Дивиденды SIBN и GMKN vs ОФЗ: 16,8% — что выгоднее

Войти

побеждает? Акционеры одобрили дивиденды 42,51 рубля на акцию, а утвердил выплату 1,85 рубля (реестр закрывается 12 октября). Казалось бы, отличный повод покупать. Но давайте посмотрим на это через призму холодной математики и нашего чек-листа перетока капитала. (Источник: данные эмитентов и Московская биржа) Математика против эмоций Сравниваем классы активов. Дивидендная доходность при текущих ценах составляет около 12–13% годовых (при экстраполяции). платит скромнее — около 5–6% годовых. А теперь смотрим на длинные ОФЗ, например , или Они дают 16,5–16,8% годовых гарантированно к погашению. Спред (разрыв) между безрисковой государственной облигацией и дивидендной акцией сейчас составляет огромные 4–10 процентных пунктов. Исторически масштабный переток капитала в акции начинается только тогда, когда этот спред сжимается до 1–2%. Сейчас мы максимально далеки от этой точки. Связка с чек-листом перетока Как это ложится на наши 5 индикаторов разворота? Пункт 4 («Дивиденды устойчивы») — ✅ выполняется. Компании генерируют денежный поток и делятся им. Но Пункт 2 («Спред между ОФЗ и акциями сокращается») — ❌ категорически не выполняется. Пока длинные ОФЗ дают 16,8%, крупный капитал физически не может массово перекладываться в Для институционалов это вопрос фидуциарной ответственности: зачем рисковать волатильностью ради 5% дивидендов, если государство платит 16,8% практически без риска? Пока спред не сожмётся, широкого разворота не будет. Скрытые риски дивидендных историй Дивиденд — это прошлое. А цена акции — это будущее. Рынок начинает жёстко дисконтировать будущие выплаты. Во-первых, курс рубля бьёт по рублёвой выручке экспортёров. Во-вторых, высокая ключевая ставка (14%) увеличивает стоимость обслуживания долга. В-третьих, бюджетные манёвры 2027 года могут привести к дополнительным налоговым изъятиям в сырьевом секторе. Всё это означает, что красивые дивиденды за первое полугодие могут не повториться в том же объёме во втором, если макрофон ухудшится. Практический вывод Дивиденды и — это приятный бонус для тех, кто уже в позиции. Но это не сигнал массово продавать ОФЗ и бежать в акции. Математика безжалостна: пока спред не сожмётся, облигации остаются королём портфеля. Акции стоит докупать только точечно, если вы готовы пересидеть возможную просадку. Разумная стратегия сейчас: • Держать костяк в длинных ОФЗ ( , ), фиксируя 16,8%. • Реинвестировать полученные дивиденды от и не в новые акции, а в фонды денежного рынка. Отлично подойдут (ВТБ), (Т-Инвестиции), $SBMM (Сбер) или $AKMM (Альфа-Банк). Все они дают доходность на уровне ключевой ставки (~14%) с ежедневной ликвидностью. • Ждать сжатия спреда между ОФЗ и дивидендной доходностью до 2% перед масштабным входом в ❓ А вы что выбираете сейчас: гарантированные 16,8% в ОФЗ или дивидендные истории вроде ? Реинвестируете купоны или тратите? Делитесь в комментариях! 👇 Дисклеймер: данный материал носит исключительно информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Все решения принимайте самостоятельно, оценивая свои риски.

**«Я долгосрочный инвестор, мне можно покупать упавшие акции прямо сейчас, даже если переток из облигаций ещё не начался».** Знакомая мысль? Когда портфель краснеет, это звучит как отличное оправдание, чтобы усредниться. Ведь через 3–5 лет всё вырастет, правда? Правда. Но есть один нюанс, о котором молчат красивые графики из прошлого: альтернативная стоимость денег. Давай разберём на пальцах, что на самом деле значит «подбирать акции до перетока»: 1️⃣ Ты покупаешь не «дешёво», ты покупаешь «встречный ветер». Пока ключевая ставка высокая, деньги дорогие. SBER будет сжимать маржу на резервах, OZON будет тратить значительную часть выручки на обслуживание долга, а SNGSP рискует потерять дивидендную магию при малейшем укреплении рубля. Да, через 3 года они могут быть выше. Но следующие 12–18 месяцев они могут просто лежать на дне. 2️⃣ Математика упущенной выгоды и иллюзия дивидендов. «Но ведь акции платят дивиденды!» — скажете вы. Да, платят. Но давайте посчитаем. Если ожидаемая дивидендная доходность составляет те же 14–15%, зачем брать на себя риск падения самой акции, если фонд денежного рынка TMON@ дает сопоставимые проценты, но без риска обвала котировок? А если компания вдруг урежет выплаты (как мы недавно видели на примере CNRU ), вы остаетесь и без дивидендов, и с просевшим портфелем. За год-два в TMON@ это предсказуемый доход к капиталу без нервотрёпки. Готовы ли вы пожертвовать этой спокойной доходностью ради надежды на отскок, который может затянуться? 3️⃣ Настоящие долгосрочники не гадают дно. Они не кидают все деньги в «падающие ножи» только потому, что они упали на 20%. Они ждут подтверждения. Того самого момента, когда умные деньги начнут разворачиваться из облигаций обратно в акции. Именно поэтому я не спешу «собирать портфель на дне» вслепую. Я жду конкретных сигналов. И завтра, после выхода статистики по инфляции, мы применим мой рабочий инструмент — Чек-лист из 5 пунктов, по которому я определяю, что переток капитала действительно начался, и вот тогда уже можно смело и обоснованно заходить в акции. А вы как действуете: усредняете позиции «на долгую» прямо сейчас или терпеливо ждёте разворота тренда? 👇 #IMOEX #SBER #OZON #SNGSP #LKOH #GAZP #CYAN #TMON #ОФЗ

