Хэштег #росинтер | Тинькофф Инвестиции Пульс

🍔 Рестораны под ударом: почему общепит в 2026 году ждет волна закрытий? Друзья, на потребительском рынке России наметился серьезный тектонический сдвиг. По данным INFOLine и Forbes, отечественный рынок общественного питания вошел в фазу жесткой стагнации и структурной перестройки. Эпоха бурного роста (когда в 2024 году рынок прибавлял по 12–14%) осталась позади. По итогам прошлого года оборот отрасли вырос всего на скромные 2,6% (до 6,2 трлн рублей), а в 2026 году аналитики и вовсе прогнозируют околонулевую динамику и сокращение общего числа заведений примерно на 2%. 📉 Что пошло не так? Кафе и рестораны оказались зажаты в тиски сразу нескольких проблем: 1️⃣ Налоговый прессинг. С начала 2026 года планка выручки для обязательного платежа НДС снизилась с 60 млн до 20 млн рублей. Это нанесло мощный удар по рентабельности средних и малых заведений — в начале года рынок уже зафиксировал всплеск ликвидаций бизнеса. 2️⃣ Инфляция расходов. Себестоимость продуктов, логистика, аренда и коммунальные платежи продолжают расти. Из-за этого рестораторам пришлось поднять цены в меню на 10–20% с начала года, что отпугивает экономных клиентов. 3️⃣ Экспансия ритейла. Супермаркеты и кулинарии стали главными конкурентами традиционного фастфуда и недорогих кафе. Продажи готовой еды в магазинах взлетели на 18,5% (до 1,12 трлн рублей). Покупателю проще и дешевле перекусить готовым блюдом из «Магнита» или «ВкусВилла», чем идти в ресторан. 📊 Цифры говорят сами за себя: несмотря на то, что за счет роста цен общие траты россиян в общепите с января по апрель увеличились на 9% (а средний чек составил 1503 рубля), в крупнейшем хабе — Москве — число реальных покупок просело на 6%. Люди начинают экономить на походах в заведения. Крупные сети, такие как «Шоколадница» и Rostic’s, уже оптимизируют бизнес и точечно закрывают нерентабельные локации. Наше аналитическое мнение: Для инвесторов, присматривающихся к акциям потребительского и ресторанного сектора, наступают времена повышенной осторожности. Рынок перенасыщен, и в 2026 году выживут только сильнейшие — крупные холдинги с высокой диджитализацией, эффективной логистикой и развитой франшизой. Мелкие и неэффективные игроки продолжат уходить, уступая долю рынка продуктовому ритейлу и сильным федеральным сетям. Защитная тактика в секторе сейчас — ставка на компании с диверсифицированными источниками дохода. {$ROST} ⚠️ Инвестиции несут риски, любая информация может содержать неточности и не является инвестиционной рекомендацией.

🪙 Новый выпуск облигаций «Росинтер Ресторанс». Высокая доходность или высокий риск? Компания «Росинтер Ресторанс» размещает новый выпуск облигаций. Купоная доходность - 24%, а доходность к погашению - более 26 %. Чем интересен данный выпуск? Ключевые параметры выпуска: · Объем выпуска: 1 млрд рублей · Номинал: 1000 рублей · Срок обращения: 3 года · Ставка купона: · 1-6 купоны: 24,00% годовых · 7-12 купоны: определяется эмитентом · Купонный период: 91 день · Доходность по первому купону (YTP): ~26,25% годовых · Оферта (Put): по итогам 6-го купонного периода · Кредитный рейтинг эмитента (АКРА): BB+(RU), прогноз «Стабильный» · ISIN: RU000A10DD97 🪙 Бизнес-активность и стратегия развития. Для оценки потенциала эмитента ключевое значение имеет его программа расширения. В конце 2025 года компания открыла рестораны «iL Патио» в ТРЦ «Варшавский» и «Вкусно – и точка» в аэропорту «Внуково». Ведутся работы по открытию точек в Санкт-Петербурге (ж/д вокзал «Царское село»), Мытищах и Махачкале. На 2026 год запланирован масштабный выход на обновленный Ленинградский вокзал с комплексом, включающим «iL Патио», кофейню «Лалибела кофе» и «Вкусно – и точка». Также в планах – открытие еще трех ПБО в транспортной системе Москвы и Санкт-Петербурга. Франчайзинг — важное направление роста. В 2026 году компания намерена выйти в Норильск и Якутск с брендами «iL Патио» и «Планета суши». Привлеченные средства от двух выпусков облигаций (на 500 млн и 1 млрд рублей) будут направлены, в том числе, на финансирование этой инвестиционной программы. 👍 Вывод. Облигации эмитента относятся к сегменту высокодоходных облигаций (ВДО). А значит повышенная доходность сопряжена с повышенными рисками. Но есть ряд положительных факторов: · По отчетности по МСФО за полугодие 2025 года компания генерирует достаточно операционного денежного потока для финансирования развития и обслуживания долга. · Эмитент демонстрирует положительный свободный денежный поток. • Идёт активная экспансия, открываются новые рестораны, а значит компания может значительно улучшить своё финансовое состояние в будущем. Капитальные затраты будут снижаться, а выручка расти. Несмотря на риски,характерные для сегмента ВДО, финансовое состояние компании выглядит устойчивым. Для инвесторов, стремящихся увеличить доходность портфеля и готовых принять сопутствующие риски, выпуск облигаций «Росинтер Ресторанс» может быть рассмотрен к включению в портфель. {$RSIN2}

