Госдолг и дефицит 2026: сравнение России и мира

Войти

Постоянно натыкаюсь на посты или комментарии с прогнозами и предсказаниями, а также настроениями, близкими к паническим, в отношении наращивания государственного долга. 🚫Прежде чем паниковать, предлагаю сравнить дефицит бюджета РФ и других стран за 2026 год. Действительно интересно — сразу видно, где нагрузка выше, а где есть запас прочности. Дефицит бюджета в 2026 году ✅России. Дефицит бюджета ожидается в пределах 3 % ВВП. В абсолютных цифрах это примерно 6,5–7 трлн рублей. США. Дефицит федерального бюджета в 2026 году ожидается на уровне около 5–6 % ВВП. Германия. В 2026 году дефицит бюджета Германии 2–2,5 % ВВП. Страна придерживается более консервативной бюджетной политики, хотя и сталкивается с вызовами из‑за энергокризиса и замедления экономики. Япония — примерно 3–3,5 % ВВП. Китай — примерно 2 % ВВП. Британия — примерно 3,6 % ВВП. Франция — около 5,4 % ВВП. Индия — примерно 4,6 % ВВП. При этом ключевое значение имеет не только цифра, но и то, какой у страны запас прочности (уровень госдолга, размер резервов), а также то, как страна планирует этот разрыв закрывать. Смотрим и сравниваем госдолг. США — более 40 трлн $, ~125 % ВВП. Германия — около 2,7–2,8 трлн $, ~63 % ВВП. Япония — порядка 4,5 трлн $, ~204 % ВВП. Китай — примерно 3,3 трлн $, ~80 % ВВП. Индия — около 3,4 трлн $, ~85 % ВВП. Франция — порядка 3,1 трлн , ~118% ВВП. ✅ Россия — около 0,29 трлн $, ~18% ВВП. Смотрим размер резервов. США — $910 млрд, 4–5 % от ВВП. Германия — $380 млрд, 14 % ВВП. Япония — $ 1,38 трлн, 25 % ВВП. Китай — $ 3,4 трлн, 25 % ВВП. Индия — $ 700 млрд, 19 % ВВП. Франция — $280 млрд, 10% ВВП. ✅ Россия — около $720 млрд, 40–42% ВВП. ⚠️ При этом часть валютных активов (примерно 18,2 трлн рублей) недоступна из‑за ограничений — это влияет на реальную ликвидность, хотя формально они остаются в составе резервов. Как покрывается дефицит. ~70–80 % — внутренние заимствования (преимущественно размещение ОФЗ). Это основной канал: Минфин системно опирается на внутренний рынок, чтобы не зависеть от внешних условий и держать долговую нагрузку управляемой. ~15–25 % — использование средств Фонда национального благосостояния (на сегодня составляет ~12,98 трлн рублей, или 153,8 млрд долларов, — это около 5,5 % ВВП). При этом Минфин старается не расходовать резервы «в лоб», а применять их точечно, когда рынок временно менее ёмкий или нужно сгладить пики расходов. ~5 % — прочие источники: остатки на счетах бюджета (неиспользованные лимиты прошлых периодов), отдельные поступления от приватизации, дивиденды госкомпаний и иные разовые доходы. Кто купит новый долг. На 1 сентября 2026 года общий объём средств физических лиц в российских банках составил примерно 67,07 трлн рублей. Если граждане решат реинвестировать свои сбережения, то за год вложения увеличатся примерно на 9 трлн рублей, а государство получит почти 2 трлн рублей налогов. По планам Минфина, в 2027 году планируется разместить ОФЗ на 7,72 трлн рублей. На мой взгляд, всё складывается. При этом, конечно, важно, под какой процент происходит заимствование, и здесь, с учётом ключевой ставки, конечно, не всё так радужно получается, но…! 🚨Всё наращивание долга происходит внутри страны, т. е., по сути, граждане дают в долг государству. При этом государство платит большие проценты и даёт возможность преумножить капитал, а чем больше капитал, тем больше налоговые сборы в бюджет! 🌀 Вот и получается, что не так уж и критичен значительный процент на обслуживание долга внутри страны. Главное, чтобы капитал не выводили за рубеж! И если (а вернее, когда) удастся сократить военные затраты и направить этот потенциал в технологический, производственный, научный и строительный сектора, может получиться очень приличный рывок! Изучив цифры, картина выглядит уже иначе. Поэтому потихоньку докупаю, пока есть такая возможность! 😊

