Хэштег #опиф_вим_российские_эмитенты | Тинькофф Инвестиции Пульс

(август 2026): распечатал подушку кэша, вышел из ВТБ после дивиденда и вернулся в Газпром и нефть Разбираю фонд «ВИМ — Акции. Российские эмитенты» за июль → август по количеству бумаг. В июле фонд, наоборот, копил кэш (поднял подушку до 8,9%) — в августе почти всю её потратил. 📈 Метрики • СЧА: 1 270,1 → 1 211,0 млн ₽ (−4,65%) — фонд падал вместе со своими бумагами ($OZON Озон −19,5%, $PLZL Полюс −19%, $X5 −12%, $YDEX Яндекс −8,8%); • кэш-подушка: 8,9% → 2,5% СЧА (распечатал июльский запас), доля акций 91,4% → 97,8%. 🏆 акций на 31.08.2026 • Т-Технологии — 9,58%; • Сбербанк — 9,57%; • ГК Базис — 6,26%; • Яндекс — 5,89%; • Дом.РФ — 5,60%; • Транснефть-п — 5,27%; • Норникель — 4,74%; • S МТС — 4,73%; • Московская биржа — 4,43%; • Газпром — 4,40%. ▲ Куда пошёл кэш (рост по количеству бумаг) • $TATN Татнефть-об — ×4+ (+333%, 15 → 65 тыс. шт, доля 0,62% → 3,11%); • $LKOH Лукойл — ×2 (+100%, доля 2,0% → 4,28%); • $VSEH ВсеИнструменты +50%; • $BASE ГК Базис +42% (теперь №3 всего фонда); • $DOMRF Дом.РФ +24%; $GMKN Норникель +22%; $MOEX Мосбиржа +9%; $SBER Сбербанк +8%. 🔄 Развернул две свои июльские ставки • $VTBR ВТБ — −45% (1,5 млн → 825 тыс. шт). В июле фонд его агрессивно набирал (+50%), я это разбирал. В августе, уже после дивидендной выплаты (13.08), срезал почти вдвое — похоже на дивидендный заход; • $GAZP Газпром — наоборот, вернулся: в июле резал (−18,5%), в августе добрал (+13%). ▼ Резал упавший IT • $OZON Озон −30% (цена −19,5%); • $X5 X5 Group −24%; • $YDEX Яндекс −13%; • $HEAD Хэдхантер −9%. 🟢 Открыл • $SVCB Совкомбанк — новая позиция, пока символические 0,33%. 🧮 Осторожно: переоценка $MTSS МТС, $TATNP Татнефть-преф, $PLZL Полюс, $RUAL Русал, $CNRU Циан — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. Полюс просто держит остаток после июльского −63%. 💡 Итог Август у ВИМ — месяц разворотов. Июльскую подушку кэша распечатал и залил в рынок, но выбор показательный: ушёл из растущих историй, которые падали (Озон, X5, Яндекс), и переложился в нефтегаз ($LKOH ×2, $TATN ×4, вернул $GAZP) Две фирменные июльские ставки развернул на 180°: ВТБ (набирал под дивиденд — вышел после выплаты) и Газпром (резал — вернулся). Несмотря на все покупки, СЧА −4,65%: рынок утянул вниз быстрее.

