Хэштег #причиняю_пользу | Тинькофф Инвестиции Пульс

Разбор компании «Магнит». Часть 3. Дешево или не просто так? В первых двух сериях нашего ритейл-сериала мы выяснили две вещи: 1. «Магнит» — гигантский реальный бизнес с 33 тысячами магазинов, своей логистикой, производством и почти двумя триллионами выручки за полгода. 2. Денег для акционера эта махина сейчас практически не зарабатывает. ❓Остается главный вопрос: А сколько все это должно стоить? После последнего обвала акции котируются в районе 1500–1600 рублей. Причина хорошо иллюстрирует нынешнее отношение рынка к компании. Инвесторы ожидали, что 2 октября закончится РЕПО по 3,8 млн акциям, бумаги вернутся АО «Тандер» и дальше может возникнуть корпоративное событие, связанное с офертой. Но стало известно: срок РЕПО просто продлили до 2 апреля 2027 года. На новости котировки в моменте падали более чем на 9%, а затем часть снижения отыграли. Для тех, кто давно торгует на фондовом рынке, ситуация знакомая: торгуется не фундаментал, а ожидание корпоративного события. Событие отодвинулось и покупатели исчезли. Причем важно: сама оферта не была гарантированным фактом. Это было именно рыночное ожидание, вокруг которого сформировалась отдельная спекулятивная идея. А теперь попробуем понять оценку У «Магнита» около 101,9 млн акций в обращении по уставному капиталу. При цене около 1550 рублей капитализация получается примерно 158 млрд рублей. ❗️Сравните: выручка за 2025 год — 3,5 трлн., капитализация — около 0,16 трлн. Получается P/S порядка 0,04–0,05. То есть рынок оценивает весь собственный капитал компании примерно в четыре-пять копеек на рубль годовой выручки. Практически за шапку сухарей. Но не торопитесь срочно закладывать недвижимость и продавать левую почку в надежде сделать иксы на дешевой акции. Потому что у компании еще 518 млрд рублей чистого долга. И смотреть только на капитализацию — примерно как покупать квартиру за 5 млн, забыв уточнить, что вместе с ключами вам передают ипотеку еще на 17 млн. Берем капитализацию около 158 млрд, добавляем чистый долг — получаем enterprise value примерно 676 млрд рублей. Если сравнить это с EBITDA порядка 169 млрд за 2025 год, получаем грубый EV/EBITDA около 4×. Это уже не выглядит дешево. Но все равно недорого. А вот P/E сейчас вообще нормально посчитать невозможно, потому что E — earnings — отрицательная. При убытке мультипликатор теряет экономический смысл. Вот поэтому я крайне осторожно отношусь к аргументу: «Акция упала с 11 тысяч до полутора — значит, она очень дешевая». Цена акции сама по себе вообще ничего не говорит. Нужно смотреть, ч ❗Что у «Магнита» объективно есть хорошего: Я бы выделила главное одним блоком: масштаб и инфраструктура никуда не исчезли. Это один из крупнейших продуктовых ритейлеров страны, а еду люди действительно будут покупать при любой цене нефти, любом курсе доллара и практически при любой стадии экономического цикла. У компании огромная логистика, собственное производство, несколько торговых форматов, «Дикси», «Азбука вкуса», аптеки, косметика, доставка. Валовая маржа в первом полугодии уже улучшилась, EBITDA снова растет, CAPEX существенно урезали. И есть еще один потенциально очень мощный фактор. Если/когда процентные ставки устойчиво пойдут вниз, эффект для сильно закредитованного ритейлера может оказаться заметным. Сейчас дорогой долг — главный враг прибыли. Снижение стоимости фондирования способно вернуть часть денег из банковской строки обратно акционерам. Но это именно условие, а не уже произошедший результат. Завтра закончим с разбором и попробуем вместе понять – брать или не брать акции Магнита прямо сейчас?

ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ ЦБ. Коротко о главном. Для всех, кто скучал без моих дайджестов, а самому смотреть пресс-конференцию ЦБ лень, ловите главное с сегодняшнего заседания: • 1. Ставку оставили на уровне 14%. Вариант снижения ставки хоть на 25 б.п даже не обсуждался. Набиуллина признала, что держать ставку долго на «непосильном для экономики уровне» ЦБ не собирается. Но для дальнейшего снижения нужна уверенность, что устойчивая инфляция действительно пошла вниз. А такой уверенности нет. • 2. Таргет 4%по инфляции повышать не будут. Идею официально разрешить инфляции быть выше в ЦБ считают вредной. Логика такая: повысите цель по инфляции — банки и инвесторы заложат ее в ставки. И вместо дешевых денег получите еще более дорогие. Сложно с этим спорить. • 3. В последние месяцы рост цен заметно ускорился, а проинфляционные риски выросли. Главный страх ЦБ — экономика опять упрется в ситуацию, когда спрос растет быстрее производства. Денег больше, товаров столько же. Дальше вы знаете. • 4. Бюджет теперь особенно важен. Если дефицит бюджета будет сокращаться, ЦБ сможет быстрее смягчать денежно-кредитную политику. Проще говоря: меньше бюджетных денег в экономике → меньше давление на цены → ниже ставка. Так что теперь читаем не только данные по инфляции, но и Минфин. • 5. Экономика. По данным первого полугодия и III квартала экономика пока идет примерно по прогнозу ЦБ. Обвала не ждут. Но и возможностей расти сильно быстрее пока немного. • 6. Неожиданно, но тема с НПЗ и БПЛА прозвучала и тут. По оценке ЦБ, влияние атак украинских БПЛА на инфляцию через логистику незначительное. Выбывшие мощности, включая НПЗ, регулятор рассчитывает восстановить до конца года. То есть пока в базовый сценарий большого шока это не закладывают. Тут хочется написать скептическое «ну-ну», но не буду этого делать. • 7. Почему ослаб рубль? Летом экспорт оказался под давлением из-за геополитики и проблем с логистикой. Одновременно вырос импорт, включая импорт нефтепродуктов. Валюты приходит меньше, покупать ее нужно больше. Никакой магии. • 8. Банковского кризиса нет. Набиуллина отдельно заявила: дефицита наличности и кризиса ликвидности банков нет. Массовый запуск цифрового рубля прошел нормально - открыто 87 тысяч счетов, проведено более 50 тысяч операций. Практическую ценность цифрового рубля я лично для себя пока не понимаю, но начало положено. ❓Что в итоге? На объективность не претендую, но услышала это именно так: Главный посыл ЦБ сегодня простой - ставку снижать будут, но медленно и с постоянной оглядкой на инфляцию. Регулятор сейчас явно сильнее боится снизить ставку слишком рано, чем передержать ее высокой. Поэтому ближайшие месяцы смотрим на три вещи: инфляцию, бюджет и рубль. Ну и традиционно – надеемся на лучшее. Тем более, что впереди выходные и нет повода этому не радоваться. Берегите себя! [#цб](/social/hashtag/цб)

НОВОЕ ОБ ИПОТЕКЕ. В нашей семье сейчас на повестке дня стоит вопрос покупки недвижимости. Поэтому я нырнула в эту тему с головой: агенты, застройщики, банки, ипотечные калькуляторы, красивые рендеры будущих ЖК и бесконечные обещания «последних квартир по специальной цене». Как говорили в «Формуле любви»: «И пучина поглотила ея...» Кстати, обратила внимание на любопытную деталь: у многих застройщиков акции и спецпредложения действуют ровно до 30 июня 2026 года. Совпадение? Не думаю. Оказывается, с 1 июля ожидаются изменения в системе ипотечного кредитования. Пока, за две недели до этой даты, никаких окончательно принятых законов нет, но мы уже знаем, с какой скоростью сейчас принимаются новые законы Так что если квартирный вопрос для вас тоже актуален — сейчас попробую причинить немного пользы. 🔹Если вы готовы брать ипотеку по рыночным ставкам, то здесь революций не ожидается. Все по-прежнему зависит от ключевой ставки. Более того, уже 19 июня ЦБ может ее немного снизить. Но вы ведь не из тех людей, которые спокойно подписывают договор на 30 лет под 15–18% годовых и потом спят как младенцы? 🔹А вот самую массовую льготную ипотеку - семейную - изменения могут затронуть довольно серьезно. Сейчас обсуждается вариант, при котором льготы будут напрямую зависеть от количества детей в семье. • Трое и более детей — ставка около 4%. • Двое детей — около 6%. • Один ребенок — уже 10–12%. И если первые два варианта еще выглядят привлекательно, тов третьем варианте покупка квартиры становится экономически оправданной либо при очень большом первоначальном взносе, либо после нескольких лет накоплений. Также обсуждается повышение ставок для родителей, которые не состоят в официальном браке или зарегистрированы отдельно от ребенка. Тут я, честно говоря, немного теряюсь. Видимо, кто-то решил, что у одиноких родителей до этого было слишком мало сложностей. Понятно, что бюджет у страны сейчас проблемный. Но если государство действительно хочет стимулировать рождаемость, то, лучше не устанавливать выплаты школьницам за беременность, а помочь семьям с доступным жильем. ❗️Ну и напомню про изменения, которые уже действуют с 1 апреля. • 🔸1. Только официальный доход Теперь банки смотрят исключительно на данные СФР и налоговой. Справки по форме банка теперь никому не нужны. Как следствие, количество отказов по ипотеке, по некоторым оценкам, выросло примерно до 40% заявок. • 🔸2. Муж и жена — одна кредитная история на двоих Супруги теперь автоматически становятся созаемщиками. Поэтому если у одного из партнеров была плохая кредитная история или просрочки по платежам, то проблемы могут возникнуть уже у всей семьи. • 🔸3. Банк проверяет не только вас, но и квартиру Даже идеальная кредитная история не спасет сделку, если у дома есть вопросы по документам или застройщик не прошел банковскую проверку. С одной стороны, это дополнительная защита покупателя. С другой — заметно сокращаются возможности купить квартиру дешевле на самых ранних этапах строительства. Вот такие у меня для вас сегодня ипотечные новости. Если информация оказалась полезной — порадуйте меня лайками и комментариями. А я пошла дальше изучать планировки и рассчитывать ежемесячные платежи.