**Только для семейных инвесторов**. Свободным читать пост** ЗАПРЕЩЕНО**‼️ 🫂 Совместный бюджет и инвестиции в семь, как строить капитал вместе. У нас в семье — совместный бюджет. Мы одна команда, которая слаженно работает над тем, чтобы повышать благосостояние семьи! Прежде чем рассказать подробнее, напомню, что такое бюджет: это финансовый план, который отражает объём и источники доходов, а также направления расходов. Над семейным бюджетом мы трудимся вместе — примерно в равных долях. Я отвечаю за статьи в разделе «Доходы», а супруга взвалила на свои хрупкие девичьи плечи непростую задачу по управлению расходами. И, поверьте, она с этим отлично справляется! Далеко не каждый месяц мне удаётся превзойти её в своей зоне ответственности!🥵 Приходится постоянно прокачивать компетенции — и она не отстаёт, тоже старается. Даже в нашем подъезде открыли пункты выдачи WB, OZON и Яндекс Маркета (это не шутка!). Иногда мне кажется, что на нашем этаже и отдельная точка окупится. Порой, когда вижу очередь из курьеров у лифта, представляю, как где‑нибудь в далёкой «китайской» деревне на неё(супругу) молятся как на божество😇. И если вдруг случится какой‑то сбой — там точно наступит голод. Если в бюджете образовалась «дыра», то есть на карте закончился кэш, у меня нет времени, как у банков (до 3 рабочих дней на перевод). Только быстрые платежи — иначе пояснения насчёт срочности и здесь коллекторские агентства отдыхают😅. Честно говоря, я ею восхищаюсь: сам бы я так не справился. Например, когда нужно выбрать кроссовки, я могу долго размышлять: эти понравились больше, но они на 1000 ₽ дороже… В итоге прихожу к выводу, что моим еще только 10 лет и они ещё вполне нормальные: дырка — это даже плюс, вроде как вентиляция, и натирать точно не будут. 😂(ролик про шлёпки в Comedy передаст лучше слов) У моей второй половинки другой подход: она принимает решения молниеносно. «Берём обе пары!» — и точка. 😂 А вот на бирже всё иначе: пока жду кофе, запросто могу принять решение и купить актив на несколько миллионов ( LKOH GAZP NVTK SU26254RMFS1 из последнего приобрел $YUZH2 ). И дело здесь не в импульсивности, есть план, все уже проанализировано, понятна точка входа, определен актив! Я немного отвлёкся от главной темы. Как у вас в семье устроены финансы? Инвестируете совместно, обсуждаете сделки? Или, как у нас, у каждого своя зона ответственности? А может, ведёте раздельный бюджет? SBER YDEX OZON #инвестиции

🏭 **Считаем перспективы FCF и долга «Полипласта» и почему не стоит** **сравнивать с проблемными активами! **(Часть 1) Сможет ли «Полипласт» после завершения основного инвестиционного цикла конвертировать дальнейший рост бизнеса в устойчивый свободный денежный поток и начать постепенно снижать чистый долг/EBITDA? **Это главный вопрос, который должен интересовать держателей облигаций.** 🙏 Заранее извиняюсь за длинный пост. Решил не ужимать: на мой взгляд, стоит детальнее разобраться в ситуации — она совершенно иная. Сравнивать эмитента с другими проблемными активами не совсем правильно. Надеюсь, тот, кто дочитает до конца, это поймёт. 🏭 Группа компаний «Полипласт» — холдинг, производящий химические добавки для различных отраслей промышленности, смазочные материалы для обработки опалубок и форм, клей и связующие материалы. В состав холдинга входят 8 заводов-производителей, 4 научно-технических центра и более 10 модификационных центров. 8 заводов-производителей, территориально распределенных по всей стране от Сибири и Урала до Краснодарского края и Ленинградской область: где синтезируют нафталинсульфонаты и выпускают широкий спектр добавок для бетона и строительных смесей, производят эпоксидный смолы, синтезируют поликарбоксилатные добавки, соединения хрома и прочие компоненты связанные со специализированной химией для промышленности. 🧪 4 научно-технических центра. Эти площадки занимаются разработкой новых химических решений под задачи клиентов. 10 модификационных центров. Это, как правило, региональные подразделения или мини-заводы. Их задача — не синтезировать базовое сырьё, а брать полуфабрикаты с основных площадок и на их основе готовить комплексные готовые добавки под конкретные проекты клиентов (например, для определённого типа бетона или условий стройки). Такие центры помогают быть ближе к потребителю в разных регионах. 💰«Полипласт» работает в сегменте высокой добавленной стоимости: это не просто «смешивание компонентов», а синтез специализированной химии. ⛓️‍💥 Если смотреть по цепочке «Нефтедобыча → Нефтепереработка → Нефтехимическое производство → Специализированная химия», то «Полипласт» находится на её верхнем уровне — в сегменте специальной и строительной химии. 💴 «Полипласт» закупает ключевое сырьё у нескольких крупных нефтехимических и химических компаний («Сибур» и «Нижнекамскнефтехим»). При этом значительную часть компонентов группа производит сама — это важно для понимания общей картины. **Чем выше передел, тем больше маржа!** 💪 Компания отлично себя чувствовала, на операционном уровне генерирует доход с хорошей рентабельностью в части остальных финансовых показателей также все достойно. **Что же пошло не так?** 🏗️ Дальше масштабная модернизация, импортозамещение, ставка на создание нужного объема продукции для внутреннего рынка, создание первого в стране производство эпоксидных смол, активное развитие экспорта в другие страны. Все это потребовало серьёзного финансирования, активно привлекал заёмные средства. Подробней в следующем посте. ⬇️ RU000A10ECX8 RU000A10G122 RU000A10BU07 RU000A10DEQ0 RU000A10BFJ6 RU000A10BPN7 RU000A10AEG7 RU000A10CH11 RU000A10C8A4 RU000A10AYW2 **#облигации #инвестиции**

