. Для брокерских счетов для краткосрочного размещения кэша это да - хорошо. Спасибо нашему брокер, что внял, наконец, нашим чаяниям.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Итоги января. Точная инфляция, по официальным данным Росстата за январь будет известна чуть позже, но предварительно составляет 10.2% в годовом выражении.  Результат портфеля Лентяя за месяц и с начала года составил +2.5%, что в годовых даёт около 30%. Итоговая структура портфеля на конец января: Акции - 31.5% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 19.5% Недвижимость ($TKVM) - 8.6% Облигации и ликвидность - 40.4%  За январь ничего не делал. До очередного решения по ставке считаю структуру портфеля достаточно сбалансированной. При коррекции на рынке акций, которая технически почти назрела, пожалуй, докуплю $TMOS@  или $SBSC Золото, между тем, сформировало классический треугольник из которого с несколько большей вероятностью происходит выход вверх, но потенциал движения не настолько велик, чтобы лентяи из-за него меняли структуру портфеля. А вот если золото все же упадёт, то увеличить его долю вполне можно.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Продолжим подводить итоги года.  Декабрьское послеставочное ралли привело к итоговому результату портфеля Лентяя +14.2% за 2024 год.  Инфляция, по официальным данным Росстата за 2024 год  составит 9.0-9.2% в годовом выражении, так что целевую функцию обгона инфляции портфель успешно выполнил. Заодно портфель существенно обогнал индекс Мосбиржи, для которого год оказался неудачный с результатом -10.1%. Конечно, результат портфеля обеспечен двумя лучшими в этом году классами активов: залотом и фондами денежной ликвидности, чья доля в портфеле доходила в течение года до 50%. Итоговая структура портфеля на конец года: Акции - 30.1% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 19.1% Недвижимость ($TKVM) - 9.1% Облигации и ликвидность - 41.7%  В следующем году я надеюсь на начало цикла снижения ключевой ставки, что должно потянуть за собой рост акций и облигаций, но при этом снижения привлекательности фондов ликвидности. Но это, конечно, не раньше второго-третьего квартала, поэтому текущую структуру портфеля считаю вполне оптимально на ближайшее время.  Всех с наступающим новым годом!  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Инфляция, по официальным данным Росстата на конец ноября  составила 8.8% в годовом выражении.   Результат портфеля Лентяя за месяц составил +0.2%  и с начала года +11.1 %, что в годовых даёт 12.1%. С задачей обгона инфляции справляемся.  Итоговая структура портфеля на конец октября: Акции - 28.3% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 20.5% Недвижимость ( $TKVM ) - 9.3% Облигации и ликвидность - 41.9%  За  ноябрь сильно сократил долю  золота с 28 до 21%, поскольку не вижу дальнейших перспектив для его бурного роста. Пока буду держать в диапазоне 20-25%. Докупал немного $TMOS@ и фонды длинных государственных облигаций $SBLB и $SBGB #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Индекс Мосбиржи за октябрь растерял практически весь рост сентября и упал на 10.24%, а к началу года потерял 17.3% Инфляция, по официальным данным Росстата   составила 8.57% в годовом выражении.   Результат портфеля Лентяя за месяц составил -0.4%  и с начала года +10.9 %, что в годовых даёт 13.2%. С задачей обгона инфляции пока справляемся.  Итоговая структура портфеля на конец октября: Акции - 25.6% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 28.4% Недвижимость ($TKVM) - 9.3% Облигации и ликвидность - 36.7%  За  октябрь сокращал долю  золота, которая при этом не хочет сокращаться, поскольку золото все растёт и растёт. Буду сокращать и дальше доводя её до 20-25%. Покупал примерно поровну акции $TMOS@ и фонды длинных государственных облигаций $SBLB и $SBGB К моменту начала снижения ставки хочу довести долю этих фондов до 10-15% портфеля.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Индекс Мосбиржи вырос за внезапно оптимистичный сентябрь на 8.2%, но к началу года все равно остаётся в минусе на 3% Инфляция, по официальным данным с начала года по 25 сентября составила 6.5%,   или 8.5% в годовом выражении.   Результат большого портфеля Лентяя за месяц составил +4.6%  и с начала года +11.8 %, что в годовых даёт 15.7% Итоговая структура портфеля на конец августа: Акции - 28% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 26.5% Недвижимость ($TKVM) - 9.3% Короткие облигации и ликвидность - 35.2%  За сентябрь значительно увеличил долю облигаций и сокращал растущее золото, в итоге структура приблизилась к равномерной. Существенно увеличивать долю акций я пока не намерен, а золото, если будет и дальше расти буду продолжать сокращать.