Хэштег #управление_портфелем | Тинькофф Инвестиции Пульс

Минус 20% по позиции. Я сделал три расчёта: что будет если усреднить, подождать или закрыть. Результаты меня удивили. в портфеле уже больше года. Позиция на 50 000 ₽ сейчас стоит около 40 000 ₽. Это не абстракция - это 10 000 ₽ реального минуса. Сценарий А - усредняю. Докупаю ещё на 50 000 ₽. Средняя снижается, но риск удваивается: если акция уйдёт ещё на 20%, потеряю уже 30 000 ₽. Усреднение - это ставка на то, что ты прав, а рынок ошибается. Бывает по-разному. Сценарий Б - жду. Конкретный триггер: возврат к нормальной дивидендной политике. Без этого фундаментально акция под давлением. Держу, не докупаю, слежу за новостями по компании. Сценарий В - фиксирую убыток. Продаю, высвобождаю 40 000 ₽, перекладываю в актив с более понятной историей - например, $SBER, где логика удержания мне лично прозрачнее. 10 000 ₽ потерь - это плата за урок. Я выбрал сценарий Б. Позиция небольшая, триггер конкретный, а докупать без него не вижу смысла. 📊 А вы как поступаете с убытком - усредняете, сидите и ждёте или режете и идёте дальше? 🤔

В этом посте хотел бы поделиться информацией о том почему невозможно долгосрочно извлекать экстремально высокую доходность на фондовом рынке и Почему доходность портфеля незначительно выше индексной доходности и при этом с низкой волатильностью считается отличным результатом управления портфелем.. ❗По теме первого вопроса. Почему доходности 30%, 40,%... Долгосрочно поддерживать нереально и чем это грозит. ☑️ Эффективность рынка. Одна из основных причин, по которой долгосрочно сложно достичь экстремально высокой доходности, заключается в теории эффективности рынка. Согласно этой теории, в любой момент времени цены активов отражают всю доступную информацию. Это значит, что без доступа к уникальной, недоступной большинству информации, систематически "побеждать" рынок чрезвычайно сложно. ☑️ Закон убывающей доходности. При увеличении размера капитала, который нужно инвестировать, становится всё сложнее находить достаточное количество выгодных инвестиционных возможностей. Большие объемы капитала могут оказывать влияние на рынок при попытке входа или выхода из позиций, что приводит к снижению потенциальной доходности. ☑️Риск и доходность. Высокая доходность обычно связана с высоким риском. Долгосрочное поддержание высокой доходности требует постоянного принятия высоких рисков, что увеличивает вероятность больших убытков. Волатильность таких инвестиций может значительно ухудшить общие результаты по мере времени. ☑️Компетенция управления. Управляющие активами, которые демонстрируют выдающиеся результаты на коротком отрезке времени, часто не могут поддерживать такие же показатели на длинной дистанции из-за изменений в экономических условиях, рыночных ситуациях и собственной стратегии. ☑️Статистическая регрессия (Регрессия к среднему) Этот статистический принцип гласит, что после чрезвычайно успешных периодов часто следуют периоды с более низкой доходностью, и наоборот. Поэтому, если инвестиционные показатели значительно превышают рыночные, то вероятно, они со временем вернутся к средним значениям. Почему доходность портфеля выше индексной доходности и при этом с низкой волатильностью считается отличным результатом. Для российского рынка историческая доходность индекса ММВБ полной доходности находится на уровне 17% годовых. ❗Почему управляющие которые прогнозируют по своим портфелям доходность незначительно выше индексных фондов, но притом с меньшей волатильностью делают отличную работу. ☑️Риск и Волатильность. Волатильность является общепринятым мерилом риска в инвестициях. Низкая волатильность указывает на меньшие колебания стоимости портфеля и, следовательно, на более предсказуемые и стабильные возвраты. ☑️Соотношение Риск/Доходность. Портфель, который показывает доходность выше среднерыночной с меньшей волатильностью, предполагает, что инвестор получает более высокую отдачу на единицу риска. Это основной показатель эффективности инвестиционной стратегии. ☑️Устойчивость к Рыночным Шокам. Низкая волатильность часто свидетельствует о том, что портфель будет лучше удерживать свою стоимость в условиях рыночных потрясений или кризисов, что особенно ценится инвесторами, предпочитающими консервативные стратегии. ☑️Диверсификация Часто такие результаты достигаются за счет хорошо спланированной диверсификации, когда инвестиции равномерно распределены по различным активам или секторам, что уменьшает риски и сглаживает колебания портфеля. Экстремально высокие доходности на фондовом рынке возможны на краткосрочной основе, на долгосрочной перспективе они чрезвычайно редки и связаны с высокими рисками. Инвестиционный успех чаще определяется умением управлять риском и поддерживать хорошее соотношение доходности и волатильности, что делает такие портфели особенно ценными для разумных инвесторов.