Совсем неважно — есть у меня настроение или нет по вторникам и четвергам, но рубрика сама себя не напишет. Поэтому , как Мюнхнаузен, сама себя достаю за волосы из болота уныния и мчу причинять вам пользу рассказом про корпоративные облигации. Корпоративные облигации — это облигации, выпущенные компаниями (тут я , как Капитан Очевидность, выдала базу). С помощью них крупные корпорации привлекают деньги на свое развитие, их очень любят застройщики, ритейл, микрокредитные организации. Да, в принципе, все их любят — и банки, и нефтянка. А чтобы привлечь инвесторов, доходность у корпоративных облигаций , как правило, выше, чем у более надежных вкладов и ОФЗ. В условиях высокой неопределённости надёжные корпоративные облигации с фиксированным купоном могут исполнять функции «тихой гавани». Они подходят инвестором, которые не желают брать на себя высокие риски . ❓На что обращать внимание при выборе облигаций? 📌РЕЙТИНГ КОМПАНИИ Чем он выше, тем более спокойно вы можете спать. Увидеть дефолт в облигациях Сбера практически нет никаких шансов (тьфу-тьфу, чтобы не сглазить). 📌СПРЕД К ОФЗ В ОФЗ рисков для инвестора меньше, но и доходность тоже меньше, чем у корпоративных облигаций. Нормальный спред для компаний с высоким риском — 2-3% доходности к ОФЗ. 📌ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ Купонную доходность не всегда отображает полную ситуацию. Если облигация выходила с доходностью 12% , но за это время поднимали ключевую ставку, то и текущая доходность облигации вырастет. Чтобы корректно рассчитать текущую доходность мы берем размер купона (годовой) и делим на чистую цену покупки 📌ЛИКВИДНОСТЬ Ликвидность среди корпоратов в разы меньше, чем в ОФЗ, поэтому если вы торгуете большими объемами — могут возникать сложности с оперативностью сделок: в стакане может просто не быть необходимого вам количества бумаг. Интересно было бы узнать, кого из корпоратов я накупила в свой облигационный портфель?

Сегодня вторник, а значит пришло время для очередной порции . Кстати, если вы хотите читать у меня только тематические посты про будущую пенсию, а не всякие обзоры компаний или — просто подпишитесь на конкретный хештег и по вторникам и четвергам ждите причинения пользы от меня) Помните, как в в советском мультике про Простоквашино почтальон Печкин говорит: « Я, может, только жить начинаю — на пенсию перехожу»? Отличное ощущение, что жизнь на пенсии только начинается? И чтобы никакие житейские неурядицы в виде пенсии, которой как раз хватает на оплату коммуналки и минимальный продуктовый набор, не портили нам настроение, о будущем нужно начинать заботиться заблаговременно. Планирование пенсии — это не вопрос возраста, а вопрос стратегии. Чем раньше вы начнёте выстраивать систему накоплений, тем меньше будете зависеть от внешних факторов: инфляции, реформ, государства. Но и стратегия должна меняться — в 30 лет вы ищете рост, а в 60 — защиту. А сейчас действительно важное : стратегия пенсионных накоплений обязательно должна меняться в зависимости от возраста, потому что с возрастом изменяются: ●инвестиционный горизонт, ● толерантность к риску, ● потребность в ликвидности, ● приоритеты: от рост капитала к сохранению капитала и дальнейшему изъятию. Чем старше мы становимся- тем более консервативные, спокойные, защитные инструменты нужно выбирать себе в стратегию. Когда вы делаете рискованные инвестиции в 30 лет — то впереди у вас еще уйма времени и если вы не вкладывались в какой-то совсем уж откровенный пузырь, то на длинном горизонте (многократно проходя стадии роста и просадок) акции почти гарантированно вырастут и дадут отличный доход. Если же вы начинаете инвестировать в акции в 60 лет — то тут могут быть сюрпризы. Даже с фундаментально сильными акциями. Посмотрите график Сбербанка - за последние 3 года акции колебались от 110 до 330 рублей. В три раза! И если вам 60 лет, вы купили акцию условного Сбера за 300 рублей, а она вдруг стала через год стоить 200... или 110 — вы же расстроитесь, правда? А оно вам надо? При этом никто ж не сомневается, что инвестиции в акции Сбера — отличное вложение денег . Но нужно время. В следующий раз насыплю вам конкретики — что именно нужно делать и куда нести свои кровно заработанные, если вам всего 35, а вы уже решили начать потихоньку думать о пенсии.