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Редкий получился август. По итогам индекс ушёл в отрицательно область потеряв 13 % к началу года.  Инфляция, по официальным данным в августе составила 0.12% с начала года по 26 августа составила 5.2% и по прогнозам Банка России к концу года может составить все те же 9%  Результат портфеля Лентяя за месяц составил +2.6%  и с начала года +7.1 %, что в годовых даёт 11 % Итоговая структура портфеля на конец августа: Акции - 14% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 31% Недвижимость ($TKVM) - 10% Короткие облигации и ликвидность - 45%  Структура не типичная своим перекосом в облигации, думаю в сентябре постепенно начну увеличивать долю акций #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя На ожиданиях повышения ставки, которое в итоге случилось индекс мосбиржи за июль просел на 4.6% и растерял весь рост с начала года.  Инфляция, по официальным данным в июле  с начала года по 22 июля составила 4.8% и по прогнозам Банка России к концу года может составить 9%  Результат портфеля Лентяя за месяц составил -1.1%  и с начала года +5.3 %, что в годовых даёт те же 9 % После решения о повышении ставки я буду переориентировать портфель на большую долю  денежных фондов, поэтому частично отпродал $TMOS@ и докупил $LQDT Итоговая структура портфеля на конец июля: Акции - 26% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 29% Недвижимость ($TKVM) - 10% Короткие облигации и ликвидность - 35%  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Несмотря на все опасения июнь ничем особенным, кроме окончательного прекращения торгов вражеской валютой, не отличился, даже ставку не подняли. В итоге индекс мосбиржи упал всего на 2%, а результат с начала года +1.6%. Инфляция, по официальным данным в июле ускорилась и с начала года по 22 июня составила 4%.  Результат портфеля Лентяя за месяц составил -0.4%  и с начала года +6.5 %, что в годовых даёт 13 % В июне на падении золота и акций я частично продал облигационную часть портфеля, которая была увеличена в мае, и докупил акций $TDIV@ и золото $TGLD.  Итоговая структура портфеля на конец июня: Акции - 32% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 27% Недвижимость ($TKVM) - 10% Короткие облигации и ликвидность - 31% Как и раньше основной план - докупать золото и  акции при их падении, остальное держать по большей части в ликвидности, или в облигациях со сроком погашения от года до полутора лет.  #портфель #портфельЛентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя Май - традиционно не слишком удачный месяц для российского рынка, поскольку вероятность роста рынка всего около 40%. Не смейтесь, что это почти как 50% в анекдоте про динозавра. В статистической реальности, май  худший месяц для российского рынка акций. К слову, лучший месяц - ноябрь, в который вероятность роста почти 70%. В этом году май вполне подтвердил свой статус худшего месяца и даже портфель лентяя, в котором я в начале мая уменьшил долю акций и золота, все-таки просел на 0.5%. Тем не менее общий резьтат с начала года составляет 8 %, что в годовых даёт вполне приемлемые 19 % Инфляция с начала года, по прогнозам аналитиков составляет те-же "сэм-восэм процентов". В тех же годовых. Полных данных по инфляции за май пока нет, прогнозы - 3.1-3.5% с начала года. Что вдвое меньше прироста портфеля лентяя за то же время.  Майская коррекция акций (-3.5% по индексу Мосбиржи) и золота (-0.3%) вполне позволяет увеличить долю этих активов в портфеле, что я и сделал - продал часть ликвидности $LQDT и до купил в равных долях дивидендные акции $TDIV@ и золото $TGLD@ Итоговая структура ПОРТФЕЛЯ на конец мая: Акции - 25% ДРАГМЕТАЛЛЫ - 25% Недвижимость ($TKVM) - 10% Короткие облигации и ликвидность - 40% Неизвестно куда дальше будут двигаться рынки, но у меня остаётся дальнейший запас для перехода в акции и золото в случае их падения в июне.  #портфель #портфельлентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя За апрель мой портфель лентяя прибавил 3.3%, а с начала года 8.7%. В годовых результат получается 26%. Инфляция по данным Росстата с начала года 2.6%, что дает годовой прогноз 7.8%.  Пока портфель полностью выполняет свою функцию обгона инфляции, что, впрочем, не удивительно при текущей ставке ЦБ и, соответственно, доходностях облигаций. В апреле прошло погашение одного из выпусков и средства я направил на небольшое увеличение доли золота и акций. При этом преобладающая доля облигаций в портфеле сохраняется и каких-то существенных причин менять эту ситуацию нет.  