Когда я только начинал и заносил на счет первые 50 тысяч, я думал, что я самый хитрый. 🧠 Видишь акцию, которая упала на 15%? Думаешь: «О, рынок сошел с ума, это моя скидка! Беру!». Нажимаешь «Купить» и чувствуешь себя волком с Уолл-стрит. А потом акция падает еще на 10%. И еще. И ты сидишь в красном портфеле и думаешь: «Ну когда же все поймут, что это дешево?!» Однажды я задал себе простой, но отрезвляющий вопрос: «Если это такая выгодная сделка, почему мне её вообще продали?» 🤔 Ведь у каждой сделки две стороны. Если я так уверен в росте, почему другой человек с радостью отдал мне эти бумаги именно сейчас? Давай честно, без сложных терминов, на примерах, которые мы все видели: 📉 GAZP «Он такой дешевый, ниже уже некуда!» А продавец знает, что дивидендов не будет, а цены на газ падают. 🏦 SBER «Это же машина по печатанию денег!» А крупный игрок продает, видя, что кредитование замедляется, а маржа сжимается. 💸 VTBR «Банк растет!» А продавец знает, что прибыль скоро размоет допэмиссия. 🛢️ TATN Купил после отсечки, веря, что гэп закроется. А продавец знает: нефть дешевеет, и в следующем году дивиденды будут меньше. SNGSP «Сургут и его кубышка!» А продавец считает: если рубль укрепится, дивиденды обнулятся. 🛒 OZON «Будущее ритейла!» А фонд продает, потому что при ставке 14% компания просто сжигает деньги, а не зарабатывает. 💻 YDEX «IT-гигант!» А продавец знает, что весь свободный кэш уходит в инфраструктуру, и дивидендов в этом году не будет. ⚙️ CHMF «Циклическое дно!» А продавец видит, что внутренний спрос на металл падает. 📈 MOEX «Бенефициар высокой ставки!» А институционал фиксирует прибыль, понимая, что пик доходов уже пройден. ✈️ AFLT «Люди снова летают!» А продавец знает, что дорогие новые самолеты создают кассовые разрывы на годы вперед. Рынок редко ошибается просто так. Часто «выгодная цена» — это просто цена, по которой умные деньги рады избавиться от проблемы, пока новички видят в этом «халяву». «И как после этого вообще что-то покупать?» — спросите вы. И будете правы. Если искать подвох везде, можно просидеть в кэше вечно. Секрет не в том, чтобы доказать, что продавец ошибается. Секрет в том, чтобы понимать разницу. Продавец может закрывать позицию из-за ребалансировки портфеля или маржин-колла, а ты покупаешь, потому что видишь фундаментальную недооценку на горизонте 3х лет. Это честная сделка. Но если твой единственный аргумент для покупки — «акция сильно упала и должна отскочить», а объяснить, почему продавец неправ, ты не можешь... 💧 Тогда лучше сделать паузу. Не на 30 секунд, а хотя бы на вечер. Лучше упустить сомнительную возможность, чем стать чьей-то ликвидностью.

Понедельник. Открываешь приложение, а там всё зеленое. Индекс MOEX пробил 2450. Рука сама тянется к кнопке «Купить», чтобы не упустить «халяву». 🚀 Знакомо? Раньше я тоже так делал. Видишь резкий рост — думаешь, «поезд уходит», запрыгиваешь на хаях. А к среде сидишь в красном портфеле и не понимаешь, что случилось. Давайте разберем, что происходит сегодня, без сложных терминов. Почему рынок растет и стоит ли бежать за поездом: 1️⃣ ⛽ GAZP, NVTK и SNGSP подскочили на новостях, что США пока не вводят новые санкции. Звучит как повод для радости? Да. Но рынок растет на ожиданиях. Реальные деньги в кассу компаний от этих новостей еще не пришли. 2️⃣ 🛢️ Нефть BRZ6 уже начала сдавать назад (смотрит на $107 за баррель). Рынок быстро сообразил: если российский дизель снова хлынет на мировой рынок, нефти станет слишком много, и цена упадет. Эта «премия за страх» улетучивается быстрее, чем мы успеваем нажать кнопку «Купить». 3️⃣ 🏭 TRMK , AKRN и HYDR тоже в лидерах. Но пока это просто общая эйфория, а не подтверждение того, что их прибыль реально вырастет в следующем квартале. 4️⃣ 🧠 И самое важное: в пятницу Банк России решает, что делать со ставкой. А в среду выйдет свежая статистика по инфляции. Если цифры окажутся плохими, весь этот «праздник» может быстро закончиться обычной коррекцией. Я теперь в таких случаях делаю паузу. Не гонюсь за зелеными свечами в понедельник утром. Лучше подождать пару дней и посмотреть, превратятся ли красивые новости в реальные дивиденды и прибыль. А пока спокойнее всего наблюдать за этим со стороны, держа часть кэша в TMON@ , LQDT, где капает 14%+ без нервотрепки. А вы как реагируете на резкий рост рынка в понедельник: сразу покупаете на эмоциях или терпеливо ждете отката? Делитесь в комментариях #IMOEX #GAZP #NOVATEK #SNGSP #TMK #AKRN #HYDR #LQDT

Дивиденды $SIBN и $GMKN против 16,8% в ОФЗ: кто

Дивиденды и против 16,8% в ОФЗ: кто