Вот сколько уже компаний за последние пару недель отказались выплачивать дивиденды, предпочтя сохранить деньги в кубышке на черный день, но когда раз в неделю сажусь обновлять табличку с дивидендами — список только увеличивается. Делюсь с вами. Если кратко: ● Есть из чего выбирать, много компаний с двузначной дивдоходностью. Приятно, что в списке есть эмитенты, которые уже за первый квартал 2025 года прибылью делятся. ●Если у вас пока в брокерском портфеле этих эмитентов нет и вы собираетесь специально их прикупить — подумайте, насколько это будет ликвидное вложение денег. Иногда выгоднее купить какого-нибудь тяжеловеса индекса со спокойными цифрами дивидендов, чем что-то из третьего эшелона с обещанным охуллиардом процентов по дивидендам. ● Оценивайте, насколько быстро компания сможет закрывать дивгэп : получить дивиденды и на год остаться с незакрытым гэпом- так себе удовольствие. ● Особое внимание обратите на компании, которые будут закрывать реестр на следующей неделе (Интер РАО , Европлан, ЭсЭфАй , Фосагро, Лукойл, Хендерсон и т.д.) — там у нас заседание ЦБ по ставке запланировано, поэтому могут быть разные сюрпризы, в зависимости от решения ЦБ. В декабре, когда Лукойл платил дивиденды за полугодие, они гэп закрыли за 3 рабочих дня — просто потому, что ЦБ оставил ставку без изменений. Вот и бы сейчас такой фокус провернуть, да? Это я не про «оставить ставку без изменений», а про «закрыть гэп за 3 дня». ● Ну и не забывайте — дивидендный сезон продлится до июля, потом будет длительный перерыв аж до декабря. Поэтому если рассчитываете получить пассивный доход летом — времени на раздумья осталось немного. Так что — прибыльных вам инвестиций и быстрых закрытий дивгэпов!

Как и обещала, начинаю причинять вам пользу со своей Вчера по многим нашим СМИ прокатилась информация о том, что пенсионеры тратят половину своей пенсии на продукты питания, а фиксированный набор товаров и услуг, включая одежду , оплату ЖКХ и какой-то минимум лекарств, «съедает» 98% пенсии. К такому выводу пришли в Институте международных экономических связей (ИМЭС). «Примерный среднедневной рацион пенсионера по набору, который он может себе позволить, должен состоять из буханки ржаного хлеба, 0,5 л молока, одного яйца (раз в два дня), 60 г курицы или рыбы, 30 г вермишели или пшена, 45 г творога с 8 г сметаны. Такой пенсионер может позволить себе одно яблоко раз в три дня, сладости — одну карамельку или печенье раз в два дня», — рассказали в ИМЭС. Карамелька раз в два дня так себе перспектива, конечно. Давайте-ка пока разберемся, на что мы можем рассчитывать от государства при наступлении пенсии. Сразу оговорюсь — рассматриваем самую стандартную пенсию по старости, которая предстоит каждому из нас (случаи пенсии по инвалидности или потери кормильца требуют отдельных комментариев). В 2025 году для назначения страховой пенсии по старости необходимо одновременное соблюдение трех условий: ✅достижение возраста выхода на пенсию (для женщин — 58 лет, для мужчин — 63 г ✅наличие не менее 15 лет страхового стажа; ✅наличие не менее 30 баллов пенсионного коэффициента Постепенно возраст выхода на пенсию увеличивается (пенсионная реформа в действии!) и с 2028 года составит 60 лет для женщин и 65 лет для мужчин. �Рассчитать будущую страховую пенсию по старости Вы можете самостоятельно. Формула выглядит запутанной ( как многое в пенсионном законодательстве), но на самом деле все легко: СП = ИПК × СИПК + ФВ, где: СП — страховая пенсия; ИПК — это сумма всех пенсионных коэффициентов, начисленных на дату назначения гражданину страховой пенсии. Цифра эта у всех будет разной, свой коэффициент можете посмотреть на Госуслугах (Личный кабинет — Работа и пенсия — Пенсионные накопления); СИПК — стоимость пенсионного коэффициента на дату назначения страховой пенсии ( показатель этот ежегодно индексируется, в 2025 году составляет 145,69 руб.); ФВ — фиксированная выплата (для всех одинакова, тоже индексируется государством. Сейчас 8907.7 рублей). Таким образом, чтобы узнать свою будущую пенсию, в формулу нужно подставить только свои ИПК: Пенсия = 145,69* ИПК +8907,7. Делитесь итоговой цифрой в комментариях. Есть среди нас будущие пенсионные олигархи?