Итоговая структура портфеля: Акции ($TMOS) - 20.2% ДРАГМЕТАЛЛЫ ($GLDRUB_TOM) - 20.1% Недвижимость ($TKVM) - 10.2% Короткие облигации и ликвидность - 48.5% #портфель #портфельЛентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя За февраль мой портфель лентяя прибавил 1.1%, а с начала года 2.4 %. В годовых результат получается 13-14% в зависимости от периода расчёта. Инфляция за февраль по данным Росстата около 0.5%. В годовых инфляция, в 2024 году по прежнему оценивается в 6-7.5%.  В портфеле погасилась часть ОФЗ и новую серию я пока не подобрал. В итоге структура портфеля: Облигации - 8.7% Акции - 20.3% Драгметаллы - 30.4% Недвижимость - 10.3% Деньги - 30.3% Долю облигаций я приведу к целевой на следующей неделе, а вот долю акций я по прежнему пока увеличивать не хочу, поскольку основания для возможноготснижения не только никуда не делись, но даже усилились.  #портфель #портфельЛентяя #инвестиции #инфляция

&Портфель лентяя За январь мой портфель лентяя прибавил 1.3%, что составляет около 15 % годовых. На фоне бравых репортажей Росстата о снижении инфляции это явно приличный результат. Вот от чего я не удержался, так это от продажи части фонда акций, когда сформировался хороший медвежий сигнал. Так что сейчас структура портфеля лентяя несколько отличается от целевой: Облигации - 29.8% Акции - 20.3% Драгметаллы - 30.1% Недвижимость - 10.3% Деньги - 9.5 % Доль всех классов активов кроме акций от целевых отклонились не сильно, поэтому оставляем их в покое. А вот буду ли я докупать обратно фонд акций в ближайшее время - это вопрос. Есть очень большой соблазн зафиксировать на ближайшие месяца три вполне интересную доходность ставки ЦБ в каких-нибудь надёжных облигациях, или в том же $LQDT или $TMON Стратегия "Портфель лентяя" запущена всего 10 дней назад и портфель ещё не приведён к целевому распределению активов. Собираюсь сделать это на этой неделе.  #портфель #портфельЛентяя #инвестиции #инфляция

В последний торговый день можно подвести итоги портфеля лентяя, который я сформировал 24 ноября в следующем составе: 10%  - недвижимость, в виде фонда $TKVM 30% - акции, в виде фонда $TMOS@ 30% - облигации, в виде фонда $TBRU@ и коротких ОФЗ  30% - Драгметаллы, в виде фонда $TGLD@ и биржевого золота и серебра https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Georg_S/9e676cda-ef1e-4486-97c2-f9d33e11fd3a?utm_source=share Итог портфеля к концу года +1.6% или 16.8 % годовых. Уж не знаю какая за это время случилась официальная  инфляция, которую портфель должен обгонять, но для старта, я считаю, результат вполне нормальный. А с инфляцией сравним попозже, когда её посчитают и подровняют. За месяц с небольшим изменения в структуре портфеля не значительные, поэтому ребалансировку пока делать не будем: Облигации - 29.9% Акции - 28.9% Драгметаллы - 30.8% Недвижимость - 10.4% #портфель #портфельЛентяя #инвестиции #инфляция

Давно посматриваю на "портфель лежебоки", который Сергей Спирин рассчитывает чуть ли не с прошлого века. По версии Спирина в таком портфеле активы по третям должны быть вложены в акции, облигации и золото, а расчёты показали, что он уверенно обгоняет инфляцию, причём на большом интервале времени - существенно. Мне всегда казалось, что в таком наборе активов, который я бы назвал "портфелем лентяя" должна быть недвижка, однако, до последнего времени не было инструментов, позволяющих брать в портфель недвижимость как биржевой актив.  В ноябре Тиньков выпустил зпиф недвижимости "квадратные метры" $TKVM Это, конечно, ещё не биржевой индекс на цену квадратного метра, это пока конкретная московская недвижимость, но уже вполне инвестиционный биржевой инструмент. В общем, я взял один из субсчетов в Тинькове, оставшийся от прошлых экспериментов, назвал его "Портфель лентяя" и разложил на нем активы следующим образом: 10%  - недвижимость, в виде фонда $TKVM 30% - акции, в виде фонда $TMOS@ 30% - облигации, в виде фонда $TBRU@ и коротких ОФЗ  30% - Драгметаллы, в виде фонда $TGLD@ и биржевого золота и серебра. Стартовая дата 24 ноября, 2023 года, стартовая сумма - 80.000 рублей. Пополнять портфель лентяя я не планирую, да и, вообще, трогать его только когда гасятся облигации, или нужно делать ребалансировку. Спирин предлагает делать её раз в год, но мне кажется, что более правильно делать это при существенных целых движениях, например, когда первоначальные доли изменяются на 10 и более %. Впрочем, этот вопрос нужно ещё обдумать. Вот и посмотрим как портфель лентяя обгоняет инфляцию не в расчётах, а на реальном счёте. #портфель #портфельЛентяя #инвестиции #инфляция