Удивительная неделя. Всего одно новое размещение облигаций. Стоит ли рассмотреть Росинтер02 В прошлые недели появлялось от 3 до 15 размещений. Даже в сокращенные периоды было больше. А сейчас единственное размещение всплыло только сегодня. Заявки уже завтра. Решение нужно принимать быстро Про эмитента ПАО Росинтер Ресторантс Холдинг. Тем кто гуляет по улицам бренды знакомы. Rostics, ранее локализованный KFC. Плюс сети ресторанов iL Патио, TGI Fridays, Амбар, Планета Суши, Шикари. На конец 2024 года сеть: 100 собственных и 77 франчайзинговых точек. Москва, Петербург и большинство областных центров. Я лично помню их больше 15 лет Рейтинг BB+(RU), прогноз стабильный Параметры выпуска Фиксированный купон Ориентир купона 24 процентов годовых Доходность около 26,25 процентов Срок 3 года Оферта через 1,5 года Сбор заявок 6 ноября с 11 до 15 мск Поступление 10 ноября Стоит ли брать Росинтер02 Мне эмитент понятен. Бизнес вижу своими глазами. Долговая нагрузка посильная. Доходность высокая. Но у компании месяц назад вышел Росинтер01 с купоном 25,5 процентов и доходностью около 27 процентов. Он торгуется примерно по 101 процентов. Я брала именно Росинтер01. Купон выше. Доходность выше Если покупать, то я выбрала бы Росинтер01. Так я и сделала UPD. Сегодня Росинтер01 вырос на 1 процент. Доходность снизилась до 26 процентов. Сейчас оба выпуска примерно на одном уровне. Ситуация меняется быстро Это мой взгляд. Я делюсь мнением. 👍 Беру на размещении 🤝 Подожду на вторичке 💲 Неинтересно 👇

🍲 Росинтер Ресторантс Холдинг ( {$ROST}): символическая чистая прибыль после череды убытков Росинтер Ресторантс Холдинг раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 г. 📈Выручка компании увеличилась почти на 67% и достигла 2,9 млрд руб. При этом число ресторанов почти не изменилось, драйвером роста выручки стало повышение плотности продаж (+69,2%) на фоне продолжающегося восстановления спроса в связи с частичным снятием ограничений из-за COVID-19. 📈Себестоимость увеличилась на 31,9% до 2,7 млрд руб., в то же время удалось снизить ее долю от выручки со 118% до 93% главным образом за счет снижения расходов по оплате труда и амортизационных отчислений в относительном выражении. При этом увеличилась доля расходов на продукты питания и напитки в выручке (с 18% до 20%) в связи с высоким темпом инфляции цен на продукты. В итоге валовая прибыль составила 203 млн руб. против убытка в 309 млн руб. годом ранее. 📈Коммерческие и управленческие расходы увеличились на 46,4% до 480 млн руб., а их доля снизилась с 19% до 17%. Прочие операционные доходы увеличились на 22,1% и составили 714 млн руб., главным образом за счет полученных скидок по аренде в связи с пандемией в размере 583,4 млн руб., а также списания кредита в размере 171,2 млн руб. в рамках господдержки. Кредит был списан в связи с выполнением компанией условий по сохранению количества сотрудников и их зарплате. 📉Финансовые расходы снизились на 7,9% до 600 млн руб. на фоне снижения долговой нагрузки с 10,3 млрд руб. до 9,7 млрд руб. и снижения средней стоимости долга с 12,5% до 12%. Положительные курсовые разницы составили 60 млн руб. по сравнению с отрицательными курсовыми разницами в размере 416 млн руб. за прошлый период. В итоге Росинтеру удалось впервые за долгое время получить чистую прибыль, которая составила 9,2 млн руб. против убытка в размере 1 млрд руб. годом ранее. 🔮В текущем году Росинтер ожидает, что дальнейший рост будет обеспечен за счёт развития действующих корпоративных ресторанов, открытия построенных, но не введённых в эксплуатацию ресторанов в аэропортах, а также расширения географии франчайзинга. Кроме того, компания планирует продолжать развитие онлайн-продаж с доставкой на базе собственной логистической службы. 🧐По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке в 2021 году в связи с ожиданием дальнейшего восстановления спроса и расширения сети ресторанов. При этом мы понизили прогноз по чистой прибыли главным образом за счет увеличения ожидаемых расходов на открытие новых ресторанов и себестоимости реализованных услуг. Мы не приводим значение потенциальной доходности акций Росинтера в таблице, в связи с тем, что собственный капитал компании на прогнозном периоде не выходит в положительную зону. ⛔️На данный момент бумаги компании в число наших приоритетов не входят.