**Модернизация активов «Полипласта», зачем бизнес пошел на такой риск?** (Часть 2) 🏭 Как говорил ранее компания отлично себя чувствовала, на операционном уровне генерирует доход с хорошей рентабельностью и тут начался масштабный цикл развития. 🏗️ Модернизация активов «Полипласта» в последние годы (активно с 2023–2024) не случайна — у компании сложился целый комплекс причин для такого шага: ✅ Импортозамещение. После 2022 года компания сделала этот приоритет стратегическим. «Полипласт» стал запускать производства, которые раньше в России в нужном объёме не делали. Например, в Первоуральске («Полипласт-УралСиб») создали первое в стране крупнотоннажное производство эпоксидных смол. В Новомосковске расширяли выпуск высокомолекулярных полимеров — раньше многие аналоги закупали за рубежом. Цель — закрыть потребности внутреннего рынка и снизить зависимость от иностранных поставок. ✅ Рост бизнеса и экспорт. Компания активно наращивала долю на внутреннем рынке и развивала экспорт. Чтобы удовлетворять растущий спрос, в том числе из других стран, требовалось расширять и технологически обновлять мощности. Запуск новых линий (например, полимерного теплоизоляционного связующего в Новомосковске) напрямую поддерживал эту задачу. ✅ Повышение маржинальности. Модернизация направлена на переход к более технологичным и маржинальным продуктам. Например, развитие линейки поликарбоксилатных эфиров (ПКБ) позволило выпускать более эффективные суперпластификаторы для бетона, которые дают преимущество в строительстве. ✅ Экологические задачи. На ряде площадок (в том числе на модернизируемом «Хромпике») одной из целей стало снижение нагрузки на окружающую среду. Внедрялись новые технологии — например, бескальциевая методика производства хромовых соединений, которая не только повысила эффективность, но и позволила сократить объём опасных отходов и уровень токсичного хрома в них. ✅ Стратегическое развитие и синергия. Вхождение в группу новых активов (как «Хромпик» в 2023 году) тоже стало триггером: для интеграции и раскрытия потенциала площадки требовалась масштабная модернизация всего производственного комплекса. Компания стремилась выстроить более замкнутые технологические цепочки внутри группы. ⚠️Масштабная стройка потребовала серьёзного финансирования. «Полипласт» активно привлекал заёмные средства, из-за чего долговая нагрузка заметно выросла. Поэтому для держателей облигаций ключевым вопросом стало: **когда завершится основная инвестиционная фаза?** ‼️Ожидается, что к 2026 году основная волна капзатрат прошла, и дальше компания будет фокусироваться на выходе новых мощностей на проектную мощность, оптимизации и постепенном снижении долговой нагрузки за счёт положительного свободного денежного потока. 💴 Изменение совокупного финансового долга (кредиты, облигации, иногда с учётом аренды) за период: 2023 год: около 58,8 млрд рублей. 2024 год: примерно 127,4 млрд рублей. 2025 год: порядка 230,9 млрд рублей. 1п2026 года: ещё плюс около 44,3 млрд рублей (на конец периода — 275,2 млрд). Значительная часть денег уходила не только на сами стройки, но и на авансы подрядчикам, закупку материалов и оборудования. Именно из-за этого в отчётности «незавершённое строительство» росло очень заметно: с 21 млрд рублей в 2023 году до 219 млрд рублей на 30 июня 2026 года. 🤔Мне нравится компания: не многие решились в такой период проводить модернизацию, импортозамещение и активно развивать производство. Нравится, что компания технологичная, с высокой добавленной стоимостью продукта и поставляет продукцию по всему миру. 📊 Про бизнес поговорили, но главный вопрос остаётся: сможет ли «Полипласт» конвертировать рост бизнеса в свободный денежный поток и начать снижать чистый долг/EBITDA? Для этого необходимо рассмотреть фин. показатели — об этом в следующем посте. ⬇️ RU000A10ECX8 RU000A10G122 RU000A10BU07 RU000A10DEQ0 RU000A10BFJ6 RU000A10BPN7 RU000A10ECW0 RU000A10CTH9 RU000A10F7V9 RU000A10DZK8 **#облигации #инвестиции**

🇷🇺 Рост госдолга приведёт к кризису и дефолту?!