Если вдруг вы пропустили такое сообщение от , то я вам причиню непоправимую пользу и заострю ваше внимание на возможности поучастовать в конкурсе и выиграть деньжищ. "Разыграем 60 000 000 ₽ среди тех, кто пользуется автоследованием в Т-Инвестициях 💎 Автоследование — это сервис в Т-Инвестициях, который позволяет подключиться к стратегии опытного инвестора и не тратить время на отбор акций. Сейчас среди тех, кто пользуется автоследованием, мы разыгрываем 60 000 000 ₽. Розыгрыш проходит в два этапа: 🟡Этап 1. Разделим 50 000 000 ₽ между участниками Пополните счет стратегии автоследования на сумму от 20 000 ₽ до 23 мая. Разделим 50 000 000 ₽ между всеми, кто выполнит это условие. 🟡Этап 2. Разыграем еще 10 000 000 ₽ Продолжайте пополнять счет стратегии до 23 мая и получайте билеты за каждые вложенные 1 000 ₽. Больше билетов — выше шанс стать одним из десяти победителей, которые получат по 1 000 000 ₽. Следить за количеством билетов можно в приложении Т-Инвестиций: «Профиль» → «Бонусы и промокоды» или на главной странице. Информация обновляется каждый день. Итоги розыгрыша подведем 26 мая." Ну то есть по условиям конкурса - за первый этап вы какие-то деньги гарантированно получите. А вот какие- это пока вопрос. Ну и если уж подключаться к стратегии автоследования, то почему бы и не сделать это с ? Мне приятно будет)

Пятничное полезное. Что-то в последнее время телефонные мошенники активизировались — дня не проходит, чтобы не попытались мою семью лишить кровно заработанных : то маме от имени родственников позвонят, то сыну якобы из деканата с просьбой выслать скан паспорта или СНИЛС. Поэтому вчера разбиралась, как можно установить самозапрет на оформление потребительских кредитов (займов) в банках и в микрофинансовых организациях . С марта уже более 10 млн человек этой опцией воспользовались. Если вы в это число не входите, то делюсь с вами пошаговой инструкцией — как обычно, строго по делу и без воды. Тащиться из дома в ближайшее МФЦ нам лень, поэтому проделываем такой фокус, не выходя из дома. Итак, действуем следующим образом: 1. Заходим на Госуслуги gosuslugi.ru 2. Выбираем вкладку "услуги" → "штрафы и налоги" → "установление запрета на получение кредита" 3. Проверяем свои паспортные данные 4. Выбираем какой вид запрета хотим установить: Полный (блокирует возможность оформления кредита в любом банке, МФО или другой кредитной организации, независимо от способа подачи заявки: лично, онлайн или по телефону) или частичный (позволяет запретить выдачу кредита только в определённых организациях, например, в МФО, но оставляет возможность брать займы в банках). Я выбрала полный запрет — он исключает любые риски. Какой нужен Вам — решайте сами. 5. Подписываем заявление (электронно, прямо на Госуслугах) 6. Отправляем заявление. Ну и все. Бесплатно, не больно, не страшно. Занимает вся процедура минуты три. Потом Вам в личный кабинет придет уведомление, что запрет начал действовать. Запрет действует бессрочно. Если понадобится запрет снять - никаких проблем; все, что вам для этого нужно — доступ к Госуслугам и те же три минуты свободного времени. Можете благодарить. Ну или хотя бы перешлите эту инструкцию своим пожилым родителям — убережете их ненужных рисков. p.s. Мне бы лично еще самозапрет на покупки на Wildberries очень пригодился. Но, как говорится, это уже совсем другая история... ##пульс_учит