: (июнь 2026): в обвал — мягкий уход в качество, управляющий продал $GAZP и мелочь, добрал $MOEX и $MTSS Это широкий, почти индексный фонд ВИМ (30 бумаг, в топе крупные ликвидные фишки). В июньский обвал управляющий не стал делать резких разворотов — только точечно подстроил портфель: сбросил Газпром и волатильную мелочь, добрал устойчивые финансы и телеком. Классический «уход в качество» внутри акций. 📉 Рынок упал — активы фонда просели вслед СЧА: май 1 463,122 → июнь 1 310,953 млн ₽ (−10,4% за месяц). Почти все бумаги в минусе за июнь: $OZON Озон −14,1%, $GAZP Газпром −12,6%, $YDEX Яндекс −9,1%, $T Т-Технологии −9,6%. Исключение — $GMKN Норникель (+1,6%), который в этот раз держался лучше рынка. 🏆 активов на 30.06.2026 • Сбербанк — 10,032%; • Т-Технологии — 9,535%; • Яндекс — 7,766%; • Озон — 6,272%; • Транснефть — 6,127%; • Полюс золото — 5,925%; • ВТБ — 5,631%; • МТС — 5,176%; • Газпром — 5,002%; • Норильский никель — 4,293%. 🟢 Реальные покупки (по росту количества акций, не доли) • Московская биржа — +24% к количеству (37 → 44 млн ₽), крупнейший добор месяца; • $MTSS МТС — +8% (65 → 68 млн ₽); • $VTBR ВТБ — +8% (73 → 74 млн ₽); • X5 Group — +18% (27 → 29 млн ₽); • $TATNP Татнефть пр. — +22% (42 → 43 млн ₽). Вектор покупок — финансы (Мосбиржа, ВТБ), телеком (МТС), ритейл (X5): более устойчивые истории, куда уходят в неспокойный рынок. 🔴 Реальные продажи (по снижению количества акций) • $GAZP Газпром — сброшено ~21% позиции (825 → 650 тыс. акций, −1,505 п.п.), крупнейшая продажа; • $BSPB Банк Санкт-Петербург — −73% позиции (почти вышли, −0,337 п.п.); • Группа Позитив — −46% (−0,334 п.п.); • $MRKP Россети ЦиП — ~−18%; $MRKZ Россети СЗ — ~−10%; • $ASTR Астра — позиция закрыта полностью (была 0,19%); • $YDEX Яндекс — подрезан ~10%. 🧮 Важно: $PLZL и $GMKN не покупали — это переоценка В драфте эти две бумаги стояли как «увеличенные», но по количеству акций их не трогали: • $GMKN Норникель — количество то же, доля выросла с 3,78% до 4,29% только потому, что бумага прибавила +1,6%, пока рынок падал; • $PLZL Полюс — количество то же, упал меньше рынка (−5,2% против −10…−15% у большинства), оттого доля подросла (никто не знал, что будет в июне). То есть их «рост доли» — это относительная устойчивость на падении, а не докупка. На падающем рынке доля растёт даже без единой сделки. 💼 Облигации выросли, но фонд остался в акциях Доля облигаций и эквивалентов: 0,78% → 2,37%. Технически втрое, но по сути фонд поднял немного кэша от продажи Газпрома и мелочи — и всё равно на ~97,6% в акциях. Полноценной обороны, как у (юаневые ОФЗ), здесь нет. #

: фонд сокращает Россети и Газпром, но усиливает Яндекс, МТС и Дом.РФ В мае в фонде «ВИМ — Акции. Российские эмитенты» не было полной перестройки портфеля, но заметно изменились акценты. Фонд сократил доли в Россети Центра и Приволжья, $GAZP Газпроме, Астре и $VTBR ВТБ. При этом нарастил $YDEX Яндекс, $DOMRF Дом.РФ, $MTSS МТС, $X5 X5 Group и $MOEX Московскую биржу. СЧА фонда на конец мая — 1 463,122 млн ₽. ТОП-10 активов фонда на конец мая • Сбербанк — 9,859%; • Т-Технологии — 9,486%; • Яндекс — 8,478%; • Озон — 7,088%; • Газпром — 6,506%; • Транснефть ап — 5,873%; • Полюс — 5,599%; • ВТБ — 5,019%; • МТС — 4,476%; • Дом.РФ — 3,809%. Первые четыре позиции — $SBER, $T, $YDEX и $OZON — занимают почти 35% СЧА. То есть ядро фонда остаётся в крупных ликвидных историях. Открыта новая позиция: • В2В-РТС — 1,005%, около 14,7 млн ₽. Позиция пока небольшая, но сам факт появления интересный: фонд добавил недавнюю рыночную новинку в портфель российских акций. Что сокращали Самое крупное сокращение месяца: • $MRKP Россети Центра и Приволжья: −3,100 п.п. • $GAZP Газпром: −1,533 п.п. • $ASTR Астра: −0,669 п.п. • $VTBR ВТБ: −0,582 п.п. • $MRKZ Россети Северо-Запад: −0,439 п.п. • $LKOH Лукойл: −0,416 п.п. Главный вывод: фонд заметно снизил ставку на региональные электросети и частично сократил нефтегазовый блок. Что наращивали Крупнейшие увеличения долей: • $YDEX Яндекс: +1,428 п.п. • $DOMRF Дом.РФ: +1,183 п.п. • $MTSS МТС: +1,073 п.п. • $X5 X5 Group: +0,746 п.п. • $MOEX Московская биржа: +0,488 п.п. • $CNRU Циан: +0,398 п.п. • $TATNP Татнефть пр.: +0,312 п.п. • $TRNFP Транснефть ап: +0,306 п.п. Здесь видно смещение в сторону более понятных ликвидных историй: Яндекс, МТС, Дом.РФ, X5, Московская биржа. Что изменилось по смыслу На мой взгляд, майский отчет показывает не разворот стратегии, а ребалансировку внутри российского рынка. Фонд по-прежнему держит широкую структуру из крупных российских эмитентов, но в мае: — снизил долю региональных Россетей; — сократил Газпром и ВТБ; — усилил Яндекс, МТС, Дом.РФ и X5; — добавил новую позицию в $BTBR В2В-РТС; — почти полностью держит активы в акциях, без фьючерсной надстройки. Доля облигаций и эквивалентов на конец мая снизилась примерно до 0,8% СЧА. Детали — на скриншотах.