🧩
Три стратегии купили одну облигацию независимо друг от друга — с разницей в цене почти 20 ₽ и во времени в 4 месяца 📊
Три из пяти наших стратегий автоследования держат одну и ту же бумагу — купленную в четыре отдельных захода, за 4 месяца и по четырём разным ценам.
Речь про
$RU000A10DZU7 (А101 БО-001Р-02) — облигацию девелопера ООО «А101» с рейтингом A+, фиксированным купоном 17% годовых (выплачивается 12 раз в год, то есть ежемесячно) и погашением 16.12.2027.
Хронология по датам, без округления:
29.05.2026 —
&Мега Облигации купила первый лот по 1021,50 ₽.
10.09.2026 —
&Фонд FREE купила свой лот по 1009,70 ₽, спустя больше трёх месяцев и ничего не зная о майской покупке &Мега_Облигации.
01.10.2026 —
&Мега Облигации вернулась к этой же бумаге и добрала ещё один лот, уже по 1002,00 ₽.
02.10.2026 —
&RFV MegaStrategy RUB купила свой лот по 1003,00 ₽.
Сегодня эта облигация стоит 1008,10 ₽ — между крайними из четырёх цен входа (от 1002,00 ₽ до 1021,50 ₽, разница 19,50 ₽). Самая ранняя покупка, майская по 1021,50 ₽, сейчас смотрит на бумагу дешевле своей цены. Обе октябрьские покупки — по 1002,00 ₽ и по 1003,00 ₽ — смотрят на неё дороже. Сентябрьская покупка по 1009,70 ₽ почти не изменилась в цене. Для облигации это рабочая ситуация, а не повод для тревоги: тело долга в любом случае возвращается к номиналу 1000 ₽ на дату погашения, а основной доход тут не разница цен, а купон 17% годовых.
💡 Почему облигация вообще стоит дороже номинала
Номинал — это 1000 ₽, которые эмитент вернёт в конце. А цена на бирже складывается из того, сколько инвесторы готовы заплатить за будущие купоны. Если купон бумаги выше, чем сейчас дают похожие облигации на рынке, за право получать его до погашения платят сверху — так появляется цена выше 1000 ₽. Когда ставки на рынке снижаются, такие «дорогие» купоны ценятся ещё больше, и цена растёт; когда ставки растут — цена опускается к номиналу или ниже. Переплата сверх номинала не теряется внезапно: она постепенно «сгорает» к дате погашения, а купоны всё это время её покрывают. Поэтому по такой бумаге смотрят не на цену, а на доходность к погашению — она уже учитывает и переплату, и купоны.
Почему одна бумага оказалась в трёх разных стратегиях, растянуто на четыре месяца? Это не координация и не «одна стратегия подсмотрела у другой». Каждая стратегия считает свой портфель отдельно: у неё свой свободный остаток денег, свои уже купленные бумаги, свой лимит на одного заёмщика. Правило отбора у всех одно по смыслу — доходность бумаги к погашению должна быть выше ключевой ставки с запасом, рейтинг не ниже определённого уровня, лимит на эмитента в конкретном портфеле свободен. Когда эти условия сходятся именно для конкретного портфеля в конкретный день — происходит покупка, независимо от того, что в этот момент делают остальные стратегии. Совпадение бумаги — это совпадение вывода нескольких независимых расчётов, а не копирование одной стратегией другой.
Действие на сегодня: откройте в приложении Т-Инвестиций карточку любой своей облигации, у которой сейчас минус к цене покупки. Если купон по ней продолжает поступать и рейтинг эмитента не упал — разница в цене сама по себе не повод продавать: тело облигации вернётся к номиналу на дату погашения, и основной доход несёт именно купон, а не котировка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#облигации #А101 #девелопер #финграмотность