Волатильность, корреляция и другие "умные" слова Основы диверсификации портфеля. Тут уважаемый опубликовал пост, в котором похвалил Бурундуков. Это очень впечатлило эмоциональные и чувствительные наши души! Спасибо огромное! Так же в обсуждении этого поста уважаемый упомянул некоего Майка Девера с его идеями. Очень познавательно было для Бурундуков почитать про данного чувака. Тоже спасибо, добрый человек! Корреляция Корреляция - эта статистическая мера линейной связи между двумя числовыми рядами, которые представляют собой измерение каких-то двух явлений/величин. Если коэффициент корреляции близок к 1, то величины меняются в одном направлении, если к -1, то величины меняются в противоположных направлениях. Если формально использовать определение, то нет смысла брать в портфель 2 актива, для которых коэффициент корреляции равен -1. Так как их изменение не будет влиять на рост портфеля. А если же коэффициент корреляции равен 1, то опять таки нет смысла брать 2 актива, так как они растут и снижаются одинаково. Может быть надо проверять, чтобы у пары активов в портфеле корреляция была бы равна 0, ну чтобы верить, что цена активов меняется “без подлянок”? Так тут есть проблема, что интерполяция и экстраполяция - это две большие разницы. Бурундуки не понимают пока как использовать корреляцию в своем анализе и не используют. Волатильность Прочитаем определение из “Педивикии”: “Волати́льность (англ. volatility — изменчивость) — статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены на что-либо. Волатильность является важнейшим финансовым показателем и понятием в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени”. Ну это вообще “разводилово” для хомяков. Изменчивость стала финансовым показателем и мерой риска! Даже удивительно, как эта бредятина заполонила все информационное пространство и мозги людей! Волатильность - это долбанная дисперсия! Как это связано с риском, бурундуки не понимают. У бурундуков есть свое определение. Волатильность актива - это чувствительность цены актива к “хомячкизму”. Если волатильность высокая, значит цена актива чувствительна к новостям, настроениям хомячков, “туману войны” и другим подобным факторам. Какие выводы? Диверсификация должна опираться не на корреляцию и волатильность, а на то, чтобы моменты падения/снижения цены каждого актива не совпадали по моменту наступления с падениями других активов. Как просчитать моменты наступления рисковых случаев для разных активов бурундуки не знают 🤔

Бурундуки решили пересмотреть свои цели (сегодня 03.04.2023, предыдущий, он же первый, анализ был 19 мая 2022). Хочется бурундукам создать портфель, который дивидендами приносит 3,6 млн. руб. в год (у всех свои представления о хорошем доходе). Горизонт - через 9 лет (почти год прошел со старта игры). Расчеты проводим сегодняшним днем (цены изменятся, дивиденды изменятся, но и инфляция не дремлет). Набор акций собираем пока примерно. Ориентир 10-15 инструментов (доли в портфеле от 5 до 15%). Определяем сколько денег нужно иметь на конец периода. Далее расчет очень приблизительный, чтобы понять, на что следует ориентироваться: • 3,6 млн. руб. / 87% = 4,138 млн. руб. дивидендами с учетом 13% НДФЛ Примем, что див. доходность будет около 15% (обоснование – прогноз по модельке бурундуков). Тогда нужно иметь портфель: • 4,138 млн. руб. / 15% = 27,6 млн. руб. Получается, что надо исчо ~ 26 млн. руб. вложить/инвестировать (год назад оценка была 22 млн. руб. Как бурундуки ошибались!). Но тут есть поле для инсинуаций! Формально, если 26 / 9 / 12, то получаем 240 тыс. руб. в месяц надо вкладывать. Но это если не учитывать роста портфеля и капитализации дивидендов. А вот по опыту бурундуков (очень отважно и слабоумно, ха-ха) вполне можно рассчитывать на 25% прироста за год (бурундуки уже 25% получили за 3 месяца, теперь главное не прос..ть это). Если применить формулу «сложных» процентов, то получается, что нужно каждый месяц вкладывать по 100 тыс. руб. и выйти на целевой портфель через 7 лет (даже лучше, чем в первом расчете, ВАУ!). Итог бурундуковских размышлизмов (обновление на 3 апреля 2023): • Выйти на зп., чтобы можно было по 100 тыс. вкладывать каждый месяц • Повышать уровень знаний и компетенций в фондовом рынке. Тут простор для повышения навыков управления портфелем. • Провести более детальный анализ - задача, вроде, решаемая. В принципе, бурундуки все цели достигли. У бурундуков есть своя стратегия и своя тактика. Осталось только продержаться 7 лет ХА-ХА! Вот такой вот получается. Бурундуки с опаской ко всему новомодному относятся – ибо много чуши и воды в «попсе», но будем посмотреть, что получится через год. Интересно, что у адептов fire получается в расчетах?