Хэштег #урбанистика | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Яндекс ведет переговоры о продаже сервиса "Авто.ру". Среди возможных покупателей называют Сбер, Т-банк и "Авито". Официальных комментариев стороны не дают, интерес банков к сделке не подтвержден. Причина возможной продажи — снижение выручки сервиса на фоне спада авторынка. По итогам 2 квартала 2025 года доход направления объявлений упал на 5% до 8 млрд ₽. Эксперты считают, что "Авто.ру" больше не является стратегическим активом для "Яндекса". Компания делает ставку на ИИ, городские и персональные сервисы. 2️⃣ Яндекс обновил приложение Яндекс Go. ИИ теперь строит маршруты с учетом погоды и пробок. Сервис анализирует данные из Такси, Карт и Погоды. Маршруты подстраиваются под привычки пользователя. Можно исключить каршеринг, если нет водительских прав. Цель обновления — быстрее и удобнее планировать поездки по городу. 3️⃣ Яндекс может начать суд с Jaguar Land Rover из-за брендов. Суд по интеллектуальным правам дал срок до 10 февраля, чтобы подать иск. Цель иска — досрочно отменить охрану 42 товарных знаков в России. Это нужно, чтобы "Яндекс" смог зарегистрировать бренды "Яндекс Ровер", Yandex Rover и Rover. Роспатент отказал, так как названия похожи на бренды Land Rover и Range Rover. Суд запретил Роспатенту отклонять заявки до окончания разбирательства. "Яндекс Ровер" — это робот-курьер для доставки, представленный еще в 2019 году. К концу 2027 года компания планирует выпустить до 20 000 новых роботов. 4️⃣ Акции Южуралзолото выросли почти на 20% за пять дней. Рост связан с ожиданием продажи госпакета и оферты для миноритариев. Инвесторы рассчитывают, что новый владелец предложит выкуп с премией. Дополнительно акции поддерживает рекордный рост цен на золото. Госпакет планируют продать до первой половины 2026 года. Риск в том, что сроки сделки могут затянуться и рост окажется временным. 5️⃣ Аэрофлот протестировал посадку в самолет по биометрии. Сервис называется "Мигом" и позволяет летать без паспорта. Пассажир сам выбирает, идти по документу или по биометрии. Запуск для всех запланирован на вторую половину 2026 года. Тест прошел в Пулково вместе с государственными биометрическими системами. Биометрия ускоряет регистрацию, досмотр и посадку. Главный эффект — меньше очередей, меньше затрат и больше экономии времени. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

Рынок каршеринга вступает в фазу зрелости, и его главный игрок, «Делимобиль», наглядно демонстрирует, как будет выглядеть борьба за выживание и рост в новых реалиях. Анонсированные переговоры о покупке активов другого сервиса — это не просто новость, а стратегический ход, знаменующий начало отраслевой консолидации. В условиях, когда органический рост усложняется высокой конкуренцией и дорогими деньгами, поглощение конкурентов становится самым логичным путем для экспансии. Это классическая история: крупнейший игрок использует свою рыночную силу, чтобы усилить позиции, расширить географию и сократить операционные издержки за счет увеличения масштаба. Фокус на городах-миллионниках и развитие корпоративного сегмента лишь подтверждают этот тренд на качественный, а не количественный рост. Однако за внешней динамикой скрывается сложная внутренняя картина. Финансовые результаты первого полугодия 2025 года противоречивы. С одной стороны, двузначный рост выручки до 14,7 млрд рублей впечатляет. С другой — эта цифра достигнута не за счет увеличения объема услуг (количество минут и загрузка парка как раз падают), а исключительно благодаря искусному ценообразованию и росту среднего чека. Компания научилась зарабатывать больше с каждого клиента, но не смогла привлечь достаточное количество новых минут из-за сознательного ограничения расширения флота. Высокая ключевая ставка заставила перейти на осторожную модель роста через партнерские программы (revenue sharing), что позволило избежать роста долга, но ограничило предложение. Добавили проблем аномально теплая зима и технические сбои с геолокацией у 2000 автомобилей. И здесь мы подходим к главному парадоксу «Делимобиля»: компания генерирует операционную прибыль (EBITDA в 1,9 млрд рублей), но при этом несет чистый убыток в аналогичном размере. Причина — колоссальная долговая нагрузка. Процентные расходы в 3,1 млрд рублей буквально съедают всю операционную эффективность. Коэффициент чистый долг/EBITDA на уровне 6,4x — это тревожный сигнал, говорящий о серьезном финансовом напряжении. При этом большая часть долга — облигации с фиксированной ставкой под 16%, а значит, быстрое снижение ключевой ставки ЦБ не даст мгновенного облегчения. Способна ли компания с такой структурой баланса выдержать предстоящие существенные погашения в 2026 году? Ключ к ответу на этот вопрос лежит в новых, нетривиальных источниках роста, которые «Делимобиль» активно развивает. Это не просто каршеринг, а сложная логистическая и технологическая платформа. Продажа автомобилей через «Купимобиль» показывает взрывной рост (+170%), превращая парк из затратной статьи в актив, который можно эффективно реализовать. Высокомаржинальная реклама на машинах и в приложении (рост на 80%) использует парк как медийную поверхность, при этом задействовано лишь 20% её потенциала. Но главный козырь — собственная сеть СТО. Завершив инвестиционный цикл, компания получила мощный актив, способный обслуживать 50 тысяч авто. Снижение стоимости нормо-часа на 20% даст полмиллиарда экономии, а возможность продавать услуги сторонним операторам открывает новую веху монетизации. Так стоит ли рассматривать «Делимобиль» как объект для инвестиций? Текущая рекомендация «держать» выглядит взвешенной. Это история не про сиюминутный взлет, а про сложную многолетнюю трансформацию. Инвестору следует видеть не убытки прошлого полугодия, а будущие плоды завершенных инвестиций в инфраструктуру и новые бизнес-модели. Риски, прежде всего долговые, очевидны и велики. Но если компания выполнит план по снижению долговой нагрузки до 4x и сможет раскрыть потенциал побочных доходов, ее фундаментальная стоимость может значительно вырасти. Это пазл, который только начинает складываться. ---------- P.S: картина на фоне: Фернан Леже «Город» (1919)